国际经济学课件第七章 生产要素的国际流动
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私人资本输出国家国家资本输出的总趋势是日益萎缩一是战后发达国家实行凯恩斯主义加强了国家对国民经济运行的宏观萎缩这不仅表现在其比例上而且也表现在其二是战后发达国家的政治军与此相反私人资本却愈益活跃成了资本国?3资本国际流动的地区结构主要是输往落后国家和地区输往西方国家的殖民地和半殖民地
第七章 生产要素的国际流动
•
•
•
3、资本国际流动的构成
• 如前所述，第二次世界大战以后，随着发达国家经济实力的增强、国际经济一体化和经济全球化的发展，资 本的国际流动性显著增强，流动速度大大加快，不仅如此，其流动规模也是前所未有的，资本国际流动的构 成也因此出现了一些变化。 （1）对外间接投资 间接投资仍为资本国际流动的主要方式 主要方式，但对外直接投资 直接投资增长迅速。 战后特别是20世纪60年代以来，对外直接投资的载体跨国公司的发展 发展异常迅速，发达国家的跨国公司尤其如 此。西方发达国家的跨国公司，20世纪60年代末期还只有7 000家左右，到20世纪90年代初期，其数量已经 达到37 000家，其子公司已遍布世界各地；其业务活动范围 范围广阔，从生产到销售、从金融到劳务的各个领域， 无不见其活动的踪影。这种国际性的生产经营体系，对于生产和资本的国际化，对于国际经济一体化和经济 全球化，有着不可低估的、不可替代的巨大推动作用。然而，与战前一样，对外间接投资在战后仍然是资本 国际流动的主要方式。如1982年，美国在国外的投资总额为8 342亿美元，其中，6 129亿为间接投资；同年， 外国在美国的投资总额为6 653亿美元，其中5 635亿为间接投资；只是对外间接投资对世界经济发展的重要 性已大不如前，而对外直接投资的地位则大为上升。 （2）在资本国际流动中，私人资本已经取代国家资本成为资本输出的主导。
一、资本国际流动概述
• • 资本的国际流动，即资本在国际间的转移，是指作为生产要素的资本跨越国 资本的国际流动 界，从一个国家或地区转移到其他国家或地。 从生产要素国际流动这个角度来看，资本的国际流动只不过是生产要素国际 流动的一种情况而已。资金在各国之间的转移是十分频繁的，但并不是所有
的资金国际转移都是国际资本流动。只有那些以获取利润为目的的资金国际 转移，才能称着资本的国际流动；它既包括投资资本和借贷资本的输出输入， 也包括黄金、外汇等方面的资本流动。国际收支平衡表经常项目中的资金往 来，显然不是我们这里讨论的对象。这里所说的资本国际流动，主要是指国 际收支平衡表资本项下的直接投资、证券投资、信贷和短期资本流动；其中，
2、资本国际流动的类型
• (1)资本国际流动的类型：从不同的角度出发，有 不同的划分方法。 • A.*如果依据时间长度来划分，一年以内的资本 流动属于短期资本流动 短期资本流动；与此相应的是，一年以 上的资本流动属于长期资本流动 长期资本流动。 • B.如果依据资本的性质来划分，我们可以将资本 流动分为借贷资本流动和生产资本流动。 • C.我们也可以将资本流动分为国家资本流动和私 人资本流动，这是从资本所有者的角度来说的。
•B 、对外间接投资 指证券投资，或是在国际债券市场上买卖中长期债券，或 对外间接投资是 对外间接投资 是在国际股票市场上买卖外国企业股票。证券投资者可以是各国政府、金融机 构、公司企业或个人，他们通过在国际债券市场和国际股票市场上购买债券或 股票进行投资，以获取利息、股息、红利等相应收益。与对外直接投资不同，a.
1、资本国际流动回顾
• 即使用ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ天的标准来衡量，作为生产要素的资本的国际流动，（1）在历史上 早已存在。１９世纪中后期和２０世纪初期，不仅是资本主义在世界上蓬勃发
展的时期，而且也是资本国际流动十分活跃的时期。至１９１４年，各主要工 业国对外长期投资总额已达４００亿美元以上，如果以其在各自国民收入所占 的比例作比较，其规模甚至不亚于今天的对外直接投资。但与今天的情况不同。 当时，国际投资的主要形式是间接投资，国际资本流动的主要原因是利润率的 差异，而且英国是最大的对外投资国，它在国际对外投资总额中所占的份额高 达５０％以上。
b.银行资金流动 指各国经营外汇业务的银行因正常外汇业务 牟取利润的需要而引起 银行资金流动是 银行资金流动 正常外汇业务或牟取利润的需要 的频繁的资金调拨。引起银行资金流动的原因 原因包括：套汇，套利，掉期交易，多、空外 汇头寸的抛补调拨，短期外汇资金的拆进拆出，国际间银行同业往来的收付结算，等等。 c.投机性流动 指投机者利用国际市场行市实际出现的或有可能出现的涨落差异进行投 投机性流动是 投机性流动 机活动以牟取预期利润而引起的短期资本流动。引起 引起投机性流动的国际市场行市涨落差 异，主要表现为汇率、利率、证券价格和商品价格的变动。投机性的资本流动对国际市 场行市波动可能产生积极的抑制、稳定作用，也可能产生推波助澜的消极影响，使行市 波动进一步加剧。 d.另外，政局动荡、经济状况恶化等因素，会给资本带来安全问题，由此导致的资本国 际转移，也是短期资本流动的一种形式 。
对外间接投资但并不参与有关企业的经营管理，一般也不谋求有关企业的控制 权；此外，b.这也是一种比对外直接投资更为灵活的投资方式，通过证券转让， 投资者可以随时收回投资。
•C 、国际贷款 指各国政府、国际金融机构、国际银行在国际金融市场上的信 国际贷款是 国际贷款 贷活动。国际贷款特别是政府和国际金融机构的贷款一般具有期限长（中期信 贷1－5年，长期信贷10年左右，最长可达2、30年，甚至4、50年）、数额大、 利率优惠等特点，但贷款条件较为严格。战后，适应于国际经济一体化发展的 需要，国际信贷发展很快，其规模急剧扩大；其中，中长期信贷对于各国经济 的发展以至整个世界经济的发展发挥着越来越大的作用。
（2）长期资本流动
•长期资本流动包括对外直接投资、对外间接投资和国际信贷三种。 包括 •A、对外直接投资的载体通常是跨国公司。跨国公司凭借其自身优势、以获取 跨国公司
利润为目的、将资金投入海外，设立分支机构，从事生产经营性活动。这种行 为，被称为对外直接投资 对外直接投资。跨国公司在海外创办的企业可以是独资的，也可以 是合资的，但对于这些企业，无论其创办方式如何，也不管其生产经营的具体 内涵如何，跨国公司的追求却始终如一，那就是对企业的实际控制权，这是它 门获取利润的基本保障。
动、技术等生产要素总是在某种程度上以某种方式进行着跨越国界的流动，如 国际间的借贷、移民、技术传播等，在历史上始终是存在的。
• 因此，有时在国际经济交往中，采用国际商品交换的方式，或者采用国际要素 流动的方式，都可以达到相同的经济目的；这就是说，在一定的程度上和一定 的条件下，商品的国际交换和要素的国际流动是可以互相替代的。例如，美国 是一个资本要素相对丰裕和劳动要素相对稀缺的国家，那么，美国既可以输出 资本密集型产品也可以直接输出资本，既可以进口劳动密集型产品也可以雇佣 外国移民以便自己直接生产劳动密集型产品。反过来，如果一个国家缺乏资本 这种要素而拥有丰富的劳动力资源，那么，这个国家要获得资本密集型产品也 存在着不同的途径：通过国际贸易这个途径用本国的劳动密集型产品去交换它 国的资本密集型产品，这是第一种途径；第二种途径，通过国际要素流动这个 途径引进外资自己生产资本密集型产品，这后一种途径就是用资本要素的的国 际流动取代了资本密集型产品的国际交换；当然，我们也可以通过移民或劳务 输出在它国生产劳动密集型产品，这样我们又用劳动要素的国际流动取代了劳 动密集型产品的国际交换。其它要素的国际流动同样可以取代该种要素密集型 产品的国际交换。生产要素从相对丰裕、报酬较低的国家流向相对稀缺、报酬 较高的国家，不仅有助于增进 增进各国的福利，而且也有助于 有助于各国之间要素报酬的 均等化。
资金结算以及国 a.贸易资金流动 贸易资金流动是短期资本流动的重要形式，它是指国际贸易过程中的资金结算 贸易资金流动 际贸易正常往来必需的资金融通 资金融通所引起的国际间的货币资金流动。国际间的商品交换活 动是经常性的，贸易参与国之间的债权债务关系随时都会发生。国际贸易资金结算的目 的是结算、清偿原有的债权债务关系，而国际贸易往来中的资金融通则 形成新的债权 国际贸易往来中的资金融通则会 债务关系。
生产要素的国际流动是 生产要素的国际流动 指资本、劳动力、
技术等生产要素在不同国家之间的转移， 简称要素的国际流动或要素流动*。
几点认识：
• （1）我们说，生产要素在各国之间缺乏流动性，但这又不是绝对的，即便是 在战前，我们也不能如此绝对地来看待。生产要素在国际间缺乏流动性是相对 生产要素在国际间缺乏流动性 于它们在国内具有充分的流动性而言的。事实上，除土地资源以外，资本、劳
直接投资包括本国对外国的直接投资和外国对本国的直接投资；证券投资也 一样，包括本国对外国的证券投资和外国对本国的证券投资；而信贷则包括 本国对外国的贷款和外国对本国的贷款；短期资本流动也有两类，即本国对 外国的短期资本流动和外国对本国的短期资本流动。总的来说，资本的国际 流动包括资本的流出流入两个方面。资本的流出 指本国的资本输出，包括 资本的流出是 资本的流出 本国在外国的资产增加，或对外负债减少；外国在本国的资产减少，或在本 国的负债增加。资本流出表示本国资本的减少，因此，在国际收支平衡表中 要用“－”号表示，也就是要记入本国国际收支平衡表的借方。资本流入 资本流入是 资本流入
指本国的资本输入，与资本输出刚好相反，它包括本国在外国的资产减少， 对外负债增加；或外国在本国的资产增加，或在本国的负债减少。资本流入 表示本国的资本增加，国际收支平衡表中要用“+”号表示，也就是要记入本 国国际收支平衡表的贷方。资本项目不仅反映着国际间以货币表示的债权债
务关系的变动，而且起着平衡国际收支的重要作用。
• （2）此后，直至第二次世界大战结束，国际投资没有明显的发展，经济大萧 条、政局动荡以及由此引起的日益增多的风险，是国际投资停滞的基本原因。 如１９３８年，到期债务不予履行的就占当时未清偿证券总额的４０％。 （3）战后，各国之间和各地区之间的经济联系日益密切，国际经济一体化的
•
趋势不断加强，首先是美国，然后是欧洲和日本，其跨国公司的对外直接投资 迅速发展起来，资本的国际流动便呈现出急剧增长的趋势。以对外直接投资为
(3)短期资本流动
• • • • 短期资本流动是 短期资本流动 指一年期以下的货币资金、财务资金和信贷资金，通常借助于各种信用 工具――票据而进行的流动。 A.常见的信用工具是：政府短期债券、可转让银行定期存单、银行票据、商业票据、银 行活期存款凭证等， B.短期资本流动通常含有三种形式的资本流动，即贸易资金流动、银行资金流动和投机 性流动。
例，国际直接投资累计额，1960年还只是1 053亿美元，1990年就急剧增加到 16 676亿美元；发达国家对外直接投资的增长更为迅速，同期由580亿美元增 加到12 834亿美元。每年的国际投资额也能表明资本的国际流动加速了。发达 国家的私人对外直接投资，19世纪世纪60年代初期每年约为30亿美元，20世纪 70年代中期约为100亿美元，而1999年的全球国际直接投资额就超过了2 300亿 美元。假如我们再把短期资本的国际流动考虑在内，每年资本国际流动的数额 更是成了天文数字。
第一节 资本的国际流动
• 资本有着不同的形态，商品资本、货币资本和生 产资本就是资本的三种基本形态。广义地讲，资 广义地讲，
本的国际流动是指三种形态资本的跨越国界的流 本的国际流动 动，而不是单单一种资本的国际流动。不过，早
在战前，商品资本的国际流动就已实现，货币资 本的国际流动也在一定程度上得到了实现，因此， 我们这里将主要涉及生产资本也包括货币资本的 生产资本也包括货币资本 国际流动。 • 这一节将主要就资本国际流动的形式与内容、资 本国际流动的原因以及对外直接投资理论展开分 析。
• •
• •
战后，相对于私人 私人资本输出，国家 国家资本输出的总趋势是日益萎缩 萎缩，这不仅表现在其比例上，而且也表现在其 数量上。造成这种状况的基本原因，一是战后发达国家实行凯恩斯主义，加强了国家对国民经济运行的宏观 调控，政府的注意力更多地放在了国内经济问题上，财政安排因此发生变化；二是战后发达国家的政治、军 事、经济实力大为增强，加之发展中国家摆脱了西方国家的殖民枷锁，政治上取得了独立，对于发达国家来 说，发展中国家的战略地位日趋下降，经济援助也随之减少。与此相反，私人资本却愈益活跃，成了资本国 与此相反， 际流动的主流和国际经济一体化的主要力量。
第七章 生产要素的国际流动
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3、资本国际流动的构成
• 如前所述，第二次世界大战以后，随着发达国家经济实力的增强、国际经济一体化和经济全球化的发展，资 本的国际流动性显著增强，流动速度大大加快，不仅如此，其流动规模也是前所未有的，资本国际流动的构 成也因此出现了一些变化。 （1）对外间接投资 间接投资仍为资本国际流动的主要方式 主要方式，但对外直接投资 直接投资增长迅速。 战后特别是20世纪60年代以来，对外直接投资的载体跨国公司的发展 发展异常迅速，发达国家的跨国公司尤其如 此。西方发达国家的跨国公司，20世纪60年代末期还只有7 000家左右，到20世纪90年代初期，其数量已经 达到37 000家，其子公司已遍布世界各地；其业务活动范围 范围广阔，从生产到销售、从金融到劳务的各个领域， 无不见其活动的踪影。这种国际性的生产经营体系，对于生产和资本的国际化，对于国际经济一体化和经济 全球化，有着不可低估的、不可替代的巨大推动作用。然而，与战前一样，对外间接投资在战后仍然是资本 国际流动的主要方式。如1982年，美国在国外的投资总额为8 342亿美元，其中，6 129亿为间接投资；同年， 外国在美国的投资总额为6 653亿美元，其中5 635亿为间接投资；只是对外间接投资对世界经济发展的重要 性已大不如前，而对外直接投资的地位则大为上升。 （2）在资本国际流动中，私人资本已经取代国家资本成为资本输出的主导。
一、资本国际流动概述
• • 资本的国际流动，即资本在国际间的转移，是指作为生产要素的资本跨越国 资本的国际流动 界，从一个国家或地区转移到其他国家或地。 从生产要素国际流动这个角度来看，资本的国际流动只不过是生产要素国际 流动的一种情况而已。资金在各国之间的转移是十分频繁的，但并不是所有
的资金国际转移都是国际资本流动。只有那些以获取利润为目的的资金国际 转移，才能称着资本的国际流动；它既包括投资资本和借贷资本的输出输入， 也包括黄金、外汇等方面的资本流动。国际收支平衡表经常项目中的资金往 来，显然不是我们这里讨论的对象。这里所说的资本国际流动，主要是指国 际收支平衡表资本项下的直接投资、证券投资、信贷和短期资本流动；其中，
2、资本国际流动的类型
• (1)资本国际流动的类型：从不同的角度出发，有 不同的划分方法。 • A.*如果依据时间长度来划分，一年以内的资本 流动属于短期资本流动 短期资本流动；与此相应的是，一年以 上的资本流动属于长期资本流动 长期资本流动。 • B.如果依据资本的性质来划分，我们可以将资本 流动分为借贷资本流动和生产资本流动。 • C.我们也可以将资本流动分为国家资本流动和私 人资本流动，这是从资本所有者的角度来说的。
•B 、对外间接投资 指证券投资，或是在国际债券市场上买卖中长期债券，或 对外间接投资是 对外间接投资 是在国际股票市场上买卖外国企业股票。证券投资者可以是各国政府、金融机 构、公司企业或个人，他们通过在国际债券市场和国际股票市场上购买债券或 股票进行投资，以获取利息、股息、红利等相应收益。与对外直接投资不同，a.
1、资本国际流动回顾
• 即使用ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ天的标准来衡量，作为生产要素的资本的国际流动，（1）在历史上 早已存在。１９世纪中后期和２０世纪初期，不仅是资本主义在世界上蓬勃发
展的时期，而且也是资本国际流动十分活跃的时期。至１９１４年，各主要工 业国对外长期投资总额已达４００亿美元以上，如果以其在各自国民收入所占 的比例作比较，其规模甚至不亚于今天的对外直接投资。但与今天的情况不同。 当时，国际投资的主要形式是间接投资，国际资本流动的主要原因是利润率的 差异，而且英国是最大的对外投资国，它在国际对外投资总额中所占的份额高 达５０％以上。
b.银行资金流动 指各国经营外汇业务的银行因正常外汇业务 牟取利润的需要而引起 银行资金流动是 银行资金流动 正常外汇业务或牟取利润的需要 的频繁的资金调拨。引起银行资金流动的原因 原因包括：套汇，套利，掉期交易，多、空外 汇头寸的抛补调拨，短期外汇资金的拆进拆出，国际间银行同业往来的收付结算，等等。 c.投机性流动 指投机者利用国际市场行市实际出现的或有可能出现的涨落差异进行投 投机性流动是 投机性流动 机活动以牟取预期利润而引起的短期资本流动。引起 引起投机性流动的国际市场行市涨落差 异，主要表现为汇率、利率、证券价格和商品价格的变动。投机性的资本流动对国际市 场行市波动可能产生积极的抑制、稳定作用，也可能产生推波助澜的消极影响，使行市 波动进一步加剧。 d.另外，政局动荡、经济状况恶化等因素，会给资本带来安全问题，由此导致的资本国 际转移，也是短期资本流动的一种形式 。
对外间接投资但并不参与有关企业的经营管理，一般也不谋求有关企业的控制 权；此外，b.这也是一种比对外直接投资更为灵活的投资方式，通过证券转让， 投资者可以随时收回投资。
•C 、国际贷款 指各国政府、国际金融机构、国际银行在国际金融市场上的信 国际贷款是 国际贷款 贷活动。国际贷款特别是政府和国际金融机构的贷款一般具有期限长（中期信 贷1－5年，长期信贷10年左右，最长可达2、30年，甚至4、50年）、数额大、 利率优惠等特点，但贷款条件较为严格。战后，适应于国际经济一体化发展的 需要，国际信贷发展很快，其规模急剧扩大；其中，中长期信贷对于各国经济 的发展以至整个世界经济的发展发挥着越来越大的作用。
（2）长期资本流动
•长期资本流动包括对外直接投资、对外间接投资和国际信贷三种。 包括 •A、对外直接投资的载体通常是跨国公司。跨国公司凭借其自身优势、以获取 跨国公司
利润为目的、将资金投入海外，设立分支机构，从事生产经营性活动。这种行 为，被称为对外直接投资 对外直接投资。跨国公司在海外创办的企业可以是独资的，也可以 是合资的，但对于这些企业，无论其创办方式如何，也不管其生产经营的具体 内涵如何，跨国公司的追求却始终如一，那就是对企业的实际控制权，这是它 门获取利润的基本保障。
动、技术等生产要素总是在某种程度上以某种方式进行着跨越国界的流动，如 国际间的借贷、移民、技术传播等，在历史上始终是存在的。
• 因此，有时在国际经济交往中，采用国际商品交换的方式，或者采用国际要素 流动的方式，都可以达到相同的经济目的；这就是说，在一定的程度上和一定 的条件下，商品的国际交换和要素的国际流动是可以互相替代的。例如，美国 是一个资本要素相对丰裕和劳动要素相对稀缺的国家，那么，美国既可以输出 资本密集型产品也可以直接输出资本，既可以进口劳动密集型产品也可以雇佣 外国移民以便自己直接生产劳动密集型产品。反过来，如果一个国家缺乏资本 这种要素而拥有丰富的劳动力资源，那么，这个国家要获得资本密集型产品也 存在着不同的途径：通过国际贸易这个途径用本国的劳动密集型产品去交换它 国的资本密集型产品，这是第一种途径；第二种途径，通过国际要素流动这个 途径引进外资自己生产资本密集型产品，这后一种途径就是用资本要素的的国 际流动取代了资本密集型产品的国际交换；当然，我们也可以通过移民或劳务 输出在它国生产劳动密集型产品，这样我们又用劳动要素的国际流动取代了劳 动密集型产品的国际交换。其它要素的国际流动同样可以取代该种要素密集型 产品的国际交换。生产要素从相对丰裕、报酬较低的国家流向相对稀缺、报酬 较高的国家，不仅有助于增进 增进各国的福利，而且也有助于 有助于各国之间要素报酬的 均等化。
资金结算以及国 a.贸易资金流动 贸易资金流动是短期资本流动的重要形式，它是指国际贸易过程中的资金结算 贸易资金流动 际贸易正常往来必需的资金融通 资金融通所引起的国际间的货币资金流动。国际间的商品交换活 动是经常性的，贸易参与国之间的债权债务关系随时都会发生。国际贸易资金结算的目 的是结算、清偿原有的债权债务关系，而国际贸易往来中的资金融通则 形成新的债权 国际贸易往来中的资金融通则会 债务关系。
生产要素的国际流动是 生产要素的国际流动 指资本、劳动力、
技术等生产要素在不同国家之间的转移， 简称要素的国际流动或要素流动*。
几点认识：
• （1）我们说，生产要素在各国之间缺乏流动性，但这又不是绝对的，即便是 在战前，我们也不能如此绝对地来看待。生产要素在国际间缺乏流动性是相对 生产要素在国际间缺乏流动性 于它们在国内具有充分的流动性而言的。事实上，除土地资源以外，资本、劳
直接投资包括本国对外国的直接投资和外国对本国的直接投资；证券投资也 一样，包括本国对外国的证券投资和外国对本国的证券投资；而信贷则包括 本国对外国的贷款和外国对本国的贷款；短期资本流动也有两类，即本国对 外国的短期资本流动和外国对本国的短期资本流动。总的来说，资本的国际 流动包括资本的流出流入两个方面。资本的流出 指本国的资本输出，包括 资本的流出是 资本的流出 本国在外国的资产增加，或对外负债减少；外国在本国的资产减少，或在本 国的负债增加。资本流出表示本国资本的减少，因此，在国际收支平衡表中 要用“－”号表示，也就是要记入本国国际收支平衡表的借方。资本流入 资本流入是 资本流入
指本国的资本输入，与资本输出刚好相反，它包括本国在外国的资产减少， 对外负债增加；或外国在本国的资产增加，或在本国的负债减少。资本流入 表示本国的资本增加，国际收支平衡表中要用“+”号表示，也就是要记入本 国国际收支平衡表的贷方。资本项目不仅反映着国际间以货币表示的债权债
务关系的变动，而且起着平衡国际收支的重要作用。
• （2）此后，直至第二次世界大战结束，国际投资没有明显的发展，经济大萧 条、政局动荡以及由此引起的日益增多的风险，是国际投资停滞的基本原因。 如１９３８年，到期债务不予履行的就占当时未清偿证券总额的４０％。 （3）战后，各国之间和各地区之间的经济联系日益密切，国际经济一体化的
•
趋势不断加强，首先是美国，然后是欧洲和日本，其跨国公司的对外直接投资 迅速发展起来，资本的国际流动便呈现出急剧增长的趋势。以对外直接投资为
(3)短期资本流动
• • • • 短期资本流动是 短期资本流动 指一年期以下的货币资金、财务资金和信贷资金，通常借助于各种信用 工具――票据而进行的流动。 A.常见的信用工具是：政府短期债券、可转让银行定期存单、银行票据、商业票据、银 行活期存款凭证等， B.短期资本流动通常含有三种形式的资本流动，即贸易资金流动、银行资金流动和投机 性流动。
例，国际直接投资累计额，1960年还只是1 053亿美元，1990年就急剧增加到 16 676亿美元；发达国家对外直接投资的增长更为迅速，同期由580亿美元增 加到12 834亿美元。每年的国际投资额也能表明资本的国际流动加速了。发达 国家的私人对外直接投资，19世纪世纪60年代初期每年约为30亿美元，20世纪 70年代中期约为100亿美元，而1999年的全球国际直接投资额就超过了2 300亿 美元。假如我们再把短期资本的国际流动考虑在内，每年资本国际流动的数额 更是成了天文数字。
第一节 资本的国际流动
• 资本有着不同的形态，商品资本、货币资本和生 产资本就是资本的三种基本形态。广义地讲，资 广义地讲，
本的国际流动是指三种形态资本的跨越国界的流 本的国际流动 动，而不是单单一种资本的国际流动。不过，早
在战前，商品资本的国际流动就已实现，货币资 本的国际流动也在一定程度上得到了实现，因此， 我们这里将主要涉及生产资本也包括货币资本的 生产资本也包括货币资本 国际流动。 • 这一节将主要就资本国际流动的形式与内容、资 本国际流动的原因以及对外直接投资理论展开分 析。
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战后，相对于私人 私人资本输出，国家 国家资本输出的总趋势是日益萎缩 萎缩，这不仅表现在其比例上，而且也表现在其 数量上。造成这种状况的基本原因，一是战后发达国家实行凯恩斯主义，加强了国家对国民经济运行的宏观 调控，政府的注意力更多地放在了国内经济问题上，财政安排因此发生变化；二是战后发达国家的政治、军 事、经济实力大为增强，加之发展中国家摆脱了西方国家的殖民枷锁，政治上取得了独立，对于发达国家来 说，发展中国家的战略地位日趋下降，经济援助也随之减少。与此相反，私人资本却愈益活跃，成了资本国 与此相反， 际流动的主流和国际经济一体化的主要力量。