考研备考国际金融重难点全解：汇率相关问题

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国际经济学汇率理论知识点整理

国际经济学汇率理论知识点整理汇率，简单来说，就是一国货币兑换另一国货币的比率。

在国际经济学中，汇率理论是非常重要的一部分，它帮助我们理解各国货币之间的价值关系以及其背后的经济原理。

一、购买力平价理论购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）是最著名的汇率决定理论之一。

该理论认为，两国货币的汇率应该等于两国物价水平之比。

也就是说，如果同一种商品在两个国家的价格不同，那么汇率就会调整，使得用同一种货币表示的商品价格相等。

例如，假设在美国一个汉堡包的价格是 5 美元，在中国是 20 元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是 5 美元＝ 20 元人民币，即 1 美元＝ 4 元人民币。

购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对购买力平价。

绝对购买力平价认为汇率等于两国物价水平的比率；相对购买力平价则认为汇率的变动应该等于两国通货膨胀率之差。

然而，购买力平价理论也存在一些局限性。

首先，它假设不存在贸易壁垒和交易成本，但在现实中，这些因素是普遍存在的。

其次，它没有考虑到非贸易商品和服务的价格差异。

此外，各国消费者的偏好和商品的质量差异也会影响其准确性。

二、利率平价理论利率平价理论（Interest Rate Parity）认为，两国间的利差会影响汇率的变动。

该理论分为抛补利率平价和非抛补利率平价。

抛补利率平价指的是，投资者可以在本国和外国金融市场上进行投资，通过套期保值来规避汇率风险。

在这种情况下，两国的投资收益应该相等。

假设本国利率为 i，外国利率为 i，即期汇率为 S，远期汇率为 F。

如果 i ＞ i，投资者会将资金投向本国，同时在外汇市场上卖出远期外汇以规避汇率风险。

这样就会导致本币即期升值，远期贬值，直到（1 ＋ i) ／（1 ＋ i) ＝ F ／ S 时达到均衡。

非抛补利率平价则是投资者不进行套期保值的情况。

此时，投资者根据对未来汇率的预期来决定投资方向。

国际金融知识点整理

国际金融知识点整理国际金融是一门研究国际间货币流通和资金融通的学科，它涵盖了众多复杂但又相互关联的知识点。

以下是对一些关键国际金融知识点的整理。

一、外汇与汇率外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。

汇率则是两种货币之间的兑换比率。

汇率的标价方法主要有直接标价法和间接标价法。

直接标价法是以一定单位的外国货币为标准，折合若干单位的本国货币；间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折合若干单位的外国货币。

影响汇率变动的因素众多。

经济增长状况是其一，如果一个国家经济增长强劲，通常会吸引外国投资，推动本国货币升值；国际收支状况也至关重要，顺差往往导致本国货币升值，逆差则可能促使本国货币贬值；通货膨胀率的差异会影响货币的购买力，相对较高的通货膨胀率会使本国货币贬值；利率水平的差异会引起资金的流动，高利率国家吸引资金流入，推动货币升值；此外，政府的宏观经济政策、市场预期、政治局势等也都会对汇率产生影响。

汇率变动对经济有着多方面的影响。

对于贸易收支，本国货币贬值有利于出口，抑制进口；对于资本流动，汇率波动会影响投资者的决策；对于物价水平，货币贬值可能导致进口商品价格上升，从而推高国内物价。

二、国际收支国际收支是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。

它包括经常账户、资本与金融账户。

经常账户主要记录货物和服务贸易、收益以及经常转移；资本与金融账户则反映了资本的国际流动，包括直接投资、证券投资和其他投资等。

国际收支失衡是常见的现象，其原因可能是经济周期的变化、经济结构的问题、货币价值的变动、临时性因素等。

国际收支失衡会对一国经济产生不利影响，如外汇储备减少、货币贬值压力增大、经济增长放缓等。

为了调节国际收支失衡，政府可以采取财政政策、货币政策、汇率政策以及直接管制等措施。

三、国际储备国际储备是一国政府持有的、用于平衡国际收支、稳定汇率和应付紧急支付的各种资产的总称。

主要包括外汇储备、黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。

钱荣堃《国际金融》笔记和课后习题(含考研真题)详解(汇率)

第二章汇率2.1 复习笔记一、外汇和汇率的概念1．外汇的定义外汇（Foreign Exchange），是国外汇兑的简称。

（1）这一概念有动态和静态之分，而静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义之分。

①动态意义上的外汇，是指人们将一种货币兑换成另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为。

在这一意义上，外汇的概念等同于国际结算。

②静态意义上的外汇a．广义的静态外汇概念泛指一切以外国货币表示的资产。

在各国的管理法令中所沿用的便是这种概念。

值得注意的是，由一国货币当局持有的外币资产，称为外汇储备。

b．狭义的外汇概念是指以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。

按照这一定义，只有存在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇。

具体来看，外汇主要包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。

银行存款是狭义外汇概念的主体。

人们通常就是在这一狭义意义上使用外汇的概念。

（2）根据可否自由兑换来区分，外汇有自由外汇和记账外汇两类。

①自由外汇，指无须货币发行国批准，可以随时动用，自由兑换为其他货币，或可以向第三者办理支付的外汇。

作为自由外汇的货币的一个根本特征是可兑换货币（Convertible Currency）。

②记账外汇，又称协定外汇或清算外汇，是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。

记账外汇只能根据两国政府间的清算协定，在双方银行开立专门账户记载使用。

2．汇率的标价和种类（1）汇率（Exchange Rate），又称汇价、外汇牌价或外汇行市，即外汇买卖的价格。

简单地说，它是两国货币之间的相对比价，或者说，是一国货币以另一国货币表示的价格。

（2）汇率的两种标价方法：直接标价法和间接标价法。

①直接标价法（Direct Quotation System），也称价格标价法（Price Quotation System），指以一定单位（1个或100、10000个单位）的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率。

国际金融之汇率的计算

国际金融之汇率的计算汇率是指两种不同货币之间的兑换比例，是国际金融中非常重要的一个概念。

汇率的计算需要考虑多个因素，包括货币的供求关系、经济指标、政策变动、市场心理等等。

本文将介绍汇率的计算方法，并简要介绍一些影响汇率的因素。

首先，汇率的计算方法包括直接标价法和间接标价法。

直接标价法是以该国货币为基准货币，对外国货币进行标价；间接标价法则是以外国货币为基准货币，对该国货币进行标价。

当然，实际上在国际金融市场中，还会有一些其他的计算方法，如中间价法和交叉汇率法等。

在进行汇率计算时，需要使用到外汇报价。

外汇报价通常包括两个价格：买入价和卖出价。

买入价是指银行或外汇经纪商愿意以该价格购买外汇，卖出价则是指他们愿意以该价格出售外汇。

以直接标价法为例，假设我们要计算美元对人民币的汇率。

我们可以参考银行对美元兑人民币的外汇报价，比如：买入价为 6.5人民币/美元，卖出价为6.6人民币/美元。

这意味着该银行愿意以6.5元的价格购买1美元，以6.6元的价格出售1美元。

当我们知道了买入价和卖出价后，我们可以计算出汇率。

通常，汇率可以选择使用买入价和卖出价的中间值作为参考价格，也就是所谓的中间价。

在这个例子中，中间价为6.55人民币/美元。

然而，中间价并不是唯一的计算汇率的方法，因为市场中的参与者可以根据自己的需求和预期来进行交易。

所以，实际的汇率可能会稍微有所不同。

此外，汇率还可能被市场上的外汇交易者通过供求关系来影响。

除了直接标价法以外，还有一种常见的计算汇率的方法，就是间接标价法。

在这种方法中，我们需要知道人民币对美元的汇率，然后再进行计算。

总之，汇率的计算涉及到多个因素，包括供求关系、经济指标、政策变动和市场心理等等。

准确的汇率计算对于国际金融的交易和投资具有重要意义。

因此，投资者和交易者需要密切关注这些因素，并合理利用汇率信息，以便做出明智的决策。

国际金融学：外汇和汇率习题与答案

1、在汇率标价方法上采用了间接标价法的国家有（）。

A.美国、英国、日本B.美国、英国C.瑞士D.中国、中国香港正确答案：B2、在间接标价法下，汇率的变动以（）。

A.本国货币数额的变动来表示B.外国货币数额的变动来表示C.本国货币数额减少，外国货币数额增加来表示D.本国货币数额增加，外国货币数额减少来表示正确答案：B3、“外币固定本币变”的汇率标价方法是（）。

A.美元标价法B.间接标价法C.直接标价法D.复汇率正确答案：C4、欧式期权和美式期权划分的依据是（）。

A.行使期权的时间B.交易的内容C.交易的场所D.协定价格和现汇汇率的差距5、在其他条件不变的情况下，远期汇率与即期汇率的差异决定于两种货币的（）。

A.利率差异B.绝对购买力差异C.含金量差异D.相对购买力平价差异正确答案：A6、下列属于远期外汇交易的是（）。

A.客户同银行约定有权以1美元=6.6339人民币的价格在一个月内购入100万美元B.客户从银行处以1美元=6.6339人民币的价格买入100万美元，第二个营业日交割C.客户依期交所规定的标准数量和月份买入100万美元D.客户从银行处以1美元=6.6339人民币的价格买入100万美元，约定15天以后交割正确答案：D7、在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为，是（）。

A.套期保值交易B.掉期交易C.期权交易D.现货交易正确答案：A8、伦敦市场￡１＝SF1.3092/06，某客户要卖出SF，汇率为（）。

A.1.3092B.1.3006C.1.3106D.1.3099正确答案：C9、设AUD1=＄0.7525/35，＄１＝JPY103.30/40，AUD/JPY的汇率（）。

A.137.093/137.408B.77.843/78.028C.78.028/77.843D.77.733/77.911正确答案：D10、某日纽约的银行报出的英镑买卖价为GBP/USD＝1.3083/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为（）。

国际金融学国际收支外汇与汇率考点归纳

按照借贷记账法的原理，国际储备的增加额被记入借方，官方储备的减少额被记入贷方。国际储备的借方净额表示国际储备的净增加额，国际储备的贷方净额表示国际储备的净减少额。
在以往一些国家的国际收支平衡表中，考虑到官方储备资产对一国汇率稳定和货币政策的重要性，官方储备被单独列为一个账户，称为“平衡账户 ”。这种方法现在还为许多学者采用。
贷方（+）（经常账户收入）
借方（一）（经常账户支出）
（资本流入）
（资本流出）
（储备资产减少）
（储备资产增加）
①经常账户经常账户，有时也被称作经常项目，它反映了一国与他国之间的实际资产流动，包括：ａ．商品。经常账户和整个国际收支平衡表中最重要的科目，记录一国的商品出口和进口，又称有形贸易，其中贷方记录出口值，借方记录进口值；ｂ．服务。记录服务的输入和输出，又称无形贸易，分为运输、旅行、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务（除保险外）、电脑和信息服务、专利费和手续费、其他商业服务、其他私人服务、政府服务等细目。贷方记录服务输出值，借方记录服务输入值；ｃ．收入。记录因生产要素在国与国之间流动而引起的要素报酬收支；收入主要下设“雇员报酬 ”和“ 投资收益”两个细目。（ａ）雇员报酬指一国居民个人在另一国（或地区）工作而得到的现金或实物形式的工资、薪水和福利；（ｂ）投资收益指一国资本在另一国进行直接投资、证券投资和其他投资而获取的利润、股息、利息等。资本损益是不记录在收入项目下的，所有的由交易引起的已经实现的资本损益都记入金融账户。雇员报酬收入和投资收益收入记录在贷方，雇员报酬支出和投资收益支出记录在借方。所有要素报酬收入减去所有要素报酬支出，称为要素报酬收支净额；ｄ．经常转移。此项记录不发生对等偿付的单方面支付，单方转移可以分为政府和私人单方转移两个方面。政府单方转移主要有债务豁免、政府间经济和军事援助、战争赔款、捐款等，私人单方转移主要有侨民汇款、年金、赠予等。但这里不记录固定资产所有权的转移、同固定资产的收买或放弃相联系的或以其为条件的资产转移。贷方记录本国从外国取得的单方转移收入，借方记录本国向外国的单方转移支出。

考研金融硕士外汇与汇率的概念和分析

作者：ZHANGJIAN仅供个人学习，勿做商业用途2015考研金融硕士外汇与汇率的概念和分析外汇和汇率是国际金融事务的基本概念，汇率是影响一国对外经济活动的基本价格变量（总量价格指标，就象国内经济事务中的一般物价指数一样）.对企业和居民来说，理解国际宏观经济的一个重要方面就是理解汇率的变化趋势和变动行情.3.1外汇外汇在英文中叫做foreignexchanges，意指具有货币功能、但不由本国货币当局发行、至少可在对外交易活动中使用的资产或支付手段.在金本位货币制度流行的时候，人们很少用“外汇”这个概念，那时，各国的金币可自由跨境流通，一国发行的金币同时具有世界货币的作用.（不过，由于各国货币的含金量不相同，各国货币之间依然存在货币兑换及其比价问题）.各国实行信用货币后，许多国家的货币在境外不再具有可兑换性或流通性，在境外流通的货币主要就是境外发行的货币.由此，“外汇”的概念就开始出现并流行起来.一种区分方法是：广义上的“外汇”指所有由外国发行的货币或准货币资产；狭义的“外汇”指在国际上广泛流通（具有高度国际流动性）的外国货币或准货币资产.另一种区分方法是：狭义的“外汇”仅指外国货币，广义的“外汇”同时还包括外国准货币资产，即除现金以外的各种有价证券，例如，支票，汇票，信用证，国债，等等（因为这些有价证券可以直接兑换为各自相应的外国货币）.目前具有高度流动性的货币有美元、德国马克、日元、英镑和瑞士法郎等等.对这些国家的企业和居民来说，本国货币可以视为“外汇”吗？No.对美国居民来说，美元不是外汇，尽管实际上在很大程度上可以将之作为“外汇”来用（即在国际支付中使用本国货币）.美国中央银行的外汇储备不包括美元储备.3.2汇率本国货币兑换外国货币的比价，或者说，一种货币兑换另一种货币的比价.货币比价可以有两种表示法：一是直接标价法，即用一定单位的外币可兑换多少本币来表示（￥/$）；二是间接标价法，即用一定单位的本币可兑换多少外币来表示（$/￥）.对本国居民而言，直接标价法显示“买汇成本”，即购买一单位的外汇需付出多少单位的本国货币；间接标价法显示“购汇收入”，即用一单位本国货币可买到多少单位的外国货币.从历史上，通常的国际债权大国容易形成使用“间接标价法”的习惯，而大多数国际债务国及其居民容易形成使用“直接标价法”的习惯.19世纪和20世纪前半期，英国习惯使用“间接标价法”；这一习惯至今保留下来；20世纪后半期，美国开始习惯使用“间接标价法”，包括在英镑/美元兑换关系上.在市场上，人们通常看见有两种汇率报价（双重报价）：一是外汇卖出价，二是外汇买入价，两个价格是不同的.例如，人们可看到，同样是￥/$比价，卖出价为8.30，买入价为8.20.这意味着，你用一美元买人民币时，可买到8.20元，但转过来你用人民币购买美元时，你需要支付8.30元.这中间的差别（0.10元）为中介外汇机构金融所得.（顺便说，银行的外汇买卖价差在一定意义上就相当于普通商人的进货与出货价差一样，对银行外汇机构而言，买入价是它们的进货成本，卖出价是它们的售货收入，后者一定要高于前者，否则便会面临亏损；大型银行机构或专业化的外汇中介机构是外汇市场上自营商，market-maker，它们实行外汇买卖双向报价，同时买进和卖出，当然根据不同的比价）.设想在美国也有人民币报价：用一美元可买到8.20人民币（外汇卖出价），但需用8.30人民币才能买回一美元（外汇买入价）.这虽然与上述报价的情形相反，但实质是一样的，外汇买卖者通过外汇买卖价差向银行中介机构多支付了价款，而不可能谋利.（汇率稳定与否的考察需用“卖出价”指标，即本币换外币的比价）.一般说，在外汇市场出现重大波动（危机）时期，汇率的买卖价差会扩大.[亚洲金融危机期间，有人混淆了人民币买卖价差，把旧金山一美元可买到8.30人民币当成人民币汇率稳定的国际标志，请问错在何处？]国际流行趋势时，金融中介机构代为客户买卖外汇时，按比例收取手续费（其比例还可根据客户交易额的多少而浮动）.但是，为什么在收取手续费后中介机构报价存在买卖价差（难道它们存心赚取两笔钱？）-这主要是因为在外汇批发市场上存在买卖价差，外汇中介经营者不想承担风险，因而零售市场上也给自己的客户报出买卖两种价格.关于欧元：实行货币统一，取消买卖价差.现货汇率报价和期货汇率报价：贴水和升水.外汇综合汇率（有效汇率：effectiveexchangerates）：反映本国货币对若干外国货币比价综合变动的一个指标.设想，在过去的一年中，人民币对美元汇率保持不变，人民币对日元有所贬值，对欧元有所升值，现在问：全面地看，在过去一年中，人民币对这三种货币的综合比价是上升了、下降了抑或未变？[注意：有效汇率是一个时间变化指数，而不是一个时点上的绝对水平指标]计算公式：美元汇率变动幅度*美元权数+日元汇率变动幅度*日元权数+欧元汇率变动幅度*欧元权数（各个权数的总和为100%）.实际有效汇率：名义综合汇率乘上相关国家通货膨胀相对比率.3.3影响汇率的主要因素3.3.1汇率的形成最基本的分析：汇率是外汇市场上供求双方相互作用及其势力对比决定的.一般而言，外汇需求随汇率升值而增加，外汇供给随汇率贬值而增加.图示：纵坐标–汇率（直接标价法￥/$），上升意味着贬值，下降意味着贬值；横坐标–外汇需求量或供给量.外汇需求曲线：向下延伸（为什么？-汇率升值，在外国商品价格不变的情况下，本国货币的对外购买力增强，本国进口需求增多，用汇需求增加；）外汇供给曲线：向上延伸（为什么？在本国货币降值的同时，在外国市场上的本国商品的国外标价相应提高，外国消费者在本国产品的开支相对减少，本国出口外汇收入相应减少，外汇供给减少）外汇需求曲线与外汇供给曲线的交点就是“均衡外汇比价”和“均衡外汇供求量”（两者在此时相等）.“均衡汇率”的含义：①均衡汇率是外汇买卖的成交价格，仅指某一时点上的汇率水平，不同时点上的汇率可能是不同的，因而可能存在不同的均衡汇率（亦即均衡汇率是一个可变变量）.②同一种货币对不同货币可以有着不同的“均衡汇率”，它们的变动情况也可能不尽相同.[是否存在的复合的均衡汇率？]③决定或影响均衡汇率的基本因素是外汇市场上的供求力量及其对比和变化情况.外汇供求中的任何一方发生变化，均衡汇率也可能随之而发生变化.一般地说，外汇供给增多或外汇需求减少，汇率存在向上变动的压力（升值）；相反地，外汇供给减少或外汇需求增多，汇率存在向下变动的压力（贬值）.严格地说，汇率升值（revaluation）或贬值（devaluation）是出于货币当局人为的汇率调整行为；在自由外汇市场上，汇率上升或下降则通常被称为汇率升水（appreciation）或贴水（depreciation）.但是，在国际货币市场上，人们经常用“升值”或“贬值”来概括重要国际货币比价的显著变动.④较为严格意义上的均衡汇率是在一国保持国际收支平衡条件下的汇率水平，即该国既没有国际收支逆差、也没有国际收支顺差时的汇率水平.相应地，当一国国际收支未能保持平衡，即使有大量的本币/外币交易活动和成交价格，这也不能说是“均衡汇率”.这个定义也不是说没有问题：首先，国际收支平衡是仅指经常项目平衡还是包括资本和金融项目在内的国际收支平衡（这可引伸为：经常项目逆差可由资本项目逆差来弥补；但是，亚洲金融危机的“教训”之一是一个发展中国家不能寄希望于以资本流入来弥补贸易逆差所导致的资金缺口）.其次，经常遇到的情形是：一个国家在一些时候是国际收支逆差，在另一些时候则是顺差，很少有国家能长期做到年年保持国际收支平衡，不管它们的汇率是变或是不变.（这个问题留待后面进一步讨论）.3.3.2影响汇率或者说外汇供求的主要因素A、影响外汇需求的主要因素①商品进口需求②服务进口需求③收入流出需求④资本流出需求（对外直接投资，对外证券投资，对外信贷）B、影响外汇供给的主要因素①商品出口②服务出口③海外收入流入④吸引外国资本流入（外国直接投资，外国证券投资，外国信贷融资）从另一个角度看，影响外汇供求和汇率的主要因素可以视为：①商品流动（贸易平衡或经常项目平衡）②资本流动（资本项目）③人员流动（经常项目中“收益项目”和资本项目平衡）④政府政策：A、对外汇市场的直接干预政策；B、宏观经济政策⑤从长远观点看，一国产业的国际竞争力3.4购买力平价模型和利率平价模型如何分析上述各种影响汇率或者说外汇供求关系的因素？能否概括出类似定律一样的结论？能否据此对有关国家的汇率变化趋势作出预测？下面介绍的两个模型试图回答这些问题.应注意这两个模型的出发点是不一样的，第一个模型的出发点是各国间存在自由贸易，商品可以跨国自由流动.第二个模型则进一步认为（假定）各国间存在自由资本流动，资金可以不受限制地在流出或流进各国.A、购买力评价模型（PPP–purchasingpowerparity）来自于“金平价论”（goldparity）：19世纪，1英镑含金（比如说）5盎斯，1美元含金（比如说）1盎斯，英镑/美元比价当然为1：5.“一价定律”（同物同价）：在自由贸易条件下，竞争和趋利避害行为会导致同种商品在各地价格趋同（扣除交通运输成本）.含义：一国货币与他国货币的比价取决于该国与他国在同种商品价格上的比率.用公式来表示，即为：E￥/$=P￥/P$；（E￥/$*P$=P￥就是“一价定理”的体现）[例]汇率决定与汽车价格：同型汽车在美国售价为10000，在加拿大售价为14000；美加两国货币比率大致为1.40CN$/$=14000CN$/10000$.设想如果不是这样，那么，①设想汇率为1.6：在加拿大出售一辆汽车的美元收入（在售价不变的情况下）就为8750$（=14000CN$/1.6），显然，人们更愿意在美国多出售这样的汽车，而不愿意在加拿大出售；加拿大不从美国进口汽车，就减少了外汇支出（外汇需求），在其他条件不变的情况下，这就会引起加元汇率升值（美元贬值），即汇率从1.6水平向1.4水平靠拢；②反之，设想汇率为1.2：在加拿大出售一辆汽车的美元收入（在售价不变的情况下）就为11667$（=14000CN$/1.2），显然，人们更愿意在加拿大多出售这样的汽车，而不愿意在美国出售；加拿大从美国多进口出口汽车，就增多了外汇支出（外汇需求），在其他条件不变的情况下，这就会引起加元贬值（美元升值），即汇率从1.2水平向1.4水平靠拢.以上是基于汇率可变的推理.如果汇率不可变，情形会怎么样？回忆公式，汇率不变，但只要价格可变，其等式也会成立.设想：①汇率为1.4，同样汽车在美国售价为10000$，而在加拿大为16000CN$，人们会因此而从美国购买汽车转而销售到加拿大，这样一来，加拿大市场上汽车供应增多，汽车价格倾向于下降；美国市场上汽车供应相对减少，汽车价格倾向于上升，这一降一升最后倾向于使两国汽车价格比率接近于1.4；②反之，设想汽车价格在美国高于10000$，而在加拿大低于14000CN$，加美两国汽车贸易方向就会变成从加到美，在其他条件不变的情况下，这就会引起汽车价格在美国下降，在加拿大上升，其比率最后又回到1.4水平上.从“一价定律”到购买力平价：P表示购买同样的一组商品组合在两个国家分别所需的两个国家的货币总额.可以看出，购买力平价汇率决定模型有两个重要前提条件：一是两个相关国家发生贸易，二是有一些“唯利是图”的商人存在，他们会在情况出现变化时积极行动起来，促使贸易商品的流动，从而推动汇率变动或者价格变动.以上被叫做“绝对购买力平价汇率决定模型”.“相对购买力平价汇率决定模型”指汇率变动趋势与相关国家之间物价变动趋势相吻合：通货膨胀较快的国家其汇率倾向于贬值，通货膨胀较慢的国家其汇率倾向于升值.[为什么？][应用购买力平价模型]：各国麦当劳巨无霸价格的比较及与现行汇率的比较：判断现行汇率是高估还是低估实际汇率（高估–名义汇率高于隐含的购买力平价汇率；低估–名义汇率低于隐含的购买力平价汇率）.衡量购买力平价汇率水平：巨无霸快速比较指数数据来源：英国《经济学家》周刊[问题]：依靠购买力平价模型能够预测汇率变动吗？回答：在短期内，不能；在中长期内，即可能也可能不能.Why？①购买力平价模型依赖商品流动性假定，但各国中可贸易商品只是其国民经济中的一部分；②各国贸易政策和税收政策不同，缩小了商品的可流动性和商品价格的可比较程度；③各国国民的文化习惯传统不同，也增添了价格的不可比较性；④干扰汇率市场的各种短期性因素多种多样，它们中的有些长期存在（这个时候是这个短期因素，那个时候是那个短期因素），使得在中长期中汇率也难以向由购买力决定的水平靠拢.（充分信息流动或知识普及也是一个必要条件.）[事例]：欧洲的汽车价格长期高于北美的汽车价格.上述情况是否说明购买力平价理论没有意义？否.其意义是，如果没有干扰因素的作用，人们可以预期市场汇率将向由购买力平价决定的水平靠拢.B、利率平价模型购买力平价模型以商品贸易为前提，意味着由两国购买力平价决定的均衡汇率水平如果要出现，也需要一个相当长的时间过程（设想将成千上万辆汽车在美国加拿大之间或者在欧洲与日本之间来回运输需要多少时间）.即使我们承认这个模型有效，我们也可能问，在运输业务完成之前的这段时间中，汇率又由什么因素决定？可以说，在短时间中，汇率主要由相关国家的相对利率水平及其预期变动来决定.利率平价定理：均衡汇率取决于相关国家资金市场上的平均收益率（利率）对比关系.用公式表示，即：（$/￡）远期/（$/￡）即期=（1+r￡）/（1+r$）.举例：￡10000存入英国银行，年后可得利息￡800（r￡=8.0%）；按现行汇率$/￡1.60可换为美元$16000，存入美国银行，年后可得利息$1600（r$=10.0%）；一年后，投资于英国市场上本金加利息收入为￡10800，投资于美国市场上的本金加利息收入为$17600，这个比率为1.6296，即是年后的远期汇率（$/￡）远期.设想，一年后的汇率比这个高，例如1.7，那么，投资于美国市场上的本金加利息收入再买回英镑时等于￡10353（$17600/1.7），这比不进行货币兑换、仅仅投资于英镑市场上的资金收益（￡10800）还少，人们显然不会按现行汇率去兑换并投资于美国市场；再设想一年后的汇率比这个低，例如1.5，那么，投资于美国市场上的本金加利息收入再买回英镑时等于￡11733（$17600/1.5），高于上述按预期汇率兑换时得到的收益（￡10800），显然，人们一方面可能更多地现在就将英镑兑换为美元（从而促使英镑即期汇率贬值），或者另一方面在到期是蜂拥将美元兑换为英镑（从而促使英镑远期汇率升值）.结合coveredarbitrage和uncoveredarbitrage说明在上述情况下，现货市场上抛售英镑和期货市场上抛售美元的行为及其对即期汇率和远期汇率的影响.经验概括：当前，本国利率相对低，外国利率相对高，远期汇率通常会比即期汇率高（远期汇率相对即期汇率升水）.利率平价模型的前提：资本流动，而且是短期性资本的大量流动；套利活动达到相当规模（arbitrage）.相关概念：coveredarbitrage–抛补套利，通过购买远期汇率而锁定未来收益的套利活动；uncoveredarbitrage–无掩护套利，未通过购买远期汇率而锁顶未来收益的套利活动，风险相对大.通货膨胀平价模型什么因素决定各国利率的相对水平以及各国物价的相对水平？最重要的短期动态因素是各国的通货膨胀率及其相对比率.通常说来，各国货币当局在面临通货膨胀时或严重通货膨胀预期时，会采取提高利率的措施.投资者（投机者）会密切观察货币当局的决策行为，作出自己的通货膨胀预测和利率调整预测，并据此决定自己的跨国投资策略，从而通过改变资金的国际流向而影响汇率.（这种跨国投资往往是在证券市场上、尤其是短期国债市场上进行，也有相当部分涉及股票市场）.D、小结：汇率与国际收支的相互作用关系上面说到，影响汇率的主要因素有国际收支中的经常项目和资本项目，由此我们可以进一步说，决定汇率水平的主要因素是一个国家的国际竞争力（它决定了这个国家的产品在国际市场上的相对地位，从而决定了这个国家贸易收支），以及这个国家资本市场的国际吸引力（它决定了这个国家在国际资本市场上的相对地位，从而决定了这个国家的资本项目平衡情况）.下表说明，发达国家中资本项目的交易规模（相对于经常项目）通常比发展中国家大，因此，在这些国家中，资本项目收支平衡（资本流动）对汇率的影响较大.数据来源：《国际统计年鉴》1998年.国际收支与汇率也存在另一个方向上的关系，即汇率变动可以影响到收支平衡的改变以及国际收支的结构.通常说来，汇率高估可以引起收支逆差（进口超过出口），并通过汇率贬值预期引起当前（投机性）资本流入和未来资本流出；相反地，汇率低估可以引起收支顺差（出口超过进口），并通过汇率升值预期引起资本流入.汇率对国际收支的影响，有的时候被人称之为“汇率影响到一国产品的国际竞争力”.产品的国际竞争力，严格说，指同等质量标准下的价格竞争力或对国际消费者的吸引力.在海外市场上的价格竞争力显然与汇率水平有关，但是否可以说汇率是影响一国产品国际竞争力的一个因素呢？需要具体分析.如果你认为汇率具有自动走向均衡的趋势，政府当局不可能长久地将汇率维持在一个显著偏离其均衡的水平上，那么，汇率对各个产品国际竞争力的影响可以说是“中性的”.但是，另一方面，考虑到一些国家、尤其是发展中国家，其资本市场的国际吸引力在其发展的早期阶段上较弱，政府很有可能在一个较长时期中人为地实行压低本国货币汇率的政策，并以此来促进本国出口贸易的扩张（也可以说间接提高本国产品的国际竞争力）.汇率变动对本国经济的优劣：贬值：促进出口，但导致国内资产价格“缩水”，对外购买力下降；升值：对外购买力增强，但出口增长受阻（两德统一，“科尔总理用一比一的汇率政治上统一了两德，但经济上扼杀了东德以及整个德国和欧洲”）3.5汇率危机和汇率风险A、汇率危机定义：汇率危机通常指一国货币对外比价在短期内的剧烈波动，而且这种波动具有自我加强、超出货币当局可控制的趋势.[举例]东南亚金融危机，泰国，印度尼西亚，韩国；1994/95年墨西哥金融危机.[机制]回想购买力平价汇率公式：E=Ph/Pf；这个公式表明，只要Ph/Pf保持基本不变，E的变动是短期性的，而且在幅度上是有限的.但是，一旦货币（外汇）市场上E的变动引起了Ph/Pf的相应变动，E的变动出现长久化和无限制的可能性.具体说，从动态上看（相对购买力评价汇率模型），Et=Pht-Pft（一国通货膨胀对别国通货膨胀的相对速度决定汇率变动）；另一方面，我们知道，在完全预期情况下，一国货币增长速度与一国通货膨胀速度达到高度一致，即Pht=Mht；Pft=Mft.在汇率危机期间，外国货币增加速度Mft几乎是不变的，而国内货币增长速度Mht可以达到天文数字，这样一来，Et就可能无止境地变动（贬值）.为什么Mht可能出现无限制增加呢？这主要是处于政府维持国内货币体系和经济运转的努力，以尽可能多地增发货币来防止经济衰退并抗衡自发出现的使用外币或其他支付手段的行为.但是，由于政府不能有效地获得公众对国内货币保持价值稳定的信心和信任，政府增发货币的行为结果只带来了国内物价上涨和汇率贬值.[俄罗斯]导致汇率危机的原因：多种多样：政府的国内宏观经济政策（严重通货膨胀预期）；汇率体制及其调整；长期失调的经济结构和国际收支平衡；政治和社会动荡；国际经济环境的突然变动（美国利率水平的调整及其冲击影响）.B、汇率风险从微观角度来看的汇率风险：汇率出现意外剧烈变动的可能性；汇率变动给社会成员经济利益可能带来的不利影响.汇率风险的种类：①交易风险：进口商或使用进口物品的生产商的成本费用（进口）及其所引起的利润（盈亏）变化，也可表现为出口商或拥有海外市场的生产商收入及其所引起的利润（盈亏）变化.②会计风险（综合财务报表风险）：主要指拥有海外分支机构的企业或企业集团在汇总财务报表时所面临的价格换算风险，例如，分支机构所在地汇率的贬值导致总资产或收益的减少（运用时点汇率的会计法则）.③经济风险：泛指与汇率变动有关的、并能给企业（生产者或投资者）的经营和投资活动带来的各种直接或间接影响.例如，汇率变动影响到竞争对手的成本（汇率升值为使用较多进口物品的竞争者带来了较多的成本节约，从而为竞争者展开价格竞争提供了有利条件，反之亦然）；汇率变动引起供货商成本的变动，从而间接影响到本企业；汇率变动引起客户企业或消费群体收入的变动，从而间接影响到本企业的收益和利润前景；汇率变动影响到国际融资的成本（还本付息的本币支出增加）.④更一般地，汇率变动增加了价格和市场的不确定性，从而增加了企业的信息费用（实行欧元的主要理由之一）.⑤货币兑换的存在本身就会使企业和居民为国际交易所支付一份费用，汇率变动的频繁倾向于使价差扩大，从而增加企业和居民的国际交易费用.[分析]汇率变动对企业成本收益的影响（直接影响）所需数据：企业海外销售收入占全部销售收入的比重；进口占企业成本开支的比重；企业在国内外市场上所面临的消费需求弹性.C、防范汇率风险首先需要承认，在现行国际货币制度下，汇率风险不可避免，实行货币一体化的前景对世界上大多数国家来说，十分遥远.即使政府当局采取了有效宏观经济措施来稳定汇率，汇率依然存在变动的可能性（例如中国，人民币/美元的汇率在近几年来相当稳定，但人民币。

国际金融与汇率

国际金融与汇率国际金融是指各国间的金融交易和金融关系，涉及货币、资本、财政等多个领域。

而汇率则是不同国家货币之间的兑换比率。

国际金融与汇率密切相关，汇率的波动对于国际贸易、资本流动以及经济发展都有重要的影响。

一、汇率的形成原因汇率的形成是由市场力量和政府干预相互作用所决定的。

市场力量主要体现在货币的供求关系上，供求关系的变动会直接影响汇率的波动。

而政府干预则是为了维持经济的稳定和推动国家发展，在特定情况下会采取一些措施来调整汇率。

二、汇率对国际贸易的影响汇率对国际贸易有重要的影响，一个国家的货币贬值，会导致该国商品在国际市场上的价格降低，进而增加出口竞争力。

相反，货币升值则会使得进口商品价格降低，减少进口需求。

因此，国际贸易受到汇率的波动，对于不同国家之间的贸易平衡起着重要的作用。

三、汇率对资本流动的影响资本流动是指跨国间资金的流动，而汇率的波动也会对资本流动产生重要的影响。

当一个国家的货币升值时，外国投资者会因为汇率上涨而选择将资金转移到其他国家或地区，以获取更高的回报。

相对地，当一个国家的货币贬值时，外国投资者则会看到投资机会，增加对该国的投资。

因此，汇率变动会引导资金流向，影响国家的金融市场。

四、汇率对经济发展的影响汇率的波动对一个国家的经济发展也有着直接的影响。

例如，一国货币贬值会提高出口商品的竞争力，进而推动出口业的发展，带动整个国家的经济增长。

相反地，货币升值则可能导致出口下降，对经济产生不利影响。

因此，保持汇率的稳定对于一个国家的经济发展非常重要。

五、汇率制度汇率制度是指一个国家或地区对汇率进行管理和调控的方式。

常见的汇率制度包括固定汇率制和浮动汇率制。

固定汇率制是指某个国家或地区的货币与另一个国家或地区的货币按照一定比例进行兑换，而浮动汇率制则是由市场供求力量决定汇率的波动。

六、汇率风险与对冲汇率的波动会带来一定的风险，尤其对于国际贸易和跨国投资来说。

为了降低汇率风险，企业和投资者可以采取对冲策略，例如使用期权合约、期货合约或者外汇衍生品等金融工具进行投资组合管理，以减少汇率波动对其经济利益的不利影响。

金融学：汇率问题及影响

金融学：汇率问题及影响凯程在此为大家分享金融学考研的汇率变动问题。

祝广大考生考研顺利。

学习重点：影响汇率变动的主要因素;汇率变动对经济的影响;人民币汇率调整的经济意义。

汇率的本质与影响汇率变动的因素(以下内容供有兴趣的同学仔细思考)与具体商品价格不同，汇率是不同国家货币之间的比价，是一个国家货币用另一个国家货币来衡量的价格，是“国家商品”，其实质是国家信用与国家之间的分配问题。

在自由外汇交易情况下，汇率是由供求关系所决定的;在实行外汇管制的国家，影响汇率的因素除供求关系以外，还与政策有关。

从国际大环境来看，人们对一种货币的需求，包括贸易支付、投资、安全储藏保值、投机、国际流通性便利等;一般情况下，除了货币国中央银行能控制货币的供应以外，某种货币的供给是确定的。

换句话说，某种货币的汇率，除了对应货币的供给情况以外，一般情况下由对该国的货币需求所决定的。

另外，因为汇率是相对与某种外汇而言的，该外汇价格的变动也是汇率变动的一个直接因素，当然该外汇的价格变动一般同样是由以上因素决定。

A)贸易支付需求对一般国家来讲这是最大最重要的需求，基本上由经常贸易往来引起。

对经常性往来收支相互平衡的两国之间，一国由正常经贸活动引起的对另一国货币的需求基本上能通过对该国的贸易出口收入得到满足，相互之间的外汇需求与供给能够维持平衡，两国汇率变动不大;当两国发生正常收支不平衡时，贸易赢余(顺差)国相对减少对赤字(逆差)国货币的需求，而赤字国要保持正常的进口需求，相对来讲，对赢余国的货币需求增加，因此赤字国货币的贬值的压力增大。

如果不及时改善相对赤字状况，增加出口弥补逆差，即使采取一定的货币政策来保护本币汇率稳定，如央行干预等，也只能起到暂时的缓解本币贬值的压力;如果采取非市场措施，如限制进口等，必然引起相互关系紧张及相互经济交往萎缩，降低国内经济活力与对外吸引力，进一步减弱国际社会对本币的需求，引发本币更大的贬值危机。

以上论述只适用于两国的正常经贸往来至少对其中一个国家的经济的影响较大的情形。

国际金融常考知识点串讲

国际金融常考知识点串讲国际金融是指跨国界进行的货币和金融交易。

对于金融专业的学生来说，掌握国际金融常考知识点事关他们在国际金融领域的发展。

在本文中，我们将通过串讲的方式来介绍国际金融常考知识点。

1. 汇率汇率是指一国货币与另一国货币的兑换比率。

它是国际金融最基本的概念之一，也是国际贸易和资本流动的重要基础。

对于贸易和投资来说，汇率的变动会对贸易和投资带来影响。

2. 贸易和贸易政策贸易是指跨国家或地区之间的商品和服务交易。

贸易政策是指政府制定的规定和政策，旨在促进或限制国际贸易的发展。

国际贸易的平衡和不平衡会对汇率产生影响。

同时，贸易政策变化也会对相应国家的货币价值和经济状况带来影响。

3. 跨国公司跨国公司是指在一个国家注册，但在多个国家进行业务活动的公司。

它们通常会涉及到多种货币、税收和政策问题。

跨国公司的财务管理和策略也是国际金融的重要内容之一。

4. 外汇市场外汇市场是指货币交易发生的市场，它通常是一个全球性市场。

外汇市场的加强和国家间货币政策的联系，都是国际金融领域的研究热点。

5. 国际投资国际投资是指投资者在其所处国家以外，投资于其他国家或地区的资产或企业。

国际投资的决策、制定和实施对于跨国公司、政府和金融机构都具有重要影响。

6. 国际债券和股票国际债券和股票是指以外币发行的、跨国界的债券和股票。

它们的利息和股息缴纳都会受到汇率、利率、通货膨胀等因素的影响。

在国际金融领域中，国际债券和股票的交易和管理也是一个关键领域。

7. 国际货币和金融机构国际货币和金融机构主要包括国际组织、中央银行和国际商业银行等。

它们的主要功能是维护国际货币体系的稳定和发展，并为国际经济合作提供金融支持。

以上就是国际金融常考知识点的几个方面。

对于金融专业学生来说，掌握这些知识点是必不可少的。

同时，随着国际贸易、投资和金融领域日益变化和发展，我们还需要不断更新自己的知识，以应对不断变化的国际金融形势。

上海市考研国际金融复习资料外汇市场与汇率管理概要

上海市考研国际金融复习资料外汇市场与汇率管理概要一、外汇市场简介外汇市场是指全球各国货币的交易市场，是全球最大的金融市场之一。

外汇市场的参与者包括银行、企业、机构投资者和个人投资者，交易额巨大，市场活跃。

外汇市场的特点是24小时全天候交易，而且参与者可以通过多种交易方式进行外汇交易，如现货交易、远期交易、期权交易等。

二、外汇市场的功能1. 资金流通功能：外汇市场为各国之间的贸易和投资提供了货币的兑换和支付的机制，促进了国际贸易的进行。

2. 风险管理功能：企业和金融机构可以依靠外汇市场对汇率波动进行对冲操作，降低汇率风险。

3. 投资功能：外汇市场是投资者进行外汇交易和投资的主要场所之一，可以通过买卖不同货币进行投资和获利。

4. 价格发现功能：外汇市场反映了各国货币供求关系和经济状况，可以通过市场行情来判断货币的价值走势。

三、汇率管理概述汇率是指一国货币对另一国货币的兑换比率，是外汇市场最重要的价格之一。

汇率的管理涉及到国家经济政策和货币政策的调整。

不同国家有不同的汇率管理制度，主要分为固定汇率制度和浮动汇率制度。

1. 固定汇率制度固定汇率制度是指国家政府或央行以一定的比率维持本国货币对外汇的兑换率，当汇率偏离预定水平时，通过干预外汇市场来调整汇率。

常见的固定汇率制度有固定汇率、维持波动汇率范围和货币联盟等。

2. 浮动汇率制度浮动汇率制度是指汇率根据市场供求关系自由浮动的制度，由市场力量决定汇率的价值。

浮动汇率制度下，央行可以通过干预市场来稳定汇率，但干预的力度相对较小。

浮动汇率制度可以反映市场对经济状况的预期，更具弹性和适应性。

四、外汇市场的影响因素外汇市场的汇率波动与多个因素相关，主要包括国家经济状况、利率水平、政治因素和市场情绪等。

下面分别介绍这些因素对外汇市场的影响：1. 国家经济状况：国家的经济状况对汇率有重要的影响。

经济增长、通货膨胀率、贸易平衡和政府财政状况等都会引起投资者对该国货币的买卖行为，从而影响汇率。

浙江省考研国际金融学复习资料汇率与利率的影响因素分析

浙江省考研国际金融学复习资料汇率与利率的影响因素分析在国际金融学领域中，汇率与利率是两个重要的经济指标，它们对于国际贸易和跨国投资起着重要的作用。

汇率与利率的变动不仅会直接影响金融市场，还会对一个国家的经济运行产生深远影响。

本文将对汇率与利率的影响因素进行分析，并探讨它们对经济的影响。

一、汇率的影响因素1.经济基本面因素：一个国家的贸易平衡、经济增长率、国际收支等经济指标都会对汇率产生影响。

当一个国家的经济基本面强劲时，投资者对该国货币的需求就会增加，导致该国货币升值。

相反，若经济基本面疲弱，货币的价值就会下降。

2.货币政策：货币政策对汇率的影响非常显著。

一个国家的货币政策松紧程度决定了汇率的波动。

如果一个国家的央行实施宽松的货币政策，货币的供应增大，汇率会下降。

相反，若货币政策收紧，货币供应减少，汇率则会上升。

3.国际投资者的情绪因素：投资者对于一个国家的经济前景有着较大的关注，这种情绪因素会直接影响到他们对该国货币的需求。

例如，如果投资者对一个国家的经济前景持乐观态度，他们会增加对该国货币的购买，导致该国货币升值。

二、利率的影响因素1.货币政策因素：利率与货币政策密切相关。

央行通过调整利率来控制货币供应量和流动性。

当央行提高利率时，借贷成本会上升，对投资和消费产生抑制作用，进而影响经济。

相反，如果央行降低利率，借贷成本减少，会刺激投资和消费，促进经济增长。

2.经济发展状况：经济发展状况也会影响利率。

一般来说，经济复苏期间利率偏低，鼓励投资和消费，以刺激经济增长。

而在经济繁荣期，央行可能会采取收紧货币政策，提高利率以避免通胀。

3.通货膨胀预期：通货膨胀预期对利率也有很大影响。

如果市场预期通货膨胀率上升，央行可能会提高利率以控制通胀。

因为高利率可以减少借贷活动和消费支出，从而抑制通胀的发展。

总结：汇率与利率是国际金融领域中的重要概念，它们的变动会对经济产生重大影响。

汇率的变动会影响到贸易竞争力、国际收支和跨国投资等。

国际金融体系中的汇率问题研究

国际金融体系中的汇率问题研究第一章介绍国际金融体系是指不同国家间日益复杂的金融交往网络和生产力资本体系。

它体现了世界经济的分工和合作，也反映了不同国家的利益和互动关系。

而汇率问题是国际金融体系中的一个核心问题。

汇率是指两种不同货币之间的相对价值，是国际交易和投资中的重要因素。

汇率变动不仅会影响企业的竞争力和国家的经济发展，也会对国际投资和货币政策产生影响，因此，研究国际金融体系中的汇率问题具有重要的理论和实践意义。

第二章汇率制度国际金融体系中的汇率制度是指各国货币之间的汇率管理机制。

中央银行是汇率制度的主要运作机构。

一般来说，汇率制度有以下几种：1.固定汇率制度：是指国家的中央银行将自己的货币与其他国家的货币一一挂钩，保持汇率固定不变。

2.自由浮动汇率制度：是指市场力量主导汇率的浮动和波动，其汇率的决定因素主要取决于市场供求关系。

3.有管理浮动汇率制度：是指央行通过干预汇市、调整汇率波动幅度等手段，以达到汇率趋于稳定和经济平衡的效果。

第三章汇率波动原因汇率波动是指汇率的变动趋势和波动幅度。

汇率波动的原因有以下几个方面：1.贸易因素：贸易双方之间的货币匹配度会影响汇率的波动。

出口增加会导致汇率升值，进口增加则会导致汇率贬值。

2.经济基本面因素：即宏观经济因素，如通货膨胀率、利率等，这些因素会影响汇率的走势。

3.政策干预：政府和央行可以通过干预汇率市场和货币政策等手段影响汇率的波动。

第四章汇率风险汇率波动会使得跨国企业面临汇率风险。

汇率风险是指由于汇率改变而引发的资金损失，其表现形式有以下几点：1.交易成本增加：当本币汇率值下降时，进口商品、服务价格就会增加，这会对企业造成经济负担。

2.外汇损失：企业在海外有资产、负债或投资项目，由于汇率波动，会使企业面临外汇损失。

3.信用评级下降：汇率风险的经济影响可能会导致企业信用评级下降。

第五章汇率政策汇率政策是央行主导的介入汇率市场以保持合适的汇率水平。

央行在制定汇率政策时需要考虑以下因素：1.单一货币政策：央行要维护该国货币的稳定，保持通胀率和经济增长。

金融硕士考研国际金融名词解释(二)

【外汇管理制度】汇率制度——指一国货币当局对本国汇率水平的决定、汇率变动方式等问题所作的一系列安顿或规定。

三元悖论——在展开经济条件下，汇率稳定、本国货币政策自立性和资本自由流动不能同时实现，最多只能同时满意其中两个目标，而放弃另一个目标。

货币局制——指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的兑换率，并且对本国货币的发行做异常限制以保证履行这一法定的汇率制度。

汇率目标区——指将汇率浮动限制在一个区域内(例如中央汇率的上下各10%)的汇率制度。

爬行钉住制——指汇率可以作常常地、小幅度调节的固定汇率制度。

直接干预——指政府自己直接入市买卖外汇、改变原有的外汇供求关系从而引起汇率变化的干预。

间接干预——指政府不直接进入外汇市场而举行的干预。

冲销式干预——指政府在外汇市场上举行交易的同时，通过其他货币政策工具(主要是在国债市场上的藏匿市场业务)来抵消前者对货币供养量的影响，从而使货币供养量维持不变的外汇市场干预行为。

非冲销式干预——指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一国货币供养量的变动。

资本外逃——指因为害怕、疑惑或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动。

货币替代——指外币在货币的各个职能上全面或部分地替代本国货币发挥作用的一种现象。

【金融全球化对内外均衡的冲击】国际金融市场——指资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所。

欧洲货币市场——指期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场，其中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人。

银团贷款——指几家甚至十几家银行汇票共同向某一客户新时代贷款，由一第 1 页/共 2 页家银行做牵头行，若干家银行做管理行，其余银行做参加行。

欧洲债券——是票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。

债务危机——指一系列非产油发展中国家无力偿还到期的外债(通常是欠国际银行业的债务)，由此不仅导致发展中国家的债信严重下降，而且也使国际银行陷入了资金危机，严重影响了国际金融业乃至囫囵国际货币体系的稳定。

汇率与国际金融市场

汇率与国际金融市场汇率作为国际金融市场中的重要指标之一，对于全球经济发展具有重要影响。

本文将从汇率与国际金融市场的关系、汇率体系及其对国际贸易的影响等方面展开论述，并就此进行深入分析。

一、汇率与国际金融市场的关系汇率是指一国货币与其他国家货币之间的交换比率。

国际金融市场是全球货币兑换、国际贷款、国际投资等活动进行的场所。

汇率是国际金融市场的重要指标之一，通过对外汇市场的供求关系决定。

汇率的波动与国际金融市场密切相关，影响着国际资本流动、货币政策以及国际贸易。

其次，汇率的波动直接影响到国际金融市场的投资方向和风险偏好。

当一国货币贬值时，其出口商品价格相对国外同类商品更具竞争力，从而刺激出口，对该国经济有推动作用。

此外，汇率波动还对国际股市、外汇市场和黄金市场等金融资产产生重要影响，进一步影响着全球资本流动和国际金融市场的发展。

二、汇率体系及其对国际贸易的影响汇率体系根据货币之间的固定性和自由性可划分为固定汇率体系和浮动汇率体系。

固定汇率体系是指国家政府或央行通过干预市场来维持汇率的固定性，以达到国内经济稳定的一种制度安排。

浮动汇率体系则是由市场力量自发决定汇率的波动，政府不干预或干预较少。

对国际贸易来说，汇率体系的选择及其变动对贸易和经济增长有着重要影响。

固定汇率体系可以帮助国际贸易稳定，减少交易成本，提高经济发展预期。

但是，固定汇率体系也可能引发汇率危机，对经济产生巨大负面影响。

相比之下，浮动汇率体系更具灵活性，可以通过自动调整汇率来应对经济冲击，但也存在汇率波动增加企业风险以及贸易失衡等问题。

三、汇率对国际金融市场的挑战与机遇在国际金融市场中，汇率的波动既带来一定的挑战，也为投资者带来机遇。

首先，汇率波动对国际投资和资产定价等方面带来不确定性。

不同国家货币的汇率波动可能使得投资回报收益不稳定，增加投资者的风险。

其次，汇率波动也为国际金融市场的套利和投机提供了机会。

投资者可以通过汇率差异进行套利交易，以获取额外收益。

国际金融前沿问题2汇率

替代性投资
数字货币可能成为一种新的投资工具，吸引投资者将资金投入数字货币市场，从而影响传统货币的需求和汇率。
技术进步对汇率的影响
自动化和人工智能
随着金融科技的进步，交易算法和自动化工具的使用增加，可能导致交易量增加和汇率更快速变动。
区块链技术
区块链技术可能改变跨境支付和结算方式，减少交易时间和成本，提高外汇市场的效率和流动性。
数据分析和预测
利用大数据和机器学习技术进行汇率预测和分析，提高市场参与者的决策效率和准确性。
国际经济格局变化对汇率的影响
贸易保护主义
随着全球贸易保护主义的抬头，可能导致货币竞争性贬值和汇率波动加剧。
地缘政治风险
国际政治经济格局的变化可能引发地缘政治风险，影响投资者信心和资本流动，从而影响汇率。
复汇率制
国家对外汇交易实行不同的汇率制度，以满足不同的经济和贸易需求。
管理浮动汇率制
国家对外汇市场进行适度干预，以稳定汇率波动。
02
汇率决定理论
购买力平价理论
1
购买力平价理论认为，两国货币之间的汇率应该反映它们各自在国内市场上的购买力。
2
该理论认为，当两国的物价水平不同时，其货币的购买力也会有所不同，因此汇率应该进行调整以反映这种差异。
经济风险的产生主要源于汇率变动对企业生产成本、销售价格、市场份额等方面的影响，可能导致企业收益和现金流的下降。
经济风险的防范措施包括：提高产品竞争力、多元化市场和货币结构、加强财务管理等。
折算风险
01
折算风险是指在进行跨国财务报告折算时，由于汇率变动导致财务报表上的资产、负债和权益的价值发生变化的风险。
格变量。
汇率的种类

国际金融重难点：外汇与汇率

国际金融重难点：外汇与汇率第二章外汇与汇率第一节外汇与汇率概述一、外汇（一）外汇的概念外汇（Foreign exchanges）的概念有动态和静态之分。

1．动态的外汇是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。

2．静态的外汇国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。

（1）广义的外汇广义的静态外汇泛指一国拥有的一切以外国货币表示的资产，如以外国货币表示的纸币和铸币、存款凭证、股票、政府公债、国库券、公司债券和息票等。

IMF对其的解释是：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有的、在国际收支逆差时可以使用的债权。

”2008年《中华人民共和国外汇管理条例》规定我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等；④特别提款权（SDR）；⑤其他外汇资产。

（2）狭义的外汇狭义的外汇——以外币表示的用于清偿国际间债权债务的支付手段，其主体是在国外银行的外币存款。

货币成为外汇应具备三个条件：普遍接受性可偿付性自由兑换性（二）外汇的种类1、外汇来源：贸易外汇：指通过出口贸易取得的外汇；非贸易外汇：除贸易外汇以外通过其他途径取得的外汇。

（捐赠、援助等）?2、是否可自由兑换(Convertiblity)：自由外汇：指不经货币发行国当局批准，可自由兑换成其他货币或支付给第三者以清偿债务的支付手段和外国和货币。

记账外汇：指根据双边协定，专门用于清算两国间债权债务的外汇，不经货币发行国管理当局批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付。

3、外汇买卖之间交割期限即期外汇：外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。

国际金融知识点

国际金融知识点在当今全球化的经济格局下，国际金融成为了一个至关重要的领域。

无论是企业的跨国经营，还是个人的投资理财，都离不开对国际金融知识的了解和运用。

接下来，让我们一起探索一些关键的国际金融知识点。

首先，汇率是国际金融中的核心概念之一。

简单来说，汇率就是一种货币兑换另一种货币的比率。

汇率的波动会对国际贸易和投资产生重大影响。

比如，当一国货币升值时，该国的出口可能会受到抑制，因为其商品在国际市场上变得相对昂贵；而进口则会增加，因为外国商品变得相对便宜。

反之，当货币贬值时，出口往往会增加，进口则会减少。

汇率的决定因素众多，包括经济增长率、通货膨胀率、利率水平、国际收支状况等。

国际收支平衡也是国际金融中的重要内容。

它反映了一个国家在一定时期内与世界其他国家经济交易的收支状况。

国际收支主要包括经常账户和资本账户。

经常账户涵盖了货物和服务的进出口、投资收益以及转移支付等。

资本账户则涉及资本的流入和流出，如外国直接投资、证券投资等。

如果一个国家的国际收支出现逆差，即支出大于收入，可能会导致货币贬值、外汇储备减少等问题；而顺差则可能带来货币升值和外汇储备增加的压力。

外汇市场是国际金融交易的重要场所。

在这个市场上，参与者包括商业银行、中央银行、企业、投资者等。

外汇交易的目的多种多样，有的是为了进行国际贸易结算，有的是为了进行投资和投机。

外汇市场的交易规模巨大，且交易全天候进行。

外汇交易的方式包括即期交易、远期交易、掉期交易等。

利率在国际金融中同样具有关键作用。

不同国家的利率水平差异会影响资金的流动方向。

通常情况下，资金会流向利率较高的国家，以获取更高的回报。

这会对该国的货币汇率和金融市场产生影响。

同时，各国的中央银行通过调整利率来实现货币政策目标，如控制通货膨胀、促进经济增长等。

国际金融风险也是不容忽视的一个方面。

汇率风险、利率风险、信用风险等都可能给国际经济活动带来损失。

企业和投资者需要采取各种风险管理策略来降低风险，如使用金融衍生品进行套期保值。

《国际金融学专题研究》第三讲外汇汇率

第三讲外汇汇率随着国际收支的发生，就产生了外汇、汇率问题。

外汇与汇率是国际金融学的主要研究对象，它既是国际间货币收支往来的产物，同时又影响着国际间收支往来关系。

外汇汇率这一讲主要讲述如下内容：一、外汇；二、汇率；三、我国人民币的汇率；四、西方主要外汇汇率理论。

一、外汇（一）外汇的概念“外汇”，它有动态的和静态的两种含义。

动态含义的外汇（抽象意义的外汇），是指将一国货币转换成另一国货币，以适应各种目的的国际支付或清偿的货币兑换行为或业务活动。

静态含义的外汇（具体意义的外汇），是指以外国货币表示的，可以用于国际支付和清偿国际债务的金融资产，其主要形式为外币存款、外币票据、外币证券以及外币债权。

外汇的静态概念明确、具体，且在实践中被广泛地使用，因而通常人们所讲外汇概念就是这种含义。

这个外汇概念有三个要素：第一，外汇的性质。

“是以外国货币表示的”，该种货币对其发行国来讲不能视为其外汇，例如美元对美国进出口商来讲就不是其外汇。

另外，这里的“外国”与通常所讲的主权国家涵义有所不同，而是指在国际经济关系中具有某种法定货币制度的社会经济单位（主权国家、国际组织、附属于某个主权国家的一个地区等）。

第二，外汇的用途。

“可用于国际支付和清偿国际债务的金融资产”，用途很广泛，外汇收支即“狭义的国际收支”。

第三，外汇的形式。

“其主要形式为外币存款、外币票据、外币证券以及外币的债权”。

（二）外汇的种类按外汇可否自由兑换，通常将外汇划分为自由外汇和记帐外汇。

自由外汇，是指不需要经过外汇管治当局批准，可以自由兑换成其他货币，或者向第三国办理支付的外国货币与支付凭证。

如美元、英镑、马克、日元、瑞士法郎等以及这些货币所表示的支票、汇票、股票、公债、旅行支票等。

现在世界上有67种货币是自由兑换货币。

记帐外汇（或协定外汇、双边外汇、清算外汇），是指在两国政府间签订的支付协定项目下使用的外汇，即不经货币发行国批准，不能自由兑换成其他国家的货币，也不能对第三国办理支付业务的外汇（可以是本国的货币、对方国的货币、第三国的货币），只能根据协定规定，在签订协定的两国之间相互使用。