十种顶部信号

十种顶部信号
你是否试过在行情见顶之时，仅仅是为了一点点蝇头小利而死守不撤，结果深深
被套其中？
千变万化的盘面语言中总会隐藏着一些转瞬即逝的微妙“信号”。

这些信号有的时候会很准确地告诉你上升趋势已经逆转，你应该将你手中的股票果断抛出。

整理出10种比较常用且比较实用的技术语言和操作技巧，在理想情况下，它们可以帮助你在趋势走坏前尽早出货，获取最大的利益或者将损失尽可能降低。

1、MACD死叉为见顶信号
股价在经过大幅拉升后出现横盘，形成的一个相对高点，投资者尤其是资金量较
大的投资者，必须在第一卖点出货或减仓。

此时判断第一卖点成立的技巧是“股价横盘且MACD死叉”，死叉之日便是第一卖点形成之时。

第一卖点形成之后，有些股票并没有出现大跌，可能是多头主力在回调之后为掩护出货假装向上突破，做出货前的最后一次拉升。

判断绝对顶成立技巧是当股价进行虚浪拉升创出新高时，MACD却不能同步，第二红波的面积明显无前波大，说明量能在不断下降，二者的走势产生背离，这是股价见顶的明显信号。

此时形成的高点往往是成为一波牛市行情的最高点，如果此时不能顺利出逃的话，后果不堪设想。

必须说明的是在绝对顶卖股票时，决不能等MACD死叉后再卖，因为当MACD死叉时股价已经下跌了许多，在虚浪顶卖股票必须参考K线组合。

这个也是MACD作为中线指标的缺陷之处。

一般来说，在虚浪急拉过程中如果出现“高开低走阴线”或“长下影线涨停阳线”时，是卖出的极佳时机。

需要提醒的是，由于MACD指标具有滞后性，用MACD 寻找最佳卖点逃顶特别适合那些大幅拉升后做平台头的股票，不适合那些急拉急
跌的股票。

另外，以上两点大都出现在股票大幅上涨之后，也就是说，它出现在股票主升浪之后，如果一只股票尚未大幅上涨，没有进行过主升浪，则不要用以
上方法。

2、KDJ呈现两极形态即见顶
通常，大盘在长时间或者快速单边走势后，出现放量的或者极端反向走势，同时配合经典的技术佐证，如跳空星型大K线周KDJ线的K值到达85以上，是见顶
的典型信号。

当KDJ指标的J值升势改变掉头向下，先卖50%；k值升势改变走平时可准备卖出，k值改变掉头向下，清仓；当KDJ指标形成死叉时，这是最后的卖点。

但是，有时大盘或个股在高位正式见顶反转向下，形成下跌的走势，并且它们的
MACD指标也在高位形成死亡交叉，大家就不能因为大盘或个股的KDJ指标发出超卖信号而盲目抄底，因为技术上经常会出现“底在底下”的情况，所以这种
KDJ指标经常会失灵。

3、长上影线须多加小心
长上影线是一种明显的见顶信号。

上升行情中股价上涨到一定阶段，连续放量冲高或者连续3-5个交易日连续放量，而且每日的换手率都在4%以上。

当最大成交量出现时，其换手率往往超过10%，这意味着主力在拉高出货。

如果收盘时出现长上影线，表明冲高回落，抛压沉重。

如果次日股价又不能收复前日的上影线，成交开始萎缩，表明后市将调整，遇到此情况要坚决减仓甚至清仓。

4、高位十字星为风险征兆
上升较大空间后，大盘系统性风险有可能正在孕育爆发，这时必须格外留意日K 线。

当日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时，是卖出股票的关键。

日K线出现高位十字星显示多空分歧强烈，局面或将由买方市场转为卖方市场，高位出现十字星犹如开车遇到十字路口的红灯，反映市场将发生转折，为规避风险可出货。

股价大幅上升后，出现带长影线的倒锤形阴线，反映当日抛售者多，空方占优势，若当日成交量很大，更是见顶信号。

许多个股形成高位十字星或倒锤形长上影阴线时，80％－90％的机会形成大头部，减仓为上策。

5、双头、多头形态避之则吉
当股价不再形成新的突破，形成第二个头时，应坚决卖出，因为从第一个头到第二个头都是主力派发阶段。

M字形是右峰较左峰为低乃为拉高出货形，有时右峰亦可能形成较左峰为高的诱多形再反转下跌更可怕，至于其它头形如头肩顶、三重顶、圆形顶也都一样，只要跌破颈线支撑都得赶紧了结持股，免得亏损扩大。

6、击破重要均线警惕变盘
放量后股价跌破10日均线且不能恢复，随后5周线也被击穿，应坚决卖出。

对于刚被套的人此时退出特别有利。

如何确认支撑位在此显得尤为关键。

一般来说，10日均线第一天破了之后第二天回拉但是站不上支撑位（如30日均线），就是破位的确认，回拉的时候就是减仓的时机。

如果股价继续击破30日或60日均线
等重要均线指标就要坚决清仓了。

此外，随着股价的下调，逐渐形成了下降通道，日、周均线出现空头排列。

如果此后出现反弹，股价上冲30或60日均线没有站稳，则应坚决卖出。

7、单日“T+0”买卖降低成本
主要是依靠股价每日的上下波动，利用小幅价差解套。

比如，如果有100股被套，今天该股票低开或者股价下挫，当价格企稳有反弹趋势时，立即买100股，一旦股票上涨后，卖掉以前的100股则能获得盈利；如果股票高开或冲高见顶后可以先卖100股，然后等股价下跌后，再买回100股，则减少了下跌部分的亏损。

这样上涨可以获得双倍甚至多倍收益，下跌可能减少损失甚至获得收益，如此就可
以降低成本，直到解套。

8、二波弱势反弹出货
开低走低跌破前一波低点时，卖出(跌停价杀出)弱势股。

有实质利空时，开低走低，反弹无法越过开盘价，再反转往下跌破第一波低点时，技术指转弱，就应赶紧市价杀出，若没来得及，也得在第二波反弹再无法越过高点，又反转向下时，
当机立断下卖单。

9、补仓出货须谨慎
当股市下跌到达某一阶段性底部时，可以采用补仓卖出法，因为这时股价离投资者买价相去甚远，如果强制卖出，往往损失较大。

投资者可适当补仓后降低成本，等待行情回暖时再逢高卖出。

补仓的最佳时机是在指数位于相对低位或刚刚向上反转时。

这时上涨的潜力巨大，下跌的可能最小，补仓较为安全。

此外，需要注意的是，弱势股不补、前期暴涨过的超级黑马不补。

10、箱形下缘失守为弱势
无论人为开高走平、开平走平甚至开低走平，呈现箱形高低震荡时，在箱顶抛出，在箱低买进。

但是一旦箱形下缘支撑价失守时，应毫不犹豫地抛光持股，若此刻下不了手，在盘上之箱形跌破后，也许会产生拉回效果，而此刻反弹仍过不了原
箱形下缘，代表弱势。

20110318
个股信息，利好：中科三环年报预增180-182%，约为2.05-2.07亿元；时代新材10送4转8派1；雏鹰农牧10转10派4.5；新大新材10转10派4；中材科技、利源铝业10转10派3；林州重机10送5转5派1. 25；康恩贝10送2转8派1；探路者、大禹节水10转10派1；天业股份、青岛海尔10转10；汉王科技10转10；北斗星通10转5派3；方正电机10转5派1.5；华鲁恒升、金自天正10送5派1；三一重工10送5派0.6；巨轮股份10转5派0.6；智光电气10转5派0.4；浙江东日10送2.5转1派1；众和股份10转3；中材国际签订10.87亿元合同；辉煌科技中标1.07亿元工程；中国化学签订4.76亿元合同；士兰微承担国家科技重大专项获批，获3421万元财政资金；海宁皮城1. 37亿元竞得海宁一地块；阳光城1.3亿元竞得陕西一地块；香江控股1. 21亿元竞得一地块；北纬通信获2770万元政府补贴；西藏矿业增发获批。

利空：晋西车轴、保龄宝、佐力药业、大唐电信、中国玻纤、西藏天路、三爱富、江南红箭、华昌化工、中路股份、罗平锌电不分配；华英农业、新世纪、伊力特10派2；嘉麟杰10派1.5；江海股份10
派3.75；新宙邦10派3；乐普医疗10派2.5；长青股份、益生股份1 0转3派3；新华都、中天科技10派1；中铁二局10派1.1；天马股份10派1；文山电力10派0.6；石油济柴10派0.28；燕京啤酒10派2；
天山股份10派4；耀皮玻璃10派0.38；漳泽电力、丰华股份、北京科锐、蓝色光标、天龙光电股东减持。

其它：中兴通讯10转2派3；立讯精密10转5派3；荣盛发展10送2转1派1；苏州高新10送1转1派0.12；巨化股份10转3派2. 5；濮耐股份1亿元收购一菱镁矿；飞马国际涉足金融衍生工具交易业务；中兴通讯拟在南京投建研发中心；华谊兄弟将投资突围电影制片公司；小天鹅拟6.5亿元扩大洗衣机产能；雅戈尔拟1.66亿元参与海正药业增发；西南合成除权；远望谷股权登记；交运股份、林州重机、佐力药业复牌。

2季度医药板块值得期待(荐股)
一、2季度投资策略扰动因素：
①政策因素：新医改前景明朗、力度空前，然道路曲折。

基药量价博弈中劣币驱良币苗头隐现！但基药改革模式尚难复制到占比90%的医院市场！政策靴子逐一落地，企业消除观望积极应对。

行业高增长态势依旧，企业在“改革-试错-改革”中不断分化。

②业绩因素：医药板块已披露的年报业绩显示65%的主板公司符合预期；53%的中小/创业板公司符合预期，约30%明显低于预期。

2011年面临生产成本、监管成本上升压
力。

③估值因素：以预测业绩看已“不贵”，待4月密集年报/季报业绩披露后进一步修正预期；当前医药板块整体11PE28.8X，相对沪深300溢价131.7%，相对全部A股溢价9
3.9%；优质公司11PE25-32x、12PE20-25x 。

绝对估值历史偏低、相对估值溢价略高。

二、对投资标选择的重新思考
回避普药类公司（业绩受抑于成本上升和产品限价双重挤压）；
看好三类：①拥有独家品种/资源类公司：天士力(35.65,-0.760,-2.087%)、东阿阿胶(4 1.50,0.300,0.728%)、中恒集团(30.83,0.360,1.181%)、云南白药(54.30,0.000,0.000%)、
康缘/康美；
②专注于高端治疗和预防领域：恒瑞医药(45.22,-0.650,-1.417%)、海正药业(36.09,1. 280,3.677%)、人福医药(20.50,0.040,0.195%)、华东医药(26.61,0.710,2.741%)、壹佰制
近期市场情况：连续下跌
近期医药股持续下跌，和我们之前判断一致。

各子行业中只能说原料药板块受灾稍微轻一点。

估值水平明显下降，溢价率迅速回落（但目前仍然高于历史平均水平）。

近两日板块下跌幅度骤然加剧，连续两日下跌均超过2%，呈现出加速状态，在目前并无明显利空的情况下出现并不太正常，我们认为可能属于部分筹码开始触及止损线，因而引发最近的加速下
跌。

近期市场观点：短期不看好，部分股票开始被低估
目前医药板块绝对估值低于历史平均值，但相对大盘溢价率仍然偏高，我们认为医药板块估值只能算合理，尚未被低估，综合考虑政策层面和市场情绪方面的因素，我们短期并不看好医药板块整体行情。

同时我们也开始注意到一些信息：1、如康美药业(13.50,-0.160,-1.171%)等一些白马股开始跌破动态PE30 倍，意味这部分股票开始被低估；2、我们注意到近期下跌有加速迹象，并且是在目前并无明显利空的情况下出现，我们判断是部分筹码开始触及止损线造成。

这意味着短期内的下跌可能很猛烈，但做空的动力也会被快速消灭掉。

短期看好原料药、医疗器械、保健品等回避药价又有其他刺激因素的品种。

中、长期市场观点：保持乐观
我们认为2011 年的行业增速将出现前低后高的趋势，鉴于2010 年2 月增速达到顶点后回落，所以我们认为行业增速可能在2011 年2 月见底，并在2011 年呈现上升趋势，全年的行业利润增长速度在25%-30%左右。

主要的投资方向为老龄化方向（肿瘤、心脑血管、代谢类疾病）、医改政策方向（基本药物目录中的独家品种以及医疗器械）、消费升级方向（家用医疗器械、传统中药保健品、膳食营养补充剂）。

最为看好的品种：中恒集团(30.83,0.360,1.181%)、汤臣倍健(113.08,-0.470,-0.413%)、康美药业、新华医疗(27. 02,1.160,4.485%)、鱼跃医疗(40.19,1.930,5.044%)、尚荣医疗(64.40,2.400,3.870%)、益佰制药(19.42,0.170,0.883%)以及其他医药白马股。

（广发证券研究中心）
3 月2
4 日，荷兰帝斯曼(DSM)宣布，由于市场环境变化，公司在全球范围内提高维生素产品的价格。

从即日起，对于所有新业务，维生素B2 和B6 提价15%；所有新签订单的维生素A,维生素E 和泛酸钙提价10%。

公司给出的提价理由是，最近原材料价格的上涨，通货膨胀和汇率变化等因素促使公司决定调整价格。

点评：
我们从2 月下旬起强烈看好维生素板块。

目前，我们仍然坚定看多维生素。

自我们开始推荐，整个维生素板块持续上涨，成为医药板块中少有的上涨品种。

DSM 提价，符合我们预期。

DSM 此次提高了VA、VE、VB 族的报价，一方面是有成本上升的考虑，另一方面，我们认为与下游需求增长有关。

下游的需求增长，产品又是刚
性需求，因此上游企业有提价的动力。

我们此前指出，维生素产品的价格，都有上涨的机会。

但不同的产品，提价的逻辑不同。

VC，逻辑是中国对资源优势产品谋求定价权。

如同稀土一样，中国不会把自己有优势的资源以低廉的价格出口。

VC 是大宗原料药中最有优势的品种，中国在技术、成本上都领先，没有必要把利益让给国外。

我们预期，随着国家对出口的管理越来越严格，小企业将很难出口，大企业的优势会非常明显，产品价格有望持续上涨。

VE 和VA，逻辑是寡头垄断掌握定价权，在供应不足时，价格会有巨大的弹性。

自浙江医药(36.02,1.120,3.209%)、新和成(30.10,0.540,1.826%)在VE 领域成为与DSM、BA SF 平起平坐的玩家后，产品价格就从谷底反弹，并且维持在较高的水平。

之后虽然也有波动，但都远离成本线（从两家公司年报披露的业绩可以看出）。

最近VE 的价格处于近期的底部，从季节性因素考虑，也有反弹的可能。

而日本地震，带来VE 中间体供应不足，成为促进涨价的重要催化剂。

我们认为，新和成上周提高VA 和VE 的报价，将成为本轮V
A 和VE 涨价的起点。

此次DSM 将VA和VE 提价10%，符合我们预期。

对于其他小维生素产品，价格也跟随上涨。

如VB5（鑫富药业(20.80,0.940,4.733%)生产）、VB2（广济药业(12.02,0.080,0.670%)生产）也在DSM的提价产品之列。

我们相
信国内企业会跟随提价。

重点推荐品种。

我们仍然重点推荐：新和成以及浙江医药（VE/VA 的提价，估值低，安全边际足够高），东北制药(,,%)(VC 出口份额控制，业绩弹性大，制剂业务有看点)。

此外，也可以关注鑫富药业（产品提价，公司化工新材料也有看点），广济药业。

我们认为，此次DSM 提价并不是结束，可能是提价周期的开始。

日本地震的灾后重建，相应化工企业复产需要2-3 个月，这期间，部分维生素中间体的供应会非常紧张，企业会有继续提价的动力。

而下游需求刚性，同时需求在稳定增长，又给上游企业吃了“定心丸”。

因此，我们预计维生素涨价会延续一段时间，“红旗可以继续打下去”。

（兴业证券研发中心）建议继续配置优质企业：益佰制药、云南白药、东阿阿胶、科伦药业、鱼跃医疗、上海医药、康美药业、海翔药业、中恒集团、华东医药、誉恒药业、海正药业。

（国泰君安证券）
国信证券：医药重点个股2010年报业绩前瞻
国信重点跟踪的医药公司绝大部分保持良好、持续增长
预计业绩增速100%以上的包括：中恒集团、白云山。

预计业绩增速50-100%的包括：白药、阿胶、海普瑞、信立泰、益佰。

预计业绩增速30-50%的包括：天士力、片仔癀、国药、广药、康美。

预计业绩增速10-30%的包括：恒瑞、海正、一致、康缘、哈药、三精、誉衡、三九、华兰、天坛、双鹤、科华、达安、同仁堂、双鹭。

预计业绩持平或下滑的包括：华东医药、华海、南京医药、万东医疗。

此次上调业绩的公司：白药、天士力、阿胶、国药、广药。

此次下调业绩的公司：科华、誉衡、华兰。

医药板块整体业绩表现良好，30%以上增速较普遍
“主力吸筹”的痕迹是：
一、牛长熊短。

主力建仓一般是有计划地控制在一个价格区域内，当股价经过一段慢牛走高之后，主力通常会以少量筹码迅速将股价打压下来，这段快速打压通常称为快熊，以便重新以较低的价格继续建仓，如此反复，在K线图上就形成了一波或几波牛长熊短的N形K线形态。

二、红肥绿瘦。

主力吸筹阶段为了在一天的交易中获得尽量多的低位筹码，通常采取控制开盘价的方式，使该股低开，而当天主力的主动性买盘必然会推高股价，这样收盘时K线图上常常留下一根红色的阳线，在整个吸筹阶段，K线图上基本上以阳线为主，夹杂少量的绿色的阴线。

三、窄幅横盘。

下跌趋势转为横盘趋势，而横盘的范围又控制在一个很窄的范围(幅度15%以内)，基本上可能认为主力资金已经进场吸筹，股价已被主力有效地控制在主力计划内的建仓价格区间之内。