002068黑猫股份2023年三季度财务风险分析详细报告

黑猫股份2023年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为182,562.23万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为151,831.54万元。

2.长期资金需求
该企业长期资金需求为58,992.42万元，2023年三季度已有长期带息负债为110,000万元。

3.总资金需求
该企业的总资金需求为241,554.65万元。

4.短期负债规模
由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的合理负债规模做出正确判断。

静态来看，该企业可以新增的短期贷款为18,917.43万元。

5.长期负债规模
由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。

长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为121,539.45万元。

由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。

相对于资金缺口规模来看企业的营业收入规模偏小。

资金缺口在下降，但资产负债率相对较高，存在资金链断裂风险。

资金链断裂风险等级为10级。

2.是否存在长期性资金缺口
该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供61,006.2万元的营运资金。

3.是否存在经营性资金缺口
该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为182,545.65万元。

这部分资金缺口目前主要由短期性借款来填补。

其中：应收账款减少40,911.75万元，预付款项增加12,419.08万元，存货减少12,962.72万元，其他流动资产减少266.53万元，共计减少41,721.92万元。

应付账款减少71,989.07万元，应付职工薪酬增加87.82万元，应交税费减少1,905.15万元，一年内到期的非流动负债减少11.73万元，其他流动负债减少528.18万元，共计减少74,346.3万元。

经营性资产增减变化表(万元)
经营性负债增减变化表(万元)
4.未来一年会不会出现资金问题
(1).未来保持当前盈利状况
本期营业利润为-2,641.45万元，存货为106,612.35万元，应收账款为
188,567.83万元，其他应收款为0万元，应付账款为0万元，货币资金为29,949.3万元。

如果经营形势不发生大的变化，企业一年之后资金缺口将进一步加剧，从目前的121,539.45万元变为124,180.9万元。

(2).未来经营形势恶化
单方面恶化：
如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业的资金紧张状况将进一步加剧，资金缺口将会扩大到168,681.41万元。

如果该企业的销售形势恶化，比如存货积压增加25%，则该企业的资金紧张状况将进一步恶化，资金缺口将会扩大到148,192.54万元。

多方面恶化：
如果经营形势恶化，导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业资金缺口将从121,539.45万元扩大到195,334.5万元。

(3).未来经营状况改善
单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业的资金缺口从121,539.45万元减少到74,397.5万元。

如果该企业的销售形势改善，比如存货减少25%，则该企业的资金缺口从121,539.45万元减少到94,886.36万元。

多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业的资金缺口将从121,539.45万元缩小到47,744.41万元。

三、偿债能力评价
1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）
该企业亏损，难以对其偿债能力做出准确判断。

2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA）
该企业亏损，难以对其偿债能力做出准确判断。

3.是否有能力偿还部分债务
该企业难以在一年内偿还50%的短期带息负债。

4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性）
(1).注入新资金
该企业短期借款为151,814.96万元，非流动负债为119,998.62万元，资本金为74,141.24万元。

如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加14,828.25万元，该企业资金实力有所增强，但由于其经营业务亏损，要想按期偿还短期借款困难很大。

(2).提高盈利水平
该企业的营业利润为-2,641.45万元，如果亏损减少20%，则营运资本将会增加528.29万元。

(3).加速资金周转
如果该企业应收账款收回25%，则营运资本会增加47,141.96万元，该企业资金实力有所增强，但由于其经营业务亏损，要想按期偿还短期借款困难很大，需要借新还旧。

四、综合建议
1.贷款方面
该企业有息负债占比较高且主营业务亏损、现金支付能力较差，偿还债务存在较大风险，建议密切关注其偿债风险。

2.信用等级
CRD=12
（注：报告中使用的分析参数为2023年三季度行业分析参数）。