教你读懂资产负债表-财务分析共56页

雅戈尔公司的交易性金融资产项目的期末余额为82万 元，反映是该公司所持有的交易性权益工具投资的年 末公允价值。从资产构成的角度来看，所占的比重并 不大，仅为0.02‰。
实际上，从雅戈尔公司所属的“服装及其他纤维制品 制造业”整个子行业来看，所有26家上市公司中仅有 12家公司在2019年底持有交易性金融资产，且平均规 模仅为297万元，在资产总额中占比仅为0.26%。
正表是资产负债表的主体，列示了据以说明公司财务状 况的各个项目。
上市公司资产负债表的正表采用账户式结构，根据“资 产=负债+所有者权益”这一会计恒等式编制。在账户式 的结构下，资产负债表分为左右两方，左方列示资产项 目，反映公司资产的分布及存在形态；右方列示负债和 股东权益项目，反映公司负债和股东权益的内容及构成 情况。
应收票据
应收票据项目主要源于上市公司在销售商品或提供劳 务等采用商业汇票结算的情形。
在资产负债表中，应收票据项目反映公司持有的未到 期收款且未向银行贴现的商业汇票的金额，包括商业 承兑汇票和银行承兑汇票，其中银行承兑汇票的安全 性相对较高。
公司已向银行贴现和已背书转让的应收票据未包括在 该项目内。
应收票据包括带息票据和不带息票据两种。
雅戈尔公司应收票据项目的期末余额为307万元，比年 初余额减少231万元，减少比例为42.95％，减少原因 主要是该公司将部分银行承兑汇票贴现及票据到期收 到款项。公司年末已贴现未到期的银行承兑汇票金额 为23000万元，年末已背书未到期的银行承兑汇票1140 万元，这些未包括在应收票据的期末余额内。
不同日期资产负债表可能会大不相同，差别取决于 期间交易或事项的发生情况。
资产负债表并不直接反映公司的盈亏状况，也不直 接反映公司在某一时期内是否赚取了足够的资金流 入以偿还债务。
案例： 东方电气
一张完整的上市公司资产负债表包括表首和正表 两部分。
表首简要说明报表的名称、编制单位、编制日期、货币 名称及计量单位等；
合并资产负债表
合并资产负债表 （续）
货币资金
资产负债表上的货币资金数额，反映了公司在某 一特定日期所拥有的库存现金、银行存款及其他 货币资金。
其他货币资金包括外埠存款、银行汇票存款、银行本票存 款、信用证保证金存款、信用卡存款、存出投资款等。
雅戈尔公司货币资金期末余额比年初余额增加179 038万元 ，增加比例为81.65％，增加原因主要为公司减持可供出售 金融资产，导致其他货币资金增加所致。
通常，随着销售收入的增长，应收账款余额也会增加 。但是，在财务报表分析中，应关注应收账款增长速 度超过收入增长速度的情况，特别是二者发生背离的 情况。
上市公司采用备抵法进行坏账损失处理，但计提坏账 准备的范围、提取方法、账龄的划款作为公司流动资产的重要组成部分，在分析 过程中应予以充分的关注，特别地，坏账准备的计提 为管理层操纵利润提供了空间。如果坏账准备的计提 比例过低，将导致应收账款被高估，利润被高估，反 之亦然。
对于金融保险业上市公司来说，所持有的交易性 金融资产规模则远远高于一般上市公司。根据对 31家金融保险业上市公司2019年度报告资料统计 ，平均持有交易性金融资产131.57亿元，约占资 产公司总额的5.05%。需要指出的是，银行、保险 公司和证券公司虽然都持有大量的交易性金融资 产，但具体资产的构成却不相同。例如，银行主 要以债券为主。
应收账款主要源于上市公司通过提供商业信用来促销 ，这对于减少存货、加速资金周转是有利的。但是， 应收账款也会带来损失，例如坏账损失、管理费用等 。另外，还有机会成本，因为公司的资金如果不占用 在应收账款上，可以存入银行或进行其他投资以获取 相应的收益。
在分析应收账款时，应注意如下方面：
①应收账款的规模。这需要结合上市公司所处 的行业、经营方式、市场状况等进行分析；
通常，公司的货币资金越多，短期偿债能力也就越强。但 是，货币资金不能或者只能为公司带来较低的收益（如利 息等）。
一般来说，公司规模越大、业务收支越频繁，持有的货币 资金就越多。不同行业的公司，货币资金的比重也会有较 大差异。
交易性金融资产
交易性金融资产主要包括：①主要是为了近期内出售 或回购而取得的金融资产，例如公司以赚取差价为目 的从二级市场购入的股票、债券、基金等；②属于进 行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客 观证据表明公司近期采用短期获利方式对该组合进行 管理，组合中的金融资产应作为交易性金融资产；③ 属于衍生工具，比如国债期货、远期合同、股指期货 等，其公允价值变动大于零时，应将其相关变动金额 确认为交易性金融资产。
②坏账准备的计提情况。应评价其坏账准备的 计提是否合理，特别是是否存在操纵利润的情 形；
学习目标：
了解上市公司资产负债表的基本结构； 理解资产和负债的计量； 理解资产负债表的用途； 掌握资产负债的初步分析； 了解资产负债表的局限性。
一、资产负债表的基本结构
资产负债表是指反映上市公司在某一特定日期的 财务状况的会计报表，即反映公司在某一特定日 期所拥有或控制的经济资源、所承担的现实义务 及股东在公司资产中所享有的经济利益，是一张 静态报表。
在对上市公司的应收票据进行分析时，应关注是否存 在商业承兑汇票贴现及背书转让的情况，并评价公司 由此所可能承担的连带责任。另外，作为公司向客户 提供商业的一种方式，应收票据反映了客户对公司资 金的占用，因此应结合行业和公司特点评价应收票据 的规模是否合理。
应收账款
应收账款项目是上市公司因销售商品或提供劳务等应 向购买单位收取的各种款项，减去已计提的坏账准备 后的净额。
根据我国会计准则的规定，交易性金融资产的公允价 值发生变动时，应确认公允价值变动损益，从而对公 司当期的利润产生影响。如果公司所持有的交易性金 融资产较多，在证券市场出现波动的时候，公允价值 的变动对公司利润的影响也较大。
通常，上市公司持有交易性金融资产的目的主要在于 短期套利，以获取高于银行存款利息的收益。