财务分析----让企业的亏损有踪可循

Date: 20 Oct, 2001
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？ 宏观经济分析 行业环境分析 公司分析
公司素质分析
公司竞争者地位分析 技术水平分析
公司经营管理水平分析
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公司财务分析
财务管理案例分析 Prepared by Team 7 Date: 20 Oct, 2001
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
ROE = 净利润率 *（总资产周转率）*（１+ 负债/ 股东权益） ( 4 )
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
股东权益报酬率
资产报酬率
.
资 2）
中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
小 组 成 员：李 芳 刘胜潮
黄薇 王勇 李丹 李宪印
周福祥
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理实战运用 四、回归分析 五、结论
净收益
销售收入
销售收入 费 用 £
应收帐款周转率 存货周转率 固定资产周转率
管理费用 财务费用 经营费用 所得税
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
造成企业企业亏损原因
Ａ、市场因素 Ｂ、公司经营管理水平
结果： 频繁地出现这种情况，使得企业入不敷出，现金流质量不高， 导致其他财务指标恶化，影响企业盈利水平
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理实战运用 - - 郑百文案例分析 四、回归分析 五、结论
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
我国上市公司财务现状：
• 依据国际通用会计准则衡量，80%的上市公司存在财务隐患； • 根据中国国情大副降低标准，仍有近20%的上市公司存在较为严重的财
务问题。
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
郑百文：
• 1996年在上海证券交易所挂牌交易。 • 1997年主营业务规模和资产收益率在所有商业上市公司中排行
第一，进入国内上市企业100强 • 1998年在中国股市竟然创下每股净亏2.54元最高记录。 • 1999年亏掉9.8亿元，再创中国股市亏损之最。 • 2000年8月暂停股票交易。
思考
如何判别上市公司的业绩好坏？ 亏损公司是否无踪可循？
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
一、引 言 二、研究分析思路 三、基本原理实战运用 四、回归分析 五、结论
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Ｃ、股本结构
主要财务指标
*销售净利润率
*固定/总资产周转率 *应收帐款周转率 *存货周转率 * 对各项费用的控制
*权益乘数：资产／股东权益 =1+负债 / 股东权益
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？ 2、分析原理ＩＩ：经营性现金流量分析法
股东权益报酬率 (ROE)： ROE = 净收益/股东权益 (1)
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
ROE = (净收益／总资产) * （总资产/股东权益） （２）
ROE = (净收益／销售收入) * (销售收入／总资产) *（资产/ 股东权益） ( 3 )
（一）行业环境分析
• 1995-97，商业板块每股收益比较稳定，但1998-2000中期大 幅下滑。
• 截止2001年3月13日，326家公布年报的上市公司中，59家财务状况正常，
267家存在问题，占81.9%。
• 上市公司普遍长期偿债能力下降、盈利能力下降、利润来源稳定性削弱现
金流量不足。
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
经营活动货币流出 经营活动货币流入
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
2、分析原理ＩＩ：经营性现金流量分析法
当企业的经营活动产生的现金流量小于零，于是企业便通过下述 途径来解决这个问题；
1、 消耗企业现存的货币积累； 2、 挤占本用于投资活动的现金，推迟投资活动的进行； 3、 进行额外融资贷款； 4、 拖延债务支付或加大经营活动引起的负债规模。
1、分析原理Ｉ：杜邦分析法
企业亏损的原因归纳来说主要有 :
A、外部原因：包括社会宏观经济及市场因
素对行业和单个企业的影响； B、上市公司内部经营管理水平； C、上市公司股本结构； D、上市公司对会计方法的选择
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中 国 亏 损 公 司 真 的 无 踪 可 循 吗？
是哪些原因造成郑百文步步走向衰退？
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