中小企业财务风险产生的原因及防范

中小企业健康、稳定的发展是保障国民经济快速发展的重要条件。

近年来，我国中小企业由于筹资艰难、投资风险大、流动资金周转慢等原因导致其面临的财务风险问题日益突出，研究中小企业财务风险及其防范，对提高中小企业抗风险能力，保障其更好地发展具有重要的现实意义。

本文从中小企业财务风险的基本理论出发，在讲述中小企业面临的四种财务风险现状的基础上，系统地分析了筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险产生的原因，并结合近三年温州中小企业破产案例，更进一步地剖析了巨大财务风险的深层原因，最后根据这些风险提出了相应的防范应对措施。

正确平衡中小企业发展与财务运作的关系，将财务风险控制在可控范围内，保障企业健康稳定的发展。

【关键词】：中小企业财务风险防范措施
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中小企业是 21 世纪经济发展的主体，中小企业在全球的经济发展中起着战略性的作用。

随着经济全球化理念的深入，无论是发达国家，还是发展中国家都在积极扶持中小企业的发展并进行着相关方面的研究。

我国中小企业数量在国民经济中占很大比重。

据国家统计局统计，截止 2022 年初我国中小企业的数量近 4000 万户，占全部注册企业总数的 99％摆布。

因此中小企业的稳定可持续发展，将对经济发展和社会稳定起着举足轻重的促进作用。

在看到中小企业取得成绩的同时，我们也应看到，由于经济环境的变化与多种因素的影响，中小企业在市场竞争中的财务风险不断加大，近两年许多中小企业因为没有及时有效地解决财务危机而倒闭了。

企业要想在激烈的竞争中保持优势，就必须了解财务风险的成因，加强财务风险管理。

因此，分析中小企业财务风险的成因，进而对产生的问题进行研究与防范具有重要意义。

(一)中小企业财务风险的概念
财务风险，通常是指企业在生产经营中的资金运动(包括筹资、投资和资金使用等) 中，财务结构不合理、因融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。

财务风险客观存在于财务管理工作的各个环节。

财务
风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是客观存在的，企业管理者对财务风险惟独采取有效措施来防范和化解风险，而不可能彻底消除风险。

中小企业的财务风险又有两层含义：一是中小企业由于财务结构的不合理而带来的到期不能偿还债务，使其丧失偿债能力，陷入财务危机甚至破产的境界中；二是借款数额的增加导致中小企业所有者收益的波动性，由于负债可能使企业经济效益下降，甚至可能会导致企业产生亏损的风险。

(二)中小企业财务风险的基本类型
我国中小企业财务风险大致可分为四大类：筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险。

1、筹资风险，又称财务风险，它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润(股东收益)的可变性。

企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。

一个企业要运行，最重要的是如何筹集到所需的资金，筹资是企业财务活动的起点和基本环节。

即企业因筹资活动而引起的收益不确定性以及到期不能偿付债务本息和投资者报酬的风险。

主要表现在债务规模过大、利率过高而导致的筹资成本费用过高;债务期限结构不合理，造成债务到期过分集中而导致财务危机。

债务规模不合理而导致过度负债，既造成资金浪费，又增加了财务费用。

2、投资风险，是中小企业投资者在进行投资的过程中承担的风险 ,即无法取得期望投资报酬的可能性。

投资本身就意味着风险,因为它决定了投入。

资金和收回资金之间有一个或者长或者短的时间差,在这期间可能浮现一些事先无法预料的事件,以致投入资金的预期收益和收回的资金在数量上有一定的背离 ,甚至有可能彻底收不回本金,从而使投资活动达不到预期的收益目标。

3、资金回收风险，即中小企业在销售实现过程中由于赊销的原因，在成品资金转化为结算资金以及结算资金转化为货币资金时，转化过程中时间和金额的不确定性。

此时，企业因债务规模过大或者债务期限结构不合理，可能会造成企业的偿债能力急剧下降，现金支出压力陡升，进而陷入财务困境，使企业的形象和声誉遭到严重伤害，甚至导致破产。

4、收益分配风险，是指企业的收益分配给企业今后的生产经营活动带来的
不利影响，这种影响有些是显而易见的(比如偿债能力的降低)，有些是潜在的 (如企业声誉的下降)。

收益分配风险来自两个方面：一是收益确认的风险。

由于客观环境因素的影响和会计处理方法的不当，有可能少计成本、多计收益，导致企业税赋增加，所确定的可分配利润也偏高。

二是由于投资者对收益分配的时间、形式和金额把握不当所产生的风险。

中小企业财务风险普通是指企业各项财务活动过程中，受到各种难以预料和控制因素影响，使财务收益与估计效益发生偏离，从而使企业蒙受损失的可能性，短期的表现为企业财务现金流入小于现金流出，浮现资金周转艰难；长期的表现为企业总资产账面价值低于总债的账面价值，造成企业无力偿还债务，资金链断裂，导致企业倒闭。

近两年来，有数万家中小企业倒闭，大多由于财务危机而倒闭。

由此可见，中小企业财务风险状况是个不容忽视的问题，当前中小企业面临的财务风险状况主要体现在以下几个方面：
(一)中小企业筹资风险现状
自 2022 年以来，我国不少中小企业浮现了资金严重短缺的状况，同时由于内外部融资艰难，或者无法偿付民间借贷高额的利息，浮现了大面积倒闭的现象。

首先，当前中小企业在创建时主要靠发起人的资本力量，造成资本量十分有限，往往缺少经营周转所需资本，无法持续经营，最后倒闭破产；其次，大多中小企业由于规模小，直接融资渠道和手段严重匮乏及国家金融政策对中小企业的不利，导致其难以从银行获取贷款，资金链断裂，导致破产；当借贷无门时，不少中小企业选择民间借贷市场，最后由于无法偿还高额的贷款利息而被逼倒闭。

如“温州奥米流体设备科技有限公司”的案例，能更具体说明筹资风险对中小企业的影响大。

筹资失败案例：温州奥米流体设备科技有限公司创办于 2005 年，企业主要销售高精度卫生级泵、阀门、管道配件等产品。

公司拥有 60 亩的现代生化生产欺地，是一家以销售和技术服务为一体的创新型中小企业。

然而，近几年企业因生意红向银行和民间借贷资金数千万用于扩大生产规模，不料这两年由于国家银根收紧，该公司续贷的资金过了一个月迟迟没有放下来，与此同时，该公司还有
数千万的民间借贷无法归还，利息越滚越多，逼债人越来越多，以至于公司设备也被债权人搬走，老板人身安全遭到威胁，最后不得不出逃逃避。

由此案例可以看出，国家货币调控政策对中小企业的筹资影响相当之大，借贷无门时，中小企业因举借民间贷款，无法偿还高额利息而导致破产。

(二)中小企业投资风险现状
近年来，我国风险投资发展迅速，中小企业投资也越来越多。

当前中小企业投资缺乏科学性，在对外投资上，不少投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业损失巨大，从而财务风险不断；在固定资产投资过程中，许多投资者对投资项目的可行性缺乏精密系统地分析和研究，以及对信息掌握的不全面不真实，导致不能获取预期收益，投资成本无法收回，给企业带来巨大财务风险；当前中小企业普遍资金紧张，很少有长期投资，中小企业金融负债比率高，自有资金比率低，承受的财务风险很大，偿债能力弱。

一旦发生资金链断裂，就很难恢复正常运营。

如“温州乐清的三旗公司”的案例，能更具体说明投资风险对中小企业的影响大。

投资失败案例：温州乐清的三旗公司，原来是以电缆为主的企业，但在货币政策扩张期间，这家企业频频投资房地产等行业，近年来由于国家各项政策对房地产的调控，该企业投资成本过多，新产业并没有获得预期的利润。

最终由于资金周转不灵，未能按时归还借款，导致破产。

由此案得出的结论：中小企业需要客观地对待多元化投资。

企业的发展扩张并不能脱离经济资源的使用效率和财务资源的约束。

同时，投资也需要科学的观察与分析市场现状，不能因为当前市场资金充裕而盲目扩张，部份企业并非
倒在原有的产业上，而是倒在盲目投资做大的道路上。

所以中小企业投资需要谨慎，认真分析当前市场形势，合理投资发展壮大。

(三)中小企业资金回收风险现状
在市场竞争日益激烈的今天，一些中小企业为了增加销售量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，使得企业应收账款大量增加，不少企业应收账款占流动资金的比重达 50%以上，影响企业营运资金的周转和经济效益。

企业之间相互拖欠货款现象严重，造成许多企业应收账款长期挂帐，难以收回，已成为制约企业资金流动性及可持续发展的一个重要问题。

另有一些企业，存贷占有
比重较大，表现为超储积压存货，使得企业缺少足够的流动资金进行再投资或者归还到期债务，严重影响企业资产的流动性及安全性。

(四)中小企业收益分配风险现状
当前中小企业往往在选择利润收益分配时没有综合考虑税收影响、发展阶段、发展机会、公司形象等多方面因素进行理性公配。

中小企业没有很好的调整经济策略，在提高企业经济效益的同时，没有合理制定利润分配方案，使投资者对企业增加一定的投资信心。

在员工福利分配方面，有一些中小企业不重视员工的自身发展，没有很好的考虑职工权益，使员工的积极性降低，甚至浮现辞职流。

中小企业财务风险的影响因素不少，主要有以下四个环节的原因：
(一)筹资环节中造成的财务风险
1、筹资风险的内因分析主要包括以下几个方面：
内源筹资匮乏，我国中小企业内源融资的比例很高，自有资金和自我积累比较少，因此内源筹资匮乏不能满足企业发展的需要，扩大再生产主要靠外源负债筹资，这不仅使企业筹资成本过高，债务负担过重，而且使企业抵御风险的能力极其乏弱；银行对中小企业信贷管理的要求高于对大型企业，将大多数中小企业排除在支行对象之外，抑制了中小企业的积极发展。

并且银行提供的中长期信贷融资严重不足，这灯资本又很难从正式金融系统中获得；民间筹资活动较活跃，由于中小企业借贷无门，不得不从非正式的渠道上寻觅筹资渠道，这些渠道有民间借贷市场，互保加债转股筹，有的中小企业甚至全靠拖欠款来周转资金，导致融资浮现大量风险。

2、筹资风险的外因分析主要包括以下几个方面：
信息不对称导致的逆向选择和道德风险，中小企业信息不对称和道德风险问题比大企业都要严重。

中小企业的信息基本是内部化的，大多数不需要由会计事务所对财务报表进行审计，因此中小企业在寻觅贷款这一外源融资时很难向金融机构提供证明其金融水平的信息；在现行金融体制中，为中小企业提供金融服
务的机构还没有真正建立起来，给中小企业的筹资造成为了一些障碍，浮现金融缺口，由于中小企业贷款成本高，风险大，金融机构在向中小企业发放贷款时收取的利息和费用相对较高，在市场机制下，央行对中小企业利率和收费的规定不利金融机构向中小企业贷款。

(二)投资环节中造成的财务风险
1、由于中小企业资金相对紧张，融资大部份是短期融资，很少有长期闲置资金投资于其他企业的股权和债权，而经济灵便性的特点也要求其资产具备更强的流动性以对付不测之需，因此与大企业相比，中小企业金融负债比率高，自有资金比率低；短期金融负债占总负债和销售额的比率较高，中小企业的长期投资比率十分低下。

2、由于中小企业往往缺乏科学的投资决策机制，中小企业在进行投资活动前，对市场的调查与预测不够，由于人材所限，也不能进行精细的投资预算。

毫无疑问，这些也会加大中小企业的财务风险。

(三)资金回收环节的财务风险
1、中小企业收账政策过于宽松。

适当的赊销能够促进企业产品销售扩大，提高企业的经济效益，但是，过于宽松的收账政策，可能给企业带来致命的伤害，造成大量资金流失，甚至无法正常运营而破产。

2、企业内部对应收账款管理存在漏洞。

管理层对抓紧应收账款催缴工作的力度如何，能否按排专人负责应收账款的管理，落实难点、焦点客户的账款催收，是该问题的内部原因。

3、不愿动用法律手段讨回债权。

基于维持长期客户的友好关系，造成问题积累过度，使其酿成大的财务风险。

(四)收益分配环节造成的财务风险
1、我国的中小企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱等现象，造成资金使用效率低下，资金的安全性、完整性无法得到保障。

平均资产负债率很高将导致企业财务负担沉重、偿付能力不足，必然会加大中小企业的财务风险。

2、中小企业由于自身发展状况的受限，往往容易忽视对企业员工的福利收益分配。

没有很好的考虑经营者与职工利益，使员工缺乏为企业贡献能力的积极
性，甚至大面积的辞职现象，容易引起企业运营不当，生产效率低下，产能降低等，使中小企业蒙受不必要的后果。

为了能使中小企业的财务风险尽可能地降低，主要可以从以下几个方面来防范。

(一)筹资风险的防范
为了能很好的防范筹资过程中的财务风险，中小企业可以采取以下具体的办法：
1、树立良好的自身形象 ,建立良好的合作火伴关系。

银行等金融机构是中小企业筹集资本的主要渠道,其借款利息也相对较低。

所以说，中小企业应竭尽全力同银行等金融机构建立良好的合作关系，争取获得他们的最大的支持，为企业的发展需求资金创造一个很好的资金输入渠道。

这则需要政府和其他经济组织努力为中小企业创造良好的条件，但更需要中小企业通过自身做出的努力。

2、中小企业应充分利用自有资金。

加强对自己资金的控制和管理，对企业各种收入支出的往来款项要严格地审批。

中小企业自身的经济因素决定了企业对自有资金充分利用的重要性。

3、优化资本结构，适度负债经营。

中小企业成本最低、企业价值最大时的资本结构，其判断标准有两个：一是有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化;二是资产保持最大的流动，并使资本结构具有弹性。

其中，资本成本最低是主要标准。

从资本成本及财务风险的分析可看出，负债筹资具有降低税务支出、降低资本成本，使主要资本利润率不断提高等杠杆作用和功能。

因此，对外负债是企业的主要筹资方式。

选择使综合资本成本最低的融资组合，实现企业价值最大化，使中小企业财务风险降至最低水平的标志之一。

4、把握时机，积极拓宽中小企业的筹资渠道。

中小企业的筹资渠道相对大企业来说是比较窄的。

所以说中小企业应充分利用一切有利的筹资渠道，除了从银行等金融机构借款以外，还应充分利用对付账款、对付票据、预收账款等一些商业信用。

(二)投资风险的防范
投资是企业在生产过程中都必须要有的一种经营方式，对于中小企业的投资风险的防范大概有以下几个方面：
1、要谨慎投资。

中小企业的自身资金条件为：资金规模小，如果对任意一个项目的投资稍有偏差或者失误，往往会引起中小企业的投资风险，所以说中小企业在企业资金运转良好或者有节余资金的情况下去考虑能产生额外利润的另一项投资行为应该是最为保险的。

2、有个严谨的投资计划。

如果投资的是生产经营过程中一项所必不可缺的环节或者是进行一项感觉有风险的投资，企业必须要在投资之前拟定一份严谨地投资计划，并进行科学的投资与资金回收的评估和预测，从而选择最佳的资金投入时间，以最大限度的避免造成资金的短缺或者周转的不畅通。

3、客观地对待多元化投资。

许多中小企业为避免产品单一情况下的经营风险，试图通过多样化投资和多角化经营来分散风险。

然而，中小企业由于资本规模较小，分散投资很容易导致原有经营项目上运营资金周转的艰难，而新的投资项目又不能很快给企业带来利润。

可见企业的发展扩张，脱离了经济资源的使用效率和财务资源的约束，会因企业经济资源使用效率的低下而浪费大量的经济资源，甚至导致企业浮现巨额亏损，进而加大企业的财务风险，陷入财务困境之中，严重则会导致企业破产。

(三)资金回收风险的防范
在市场竞争日益激烈的今天，信用交易的存在使得中小企业资金回收的比例难以降低，资金回收控制不严，会造成企业大量资金白白流失。

对资金回收的风险有以下几个方法可以加以防范：第一是利用对品质、能力、资本、抵押和条件这五个系统对客户进行科学合理的评价。

对不同的客户采取不同的政策，赋予其不同的信用制度和信用折扣等；第二是在赊销和现销两者之间做个科学的权衡，如果赊销比现销能给企业带来更大的利润和好处时，才应当实施对商品的赊销。

第三是中小企业应加强对“账龄”的分析，确定一个明确的应收账款的比例。

对应收账款的回收情况进行跟踪式的监督和管理。

第四是采取适当的回收政策。

对不同的客户、不同的“账龄”采取不同的收账政策。

在保证能有效地回收账款地同时，应注意避免伤害客户与我方的合作关系。

(四)收益分配风险的防范
中小企业在收益分配中既要考虑到短期利益，也要考虑到长期利益。

中小企业员工的流动性是比较大的，因为中小企业普通都是正处于创业或者成长期，资金需求量大，资金紧张，企业不能给员工提供较好的福利或者薪酬。

中小企业要缩小和大型企业间的员工待遇差距，稳定自身的员工队伍，让员工切身感受到自己的收益与企业的命运是紧紧的联系在一起的，这将极大的增强了员工的归属感，激发员工的工作热情和潜力。

这不仅会增强企业的竞争力，而且即使浮现暂时的财务危机，也会有更多的员工愿意与企业共同度过难关。

因此，中小企业对收益分配风险的防范应积极的与员工进行沟通既要考虑到短期利益，也要考虑到长期利益，充分调动起员工的积极性，促进中小企业未来的发展。

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在论文完成之际，衷心感谢我的导师郑梅莲副教授。

从论文的选题、构思、实证分析、初稿写作到完成终稿都得到了祝老师的悉心指导和匡助。

祝老师严谨的治学精神、认真的工作作风、以及对学生认真负责的态度让我从心底里崇敬他。

在此谨向祝老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。

在此，我还要感谢浙江工业大学成教学院的全体老师，他们在我两年半的学习中给与我很大的鼓励和匡助，使我得以顺利完成学业，在此，我要向他们致以诚挚的谢意。

最后，还要感谢我的家人和朋友，你们的支持和鼓励是我学习最大的动力，也是我一辈子最珍贵的财富!
在此，我要衷心的祝你们在今后的工作、生活中一帆风顺!。