_ST天一：大股东解禁重组预期升温

29第30期
传闻
Industry ·责任编辑:千阳西王食品：
下半年销售放量提价可期
ST 天一：
大股东解禁重组预期升温
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传闻：西王食品(000639)9月份产品可能会提价。

记者连线：西王食品证券部工作人员称，目前还没有（提价）这方面的计划，我们会根据市场情况作出反应。

公司的中报将于8月17日披露。

近期鲁花花生油已率先提价，业内人士预计，鲁花花生油提价只是国内食用油价格补涨的第一步，后期若相关部委放松价格管制，预计包括大豆油、玉米油等在内的食用油联袂涨价将会轮次展开。

西王在下半年提价是大概率事件。

西王食品发布中期业绩快报，2011年上半年实现收入841百万元，净利润52.61百万元，对应每股收益0.42元。

据此测算，二季度净利润33百万元，环比增长
69%。

半年西王食品销售额达到去年全年的70%，净利
润达到去年全年的57%。

考虑到上半年为食用油销售
淡季，加之整个油脂行业受制终端限价令的影响利润普遍下滑，西王食品的经营业绩好于市场预期。

西王食品小包装玉米油今年计划实现经销商数、终端数、销售量三个翻番。

据了解，在渠道快速增长的推动下，1-6月西王小包装玉米油销售量
或达3.2万吨。

下半年随着中秋、国庆、元旦、春节的临近，小包装食用油的销售情况有望进一步趋好，全年将形成淡季不淡、旺季更旺的态势。

考虑到食用油行业9-12月占全年销量一半左右的行业规律，西王食品下半年将继续加大产品推广力度，进一步放量可期，销量“保八争十”目标实现几无悬念。

国内油脂提价潮一旦开始，西王玉米油有望顺势提价提升利润空间，旺季毛利率有望回复至30%左右。

退一步来说，即使终端限购令没有放开，西王也有能力通过降低赠品率实现隐形提价，保证合理的利润水平。

据了解，2010年西王食品促销基本为买5L 送1L ，限价令后，削减为买5L 送588ml 。

传闻：ST 天一(000908)近期停牌重组。

记者连线：ST 天一证券部工作人员称，一直都这么传。

公司去年曾有重组计划没有成功，我们目前没有收到这样的消息。

7月9日，ST 天一发布2011年上半年业绩预报，再次巨亏1900万元。

公司主业持续亏损，举步维艰。

另一方面，6月29日，ST 天一大股东长城资产管理股份公司所持1.51亿股限售股全面解禁，占总股本的53.86%，公司股票实现全流通。

这些因素引发了市场关于公司重组的猜想。

尤其是前不久，财政部同意长城资管出售其旗下另一上市公司ST 西轴20%股权之后，这种预期逐渐增强。

自2008年以来，ST 天一的经营业绩颓势难改。

2009年度亏损2379万余元，2010年扣除非经常性损益之后的净亏损高达4385.55万元。

今年一季度，由于ST 天一泵业产品订单较上年同期减少，同时原材料价格不断上涨，导致公司产品毛利率空间被大幅压缩，公司营业收入仅3787万元，同比大降34.17%，净利润亏损1045万元。

实际上，长城资管早在去年就已经萌生退意。

ST 天一曾于去年8月31日披露，长城资管涉及公司的相关重大事项未获主管部门同意。

业界当时有猜测，该“重大事项”其实就是酝酿对公司重组。

而此次中国长城资产管理公司所持限售股解禁，可能为公司实现重组扫清障碍，将大大提高主管部门放行的可能性。

而就在此前不久，长城资管刚刚将旗下另一上市公司———ST 西轴20%的股权转让给宁夏宝塔石化集团有限公司，这让长城资管对ST 天一也将采取类似动作的预期渐浓。

自ST 天一4月
份披
露业绩预亏公告
至今，股价已经下挫近20%，市场人士分析，若此种短期利空造成股价大幅下挫，将对潜在的重组方十分有利。

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