日本央行购入负收益率一年期国债

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日本负利率政策：本土影响及溢出效应

日本负利率政策：本土影响及溢出效应作者：夏文娇赵娟来源：《商情》2018年第04期[摘要]2016年日本实施了负利率政策，采用三层利率体系。

日本的负利率政策会影响日本商业银行运作及债券利率、存款利率和日元汇率的走向，进而影响到日本经济与市场发展。

解析日本的负利率政策，对我国亦有重要的启示意义。

[关键词]日本经济负利率传导机制一、日本的负利率政策及实施背景（一）日本实行的负利率政策的具体内容日本负利率政策操作上采用三层利率，银行间无担保隔夜拆借利率依然是0.1%，零利率适用于银行的法定准备金，负利率仅适用于超额准备金账户，超额准备金存款是金融机构存放在央行的超出法定准备金的部分。

（二）负利率实施背景日本当前面临着严重的通货紧缩，核心通胀率仅为0.1%。

而常年实施的货币宽松和零利率政策并未使日本经济脱离停滞不前的状态，国内企业萧条、消费低迷，实体经济日渐衰弱。

全球经济体的下滑、资本市场动荡又加大了日本经济复苏的难度，且日本提高消费税的消息对消费造成下行影响。

因而日本急需采取措施刺激投资、生产和消费。

（三）日本负利率对日本商业银行及债市的影响负利率政策或不能达到预期效果。

负利率政策是为了鼓励日本商业银行借出更多资金，加强银行对资金的投入优化，但商业银行未必能够寻找到优质的企业和借款人。

若不能将资金投向实体企业，商业银行很容易转向房产投资业务。

此外银行方面还有可能采取保守策略，避免过早贷出资金而遭受损失。

日本负利率政策的推出对其商业银行的运作有多重作用。

负利率政策的推出利于促进银行业进一步提高资金使用效率。

超额准备金利率的下调逼迫减少资金闲置和浪费。

其次针对超额准备金账户的负利率政策有利于金融机构加强负债和资产管理。

随着超额准备金利率的下调，商业银行有必要改变拼命“吸存’，策略，调整为根据资金实际需求和存款成本变化确定存款总量，适度规模经营，进而优化银行资产负债结构。

负利率政策会刺激银行资金增加风险资产配置。

日元或许在2024年受到央行政策的影响而波动

日元或许在2024年受到央行政策的影响而波动2024年对于日元来说可能是一个变动较大的年份。

这是因为央行政策的变化可能对日本货币产生重大影响，引起日元汇率的波动。

本文将分析央行政策对日元的可能影响，并探讨其潜在的后果。

一、央行政策的背景日本央行（Bank of Japan）是日本的中央银行，负责制定货币政策。

央行的政策决定影响了整个经济体系，包括货币供应量、利率水平以及外汇市场的稳定性。

在过去几年里，由于全球经济形势的不确定性和日本内部的经济挑战，央行采取了一系列宽松的货币政策，以刺激经济增长和提振通胀。

二、宽松政策的影响在过去几年里，日本央行采取了诸如负利率政策和大规模的资产购买计划等宽松政策。

这些措施旨在促进经济增长和消费者通胀预期的提高。

然而，宽松政策也导致了日元贬值的风险。

随着货币供应量的增加以及利率的下降，日本国内的投资者可能会寻求更有利可图的机会，转投国外市场，从而导致了日元的贬值。

这种贬值可能会增加进口商品的成本，加重通货膨胀压力。

三、收紧政策的可能性尽管宽松政策在一定程度上推动了经济增长，但也带来了一些负面影响，如资产泡沫的风险和金融稳定性的担忧。

因此，随着经济复苏的迹象出现，央行可能会考虑逐步收紧货币政策。

例如，央行可能提高利率或减少资产购买规模，以避免经济过热和金融风险的积累。

这样的收紧政策可能引起日元的升值趋势，对出口行业和国内企业带来挑战。

四、对日元波动的可能影响央行政策的变化可能引起日元汇率的波动。

如果央行继续宽松政策或进一步放松政策，日元可能会继续贬值。

这对于出口行业来说可能是一个利好消息，因为出口商品的价格相对降低，有助于提高竞争力。

然而，这可能会加重通胀压力和国内购买力的下降，对普通消费者不利。

相反，如果央行开始收紧货币政策，引导利率上升，日元可能会升值。

这对进口商品价格有利，能够促进消费者购买力的提升。

然而，这也可能对出口行业和国内经济增长带来一定的压力。

综上所述，央行政策的变化可能对日元产生重要影响。

日元或许在2024年受到全球经济增长预期的波动

日元或许在2024年受到全球经济增长预期的波动随着全球经济的发展和变化，各国货币都会面临不同程度的波动和影响。

在这一背景下，日元作为世界重要的货币之一，也很可能在2024年受到全球经济增长预期的波动。

本文将从全球经济增长、日本经济状况、货币政策等方面进行讨论，展望日元在2024年的走势。

一、全球经济增长预期对日元的影响全球经济增长预期是影响日元走势的重要因素之一。

在2024年，随着全球经济的复苏和发展，经济增长预期可能存在不确定性和波动性，这将直接影响到日元的汇率。

如果全球经济增长预期乐观，那么投资者的风险偏好将提高，他们更倾向于将资金投入到高收益率的货币中，这可能导致日元汇率的下跌。

相反，如果全球经济增长预期疲软，投资者将更加谨慎，更倾向于将资金转移到低风险货币，这可能推动日元汇率的上升。

二、日本经济状况对日元的影响日本作为世界第三大经济体，本国经济状况对日元走势有着重要的影响。

2024年，日本经济可能面临各种挑战和机遇。

如果日本经济保持稳定增长，那么投资者对日元的需求将增加，从而推动日元汇率上升。

但是，如果日本经济遇到困境，如通缩压力、经济衰退等问题，那么市场对日元的需求可能会下降，导致日元汇率的下跌。

三、货币政策对日元的影响货币政策是央行调控汇率的重要手段，也是影响日元走势的重要因素之一。

在2024年，日本央行可能会继续实施宽松的货币政策，包括维持低利率和购买国债等操作。

这样的货币政策可能导致日元汇率的下行压力，因为低利率和大量货币供应会减少日元的吸引力。

然而，如果日本央行考虑经济稳定和通胀目标的变化，调整货币政策以应对全球经济形势的变化，可能会对日元产生积极的影响。

结语日元作为世界重要货币之一，其汇率走势受到全球经济增长预期、日本经济状况和货币政策等多重因素的综合影响。

在2024年，随着全球经济的变化和不确定性的增加，日元可能面临着波动和风险。

投资者和市场参与者需要密切关注全球经济形势和日本经济动态，以做出准确的判断和战略规划。

日元或许在2024年面临经济放缓的挑战

日元或许在2024年面临经济放缓的挑战【日元或许在2024年面临经济放缓的挑战】近年来，随着全球经济的不断发展，各国货币汇率的走势备受关注。

作为世界第三大经济体的日本，其货币日元一直被视为全球重要的安全避险货币之一。

然而，近期的经济形势以及一系列的宏观经济因素表明，日元或许在2024年面临经济放缓的挑战。

首先，当前全球经济增长放缓趋势对日元的影响不容忽视。

尽管日本一直致力于经济结构改革和推动增长，但全球贸易摩擦、疫情防控以及地缘政治不稳定等因素持续存在，世界各国的经济增长普遍面临压力。

全球经济放缓将导致全球投资者风险偏好趋于保守，对避险资产的需求增加，从而推高日元汇率。

然而，在2024年，随着全球经济逐渐复苏，市场上对避险资产的需求或将减少，导致日元面临经济放缓的挑战。

其次，近年来，日本政府采取了宽松的货币政策以刺激经济增长。

通过实施负利率和大规模资产购买等政策，日本央行试图提振市场信心和刺激消费。

然而，宽松的货币政策可能导致日元贬值的压力增大。

在2024年，随着经济复苏的推进，日本政府可能逐渐减少货币宽松政策的力度，从而减轻对日元汇率的负面影响，但仍然需要警惕日元面临经济放缓的风险。

再次，国际贸易形势的变化也会对日元汇率产生影响。

作为出口大国，日本的对外贸易对经济增长起到重要支撑作用。

然而，当前全球贸易保护主义抬头、地区经济整合进程的放缓以及地缘政治紧张局势的加剧等因素，使得全球贸易环境面临较大不确定性。

在2024年，日本的国际贸易可能受到一系列不利因素的影响，导致日元面临经济放缓的挑战。

最后，值得关注的是，日本的人口老龄化问题也可能对日元汇率产生影响。

随着老龄人口比例的不断上升，日本的劳动力市场可能会受到压力，从而制约经济增长。

人口老龄化还可能带来社会保障和医疗支出等方面的加大压力，进一步影响经济稳定。

在2024年，日本政府需要加强对老龄化问题的应对，以保持经济的稳定发展，这也是日元面临经济放缓的挑战。

日本央行货币宽松推行负利率不用愁,轻松理财胜人一筹

日本央行货币宽松推行负利率不用愁，轻松理财胜人一筹据日媒报道，日本央行本月29日召开货币政策会议，首次决定推行民间银行向央行存款时需支付每年0.1%手续费的“负利率”政策。

日元采取负利率继续刺激日本经济市场复苏，造成日元对美元汇率达到2014年以来最大跌幅，日本国债收益率持续下跌。

尽管这种宽松的货币政策对日本成功实现2%的通货膨胀目标有着积极的作用。

但也为海外出口下游出现产出缺口埋下了一定的风险。

同时，日元负利率的实施也成功刺激了国际金价的上涨那么日本的这个负利率政策对中国有什么影响呢？马甲袋全球金融研究中心作出了以下见解。

国际出口前段时间人民币贬值闹的大家“人心惶惶”，但人民币贬值也并不是一件坏事，如果本币贬值，那么对于外币的购买力就强，外国可以购买到更多我国的商品，从而扩大了出口，人民币购买外国商品的成本高了，就抑制了进口，这样一边扩大一边抑制，就形成了贸易顺差，促进了经济发展。

这次轮到日元的汇率下降，那么对于我国的出口商品会受到一定的影响，但是小编认为影响不会特别严重，我国的出口商品覆盖面广泛，即使日本商品子在价格上更具竞争力，也不会造成我国商品出口的阻碍。

海淘旅游停不下来日元对人民币汇率下跌促进中国游客赴日旅游，可以预见今年春天又将有一大波游客赴日购物赏花。

小编认为这个时候去日本旅游是一个不错的选择，一来开销比之前可以节省下一部分，二来春天去欣赏美景也是一件愉快的事情，有计划的朋友们不妨趁这个机会去日本体验下樱花温泉。

对于海淘族来说这也是一个好消息。

之前人民币贬值欧美市场的海淘族可谓是痛心疾首，其实日本也有很多好用的化妆品，家用电器等等，不妨趁这个机会转战日本市场，妈妈再也不用担心我买买买啦！货币兑换增多由于上一波日元上涨带来的影响，近期兑换日元的公民可能增多。

尤其是之前提到的想要去日本旅游的人居多，有这方面需求的，比如留学生等也可以借此机会先兑换日元哦。

人民币，日元相继的汇率下降，小编认为，大多数人还是应该从平时就学会理财，面对这些情况才能轻松应对。

日本银行负利率政策之市场观察

日本银行负利率政策之市场观察作者：朱宝玲来源：《法制与社会》2016年第09期摘要继欧洲实施负利率后，作为日本央行的日本银行也于2016年1月29日突然宣布实施负利率。

负利率政策的实施给日本的商业银行，保险公司，证券公司的经营都带来了挑战。

本文阐述和分析日本负利率实施后日本金融界所发生的变化，以及观察说明负利率给汇率和股市带来的影响。

关键词负利率金融政策银行作者简介：朱宝玲，北京大学法学院。

中图分类号：D922.28 文献标识码：A 文章编号：1009-0592（2016）03-083-02在瑞典、ECB（欧洲中央银行）、瑞士、丹麦实施负利率政策之后，日本银行也在争论中于2016年1月29日导入负利率政策。

日本银行负利率政策，与之前的量化/质化金融宽松政策性质大有不同。

之前是银行大量购买国债，但那些资金最终还是被金融机构存入央行（日本银行）。

因过去存入日本银行有0.1%的利息，金融机构与其用低于此的利润率运营不如将资金存入央行。

日本银行宣布将利率下调为负0.1%后，如果再将卖国债的资金存入央行就要损失。

日本银行的负利率政策按照金融机构在央行的账户余额，分为三个阶段（+0.1%、0%、-0.1%）。

具体是：对既有余额按照+0.1%，对于宏观加算余额适用0%，除此以外适用-0.1%。

也就是说银行等将资金存入日本银行，按此三阶段标准，多出的资金就会适用负利率，相反要向央行支付利息。

这就倒逼金融机构必须使用现金以外的方法运营资金，面临收益被压缩局面。

考虑到政策给金融机构的压力，目前日本银行考虑将适用负利率的余额限定在一定范围内（10万亿到30万亿日元之间）。

实施负利率后，日本国债利率降低了0.2% ，正好是此次利率下降的部分（+0.1%和-0.1%之差）。

2月9日东京金融市场长期利率代表指标10年国债的收益率第一次成为负值，背景是日本银行的负利率政策导致投资者们加速购买国债，国债价格走高，收益率急速下降。

负利率环境下日本银行业生存之道

G L O B A L V I E W全球视线数据来源：FR ED 。

图1 1 996〜201 7年四国商业银行净息差走势自20世纪90年代后期以来，日本的银行业一直在超低利率和通缩的环境中运行，贷款利率一直在下降，导致银行业的净息差持续走低（见表1)。

2016年2月，日本央行开始施行负利率政策，标志着日本进入负利率时代。

在此期间，贷款需求停滞不前，因此银行无法通过扩张规模来弥补利率下降所产生的损失。

为了弥补核心业务萎缩造成的损失，日本银行业大举增加了政府债券的购买规模，并将目标瞄向海外市场。

本文通过回溯日本银行业在过去二十年中如何应对超低利率这种不利的宏观环境，以期为未来几年中国银行业可能面临的类似环境提供有用的启示。

超低利率对银行的影响息差降低在经历20世纪90年代股市崩盘和房地产市场泡沬破灭之后，日本央行持续降低利率以支持国内经济发展和稳定银行业。

从 1991年到1995年，贴现率从6%下降到0.5%，2001年日本央行进一步将其降低到0.1%，目前维持在0.3%的低位。

在政策利率下调后，货币市场利率和债券收益率也做了相应调整，3个月日元LIBOR 自1995年以后一直在1%以下运行，并在2016年5月进入负利率区间，最低下探到2020年3月份的-0.13%;十年期国债收益率从20世纪90年代初的8%—路下降，并在2016年2月进入负值区间，最低跌至2019年8月的-0.3%。

实际上，日本央行的超级宽松政策起初为银行的盈利带来了两方面的积极影响。

一是较低的利率推高了所持证券的市场价格，使得银行能够从先前的投资中获得资本利得收益，银行部分受益于收益率曲线的陡峭化。

二是由于短期融资利率调整的速度比长期贷款利率调整的速度更快，使得银行能够扩大利差空间。

从20世纪90年代初期到末期，这两方面影响都倾向于提高银行的盈利能力。

直到2000年左右，日本银行业的净息差收入才开始5555恶化，政策调降利率和银行实际经营业绩变化之间存在较长的时滞。

日本突现三大异动

日本突现三大异动，需警惕战争黑天鹅！未来几年，主要源自发达国家的世界经济问题，前景依然不明。

因此，从一些蛛丝马迹中，探寻趋势之先，是必要的自我保全之道。

近日，日本的几个异象，它或许表明，日本在准备，未来通过某种局部战争的方式，来让经济走出通缩。

至少有3个不同寻常的地方。

据美国财经网站zerohedge近日披露，日本财政大臣麻生太郎，3月22日在与美国经济学家保罗.克鲁格曼座谈，首相安倍也在，在谈到日本如何摆脱通缩时，麻生太郎说，日本今天的境遇，与二战前的美国罗斯福时期的经济经济差不多，美国是靠第二次世界大战，才走出了通缩，今天，日本也需要找类似的触发点，才能走出通缩。

此言虽然并非说，日本要准备战争，但是，它说明，日本领导人清楚，日本走出通缩，需要特别事件激发。

日本掉在通缩里20年了。

结果就是，我们看到的，日本今天的GDP，与20年前差不多。

日本财相所言也不虚，战争一旦开启，就可以催生极大的投资机会。

据路透社3月28日报道，日本当天启用了位于与那国岛的一座新建雷达站，加强东海的情报收集与监控工作。

路透社引述曾在自卫队担任将领的日本大学教授吉富望的话介绍，此雷达站除用作监测站外，还可用作日本在该地区实施军事行动的基地。

他指出：“这座雷达站将激怒中国。

”此举极具军事挑衅意味。

一叶落而知天下秋，它表明，日本政府有强化军事行动的意志。

日本3月14日披露的企业订单数据显示，2016年1月，日本企业的机械订单环比涨幅创2003年1月来最大：环比增加15%，预期1.9%，前值4.2%。

同比增加8.4%，预期-3.8%，前值-3.6%。

这是日本13年来最大的机械订单增长。

订单几乎全部来自日本国内需求，尤其是日本钢铁部门的设备，而机械品的海外订单是下降的。

在日本经济严重通缩的当前，机械订单的突然上升，十分诡异。

这个数据显示了日本重工业行业，存在不清的动向，极有可能是军品投资在上升。

日本对外战略的变动实际上，中国国内对于日本的认知，有两大比较受欢迎的民粹模式化结论。

现在欧洲和日本央行实行负利率,到底什么是负利率？

现在欧洲和日本央行实行负利率，到底什么是负利率？题主的问题并不明确，要先区分“名义利率”和“实际利率”，这两种利率的“负利率”情况有着很大的不同，用最易懂的大白话来说——名义利率：就是资金提供者（央行或者金融机构）给出的利率，没考虑通胀。

这里专门讨论央行，每次上下调整一点都会引起鸡飞狗跳的那个利率，而这个货币工具，因为“零利率下限”的限制，在西方发达国家（美欧日）越来越不好用了，这也是次贷危机后，各国央行采取了很多“非传统货币政策”的原因。

实际利率：按照物价水平调整过后的利率。

很简单，央行利率减去通胀率，就是实际利率。

为什么要区分这个？因为如果讨论“负利率”，现阶段大家默认的都是“负实际利率”，这个在21世纪已经被专门研究过十几年了，而且告诉大家，中国也是负利率国家之一。

因为央行政策，中国在03年10月就进入过负利率时期，后来又反反复复，存贷款利率上上下下，通胀持续走高，总体来说，中国在21世纪，负利率时间基本上40%以上……所以这个问题——负利率对经济的影响，是很宏大的问题。

在而比较罕见的全新领域——“负名义利率”，是09年瑞典央行第一次突破了零利率下限，被称为“全新的领域”。

说几点吧~1，负利率对经济发展的影响。

还没有统一的结论。

比如说不利于的——国际货币基金组织对２１个发展中国家的利率政策进行研究时，发现实际储蓄利率与实际ＧＤＰ的增长率之间存在着强正相关关系。

正利率国家的实际ＧＤＰ增长率，高于弱负利率国家；而强负利率国家的实际ＧＤＰ的增长率最低。

（83年的研究）也有提出相反观点的，纽梅和派瑞提出了不同观点——他们特别关注了实际利率和经济周期的相关性，并就发展中国家和发达国家的情况进行比较。

他们认为发展中国家的负利率出现并领先于经济上升期，发达国家的负利率出现并滞后于经济下降期，并且得出了更具普遍意义的结论：发展中国家的实际利率变化是逆周期的并领先于经济周期波动，而发达国家的实际利率变化是顺周期的并滞后于经济周期波动。

日本ycc政策什么意思

日本ycc政策什么意思
日本ycc政策就是日本央行要将日本的短期利率控制在-0.1%，10年期日本国债的利率控制在0.25%。

2016年“带有YCC的QQE”新框架引入后，从2017年至2021年的大部分时间里，10年期收益率维持在0.1%下方，但进入2022年以来，收益率大幅上涨至0.25%附近。

值得注意的是，日债空头在2022年6月曾一度将收益率拉升至0.4%上方，但是日本央行在6月创纪录的国债购买量最终将收益率拉回0.25%附近。

YCC如今都已经彻底崩溃了：
如果不是日本央行无限制的固定利率招标和更广泛的量化宽松政策，整个日本国债收益率曲线可能会大幅走高。

收益率曲线不仅表明了日本央行政策扭曲的程度，也表明了其存在的局限性：随着日本央行几乎完全拥有这三种特定债券，这些债券完全停止交易的时间很快就会到来，届时这一市场将根本不复存在。

到那时，将没有人愿意以日本央行指定的购买“价格”出售这些十年期债券。

当美元兑日元走高是由日本央行自身政策推动时，日本当局的任何外汇干预都将不起作用。

要改变美元兑日元的走势，需要改变的要么是日本央行，要么是广泛的美元抗风险平价动态。

如果两者都无法实现，那么外汇干预看起来就将是徒劳——尤其是如果汇市干预最终导致抛售外汇储备，反而推高全球债券收益率的话。

1。

五个经济体的负利率政策实施效果及对中国的启示

五个经济体的负利率政策实施效果及对中国的启示作者：陈昆王子浩刘钰芯来源：《金融理论探索》2021年第02期摘要：自2008年金融危机之后，2009年7月瑞典央行第一次实行负利率政策，随后丹麦央行、瑞士央行、欧洲央行、日本央行相继开启了负利率时代，期望达到抵抗通货紧缩和稳定汇率的目的。

目前，世界各国已经有超过16万亿美元的负收益率国债，尽管负利率离中国看起来有些遥远，但在世界上，负利率已经渐渐成为一种趋势。

通过实施负利率政策的五大经济体的各项经济指标数据的变化情况分析发现，负利率政策对各经济体的影响不同，并不都有效。

目前，负利率政策并不适合中国，而应当采取货币政策和财政政策相互协调配合的措施，才能取得更好的效果。

关键词：负利率;名义利率;通货紧缩;汇率;实施效果;传导机制中图分类号：F832.43 文献标识码：A 文章编号：2096-2517（2021）02-0041-10DOI：10.16620/ki.jrjy.2021.02.005一、引言本文所要探讨的负利率政策并非是国内常见的实际负利率，对于实际负利率我们并不陌生，无非是通货膨胀率超过了名义利率从而导致的负利率。

而对于长期生活在正利率环境下的我们，零利率甚至是名义负利率看起来似乎有些无法理解：为什么借钱给国家没有利息收入？为什么存钱在银行还要付钱？但是这些真真实实存在于现实生活中。

2019年8月19日，丹麦日德兰银行发放了世界上第一笔负利率贷款，贷款利率为-0.5%。

借1万块还9950块，这对于首套房贷款平均利率为5.44%的中国人来说是不可想像的。

在世界各国中负利率还有不断蔓延的趋势，前美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）也表示，负利率将来很可能会蔓延到美国。

那么负利率政策的目的是什么以及它的实施效果如何？国外实施的负利率政策对中国有何启示？从2009年7月，瑞典央行第一次实行负利率政策，到2016年1月日本下调边际超额准备金率至-0.1%，多国开启负利率时代。

负利率政策的全球实践

负利率政策的全球实践随着全球经济的不断发展和变化，负利率政策逐渐成为一种应对经济下行压力的手段。

负利率政策是指央行将存款利率降至负值，即银行存款需要支付利息给央行。

这一政策的实施旨在刺激经济增长、促进投资和消费，但同时也带来了一系列的挑战和风险。

本文将探讨负利率政策在全球范围内的实践情况，并分析其对经济的影响。

一、日本的负利率政策日本是全球最早实施负利率政策的国家之一。

自2016年起，日本央行开始将存款利率降至负值。

这一政策的目的是刺激通货膨胀、促进经济增长。

然而，负利率政策并未如预期般产生明显效果。

日本经济增长乏力，通货膨胀率低迷，企业和个人对负利率政策的反应较为谨慎。

此外，负利率也给银行业带来了压力，降低了银行的利润空间。

二、欧洲的负利率政策欧洲央行自2014年起实施负利率政策，旨在刺激经济增长和提振通胀。

瑞典、丹麦和瑞士等国家也相继采取了负利率政策。

负利率政策在欧洲的实施效果较为明显，经济增长率有所提升，通胀率也有所回升。

然而，负利率政策对银行业造成了一定的负面影响，银行的利润受到压缩，信贷市场出现紧缩现象。

三、美国的负利率政策美国央行在金融危机后曾考虑实施负利率政策，但最终未能付诸实施。

美国央行认为，负利率政策可能会对金融市场产生不利影响，引发投资者的恐慌情绪。

此外，美国银行业的结构和运作方式与欧洲和日本有所不同，负利率政策对美国银行业的影响可能更为复杂和不确定。

四、负利率政策的挑战和风险负利率政策的实施面临着一系列的挑战和风险。

首先，负利率可能导致银行的利润下降，进而影响银行的信贷能力和风险承受能力。

其次，负利率可能引发资产价格泡沫，增加金融风险。

此外，负利率政策对养老金、保险等长期储蓄机构造成了一定的冲击，可能导致养老金缺口和保险费用上升。

最后，负利率政策可能引发国际竞争，导致货币贬值和资本流动。

综上所述，负利率政策在全球范围内得到了一定的实践，但其效果和影响因国家和地区的不同而有所差异。

任国债负利率践踏市场日本央行只要通胀达标

任国债负利率践踏市场日本央行只要通胀达标！投资者把钱借给政府反而倒贴利息，日本上一次出现这种情形至少是在五年之前了。

这意味着日本央行愿以市场功能紊乱为代价也要达到通胀目标。

日本债券交易公司的数据显示，半年期日本国债收益率昨日跌至-0.001%，创历史新低。

二级市场上的三个月期日本国债收益率上周也跌入负值，至少是2009年以来的首次。

日本央行行长黑田东彦本月暗示，上调销售税影响复苏进程，为达该行2%的通胀目标，可能会实施更多的刺激政策。

日本央行通过资产（债券）购买项目，每年至多为流通领域和银行体系注入70万亿日元（约6560亿美元）的流动性。

如此的购债规模使得日本国债供应吃紧，而欧洲主权国家债券出现的负利率也怂恿投资者追逐同样的轨迹。

瑞银（日本）利率策略师Yusuke Ikawa认为：当前债券供应是如此短缺，以至于哪怕小规模的成交都可能会把收益率推入负值。

日本央行就算今年可以完成扩大货币供应基数的目标，明年也将面临重大挑战。

日本央行昨日在二级市场上购入了5000亿日元的短期国债，期限均在一年以下，其中部分国债收益率在8日降到了-0.004%。

日本央行的数据显示，该行购买这些短期国债时给出的收益率报价平均比市价高0.006个百分点。

亏钱也要买Kikuo IwataSMBC日兴证券认为，日本央行购买负收益率国债是“前所未见的”，铸币税（货币面值与发行成本之间的差额）的存在意味着它将承担损失。

SMBC日兴证券资深经济学家Koya Miyamae在昨日的一份报告中写道：日本央行本可避免购买负收益率短期国债，但它并没有这样做。

这凸显了它将创纪录规模的宽松继续进行下去的决心。

日本央行的数据显示，截止8月末，该行所持日本国债较去年同期增长了178.6万亿日元。

此前该行已承诺将把基础货币供应量由8月末的243.5万亿日元扩大到270万亿日元。

日本央行副行长岩田规久昨日表示：我认为，负收益率不会对购债操作构成障碍。

欧洲、日本为什么会出现负利率，负利率政策对普通人有什么影响？

欧洲、⽇本为什么会出现负利率，负利率政策对普通⼈有什么影响？对于中国⼈来说，可能还很难理解，如果在银⾏存款，不但得不到储蓄利息，如果存款多，还要给银⾏⽀付费⽤。

但这在欧洲正在变成现实。

荷兰银⾏（ABN Amro）宣布从4⽉1⽇起，该银⾏账户中有250万欧元以上的客户必须开始⽀付0.5％的负利息。

这是实⾏零利率的荷兰第⼀家⼤型银⾏。

去年10⽉，荷兰银⾏已将利率降低⾄0.01％。

银⾏承诺不向10万欧元以下的存款客户收取负利息，这样可以保护⼤约95％的银⾏客户。

截⾄去年年末，该银⾏约有3000个个⼈客户和2200个商业客户存款超过250万欧元。

⼀、⽬前各国的利率⽔平⽬前发达国家的利率，美国是1.5%-1.75%，加拿⼤和新西兰是1.75%，韩国是1.25%，英国是0.75%，⽽欧元区德国、法国、西班⽛、荷兰、意⼤利等19个国家已经是零利率了。

瑞⼠、⽇本更是早已是负利率。

⾦砖国家作为新兴经济体，过去⼗年经济增速相对较⾼，利率较⾼，但去年以来利率下调⽐较明显。

现在俄罗斯和南⾮的利率是6.5%，印度是4.9%，巴西4.5%，⽽我国的1年期存款利率也已经降到1.5%。

⼆、为什么会出现零利率甚⾄负利率？零利率或者负利率的出现直接原因是世界经济增速的下降。

尤其是⽇本和欧洲国家经济增长已经陷⼊停滞。

要促进经济增长，除了降低利率已经没有什么更好的办法。

即使零利率与负利率会带来很多负⾯效果，也只能通过这样的⽅法去刺激经济增长。

毕竟，如果钱存在银⾏，不会有任何利息，甚⾄还要给银⾏付钱，拿去投资或者消费对存款者都更有价值。

零利率和负利率政策都是想倒逼资⾦流向实体经济，强制民众进⾏消费和投资，给经济更多活⼒。

如果⼀个社会，所有⼈都把钱存在银⾏，不去消费，也不去投资，经济⾃然就⽆法增长。

这也是欧洲和⽇本现在⾯临的问题。

三、负利率政策的影响1、负利率会挤压银⾏的贷款利润率。

零利率或负利率也引发了更复杂的问题：如何向客户收取贷款费⽤，才能有利可图？银⾏还必须考虑，如何向客户收取存款费⽤。

日本央行将利率维持在-0.1%

龙源期刊网日本央行将利率维持在-0.1%作者：来源：《中国经贸聚焦》2016年第04期据英国《金融时报》3月16日报道，日本央行（BoJ）下调了对本国经济的预期，但仍将利率维持在-0.1%水平，该行正在设法消除公众对1月份利率突然迈入负值区域的困惑。

在宣布一系列旨在减少负利率在金融系统引发非预期性后果的政策微调后，日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）不得不为这一政策辩护。

日本央行的言论暗示了今年晚些时候出台更多宽松政策的可能性很高，但也显示出，负利率的连锁反应正给欧洲央行（ECB）及其他央行在新激进政策工具的使用上带来实际限制。

“我的确看到了日本央行正在软化其负利率立场的迹象，”汇丰（HSBC）驻香港经济学家伊祖米·戴瓦莉尔（Izumi Devalier）说，“我认为，他们被自己收到的负面反馈的数量吓到了。

”她补充说：“我无法排除进一步降息的可能，但这强调了一点，他们希望给这一政策更多一点时间发挥作用，”并称，日本央行很可能在下月进一步推出宽松措施。

除了维持利率不变，日本央行将继续每年购买80万亿日元（合7080亿美元）资产的计划。

1月份开始实施的负利率政策拖累银行股下跌，并促使金融业的工会放弃他们的加薪要求，这与日本央行想要推高通胀的目标背道而驰。

1月份的这一政策也没有大大压低日元汇率，因为对日元的避险需求占了上风。

3月15日日本央行公布利率决定后，日元兑美元汇率上升，从1美元兑113.8日元上升到兑113日元。

黑田东彦认为该政策正在按预期发挥作用。

他在记者会上表示：“自从我们引入负利率，短期和长期债券收益率下跌，而且这显然已带动抵押贷款和贷款利率下降，因此在利率方面的影响已经很明显。

我预计这种影响将蔓延到物价和实体经济。

”。

日本不惜实施负利率

日本不惜实施负利率，竟然是为了中国人2016-02-01每经评论员叶檀导语：据日本国家旅游局公布的数据，2015年有499万中国游客赴日旅游，超过2014年两倍以上；消费总额高达794亿人民币。

日本正掉进负利率陷阱。

对冲基金的最大对头是各国央行。

继瑞士央行2015年放弃欧元对瑞郎汇率下限的惊魂事件之后，2016年又轮到日本央行。

日元作为避险货币的地位刚刚显现，日本央行行长黑田东彦1月21日才表示“没有考虑实现负利率”，然而一周之后的1月29日，日本央行却宣布开启负利率。

日元对美元应声急贬2%。

北京时间1月31日下午3点，美元对日元为121.0600，日元不仅回吐了全部涨幅，还回到了12月中旬的位置。

为了避险，对冲基金把日元多头布置到4年来的高位。

据美国商品期货交易委员会数据，本周日元净多头期权与期货合约数量较上周猛涨33%，由37653张合约飙升至50026张，创2012年2月以来新高。

日本央行的做法让人联想到另一种避险货币——瑞郎。

2015年1月15日，瑞士央行宣布放弃维持欧元对瑞郎1.20的汇率下限，一举打爆瑞郎空头，2015年1月16日欧元对瑞郎出现史无前例大阴线，而后再次进入震荡走势。

央行的干预力度会非常大，甚至直接下场。

加拿大帝国商业银行（CIBC）1月28日的报告认为，预计瑞士2016年仍将维持低通胀水平且经济仍可能黯淡无光。

瑞士央行在2016年的货币政策仍将十分宽松，如果欧元对瑞郎跌回1.07下方，瑞士央行进一步的行动也将是温和的；但假如瑞郎的升值幅度超过这一水平，则瑞士央行的干预力度还将加大。

瑞士、日本央行直接下场，打爆多头或者空头是次要的，最重要的是做到两条：一是通过不断降息将汇率维持在低位，提升通胀、拉动出口；二是稳定资本证券市场，防止价格失速下滑，出现资产负债表再次大幅衰退。

日本仍然把出口与旅游消费视为提升经济的引擎。

为了使访日外国旅客进一步增多，日本观光厅在2016年度预算中计入了200亿日元的相关经费，这一金额是2015年度原始预算时的近两倍。

各国负利率政策盛行的启示

各国负利率政策盛行的启示随着全球经济的变化和金融体系的不断发展，负利率政策已经成为一种越来越常见的货币政策工具。

从欧洲、日本到瑞士，越来越多的国家和地区开始实行负利率政策，以期通过降低利率来刺激经济增长和应对通货紧缩。

负利率政策不仅在学术界引发了广泛的讨论，也对全球经济格局产生了深远的影响。

那么，各国负利率政策盛行的启示为何？下面就来分析一下。

负利率政策的兴起揭示了传统货币政策的局限性。

众所周知，传统的货币政策工具主要包括调整利率和购买国债。

在面对全球经济放缓和通货紧缩的严峻挑战时，传统的货币政策似乎已经失去了对经济的有效控制。

为此，一些国家不得不采取更加激进的政策手段，比如实行负利率政策。

这表明，单靠传统货币政策已经无法有效地刺激经济增长和应对通货紧缩，需要进一步创新货币政策工具，以适应全球经济的变化和发展。

各国负利率政策盛行的启示在于对金融体系的挑战。

负利率政策不仅对传统银行业务产生了深远影响，也对金融体系的稳定性和健康发展提出了挑战。

在实行负利率政策的情况下，银行将面临利润下降、风险增加、信贷收缩等问题，从而可能影响其经营状况和金融安全。

负利率政策还将对保险、养老金等金融机构带来负面影响，导致资产负债风险的加剧。

各国需要在实施负利率政策的加强对金融体系的监管和风险管理，确保金融体系的稳定性和健康发展。

负利率政策盛行的启示在于对全球经济的影响。

负利率政策的实行不仅对本国经济产生影响，也对全球经济产生了重大影响。

一方面，负利率政策可能引发跨境资本流动，影响汇率和国际金融市场的稳定。

负利率政策可能导致全球货币政策的协调性降低，影响国际货币政策体系的稳定和有效性。

各国需要在实施负利率政策的过程中，注重国际协调和合作，避免负利率政策对全球经济产生不利影响。

负利率政策盛行的启示在于对货币政策框架的再思考。

传统的货币政策框架主要包括通胀目标和利率工具。

在实行负利率政策的情况下，这一框架可能无法有效发挥作用。

日本国债收益率首次跌至负值

日本国债收益率首次跌至负值10年期日本国债收益率也降至纪录低位-0.275%。

在两大英国资产管理公司暂停投资者赎回房地产基金后，全球市场迅速作出反应，促使英镑跌至31年来最低。

正如英国全民公投后的最初几天那样，日元往往是投资者选择的避险资产，受欢迎度甚至超过了美元。

日元走高，东京汇市周三午盘报1美元兑100.75日元左右，东京汇市周二后市中段报1美元兑102日元左右。

在以日元计价的投资产品中，日本国债受益，日本股票遭到投资者抛售。

20年期日本国债收益率在前市触及零水平之后，在东京汇市周三后市前段报-0.005%，而就在去年12月份该收益率还位于1%上方。

日本国债收益率全线低于0.1%英国脱欧的影响仍在肆虐，资金避险需求似乎根本停不下来。

据海外媒体报道，日本各期限国债收益率全线低于0.1%。

市场数据显示，除了20年期、30年期、40年期国债之外，日本其余各期限收益率均为负值，其中期限最长、收益率最高的40年期国债收益率已经跌至0.085%，并一度跌破0.08%的创纪录新低。

此前，在日本央行的国债购买计划和负利率政策影响下，日本国债收益率已经大幅下滑。

最近，受英国脱欧公投的额外影响，日本已有超过80%的国债收益率跌至负值。

与此同时，同为避险资产的美国国债也受到同样的追捧，美国10年期国债收益率已经跌至1.455%左右。

Guggenheim Partners首席投资官Scott Minerd预计，受全球融资成本降低拖累，10年期美债收益率在今年年底将跌至1%。

投资大鳄格罗斯预测，美国10年期国债收益率可能会跌至1.25%，即便如此，和德国与日本的负收益率国债相比仍然具有吸引力。

国债的性质1、公债是一种虚拟的借贷资本公债体现了债权人公债认购者与债务人政府之间的债权债务关系。

公债在发行期间是由认购者提供其闲置资金，在偿付阶段是由政府主要以税收收入进行还本付息。

公债资本与其他资本存在的区别在于公债资本用于非生产性开支并不是现实资本，而只是一种虚拟的资本。