#自考高级财务管理复习资料
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高级财务管理
1.财务的产生。
(1)第一次社会大分工使畜牧业从农业中分离出来,这就是财务的雏形。
(2)第二次社会大分工财务由雏形转化为独立的形态,即手工业从农业中分离出来。
(3)第三次社会大分工使其,商业作为专门从事商品交换的行业从农业中分离出来。
财务范畴已经完全产生了。
2.西方近代财务管理的发展。
(1)初创期(20世纪初至20世纪30年代以前):这一阶段公司财务管理学的注意力集中在如何利用普通股、债券和其他有价证券筹集资金,主要研究财务制度和立法原则等问题。
(2)调整期(20世纪30年代):许多国家政府加强了微观经济活动的干预。
(3)过渡时期(20世纪40年代到20世纪50年代):公司财务学的研究方法逐渐由描述性转向分析性。
(4)成熟期(20世纪50年代后期至20世纪70年代):研究方法从定性向定量转化。
3.中国社会主义财务管理的发展:(1)成本管理和财务核算、监督为主的阶段。
(2)分配管理和财务控制、考核为主的阶段。
(3)筹资管理和财务预测、决策为主的阶段。
4.财务管理理论:财务管理理论是根据财务管理假设对财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系,其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财
务管理实践。
5.财务管理理论结构,包括
两个方面:一是构成系统的
因素;二是这些因素在系统
内的排列组合方式。
6.财务管理理论结构的定
义:财务管理理论系统内部
的各个组成要素之间相互
联系、相互作用的方式或秩
序。
7.财务管理理论结构研究
的起点:(1)财务本质起点
论;(2)假设起点论;(3)
本金起点论;(4)目标起点
论;(5)产权结构起点论;
(6)以财务管理环境为起
点来构建财务管理的理论
结构。
8.财务管理理论结构的构
建。
(1)财务管理假设:是
财务管理理论研究的前提。
(2)财务管理目标:是财
务管理理论和实务的导向。
(3)财务管理内容:包括
企业筹资管理、投资管理和
利润分配管理。
(4)财务管
理原则:是财务管理工作必
须遵循的基本原则,是从财
务管理实践中概括出来的、
体现财务活动规律性的行
为规范。
(5)财务管理方法:
是财务管理工作中所采用
的具体技术和手段,是财务
管理理论体系的精华和灵
魂,财务管理理论对实践的
指导作用通过财务管理方
法来实现。
(6)财务管理通
用业务理论:是指关于企业
都有的财务管理活动的理
论,主要包括筹资管理理
论、投资管理理论和利润分
配理论。
(7)财务管理特殊
业务理论:指关于特定企业
或某一企业特定时期才有
的财务管理活动理论,主要
包括通货膨胀财务管理理
论、国际企业财务管理理
论、企业并购财务管理理
论、企业破产财务管理理论
等。
9.财务管理环境:就是对企
业财务管理工作产生影响
和制约作用的各种因素的
集合。
10.财务管理环境的分类。
⑴按照财务管理环境影响
的范围不同分类:①宏观财
务管理环境;②微观财务管
理环境。
⑵按照财务管理
环境和企业的关系不同分
类:①企业内部财务管理环
境;②企业外部财务管理环
境。
⑶按照财务管理环境
变化的情况不同分类:①静
态财务管理环境;②动态财
务管理环境。
11.研究财务管理环境的意
义:⑴研究财务管理环境有
助于企业全面正确认识财
务管理的历史规律,掌握财
务管理的发展趋势。
⑵研究
财务管理环境可以提高企
业财务管理工作的适应性。
⑶研究财务管理环境可以
提高财务管理水平。
⑷深入
研究财务管理环境,可以推
动财务管理的研究和发展。
12.经济环境:指对企业财
务管理产生影响的各种宏
观经济因素,主要包括经济
周期、经济体制、通货膨胀、
经济发展水平、经济政策
等。
①经济周期:经济发展
过程总是在波动中前进,经
济发展的这种繁荣、衰退、
萧条、复苏的周而复始。
②
经济体制:指对有限资源进
行配置而制定并执行决策
的各种机制。
③通货膨胀:
由于流通中的货币供应量
超过流通需求量而引起的
物价上涨、纸币贬值的一种
经济现象。
13.法律环境:指对企业的
生产经营活动产生直接或
间接影响的各种法律因素
的集合。
和企业财务管理密
切相关的法律法规主要包
括:①企业组织(行为)法
规。
②税收法规。
③财务法
规。
14.金融市场:是金融商品
交易的场所,它由金融市场
的参和者、交易对象和组织
方式三个要素构成。
15.金融市场的分类:⑴按
交易对象划分可分为①资
金市场;②外汇市场;③黄
金市场。
⑵按偿还期限可
分为①短期资金市场(货币
市场)②长期资金市场(资
本市场)。
⑶按交割时间可
分为①现货市场;②期货市
场。
⑷按具体功能可分为
①初级市场;②级次市场;
⑸按交易区域可分为①国
际金融市场;②全国金融市
场;③地区金融市场。
16.社会文化环境:主要包
括教育、科学、文艺、卫生
体育、新闻出版、信仰、习
俗、时尚及价值观、道德观、
组织纪律观念等。
17.微观财务管理环境主要
包括:企业类型、企业物资
供应环境、企业生产经营环
境、市场环境和人员环境
等。
⑴企业类型:按照组
织形式可分为独资企业、合
伙企业和公司企业;按所属
行业可分为工业企业、商业
企业、农业企业等;按经营方式可分为承包经营企业、租赁企业等;按经济分成可分为国有企业、集体企业、个体私营企业、外商投资企业等。
⑵企业物资供应环境即采购环境,是指对企业物资采购产生影响的各种条件和因素。
它主要包括货源的稳定性、供应商的多少、采购价格波动情况及运输、存储条件的变化等。
⑶企业生产环境主要包括生产经营的规模、产品技术含量、产品生命周期和产品生产工艺技术等。
⑷企业所处的市场环境主要包括四种:①完全竞争市场;
②不完全竞争市场;③寡头垄断市场;④完全垄断市场。
⑷企业内部、外部相关利益集团构成的人员组合就是财务管理的人员环境,主要包括企业所有者、债权人、经营者、职工、竞争者、消费者、政府及社会公众等。
对财务管理而言,其中最重要的是企业的经营者和职工的素质,尤其是财务管理人员的素质,它决定着财务管理工作的质量。
18.财务管理假设:人们利用已有的知识、根据财务活动的内在规律和理财环境的要求所提出的、具有一定事实依据的假定或设想,是研究财务管理理论和实践问题的基本前提。
19.财务管理假设作用的分类:①财务管理基本假设;
②财务管理派生假设;③财务管理具体假设。
20.财务管理假设的构成:①理财主体假设;②持续经
营假设;③有效市场假设;
④理性理财假设;⑤资金增
值假设。
⑴理财主体必
须具备的基本条件:①理财
主体必须有独立的经济利
益;②理财主体必须有独立
的经营权和财产所有权;③
理财主体一定是法律主体。
⑵有效市场假设是由美国
学者法玛提出的,指财务管
理所依据的资金市场是健
全和有效的。
分为三类:①
弱式有效市场;②次强式有
效市场;③强式有效市场。
⑶有效市场的有效性表现
在①资源配置有效性;②信
息有效性。
⑷我国的有效
市场应具备以下几个特点:
①当企业需要资金时,能以
合理的价格在资金市场上
筹得资金;②企业有闲置资
金时,可在市场上找到有效
的投资方式;③企业理财上
的成功和失误,都能在资金
市场上得到反映。
⑸资金
增值假设:指通过财务管理
人员的合理营运,企业资金
的价值可以不断增加。
21.理性理财假设:指从事
财务管理的工作人员都是
理性的理财人员,因而,他
们的理财行为也是理性的。
主要表现为:①理财活动是
一种有目的的行动,有自己
的目标,而且是适应理财环
境的理性选择;②理财人员
会在众多方案中选择一个
最佳方案来实施;③理财人
员发现正在执行的方案是
错误的时候,会及时采取措
施纠正;④理财人员能吸取
以往失败的教训,总结成功
的经验,学习新的理论和方
法,使财务管理活动更加理
性。
22.研究财务管理目标的现
实意义:⑴财务管理目标直
接反映着理财环境的变化,
并根据理财环境的变化做
适当调整,是财务管理理论
结构的基本要素和行为导
向。
⑵财务管理目标制约着
财务运行的基本特征和发
展方向,是财务运行的一种
驱动力。
⑶从我国现阶段财
务管理运行行为的需要来
着,研究和明确企业财务管
理目标,同样具有重要的现
实意义。
23.财务管理目标的主要观
点:⑴产值最大化;⑵利润
最大化;⑶每股盈余最大
化;⑷股东财富最大化或企
业价值最大化;⑸多重目标
化。
24.产业最大化的缺点:⑴
只讲产值,不讲效益;⑵只
讲数量,不求质量;⑶只抓
生产,不抓销售。
25.利润最大化目标是指通
过对企业财务活动的管理,
不断增加企业利润,使利润
达到最大化。
优点:合理
配置资源,有效运用资金,
提高劳动生产率,降低成
本,全面加强企业的财务管
理。
缺点:⑴利润作为一
个绝对数,没有反映出实现
利润和投入资本的关系,因
而不能科学地提示企业经
济效益水平的高低,不便于
在不同时期,不同企业之间
进行比较;⑵利润是独立
地按会计期间计算的,并未
能考虑资金的时间价值,没
有考虑利润的取得时间,因
而对资金的运行和管理不
利;⑶它没有考虑企业获得
利润所承担的风险,因而会
导致企业经营着不顾风险
大小而追求短期利润的最
大化,影响企业长远发展,
损害所有者根本利益。
26.股东财富最大化是指通
过财务上的合理经营,为股
东带来最多的财富。
股东
财富最大化的优点:⑴考虑
了取得报酬的时间因素,并
用资金的时间价值原理进
行了科学的计量;⑵能克服
企业在追求利润上的短期
行为。
不仅过去和现在的利
润会影响到企业的价值,预
期未来的利润的多少对企
业价值的影响更大。
⑶这一
目标有利于社会财富的增
加。
⑷这一目标科学地考虑
了风险和报酬之间的联系,
能有效地克服企业财务管
理中不顾风险大小,只片面
追求利润的错误倾向。
⑸这
一目标比较容易量化,便于
考核和奖惩。
股东财富
最大化的不足之处:⑴股东
财富最大化在很大程度上
不属于管理当局可控范围
之内,理财人员的行为不能
有效地影响股东财富。
⑵这
一目标只强调股东的利益,
而对企业其他利益关系人
的利益重视不够。
⑶这一目
标迫使股东制定一系列监
管制度和奖励制度,其运行
成本较高。
⑷这一目标只适
用于股份有限公司。
27.多重目标化的缺陷:⑴
它混淆了企业财务目标和
社会目标的关系;⑵它混淆
了企业财务目标和财务指
标、财务目标和财务手段的
关系。
28.影响企业的财务管理目标的条件:⑴对企业有投入,即对企业有资金、劳动或服务方面的投入;⑵分享企业收益、即从企业取得如工资、奖金、利息、股利或税收等各种报酬;⑶必须承担企业风险,即当企业失败时,均会承担一定损失。
29.影响企业财务管理目标的利益集团的四个方面:⑴企业所有者;⑵企业债权人;⑶企业职工;⑷政府。
30.企业价值最大化:指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险和报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
31.企业价值最大化的重大意义:⑴企业价值最大化目标扩大了财务管理和财务决策考虑问题的范围和对象。
⑵企业价值最大化注重企业在发展中考虑各方面利益关系。
⑶企业价值最大化目标更符合社会主义初级阶段的我国国情。
32.早起资本结构理论。
术语的符号:Kb:债务资本成本;Ks:权益资本成本;K:综合资本成本;B:发行在外债券的市价;S:流通在外普遍股市价;B/S:负债权益比率;V:企业总价值,且V=B+S。
同时假设无长期借款和优先股。
33.净利理论:企业利用债务即加大财务杠杆程度,可以降低其资本成片K,并且会提高企业的价值V。
因此举债越多,资本成本越低,企业价值越大,倘若企业举债100%,则资本成本最小,
企业价值最大。
34.经营利润理论:无论企
业财务杠杆如何变动,综合
资本成本和企业价值都是
固定的,其假设前提是,资
本成本越低的债务资本增
加,会加大权益资本的风
险,从而使权益资本成本上
升。
35.传统理论:财务杠杆的
利用伴随着财务风险,从而
会引起财务资本成本和权
益资本成本的提高。
36.MM理论包括无公司税
的MM理论和有公司税的
MM理论。
基本假设:⑴风
险是可以衡量的,且经营风
险相同的企业处于同一个
风险等级;⑵投资者对企业
未来的风险和利益的预期
相同;⑶股票和债券在完全
的资本市场上交易;⑷负债
的利率为无风险利率;⑸投
资者预期的息税前利润不
变。
37.无公司税的MM理论,
包括三个命题:⑴总价值命
题。
Vl=EBIT/Ku=EBIT/Ksu
式中,Vl----负债企业总价
值;EBIT----息税前利润;
Ksu----无负债企业权益资
本成本;Ku---无负债企业
综合资本成本,这里,
Ksu=Ku。
⑵风险补偿
命题。
Ksl=Ksu+风险补偿
式中,Ksl---负债企业权益
资本成本。
⑶补充命题。
IRR≥Ku=Ksu 式中,
IRR--内含报酬率。
无公
司税的MM理论的结论是:
在无公司税条件下,资本结
构不影响企业价值和资本
成本。
38.有公司税的MM理论,
又称为修正的MM理论,
包括三个命题:⑴赋税节余
命题。
Vl=Vu+Bt 式中,
Vu---无负债企业价值;Bt---
赋税节余的价值。
⑵风险
报酬命题。
⑶投资报酬率
命题。
有公司税的MM
理论的结论是:负债会因为
赋税节余而增加企业价值,
负债越多,企业价值越大,
权益资本的所有者所获得
的收益也越大。
39.权衡理论的贡献:它是
在MM理论的基础上,充
分考虑财务拮据策划你根
本和代理成本两个因素来
研究资本结构的。
40.财务拮据成本:指企业
因财务拮据而发生的成本。
41.代理成本:指为处理股
东和经理之间、债券持有人
和经理之间的关系而发生
的成本。
42.权衡理论认为,负债企
业的价值等于无负债企业
的价值加上赋税节余,并减
去预期财务拮据成本的现
值和代理成本的现值。
即:
Vl=Vu+Br—Fp—Ap 式
中,Fp--预期财务拮据成本
现值;Ap--代理成本现值。
按照权衡理论,最佳资本结
构存在于负债的减税利益
和负债的财务拮据成本和
代理成本相互平衡的点上,
此时的企业价值达到最大。
43.信息不对称理论包括:
⑴委托一代理理论;⑵逆向
选择和道德风险;⑶信息传
递理论等。
44.信息不对称理论的显著
特征:在运用行为科学对公
司及其投资者在资本市场
进行投融资活动的价值取
向的合理解释,并以此为依
据判断在信息不对称环境
中进行投融资活动的后果。
45.马可维兹的资产组合理
论假设:⑴任何一种投资机
会都可以用投资期间内预
期投资收益率的概率分布
来表示;⑵投资者所具有的
效用曲线都遵循边际效用
递减规律;⑶投资者总是根
据预期投资收益的变化来
衡量风险,且仅根据预期投
资收益的变化和风险作出
投资决策;⑷在既定的风险
条件下,投资者选择收益最
高的投资方案,在既定的收
益水平下,投资者选择风险
最低的投资方案。
46.期望收益率:E(Ri)=∑
(Pi)×(Ri)其中,E(Ri)
--平均预期收益率;Pi--第i
种情况的概率;Ri--第i种
情况的收益率。
47.31页到43页的计算公式
自己写。
48.资本资产定价模型基本
假设:⑴资产是可以进行无
限分割的;⑵不存在任何交
易成本;⑶不征收个人所得
税;⑷单个投资者无法影响
市场价格;⑸投资者总是选
择风险最小,收益高的资产
组合;⑹信息的供给是充分
的;⑺市场上存在无风险收
益率,且投资者按这种收益
率来借贷。
49.市场组合:指在市场处
于均衡状态时,所有证券都
按照它们在市场总值中的
比重组成一个总的资产组
合。
50.无风险资产:指不包含
任何不确定因素的资产,对
于这类资产,投资者可以准确预计期末收益率。
51.系统性风险:整个市场所有证券都具有的风险,这种风险是投资者无法避免的。
52.非系统性风险:从某些证券的特征所派生出来的,不同的证券有不同的非系统性风险。
53.罗斯认为,资本资产定价模型存在着三个主要缺陷:⑴市场组合的概念性;
⑵检验的不完整性;⑶风险衡量标准的不合理性。
54.罗斯放宽了资本资产定价模型的基本假设条件:⑴处于完全净值的资本市场;
⑵投资者偏向更多的财富;
⑶产出资产收益的随机过程可以用K因子模型表示。
55.股利无关论假设条件:
⑴不存在任何个人或企业所得税;⑵不存在股票的发行和交易费用;⑶公司的投资政策独立于它的股利政策;⑷投资者和管理者可以公平地获得关于公司未来投资机会的信息;⑸企业的未来收益是确知的。
56.股利的无关性理论分为:⑴股利剩余论;⑵完整市场论。
57.完整市场论假定:⑴资本市场是完美的;⑵没有筹资费用;⑶企业投资的报酬是确定的;⑷没有所得税的影响。
该理论认为:①投资者并不关心股利政策;②股利的支付比率并不影响公司的价值。
58.股利相关论分为:⑴“一鸟在手”论;⑵传播信息论;
⑶假设排除论。
59.传统财务理论包括:⑴
马可维兹的均值一方差模
型和投资组合理论;⑵夏
普、林特纳、莫辛的资本资
产定价模型;⑶法玛的有效
市场理论;⑷布莱克、休尔
斯和默顿的期权定价理论。
60.现代财务理论关于投资
者行为的两个基本假设:⑴
投资者是理性的和风险回
避的;⑵市场是有效的。
61.史莱弗总结认为有效市
场假设是建立在三个不断
弱化的假设条件上的:⑴投
资者是理性的,也就是说投
资者可以理性地评估证券
价格;⑵投资者的交易是具
有随机性的,能抵消由于非
理性的行为对价格的影响;
⑶市场可以利用“套利”行
为使价格恢复理性。
62.投资者在市场上的实际
投资行为和上述基本假设
不相符合,主要表现在:第
一,大量心理研究证明人们
的实际投资决策并不是理
性的。
第二,行为财务理论
的研究者认为,假设证券市
场上的投资者由两种类型
的人组成,一种是完全理性
的投资者,另一种是不那么
理性的投资者。
63.行为财务学具的特点:
⑴以心理学和其他相关学
科的研究成果为依据;⑵突
破了传统主流的财务理论,
不只是注重用理性投资者
决策模型对证券市场投资
者实际决策行为进行简单
测度的范式,而是强调投资
者在更多时候是非理性或
者有限理性的;⑶以人们的
实际决策心理为出发点,研
究投资者的投资决策行为
规律及其对市场价格的影
响。
64.通货膨胀:指物价总水
平在一定时期持续不断地
明显上涨的现象。
65.通货膨胀类型:需求拉
动型、成本推进型、经济结
构型、混合型。
66.通货膨胀的基本特征:
一是货币发行量过多;二是
货币贬值;三是物价上涨。
67.通货膨胀对财务管理的
影响:⑴企业资金需求不断
膨胀,筹资越来越困难;⑵
资金供应持续短缺、资金成
本上升;⑶货币性资金和实
物资产的价值量呈反方向
变动,财务风险加大;⑷实
物资产的相对升值;⑸资金
成本不断升高,企业效益逐
步滑坡。
68.货币性资金包括:货币
性资产和货币性负债。
69.利息率的构成:一是纯
利率(Ko),即指无通货膨
胀、无风险情况下的平均利
率;二是风险报酬率(ID),
即指因冒风险而获得的超
额回报;三是通货膨胀贴水
(IP),即指由于通货膨胀
使货币贬值,投资者将资金
交给借款人时,会在纯粹利
息率的水平上再加上通货
膨胀附加率,以弥补通货膨
胀照成的购买力损失,利息
率(K)的计算公式为:
K=Ko+ID+IP。
70.通货膨胀财务管理目
标:降低通货膨胀对企业资
本调度的影响,确保资本增
值最大化。
71.通货膨胀财务管理的基
本假设:财务主体假设、理
性财务行为假设、环境不确
定假设、持续通货膨胀假
设、财务预期假设。
72.通货膨胀财务管理的基
本原则:⑴成本效益原则;
⑵相关性原则;⑶灵活性原
则;⑷全面性原则。
73.通货膨胀财务管理的基
本原则:预期必要报酬率=
货币时间价值(名义的)+
风险报酬=真实性货币时间
价值+非货币购买力风险报
酬+货币购买力风险报酬。
74.通货膨胀条件下的筹资
管理:⑴利用债券筹资时采
用浮动利率;⑵利用股票筹
资时采用高股利政策;⑶改
变企业资金结构,采用高负
债策略。
75.在通货膨胀时期,无论
采用何种策略进行投资,都
要以正确预测未来通货膨
胀状况为基础,以降低投资
的风险和增大投资的收益
为目的。
76.有价证券按其利率是否
固定分为固定利率有价证
券和浮动利率有价证券。
77.通货膨胀条件下的营运
资金管理:⑴对货币性资金
管理采用净债务人法;⑵对
实物性资金管理采用超额
储备法。
、
78.国际财务管理概念的主
要观点:⑴把国际财务管理
理解为世界财务管理;⑵把
国际财务管理理解为比较
财务管理;⑶把国际财务管
理理解为跨国公司财务管
理;⑷把国际财务管理理解
为西方财务管理。
79.国际财务管理的形成和
发展,主要得益于三个方
面:⑴跨国公司的迅猛发展
是国际财务管理形成和发
展的现实基础;⑵企业理财基本原理的国际传播是国际财务管理形成和发展的历史因素;⑶金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展,是国际财务管理形成和发展的推动力量。
80.国际财务管理的内容:
⑴外汇风险管理;⑵国际筹资管理;⑶国际投资管理;
⑷国际营运资金管理;⑸国际税收管理。
除了这些,国际财务管理还包括国际结算、国际财务报告分析、国际性的企业兼并、国际企业的破产清算等。
81.国际税收管理的主要内容:⑴根据一些国家的税法、税收协定来避免双重征税;⑵充分利用一些国家的优惠政策,实现更多的纳税减免;⑶利用各种避税港减免企业税负;⑷利用内部转移价格,把利润转移至低税国家和地区,以实现避税的目的;
82.国际财务管理的特点:
⑴国际企业财务管理的复杂性;⑵国际企业资金通融的多样性;⑶国际企业资金投放具有较高的风险性。
83.外汇的概念:一国持有的以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段。
84.外汇汇率:又称汇率或汇价,指一国货币单位兑换另一国货币单位的比率,是一种货币用另一种货币表示的价格。
85.外汇汇率的标价方法:直接标价法和间接标价法。
86.影响外汇汇率的因素:
⑴贸易收支;⑵利率;⑶通货膨胀;⑷政府的政策。
87.外汇风险:指由于各国
货币汇率的变动而使当期
和未来的现金流量发生波
动的风险。
88.外汇风险的种类:⑴交
易风险;⑵换算风险;⑶经
济风险。
89.外汇风险管理的程序:
⑴确定恰当的计划期;⑵预
测汇率变化情况;⑶计算外
汇风险的受险额;⑷确定对
外汇风险性受险额是否采
取行动;⑸选择适当的避险
方法。
90.避免外汇风险的主要方
法:⑴外汇期货交易;⑵外
汇期权交易;⑶短期外汇投
资或借款;⑷调整外汇受险
额;⑸平衡资产和负债数
额;⑹采用多元化经营。
91.国际企业的资金来源:
⑴集团公司内部的资金来
源;⑵母公司本土国的资金
来源;⑶子会司东道国的资
金来源;⑷国际资金来源。
92.国际企业筹资方式:⑴
发行国际股票;⑵发行国际
债券;⑶利用国际银行信
贷;⑷利用国际贸易信贷;
⑸利用国际租赁;⑹利用国
际补偿贸易。
93.发行国际股票:指一国
企业在国际金融市场上发
行的股票。
有利条件:①国
际企业规模大、信誉好,有
利于股票发行;②国际企业
业务散布多国,对国际金融
市场情况比较了解;③国际
企业可以通过国外的分支
机构在当地发行股票,能节
约发行费用。
94.国际银行信贷:⑴按其
借款期待:短期借款和中长
期借款;⑵按其贷款方式:
独家银行信贷和银团信贷。
95.国际补偿贸易特点:⑴
出口国家提供的一定信贷
是国际补偿贸易的基础;⑵
设备进口和产品出口相联
系;⑶设备出口方供应技
术、设备,并取得补偿品;
⑷设备进口方提供补偿品,
并取得设备的所有权和使
用权,双方属于买卖关系。
96.国际投资:指投资者跨
越国界投入一定数量的资
金或生产要素,以期望获得
比国内更高利润的一种投
资,是资本从一个国家或地
区投入另一个国家或地区
的经济活动。
97.国际投资方式:直接投
资和间接投资。
98.直接投资:指投资者通
过对外国直接投资创办企
业或和当地资本合作经营
企业,并通过直接控制或参
和其经营管理以取得利润
的一种投资形式。
特点:
它不是国际间的一般资本
流动,而是主要表现为生产
成本、关键材料、专门技术、
管理方法乃至商标专利等
在国际间的转移或转让。
间接投资:指投资者不直接
掌握投资对象的动产或不
动产的所有权,或在投资对
象中没有足够的控制权的
投资。
99.间接投资和直接投资的
区别:⑴间接投资者对所投
资企业没有控制权和管理
权,只能取得利息、股息和
红利。
⑵国际证券投资流动
性大、风险性小。
⑶国际证
券投资具有自发性和频繁
性。
100.国际直接投资的动机:
⑴防御性投资;⑵自我保险
型投资;⑶提高公司形象;
⑷追随领导者。
101.国际直接投资决策分
析:⑴国外投资环境评价;
⑵国际直接投资的纳税因
素分析;⑶国际直接投资项
目的效益分析;⑷国际直接
投资项目的风险分析;⑸国
际直接投资项目的资本预
算。
102.投资环境:指影响企业
投资行为的各种客观条件
和因素。
影响国外投资的
环境因素主要有政治、经
济、社会文化和教育、法律
四个方面。
103.国际税收:指各国政府
对其税收管辖范围之内从
事国际经济活动的企业和
个人就国际收益所进行的
征纳活动,以及由此而产生
的国和国之间税收权益的
协调行为。
104.国际税收活动包括:⑴
一国税收征纳活动中具有
涉外因素并足以引起国和
国之间税收权益分配问题
的那部分税收征纳活动;⑵
两个或两个以上国家的税
收管辖权发生交叉、税收利
益发生冲突时所产生的国
和国之间的税收协调活动。
105.影响企业对外直接投
资项目效益的主要因素包
括:⑴项目预期的总投资
额;⑵消费者需求及产品价
格;⑶生产成本;⑷项目寿
命期及其残值;⑸资金转移
的限制;⑹汇率及被投资国
的通货膨胀率;⑺税负因
素;⑻项目的资本成本。
106.投资项目的资本预算
编制步骤:⑴投资机会研。