清末民初天津证券市场的发轫

１２ 年 ， ９ １ 天津证券粮食 花纱皮毛交 易所开业 ， 次年 即停 业。 天津证券 市场在此发轫 时期 。 交易所 时代” 但 “ 的到 来并不是建立在证券交 易较 为发达 的基础上 ， 未经由上海证券市场上 曾出现过 的集 中交易的“ 也 公会 时代” 因 ，
此犹 如 昙 花 一现 。
① 截至 目 ， 前 国内学界未见有 专门论述清末 民 天津证券 市场的文章。宋士云《 初 近代天津证 券交易市场的兴起和 消亡》《 （南开经 济研 究） ９５年第 １ ）王爱 兰《 １９ 期 、 解放前天津的证 券交易所》 《 （现代财￥ ２ ０ 年第 ３ ） ￣｝０ １ 期 等文章对此问题有所涉及。天津市地方
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２０ ０ ８年 １月
社 会 科学家
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（ １ 。 第 期 总第 １９ ２ 期）
【 历史纵横 】
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清到民国初年 ， 这是天津证券业 的发轫时期 ， 其问先 客观条件的限制 ， 我国公债出现较晚 ， 并且发行也不 后 出现 了天 津证 券交 易所 、 津证 券 粮食 花 纱皮 毛 交 顺利。 天 因此晚清时期尚未成型的国内证券市场是 以股 易所、 日 商天津取引所等 ；从 ２ 年代初 到 “ ０ 七七事 票 交 易为主 的 。 变” ，天 津未 出现 新 的国人开 办 的证券 交 易 所或 证 券 近 代 国人 自办 的股 份制公 司 在天 津 的 出现 ， 于 始 物 品交 易所 ； 战期 间 ， 抗 外股 交 易 由盛 转 衰 ， 而华 股 交 晚清创 办 的开平 矿务 局 。８７年 ９月 ， １７ 唐廷 枢拟 定“ 直 易兴起 ， 使得在天津开办（ 以华股交易为主的） 证券交 隶 开平 矿 务局 章程 ”２条 ， ｌ 拟集 资 ８ Ｏ万两 ， 为 ８０ 分 ００ 易所 的条 件大体 具备 。 战后天 津先 后有 两家 证券 交 股 ， 股津 平 足纹 １０两 ， 抗 每 ０ 以后 扩 大生 产规 模 ， 再招 新 易 所—— 华 北有 价 证 券交 易 所 与 天 津 证 券 交 易所 开 股 ２ 两 ， １ ０万 两 。１７ 年 ， Ｏ万 共 ０ ８ ８ 开平 矿务 局正式 开 业 。本文 着重 论述 清末 民初天 津证 券 市 场 的发轫 期 ， 办 。 ８ １ ， 局开始 产煤 。 １８ 年 该 同年 １ ， １月 开平 矿务 局吸 有关这一时期天津证券市场的资料较为缺乏 ， 对这一 收私人股资 １０ ０ 万两。次年 ， 轮船招商局又购买该局 时期 天津 证券发 行 与交易 的研究 尽 管难 度 较 大 ， 有 股票 ２ 万两 。那时 开平 煤矿 的股票 在 天津 市 面上 已 但 ｌ 助于使我们 对中国近代证券史有更为全面与深 入的 有流通 ， 比如《 北华捷报》 １８ 年 １ 月 ２ 在 ８３ １ １日的通 认识 。① 讯 中提 到开 平股 票价 格超 过 １０两 ，同年 １ ２ ２月 ５日 又 报道 开平 股票 价格 在 １０两 以上 ， ７日后 的报 道 ４ 而 表 明该公 司股 价 已超过 １０两 。Ⅱ ５ 】 以后 天 津陆续 又 有股 份公 司开 办 ， 如天 津 自来 火 １８ 、 １０ 、 近代中国股份制企业的产生 ， 尤其是一些较为成 公 司（ ８６年 ）天 津造胰 有 限公 司 （９３年 ）启 新 洋 功的股份制企业的出现 ， 国内股份制 的推广 以及证 灰股份有限公司（９７年 ， 对 １０ 其前身为唐 山细棉土厂 ） 、 券市 场 的形成 都有推 动作 用 。 而这 些从 根本 上说 来又 北洋 滦州 官矿 有限公 司 （９ ７年 ）滦州矿 地有 限公 司 １０ 、 受制 于我 国近代 工业化 、 场化 的进程 。 市 另一 方面 ， 近 （９９ ， １０ 年 与滦州矿务局有依存关系） 等。外商创立的 代公债的发行对国内证券市场的发育也有重要意义。 股份制企业有英商济安 自来水公司 （８２ ， １９ 年 初名英
关键词 ： 天津 ； 证券市场； 交易所 ； 清末 民初 中图分类号： １９ Ｆ ２ 文献标识码 ： Ａ
文章编号 ：０ ２ ３ ４ （ ０ ８ ０ －０ ９－ １０ — ２０ ２ ０ ）１０ ３ － ４ ０
近 代天 津 的证 券 发展史 大致 可分 三 个 时期 ： 晚 但 在 晚清 时期 ， 制 于财 政近代 化 的进程 以及各 种 主 从 受
清末 民初天津证券 市场 的发轫
林 榕 杰
（ 门大学 人文学院， 厦 福建 厦 门 ３ １０ ） ６０ ５
Hale Waihona Puke 摘要： 近代股票与公债 在天 津的发行始于清末。民国时期 ， 天津市场上 出现 了股票交易的兼营或专营中
介一
股票交通事务所等。１ １ ， ９ ４年 农商部即批准在 天津开 办证券交 易所。１ １ 年 ， ９ ８ 天津证券交 易所成立。到
作者简介 ： 林榕杰 （９ １ ）福建福州人 ， １７ 一 ， 历史学博士 ， 讲师 ， 厦门大学人文学 院博士后。
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、五年公债” “ 、民国七年六厘短期公债” “ 、 民国 商天津 自来水公司 ）英商先农公司（９２年 ， 、 １０ 英文名 公债” “ Ｔｅ ｔ ｎＬ ｎ ｖｓ ｎ ｏ Ｌｄ） 。 ｉ ｓ ａ ｄ ｎ ｅｔ ｔ ． ｔ．嘴 ｎｉ Ｉ ｍｅ Ｃ 七年六厘公债” “ 、 民国八年公债 ” “ 、整理金融短期公 、赈 、整理 公 债六 厘债 票” “ 、整理 公 债七 １０ 年后天 津新 办的一 些 民族企业 ， 其章程 中 债 ”“ 灾公债 ”“ ９１ 在 等。旧 这些公债应有部分是在天津发行的。 规定 不 许洋 人 人股 。 比如天津 造胰 公 司在 其 “ 重订 续 厘债票 ”
志编修委 员会《 天津通 志・ 融志》 天津社会科 学院 出版社 １９ 金 （ ９５年版 ） 以及 中国人 民银行总行金融研 究所金 融历史研 究室编《 近 代 中国的金 融市场》 中国金 融出版社 １８ （ ９９年ｇ ） ｔ 中个别章节也有 少许 内容与此问题有 关。
收 稿 日期 ：０ ７ １— １ ２０ — ２ ２