四种走势猜想

股市四种走势猜想
预计2010年、2011年上市公司盈利增长28%和20%，对应沪深300市盈率分别为15.4倍和12.8倍，处于历史低位。

资金面方面，A股整体解禁压力不大，但是中小板和创业板依然持续受到次新股解禁的影响。

根据经济增长和通胀的不同变化，市场会演绎不同的走势。

预计市场可能会演绎以下几种走势。

其一是经济不会出现过热，二季度CPI见顶回落，市场将震荡上行，随着经济环比回升、通胀威胁消除，上半年周期股将迎来估值修复行情，新兴产业和消费板块需要优选个股；经济回升带来的上市公司盈利提升和估值提升告一段落，流动性也难以推动市场继续上行，结构性投资机会显现，下半年新兴产业和消费板块机会较大。

其二是经济2011年中期出现过热，二季度CPI见顶回落；市场仍将震荡上行，上半年依然是周期股的估值修复行情。

但在经济出现过热之后，国家会采取更严厉的政策进行调控，2011年中期A股将有系统性风险。

其三是经济不会出现过热，CPI下半年继续走高；市场呈现锯齿状的走势，难以出现系统性机会，通胀走高会导致调控压力加大，市场先趋势性下跌，机构仓位下降；下跌完成后仍然是结构性行情，投资机会集中在新兴产业和消费。

其四是经济2011年中期出现过热，CPI下半年继续走高；这是最坏的情况，估计市场出现单边下跌的走势，紧缩压力逐步加大，这时候仓位比选股更重要。

2011年市场有波段行情，但中期仍然看好新兴产业和消费板块的投资机会。

2011年，市场存在几个投资机会：一是基建拉动需求，看好水利建设、建筑建材、钢铁、煤炭、家电；二是政策退潮，价值股估值修复，看好航空、造纸、房地产、金融、有色金属、煤炭；三是新兴产业“由虚转实”，尤其看好新兴产业中的节能环保、信息技术和高端装备制造；其四是战略转型，还看好消费，看好食品饮料、商业、医药、餐饮旅游、消费电子、农业、家电。

广州证券岭南创富首席分析师钟楚宏表示，根据各行业景气状况、产品价格趋势以及目前上市公司业绩预告情况，2010年业绩有望超预期的行业或板块主要有以下几种情况：一是产品价格大幅上涨，如有色金属、水泥、化工化纤等；二是受益于行业振兴和国家政策大力扶持，如电子元器件、软件技术、机械设备等；三是通过资产重组实现“华丽转身”的公司。

新华基金认为，1月份市场仍将延续震荡走势，市场的核心投资机会仍然是业绩超预期板块和个股。

有基金经理表示，流动性驱动的估值提升告一段落，在下阶段政策面不会有急剧的转向，但也不会有超预期表现的背景下，更需要通过基本面研究寻找业绩能不断超出市场预期的行业、个股，这是年报披露期间获取的机会所在。

对有色金属板块后市的表现，中信证券表示，2010年12月份以来，随着市场对中国紧缩预期、欧债危机、美元升值等负面因素的消化，有色金属板块逐步企稳，看好一季度有色金属走势，主要原因有：一、行业趋势在经济增长趋势延续、低利率和全球流动性充裕的背景下，行业景气中长期向上的趋势并没有发生变化。

二、有色金属板块一季度往往表现强，特别是春节后中国消费旺季来临，2月份市场基本上都能跑赢大盘。

三、近期经济数据向好及
美元可能继续疲软走势。

江西铜业(600362)厦门钨业(600549)
1。

追捧高送转的理由：看好公司的成长性，反映管理层市值管理的冲动
2。

高送转公司的“三高”特征：高积累、高股价、高业绩
数据显示，截至2011年1月4日，刨除业绩扭亏个股，已发布年报预增幅度排名前六的公司分别为：大族激光、大港股份、包钢稀土、湘潭电化、芭田股份、沈阳机床。

119倍预增额度类似数字游戏大族激光业绩成魁首
大港股份预增2100%：成长性不打折减持亦不手软
政策给力业绩突出重围包钢稀土预增12倍不算高
770%预增难掩盈利不足湘潭电化绩翻身坐等注资
芭田股份预增700%遭抛售董秘说乌龙交易系手误
1.37亿补贴致业绩疯涨584% 沈阳机床预增虚晃一枪
下周大盘以震荡盘升为主，做绩优股不吃亏
八只股票将“财富飞”
沈阳机床(000410)
净利润预增：584.29%
动态市盈率：29倍
沈阳机床在三季报中披露，2010年累计净利润预计为 1.85亿元，同比大幅增长584.29%；基本每股收益为0.34元，同比增长580.00%。

而2009年，沈阳机床的净利润约为2700万元，每股收益为0.05元。

公司对今年业绩预期的说明是，已收到大额政府补助，全年利润大增。

沈阳机床董秘富晓峰表示，政府补助是可遇而不可求的，“去年和今年比较特殊一点，实际上，大量的盈利还是靠我们自己生产技术的提升，在OEM产能扩充、4S店增加、‘新五类’产品推广之后。

”
富晓峰坦言，机床行业的竞争非常激烈，国外产品很早就已打入中国市场，利润率并不是很高。

公司未来的着眼点更多放在利润率较高的产品上。

12月6日，公司公告其控股子公司中捷机床股份有限公司与关联方德国希斯公司签订协议，希斯公司将为中捷公司设计开发一台高速动梁龙门五面加工中心GMB2560wr，协议总金额为200万欧元。

厦工股份(600815)
净利润预增：500%以上
动态市盈率：16倍
机械设备行业的厦工股份2009年每股收益达到0.1518元，2010年仍然预计业绩增长达到500%，其业绩的增加主要来自主营收入的大幅提升。

三年前，厦工三重公司首次提出一个富有挑战意味的目标：用5年实现压路机年销售突破2000台。

三年后，这个目标提前成为现实。

2010年11月16日，该公司产区挂上了“热烈祝贺公司整机累计销售2万台，年度销售首次突破2000台”的横幅。

有分析认为，厦工是国内装载机行业第一梯队厂商，市场占有率为14.14%，仅次于柳工20.32%、龙工18.17%。

目前公司正在快速提升第二大主业挖掘机业务，从而进一步增强公司整体抗风险能力和盈利能力。

预计装载机业务将平稳发展，但盈利能力会得到进一步的提升；挖掘机业务随着销售渠道的完善和产品结构的延伸将增长迅速。

江淮汽车(600418)
净利润预增：240%
动态市盈率：13倍
江淮汽车1月7日发布业绩预增公告称，公司预计2010年度归属于母公司所有者的净利润同比增长逾240%。

业绩增长的主要原因是，2010年销量的增长及公司产品毛利率水平的提高。

公司2010年12月汽车销量合计2.89万台，同比增19.91%，全年累计销量44.25万台，同比增42.64%。

2010年12月汽车产量合计3.74万台，同比增21.18%，全年累计产量45.24万台，同比增39.73%。

江淮汽车2009年归属于母公司所有者的净利润3.36亿元，每股收益0.26元。

按此估算，机构预计2010年归属母公司所有者的净利润将超过11.41亿元，平均每股收益在0.89元以上。

目前公司股价对应2010、2011年市盈率分别是12倍、10倍。

潍柴动力(000338)
净利润预增：75%~105%
动态市盈率：13倍
公司10月底公布的2010年业绩预增公告显示，由于市场需求量大幅上升，带动了公司主营产品业绩同步大幅提升，2010年归属上市公司股东的净利润有望实现75%~105%的增长，同时每股收益有望实现同步增长达7.16~8.38元，届时有望加冕2010年年度“业绩王”。

中金公司认为，潍柴动力2011年的销量增长有望维持在15%左右，同时因为其在重卡市场约38%的市场份额，10-12L柴油发动机的市场具备近乎垄断的优势，还将继续保持20%以上的销售毛利率。

不过，潍柴动力近期A股及H股走势较弱。

对此，券商研究员表示，潍柴动力的下跌幅度高于同期大盘回调幅度的原因之一，是其前期的上涨幅度与速率过快，积累了比较丰厚的获利盘所致。

中长期来看，潍柴动力良好的业绩预期及其完整的产业链，仍然会吸引机构投资者的关注。

美的电器(000527)
净利润预增：50%~100%
动态市盈率：15倍
美的电器1月6日公告称，预计2010年实现净利润28亿元至38亿元，同比增长50%至100%。

公司表示，业绩大幅增长的主要原因为：空调、冰箱、洗衣机三大业务组合优势促进销售收入较快增长，变频空调、多门冰箱、滚筒洗衣机等为代表的产品结构持续优化。

美的电器媒体负责人表示，两年前美的制冷集团完成空调、冰箱、洗衣机三大业务营销体系整合，2010年整合效果显著，美的集团年销售额将超过1100亿元。

与此同时2010年美的加速产能扩张。

而业绩预增只是其日后利好之一，美的电器此前公告过另一重大利好。

去年底，为巩固市场地位，美的电器宣布拟非公开增发3.5亿股，计划募集资金不超过43.6亿元，募集资金投向为中央空调、冰箱、压缩机和家用空调四个大类，共6个项目。

深物业A(000011)
净利润预增：54.75%~75.38%
动态市盈率：25倍
截至2010年12月31 日，房地产板块的整体估值为22.03倍，低于行业近三年的历史平均水平的40.97倍。

从溢价率指标看，行业估值优势明显。

从业绩释放能力来看，房地产行业研究员认为，2011年房地产上市公司将处于业绩增长最为明确的时期，行业估值优势在2011年还将进一步巩固。

而在众多地产股中，深物业A的动态市盈率为25倍，具有估值优势。

根据深物业A的初步测算，预计2010年度实现净利润 1.5-1.7亿元，比上年同期增长的幅度为54.75%-75.38%。

此外，为履行股权分置改革承诺的重大事项，深物业A控股股东、实际控制人深圳市投资控股有限公司与公司共同筹划启动相关承诺的重大事项。

2010年10月13日，公司审议通过了“关于落实股改承诺进行资产置换暨重大关联交易的议案”。

宁波银行(002142)
净利润预增：50%~70%
动态市盈率：15倍
宁波银行在2010年10月29日公告称，预计2010年1-12月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为50%-70%。

业绩变动的原因是，资产规模不断扩大，提升盈利能力。

长江证券分析师陈志华通过调研指出，宁波银行吸储压力小，贷款平稳增长。

公司专注于中小企业贷款，同时中小企业把基本户开在宁波银行。

基本户用于企业的结算和现金流转，三个办法一个指引的出台并没有影响宁波银行存款的连续性。

2010年贷款增速约为22%，由于2010年年末又获批了一些额度，可能增速略有提升。

2010年贷款增速还没有确定，受政策影响较大，银行本身希望保持25%的增速。

益佰制药(600594)
净利润预增：50%~70%
动态市盈率：40倍
益佰制药1月6日发布2010年度业绩预告，预计2010年度归属于母公司所有者的净利润比上年同期(1.21亿元)增长50%至70%。

公告称，净利润增长的主要原因为2010年公司处方药销售收入同比大幅增长以及成本费用的有效控制等。

东海证券分析师袁舰波认为，公司2010年业绩大幅增长的主要原因有二，一是以肿瘤用药为主的处方药收入大幅增长，二是成本费用控制力度进一步加强。

作为一家在创新中药领域具有核心竞争优势的企业，近几年来，公司的经营业绩取得了快速而稳健的增长。

2007年，公司扣除非经常性损益后的净利润是5921万元，到2010年，公司已顺利的实现了三年三倍的经营奇迹。

他表示，比如近期表现亮眼的地产股，尽管一直受到宏观调控的压制，但是2010年地产股的业绩也仍然是很好的。

如中弘地产就披露，公司在售的一个房产项目有望在2010年度确认收入，将带来约8亿元的净利润，公司拟将弥补亏损后的未分配利润以不低于30%的比例进行现金分红，并拟实施“10转增8”。

如果顺利实现，7条线的开建，远远超出2010年的规模，将带来巨大的设备投资。

主要供货商中上市公司包括：中国西电、平高电气、特变电工、天威保变、许继电气，抱紧特高压这棵“大树”，这些公司才能进一步提高市场集中度，在激烈的电力设备竞争中保持稳定增长。

国网今年推广应用智能电表5000万只，这将使科陆电子、许继电气和浩宁达等几家上市公司受益。

对比以往市场来看，恶炒新股过后往往带给市场的是中长期市场淡势，由于宏观经济调控的步伐已经深入展开，地产业将被发展为从暴利行业向普通行业转型，其2010年的业
绩增长，在2011年就面临重大不确定性。

根据相关其测算，2010 年底，银行超储率至多在2.5%附近，为近几年来年末的最低水平，被削薄的超储率将更易受到节前、季末以及大盘新股发行等节点性因素冲击。

准备金率的持续上调将在中长期内降低货币乘数，令银行体系资金面宽裕程度整体呈下降趋势。

一些机构预测，若今年存款准备金的上调幅度大于1.5%，资金面的抽血效应将会放大。

笔者研究认为经过一年多IPO高PE发行，炒作实际上许多新股的泡沫化风险已累积了较大的风险，预计在2011年初新股恶炒后，市场将在资金面不断显示紧张的局面中，带给市场的深幅度调整，对比国际全流通市场来看，总体PE10-20倍长期运行态势明显，而通过目前累积的新股泡沫风险来看，其回归可期，近而带到A股市场可能进入深幅度调整，投资者在兔年投资需格外谨慎，减少参与泡沫股的运作甚至不做，将注意力放在业绩增长的估值优势品种上，以防范市场可能出现的超预期重挫。

今年我们又指出;它是箱体震荡年（2319——3400），那些太乐观或太悲观的人都是错误的，预判错误，必然给你的投资带来巨大的损失。

分散投资是一种行之有效的策略。

在很多情况下，由于公司的业绩或分红等都会出现预想不到的事，例如，在去年，预判过600449应当大比例送股，结果却相反，因此其股票从41元一直跌到18元.
不满仓操作.在相对低的位置要加仓（2700点或以下），在相对高的位置（2850点以上）要减仓。

在震荡市中，切忌不要重仓（80%）操作。

江西铜业（600362）：国内最具投资价值的铜业公司
公司是国内最大的铜业公司，拥有国内铜储量的三分之一，国内铜矿产量
的17%以及精铜产量的20%。

无论从市值/储量看，还是铜矿自给率看，公司均
是国内最具投资价值的铜业公司。

公司成长性较高。

预期未来2年自产铜矿增
长30%，未来5年权益自产铜矿产量有望翻番，将推动公司未来几年利润大幅
增长。

经济复苏加上宽松货币政策支持基本金属上涨，铜是金属中的带头大哥，对宏观经济弹性最大。

公司的业绩弹性最大，是铜价上涨时最优秀的投资标的。

公司各主要产品和副产品价格均处于上行通道中，这将有望使公司业绩保持良
好的上升态势。

锡业股份（000960）：锡价存在进一步上涨预期
金融危机伊始，锡的主要下游行业的需求量都出现明显下滑，2010、年电
子行业景气度大幅回升，带动锡需求回升，目前其他下游行业也开始有复苏的
迹象，因此2011年锡需求较为乐观。

公司盈利目前主要依赖自产锡，外购锡
加工业务基本盈亏平衡，不贡献利润。

2010 年四季度起锡价快速上涨，但公
司由于停产检修的原因，利润尚未开始传导，2011年业绩贡献将逐步显现。

由于自有锡矿伴生大量的铅、铜矿，成本具有天然优势，公司在巩固锡主业的
基础上，正通过发展铅、铜业务来更好的利用这些资源优势，10 万吨铅项目
目前已经基本建成达产，公司也一举迈入国内铅行业龙头企业之列，10万吨
铜项目亦开始动工，未来值得期待。

中信证券与宏源证券去年盈利同比增长
分行业看，报喜公司主要集中在电子、生物医药、纺织服装等行业，且整体增长比较明显，而电子
行业又高于医药行业。

已发布业绩预告的电子类公司超过半数增幅在100%以上，增长主因是行业高速发展和公司竞争实力增长，不过上年基数较低也是一个原因。

医药行业整体相对比较稳健，增幅呈现分化趋势，业绩增幅在100%
以上和在50%左右的公司均占一定比例。

18家预测增幅在10倍以上，包括天利高新、大族激光等，增
幅较大的原因包括上年基数低、新增产能、重组等。

加息对股市是利空，市场资金面流向性趋紧，楼市调控还将持续，股市难有大起色。

持仓大换血基金"恋上"高科技
作者：出处：中国证券网时间：2011-3-11
随着年报披露日益增多，机构投资者去年四季度的动向逐渐明朗。

经过货币紧缩政策的冲击，基金持股数量环比出现小幅减少，调仓力度增加，信息设备、电子元器件等符合"十二五"概念的高科技板块，得到了基金的大幅增持。

持股数量环比略降
截至3月10日，375家A股公司披露了2010年年报，其中270家公司的十大流通股股东中出现了基金身影。

从总体来看，基金持股数量合计达到87.03亿股，与去年三季度末的89.22亿股相比，减少2.19亿股，降幅为2.46%。

实际上，从2010年11月中旬开始，由于通胀水平的急剧上升，货币紧缩政策的实施导致A股市场出现滑坡，沪综指从3186点一路降至去年底的2808点。

同时，受到估值偏高的制约，中小板综指、创业板指数也领先于主板出现大幅下挫。

在这种环境下，基金在控制仓位的同时，整体出现大幅调仓。

基金去年四季度新近持有的股票多达36只，同期从十大流通股股东中撤出的股票也有27只。

同时，在十大流通股股东中，基金席位多于7家（包括7家）的股票共有22只。

其中，沪深主板股票就多达19只，也就是说，基金扎堆取暖的投资行为主要集中在了估值水平偏低的主板，而对于小盘股的投资则趋于分散。

南宁糖业(000911)成为基金最看好的股票，在十大流通股股东中，除大股东以外均为基金，合计持股3282.07万股，与去年三季度末基本持平，且来源于华夏基金、国泰基金、诺安基金、信达澳银基金、华宝基金等多家基金。

基金"押宝"高科技
今年是"十二五"规划起航的第一年，从国际环境来看，人民币升值和产品价格上涨制约了出口水平的增长。

国内劳动力成本和原材料价格上升也让企业承受了巨大的压力。

面对经济的转型，劳动密集型产业的发展越发艰难，产业升级变得势在必行。

以信息设备、电子元器件为代表的高科技产业逐渐成为了最有发展潜力的行业。

顺应着"十二五"的整体规划，基金逐渐增加了对于高科技产业的持仓比重。

统计显示，已披露年报中，共有16个行业的公司家数在5家以上，其中基金持股增加比例最高的是信息设备行业，7只股票的基金持股共计8062.33万股，而去年三季度末基金持股为5276.44万股，环比增加52.80%。

电子元器件行业也是基金十分中意的板块，18只股票成为了基金重仓股，合计持股4.18亿股，而去年三季度末持股为3.37亿股，环比增幅为23.99%。

总体来看，基金增持和减持的行业各占一半，而减仓较为明显的是交运设备行业，12只股票的基金持股合计为4.80亿股，而去年三季度末为6.44亿股，环比减少25.51%，超过四分之一的水平。

由于今年国家取消了包括购置税在内的许多购车优惠政策，部分地方出台了限购措施，这使市场对于交运设备行业业绩的持续增长产生了疑虑。

重仓股整体表现欠佳
作为股市最主要的机构投资者，基金往往成为了市场的风向标。

不过，由于今年初二级市场持续低迷，1月末却出现意想不到的强劲反弹，波动如此剧烈让基金也措手不及，基金重仓股表现普遍不佳。

今年以来，沪综指取得了5.31%的涨幅。

统计显示，已披露年报的股票中，基金持股超过500万股的共有201只。

其中，今年以来涨幅超过大盘的共有76只，占股票总数的比例仅为37.81%，还不到四成水平。

安琪酵母(600298)的表现最为惨淡，年报显示该股票十大流通股股东中出现8只基金，持股合计4618.17万股，可谓是基金眼中的"宝贝"。

可惜今年以来安琪酵母的走势颇不如意，股价从年初的44.28元，一路下滑至36.08元，期间跌幅高达18.52%。

此外，各有6只基金重仓持有的七星电子(002371)、*ST南方也"兔年"不利，今年以来股价分别下跌18.27%和17.56%。

化纤行业一季度业绩有望全面预喜
作者：出处：证券时报时间：2011-3-11
去年四季度的产品涨价效应仍在延续。

昨日华西村发布2011年一季度业绩预告称，今年前三个月归属母公司净利润6960万元~7876万元，同比增长280%~330%。

这意味着同行业的新乡化纤、澳洋科技、山东海龙、吉林化纤、南京化纤等公司今年一季度也存在业绩大幅增长的可能性。

从公开信息来看，涤纶短纤维产品价格上涨对华西村等化纤类公司业绩的影响非常显著。

2010年年报数据显示，由于涤纶短纤维产品价格大幅上涨，华西村第四季度的盈利几乎是前三季之和。

新乡化纤等公司也曾发布2010年业绩大幅增长的预告。

华西村方面昨日向证券时报记者表示，涤纶短纤维价格的上涨主要与棉花价格一直居高不下有关。

高棉价导致了下游纺织服装企业不得不寻求以化纤代替棉花。

据介绍，从2010年第四季度开始涤纶短纤维就出现了大幅上涨，很短时间内售价就从1.3万元/吨上涨到了最高2万元/吨。

今年以来一直稳定在1.5万元/吨左右。

目前棉浆的价格为2.15万元/吨，仍处于上涨过程中。

虽然行业的景气度仍在延续，但由于化纤行业属于典型的周期性行业，目前业内对这种高景气度能延续多久存在明显分歧。

光大证券分析师王席鑫认为，由于今年原油价格大幅上涨，涤纶短纤维产品价格将维持继续上涨的趋势。

同时，今年下半年国内新增PTA（精对苯二甲酸）产能将会释放，作为涤纶短纤维产品主要原材料的PTA供应紧张情况将会得到缓解，价格也将出现下降。

这将进一步改善华西村的盈利能力。

第一创业分析师巨国贤则认为，由于原油价格上涨及化纤产能扩张，涤纶短纤生产企业将面临原料价格不断上涨的压力；同时，由于2010年我国纺织化纤新增大量产能即将投产，行业内的竞争将加剧。

这些都会导致涤纶短纤维行业盈利能力出现下降。

对此，华西村方面表示，如果棉花价格今年继续维持高位，涤纶短纤维价格可能也会保持平稳，但不能就此简单对公司未来盈利状况作出判断，因为影响公司涤纶短纤维业务盈利状况的因素比较复杂。

如上游PTA和MEG（乙二醇）原料价格上涨将压缩公司的利润空间，下游消费需求的变化也会影响公司盈利状况，一切都要根据市场的实际变化作判断。