财务管理学试卷及答案

一、单项选择题

1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（C ）

A.预付货款

B.赊销商品

C.赊购商品

D.融资租赁

2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（C ）

A.利息率

B.额外收益

C.社会平均资金利润率

D.利润

3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（B ）

A.违约风险

B.购买力风险

C.利息率风险

D.流动性风险

4．股票投资的主要缺点是（ D ）

A.投资收益小

B.市场流动性差

C.购买力风险高

D.投资风险大

5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（C ）

A.应付工资

B.应付帐款

C.短期借款

D.应交税金

6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（B）

A.1200万元

B.350万元

C.200万元

D.100万元

7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（C ）。

A.81万元

B.90万元

C.100万元

D.99万元

8．某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务杠杆系数为（B ）

A.6

B.1.2

C. 0.83

D.2

9．融资租赁最大的优点是（A）

A.成本低

B.风险小

C.能最快形成生产能力

D.不需支付利息

10．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（D ）

A.成本总额

B.筹资总额

C.资金结构

D.息税前利润或收入

二、多项选择题

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。

1. 下列属于长期资金主要筹集方式的是（CD ）

A. 预收账款

B. 融资租赁

C. 发行股票

D. 发行长期债券

E. 应付票据

2. 下列属于由公司过高的信用标准带来的有（ABD ）

A. 丧失很多销售机会

B. 降低违约风险

C. 扩大市场占有率

D. 减少坏账费用

E. 增大坏账损失

3.下列项目中属于与收益无关的项目有（ADE ）

A.出售有价证券收回的本金

B.出售有价证券获得的投资收益

C.折旧额

D.购货退出

E.偿还债务本金

4. 下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE ）

A. 税后收入－税后付现成本＋税负减少

B. 税后收入－税后付现成本＋折旧抵税

C. 收入×（1－税率）－付现成本×（1－税率）＋折旧×税率

D. 税后利润＋折旧

E. 营业收入－付现成本－所得税

8.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（ABC ）。

A. 未经债权人同意发行新债券

B. 未经债权人同意向银行借款

C. 投资于比债权人预计风险要高的新项目

D. 不尽力增加企业价值

E. 改变经营战略

三、判断题

判断下列各题正误，正确的打“√”，错误的打“×”

1. 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数

指标，反映投资的效率。（ F ）

2. 投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（F ）

3. 在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元

的复利现值系数。（F ）

4.不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资

风险较大。（T ）

5.已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额

为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。（T ）

6.资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支

付。（T ）

7.经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企

业才存在。（ F ）

8.企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以

免过度分利。（F ）

9.股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。（T ）

10.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。（T ）

四、简答题

1. 简述资金成本的概念和作用。

2. 为什么对投资方案的评价必须以现金流量而不是利润的估价为基础？

五、计算题

1. 企业有一笔5年后到期的长期借款100万元，年复利利率为8%。试问:

(1)每年年末偿还，应偿还多少?

(2)每年年初偿还，应偿还多少?

.

.

已知：（P/A,8%,5）=3.9927， (P/F,8%,5)=0.6806， （F/A,8%,5）=5.866 ，

（F/P,8%,5）=1.469 。

2．某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，假设明年的销售量增加5%。 要求计算：

（1）企业的复合杠杆系数； （2）每股收益的变动率；

（3）今年的每股收益。

3．某企业资本结构及个别资本成本资料如下：

要求计算：

（1）各种资本的比重； （2）加权平均资本成本。

4.某项目的经济寿命期为5年，每年现金流量数据分别为：NCF 0=-75000元, NCF 1=30000元, NCF 2=25000元，NCF 3=28000元，NCF 4=25000元，NCF 5=20000元。假设项目的必要报酬率为10%。已知：（P/F ，10%，1）=0.9091，（P/F ，10%，2）=0.8264，（P/F ，10%，3）=0.7513，（P/F ，10%，4）=0.6830，（P/F ，10%，5）=0.6209。

要求： （1）计算该项目的投资回收期；

（2）计算该项目的净现值。

参考答案：

四、简答题 参考答案

1.

资金成本是企业为筹集和使用资本付出的代价。(5分)

资金成本是企业筹资决策的重要依据；是评价投资项目是否可行的一个重要尺度；是衡量企业经营业绩的一项重要标准。(5分) 2.

（1）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量总是相等的，所以用现金流量取代利润是有可靠的基础；(4分)

（2）利润的计算额在各年的分布受折旧方法、存货计价方法、费用分配方法、成本计算方法等人为因素影响，而现金流量在各年的分布基本上不受这些因素的影响，可以保证项目评价的客观性和科学性；(3分) （3）采用现金流量有利于合理考虑货币时间价值因素。(3分)

五、计算题 参考答案

1．（1）A×（F/A ，8%，5）=100

A×5.866 =100

A=17.05(万元) (5分) (2)A×（F/A ，8%，5）(1+8%)=100 (1+8%)=100 ) (5分) (5分) 每股收益的变动率=6

=30% (3分) （3）去年每股收益=4000万元/5000股=0.8 今年每股收益=0.8×(1+30%)=1.04(万元/股)

(2分) 3．

（1） （5分）

（2）

8%×（1-40%）×10%+[9%/（1-4%）] ×（1-40%）×20%+{[1/10（1-4%）]+5%}×40%+（1/10+5%）×30% =4.8%×10%+5.625×20%+15.42%×40%+15%×30% =12.273% (5分)

4． （1）

NCF 1+NCF 2+NCF 3=83000

（83000-75000）/ NCF 4=0.32 (2分) 2+0.32=2.32(年) (3分)

（2）净现值