国际投资作业1-6章思考题

第一章
1. 甲国的A企业取得乙国B企业一定的股票，请问这是直接投资还是间接投资？你的判断依据是什么？
直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经验管理。

间接投资是指投资者以其资本购买公司债券、金融债券或公司股票等，各种有价证券，以预期获取一定收益的投资，由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。

由于A企业购买的是B企业的股票，所以这是间接投资。

2. 二战结束后至70年代末期间，国际投资方式转变为以( B )为主
A. 间接投资
B. 直接投资
C.短期投资
D.金融投资
3. 二十世纪80年代国际投资的格局是（ D ）主导。

A.英，法，德
B. 美国
C. 日本
D. 美、日、西欧
第二章
1.最先把国际直接投资作为专门研究对象的代表人物是（C ）
A.维农
B.邓宁
C.纳克斯
D.海默
2.国际直接投资中的伴随现象可用（B ）较好解释
A.垄断优势论
B.寡占反应论
C.产品异质论
D.知识资产控制论
3.若企业具备O、I优势，则应采用（A ）方式
A.出口
B.技术转让
C.对外投资
D.国际合作
4.依投资发展周期论，人均GDP2500～4000美元的国家其对外直接投资的净值
为（B ）
A. 0
B. 负
C. 正
D. 以上都不对
5.关于市场不完全产生的原因市场内部化理论与垄断优势两者差别在哪？
（1）市场内部化优势理论不同的研究思路，提供了另外一个理论框架并能解释较大范围的跨国公司与对外直接投资行为。

（2）内部化理论分析具有动态性，更接近实际。

（3）内部化理论研究和解释了跨国公司的扩展行为，不仅较好地解释了第二次世界大战以来跨国公司的迅速发展与增加以及发达国家的投资行为，而且成为全国跨国公司进一步发展的理论依据。

6.为什么小岛清主张对外直接投资要从本国的边际产业开始？
在本国已处于或趋于比较劣势的生产活动都应通过直接投资向国外转移，因此，可以扩大投资国与东道国的比较成本差异，实现数量更多的贸易，使两类国家在直接投资中都能受益，形成新的互补格局。

7.分析产品生命周期各阶段竞争优势的变化以及应采用的相应活动方式。

创新阶段：此时市场还未形成强有力的竞争对手，新产品的生产企业绝对垄断产品的生产技术，企业主要利用产品差别等竞争手段，力图以垄断新技术与垄断新产品的生产来占领市场，获得垄断利润。

成熟阶段:此时技术和市场的寡占程度被削弱,成本因素成为市场竞争的主要手段,具有技术垄断优势的企业开始将生产移至国外.创新国企业应开始进行对外投资,选择的地区一般是那些劳动力成本略低于创新国,但消费水平与创新国相似,生产条件好的地区.通过对外投资来弥补市场垄断程度减弱带来的损失,并防止火消除这些地区潜在的竞争对手.
8.结合发展中国家有关国际直接投资理论，分析我国企业开展对外直接投资可能
具备的竞争优势。

对于小规模技术理论1.拥有为小市场需求服务的小规模生产技术2.拥有当地采购和特殊产品优势3.拥有物美价廉优势
对于技术地方化理论1.技术地方化是因为发展中国家投资环境不同于发达国家，而且发展中国家的要素价格和要素质量有关2.经过改造的产品更适合发展中国家自身的需求，只要它们把引进的技术进行一定程度的改造，产品就可以更好的满足当地或领国消费者的需要3.经过发展中国家企业改造后的适合小规模生产的技术，与未经改造的西方国家相比，在当地的生产中能产生更高的经济效应4.虽然发展中国家的产品无法与发达国家的名牌产品相比，但由于发展中国家消费者的购买能力有限，使发展中国家的廉价产品拥有更大的市场。

对于技术创新升级理论1.发展中国家跨国公司的技术创新活动具有明显的“学习“特征2.发展中国家的对外投资的产业分布和地理分布随着时间的推移而逐渐变化。

第三章
1.从价值链角度如何理解跨国公司的经营战略？并简述跨国公司一体化经营战略的演变过程。

在一个企业众多的价值活动中，并不是每个环节都创造价值，企业所创造的价值，实际上来自企业价值链上特定的价值活动；这些真正创造价值的经营活动，就是企业价值链的战略环节。

企业的竞争优势，尤其是能够长期保持的优势其实就是企业在价值链某些特定的战略价值环节上的优势。

职能一体化：1.独立子公司战略阶段2.简单一体化战略阶段3.复合一体化战略阶段
地域一体化：1.多国战略阶段2.区域战略阶段3.全球战略阶段
2.运用内部化理论解释跨国公司技术战略和生产筹供战略。

内部化理论探讨的是在企业内部建立市场的过程，企业的内部市场代替市场，从而解决由于市场不完整而带来的不能保证供需交换正常进行的问题。

由于国内市场容量是一定的，企业在国内的边际收益就会下降，企业便会产生向外扩张的欲望。

跨国公司便可利用技术优势控制给企业带来经济效益。

公司保持对知识资本的有效控制，是保证企业实现利润增长的最有效手段。

在知识产品市场价格失效时，知识产品的模仿者可又比知识产品创造者又更低的价格获得和利用知识产品。

为防止技术产品在外部市场因销售而导致的扩散并不断地保持技术优势，就必须进行对外直接投资，通过知识资本的内部了化，让企业知道产品在其内部进行转移，这不仅补偿了因创造知识产品所花费的成本，而且可又使知识产品的收益保持在市场的内部。

另外，在生产筹供方面。

由于市场的不完全性导致交易成本上升，企业通过外部市场的买卖关系导致企业付出许多额外成本，不能保证企业实现利润的最大化，所又跨国公司通过建立内部市场来代替外部市场的买卖。

一方面，公司统一协调相互依赖的各分支机构的各项业务活动，获取了由于消除了外部市场经常出现的“时滞”所产生的经济效益。

内部化后的跨国企业，实施相对的统一计划和统一生产，所有分支机构都处于母公司的控制这下，这样母公司可又准确地根据市场的供求变化不断地调整各分支机构的中短期投资计划，协调内部市场的供求关系，避免了外部市场由于时滞或外部了市场信息的不准确给企业带来的经济损失。

另一方面，跨国公司利用中间产品的差别价格或实施转移价格，达到获取利润的上的。

企业将中间产品的市场内部化又后，根据中间产品的性能、应用性和时效来制定不同的价格，并在各分支机构间实施转移定价，使中国企业整体利益最大化，这种效果外部市场上非内部化的企业所无法达到的
3.在选择新建投资还是跨国并购时，通常要考虑哪些因素？
企业自身特定的因素，东道国的环境和企业所处行业的特定因素，具体如下：
（1）开发密集度；（2）是否实行多元化战略；（3）经济实力；（4）相似的文化与商业环境；（5）资本市场的不完善和相关中介机构的缺乏而导致的资产被低估；（6）在东道国建立子公司；（7）对目标企业的满意度；（8）行业增长速度
4.简述跨国公司的投资类型。

1.资源导向型投资
2.出口导向型投资
3.降低成本型投资
4.研究开发型投资
5.克服风险型投资6。

发挥潜在优势型投资
5.下列哪些属于跨国公司的股权安排（ABC ）
A.建合资企业
B.建合作企业
C.收购外国企业
D.合作生产
6.关于跨国公司分公司哪个说法正确（D ）
A.经济上具有独立性
B.法律上具有独立性
C.经济法律上都有独立性
D.经济法律上都没有独立性
7.跨国公司的全球性组织结构有（ACD ）
A.产品线总部
B.国际业务总部
C.地区总部
D.职能总部
8.跨国公司的企业组织结构形式有（CDE ）
A.分公司
B.子公司
C.地区总部
D.职能总部
E.产品线总部
第四章
1.简述兼并与收购的区别和联系。

区别：1.从法律形式看，兼并的最终结果是两个或两个以上的法人合并成为一个法人，而收
购的最终结果不是改变法人的数量，而是改变被收购企业的产权归属和（或）经营管理权归属。

2.从并购对象来看，兼并以上市公司兼并非上市公司或非上市公司之间的兼并比较常见，而收购通常只是针对上市公司的。

联系：1.两者可以转化。

如果一家企业通过购买资产或股份的方式将被购买的企业并入自己的企业从而使其法人地位消失，那么这种情况从严格意义上说属于兼并行为，因为最终结果是原来的两个或两个以上的法人合并为一个法人了。

2.就国内市场而言，企业兼并和受够的经济意义是一致的。

两者都使市场力量，市场份额和市场竞争结构发生了变化，对经济发展产生相同的效应，因为企业产权和经营管理权都控制在一个法人手中。

2.简述并购的支付方式。

1．支付现金2.从金融机构贷款3.以股换股4.发行债券
3.为什么近些年外资热衷于并购国内的行业龙头企业？
并购国内的龙头企业有以下几点：
（1）可以迅速进入我国市场并占有市场份额，龙头企业有现成的生产和销售渠道，通过并购，跨国公司可立刻取得东道国的身份，利用现成的生产和销售渠道，从而更快的占领市场份额。

（2）并购使并购企业能有效利用被并购企业的相关经营资源，我国的龙头企业悠着成熟的分销渠道，跨国公司可以加以利用，顺便也可以把跨国公司的其他产品引入市场。

我过龙头企业也拥有现金的技术和经验，成熟的管理制度和人力资源，甚至包括特有的资产，这些都是跨国公司可以直接接手操作的经营资源，更快的融入市场，占领市场。

（3）并购我国龙头企业还可充分享有对外直接投资的融资便利，同时引起的报复可能性也
较小。

还可廉价购买企业资产。

4.综合本章所学内容，分析我国企业海外并购可能遇到的障碍。

1.目标企业价值评估问题
2.企业规模和选址问题
3.原有契约或传统关系的束缚问题
4.并购后的整合问题
5. A、B、C、D四家企业，下列哪项属于创立兼并（C ）
A. A+B=A
B. A+B=B
C. A+B=C
D. A+B=C+D
6.下列哪些属于跨国并购的动因理论（AD ）
A.企业价值低估理论
B.自由现金流假说
C.市场势力论
D.获取速度的经济性
E.股东财富效应理论
7.根据企业价值低估理论，Q比率如下，哪项并购最合算。

（A ）
A. 0.5
B. 0.8
C. 1
D. 1.5
第五章
1.国际投资环境的特点有（ABCD ）。

A .复杂性
B . 系统性
C . 动态性
D .综合性Ｅ.客观性
2.根据各种因素对投资影响程度的大小来确立其等级分数，并按每一个因素中的有利或不利的程度给予不同的评分，然后把各因素的得分进行加总。

这种投资环境评价方法是（ D ）。

• A .闵氏多因素评估法Ｂ.关键因素评估法
•Ｃ.加权等级评分法Ｄ.等级评分法Ｅ.抽样评估法
３.下列哪些属于国际投资环境的自然因素（ABCE ）。

Ａ.地理位置Ｂ.国土面积Ｃ.人口Ｄ.基础设施Ｅ.气候
第六章
1.按管理需要，投资项目可分为（AB ）。

A.基本建设项目
B.技术改造项目
C.新建项目
D.改扩建项目
E.迁建项目
2.按行业投资用途，投资项目可分为（AB ）。

A.生产性项目
B.非生产性项目
C.竞争性项目
D.基础性项目
E.公益性项目
3.投资项目周期通常包括（ACDE ）。

A.项目的确定 B .项目的筛选C.项目的准备
D .项目的执行E.项目的验收与总结评价
4.项目设计阶段费用和成本管理方法有（ABC ）。

A.通过招标决定设计方案
B.通过竞赛决定设计方案
C .限额设计 D.最优设计 E.最低设计
5.项目费用的结算方法常用的有（ACDE ）。

A.按月结算
B.按天结算
C.竣工后一次性结算
D.分段结算
E.按工期与设备到货相结合结算
6.投资项目可行性研究的步骤分（ABCDE ）。

A.机会研究
B.初步可行性研究
C.项目可行性研究
D.编写可行性研究报告
E.项目评估
7.施工管理的三要素是指（ABC ）。

A.工期
B.质量
C.成本
D.技术
E.监理。