2019年西部超导专题研究：超导材料起家,高端钛材壮大,积极布局高温合金
高性能金属基复合材料迎来发展新机遇
金属基复合材料研发的机构数量较 强大的产业竞争力。中国、美国高性
多，包括北京科技大学、哈尔滨工业 能金属基复材企业多为军工服务，在
大学、国防科技大学、中南大学、北方 成本控制上处于劣势，在民用领域的
工业大学和上海交通大学等高校，北 发展上还存在一定的瓶颈。
金属基复合材料制备方法
固态法
液态法
气态法
粉末冶金法
放电等离子烧结法 喷射沉积法 （固液两相）
搅拌鋳造法 压力浸渗法（真空 压力浸渗、自排气
压力浸渗）
真空吸铸法
气相沉积法（化 学气相沉积、物 理气相沉积）
图 3 金属基复合材料制备方法
其他先进技术
原位合成法 增材制造 搅拌摩擦焊
升，高性能金属基复合材料及器件的 （Advanced Composite）和联合材
1 性能优势显著，金属基复材 助力新一代热管理方案
金属基复合材料（Metal Matrix C o m p o s i t e s，M M C）是以金属为基 体，无机非金属的纤维、晶须、颗粒或 纳 米 颗 粒 等 为 增 强 体，经 复 合 而 成 的 新 材 料。根 据 基 体 材 料 不 同，金 属
铝、铜、镁 因 其 相 对 较 高 的 热 导 率、较低的密度以及优异的加工性，目 前已经成为热管理用金属基复材的 主流基体（如图 1）。其中，Al/S i C、镁 （M g）/ S i C体 系 具 有 密 度 低、热 导 率 高、热 膨 胀 系 数 可 调 等 优 势，在 航 空航天和电子封装领域已有成熟应 用 ；铝石墨（Al/Gr）、铜石墨（Cu/Gr） 体 系 除 具 有 密 度 低、热 导 率 高、热 膨 胀 系 数 可 调 等 优 势 外，还 具 有 成 本 低、易 加 工 的 显 著 优 势，更 具 产 业 化 潜力 ；铝金刚石（A l / D i a）、铜金刚石 （Cu/Dia）体系具有最高的热导率〔＞ 700W /（m·K）〕，在一些高附加值产 业领域如雷达TR组件、功率半导体器 件上有望大面积推广。
西部超导：国内高端钛合金材料制造商领先者
空结构件、紧固件用主干钛合金，为我国新型战机、运输机的首飞和量产提供了关键材料。公司生产
证
的高端钛合金材料打破了欧美发达国家对我国航空、舰船、兵器用关键钛合金材料的技术封锁。根据
券
中国有色金属工业协会钛锆铪分会发布的2017年中国钛工业发展报告， 2017年经计算的国内航空航
研
天用钛材的销量为7,619吨，公司航空航天用钛材销量为1,821吨，据此测算，公司钛合金产品在国内
科创板新股报告
新 风险评级：中高风险
国内高端钛合金材料制造商领先者
股 报 告 2019 年 7 月 15 日
西部超导（688122）
李隆海（SAC 执业证书编号： S0340510120006） 电话：0769-22119462 邮箱：llh@
◼ 主营业务。公司主要从事高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料的研发、 生产和销售。 公 司是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一；是目前国内唯一的低温超导线材商业化生 产企业，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业；也是我国高性能高温 合金材料重点研发生产企业之一。公司生产的高端钛合金主要用于航空领域，包括飞机结构件、紧固 件和发动机部件等。
资料来源：Wind资讯、东莞证券研究所
2018A 69.01 61.08 65.05
-
科创板新股报告
PE 2019E 41.21 30.70 35.96
-
2020E 29.72 25.23 27.48
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请务必阅读末页声明。
2
科创板新股报告
东莞证券研究报告评级体系：
公司投资评级
推荐 谨慎推荐
中性 回避
◼ 业绩情况。2016-2018年公司收入分别为9.78亿元、9.67亿、10.88亿，净利润分别为1.59亿、1.42亿、 1.35亿，近两年主营业务收入和净利润的复合增长率分别为3.6%和-5.3%，2018年公司毛利率为36.77%， 净利润率为12.年收入与净利润情况
从实验室到产业化——西部超导材料科技有限公司的自主创新之路
பைடு நூலகம்
过 了国 家 发 改 委 组 织 的项 目验 收 ，专 家 们 一 致 认 为 ，该项 目建设 速度 快 、质 量高 ，达 到 了 国家高 技 术产 业化 示范 工 程项 目的要 求 ，起到 了带动 相 关产 业发 展 的示 范作 用 ，其产 品性能 和质 量 均达 到 了 国 际标 准 ，填补 了国 内空 白 。２ ０ 年 １ 月６ ，这 一 ０４ １ 日
弃 了 国外 的优 厚 待遇 ，回 国投 身创 业 。一批 西北 有 色金 属研 究 院 的干部 、专 家和技 术 能手 ，立 志再 创
否在 工艺 技 术复 杂 、 国内 尚无示 范 先例 、建 设 资金 又相 对 匮乏 状况 下快 速 建成 产业 就成 了问号 。公 司
领 导 顶 着 压 力和 风 险 ，鏖 战４ ０ ，风 雨 无 阻 ， 同 ０天
从 无到 有 、从 小到 大 、从 弱到 强 无不 渗透 着创 业 者 无 私奉 献 的汗 水 。几 年 的奋斗 史记 录 着西 部超 导从
开 始到成 就辉 煌的进 程 。 就 是 一 支 这 样 的 队 伍 ：高 管 团队 中 的三 名 博 士 是从 国外 留学 归来 的学 子 ，副董 事长 张 平祥博 士
教 授 。此 外 ，公 司还 汇集 了唐 先 德 、谢惠 久 、杨 金
示 范工 程
“ 铌钛 合 金 超 导材 料 ” 项 目破 土 开 工建
设 ；２ ０ 年 １ 月 １ ０ ４ ０ ８日 ，项 目建成 试 生 产 并顺 利 通
祥 、夏坚平等十余位超导材料及稀有金属材料加工
专 家 ，聘 请 了甘子 钊 、赵 忠 贤 、张 裕 恒等 多 名院 士
料 、航 空 用特种 钛 合金 材料 及 人体 植入 物 用钛 合金 材料 等低 碳 产业 实现 产 业化 、规 模 化和 标 准化 进程
做行业的颠覆者一位农民企业家和他的低维纳米绝热板
做行业的颠覆者一位农民企业家和他的低维纳米绝热板□本刊记者魏晋渝伟大的企业肩负伟大的使命。
初心和使命，足以引领一个企业走向成功。
前提是，坚持得足够久。
回首在水泥烧成系统热量散失上“动了8年心思”，偃师市三合绝热科技有限公司（以下简称“三合绝热”）创始人张安国始终认为，默默努力了这么多年，结果证明当初心思“没白动”。
倘若说这是一个造梦的时代，这个时代属于那些坚守使命的企业，三合绝热一定是其中重要的一员。
颠覆性技术创新，实力引领行业高质量发展！在水泥行业精细化管理持续探索与实践下，为水泥企业提供更保温、更降耗节能的“新武器”，一直是三合绝热不变的初衷！2019.07CHINA CEMENT人物访谈..."八年磨一剑。
作为水泥行业新型保温材料研发的先行者，三合绝热目前已经成为高温隔热材料这个细分行业的领军企业，在行业内始终保持技术领先优势，始终如一为水泥企业提供优良可靠的新型绝热材料，有效提升了水泥生产线的热量利用效率。
在企业成功的背后，有着哪些不为人知的故事？未来三合绝热将有哪些尚待完成的宏伟蓝图？近日，该公司创始人张安国接受了《中国水泥》杂志的专访，畅谈了关于企业颠覆性创新故事和未来发展规划。
事业寒流中的“机遇”三合绝热科技始建于上世纪80年代，是一家集研发、设计、生产、施工服务为一体的耐材系统供应商。
因为专注，所以专业。
三十余年来，公司视科技创新为灵魂，不仅组建了汇聚各路精英的科研机构；设备精良、检测手段齐全的生产班子；还有训练有素的服务队伍。
上世纪九十年代，三合绝热开发出新型系列耐火浇注料；2005年，又研发出新型耐磨陶瓷涂料，广泛应用于建材、冶金、能源、电力、化工等行业。
直到近年来，历经八年努力，成功推出低微纳米绝热材料，具有极强的市场竞争力和广泛的应用途径。
在公司一次次刷新创新速度的背后，最初源于创始人张安国一个“小心动”。
作为公司的掌舵人，普通农民家庭出身的张安国毕业于文革时期，曾经干过木匠、装卸工、泥瓦匠等等五花八门的行业。
2019年高端钛合金材料龙头西部超导的产品结构专题研究：钛合金行业、超导行业 、高温合金行业
2019年高端钛合金材料龙头西部超导的产品结构专题研究：钛合金行业、超导行业 、高温合金行业
目录
一、公司概况 (4)
1.1 西部超导：高端钛合金材料龙头 (4)
1.2 基本财务数据：产能扩张推动营收增长，利润率下滑 (4)
1.3 主营业务：高端钛合金材料占主导 (6)
1.4 产品结构 (8)
二、钛合金行业 (10)
2.1 钛工业产业链及公司业务板块 (10)
2.2 全球钛工业供给格局 (11)
2.3 国内钛工业市场 (12)
2.4 高端钛合金下游应用领域 (13)
2.5 竞争对手 (14)
2.6 公司在钛合金领域核心竞争力 (16)
三、超导行业 (16)
3.1 超导产业链及公司业务板块 (16)
3.2 超导材料主要下游应用 (17)
3.3 超导材料主要生产企业 (20)
3.4 公司超导材料核心竞争力 (21)
四、高温合金行业 (21)
4.1 高温合金产业链及公司业务 (21)
4.2 高温合金下游主要应用领域 (22)
4.3 高温合金主要生产企业 (23)
4.4 公司高温合金核心竞争力 (24)
五、募投项目 (25)
六、关键假设及盈利预测 (25)
七、估值比较 (25)
7.1 同行业公司PE对比 (25)
7.2 同行业公司PB对比 (26)
八、风险提示 (26)
九、附表 (28)。
西部超导对西部材料的影响
空缺多年的国家自然科学一等奖终于花落超导行业。
两市目前为止没有一家正中的超导企业。
只有可能将要上市的西部超导是专门从事超导科研和生产的高科技公司。
西部超导拟定在上海证券交易所上市。
但是最终能否上市还存在很大的变数。
有网友分析指出：西部超导上市目前存在几大障碍：一，募集资金用于航空钛材的研发生产和超导生产，而西部材料也正在东全力向航空钛材冲刺，这个从投资者平台上就可以看到。
属于和西部材料同业竞方争二，西部超导所用钛材，有一部分来源于西部材料，看报表上就财有。
有大股东为了西部超导上市，将西部材料利益向西部超导输送的嫌疑。
这点可以从西部材料最近几年在主业钛材方面严重亏损可以看的出来。
三，国资委出台政策推动国企整体上市，西部有色金属研究院已经有西部材料上市了，而目前西材主业处于亏损的情况下，再让西部超导上市与国资委精神背道而驰。
违反政策四，西部材料连年主业亏损，大股东不可能无视这种现象的长期存在，独宠西超。
那么西部超导要上市，必然要迈过大股东要让西部材料业绩好转的这一个坎，从去年西财连续资产优化的动作可以看出，大股东在力保西财业绩转好。
但是最后效果如何需要时间检验。
五，七百多家企业排队，复审一年，排队要两年。
西部超导真的上市遥遥无期。
我们在分析的通俗一点：西北有色院，有两个儿子，大的叫西部材料，小的叫西部超导。
大儿子上市多年，现在有点困难。
小儿子将上市。
如果大儿，继续困难，小儿子还会单独上市吗？应该不可能。
那么今年就有两种可能性了，大儿子业绩改善，小儿子继续上市另外一种可能，大儿子业绩无法改善，小儿子注入。
那么未来就可能出现两种情况了：如果小儿真的要上市，那么大儿应该好转了。
这种情况下，西部超导上市因为其尖端性，开盘50以上问题不大，那么业绩好转的西部材料还可能是这个价格吗？西材上20应该还是有可能。
如果西材业绩难以好转，大股东不太可能放弃不管，那么西导停止上市或者因为上面分析的五种障碍的情况下，西部超导上市审查难以通过，从而注入西材也还是可能的。
西北有色金属研究院：改革+创新+奋斗=世界一流研究院
西北有色金属研究院：改革+创新+奋斗=世界一流研究院来源：中国科技网发布时间：2015年08月21日最近，一篇名为“新三板科技含量最高的企业”的帖子，在网络上引起关注。
与这篇帖子关联的是一家名为西部超导的企业，因为“大飞机+人造太阳”等项目需求，使其“成为中国高端钛合金和低温超导材料领域的领军企业”。
西部超导的大股东正是西北有色金属研究院。
依托该院50年技术发展积累，西部超导成为“国际热核聚变实验堆（ITER）计划”（俗称“人造太阳”）的低温超导材料供应商之一。
2014年12月31日，西部超导在“新三板”挂牌。
给力“国家战略”，高扬创新旗帜，西部超导只是西北有色金属研究院“创新账本”的其中案例之一。
西北有色金属研究院（以下简称西北院）成立于1965年，是国家重点投资建设的国家级重点科研单位。
1999年作为国家首批转制的242家科研院所之一转为中央直属大型科技企业。
2000年划归陕西省管理。
转制至今，特别是近十年来，西北院不断深化科研院所体制与机制改革，探索走出了一条“科研、中试、产业三位一体大型科技集团”的全链条发展模式道路，以年均33%的增速实现了快速发展。
“2014年全院实现综合收入76.32亿元，连续4年位居全国有色行业院所首位。
”西北有色金属研究院院长张平祥说，“西北院虽然是省属院所，但始终把自身定位在为国家和行业服务的国家队。
”据张平祥院长介绍，西北院如今承担的国家重大科技攻关、973和863计划、重大科技支撑计划、以及国家发改委、工信部的高新技术产业化示范项目、总装和国防科工局的军工配套项目等取得了重要进展，其中“高性能TC21钛合金材料研制及应用研究”“百万千瓦级核电用银合金控制棒”“堆用锆合金关键基础研究”“超导线材及磁体研究”“大尺寸钨钼单晶”等获得了一批具有国际先进水平的研究成果和技术，并解决了国际热核聚变大科学工程、国家新一代战机和大运、大客、国家军民用核电、国家航天领域等关键急需。
钛合金在医疗方面的应用
材料与人类文明论文题目：钛合金在医疗方面的应用班级：姓名：学号：【摘要】钛是非常常见的物质，海绵钛纯度能达到99.9%。
钛合金产品的物理、化学性质十分稳定，不会被人体吸收，与体液和药品接触也不会发生化学反应，也不会电离，也不与人体的肌肉骨骼发生反应，因而被人们称为“亲生物金属”。
因为钛具有“亲生物”性，钛在人体内，能抵抗分泌物的腐蚀且无毒，对任何杀菌方法都适应。
因此被广泛用于制医疗器械，制造人体髋关节、膝关节、肩关节、胁关节、头盖骨，主动心瓣、骨骼固定夹。
【关键词】材料钛合金文明生物医疗【正文】金属材料是最早用于临床医学的生物医用材料，目前用于外科植入物和矫形器械的金属材料主要包括不锈钢、钴基合金和钛合金三大系列，它们占整个生物材料产品市场份额的 40% 左右。
其中，钛合金已广泛应用于人体硬组织（包括人体躯干中所有的骨骼和牙齿）的缺损、创伤和疾病等修复、矫形及替代等治疗。
20 世纪中叶以来，以钛合金为主的医用金属材料开始在人体硬组织的外科植入及人体软组织（包括心脑血管、外周血管及非血管如肝脏、胆道、尿道等）的介入治疗方面显示出独特而神奇的疗效，而钛合金人工关节、牙种植体、血管内支架和心脏瓣膜等具有中国医疗器械用钛合金材料研发、生产与应用、及典型代表性的医疗器械产品的问世，对医学的发展具有划时代的意义和革命性贡献，使得临床治疗从初级的简单“修复、矫形”治疗上升到更高层次的组织与器官的“替代式”治疗，极大改善和提高了人们的生活质量，克服了以往重大疾病只能单纯依靠药物治疗的不足。
1.钛合金材料在我国的发展历史上世纪七十年代初，我国开始采用了国产钛及钛合金制品，在北京多家医院，先后采用钛及钛合金人造骨头与关节用于临床治疗应用和研究，制造的髋关节、肘关节、下颌骨等用于临床治疗病人。
同时，一些医院与公司的模拟人体体液的浸泡实验，电化学阳极化实验和腐蚀动力学曲线的测定，证明了钛及钛合金人造骨头与关节用于人体具有优异的耐腐蚀性，生物学反应也很小，是一种理想的人体植入物，对植入人体骨头与关节进行力学性能也经过测定，认为钛及钛合金的强度满足了人体植入物的要求。
通“材”达识，精业报国
通“材”达识，精业报国作者：龚一卓崔可嘉来源：《陕西教育·高教版》2023年第11期西安交通大学微纳尺度材料行为研究中心（Center for Advancing Materials Performance from the Nanoscale，CAMP-Nano）以材料科学与工程一级国家重点学科和金属材料强度国家重点实验室为依托，以微纳尺度材料的结构与性能为主要研究方向，旨在系统定量地构筑起微纳尺度材料的知识理论体系，为其工业化应用奠定坚实的理论根基和方法指导；同时面向国家重大需求，培养基础扎实、素质全面、具备独立科研与创新能力的国际通用人才。
2009年，微纳尺度材料行为研究中心在时任院长孙军教授（2021年当选中国科学院院士）的鼎立支持下正式成立，由美国约翰·霍普金斯大学教授马恩博士担任主任，时任美国海思创纳米力学仪器制造公司应用研究中心主任单智伟博士（现任西安交通大学校长助理、材料学院院长，2021年国际镁协年度人物）担任执行主任，聘请美国麻省理工学院李巨教授为学术委员会主任，共同推进微纳尺度材料知识理论体系建設。
微纳尺度是连接宏观连续介质力学和量子力学的桥梁，也是材料各种性能发生剧烈变化的尺度区间，中心的建立为抢占这一材料学科的世界学术高地争得了先机。
中心先后从美国加州大学伯克利分校、麻省理工学院、德国亚琛工业大学等国际顶尖高校研究所引进十余位高层次青年学者与外籍博士后，率先在校内成立师生联合党支部，首创“夏令营”学生招募模式。
中心秉承先进的理念，建成了一流的平台，打造了一支国际一流的研发队伍，产出了一批成果，培养了一批人才，并因此获批教育部首批“全国高校黄大年式教师团队”。
师德师风：厚德载物心有大我团队现有17位骨干教师，9名技术人员（博士3名，硕士6名）和2名行政人员，在读研究生102人（博士生48人，硕士生54人）。
中心还聘请了4名荣誉教授和来自匹兹堡大学、阿普杜拉国王科技大学、日立高科技公司等的客座教授、兼职教授10余名（均为本领域的著名专家）。
简析中国钛合金产业链及主要企业
中国钛合金产业链及主要企业分析钛是一种常见金属，在地壳中的含量排在第九位，是铜的61倍。
其中，钛及钛合金具有密度小、比强度高等特性，在减轻结构重量、提高结构效率、改善结构可靠性、提高机体寿命、满足高温及腐蚀环境等方面具有其他金属不可替代的作用，广泛用于材料化工、水利电力、航空航天、冶金钢铁等多个领域。
钛产业因其优异的特性，成为《中国制造2025》和新材料产业发展指南中的重点。
钛合金产业链我国是世界钛资源储量大国，已经初步建立了完整的钛产业体系。
根据统计涉及显示，我国的钛材年产量约5万吨，总销量约为万吨，其中内销万吨。
在我国，钛加工材主要被用于化工领域，其次为航空航天、电力等。
近年来，我国的钛加工产业随下游需求高端化呈现结构升级，以航空航天为代表的高端钛材应用占比逐年提升。
钛合金的应用钛正式成为工业性金属始于20世纪50年代，以1948年美国杜邦公叶成吨生产海绵钛（钛合金前级产品）为标准，其应用首先自军工和航空工业开始，后期逐步延伸至石油化工、能源工业等其他领域。
数据来源：中商产业研究院整理钛合金相关企业我国钛加工产业整体呈现低端产能过剩、高端产能不足的局面。
在我国的“钛谷”宝鸡，存在着大小共计400家钛合金材加工厂商，其中，宝钛股份、西部材料和西部超导三家公司合计钛材加工年产能接近4万吨，足够支撑未来国内高端钛材市场需求。
三家公司钛材产品产能情况数据来源：中商产业研究院整理1、宝钛股份是我国钛行业的龙头企业，目前钛材产能全国第一，也是目前国内唯一具有铸-锻-钛材加工完整产业链的龙头企业。
公司产品广泛涵盖钛板材、管材、棒材、丝材，客户广布航空、航天、船舶、化工等多个领域。
2、西部材料是我国规模较大、品种齐全的稀有金属材料深加工生产基地。
目前形成了以钛产业(含钛及钛合金加工、层状金属复合材料、稀有金属装备及管道管件制造等)为主业，覆盖金属纤维及制品、稀贵金属材料、钨钼材料及制品等产业的多元化格局，产品下游主要应用于军工、核电、环保、海洋工程、石化、电力等行业和众多国家大型项目。
西部超导高温合金环评
西部超导高温合金环评
摘要：
一、西部超导公司简介
1.公司背景
2.主要业务领域
二、高温合金环评概述
1.环评背景及目的
2.环评范围与内容
三、环评过程及结果
1.环评启动
2.资料收集与分析
3.环境影响评价
4.环保措施及建议
5.环评结论
四、环评对西部超导的意义
1.提升企业环保意识
2.优化生产流程
3.增强企业社会责任
正文：
西部超导公司是一家专注于高温合金研发、生产与销售的高新技术企业。
近年来，随着业务的不断扩展，公司对环保问题愈发重视，因此启动了高温合
金环评项目。
本次环评的目的是了解公司高温合金生产过程中对环境的影响，从而制定相应的环保措施，降低生产过程中对环境的负面影响。
环评范围涵盖了公司整个生产区域，主要包括生产车间、原料仓库、成品仓库等。
环评内容主要包括废水、废气、固体废物、噪声等方面的环境影响评价。
环评过程分为多个阶段。
首先，公司成立了专门的环评小组，明确了环评的目标、范围和内容。
接着，环评小组收集了大量的资料，包括生产工艺、设备参数、原材料与产品成分等，并对这些资料进行了详细的分析。
在此基础上，环评小组对高温合金生产过程中的环境影响进行了评价，提出了相应的环保措施及建议。
最后，环评小组综合分析了各种因素，得出了环评结论。
本次环评对西部超导公司具有重要的意义。
首先，环评提升了公司员工的环保意识，使大家更加重视生产过程中的环境保护。
其次，通过环评，公司优化了生产流程，减少了废物排放，降低了生产成本。
朱经武的钇钡铜氧化物体系
朱经武的钇钡铜氧化物体系
朱经武是我国著名物理学家，他在高温超导领域做出了卓越的贡献。
其中，他发现了钇钡铜氧化物体系中的高温超导现象，这成为超导研究领域的里程碑之作。
钇钡铜氧化物体系是由钇、铜、氧和钡组成的复合材料，在适当的条件下，可以呈现出高温超导的特性。
朱经武发现，这种材料在接近绝对零度的低温下会发生超导现象，同时具有很高的超导临界温度和超导电流密度。
朱经武的研究成果为超导技术的发展提供了重要的理论基础和实验方案。
他的研究推动了钇钡铜氧化物体系的应用，在电力输送、磁共振成像、航空航天等领域得到广泛应用。
此外，他的研究也激发了更多科学家对高温超导的研究热情，为超导材料的开发和应用提供了新的思路和方法。
总之，朱经武的钇钡铜氧化物体系研究意义深远，是我国在高温超导领域的一个重要突破。
随着科技的不断进步和需求的不断增长，超导技术将会在更多领域发挥巨大的作用。
西部超导在钛合金制备技术领域取得重大突破
西部超导在钛合金制备技术领域取得重大突破
佚名
【期刊名称】《铸造工程》
【年(卷),期】2024(48)3
【摘要】西部超导材料科技股份有限公司近日在金融界引起了广泛关注,原因无他,正是其在钛合金制备技术领域取得的重大突破。
根据国家知识产权局的最新公告,西部超导所取得的三项专利分别涵盖了短流程Ti-55531钛合金棒材的制备方法、钛及钛合金铸锭氧元素含量的控制方法及控制系统,以及低成本TC18钛合金大规格锻板的制备方法。
【总页数】1页(P88-88)
【正文语种】中文
【中图分类】TG1
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2019年西部超导专题研究：超导材料起家，高端钛材壮大，
积极布局高温合金
正文目录
国内超导龙头，高端钛材主要供应商，进军高温合金 (4)
超导材料起家，高端钛材壮大，积极布局高温合金 (4)
ITER项目结束导致超导线材收入减少，积极开拓超导材料其他应用领域业务. 6
军机高端钛合金主要供应商，高端钛材业务收入不断提升 (7)
利用技术优势，布局高性能高温合金业务 (8)
背靠西北院，研发实力雄厚，技术水平与市场地位领先 (9)
拟募集资金8亿，主要用于高性能高温合金材料及粉末盘项目 (10)
三大产业应用于高端装备，未来需求有望持续增长 (11)
军工及民航产业发展，带动高端钛合金需求快速增长 (11)
全球超导市场以低温超导为主，国内市场以MRI应用为主 (15)
航空发动机及燃气轮机发展有望带来高温合金广阔市场 (17)
行业竞争格局与可比公司估值情况 (20)
竞争格局与行业地位 (20)
军用钛合金行业壁垒高，西部超导棒材技术领先，是国内核心军用钛合金供应商
之一 (20)
公司是国内唯一低温超导线材商业化生产企业，技术积累优势明显 (20)
西部超导目前已实现高温合金少量供货，产品性能达到国内先进水平 (21)
可比公司与估值探讨 (21)
风险提示 (22)
图表目录
图表1：西部超导发展历程 (4)
图表2：2012-2018西部超导营业收入及增速 (5)
图表3：2012-2018西部超导归母净利润及增速 (5)
图表4：2016-2018西部超导军民产品营业收入及军品毛利率情况 (5)
图表5：2016-2018西部超导钛合金产品收入及毛利率情况 (5)
图表6：2012-2018西部超导营业收入构成情况（按业务项目） (5)
图表7：2018西部超导营业收入构成情况 (5)
图表8：西部超导股权结构图（截止2018年12月底） (6)
图表9：西部超导业务发展历程 (6)
图表10：2012-2018年公司超导产品营业收入及毛利率情况 (7)
图表11：西部超导主要超导产品及其用途 (7)
图表12：西部超导主要钛合金产品及用途 (8)
图表13：2012-2018西部超导钛合金产品营收、毛利率及营收增速情况 (8)
图表14：西部超导主要高性能高温合金产品及其用途 (9)
图表15：西部超导公司主要核心技术 (9)
图表16：西部超导募投项目情况 (10)
图表17：钛及钛合金主要用途 (11)
图表18：钛工业产业链 (12)
图表19：2008-2018我国海绵钛产量情况 (12)
图表20：2008-2018我国钛加工材产量情况 (12)
图表21：2008-2017我国钛加工材需求量 (12)
图表22：2008-2019年我国军费预算支出（亿元） (13)
图表23：2018各国军用飞机现役数量（架） (13)
图表24：国外主要战斗机钛用量占比（质量分数） (13)
图表25：主要民用客机钛用量占比（质量分数） (14)
图表26：我国研制飞机钛合金用量情况 (14)
图表27：2017年我国钛材消费结构 (14)
图表28：低温超导行业产业链 (15)
图表29：NbTi和NbSn超导线的应用 (15)
图表30：低温超导材料主要应用情况 (16)
图表31：2017年世界主要国家每百万人口拥有MRI数 (16)
图表32：我国高温合金发展阶段 (17)
图表33：高温合金分类 (18)
图表34：先进航空发动机关键热端承力部件（红色部分）全部为高温合金 (18)
图表35：低温超导行业主要公司及业务分布 (20)
图表36：国内高温合金主要公司 (21)
图表37：2016-2018西部超导与可比公司营业收入情况 (22)
图表38：2016-2018西部超导与可比公司归母净利润情况 (22)
图表39：可比上市公司估值一览表（可比公司估值参考Wind一致预测） (22)。