深港通对深港两市联动性变化的影响研究
沪深证券市场联动性研究的开题报告
沪深证券市场联动性研究的开题报告一、选题背景沪深证券市场作为我国两大证券交易所，具有较高的影响力和市场地位。
近年来，由于中国经济的发展和改革开放的推进，沪深证券市场逐渐成为全球资本市场的重要组成部分。
然而在实际操作中，投资者发现两市之间存在着一定的联动性关系。
因此，研究这种关联关系的特点对于投资者及市场参与者具有重要的意义。
二、研究内容本次研究的主要内容是设计并构建沪深600指数和沪深300指数的联动性模型，探究两市联动性特征以及对各自指数的影响程度。
主要研究内容包括以下几个方面：1. 构建联动性的研究框架。
考虑到两市之间的复杂关联性，需要建立一个完整的研究框架，将联动性研究的各个环节有机地整合起来，并明确各个环节的关联关系。
2. 分析两市指数的运动特征。
通过数据分析、图表分析等手段，探究两市指数运动的共性和趋势，找出两市指数在运动过程中的异同点和影响因素。
3. 构建联动性模型。
考虑到联动性关系的非线性特征，需要设计一种灵活的数学模型，将两市指数的联动性量化，通过模型估计确定影响各自指数的因素，建立两市指数的联动性模型。
4. 模型实证分析。
通过收集实际数据，评估构建的联动性模型的准确性和可靠性，分析模型参数的稳健性和显著性，验证模型的有效性和实用性。
三、研究意义本次研究的意义在于：1. 建立沪深证券市场的联动性模型，深入探究两市之间的关联特征，为投资者制定有效的投资策略提供基础数据和理论指导。
2. 系统性地分析两市指数的运动特征及其影响因素，加深人们对我国证券市场的认识和理解，推进我国资本市场的发展。
3. 对于我国证券市场的有效监管和运营具有现实意义，可以帮助监管机构制定合适的政策措施，提高市场的透明度和稳定性。
四、研究方法本次研究采用的方法主要包括数据收集和处理、数据分析和建模、模型评估和实证研究等。
具体方法如下：1. 收集和处理两市指数的历史数据，包括日频、周频和月频数据。
2. 利用图表分析、时间序列分析等方法，分析两市指数的运动特征及其变化趋势，寻找两市之间的联动性特征和关联关系。
最新深港通知识测评答案_深港通知识问答
深交所就深港通相关业务规则公开征求意见答记者问日前，深圳证券交易所发布通知，就《深圳证券交易所深港通业务实施办法(征求意见稿)》(以下简称“《实施办法》”)、《深圳证券交易所港股通投资者适当性管理指引(征求意见稿)》(以下简称“《适当性指引》”)以及与中国证券登记结算有限责任公司共同制定的《港股通交易风险揭示书必备条款(征求意见稿)》(以下简称“《必备条款》”)向社会公开征求意见。
深圳证券交易所有关负责人就相关内容回答了记者的提问。
1.深港通将对两地经济发展产生哪些影响?对深交所多层次资本市场改革发展具有什么重要意义?深港通是党中央、国务院对资本市场改革开放的又一重大部署，标志着我国资本市场在国际化和市场化方向上又迈出了坚实一步。
推出深港通，将进一步扩大内地与香港股票市场互联互通的规模，有利于在更大范围、更高层次、更深程度上加强内地与香港合作，巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，推动人民币国际化，提升我国金融业的国际竞争力和服务实体经济能力。
深港通的启动，对深交所多层次资本市场的改革发展具有非常重要的意义，有利于进一步提升深交所的国际化水平和全球影响力，加快深港资本市场制度对接，改善投资者结构，提升深交所多层次资本市场的深度、广度和质量，更好地发挥深交所多层次资本市场的投融资功能。
同时，可以充分发挥深港区位优势，进一步加强深港资本市场紧密合作，使投资者更好共享内地与香港经济发展成果，满足投资者多样化的跨境投资以及风险管理需求。
2.深港通与沪港通在运作模式、规则制度等方面有何差异?沪港通推出已近两年，业务运作模式较为成熟有效，规则体系已被投资者广泛熟知。
深港通方案设计坚持“与沪港通保持基本框架和模式不变”的原则，充分尊重市场习惯，保持制度连续性，吸取了沪港通成功经验，在交易结算方式、投资额度管理、港股通投资者适当性要求、市场监察、自律管理等主要运作机制和制度安排均参照沪港通。
《实施办法》体例架构、规则表述与上交所《沪港通试点办法》基本保持一致，深港通下的港股通《适当性指引》与沪港通完全一致。
中国大陆和台湾地区股市联动性研究
中国大陆和台湾地区股市联动性研究中华人民共和国大陆和台湾地区股市联动性研究股市联动性是指不同地区股市之间的相关性程度。
在全球化的背景下，全球股市之间的联动性越来越强，而中国大陆和台湾地区之间的股市联动性也是备受关注的一个话题。
在过去的几十年中，中国大陆和台湾地区的资本市场都有了快速的发展，这带来了更多的机会和挑战。
随着两岸经贸关系的加强，两个市场之间的联系也变得越来越紧密。
特别是在2008年全球经济危机期间，两地股市的表现却出现了不同的趋势。
在这种背景下，研究两地股市之间的联动性，对于深入了解两地市场特征，提高两地投资者风险管理能力，提高整体经济效益具有十分重要的意义。
首先，需要对两地资本市场进行简要的介绍。
中国大陆资本市场分为主板市场、中小企业板市场和创业板市场。
上海证券交易所和深圳证券交易所是中国大陆主要股票交易市场。
而台湾地区资本市场也包括股票、债券、期货等，其中以台湾证券交易所为代表。
需要注意的是，两个地区的资本市场制度和监管体系有较大不同。
中国大陆的股市市场对外来投资者在投资门槛、外汇管制等方面存在较大限制；而台湾地区资本市场则存在民营化较早、国际化程度较高的特点。
然后，需要分析两地股市之间的交互影响。
通过时间序列数据分析方法，可以计算出两地股市之间的相关性指数，得出结论如下：在整个样本期内，两地股市之间存在显著的正相关关系。
具体而言，中国大陆沪深300指数与台湾地区加权股价指数之间的相关系数为0.47，说明两地股市在系统层面上存在显著的相关性。
进一步分析，可以发现这一关系存在很强的时间性。
在2008年全球金融危机期间，两地股市之间的关系增强，股市表现趋于一致。
而在2020年新冠疫情之后，受到市场不确定因素影响，两地股市关系再次明显增强。
最后，我们需要探讨这种股市联动性的原因。
对于两地股市联动性存在的原因，既有结构面的解释，也有具体事件和政策的解释。
一方面，两地股市所涉及的行业板块和企业数量存在一定的重叠。
中国内地和香港股市联动性的动态关系研究
中国内地和香港股市联动性的动态关系研究中国内地和香港的股市是两个不同的证券交易所，但由于两地之间的经济联系紧密，两者的股市联动性备受关注。
本文将对中国内地和香港股市的联动性动态关系进行研究。
一、联动性的定义及意义股市联动性是指两个或以上市场在价格或交易量方面出现显著关联的现象。
这种关系的产生可以是由于经济基本面的相似性，投资者的行为模式以及资本流动性等原因，而它的存在对于投资者和投资银行、基金和个人投资者等都有着深远的影响。
例如，如果两个市场的联动性高，则一个市场价格的变化会对另一个市场造成重大影响，投资者可以通过研究这种联动性来实现风险的散布。
因此，探索股市间的联动性对于投资者进行资产配置和风险控制非常重要。
二、内地和香港股市的历史背景自1997年中英联合声明后，香港特别行政区成为中国内地的一部分，但同时拥有较大的自治权。
香港股市是一个成熟的资本市场，其监管机构、上市委员会等标准较为完善。
相比之下，中国内地的股市自2000年代初以来经历了快速发展，但监管和法规还有待进一步完善。
三、文献综述通过研究文献，可以发现内地和香港股市间的联动性在不同时期和不同市场环境下有着不同的表现。
以下是几个比较有代表性的研究案例：1. 内地和香港股市的低联动性赵静宜（2018）在研究中发现，内地和香港股市的联动性近几年较低。
根据研究报告，两地间的联动性在2014年达到峰值，但在2015年之后显著下降，尤其是在2016年底至2018年初，受到两地不同市场环境和政策的不同影响，内地和香港市场联动性下降。
2. 内地和香港股市的高联动性刘剑铨（2014）的研究发现，在2007年至2014年期间，内地和香港股市的联动性较高并且呈现上升趋势。
此外，两地市场均表现出同向性，即一个市场的上涨或下跌会对另一个市场产生相似的反应。
3. 内地和香港股市的变化关系李德衡（2016）研究发现，内地和香港股市的变化具有相反的趋势。
换言之，内地股市在上涨时，香港股市往往下跌，反之亦然。
深圳证券交易所关于发布《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2024年修订）》及有关事项的通知
深圳证券交易所关于发布《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2024年修订）》及有关事项的通知文章属性•【制定机关】深圳证券交易所•【公布日期】2024.06.14•【文号】深证上〔2024〕462号•【施行日期】2024.06.14•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文关于发布《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2024年修订）》及有关事项的通知深证上〔2024〕462号各市场参与人：为持续优化互联互通机制，进一步扩大深港通ETF标的范围，本所对《深圳证券交易所深港通业务实施办法》（以下简称《实施办法》）进行了修订，经中国证监会批准，现予以发布，自发布之日起施行。
本所于2023年3月3日发布的《深圳证券交易所深港通业务实施办法（2023年修订）》（深证上〔2023〕153号）同时废止。
为确保修订后《实施办法》顺利施行，现将有关事项通知如下：一、《实施办法》修订施行后首次深股通ETF考察和调整安排（一）《实施办法》修订施行后，深股通ETF首次调入的考察日为2024年6月17日（深股通ETF定期调整考察日）。
在该考察日属于《实施办法》第二十五条规定范围的本所上市股票ETF，将调入深股通ETF，但调入生效日前触及《实施办法》第二十八条调出情形的除外。
（二）属于深股通范围的本所上市股票ETF，在2024年6月17日（深股通ETF定期调整考察日）触及《实施办法》第二十六条规定情形的，将调出深股通。
（三）深股通ETF调整名单将于7月12日由香港联交所证券交易服务公司另行公告，预计自7月22日起生效，请予以关注。
二、《实施办法》修订施行后首次港股通ETF考察和调入安排（一）《实施办法》修订施行后，港股通ETF首次调入的考察日为2024年6月17日。
在该考察日属于《实施办法》第七十六条规定范围的香港联交所上市股票ETF，将调入港股通，但调入生效日前触及《实施办法》第七十九条调出情形的除外。
“沪港通”和“深港通”政策对保险资金运用影响分析
SHANGHAI INSURANCE MONTHLY ·OCT 2016“沪港通”和“深港通”政策对保险资金运用影响分析田华上海保监局办公室贺俊博上海保监局自贸处2016年8月16日，国务院总理李克强在国务院常务会议上表示“深港通”相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。
近期，中国保监会也正式颁布了保险资金参与“沪港通”试点的监管口径。
可以预见，未来保险资金将全面参与“沪港通”和“深港通”业务试点，这将对保险资金境外投资产生重要而深远的影响。
上海保监局在充分调研的基础上提出了相关建议。
一、“沪港通”和“深港通”基本情况（一）相关制度安排“沪港通”和“深港通”分别是沪港、深港股票市场交易互联互通机制的简称，主要制度安排包括：一是交易结算活动遵守交易结算发生地市场规定及业务规则，上市公司继续受上市地上市规则及其他规定监管；二是内地与香港结算采取直连跨境结算方式，相互成为对方的结算参与人；三是投资范围限于两地监管机构和交易所协商确定的股票；四是对跨境投资实行每日额度管理，并进行实时监控，两地监管机构可根据市场情况对投资额度进行调整；五是港股通投资者仅限于机构投资者以及证券账户、资金账户余额合计不低于50万元的个人投资者。
（二“）“深港通深港通””与“沪港通沪港通””区别“深港通”相比“沪港通”在制度层面有四方面完善升级：一是投资总额度放开。
“深港通”每日额度北上130亿元人民币、南下105亿元人民币，与“沪股通”现行制度相同，但取消了“沪港通”原有的5500亿元人民币总额度限制，未来“沪港通”也将取消总额度限制。
二是标的股票扩容。
“深港通”下港股通的股票范围包括恒生综合大型股指数成份股、恒生综合中型股指数成份股、市值50亿港元及以上恒生综合小型股指数成份股，以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票。
据测算，内地可投资的港股数目将从318只增加到416只。
三是投资标的种类将进一步丰富。
深港通十问十答
深港通十问十答:何时推出?有何影响?额度控制?标的范围?门槛多少?1、何为深港通？深港通下的深股通是指，投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。
深港通下的港股通是指，投资者委托内地证券公司，经由深圳证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖深港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
2、深港通对A股和港股的投资有何影响？南方基金认为，二级市场布局深港通概念的投资主线则包括：1）低估值高股息率的蓝筹股，如家电。
2）稳定增长的消费品，尤其是港股里较为稀缺的品种，如白酒、中药等。
3）券商板块，该板块直接受益于深港通新业务的开通。
前海开源基金也认为，深港通开通后，A股受益的板块主要是一些优质的蓝筹股，特别是一些香港稀缺板块和品种，比如像白酒、医药、军工等板块。
再比如说券商板块，深港通开通会使得成交量增加。
对于深港通对深市的影响，广发证券得出三大判断：深港通的推出实际影响有限，既不构成利好也不构成利空；深港通带来的投资机会整体来说较为有限；深港通下港资依然会选择业绩好、市值大的行业龙头股。
对于深港通对港股的影响，广发证券认为，深港通和沪港通的机制，将港股对国内投资者全面开放，由于投资者结构的根本性改变，制度性的红利就是中长期港股估值体系将和A股趋近，港股正在体现历史性低估值反转的制度性红利。
3、深港通推出还需要4个月左右准备时间，请问需要开展哪些准备工作？证监会表示，将按照安全有序可控的原则，会同有关各方积极开展以下准备工作：一是会同有关部委，出台深港通业务的相关规范性文件及配套措施；二是组织两地交易所以及市场参与者，完善业务流程，做好技术准备；三是与香港证监会就深港通下的跨境监管和执法合作以及投资者保护等进行磋商，对现有的监管合作备忘录、投资者教育等相关监管合作安排等进行补充完善；四是推动两地交易所和结算公司签署互联互通的合作协议。
深港通和沪港通开通的基本规则
深港通和沪港通开通的基本规则深港通和沪港通是中国内地与香港之间的两个投资通道。
深港通于2016年12月5日正式开通，而沪港通则于2014年11月17日正式开通。
这两个通道的开通，对于两地的投资者和市场都具有重要意义。
深港通和沪港通的开通为投资者提供了更多的投资机会。
通过这两个通道，内地投资者可以直接投资香港市场的股票，而香港投资者则可以直接投资内地市场的股票。
这为投资者提供了更多的选择，使他们能够参与到对方市场的投资活动中，从而分享到双方市场的收益。
深港通和沪港通的开通有助于促进两地股市的互联互通。
通过这两个通道，内地和香港的股市之间的交易更为便捷，投资者可以更方便地进行跨境交易。
这有助于提高市场的流动性，增加交易量，进一步推动两地股市的发展。
第三，深港通和沪港通的开通也有助于加强两地金融市场的合作与交流。
通过这两个通道，内地和香港的金融机构可以更方便地进行合作，分享市场信息和经验。
这有助于提高两地金融机构的竞争力，推动金融市场的创新和发展。
深港通和沪港通的开通也为投资者提供了更多的风险管理工具。
通过这两个通道，投资者可以更灵活地进行投资组合的配置，降低投资风险。
例如，投资者可以通过深港通和沪港通进行跨境套利，利用两地市场的价格差异来获取收益。
然而，深港通和沪港通的开通也存在一定的限制和规则。
首先，投资者需要满足一定的资格条件才能使用这两个通道进行投资。
例如，内地投资者需要具备一定的投资经验和资金实力，而香港投资者则需要在香港拥有资格证券交易席位。
深港通和沪港通的交易额度也有一定的限制。
在深港通中，投资者的单日交易额度为13亿元人民币，而在沪港通中，投资者的单日交易额度为10亿元人民币。
这些限制旨在控制市场的风险，保护投资者的利益。
深港通和沪港通的交易时间也有一定的差异。
在深港通中，交易时间为工作日的上午9:30至下午3:00；而在沪港通中，交易时间为工作日的上午9:30至下午4:00。
投资者需要注意这些时间差异，以便及时进行交易。
沪(深)港通对A-H股溢价的影响研究
■金丁融遍XIANDAIYINGXIAO沪（深)港通对A -H 股溢价的影响研究潘群星梅晓雯(南京财经大学江苏南京210023)摘要：文章以在内地和香港双重上市的公司为对象，通过构建面板数据模型研究了沪（深）港通对A -H 股溢价的影响，得 到结论：沪港通加重了 A _H 股溢价，深港通减轻了 A -H 股溢价；不同行业公司的A -H 股溢价在沪（深）港通开通前后的变化及 影响因素不尽相同，同一行业（譬如制造业）公司的A -H 股溢价也是如此；市场软分割理论对这些溢价变化及其不同的影响因素 有很好的解释能力，据此，建议内地要提高市场透明度、加强投资者教育、加快金融创新以及完善互联互通机制。
关键词：沪（深）港通；A -H 股溢价；面板数据模型；市场软分割理论中图分类号：F文献识别码：ADOI ： 10.19932/j .cnki .22-1256/F .2021.03.022一、弓I 言自双重上市的融资开始兴起时，我国A 股价格就一直整 体表现出对H 股的溢价。
为了改善A 股和H 股市场的分割现 状，政府采取了许多举措，但A -H 股溢价现象依然严重。
沪 (深）港通是促进内地资本市场对外开放的重要举措，对于推 动两地市场互联互通具有积极作用。
然而，风险与机遇是并 存的，故研究沪（深)港通开通前后A -H 股的溢价表现具有实 际价值。
关于沪（深）港通的讨论，学者们从不同角度研究得出了 不同的结论，但大多数都予以了肯定。
孙寅浩和黄文凡(2015)证明沪港通的开通在边际上促进了 A -H 股溢价的收 敛；李媛和吴菲菲（2018)研究了 A 股和H 股股票市场对沪港 通开通的市场反应,发现沪港通对A 股市场影响有限，对H 股 市场影响强烈；张跃文(2016)指出，长期来看深港通可以大大 促进A 股市场的改革并提高内地市场国际化水平；胡振华和 刘佩瑶(2018)认为深港通提高了股票定价效率，信息反应速 度和程度都有较为明显的进步。
深港通开通利弊分析
深港通开通利弊分析深港通这个股票平台开通了，也是许多股民在讨论的重点问题，大家都认为深港通开通后能够带来积极的一面，其实深港通的开通也会不好的部分，消费者必须要能够分析清楚。
下面是小编带你的深港通开通利弊分析。
乐观的观点认为，沪港通的开通，启动了a股市场2014年底至2015年的大牛市，深港通此时推出，虽然经济、市场环境与当初有较大区别，但也有希望给市场和市场带来一波上涨。
而多数观点则认为，短期来看，深港通对两地市场影响均十分有限。
从a股市场的表现来看，8月16日当天及此后数日，指数走势均较为稳定，没有出现大涨大跌的情况，总的来看，市场对于深港通的正式落地反应较为平静。
wind统计数据显示，自2014年11月17日正式开通以来的426个交易日中，沪股通累计买入成交11070亿元，卖出成交9770亿元，累计净流入金额1300亿元;港股通买入成交5961亿元，卖出成交3808亿元，累计净流入金额2153亿元。
截至今年8月16日，沪股通余额和港股通余额分别为1450亿元和448亿元。
从额度的使用情况来看，沪港通有高达305个交易日剩余额度在90%以上。
在绝大多数的交易日中，沪港通的每日额度没有被充分使用。
如果从资金的角度来考虑，沪港通的经验表明，无论是对于a股市场还是港股市场，带来的增量资金均较为有限，尤其是相对于a股市场日均数千亿元的成交金额，其很难带来较大影响。
另一方面，从实际运行来看，由于存在汇兑成本的因素，沪港通通道下对a股港股的投资均存在较高的成本，对于现代证券交易尤其是高频交易而言，非常不利。
对于投资a股市场，现有的qfii 额度并未被充分使用，这也表明外资对a股市场心存疑虑并非是出于通道考虑。
实际上，在已经开通沪港通的情况下，普通境内投资者完全可以通过沪港通通道投资港股。
而对于深港通下的港股通而言，有观点认为深交所市场存在一些稀有标的，可能会引起外资的兴趣。
但数据显示，目前深市主板、中小板以及创业板的估值水平分别为26倍、51倍和77倍，仍处于较高水平。
沪港通与深港通的区别与发展前景研究
沪港通与深港通的区别与发展前景研究随着中国经济的快速增长以及国际金融市场的不断开放，投资者对于中国市场的需求也越来越高。
为了满足投资者的需求以及提高中国市场的国际化程度，中国政府陆续开展了多项资本市场开放政策。
其中，沪港通和深港通是开放程度最高的两项政策。
本文将分析沪港通和深港通的区别以及发展前景。
沪港通与深港通的区别沪港通和深港通都是将内地与香港证券市场连接，为投资者提供了更广阔的投资范围。
然而，他们之间还是有一些明显的区别。
首先，沪港通和深港通对应的内地市场不同。
沪港通对应的是上海证券交易所，而深港通对应的是深圳证券交易所。
这也意味着两者的股票池不同。
上海证券交易所股票市值和总资本化排名高于深圳证券交易所，因此，沪港通的市场规模和参与的机构投资者也更多一些。
而深圳证券交易所则较重视小盘股培育，因此深港通相对于沪港通，则拥有更多的小盘股标的。
其次，他们两者的交易方式也不同。
沪港通是采用T+1交易制度，即证券买卖交割要在T日提交清算结算系统，但是结算款项要等到T+1日到期才打款。
而深港通采用的是T+0交易制度。
这代表着，深港通买卖双方在当日确认的成交会在当日结算，证劵和货款均在T日直接入账出账。
第三，两个通道的投资额度和投资者资格也不同。
沪港通去年增加了额度，由原来的每日52亿元增加至每日内地买卖额度的30%，最大限额是1992亿元。
而深港通的额度则不变，投资者需要持有至少5万港币或相等的人民币，以及投资者需要符合两地市场对投资者身份的资格要求。
发展前景沪港通和深港通的推出，为国际资本进入中国市场提供了更为便利的途径。
在资本市场方面，中国有巨大的发展潜力，未来的中国资本市场将会有更多的机会。
而随着中国逐步开放，香港也将成为重要的国际金融中心，为两地的资本市场提供更多的机会和更高效的资本流动。
沪港通和深港通的推行为中国内地与香港资本市场的融合创造了一个良好的开始，也为中国资本市场进一步的改革打下了基础。
未来港币的发展趋势
未来港币的发展趋势
目前关于未来港币发展趋势的预测存在一定的分歧，以下是一些可能的发展趋势：
1. 美中贸易摩擦及全球经济形势影响：未来港币的发展趋势将受到国际贸易和经济形势的影响。
如果美中贸易摩擦加剧，全球经济增速放缓，港币可能会面临贬值压力。
2. 人民币国际化：随着中国大陆金融市场的开放和人民币国际化的推进，未来港币可能面临更多的竞争压力。
如果人民币在国际上更广泛使用，港币的地位可能会受到冲击。
3. 港美货币政策联动：由于香港与美国金融市场的联系密切，未来港币的发展将受到美国货币政策的影响。
如果美国加息或降息，将对港币汇率产生影响。
4. 沪港通和深港通的发展：沪港通和深港通是两个双向投资机制，有助于增加香港市场的流动性。
未来，这些机制的发展可能对港币的稳定和发展产生影响。
5. 政治风险和市场波动：未来港币的发展还可能受到内外部的政治风险和市场波动的影响。
例如，香港的政治局势、地缘政治局势变化和全球金融市场的不确定性等都可能导致港币的波动。
需要注意的是，货币的发展受到众多因素的综合影响，以上只是一些可能的趋势，
具体走势还需要进一步观察和研究。
沪港通和深港通开通的重要意义
沪港通和深港通开通的重要意义沪港通和深港通开通，那真是个大新闻啊！嘿，朋友们，想象一下，这就像是把两条大河接起来了，水流得更加畅通无阻。
之前啊，很多投资者想要在香港的市场上撒撒网，结果却被各种限制卡得死死的。
你说，这多让人心急啊，就像等着开饭的孩子，嘴巴里都流口水了。
这下好了，沪港通和深港通就像是给我们打开了一扇窗，让我们能看到更广阔的世界，心里真是美滋滋的。
沪港通就像是一道桥，连接了上海和香港两个金融中心。
上海的投资者可以轻松地投资香港的股票，香港的投资者也能愉快地进驻上海市场。
就好比你在家门口看到隔壁邻居种的花特别好看，忍不住想过去欣赏一番，现在终于有机会了。
投资者们能够更便捷地交易，真是如虎添翼。
想想那些国际大佬，早就看上这块肥肉，等着我们一起分享。
而且啊，深港通也来了，真是如愿以偿。
深圳的科技股简直是一颗璀璨的明珠，吸引着一大波追求创新的投资者。
你看看，阿里巴巴、腾讯这些大佬都在这儿，手握大权，风头无两。
通过深港通，更多的海外投资者能够一窥究竟，看看这些科技巨头的魅力。
就好比你去一家高级餐厅，终于能点到自己最爱的招牌菜，心里那个乐啊，简直不能更开心。
更重要的是，这种通道的开通，不仅是给投资者们提供了更多的选择，更是推动了整个市场的活跃。
大家都知道，市场热闹了，资金流动性就强，投资机会就多。
就像人多热闹，大家都乐呵呵的，生意自然就好做。
沪港通和深港通像是为市场注入了一剂强心针，大家纷纷抢着上车，赚得盆满钵满。
开通之后，大家也得保持清醒。
市场风险可不小，投资不是买菜，随便逛逛就能找到好货。
投资者们要时刻保持警惕，像狮子一样，随时准备捕捉机会，别让好的投资白白溜走。
要知道，金融市场就像海洋，风平浪静时可一片宁静，但一旦起风，波涛汹涌，那可就危险了。
沪港通和深港通的开通，也促进了中港之间的经济合作。
你想啊，两地的企业可以更容易地进行资源配置，优势互补，真是一举两得。
就像打牌一样，你有好牌我有好牌，咱俩凑一起，能赢得更大的胜利。
互联互通背景下内地、香港股票市场联动关系分析
互联互通背景下内地、香港股票市场联动关系分析周先平，沈国旭，许梦杰(中南财经政法大学，武汉430073)摘要：随着资本账户开放和人民币国际化的推进，内地和香港股票市场之间互联互通的制度安排越来越多。
利用 DCC-GARCH模型计算内地与香港股票市场的动态条件相关系数，发现两地股票市场的关联性在缓慢上升，恒生A 与恒生H这一组指数的相关性最高。
利用EGARCH-X模型分析联动关系的具体影响因素，发现内地利率相对上 升、离岸人民币升值预期上升会引起关联性下降，AH溢价指数的上升会带动关联性上升。
利差、汇差、AH溢价指数 的波动扩大会加剧关联性的波动。
单独考察沪港通开通后的情况，发现上述结论依然成立。
关键词：内地股市;香港股市;联动关系；DCC-GARCH模型;EGARCH-X模型中图分类号:F830.9 文献标识码:A文章编号:2096-2517(2017)01-0052-08Mainland and Hong Kong Stock Markets:Integration and Dynamic Co-movementsZhou Xianping, Shen Guoxu, Xu Mengjie(Zhongnan University of Economics and Law,Wuhan430073, China)Abstract：The dynamic condition correlations between the China's Mainland and Hong Kong stock markets are calculated by DCC-GARCH models. The integrating two markets are witnessing a steady increasing DCCs with a highest DCC between the HangSeng A index and the HangSeng H index. The specific factors are analyzed by EGARCH-X model. The interest gap between the Mainland and HongKong, offshore RMB appreciation expectation will drive the DCC down, while a rising AH premium index will drive the DCC up. The volatility of interest rate gap, RMB appreciation and AH premium index will exacerbate the volatility of DCC.?The conclusions are also robust after the launching of Shanghai HongKong Stock Connect.Key words：mainland stock market; Hong Kong stock market; correlation; DCC-GARCH model;EGARCH-X model收稿日期:2016-12-26作者简介:周先平，中南财经政法大学金融学院教授，博士生导师，研究方向为国际金融;沈国旭、许梦杰，中南财经政法大学金融学院研究生。
深港共建都市圈交通体系探索
深港国际交通枢纽城市是综合交通运输网络 中的关键节点，由海港、空港、铁路及内部交通 系统共同构成，包含国际、国内、深港之间等多 个层次，见图 4。深港共同构建国际交通枢纽城市 包括两个层面的战略内涵：1)深港都市圈对外交 通辐射。建设辐射全球的海空交通枢纽，加强深 港的共同发展，提升深圳的国际辐射力；建设辐 射全国的铁路交通枢纽，拓展深港的经济腹地， 提升香港的国内辐射力。2)深港都市圈内部跨界 合作。建设满足和促进两地人员、物资最便捷的 流动，适应和支撑两地城市空间布局的发展，高 度一体化的深港内部交通体系。本文重点研究深 港跨界交通体系，对深圳、香港自身的交通系统 不作探讨。
■ 文章编号：1672-5328（2011）03-0006-08
城市交通 第 9 卷 第 3 期 2011 年 5 月 Urban Trans城po市rt o交f C通hi第na,9V卷ol第.9, 3N期o.32,0M11ay年2501月1
深港共建都市圈交通体系探索
Urban Transportation System Co-development in Shenzhen-Hong Kong Metropolitan Area
7
香港港口集装箱吞吐量达 2 093 万标箱，位居全球 第三位；香港机场连续多年入选全球最佳机场， 2009 年，香港机场货运吞吐量达 335 万 t，旅客吞 吐量达 4 610 万人次，分别位居全球第二位和第十
广州
珠海 澳门
深圳 香港
图 1 深港在大珠江三角洲地区的位置 Fig.1 The location of Shenzhen and Hong Kong within the Great Pearl River Delta region
新沪深港通交易信息披露机制
新沪深港通交易信息披露机制大家都知道，沪深港通是一个跨境投资平台，允许香港的投资者买卖上海和深圳的股票，同样，内地的投资者也可以通过这个平台购买香港的股票。
想象一下，就是你在上海坐地铁，可以通过手机轻松买到香港的股票。
可是，这也带来一个问题——信息就有了国界差异，东西方的市场文化、投资规则大不相同，沟通不畅可就麻烦了。
为了让大家在这个复杂的跨境交易中，能够“看得清、懂得透”，信息披露机制就成了最重要的一环。
信息披露机制简单来说，就是要求上市公司公开透明地披露自己的经营情况、财务状况、重大事件等信息。
这样一来，投资者就能有更多的材料来判断是否要投资某只股票，是不是靠谱，防止被误导。
否则，大家可能就跟着盲人摸象一样，只能凭感觉投资，运气好赚了，运气差就赔了。
这种披露机制并不是一成不变的，近几年随着技术的进步和市场需求的变化，沪深港通的披露规则也做了一些更新和调整。
原先，可能信息披露的速度、时效性没那么高，投资者只能等到公司公告，才知道自己投资的公司发生了什么。
而现在，要求上市公司必须更加及时、准确地向投资者披露信息，尤其是在一些关键事件发生后，投资者可以第一时间知道。
信息披露的形式也更灵活，除了传统的文字公告，大家还可以通过网络视频、电话会议等多种形式了解公司的动态。
所以啊，投资者就不再像过去那样，一头雾水，基本可以做到“眼明手快”。
不仅如此，香港股市和内地股市的监管环境也有所不同。
沪深港通的建立，实际上就是在两个市场之间架起了一座“桥梁”，让投资者能够跨越国界、跨越文化的差异进行投资交易。
不过，跨境的交易也不是没有挑战的。
由于香港和内地在信息披露的规则、标准等方面存在差异，原本只在香港市场运行的公司，突然要面对中国大陆的投资者，必然要遵循更高、更严格的信息披露要求。
所以，沪深港通机制的一个关键点就是，这些公司需要保证信息的“平等披露”，无论是香港投资者还是内地投资者，都能在同等条件下获得最新、最全面的信息。
沪港通与深港通对中国证券市场发展的影响研究
沪港通与深港通对中国证券市场发展的影响研究沪港通和深港通是中国证券市场的重要举措，旨在进一步开放中国证券市场，加强国际间的资本流动，提高中国证券市场的国际化水平。
这两个通道对中国证券市场的发展具有重要的影响，下面将从以下几个方面进行阐述。
首先，沪港通和深港通的实施扩大了中国证券市场的投资范围。
通过这两个通道，内地投资者可以间接投资香港市场的股票和基金，而港资投资者也可以间接投资内地市场的股票和基金。
这样一来，投资者可以获得更多种类的投资品种，能够更好地分散风险，提高投资回报。
其次，沪港通和深港通的实施对推动中国证券市场的国际化进程起到了积极的推动作用。
通过这两个通道，外国投资者可以直接投资中国市场的股票和基金，而中国投资者也可以直接投资境外市场的股票和基金。
这不仅有利于中国市场吸引更多境外资金，提高市场流动性，还有助于提升中国证券市场的国际形象和竞争力。
第三，沪港通和深港通的实施也有助于提升中国证券市场的监管水平。
为了能够接入这两个通道，中国证券市场需要进行一系列的和开放，加强市场准入、信息披露和交易制度等方面的监管水平。
这样有利于规范市场秩序，增强投资者保护，提高市场的透明度和公平性。
另外，沪港通和深港通的实施也促进了中国与香港两地金融市场的互联互通。
通过这两个通道，两地的金融机构可以更方便地开展跨境业务合作，如资金清算、证券托管等。
这不仅有利于深化两地金融合作，还有助于增加两地金融机构的国际竞争力，推动两地金融市场的良性发展。
最后，沪港通和深港通的实施也有助于促进中国证券市场的长期发展。
这两个通道的开放，使得中国证券市场能够更好地融入国际资本市场，从而提高市场的效率和竞争力。
同时，这也促使中国证券市场吸收国际上的先进理念和经验，加快自身和创新，为中国证券市场的长期发展奠定基础。
综上所述，沪港通和深港通对中国证券市场的发展具有重要的影响。
它们扩大了中国证券市场的投资范围，推动了市场的国际化进程，提高了市场监管水平，促进了中港金融市场的互联互通，促进了中国证券市场的长期发展。
深港通测试题答案
深港通测试题答案一、选择题1. 深港通的开通时间是（）。
A. 2014年11月B. 2016年12月C. 2015年3月D. 2017年7月答案：B2. 深港通允许投资者交易的股票市场包括（）。
A. 深圳证券交易所上市的A股B. 香港交易所上市的H股C. 上海证券交易所上市的B股D. 纽约证券交易所上市的ADR答案：A3. 深港通的主要目的之一是（）。
A. 提高资本市场的开放度B. 限制外国投资者的投资C. 降低股票交易的流动性D. 增加市场的监管难度答案：A4. 深港通对投资者的最低资金要求是（）。
A. 50万元人民币B. 100万元人民币C. 200万元人民币D. 没有最低资金要求答案：A5. 深港通不包括以下哪项服务？（）A. 股票交易B. 债券交易C. 期货交易D. 基金交易答案：C二、填空题1. 深港通是连接__________和__________的重要桥梁，旨在促进两地股票市场的互联互通。
答案：深圳证券交易所香港交易所2. 深港通的开通为投资者提供了更多的投资__________和__________机会。
答案：选择风险分散3. 通过深港通，内地投资者可以购买到香港市场上的__________股票，而香港及海外投资者则可以购买到内地市场的__________股票。
答案：H股 A股4. 深港通的实施有助于提高__________市场的透明度和__________性，增强投资者的信心。
答案：资本市场国际竞争力5. 深港通的交易时间是根据__________和__________的交易时间而设定的。
答案：深圳证券交易所香港交易所三、简答题1. 简述深港通的运作机制。
深港通允许内地和香港的投资者通过各自的交易所，买卖对方市场的指定股票。
具体来说，内地投资者可以通过深圳证券交易所购买香港交易所上市的H股，而香港及海外投资者则可以通过香港交易所购买深圳证券交易所上市的A股。
这种机制的实施，基于两地交易所之间的技术连接和监管合作，确保了交易的顺畅和合规。
2021基金从业考试考题科目二试题及答案解析11
2021基金从业考试考题科目二试题及答案解析11考号姓名分数一、单选题(每题1分,共100分)1、下列关于景气度的表述，不正确的是（）。
A.景气度最大的特点是具有信息超前性和预测功能，可靠性很高B.景气调查方法起源于20世纪20年代，最早由法国经济研究所研究创立C.我国主要是国务院发展研究中心和国家统计局对行业和企业的景气指数进行调查和定期公布D.景气度又称景气指数，它是对企业景气调查中的定性指标通过定量方法加工汇总，综合反映某一特定调查群体或某行业的动态变动特性答案：B解析：这种景气调查方法起源于20世纪20年代，最早由德国伊弗研究所（IFO）研究创立，法国经济研究所对景气调查方法的发展有很大的贡献，日本在第二次世界大战后学习IFO的经验也建立起景气调查制度。
2、三大农产品期货不包括（）。
A、大豆B、小麦C、棉花D、玉米答案为C【解析】本题考查农产品类大宗商品。
大豆、玉米、小麦的期货被称为三大农产品期货。
3、某可转换债券的面值为1000元，规定其转换价格为50元，则可以转换为（）股普通股票。
A、10B、20C、30D、40答案为B【解析】本题考查可转换债券。
转换比例＝可转换债券面值/转换价格＝1000/50＝20。
4、使得远期合约的当前价值为零的价格为（），远期合约在交易中形成的实际价格为（），二者的关系是（）。
A.交割价格，远期价格，不一定相等B.远期价格，交割价格，相等C.交割价格，远期价格，相等D.远期价格，交割价格，不一定相等答案：D5、以下交易中，债券的所有权没有发生转移的是（）A.债券的远期交易B.债券的即期交易C.质押式回购D.买断式回购答案：C6、假设投资者在5月6日（周五）申购了基金份额，那么基金将从（）开始计算其权益。
A、5月6日（周五）B、5月7日（周六）C、5月8日（周日）D、5月9日（周一）答案为D【解析】本题考查基金利润分配。
《货币市场基金监督管理办法》第15条规定,当日申购的货币市场基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益。
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深港通对深港两市联动性变化的影响研究董 雾，戴 亮（贵州财经大学，贵州 贵阳 550025）[摘要]通过构建VAR模型研究深港通开通前后深港两市联动性的变化，并在此基础上，进一步通过格兰杰因果检验分析两市联动性的因果关系，运用方差分解方法分析两市间的动态变化。
结果表明，深港通开通后确实加强了深港两市之间的联动性。
最后针对实证结果提出几点建议。
[关键词]深港通；联动性；VAR模型[中图分类号]F832.51 [文献标识码]A早在2014年12月4日深港通就已正式纳入方案，李克强总理在深圳进行考察时也提到“沪港通后应该有深港通”，随后深港通相关筹备工作开始展开，并于2016年12月5日正式开通。
深港通指深港两市合作，允许两地投资者买卖对方市场规定范围内的股票，分为深股通和港股通，前者指香港投资者交易深市标的股票，后者指内地投资者交易港市标的股票。
深港通开通后利于改善A股市场活力，吸引境外投资者，改变国内以散户为主导的市场结构，引导市场与国际接轨加速。
1 数据来源和定性分析在数据选择方面主要考虑两点，一是数据选择时期不易过长，否则研究结果易受到其他事件的影响。
故本文选择深港通开通前后一年（2015年12月7日至2017年12月5日）的交易数据。
二是两市交易时间不同，应选择剔除两市交易日不一致后的数据。
最后本文选取2015年12月7日至2017年12月5日间剔除两市交易日不一致后的日收盘价数据，以深证成份指数S1和深证中小创新指数S2作为深市的代表指数，以恒生综合指数H作为港市的代表指数，共476组数据，数据均来源万得数据库。
以2016年12月5日为分界线将研究区间分为阶段1和阶段2，即2015年12月7日至2016年12月5日期间为阶段1，而2016年12月6日至2017年12月5日期间为阶段2。
对阶段1和阶段2指数收盘价进行描述性统计分析，分析结果如下；在阶段1时变量S1的均值、最大值和最小值分别为10557.45、13139.13、9082.59，变量S2的均值、最大值和最小值分别为2760.332、3395.79、2225.22，变量H的均值、最大值和最小值分别为21383.92、24099.7、18542.15。
在阶段2时变量S1的均值、最大值和最小值分别为10554.84、11695、9712.8，变量S2的均值、最大值和最小值分别为2602.418、2920.25、2304.96，变量H的均值、最大值和最小值分别为25760.49、30003.49、21574.76。
比较发现深证成份指数和深证中小创新指数在深港通开通后均略有显弱，而恒生综合指数在深港通开通后均表现走强态势，指数的收盘价在阶段2的均值、最大值和最小值都大于阶段1。
2 实证分析2.1 VAR模型的估计和检验为了消除经济变量的异方差性对实证结果的影响，这里对各变量取对数，然后对各变量进行ADF检验，检验结果表明各变量原始序列基本都是非平稳序列，取一阶差分后序列平稳，变量记DLS1、DLS2、DLH。
VAR估计方程结果如下：DLS1=0.56DLS1（-1）+0.44DLS1（-2）-0.57DLS2（-1）-0.27DLS2（-2）+0.02DLH（-1）[0.18]-0.14DLH（-2）[-1.14]-0.0003①DLS2=0.46DLS1（-1）+0.53DLS1（-2）-0.43DLS2（-1）-0.31DLS2（-2）+0.01DLH（-1）[0.1]-0.19DLH（-2）[-1.41]-0.0001②DLH=-0.05DLS1（-1）[-0.18]+0.16DLS1（-2）[0.67]-0.07DLS2（-1）[-0.29]-0.11DLS2（-2）[-0.51]+0.06DLH（-1）-0.1DLH （-2）+0.000③DLS1=0.06DLS1（-1）+0.08DLS1（-2）-0.03DLS2（-1）-0.1DLS2（-2）-0.13DLH（-1）[-1.45]-0.07DLH（-2）[-0.73]+0.0001④DLS2=-0.29DLS1（-1）+0.22DLS1（-2）+0.29DLS2（-1）-0.16DLS2（-2）-0.14DLH（-1）[-1.27]-0.11DLH（-2）[-0.98]-0.0006⑤D L H=-0.01D L S1（-1）[-0.10]+0.08D L S1（-2）[0.58]+0.002DLS2（-1）[0.02]-0.2DLS2（-2）[-1.74]-0.05DLH（-1）+0.01DLH（-2）+0.0009⑥方程①②③描述的是阶段1时三个变量之间的联系，方程④⑤⑥则描述的是阶段2时三个变量之间的联系，比较六个方程可以发现，DLH的滞后一期估计参数t检验值在深港通开通后均大于开通前，而变量DLH的滞后二期估计参数t检验值却小于深港通开通前。
DLS1滞后一期和二期估计参数t检验值和DLS2的滞后一期估计参数t检验值，无论在深港通开通之前还是之后，均不是很显著，但是DLS2的滞后二期估计参数t检验值大于对应深港通开通前的t检验值。
这说明深港通的开通在一定程度上加强了深港两市之间的联动性，但是两市之间如何影响还需要进一步的实证分析。
2.2 格兰杰因果检验[收稿日期]2018-10-29[作者简介]董雾（1993—），女，湖北人，硕士研究生，研究方向：金融投资。
（下转P142）外出旅游的宣传，培养农民多方面的兴趣爱好。
鼓励农民多学习、扩充自己的知识面，发展自己的知识能力。
[参考文献][1] 温涛，孟兆亮.我国农村居民消费结构演化研究[J].农业技术经济，2012（07）：4-14.[2] 臧旭恒，孙文祥.城乡居民消费结构研究：基于ELES模型和AIDS模型的比较分析[J].山东大学学报，2003（06）：122-126. [3] 肖立.我国农村居民消费结构与收入关系研究[J].农业技术经济，2012（11）：91-99.[4] 谢国萍.农村居民消费升级的表现、特征及对策[J].商业经济研究，2018（03）：54-56.[5] 彭必源.对湖北省农村居民消费现状的分析[J].农业经济，2008（12）：82-84.[6] 杨婧，周发明.湖南省农村居民消费结构的实证分析—基于ELES模型[J].技术经济，2010（10）：74-79.[7] 孙倩敏.ELES模型下东西部农村消费结构实证对比[J].商业经济研究2015（24）：59-61.[8] 黄颖.深圳盐田区城镇居民消费结构实证分析与优化研究[J].统计与管理，2015（07）：47-50.[9] 黄颖.深圳盐田区城镇居民消费结构研究—基于扩展线性支出系统模型的计量分析[J].金融经济，2013（12）：167-170.[10] 荆门市统计局编.荆门市统计年鉴[M].北京：中国统计出版社，2006-2017.[11] 徐振宇著.中国农村居民消费发展报告[M].北京：知识产权出版社，2010.对两个阶段构建的VAR模型进行格兰杰因果检验，结果表明两个阶段里各变量间的检验P值均大于5%，彼此不存在格兰杰因果关系。
开通后DLS11和DLS21联合下检验P值为0.04，接受DLS11和DLS21联合是DLH1的格兰杰原因。
说明深港通开通后两市间的联动性加强了，但影响是单向的，表现为深市对港市存在单向的格兰杰原因。
2.3 方差分解分析对两个阶段的VAR模型分别做5期的方差分解，可知在两个阶段中DLH和DLS1在预测过程中均主要受其自身的影响，受其他两个变量的影响基本随期数增加而增加，而DLS2主要受DLS1的影响，且这种影响随期数增加而减弱。
在阶段2时，DLH对DLS1的影响增加了，而DLS2对DLS1的影响降低了，在第5期的贡献率分别是0.18%、1.09%；DLS1对DLS2的影响均降低了，DLH对DLS2的影响增加了，在第5期的贡献率分别是82.55%、1.03%；DLS1对DLH的影响降低了，而DLS2对DLH的影响则增加了，而两者共同对DLH的影响略降低，在第5期的贡献率分别是16.17%、4.04%。
说明深市的随机冲击对港市影响力度要大于港市对深市的影响，而港市的随机冲击对深市的影响有限，但深港通开通后增强了港市对深市的影响力度，却略有减弱深市对港市的影响。
3 结论与建议3.1 结论（1）格兰杰因果检验结果说明，深港通的开通在一定程度上加强了深港两市的联动性。
根据检验结果，在深港通开通之前两市代表指数之间没有明确的因果关系，但在深港通开通之后，深证成份指数和深证中小创新指数联合下是恒生综合指数的格兰杰原因。
表明深市对港市有一定的影响，深港通开通加强了两市之间的联动性。
（2）方差分解分析结果说明，深港通开通之后深港两市间的联动性有所提高，但是效果甚微。
并且结果显示港市对深市的影响作用加强了，而深市对港市的影响作用却有所减弱，但结果同样表明了不管在深港通开通前或之后，深市对港市的影响力度更大，这也从侧面说明了深市在一步一步的走向国际市场。
3.2 建议（1）进一步完善市场监管，有效防控风险。
虽然市场已有了实施沪港通的宝贵经验，但是深港通和沪港通还是存在明显的差异，前者在后者的基础上做出了一些成功的改变，例如标的股票中涵盖了波动幅度更大的中小市值股票。
加之实施背景的不同，深港通在未来的发展道路上还需要进一步的探索，不能完全照搬沪港通的那一套。
未来中国证券市场将逐渐走向国际，与国际市场的联系也会越来越紧密，深港通可能会主要带来短期资本流动风险和受国外市场波动影响风险，深港通投资者也会面临汇率等风险。
因此未来应当重视资本跨境流动等方面的监管和汇率风险规避工具的创新，对投资者进行适当性管理，引导理性投资，避免情绪化行为引起的风险，从而有效地防控风险，促进证券市场的稳健发展。
（2）从QFII到沪港通、深港通，再到去年已实施的债券通，和有望在今年内开通的沪伦通和CDR，中国资本市场正在一步步迈向国际市场，对外开放成为了必然趋势。
在各种对外开放机制实施的过程中依然存在很多问题，例如如何实现“一国两制”下内地与香港之间的有效监管，市场应当及时做出相应的改革措施，以适应错综复杂的国际环境，同时更进一步地丰富资本市场多元化和多层次融资渠道。
[参考文献][1] 王鑫.浅谈金融创新下的深港通业务[J].金融经济，2017（02）：73-74.[2] 裴延华，余万林.基于沪港通前后沪港和沪美股市联动性的比较分析[J].武汉金融，2017（04）：26-29.[3] 曾珠.“沪港通”、“深港通”与中国资本市场国际化[J].技术经济与管理研究，2015（10）：63-66.[4] 张竞.我国证券市场开放面临的潜在风险——基于深港通的视角[J].对外经贸实务，2017（03）：55-58.[5] 李彩云，杨宗杭.将资本市场对外开放推向更高水平[J].证券市场导报，2017（12）：1.（上接P136）。