医药板块3月月报：把握困境反转、产业趋势、业绩催化三类机会；重视中药的长期趋势

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把握困境反转、产业趋势、业绩催化三类机会；重视中药的长期趋势Array -医药板块3月月报
医药生物证券研究报告/行业月报2023年02月28日
系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药成为全面推进健康中国建设的重要支撑。

本次方案围绕医疗机构建设、中医人才培养、中药创新与传承、中药材质量、中药国际化等多个维度，提出了全方位的建设目标及配套措施，统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、中医药特色人才培养工程（岐黄工程）、中药质量提升及产业促进工程、中医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程，安排了26个建设项目。

同时，本次方案要求做好资金保障，“各地各有关部门要完善投入保障机制，建立持续稳定的中医药发展多元投入机制”，我们预计十四五期间中医药行业高质量发展即将进入实质性兑现阶段，行业景气向上趋势明确。

中药行业近年获得顶层政策加持，并不断落地细则，随着政策的持续推进演绎，行业迎来景气向上的快速发展阶段，建议积极把握布局窗口期。

我们看好：1）中药创新药：康缘药业、以岭药业、方盛制药等；2）改革发力下基本面向好的个股：同仁堂、华润三九、昆药集团、太极集团、东阿阿胶、广誉远等；3）资源型中药消费品：同仁堂、东阿阿胶、片仔癀等。

⏹年度策略观点不变：展望2023年，新起点伊始，看好四大“复苏”方向。

此处的“复苏”
并不是简单意义上的疫情复苏，包含了政策预期缓和、企业发展阶段变化以及疫后修复等，建议重点关注四大复苏机遇：1）企业经营周期的“复苏” ：困境反转，有望迎来业绩与估值双升的大级别行情。

重点关注①中药：自上而下政策明确鼓励，2023年细分政策有望带来催化；企业自身经历多年调整不断出现积极变化，具备预期差。

②仿制药：集采见底，存量业务出清，新业务进入收获期；③创新药：泡沫出清、预期见底，行业反转可期。

2）院内诊疗的复苏：防控优化下，医疗机构就诊人次有望确定性恢复，院内诊疗服务、设备耗材需求提升。

重点关注①医疗设备：新基建政策落地、短期诊疗需求激增，带动设备采购；②院内耗材：IVD、高耗集采悲观预期释放，全品类院内消耗量稳步提升；②综合医院：诊疗活动持续恢复。

3）消费医疗的复苏：多重促消费政策刺激下，社会消费能力及意愿持续恢复。

重点关注①终端服务及渠道：医疗服务、连锁药店；②消费产品：消费器械、疫苗、生长激素、血制品等。

4）创新需求与制造的复苏：疫情扰动结束，行业景气度回升；制造端成本有望下行，重点关注①原料药：成本下行带来盈利能力恢复，新一轮产品、产能周期开始；②CRO&CDMO：医药投融资改善，大订单逐渐消化；③上游试剂耗材：投融资需求加速恢复，技术驱动加快国产替代；制造能力持续提升，下游需求持续恢复。

④制药装备：订单扰动不改中长期逻辑顺畅，制药装备迎来向上周期。

⏹3月重点推荐：药明康德、药明生物、泰格医药、长春高新、同仁堂、康龙化成、华润
三九、新产业、安图生物、康泰生物、海吉亚医疗、普洛药业、百克生物、仙琚制药、九强生物、奥翔药业、华兰股份。

⏹中泰医药重点推荐2月平均涨幅-4.47%，跑输医药行业 4.59%，其中华兰股份
+15.27%、新产业+10.93%、安图生物+6.62%表现亮眼。

⏹行业热点聚焦：（1）《中医药振兴发展重大工程实施方案》发布；（2）四川开展口腔
牙冠历史采购数据填报；（3）《中药注册管理专门规定》发布；（4）《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》发布；（5）习总书记强调打好科技仪器设备国产化攻坚战；（6）ADC药物DS-8201获NMPA批准用于治疗HER2阳性乳腺癌。

⏹市场动态：2023年2月医药生物板块上涨0.12%，同期沪深300下跌2.10%，医药板
块跑赢沪深300约2.22%，位列31个子行业第23位。

医药商业、中药、化学制药、医疗器械分别上涨5.52%、5.29%、2.17%、0.50%，医疗服务、生物制品分别下跌6.70%、
2.06%。

以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值24.5倍PE，全部A股（扣
除金融板块）市盈率约为15.7倍，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为
56.2%。

以TTM估值法计算，目前医药板块估值26.0倍PE，低于历史平均水平（36.5
倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为33%。

⏹风险提示：政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后
或更新不及时的风险。

内容目录
3月行业投资观点................................................................................................ - 4 -把握困境反转、产业趋势、业绩催化三类机会；重视中药的长期趋势 ....... - 4 -
中泰医药重点推荐组合........................................................................................ - 5 -3月重点推荐：药明康德、药明生物、泰格医药、长春高新、同仁堂、康龙化成、华润三九、新产业、安图生物、康泰生物、海吉亚医疗、普洛药业、百克生物、仙琚制药、九强生物、奥翔药业、华兰股份.................................................................................... - 5 -行业热点聚焦 ...................................................................................................... - 7 -（1）《中医药振兴发展重大工程实施方案》发布...................................... - 7 -
（2）四川开展口腔牙冠历史采购数据填报................................................. - 8 -
（3）《中药注册管理专门规定》发布 ........................................................ - 8 -
（4）《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》发布 ... - 9 -
（5）习总书记强调打好科技仪器设备国产化攻坚战 .................................. - 9 -
（6）ADC药物DS-8201获NMPA批准用于治疗HER2阳性乳腺癌...... - 10 -
2月板块回顾与分析 .......................................................................................... - 11 -板块收益.................................................................................................... - 11 -
板块估值.................................................................................................... - 12 -
个股表现.................................................................................................... - 14 -
附录................................................................................................................... - 14 -中药材价格追踪......................................................................................... - 14 -
本期研究报告汇总 ..................................................................................... - 15 -
中泰医药主要覆盖公司及估值一览............................................................ - 16 -
行业风险因素分析 ............................................................................................. - 17 -行政策扰动风险......................................................................................... - 17 -
药品质量风险............................................................................................. - 17 -
3月行业投资观点
把握困境反转、产业趋势、业绩催化三类机会；重视中药的长期趋势
中小市值表现更优，3月继续围绕低估值、有催化思路寻找α机会，同时关
注Q1业绩有望超预期的企业。

2023年2月医药生物板块上涨0.12%，同
期沪深300下跌2.10%，医药板块跑赢沪深300约2.22%，位列31个子
行业第23位。

医药商业、中药、化学制药、医疗器械分别上涨5.52%、5.29%、
2.17%、0.50%，医疗服务、生物制品分别下跌6.70%、2.06%。

前期子板
块轮涨、短期缺乏催化的大背景下，2月医药板块整体表现较为平淡，前期
强势的板块及个股有所调整，行情更多围绕低估值、有催化的细分领域展开，
如中药注册新政、零售药店纳入门诊统筹管理、科技仪器设备国产化、流感
爆发等。

当下处于预期部分修复、业绩尚未兑现的真空期，行情轮动加快，
“催化”尤为重要（政策、热点事件、高频数据等）。

从不同市值标的月度
涨跌幅来看，近几个月整体表现上中小市值更优于大市值。

经历2月的调整，
考虑一季报逐步明朗，叠加近期多重政策催化，我们认为3月医药行情更为
乐观，建议结合产业发展趋势、当前估值、短期催化等多种维度寻找标的，
3月我们重点看好：1）困境反转类的公司，且具备未来2-3年的成长性，
包括中药、仿制药、创新药等板块。

2）符合国家积极引导的产业发展趋势，
包括自主可控、国产替代、高端制造等，看好医疗设备、上游耗材、特色原
料药、CDMO等。

3）短期重点关注一季报可能业绩亮眼的板块，包括药店、
仿制药CRO等。

来源：WIND，中泰证券研究所（市值截至2023/02/28）
注：涨跌幅为总市值加权平均
来源：WIND，中泰证券研究所（市值截至2023/02/28）
注：涨跌幅为总市值加权平均
年度策略观点不变：展望2023年，新起点伊始，看好四大“复苏”方
向。

此处的“复苏”并不是简单意义上的疫情复苏，包含了政策预期缓
和、企业发展阶段变化以及疫后修复等，建议重点关注四大复苏机遇：1）
企业经营周期的“复苏”：困境反转，有望迎来业绩与估值双升的大级
别行情。

重点关注①中药：自上而下政策明确鼓励，2023年细分政策
有望带来催化；企业自身经历多年调整不断出现积极变化，具备预期差。

②仿制药：集采见底，存量业务出清，新业务进入收获期；③创新药：
泡沫出清、预期见底，行业反转可期。

2）院内诊疗的复苏：防控优化
下，医疗机构就诊人次有望确定性恢复，院内诊疗服务、设备耗材需求
提升。

重点关注①医疗设备：新基建政策落地、短期诊疗需求激增，带
动设备采购；②院内耗材：IVD、高耗集采悲观预期释放，全品类院内
消耗量稳步提升；②综合医院：诊疗活动持续恢复。

3）消费医疗的复
苏：多重促消费政策刺激下，社会消费能力及意愿持续恢复。

重点关注①
终端服务及渠道：医疗服务、连锁药店；②消费产品：消费器械、疫苗、
生长激素、血制品等。

4）创新需求与制造的复苏：疫情扰动结束，行
业景气度回升；制造端成本有望下行，重点关注①原料药：成本下行带
来盈利能力恢复，新一轮产品、产能周期开始；②CRO&CDMO：医药
投融资改善，大订单逐渐消化；③上游试剂耗材：投融资需求加速恢复，
技术驱动加快国产替代；制造能力持续提升，下游需求持续恢复。

④制
药装备：订单扰动不改中长期逻辑顺畅，制药装备迎来向上周期。

中泰医药重点推荐组合
3月重点推荐：药明康德、药明生物、泰格医药、长春高新、同仁堂、康龙化成、
华润三九、新产业、安图生物、康泰生物、海吉亚医疗、普洛药业、百克生物、
仙琚制药、九强生物、奥翔药业、华兰股份
图表3：中泰医药3月推荐组合
来源：Wind，中泰证券研究所
⏹中泰医药重点推荐2月平均涨幅-4.47%，跑输医药行业4.59%，其中华
兰股份+15.27%、新产业+10.93%、安图生物+6.62%表现亮眼。

图表4：重点推荐组合2月表现
801150.SI医药生物
来源：Wind，中泰证券研究所（股价截至2023/02/28）
行业热点聚焦
（1）《中医药振兴发展重大工程实施方案》发布
⏹事件：2023年2月28日，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工
程实施方案》。

⏹中泰观点：
政策进一步深化，中医药行业高质量发展提速。

本次的《中医药振兴发展重
大工程实施方案》是继“十四五”中医药发展规划、二十大会议之后，对于
十四五期间中医药行业高质量发展路径的进一步深化落地，体现了政策层面
进一步加大“十四五”期间对中医药发展的支持力度、着力推动中医药振兴
发展的信心和决心。

总体要求：到2025年，优质高效中医药服务体系加快
建设，中医药防病治病水平明显提升，中西医结合服务能力显著增强，中医
药科技创新能力显著提高，高素质中医药人才队伍逐步壮大，中药质量不断
提升，中医药文化大力弘扬，中医药国际影响力进一步提升，符合中医药特
点的体制机制和政策体系不断完善，中医药振兴发展取得明显进展，中医药
成为全面推进健康中国建设的重要支撑。

本次方案围绕医疗机构建设、中医
人才培养、中药创新与传承、中药材质量、中药国际化等多个维度，提出了
全方位的建设目标及配套措施，统筹部署了8项重点工程，包括中医药健康
服务高质量发展工程、中西医协同推进工程、中医药传承创新和现代化工程、
中医药特色人才培养工程（岐黄工程）、中药质量提升及产业促进工程、中
医药文化弘扬工程、中医药开放发展工程、国家中医药综合改革试点工程，
安排了26个建设项目。

同时，本次方案要求做好资金保障，“各地各有关
部门要完善投入保障机制，建立持续稳定的中医药发展多元投入机制”，我
们预计十四五期间中医药行业高质量发展即将进入实质性兑现阶段，行业景
气向上趋势明确。

中药行业近年获得顶层政策加持，并不断落地细则，随着
政策的持续推进演绎，行业迎来景气向上的快速发展阶段，建议积极把握布
局窗口期。

我们看好：1）中药创新药：康缘药业、以岭药业、方盛制药等；
2）改革发力下基本面向好的个股：同仁堂、华润三九、昆药集团、太极集
团、东阿阿胶、广誉远等；3）资源型中药消费品：同仁堂、东阿阿胶、片
仔癀等。

⏹资料来源：
/zhengce/content/2023-02/28/content_5743680.htm （2）四川开展口腔牙冠历史采购数据填报
⏹事件：四川省组织相关医疗机构开展口腔牙冠历史采购数据填报工作，
采集范围为医保医用耗材分类代码前15位为C07060114405001、主要
材质为氧化锆的口腔牙冠产品，包含白锆、彩锆（含单色彩锆和分层彩
锆）。

⏹中泰观点：
四川开展口腔牙冠历史采购数据填报，种植牙集采最后一环落地。

此前全
国统一开展的种植牙医疗服务价格调控以及口腔种植体联盟采购均已落地，
根据2022年9月国家医保局发布的《国家医疗保障局关于开展口腔种植医
疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》，牙冠价格以探索竞价挂网为主，
由四川省先行先试，形成牙冠价格的参照系，其他省份做好价格联动。

公立
医疗机构自行加工制作种植牙牙冠的，采取“产品化”的价格形成机制，以
成本要素计价、自主确定价格并挂网，与竞价挂网牙冠的比价关系保持在合
理区间。

我们认为，本次四川开展口腔牙冠历史采购数据填报也意味着种植
牙集采最后一环落地，即将正式落地执行。

种植牙市场供需不平衡仍然存在，
降价有望带来需求爆发，会进一步加大供需缺口。

考虑到种植牙医学习曲线
较短，大型民营口腔连锁医生产能更具弹性，有望承接更多增量需求。

此外，
集采背景下个体诊所低价种植牙引流的营销策略失效，尾部机构加速淘汰，
行业集中度有望提升。

以通策医疗、瑞尔集团为代表的民营口腔服务龙头有
望迎来业绩+估值的双重修复。

看好种植牙需求爆发下的产业链国产化机遇，
建议重点关注产业链相关标的正海生物、奥精医疗等。

⏹资料来源：
https:///news/show-7203.html
（3）《中药注册管理专门规定》发布
⏹事件：2月10日，国家药监局发布《中药注册管理专门规定》（以下简
称《规定》），自2023年7月1日起施行。

⏹中泰观点：
中药注册新政发布，持续关注板块龙头机会。

《规定》明确了中药人用
经验的合理应用以及中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药
复方制剂、同名同方药等注册分类的研制原则和技术要求，其中：1）
人用经验证据的合理应用：明确了中药人用经验的具体内涵，明确了合
理使用人用经验证据支持注册申请、合理豁免非临床安全性研究及部分
临床试验的情形、医疗机构中药制剂应用人用经验的情形，以及引入真
实世界证据作为支持产品上市的依据。

2）中药创新药：规定了临床、
药学及药理毒理方面的相应要求，涉及明确中药复方组方要求，新药材
及其制剂、提取物及其制剂研究基本原则和要求等。

3）中药改良型新
药：明确了改良型新药研发的基本原则，并针对改剂型、改变给药途径、
增加功能主治、改变工艺或辅料等引起药用物质基础或药物吸收、利用
明显改变等改良型新药情形，分别提出了研制要求。

4）古代经典名方
中药复方制剂：明确了古代经典名方制剂的注册管理总体要求、研制基
本要求、审评模式，以及该类制剂上市后的研究要求。

5）同名同方药：
明确了同名同方药的研制基本原则，规定了对照同名同方药的选择要求，
以及同名同方药开展临床试验以及豁免临床试验的条件。

《规定》是介
于《药品注册管理办法》和系列药品研制技术指导原则之间的规范性文
件，进一步落实了加快推进完善中医药理论、人用经验和临床试验相结
合（“三结合”）的中药审评证据体系，有利于中药的创新传承发展，
中长期来看，在政策、创新、消费升级等因素推动下，中医药迎来较好
的发展时机，建议关注龙头优质企业如片仔癀、同仁堂、云南白药、东
阿阿胶、以岭药业、太极集团、华润三九、康缘药业等。

⏹资料来源：
https:///xxgk/ggtg/qtggtg/20230210173401120.html （4）《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》发布
⏹事件：2月15日，国家医保局发布《关于进一步做好定点零售药店纳入
门诊统筹管理的通知》（以下简称《通知》）。

⏹中泰观点：
零售药店纳入门诊统筹管理，关注头部连锁药店机会。

《通知》明确：1）
积极支持定点零售药店开通门诊统筹服务，统筹地区医保部门要优化申请条
件、完善服务流程，及时为符合条件的定点零售药店开通门诊统筹服务。

2）
完善定点零售药店门诊统筹支付政策：明确支付范围，参保人员凭定点医药
机构处方在定点零售药店购买医保目录内药品发生的费用可由统筹基金按
规定支付；完善预算管理，统筹地区医保部门根据门诊费用等因素科学编制
年度门诊医保资金支出预算，探索总额预算管理，充分发挥医保基金的激励
约束作用；加强协议管理，细化各项措施，实行“有进有出”的动态管理；
做好费用审核结算，原则上医保经办机构自收到定点零售药店结算申请之日
起30个工作日内完成医保结算，并及时拨付结算费用。

3）明确配套政策：
加强药品价格协同，倡导参考省级医药采购平台价格销售医保药品；加强处
方流转管理，加快医保电子处方中心落地应用；加强基金监管。

《通知》的
发布意味着药店纳入门诊统筹正式起步，药店将获得医保消费增量，分享“处
方外流”政策红利，同时高门槛、严准入的标准也更加考验药店实力，建议
关注竞争力强的头部连锁药店机会，如益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、
健之佳、漱玉平民等。

⏹资料来源：
/art/2023/2/15/art_104_10166.html
（5）习总书记强调打好科技仪器设备国产化攻坚战
⏹事件：中共中央政治局2月21日下午就加强基础研究进行第三次集体
学习。

习总书记强调，要协同构建中国特色国家实验室体系，布局建设
基础学科研究中心；要打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化
攻坚战，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水
平和应用规模，争取早日实现用我国自主的研究平台、仪器设备来解决
重大基础研究问题。

⏹中泰观点：
打好科技仪器设备国产化攻坚战，看好生命科学服务行业以及研发创新
能力强的头部器械企业。

一方面，基础学科研究中心的建设以及科技仪
器设备国产化将带动上游相关科研试剂、耗材的需求提升，未来国产头
部品牌有望凭借产品性能、技术服务、渠道网络等多重优势加速进口替
代，持续兑现业绩，建议关注具备强产品研发能力和技术实力的企业，
如诺唯赞、百普赛斯、义翘神州、奥浦迈、洁特生物等，以及渠道网络
布局完备、多品种快速放量的平台型企业，如泰坦科技、阿拉丁、优宁
维等；另一方面，仪器设备的国产化进程将持续推动国产品牌市占率提
升，建议关注研发创新能力强的头部医疗器械企业，如华大智造、聚光
科技、禾信仪器、三友医疗等。

⏹资料来源：
https:///s/VPcH9rvlBMOiDFqYpcSEMg
（6）ADC药物DS-8201获NMPA批准用于治疗HER2阳性乳腺癌
⏹事件：2月24日，NMPA宣布，由阿斯利康和第一三共联合开发和商业
化的ADC药物DS-8201 (英文商品名Enhertu、中文商品名优赫得)已获
得上市许可，获批适应症为HER2阳性乳腺癌。

⏹中泰观点：
ADC药物研发上市、交易进展不断，持续关注相关管线进度较快的头部
企业。

此前，罗氏的HER2靶点ADC药物“赫赛莱”已于2020年1
月在中国上市。

近年来，国内ADC药物研发、交易进展不断：一方面，
多家企业均有针对HER2靶点的ADC药物布局，如恒瑞医药、石药集
团、浙江医药、东曜制药等，其中恒瑞医药、东曜药业已进入三期临床。

同时，越来越多的国内企业通过license-out的方式授权海外，如2021
年8月，荣昌生物将维迪西妥单抗以2亿美元的首付款授权给西雅图基
因；截至2022年底，科伦博泰已将其9个在研临床前ADC药物授权默
沙东；2023年2月，石药集团将其处于临床一期的ADC药物授权Corbus
Pharmaceuticals；2023年2月，阿斯利康以总计11.88亿美元的预付
款+里程碑付款引进康诺亚的Claudin 18.2 ADC药物CMG901。

随着
ADC研发竞争日益激烈，临床进度靠前、创新能力强的企业将抢占先机，
建议关注综合实力强的头部创新药企，如恒瑞医药、石药集团、科伦药
业、荣昌生物、康诺亚-B等。

⏹资料来源：
https:///s/eAymfBSXu5DjZYkC7sY-Cg
2月板块回顾与分析
板块收益
⏹ 对2023年初到目前的医药板块进行分析，医药板块收益率5.6%，同期
沪深300绝对收益率5.1%，医药板块跑赢沪深300约0.5%。

来源：Wind ，中泰证券研究所（截止至2023/02/28）
⏹ 2023年2月医药生物板块上涨0.12%，同期沪深300下跌2.10%，医药板
块跑赢沪深300约2.22%，位列31个子行业第23位。

医药商业、中药、化学制药、医疗器械分别上涨5.52%、5.29%、2.17%、0.50%，医疗服务、生物制品分别下跌6.70%、2.06%。

图表6：各行业月涨跌幅比较
板块估值
以2023年盈利预测估值来计算，目前医药板块估值24.5倍PE，全部A 股（扣除金融板块）市盈率约为15.7倍，医药板块相对全部A股（扣
除金融板块）的溢价率为56.2%。

以TTM估值法计算，目前医药板块
估值26.0倍PE，低于历史平均水平（36.5倍PE），相对全部
A股（扣
除金融板块）的溢价率为33%。

图表8：医药板块整体估值溢价（2023盈利预测市盈率）
来源：Wind，中泰证券研究所（截止至2023/02/28）
图表9：医药板块整体估值溢价（扣除金融板块，2010年至今）
来源：Wind ，中泰证券研究所（截止至2023/02/28）
图表10：医药子板块估值对比（平均市盈率统计为2010年至今）
来源：Wind ，中泰证券研究所（截止至2023/02/28）
0%
20%40%60%80%100%120%140%0
10203040
506070
80全部A 股(扣除金融板块)
医药生物
溢价率（右轴）
10203040
50607080
全部A 股(扣除金融板块)
医药生物化学原料药化学制剂中药医疗器械医疗服务生物制品医药商业
目前市盈率（TTM,整体法）
平均市盈率(TTM,整体,剔除负值，2010-至今)
个股表现
⏹本月涨幅榜：德源药业、博济医药、亨迪药业、特一药业、吉贝尔。

⏹本月跌幅榜：康龙化成、百克生物、九洲药业、奥浦迈、药明康德。

来源：Wind，中泰证券研究所来源：Wind，中泰证券研究所
附录
中药材价格追踪
⏹成都中药材价格指数涨幅明显。

自2021年四季度以来，近八成中药材
价格出现上涨，比如常见的黄连、金银花、黄芩等价格都有不同程度的
上涨，原本价格不菲的贵细药材涨价更为明显，如藏红花、鹿茸、燕窝、
西洋参、虫草等多个品种的价格全部出现上涨，涨价幅度在10%到50%。

国内几大知名药企的中成药价格上调，上涨幅度为10%到20%。

来源：Wind，中泰证券研究所（截止至2023/02/28）
本期研究报告汇总
图表14：本期中泰医药小组研究报告汇总
来源：中泰证券研究所
行业点评生化集采温和落地，看好IVD板块持续修复
谢木青，于佳喜复苏行情有望持续，积极把握配置窗口期祝嘉琦,孙宇瑶调整提供布局良机，积极把握复苏行情
祝嘉琦,孙宇瑶把握窗口期，持续关注低估值、有催化的细分领域祝嘉琦,李建看好困境反转、产业趋势、业绩催化等三类企业
祝嘉琦,李建公司深度海泰新光（688677.SH）：平台技术塑造硬镜领军者，国产整机蓄势待发
谢木青，于佳喜康龙化成（300759.SZ）：收入持续强劲，防疫政策变化扰动Q4，2023年有望逐步恢复祝嘉琦,崔少煜药明生物（2269.HK）：业绩符合预期，主业持续强劲，商业化项目有望持续放量
祝嘉琦,崔少煜皓元医药（688131.SH）：收入持续高增，多因素影响2022Q4利润祝嘉琦,崔少煜仙琚制药（002332.SZ）：集采短期压力，23年拐点可期
祝嘉琦,李建
行业周报
公司点评。