能源工程管理第六章工程项目经济效益的评价原理
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先结果。贴现率愈高，比较结果对初投资大的项目愈不利， 就愈容易被初投资小和收益偏低的项目所淘汰。所以正确 的选定贴现率是项目评价中的一项重要的基础工作。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 解法二:本题用上述费用型项目求解，仅以 费用支出小的方案为优先方案，但不能得 知各个方案的盈亏值。为了全面了解各方 案的盈亏情况，就需要用收益-费用型项目 来求解，即把每年的年收益减去年费用， 计算出年净得益，据此再进行计算。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
净现值最大的方案就是最优方案。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
3.资金成本与贴现率
• 在现值法的计算中，需用到贴现率与资金成本 这些术语，先作些简单的说明如下:
• (1)资金成本。筹措资金所付出的费用，或资金
转移所带来的损失，就是资金成本。 • 资金成本的高低取决于资金的不同来源： • ①银行贷款筹资 • ②发行股票筹资 • ③发行公债筹资 • ④自有资金
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
•解法一:因本题甲、乙两方案均能满足相同的供汽量要求， 即产量相同，年收益相同，故可以不考虑其收益，而只研究 其费用，即作为费用型项目求解，仅比较其费用的大小就可 评价方案的优劣。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ①据题意绘出甲、乙两方案的现金流量图，如图6-1 所示。
• 国民经济评价是从国家整体角度分析、计算项目 对国民经济的净贡献，以判别项目的合理性。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 财务评价就是对项目直接发生的财务效益和费用 进行分析计算，它包括编制财务报表、计算评价 指标、考察项目的盈利能力、清偿能力，以判别 财务的可行性。
• 财务收益和支出(费用)的计算要完整具体包括如下: • ①产品销售(营业)收入;
互比较的共同基础，不具备这种共同基础的方案， 就不能相互比较。 • 所以不同能源技术方案要相互进行经济效益评价 的比较，必须具备以下五个可比原则和条件:
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• (一)满足需求上的可比性 • (二)总消耗费用计算范围的可比性 • (三)采用价格体系的可比性 • (四)时间因素的可比性 • (五)相比各方案尽可能处于其对己最有利的
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 非互斥方案是指一些彼此独立，不互相排斥的方
案，即在一定的限制条件下，在若干个彼此不相 关的项目中，选择其中的一个方案，并不排除同 时再选用其他的方案。
• 其评价目的在于寻求总体经济效益最佳的方案组 合。
• 在这里假定许多影响因素均可不予考虑，而只从
数值，同样说明了不同贴现率可以得出不同的优先结果。贴 现率愈高，比较结果对初投资大的项目愈不利。贴现率的增 加，对每个项目本身来说，将使净现值单调递减。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 解法三:上述两种计算方案，均把年费用和 年净得益近似地看作相等而用年金法进行 计算的。
• 如要更正确地反应现值情况，则应根据每 年的实际收益进行列表计算如下。
• ①用年净得益绘出甲、乙方案的现 Nhomakorabea流 量图，如图6-2所示。
•
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ②求净现值。两方案的年净得益虽略有增加趋势， 但还比较接近，故可以近似地用年金法进行计算， 现取年净得益的算术平均值作为净得益年金，则
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ③确定最优方案。这里是作为收益一费用型项目进行优先比 较的，净现值最大的方案即为最优方案。从以上计算得知
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
(2)收益一费用型项目
• 一般是指以盈利为目的的项目，通常有 较大的收益和费用发生，但收益和费用发 生的时间和数量可以是各不相同的。
• 对这样的项目进行评价时，则应计算和比 较各方案的净现值(计算过程中收益用“+” 号表示，费用用“-”号表示。)。
• 净现值就是收益现值和费用现值的代数和，
• 项目经济评价的参数对投资决策具有决定 性的意义，为此需了解我国现阶段的项目 经济评价的参数
• 1991年国家有关综合经济部门根据当时经济 形势发展与变化，测定了67个行业的收益率、 投资回收期、投资利润率等基准财务参数， 在表6-1列出部分内容以供参考。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 从上述计算结果知， • 当i=4%时，P甲=759.28万元> P乙=758.03万元， • 乙方案优于甲方案。 • 当i=15%时， P甲= 533.87万元< P乙= 545.29万元， • 甲方案优于乙方案。 • 当i=25%时， P甲= 428.29万元< P乙= 445.65万元， • 甲方案优于乙方案。 • 从上述的比较得知，不同的贴现率，可以得出不同的优
•
对收益一费用型项目的最优方案，除有足够的资 金保证外，还要求其净现值P‘>0
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• [例6-1]某工厂需建一个总容量为40t/h的企 业锅炉房。甲方案拟选用2台20t/h的链条炉， 乙方案采用4台10t/h的链条炉。由于燃煤的 有害成分多，锅炉腐蚀较严重，使用寿命 期短，仅为10年。乙方案炉子数多，便于安 排检修和备用，并对负荷的适应性好，可 经常保持炉子在完好和高效率下运行，所 以使煤耗降低，运行费用比甲方案低，其 各年的收支情况列于表6-2中，试分别用4%, 15%和25%三种不同的贴现率去进行方案的 优选比较。
• ①用年净得益表示的现金流量图，如图6-2 所示。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ②求各期净现值和逐期净现值累计曲线。为精确 计算，现用表6-3对甲乙方案分别逐项进行计算。 根据表6-2，各年收益和费用的抵销有余就是每年 的年净得益，即为当年的净现金，和初投资一起 列入表6-3的第一横行中。按给定的三种贴现率， 把各期的净现金分别转化为各期的净现值。即把 每年的年净得益与各期的复利现值因子(P/S, i, n) 相乘得各期的净现值，列入表的第二行中。把各 期的净现值逐期累计相加，即得累计净现值，列 入表的第三行中。到此为止，计算完一个贴现率 (i=4%)的各项数值。下面再计算第二个贴现率值 (i=15% )，仍按上述相同的方法进行，依次类推， 整个计算如表6-3所示。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 工程项目的经济效益评价就是对投资方案 进行分析、对比和评价，研究如何用最少 的费用去取得最大的经济效益。
• 工程项目的经济效益评价可分为
• 互斥方案和非互斥方案的经济效益评价。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
二、内部收益率、投资回收期、投资利润率比较参数
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
(一)现值法
• 1、现值法的概念 • 现值法就是将一个工程技术项目的各个
互相排斥的独立方案，在各自的建设和生 产期内所发生的各项资金收入和支出全部 折算为现值指标，再根据此现值的总和(收 支的代数和)去进行项目经济效益的评价。 • 为了更好的使用符号，我们这里现值总 费用用“P”表示，净现值用“ P'”表示。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
（1）相同使用寿命期的方案评价法
• 其解题步骤为:
• 1)据题意绘制各对比方案的现金流量图;
• 2)分别计算出各方案的现值总费用(费用型项目) 或净现值(收益-费用型项目);
• 3)按评价指标，即现值总费用最小或净现值最 大者确定为最优方案;
• 4)按判别标准，判别最优方案的可行性，即费 用型项目在确定出最优方案以后，将视其资金有 无保证而确定其实施的可能性;
4.现值法评价的解题方法和步骤
• 由于现值法是将各方案建设期和使用期 内所发生的各项货币收入和支出全部折算
为现值指标来进行比较，这样对使用寿命
期相同的方案来说，就便于比较，容易得 出哪个方案属优先的结论。
• 对于不同使用寿命期的方案评价，则需要 将各方案化为相同的计算使用期，使各方 案在使用期可比的基础上进行评价。现对 各种使用寿命期的方案评价分述如下:
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2.两类项目现值法的应用特点
• 各种工程项目根据其费用和收益的特性可分为费 用型项目和收益费用型项目两类:
• （1）费用型项目 • 若某个工程技术项目的方案，只有费用发生，
没有收益发生或仅有少量的收益发生，或虽有大 的收益发生，但各参比方案的收益相等或相近。 • 在此情况下，在作评价时就只计算和比较各 方案的现值总费用(计算过程中，费用一律用“+” 号表示，少量的收益用“一”号表示)。 • 现值总费用最低的方案，就是最优方案。
第二节互斥方案的经济效益评价
• 互斥方案的经济效益评价是指某一工程技术项目
有若干个可供选择的方案，只能选择其中的一个 方案而不可能同时接受其他的方案。 • 对这些方案的评价是根据各方案在功能上相同， 均能满足同一使用要求，即项目的各方案在具有 功能可比性的前提下，分别算出它们各自的经济 效益，选其经济效益最佳者为最优方案。 • 评价方法有指标直接对比法和指标增额分析法两 种。
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(2）贴现率
• 是指将收益和费用转换为现值所采用的 利率。
• 资金成本是确定贴现率的基础， • 当项目是非盈利为目的的，则可按资金成
本计算出贴现率; • 当项目是以盈利为目的的，则贴现率必须
大于按资金成本所算出的利率。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ②项目总投资，即包括固定资产、固定资产投资 方向调节税、建设期借款的利息及流动资金。固 定资产包括设备购置费、建设工程费、设备安装 费、其他费用和不可见预备费;
• ③经营成本费用; • ④税金
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• 财务评价的盈利能力分析要计算： • ①财务内部收益率、 • ②投资回收期、 • ③投资利润率等主要评价指标; • 清偿能力分析要计算： • ①资产负债率、 • ②借款偿还期、 • ③流动比率等指标。
• ②分别算出各方案的现值总费用，两方案的年费用 虽略有增加的趋势，但很接近，可以近似用年金法 进行计算，现取年费用的算术平均值作为年金，则
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ③确定最优方案。这里是作为费用型项目进行优先比较的， 现值总费用最低的方案即为最优方案。
• 当i=4%时P’甲=327.58万元< P’乙=328.83万元(乙优于甲方案) • 当i=15%时P’甲= 138.65万元> P’乙= 127.22万元(甲优于乙方案) • 当i=25%时P’甲= 50.16万元> P’乙= 32.80万元(甲优于乙方案) • 比较结果与解法一相同，这里清楚地指出了各方案的盈利
条件
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
二、方案评价的比较方法
• 方案评价所使用的比较方法可以由评价者自己来 选定，然后分别算出各方案有关的指标数值，并 加以比较，就可判定出各方案的优先次序。
• 主要有： • 现值法、 • 年金法、 • 净收益/费用比率法、 • 投资内部收益率法 • 投资回收期法
经济效益角度去评价方案组合的优劣，即仅着眼
于资金预算这一限制条件。
• 所以非互斥方案的评价，又称为资金预算问题。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
一、方案评价的比较条件
• 在两个以上的技术方案之间互相进行经济效益的 比较时，必须使方案具有可比性。
• 所谓可比性，就是参加比较的各方案彼此都有相
能源工程管理第六章工 程项目经济效益的评价
原理
2020/12/16
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
一、评价的基本原则
• 工程建设项目经济评价是项目可行性研究的有 机组成部分和重要内容，是项目决策科学化的重 要手段。
• 项目经济评价分为财务评价和国民经济评价。
• 财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的条 件下，从项目财务角度分析、计算项目的盈利能 力和清偿能力。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 解法二:本题用上述费用型项目求解，仅以 费用支出小的方案为优先方案，但不能得 知各个方案的盈亏值。为了全面了解各方 案的盈亏情况，就需要用收益-费用型项目 来求解，即把每年的年收益减去年费用， 计算出年净得益，据此再进行计算。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
净现值最大的方案就是最优方案。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
3.资金成本与贴现率
• 在现值法的计算中，需用到贴现率与资金成本 这些术语，先作些简单的说明如下:
• (1)资金成本。筹措资金所付出的费用，或资金
转移所带来的损失，就是资金成本。 • 资金成本的高低取决于资金的不同来源： • ①银行贷款筹资 • ②发行股票筹资 • ③发行公债筹资 • ④自有资金
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
•解法一:因本题甲、乙两方案均能满足相同的供汽量要求， 即产量相同，年收益相同，故可以不考虑其收益，而只研究 其费用，即作为费用型项目求解，仅比较其费用的大小就可 评价方案的优劣。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ①据题意绘出甲、乙两方案的现金流量图，如图6-1 所示。
• 国民经济评价是从国家整体角度分析、计算项目 对国民经济的净贡献，以判别项目的合理性。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 财务评价就是对项目直接发生的财务效益和费用 进行分析计算，它包括编制财务报表、计算评价 指标、考察项目的盈利能力、清偿能力，以判别 财务的可行性。
• 财务收益和支出(费用)的计算要完整具体包括如下: • ①产品销售(营业)收入;
互比较的共同基础，不具备这种共同基础的方案， 就不能相互比较。 • 所以不同能源技术方案要相互进行经济效益评价 的比较，必须具备以下五个可比原则和条件:
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• (一)满足需求上的可比性 • (二)总消耗费用计算范围的可比性 • (三)采用价格体系的可比性 • (四)时间因素的可比性 • (五)相比各方案尽可能处于其对己最有利的
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 非互斥方案是指一些彼此独立，不互相排斥的方
案，即在一定的限制条件下，在若干个彼此不相 关的项目中，选择其中的一个方案，并不排除同 时再选用其他的方案。
• 其评价目的在于寻求总体经济效益最佳的方案组 合。
• 在这里假定许多影响因素均可不予考虑，而只从
数值，同样说明了不同贴现率可以得出不同的优先结果。贴 现率愈高，比较结果对初投资大的项目愈不利。贴现率的增 加，对每个项目本身来说，将使净现值单调递减。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 解法三:上述两种计算方案，均把年费用和 年净得益近似地看作相等而用年金法进行 计算的。
• 如要更正确地反应现值情况，则应根据每 年的实际收益进行列表计算如下。
• ①用年净得益绘出甲、乙方案的现 Nhomakorabea流 量图，如图6-2所示。
•
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ②求净现值。两方案的年净得益虽略有增加趋势， 但还比较接近，故可以近似地用年金法进行计算， 现取年净得益的算术平均值作为净得益年金，则
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ③确定最优方案。这里是作为收益一费用型项目进行优先比 较的，净现值最大的方案即为最优方案。从以上计算得知
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
(2)收益一费用型项目
• 一般是指以盈利为目的的项目，通常有 较大的收益和费用发生，但收益和费用发 生的时间和数量可以是各不相同的。
• 对这样的项目进行评价时，则应计算和比 较各方案的净现值(计算过程中收益用“+” 号表示，费用用“-”号表示。)。
• 净现值就是收益现值和费用现值的代数和，
• 项目经济评价的参数对投资决策具有决定 性的意义，为此需了解我国现阶段的项目 经济评价的参数
• 1991年国家有关综合经济部门根据当时经济 形势发展与变化，测定了67个行业的收益率、 投资回收期、投资利润率等基准财务参数， 在表6-1列出部分内容以供参考。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 从上述计算结果知， • 当i=4%时，P甲=759.28万元> P乙=758.03万元， • 乙方案优于甲方案。 • 当i=15%时， P甲= 533.87万元< P乙= 545.29万元， • 甲方案优于乙方案。 • 当i=25%时， P甲= 428.29万元< P乙= 445.65万元， • 甲方案优于乙方案。 • 从上述的比较得知，不同的贴现率，可以得出不同的优
•
对收益一费用型项目的最优方案，除有足够的资 金保证外，还要求其净现值P‘>0
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• [例6-1]某工厂需建一个总容量为40t/h的企 业锅炉房。甲方案拟选用2台20t/h的链条炉， 乙方案采用4台10t/h的链条炉。由于燃煤的 有害成分多，锅炉腐蚀较严重，使用寿命 期短，仅为10年。乙方案炉子数多，便于安 排检修和备用，并对负荷的适应性好，可 经常保持炉子在完好和高效率下运行，所 以使煤耗降低，运行费用比甲方案低，其 各年的收支情况列于表6-2中，试分别用4%, 15%和25%三种不同的贴现率去进行方案的 优选比较。
• ①用年净得益表示的现金流量图，如图6-2 所示。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ②求各期净现值和逐期净现值累计曲线。为精确 计算，现用表6-3对甲乙方案分别逐项进行计算。 根据表6-2，各年收益和费用的抵销有余就是每年 的年净得益，即为当年的净现金，和初投资一起 列入表6-3的第一横行中。按给定的三种贴现率， 把各期的净现金分别转化为各期的净现值。即把 每年的年净得益与各期的复利现值因子(P/S, i, n) 相乘得各期的净现值，列入表的第二行中。把各 期的净现值逐期累计相加，即得累计净现值，列 入表的第三行中。到此为止，计算完一个贴现率 (i=4%)的各项数值。下面再计算第二个贴现率值 (i=15% )，仍按上述相同的方法进行，依次类推， 整个计算如表6-3所示。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 工程项目的经济效益评价就是对投资方案 进行分析、对比和评价，研究如何用最少 的费用去取得最大的经济效益。
• 工程项目的经济效益评价可分为
• 互斥方案和非互斥方案的经济效益评价。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
二、内部收益率、投资回收期、投资利润率比较参数
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
(一)现值法
• 1、现值法的概念 • 现值法就是将一个工程技术项目的各个
互相排斥的独立方案，在各自的建设和生 产期内所发生的各项资金收入和支出全部 折算为现值指标，再根据此现值的总和(收 支的代数和)去进行项目经济效益的评价。 • 为了更好的使用符号，我们这里现值总 费用用“P”表示，净现值用“ P'”表示。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
（1）相同使用寿命期的方案评价法
• 其解题步骤为:
• 1)据题意绘制各对比方案的现金流量图;
• 2)分别计算出各方案的现值总费用(费用型项目) 或净现值(收益-费用型项目);
• 3)按评价指标，即现值总费用最小或净现值最 大者确定为最优方案;
• 4)按判别标准，判别最优方案的可行性，即费 用型项目在确定出最优方案以后，将视其资金有 无保证而确定其实施的可能性;
4.现值法评价的解题方法和步骤
• 由于现值法是将各方案建设期和使用期 内所发生的各项货币收入和支出全部折算
为现值指标来进行比较，这样对使用寿命
期相同的方案来说，就便于比较，容易得 出哪个方案属优先的结论。
• 对于不同使用寿命期的方案评价，则需要 将各方案化为相同的计算使用期，使各方 案在使用期可比的基础上进行评价。现对 各种使用寿命期的方案评价分述如下:
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
2.两类项目现值法的应用特点
• 各种工程项目根据其费用和收益的特性可分为费 用型项目和收益费用型项目两类:
• （1）费用型项目 • 若某个工程技术项目的方案，只有费用发生，
没有收益发生或仅有少量的收益发生，或虽有大 的收益发生，但各参比方案的收益相等或相近。 • 在此情况下，在作评价时就只计算和比较各 方案的现值总费用(计算过程中，费用一律用“+” 号表示，少量的收益用“一”号表示)。 • 现值总费用最低的方案，就是最优方案。
第二节互斥方案的经济效益评价
• 互斥方案的经济效益评价是指某一工程技术项目
有若干个可供选择的方案，只能选择其中的一个 方案而不可能同时接受其他的方案。 • 对这些方案的评价是根据各方案在功能上相同， 均能满足同一使用要求，即项目的各方案在具有 功能可比性的前提下，分别算出它们各自的经济 效益，选其经济效益最佳者为最优方案。 • 评价方法有指标直接对比法和指标增额分析法两 种。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
(2）贴现率
• 是指将收益和费用转换为现值所采用的 利率。
• 资金成本是确定贴现率的基础， • 当项目是非盈利为目的的，则可按资金成
本计算出贴现率; • 当项目是以盈利为目的的，则贴现率必须
大于按资金成本所算出的利率。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ②项目总投资，即包括固定资产、固定资产投资 方向调节税、建设期借款的利息及流动资金。固 定资产包括设备购置费、建设工程费、设备安装 费、其他费用和不可见预备费;
• ③经营成本费用; • ④税金
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• 财务评价的盈利能力分析要计算： • ①财务内部收益率、 • ②投资回收期、 • ③投资利润率等主要评价指标; • 清偿能力分析要计算： • ①资产负债率、 • ②借款偿还期、 • ③流动比率等指标。
• ②分别算出各方案的现值总费用，两方案的年费用 虽略有增加的趋势，但很接近，可以近似用年金法 进行计算，现取年费用的算术平均值作为年金，则
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
• ③确定最优方案。这里是作为费用型项目进行优先比较的， 现值总费用最低的方案即为最优方案。
• 当i=4%时P’甲=327.58万元< P’乙=328.83万元(乙优于甲方案) • 当i=15%时P’甲= 138.65万元> P’乙= 127.22万元(甲优于乙方案) • 当i=25%时P’甲= 50.16万元> P’乙= 32.80万元(甲优于乙方案) • 比较结果与解法一相同，这里清楚地指出了各方案的盈利
条件
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
二、方案评价的比较方法
• 方案评价所使用的比较方法可以由评价者自己来 选定，然后分别算出各方案有关的指标数值，并 加以比较，就可判定出各方案的优先次序。
• 主要有： • 现值法、 • 年金法、 • 净收益/费用比率法、 • 投资内部收益率法 • 投资回收期法
经济效益角度去评价方案组合的优劣，即仅着眼
于资金预算这一限制条件。
• 所以非互斥方案的评价，又称为资金预算问题。
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
一、方案评价的比较条件
• 在两个以上的技术方案之间互相进行经济效益的 比较时，必须使方案具有可比性。
• 所谓可比性，就是参加比较的各方案彼此都有相
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原理
2020/12/16
能源工程管理第六章工程项目经济效 益的评价原理
一、评价的基本原则
• 工程建设项目经济评价是项目可行性研究的有 机组成部分和重要内容，是项目决策科学化的重 要手段。
• 项目经济评价分为财务评价和国民经济评价。
• 财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的条 件下，从项目财务角度分析、计算项目的盈利能 力和清偿能力。