国际投资学全部

国际投资学全部
第二章
垄断，⒈垄断优势论的产生背景。

该理论以结构性市场不完全和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标致着国际直接投资理论研究的开端。

⒉市场不完全是垄断优势的根源，市场不完全主要包括以下四个方面：
⑴产品市场不完全，产品的差异性、商标、特殊的市场技能等；
⑵要素市场不完全，专利、技术诀窍、资本获得能力等差异。

⑶规模经济和外部经济的市场不完全。

⑷政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引起的市场不完全。

⒊垄断优势是进行国际投资的直接动因
⑴资金优势⑵技术优势⑶信息与管理优势⑷信誉与商标优势⑸规模经济优势
⒋垄断优势论的发展和完善。

主要人物，海默、金德尔伯格，约翰逊，凯夫斯，尼克博克
⒌垄断优势论简评
正面，垄断优势论开创了国际直接投资的先河，同时其对不完全市场结构以及企业垄断优势的分析，为以后国际直接投资理论的发展奠定了基础。

负面，垄断优势论也存在许多局限性。

其理论缺乏普遍指导意义。

内部化理论
⒈内部化理论的产生背景
起源于科斯的内部化理论。

所谓内部化，是指把外部市场建立在公司内部的过程，其目的在于，以内部的市场取代原来的外部市场，从而降低市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。

⒉内部化的主要内容
⑴内部化理论的基本假设
其一，企业在所谓的不完全市场上从事经营的目的是追求利润最大化；其二生产要素特别是增中间产品市场不完全时，企业可能以内部市场取代外部市场；其三，内部化跨越了国界产生了跨国公司。

⑵市场内部化的影响因素：产业因素、国家因素、地区因素、企业因素。

⑶市场内部化的收益与成本比较
经济效益
第一，统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。

第二，制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。

第三，消除国际市场不完全所带来的经济效益。

第四，防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。

支付成本
第一，资源成本。

第二，通信联络成本。

第三，国家风险成本。

第四，管理成本。

⒊内部化理论简评，详见p38页。

折中理论
⒈国际生产折衷理论的产生背景
邓宁综合结构市场不完全因素与自然性市场不完全因素，系统分析了跨国公司的形成及其对外投资行为。

⒉国际生产折衷理论的主要内容
邓宁认为，现代国际直接投资活动的动因是多重的，决定跨国公司行为和对外直接投资最基本因素有三，即所有权优势，内部化优势和区位优势。

所有权优势，是指一国企业拥有或能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模经济等方面的优势。

内部化优势，是指企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持在企业内部。

区位优势，是指东道国投资环境和政策方面的相对优势队投资国所产生的吸引力。

⒊国际生产折衷理论简评
详见p39
发展中国家投资理论（选两个掌握）详见p42~p47页
⑴资本相对过度积累理论
⑵小规模技术理论
⑶技术地方话理论
⑷技术创新产业升级理论
⑸投资发展周期论
2.试述垄断企业优势理论和内部化理论的异同
垄断优势理论从市场不完全性和企业的特定优势角度出发，论述了发达国家企业对外直接投资
的动机和决定因素。

而市场内部化理论着重从自然性市场不完全出发。

并结合国际分工和企业
国际生产组织形式分析企业对外直接投资行为。

（书）
企业拥有这些特有财产本身的特殊优势，这种财产的内部化过程赋予了企业以特有的优势。

内
部化理论通过对中间产品市场缺陷的论述，将海默的理论进一步延伸，将交易成本纳入不完全
市场的研究中。

只要内部化的收益大于内部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本，企业
便拥有内部化优势，从而可以实现跨国经营。

内部化理论从成本和收益的角度解释国际直接投
资的动因。

4.简述中小企业国际化的理论基础
1.比较优势理论。

比较优势理论认为，国际贸易的基础是生产技术的相对差别（而非绝对差别），以及由此产生的相对成本的差别。

每个国家都应根据“两利相权取其重，两弊相权取其轻”的原则，集中生产并出口其具有“比较优势”的产品，进口其具有“比较劣势”的产品。

2. 国际生产折衷理论
又称“国际生产综合理论”，通过企业对外直接投资所能够利用的是所有权优势、内部化优势和区位优势，只有当企业同时具备这三种优势时，才完全具备了对外直接投资的条件。

第三章
冷热比较分析法，美国学者伊西阿·利特法克和彼得·拜廷于1986年在《国际经营安排的理论结构》一文中提出了投资环境“冷热比较分析法”，指出要从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化同属“热”因素，而法令障碍、实质障碍、地理与文化同属“冷”因素。

“热”的因素越大，“冷”的因素越小，一国投资环境越好，外国投资者在该国的投资参与成分就越大。

相反，若一国投资环境越差，泽该国的外国投资成分就越小。

第六章
跨国银行，是设在两个或两个以上国家实体，不论其社会制度如何，在一个决策体系下进行经营，各实体之间通过股权或其它形式具有紧密联系。

银行持股公司，通过股票所有权控制一家或一家以上银行的公司。

联属行，由跨国银行与东道国有关机构，共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的大部分股权（50%以上）归东道国机构所掌握。

国际联合银行，由一些银行组织而称的集团，每家银行以持股的形式各掌握低于50%的所有权和控股权。

5、跨国银行与跨国公司之间的关系。

1）跨国银行与跨国公司的混合成长
当跨国公司开始形成进行国际活动的同时，银行即依靠国外代理行关系从事国际业务，为跨国
公司的国际生产和对外投资提供服务。

随着跨国公司的增多、国际活动规模的扩大，资本主义
国家的银行便在国外代理关系的基础上配合跨国公司的海外活动在各国开设分行和附属机构，
以此为跨国公司的全球金融需求密不可分。

跨国公司和跨国银行在认识、组织形式等方面也有着千丝万缕的联系。

其直接联系主要表现在：
①银行拥有公司的相当股票控制额，有权参与公司的业务经营，反之亦然。

②跨国银行不但与
工业公司相互渗透。

③跨国公司和跨国银行交换经理人员。

2) 跨国公司对跨国银行的需求
跨国公司对跨国银行的需求主要体现在：对全球性金融网络的需求、对跨国银行广泛和多样性
服务的要求以及对跨国银行国际组织方式和分布的影响
①对全球性金融网络的要求，由于跨国公司需要建立全球性的资金联系，而其
自身作为实业性
公司又难以为此有效地在各国设置金融网点，便产生了对跨国银行全球网络的要求。

②对跨国银行广泛和多样性服务的要求。

既然跨国公司从事复杂的国际投资和贸易等活动，
对规避风险和伺机牟利的要求极其强烈，这就需要跨国银行提供种类齐全的国际金融服务。

③对跨国银行国际组织方式和分布的影响。

跨国公司对为其服务的跨国银行分支机构的资信和
地位具有的要求。

3) 跨国银行对跨国公司的支持
在跨国公司的国际生产、贸易和投资中，跨国银行充分展现出对跨国公司的金融支柱的作用，
具有特别的重大意义。

①各种资金支持。

跨国公司经常遇到为本身扩张计划而筹措的大笔资金的问题，尤其是二战以
后，总体来看，借入的资金的比重在逐渐扩大。

而跨国银行作为当今世界主要的国
际借贷资本市场，具有在世界范围内调动资金的能力。

②分散跨国风险。

跨国银行参与跨国公司的投资，分担跨国公司的资金压力和投资风险，并运
用资金、信息等专业优势，得到跨国公司单独投资所不可企及的投资安全和效益水平。

③信用中介服务。

这类服务主要是指为各跨国公司及其分公司的往来账户的结算、货币收支、
国际汇兑、闲置流动资金的存放等。

④提供其它服务。

二战后，跨国银行的专业范围不断扩大，其它业务深入到跨国公司的各个环
节。

4）跨国银行在国际投资中的作用。

作为金融类的跨国企业，跨国银行在国际投资中发挥中服
务中介枢纽的作用，这是跨国银行最基本、最重要的作用。

①跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介。

跨国公司在进行国际直接投资时，往往会产生
巨大的资金需求；同时，国际上有存在着众多的间接投资者或短期信贷提供者，产生巨大的资
金供应。

②跨国银行是投资者跨国支付的中介。

由于跨国银行拥有分布广泛的海外支付机构和代理行网
络，因而能够为投资者在世界范围内办理转账结算和现金收付业务，充当起国际支付的终结。

③跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询服务的中介。

由于跨国银行拥有覆盖全球范围的机构
网络和广泛的客户以及同业关系，因而掌握有大量的信息，承担这信息的中介作
用。

第五章案例分析
第七章计算，收益率，财务分析，指标分析，资产平衡，损益，流动性，
国际信贷，是指国际间资金的借贷活动，是一国银行、其它金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构，在国际金融市场上向另一国的银行、其它金融机构、政府、公司企业以及国际机构提供的贷款。

国际债券，是一国政府及其金融机构、企事业单位或国际金融机构在国际证券市场上发行的以外国货币为面值的可自由转让的债权证券。

欧洲债券，是指甲国发行人在乙国市场上发行的以第三国货币为面值货币的债券。

⒉国际银行贷款有哪两种主要类型，它们之间的区别是什么？
根据从事国际银行贷款业务的主体所处的市场不同，国际商业银行贷款可分为两大类型：外国贷款和欧洲贷款。

区别：（1）外国贷款是传统国际金融市场的国际银行贷款。

欧洲贷款则是欧洲货币市场的国际银行贷款。

（2）外国贷款是指由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将货币贷放给境外借款人的国际货币交易安排。

欧洲贷款是欧洲银行所从事的境外货币的存储与贷放业务。

⒊政府贷款有哪些特点？
（1）专门机构负责（2）程序较复杂（3）资金来自财政预算（4）条件优惠（5）限制性采购（6）长期性、连续性（7）政治性强（8）币种选择余地小。

第八章
国际租赁，是指位于不同国家的出租人与承租人之间在约定期内将出租资产教给承租人有偿使用的租赁关系。

国际工程承包，是指国际经济技术合作公司或一国的承保公司，以自己的资金、技术、劳务、设备、材料、管理和许可证等，在国际承包市场上通过投标、议标或其它协商途径，按国际工程业主的要求，为其营造工程项目或从事其它有关经济活动，并按事先商定的合同条件收取费用的一种国际经济合作形式。

信托，是指委托人基于信任而将自己的财产所有权（或使用权）放心地转交给受托人掌握，受托人则按照委托人的意愿，以自己的全权管理和处理这些信托财产，并为双方事先商定号的制定受益人谋取信托财产收益。

第九章
折算风险，是指由于汇率变化而引起海外资产和负债价值对变化，是经济主体在
会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转化成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。

交易风险，是未来现金交易价值受汇率波动的影响而使经济主体受损失的可能性。

经济风险，是指由于意料之外的汇率波动引起公司或企业未来一定期间的收益或现金流量变化的一种潜在风险。

二、国际投资风险的影响因素：
1.东道国的投资环境
2.外国投资者的投资项目目标构成
最终目标：Max. Profit
直接目标：资源利用型，市场占领型，避免贸易摩擦型，情报获取型
3.投资项目的合理性
4.投资者经营管理水平
5.投资项目的生命周期
四、跨国公司应如何规避国际业务中的经营风险。

1.风险规避。

是指事先预料风险产生的可能性程度，判断导致其产生的条件和因素，在国际投
资活动中尽可能地避免它或改变投资的流向的管理措施。

（1）改变生产流程或产品（2）改变生产经营地点（3）放弃对风险较大国家的投资和贷款计
划
2.风险抑制。

是指采取各种手段减少风险实现的概率以及经济损失程度的管理措施。

（1）加强对本国派出的技术人员、经理和劳动者驻地和工作场所的警戒，防止当地宗教冲突
和内乱的骚扰。

（2）拍卖撤回企业的资产，减少风险损失。

（3）当东道国发生战争或骚乱
时，为避免人员伤亡，投资国将其本国人员撤回大使馆或本国等。

3.风险自留。

是指投资者对某些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投资根本利
益的前提下自行承担下来的管理措施。

是一种积极的风险控制手段，使投资者为承担风险事先
作好种种准备。

如：（1）国际银行对风险大的国家贷款时，适当提高呆账准备金率，有备无
患。

（2）在某国内乱或战争刚停止，政治经济尚未稳定但有稳定趋势时，投资者迅速恢复对
该国投资，捷足先登，占领投资市场。

（3）当某一大型跨国公司的某一子公司面临国有化威
胁时，继续保持正常的生产和经营等
4.风险转移。

是指风险的承担者通过若干经济和技术手段将风险转移他人承担的管理措施。

1）
保险转移。

（2）非保险转移：如签订合同、保证书、银行、公司、政府的担保。