冷链设备项目财务分析表

冷链设备项目财务分析表
一、项目建设背景
（一）推动管理创新
系统推进全面创新改革试验。

以统筹科技资源改革为主攻方向，
以资本为纽带、企业为主体、市场为导向，力争在军民深度融合、科
技成果转化、金融创新、人才培养和激励、开放创新等方面取得重大
突破。

（二）加强科技创新
强化知识创新。

加强管理、信息与通讯、材料、航空、航天等重
点学科建设，建设一批基础研究品牌学科和精品专业。

依托国家重点
实验室、国家工程中心及重点龙头企业，建设国家实验室。

加大基础
和应用基础研究，围绕可能产生颠覆性突破的重点领域进行战略布局。

增强技术创新。

依托国家重大技术创新工程，组织实施省级重大
科技专项。

吸引世界知名跨国公司和创新型企业来陕设立研发机构，
鼓励省内企业、高校、科研院所与国内外机构建立科技合作机制。

（三）强化产业创新
围绕产业链部署创新链，围绕创新链拓展产业链，推进创新链与
产业链双向互动，实现技术链、资金链、服务链融合发展。

我国是一个农产品生产、消费和贸易大国，农产品生产经营方式
的升级、农业生产与现代化大流通及城市大市场的联系越来紧密。

在
乳制品、禽肉、水产等生鲜产品的运输过程中，冷链物流起到的作用
越来越突出。

此外，除了农产品以为，医药、餐饮连锁、快消品也是
冷链物流中主要的运输商品。

冷链物流泛指产品在生产、贮藏运输、销售，到消费前的各个环
节始终处于规定的温度区间，以保证产品质量、减少过程损耗的一项
系统工程。

它是随着科学技术的迚步、制冷技术的发展而建立起来的，是以冷冻工艺学为基础、以制冷技术为手段的低温物流过程。

目前，国内冷链物流市场快速发展，而冷链物流服务主要由购货
方提供。

据统计数据显示，目前，国内冷链物流市场较为分散，提供
服务的主要为购货方进行，其次为第三方物流企业提供，而供货方占
比最少。

随着冷链物流市场的进一步扩张，更多企业布局其中。

目前，不
少快递企业已加快布局冷链物流业务，依靠自身的运输网络、设备体系，形成冷链物流市场中强有力的竞争者。

近年来，随着我国居民收入水平的稳步增长，消费水平也提高。

而在互联网的普及下，人们的生活方式发生了变化，对于农产品、食
品、医药等消费品的选购方式也变的越来越便利。

网购、生鲜电商、
蔬果宅配等方式都是当下消费市场的热门选择。

对于网购、生鲜电商、蔬果宅配等来说，运输环节十分重要。

受益于这类消费的增长，国内
冷链物流市场也快速发展。

据数据显示，2018年冷链物流基本面持续向好。

据预测，2018年
中国冷链物流需求总量将达到1.8亿吨，比上年增长3300万吨，同比
增长22.1%。

数据显示，2018年冷链物流市场规模达到3035亿元，比
上年增长485亿元，同比增幅19%。

冷链物流市场前景广阔、需求持续打开，未来市场规模将保持增
长趋势。

预计2019年这冷链物流市场规模将达3800亿元。

到2020年，市场规模将近4700亿元。

二、企业概况
公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市
场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优
质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。

公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和
风险控制能力。

三、项目概况
新时期是全面建设小康社会的关键时期，站在新的历史起点上，
产业发展要把握好这个重要的战略机遇期，按照贯彻落实科学发展观
的要求，结合产业自身发展的现状和趋势，科学制定具有战略性、前
瞻性和导向性的发展规划，全面提升产业的发展水平，对扩大就业，
调整经济结构，实现全面建设小康社会的宏伟目标都具有重要的意义。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨
慎财务估算，项目总投资93766.57万元，其中：建设投资73383.89
万元，占项目总投资的78.26%；建设期利息1977.20万元，占项目总
投资的2.11%；流动资金18405.48万元，占项目总投资的19.63%。

项目正常经营年份每年营业收入217700.00万元，综合总成本费
用181432.65万元，税金及附加985.87万元，净利润26461.11万元，财务内部收益率20.70%，财务净现值19417.18万元，全部投资回收期
5.99年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资73383.89万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计63126.79万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为33374.80万元。

建筑工程投资一览表
单位：㎡、万元
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为28253.70万元。

主要设备一览表
单位：台（套）、万元
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为1498.29万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为8329.23万元。

（三）预备费
本期项目预备费为1927.87万元。

建设投资估算表
单位：万元
固定资产投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款40350.97万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1977.20万元。

七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助
材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资
金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周
转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算
参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算
法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为18405.48万元。

八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨
慎财务估算，项目总投资93766.57万元，其中：建设投资73383.89
万元，占项目总投资的78.26%；建设期利息1977.20万元，占项目总投资的2.11%；流动资金18405.48万元，占项目总投资的19.63%。

总投资及构成一览表
单位：万元
九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资93766.57万元，其中申请银行长期贷款40350.97万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取
（一）生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内
不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假
设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为
10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。

项目自投入运营后
逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入217700.00万元。

营业收入、税金及附加和增值税估算表
单位：万元
（二）正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8215.57万元。

（三）综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用181432.65万元，其中：可变成本154027.88万元，固定成本27404.77万元。

正常经营年份项目经营成本175537.95万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表
单位：万元
无形资产和其他资产摊销估算表
单位：万元
（四）税金及附加
本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加985.87万元。

（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=35281.48（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=35281.48×25.00%=8820.37（万元）。

（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额35281.48万元，缴纳企业所得税8820.37万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=35281.48-8820.37=26461.11（万元）。

十二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净
现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.70%。

本期项目投资财务内部收益率20.70%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均
水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=19417.18（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值19417.18万元（大于0），说明
本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是
财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计
现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当
年净现金流量}，本期项目投资回收期：
投资回收期（Pt）=5.99年。

本期项目全部投资回收期5.99年，要小于行业基准投资回收期，
说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能
够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

十三、财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹
资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运
营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流
量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现
金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款
计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为23.31。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为20.83。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入217700.00万元，综合总成本费用181432.65万元，税金及附加985.87万元，净利润
26461.11万元，财务内部收益率20.70%，财务净现值19417.18万元，全部投资回收期5.99年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务
净现值良好，投资回收期合理。

综上所述，本期项目从经济效益指标
上评价是完全可行的。