基于产业集群视角的中小企业供应链融资问题研究
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产业集群下的中小企业供应链融资策略及风险控制
步 的探讨 和研 究 。
长期 以来 ，人们 多理解 和认 为 的供应链 是单 个 核心企 业 （ 制造企业 ） 多个 上游 供应 商和多 如 与 个 下游 分销商组 成 的 ， 拨动各 环节转 动 的链 条 ， 如
并 以此 贯 穿整 个采 购 一生 产一 销 售各 环 节始 终 ，
即“＋ １Ⅳ模 式 ”２ ＿ ＿ 就 目前我 国 的现状 成 片的工 。但 业 聚集 区 ， 遍布 的高新科 技 区 ， 规模 的各类 产业 成 园、 创业 园 ， 起 云涌 ， 地开 花 。传 统 的单一 的 风 遍 “＋ １Ⅳ模式 ” 已被 多个核 心制造 业与 庞大 的上游 早 供 应 商 和众 多 的下 游 销售 渠 道 构 成 的 “ Ｎ模 Ｎ＋ 式” 取代 了 ， 如果说 传统 意义上 的供应链 还是 一条 链 的话 ，而现代 意义上 的供应链 应是一 张相互 交 织、 彼此连 结 、 相互 支持 、 上下贯 通 、 左右 通 畅的信
息网、 物流 网 、 人力 资源 网和资金 网 。 １ ． 中小企 业为对 象的逆 向供应链 融资 ４ 中小企业 融 资难 是世 界性难题 ，这 与社会 背
１ 基 本 概 念
１１ 产 业集群 ．
产业 集群 是指特定 区域 中 ，具有 竞争 与合作 关 系 ， 在地 理上 集 中 ， 交 互关 联性 的企 业 ， 且 有 专 业 化 供应 商 、 务供应 商 、 融机 构 ， 服 金 相关 产 业 的
要 ］ 针对 目 前我国金融机构面临的大企业环境“ 苛刻” 小企业贷款“ ， 条件差” 的现状 ， 以 核 心产 业集 群 中供 应 商和 经销 商 两头 为主要 研 究对 象 ， 过 归纳 、 析 、 比等 方 通 分 对 法 对逆 向供 应链 融 资产 生的 背景和风 险 的特 点进 行讨 论 ，提 出围绕核 心 企业延伸 链条 融资有 效策略及 风险 管控的措 施 。 ［ 关键 词 ］ 产业 集群 ； 中小企 业 ； 应链 融 资 ； 供 风险控制 ［ 中图分类号 ］Ｆ ３ ． ［ ８ ０２ 文献标识 码 ］Ｂ ［ 文章 编号 ］１７ －９ ３２ １）６ ４ ＿ ６ ２９ ４ （０００ １２Ｏ ３
长期 以来 ，人们 多理解 和认 为 的供应链 是单 个 核心企 业 （ 制造企业 ） 多个 上游 供应 商和多 如 与 个 下游 分销商组 成 的 ， 拨动各 环节转 动 的链 条 ， 如
并 以此 贯 穿整 个采 购 一生 产一 销 售各 环 节始 终 ，
即“＋ １Ⅳ模 式 ”２ ＿ ＿ 就 目前我 国 的现状 成 片的工 。但 业 聚集 区 ， 遍布 的高新科 技 区 ， 规模 的各类 产业 成 园、 创业 园 ， 起 云涌 ， 地开 花 。传 统 的单一 的 风 遍 “＋ １Ⅳ模式 ” 已被 多个核 心制造 业与 庞大 的上游 早 供 应 商 和众 多 的下 游 销售 渠 道 构 成 的 “ Ｎ模 Ｎ＋ 式” 取代 了 ， 如果说 传统 意义上 的供应链 还是 一条 链 的话 ，而现代 意义上 的供应链 应是一 张相互 交 织、 彼此连 结 、 相互 支持 、 上下贯 通 、 左右 通 畅的信
息网、 物流 网 、 人力 资源 网和资金 网 。 １ ． 中小企 业为对 象的逆 向供应链 融资 ４ 中小企业 融 资难 是世 界性难题 ，这 与社会 背
１ 基 本 概 念
１１ 产 业集群 ．
产业 集群 是指特定 区域 中 ，具有 竞争 与合作 关 系 ， 在地 理上 集 中 ， 交 互关 联性 的企 业 ， 且 有 专 业 化 供应 商 、 务供应 商 、 融机 构 ， 服 金 相关 产 业 的
要 ］ 针对 目 前我国金融机构面临的大企业环境“ 苛刻” 小企业贷款“ ， 条件差” 的现状 ， 以 核 心产 业集 群 中供 应 商和 经销 商 两头 为主要 研 究对 象 ， 过 归纳 、 析 、 比等 方 通 分 对 法 对逆 向供 应链 融 资产 生的 背景和风 险 的特 点进 行讨 论 ，提 出围绕核 心 企业延伸 链条 融资有 效策略及 风险 管控的措 施 。 ［ 关键 词 ］ 产业 集群 ； 中小企 业 ； 应链 融 资 ； 供 风险控制 ［ 中图分类号 ］Ｆ ３ ． ［ ８ ０２ 文献标识 码 ］Ｂ ［ 文章 编号 ］１７ －９ ３２ １）６ ４ ＿ ６ ２９ ４ （０００ １２Ｏ ３
产业集群模式下中小企业供应链融资问题论文
产业集群模式下中小企业供应链融资问题探讨【摘要】我国产业集群供应链上中小企业融资问题一直是企业界和学术界关注的热点问题。
本文结合目前集群供应链上中小企业现状，分析了现阶段我国集群供应链上中小企业融资的制约因素，并提出了解决集群供应链上中小企业融资难的建议。
【关键词】产业集群；供应链融资；中小企业一、产业集群与供应链融资产业集群是指在某个特定产业中相互关联、在地理位置上相对集中的若干企业和机构的集合。
它可以是以一个或者少数几个核心企业为中心而形成的单链集群；也可以是众多规模较小的中小企业构成的简单网络集群；还可以是以多条核心供应链为中心而形成的空间网络动态集群。
所谓供应链融资是指基于企业商品交易项下应收应付、预收预付和存货融资而衍生出来的组合融资，是以核心企业为切入点，通过对信息流、物流、资金流的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，针对核心企业上下游长期合作的配套企业——供应商、经销商提供的融资服务。
在产业集群供应链融资模式下，银行等金融机构从原来的重点评估中小企业本身风险，转化为对集群内整个供应链及其交易的风险评估，同时强调集群供应链内核心企业实力和信誉水平。
二、制约我国集群中小企业融资的主要因素（1）商业银行针对集群供应链中小企业贷款模式较为滞后。
传统上，银行授信按担保方式去分为三种：保证担保授信、信用授信和抵押授信。
保证担保授信需要第三方提供担保，而中小企业难以找到合适的担保。
银行往往对集群中的大型企业给予较高的授信，而没有将核心企业与供应链上的中小企业作为一个整体进行授信，这样就严重制约了集群供应链上中小企业的发展。
（2）集群供应链企业间缺乏融资协同。
集群内企业信誉链的建立意味着它形成了一个协同的整体，从而使企业从个体融资转变为整个集群供应链融资。
这样就大幅降低了集群内中小企业的融资难度。
（3）集群供应链融资产品创新不足。
目前国际上供应链金融业务品种繁多，包括先票（款）后货授信，进口信用证项下未来货权质押授信、票据池授信、动态抵（质）押授信、出口信用险项下授信、普通仓单质押授信、国内保理池融资、附保函的商业承兑汇票等等。
产业集群内中小企业融资环境实证分析
【 摘 要 】 文 章 结合 我 国产 业集 群 内中 小企 业 的发 展 状 况 ， 析 产 业 集 群 内企 业 融资 的状 况 与逻 辑 ， 为 在 集群 紧 密 分 认 的供 应链 缓 解 资金 需 求 压 力 的基 础上 ， 业 集 群 会 因为 社 会 资 本 网 络 的 支 持 而部 分 解 决 资 金 问 题 ， 群 内 中小 企 业 得 到 相 产 使 对 比较 充 分 的金 融 支 持 ． 融 服 务 业通 过 内部 催 化 内 外搭 桥 、 金 外部 修 正 等 作 用 促 使 集群 良好 发 展 。 【 键 词】 产业集群 ； 关 中小 企 业 ； 融资 环 境 ； 会 资 本 网络 社 【 图 分 类 号 】Ｆ ３ 【 献标 识 码 】Ａ 中 ８２ 文 【 文章 编 号 】１０ － ７ ８ ２ ０ ） １０ ３ － ２ ０４ ２ ６ （０ ７ ０ － １５ ０ 我 国 中小 企 业 一 直 未 能 获 得 充 分 的金 融 支 持 ， 大 地 限制 极
于社 区非 正 式 制 度 的 融 资 安 排 对 产 业 集 群 发 展 的影 响 ． 出 随 指 着 产 业 集 群 规模 的 扩 大 和市 场交 易 的 扩 展 ， 业 集 群 的融 资 机 产 制 突 破 了 非 正 式融 资安 排 的 局 限 ， 向基 于 正 式 制 度 的 融 资 方 式 转 变 。 学 童 等 （０ ５ 认 为 集 群式 民 营 企业 以 内 源性 融 资 为 主 程 ２０ ） 要 方 式 ， 之 地 下 融 资 活 动 难 以 规 范 ， 以 民 营 企 业 融 资 难 问 加 所 题 并 未 真 正解 决 ，应 从 建 立 完 善 民 营 企 业 融 资 的政 策 环境 、 完 善 间 接融 资体 系 、 拓 直 接 融 资 等 几 个 方 面 着 手解 决 。 开 总体 来 看 ， 关 于 产 业 集 群 一 定 程 度 上 缓 解 了 中 小 企 业 融 在 资 困境 问题 上 已经 取 得 比较 一 致 的认 识 ， 是 对 于产 业 集 群 是 但 如何 帮助 群 内企 业 缓 解 融 资 难 问题 ， 业 集 群 式 发 展 能 否 最 终 产 解 决 中小 企 业 融 资 问 题 ， 群 内 中 小 企 业 进 一 步 发 展 如 何 解 决 集 融资 问题 等 方 面 目前 还 存 在 不 同 的认 识 、 释 和建 议 。 解
基于集群理论的中小企业“融资链”问题探讨
研究。
关键词 ：企业集群 ； 价值 链 ； 融资链 中图分 类号 ：８０ ５ Ｆ３ ． 文献标 识码 ： Ａ 文章 编号 ：０ ０ １４ ２ ０ ）５—０ ６ —０ １０ —２５ （０ ６ ０ ０６ ４
中小企业 的发 展对 促 进社 会 经 济 增 长 、 速 科 加
技成 果转 化 、 动科 技进 步 和 实现 科 技 创 新 等 方 面 推
以看 出 由分 工细化 导致 的企 业问 联 系的加 强 使价值
企业 集群 或称 “ 业 网络” 指众 多 自主独 立又 产 是 相互 关联 的企 业依据 专业化 分工 和协作 关 系建 立起 来 的并在 某 一 地 理 空 间 高 度集 聚 而 形 成 的 产 业 组
织… 。这 种组 织 的结 构 介 于 纯 市 场 与 企 业 层 级 之
作 用 的各种 活动 的集 合 ， 有 这 些 活 动 都 可 以用 价 所 值 链表 示 出来 。波 特 同 时指 出 ， 然 价 值 活 动是 构 虽
筑 竞 争优势 的基 石 ， 是 价 值 链 并 不 是 一 些 独 立 活 但
础上 衍生 出信誉链 这 一重 大体 系 ， 集 群 的 共 生关 将
系应 用于企 业的融 资活 动领域 ， 即形成 “ 资链 ” 融 。
一
动的集合 ， 是 相 互 依 存 的 活 动 构 成 的一 个 系 统 。 而
价 值 活动是 由价 值链 的 内部 联 系连 接 起 来 的 ， 系 联
、
企业 集群 与融资 链的 内在联 系
不 仅存 在于 一个 企业 价 值 链 内部 ， 且 存 在 于 企业 而 价 值链 与供应 商 和渠 道商 的价 值链 之 间 Ｌ 。 由此可 ２ ］
分析 工具—— 价 值链 ， 群 内部 的每 一 个 企 业都 是 集
关键词 ：企业集群 ； 价值 链 ； 融资链 中图分 类号 ：８０ ５ Ｆ３ ． 文献标 识码 ： Ａ 文章 编号 ：０ ０ １４ ２ ０ ）５—０ ６ —０ １０ —２５ （０ ６ ０ ０６ ４
中小企业 的发 展对 促 进社 会 经 济 增 长 、 速 科 加
技成 果转 化 、 动科 技进 步 和 实现 科 技 创 新 等 方 面 推
以看 出 由分 工细化 导致 的企 业问 联 系的加 强 使价值
企业 集群 或称 “ 业 网络” 指众 多 自主独 立又 产 是 相互 关联 的企 业依据 专业化 分工 和协作 关 系建 立起 来 的并在 某 一 地 理 空 间 高 度集 聚 而 形 成 的 产 业 组
织… 。这 种组 织 的结 构 介 于 纯 市 场 与 企 业 层 级 之
作 用 的各种 活动 的集 合 ， 有 这 些 活 动 都 可 以用 价 所 值 链表 示 出来 。波 特 同 时指 出 ， 然 价 值 活 动是 构 虽
筑 竞 争优势 的基 石 ， 是 价 值 链 并 不 是 一 些 独 立 活 但
础上 衍生 出信誉链 这 一重 大体 系 ， 集 群 的 共 生关 将
系应 用于企 业的融 资活 动领域 ， 即形成 “ 资链 ” 融 。
一
动的集合 ， 是 相 互 依 存 的 活 动 构 成 的一 个 系 统 。 而
价 值 活动是 由价 值链 的 内部 联 系连 接 起 来 的 ， 系 联
、
企业 集群 与融资 链的 内在联 系
不 仅存 在于 一个 企业 价 值 链 内部 ， 且 存 在 于 企业 而 价 值链 与供应 商 和渠 道商 的价 值链 之 间 Ｌ 。 由此可 ２ ］
分析 工具—— 价 值链 ， 群 内部 的每 一 个 企 业都 是 集
基于产业集群下的陕西中小企业供应链融资优劣势分析
可没。 １ 、 中小 企 业产 业 集 群 的 特 点
识鲜 明的产业集群 。所 以， 中小 企业要严 格地按 照 国家产业 对生 产规模 、 技术 、 环境等方面 的标准来 执行 ， 防止 因为没有 达标 而被 迫关闭 ， 除此 之外 ， 中小企业 还要 大力地发 展循环 经济 ， 高度重 视 产业集群 的可持续发展 ， 大力推广清 洁生产 ， 减少对环境 的污染 。 （ ２ ） 制度性 的风险 陕西省 的中小企业的集群规划起点低 ， 在 产业集群早 期 ， 内部 企业的规模小 、 层次低 ， 一些工 业经 营管理制度 不完 善 ， 也 没有 建 立现代化 的企业制度 ， 公 司甚至还是家族 式 的管理模 式 占主导地 位， 实际控制权集 中在小部分人身上 ， 生产成本也 比较高 。管理 制 度的缺陷 ， 财务核算 的不规范 ， 市场开拓能力低 ， 创新能力 不足 ， 容 易发生经营风险的特征 比较显著。同时还存在一些企业通过股 权 结 构的特殊性 ， 通过不 正当 的资 产重组 、 关联 交易 、 产权变 动等 手 段来逃 离银行债务 ， 从而导致金融风 险的增加 ， 集群 内企业 间的长 期关 系是依靠 一种正 当的契约方式来 维持 ， 就是所谓 的诚信与 承 诺 等人文 因素来维持集 群内企业 的长期竞争 与合作 的关 系 ， 缺 乏 制度 的管束 。非 正式 制度 能够 在一 群具 有共 同人 文与文化背景 的 人 当 中起到 降低交易成本 的作用 ， 但是 随着 产业集群 的 日益发 展 和企业 的活 动范围不断扩 大 ， 集 群 内部 的企业 之 间的交 易费用会
说， 它更清楚 自身的管理和 财务状况 、 贷款 的动 机 、 项 目的风 险等 等情况 。但是银行在缔结 债务 合约之前 的筛选 阶段来看 ， 银 行无 法低成 本地取得 这些真实 的信息 ， 而 申请贷款 的 中小企业 为 了成 功贷款到资金 ， 故意披露有利于贷款的信息 ， 把负 面的信 息隐瞒起 来， 所以 ， 由此产生 的事前信息不对称就会使得银行 面Ｉ 临决 策的风 险 。即使签订 了债务合约 ， 企业成 功获得贷 款之后 ， 银行与 企业之 间仍然 面临着信 息不对称 的问题 ， 通 常表现 为银 行在贷款 的期 间 对企业对 资金 的使用 ， 在贷 款到期后 企业是否会 隐瞒 自己的还款 能力等 ， 这让 企业有动力投 资于高风 险项 目而造 成经 营失 败而不 能还款 ， 更 甚者 还会 掩饰 自己的还债 能力 ， 恶意逃 避债款 ， 使得 企 业归还贷款的可能性降低 ， 形 成信 贷风险。 （ ４ ） 中小企业关联性 引发的风险 因为产业集群 内企业 间的产业 文化具有 相 同的性质 ， 存在 着 相互分工合作 的关系 ， 企业 之问的资信关系 比较隐蔽 ， 存在 着金融 隐患 ， 再加上基 于血缘关 系 、 亲缘关系上共 同的产业背景和利 益上 的相互联系 ， 企 业 之间 的资金 流通 密切 ， 企 业 内互 相借 贷 、 担保 。 增加 了引发系统性风险的可能性 。企业在发展 的初期或者快 速扩 张的期间 ， 并没 有可供 抵押 的物 品 ， 所 以企业 为 了顺应 银 行 的要 求， 自行进行搭 配 ， 互相地对对 方提 供相 同金 额 的担 保 ， 有 些 时候
识鲜 明的产业集群 。所 以， 中小 企业要严 格地按 照 国家产业 对生 产规模 、 技术 、 环境等方面 的标准来 执行 ， 防止 因为没有 达标 而被 迫关闭 ， 除此 之外 ， 中小企业 还要 大力地发 展循环 经济 ， 高度重 视 产业集群 的可持续发展 ， 大力推广清 洁生产 ， 减少对环境 的污染 。 （ ２ ） 制度性 的风险 陕西省 的中小企业的集群规划起点低 ， 在 产业集群早 期 ， 内部 企业的规模小 、 层次低 ， 一些工 业经 营管理制度 不完 善 ， 也 没有 建 立现代化 的企业制度 ， 公 司甚至还是家族 式 的管理模 式 占主导地 位， 实际控制权集 中在小部分人身上 ， 生产成本也 比较高 。管理 制 度的缺陷 ， 财务核算 的不规范 ， 市场开拓能力低 ， 创新能力 不足 ， 容 易发生经营风险的特征 比较显著。同时还存在一些企业通过股 权 结 构的特殊性 ， 通过不 正当 的资 产重组 、 关联 交易 、 产权变 动等 手 段来逃 离银行债务 ， 从而导致金融风 险的增加 ， 集群 内企业 间的长 期关 系是依靠 一种正 当的契约方式来 维持 ， 就是所谓 的诚信与 承 诺 等人文 因素来维持集 群内企业 的长期竞争 与合作 的关 系 ， 缺 乏 制度 的管束 。非 正式 制度 能够 在一 群具 有共 同人 文与文化背景 的 人 当 中起到 降低交易成本 的作用 ， 但是 随着 产业集群 的 日益发 展 和企业 的活 动范围不断扩 大 ， 集 群 内部 的企业 之 间的交 易费用会
说， 它更清楚 自身的管理和 财务状况 、 贷款 的动 机 、 项 目的风 险等 等情况 。但是银行在缔结 债务 合约之前 的筛选 阶段来看 ， 银 行无 法低成 本地取得 这些真实 的信息 ， 而 申请贷款 的 中小企业 为 了成 功贷款到资金 ， 故意披露有利于贷款的信息 ， 把负 面的信 息隐瞒起 来， 所以 ， 由此产生 的事前信息不对称就会使得银行 面Ｉ 临决 策的风 险 。即使签订 了债务合约 ， 企业成 功获得贷 款之后 ， 银行与 企业之 间仍然 面临着信 息不对称 的问题 ， 通 常表现 为银 行在贷款 的期 间 对企业对 资金 的使用 ， 在贷 款到期后 企业是否会 隐瞒 自己的还款 能力等 ， 这让 企业有动力投 资于高风 险项 目而造 成经 营失 败而不 能还款 ， 更 甚者 还会 掩饰 自己的还债 能力 ， 恶意逃 避债款 ， 使得 企 业归还贷款的可能性降低 ， 形 成信 贷风险。 （ ４ ） 中小企业关联性 引发的风险 因为产业集群 内企业 间的产业 文化具有 相 同的性质 ， 存在 着 相互分工合作 的关系 ， 企业 之问的资信关系 比较隐蔽 ， 存在 着金融 隐患 ， 再加上基 于血缘关 系 、 亲缘关系上共 同的产业背景和利 益上 的相互联系 ， 企 业 之间 的资金 流通 密切 ， 企 业 内互 相借 贷 、 担保 。 增加 了引发系统性风险的可能性 。企业在发展 的初期或者快 速扩 张的期间 ， 并没 有可供 抵押 的物 品 ， 所 以企业 为 了顺应 银 行 的要 求， 自行进行搭 配 ， 互相地对对 方提 供相 同金 额 的担 保 ， 有 些 时候
突破中小企业融资困境新思路——集群式融资
维普资讯
山东 纺 织经 济
２０ ０ ６年 ４期 （ 第 １ ４期 ） 总 ３
突破 中小 企业融 资 困境 新 思路—— 集群 式融 资
张美萍
（ 东大学 威海 分校 商 学院 山 东威海 山 ？４ ０ ） ＿ ２ ９ ６
摘 要： 针对 中小企业普遍 面临的融资 困境及各种解决途径的低效性现状 ， 结合 当前产业集群快速
２０ ０ ６年 ４期 （ 第 ｌ ４期 ） 总 ３
山东 纺 织经 济
为它们孤立和分离 。正是基于这种考虑 ，结合当前
产业集群迅速发展的趋势 ，本文从企业集群 、协作
立在供应 链与价 值链 基础之上 ，更重要的是这种关
系的维持 、发 展与延伸 的基础是信 用链的建 立。将 这一集群内经济主体微观供产销领域的共生体制扩
发展 角度 出发 ，将 中小企业置身于相互关联的产业 集群 中 ，提 出集群 式融资 的新思路 。
按波特 的定义 ，产业集群是指特定领域里相 互 联系的公司和机构在地理上的集 中。产 业集群是一
展到融资领域 ，能提 高中小企业在信贷市场上的谈
判能 力或 市场地位 。（ ）社会惩戒机制与信用优势 ３
１ ９９８ ．
［ 谭克虎， ６ 】 李瑞贤． 会计信息披露的产权经济学分析
［． 术经 济，０ １ １ ） Ｊ技 】 ２０ ；（２ ．
［ 王满． ７ 】 从现代产权制度看国有企业财务总监制［． Ｊ 】
东北财 经 大学 学报 ，０ ２ １ ． ２ ０ ；（ ）
２８
维普资讯
发展 的实际 ， 本文 尝试性 地提 出 了突破 中小 企业 融资 难 困境 的新 思路 ， 集群 式融 资思路 ， 着重 分析 即 并
山东 纺 织经 济
２０ ０ ６年 ４期 （ 第 １ ４期 ） 总 ３
突破 中小 企业融 资 困境 新 思路—— 集群 式融 资
张美萍
（ 东大学 威海 分校 商 学院 山 东威海 山 ？４ ０ ） ＿ ２ ９ ６
摘 要： 针对 中小企业普遍 面临的融资 困境及各种解决途径的低效性现状 ， 结合 当前产业集群快速
２０ ０ ６年 ４期 （ 第 ｌ ４期 ） 总 ３
山东 纺 织经 济
为它们孤立和分离 。正是基于这种考虑 ，结合当前
产业集群迅速发展的趋势 ，本文从企业集群 、协作
立在供应 链与价 值链 基础之上 ，更重要的是这种关
系的维持 、发 展与延伸 的基础是信 用链的建 立。将 这一集群内经济主体微观供产销领域的共生体制扩
发展 角度 出发 ，将 中小企业置身于相互关联的产业 集群 中 ，提 出集群 式融资 的新思路 。
按波特 的定义 ，产业集群是指特定领域里相 互 联系的公司和机构在地理上的集 中。产 业集群是一
展到融资领域 ，能提 高中小企业在信贷市场上的谈
判能 力或 市场地位 。（ ）社会惩戒机制与信用优势 ３
１ ９９８ ．
［ 谭克虎， ６ 】 李瑞贤． 会计信息披露的产权经济学分析
［． 术经 济，０ １ １ ） Ｊ技 】 ２０ ；（２ ．
［ 王满． ７ 】 从现代产权制度看国有企业财务总监制［． Ｊ 】
东北财 经 大学 学报 ，０ ２ １ ． ２ ０ ；（ ）
２８
维普资讯
发展 的实际 ， 本文 尝试性 地提 出 了突破 中小 企业 融资 难 困境 的新 思路 ， 集群 式融 资思路 ， 着重 分析 即 并
产业集群视角下企业融资创新
义 上 讲 ， 业 集 群 的形 成 有 助 于 金 融 机 构 缩 小 优 质 客 户搜 寻范 围 ， 产
产业集群对企业融资积
失控的一个重要诱 因。 因此 ， 无论从集群整体 ， 还是企业 自身 ， 提高
融资的数 量和质量都是组织成长 的 自发要求。 产业集群 网络 内的企业不会满足于集群 内的网络资源，会积
融资研究 Ｉ Ｉ Ｎ Ｉ Ｔ Ｄ ＮＡ Ｃ ＮＧ Ｓ Ｕ Ｙ Ｆ
产业集群视 角下企业融 资创 新
辽 东学院 戴鸿 丽
一
、
产 业 集 群 与 企 业 融 资 关 系
从产业集群整体来看 ，产业集群升级时需要有相应资金 的支
持。 这种支持初期表现为资金规模上的支持 ， 其后表现为资金使用
为突 出。 助于产业集群 内部 中小企业的合作关 系 ， 借 金融机构可以 通过企业网络关系减少征信 成本 。 同时 一步的研究加以科学评价 。
二 、 业 集 群 融 资 创 新 实 践 产
以产业集群促 中小企业融资不仅理论 上可行 ，在实践 中已有 应用 。 国内外众多的应 用实例可资借鉴 。
从而增强产业集群抵御风险的能力 。 为西樵纺织产业集群服务 的金 融机构 由于地理位置上占据优 势， 可以及时捕捉企业融资的相关信
产业集群企业合作的时间越 长 ，对 于产业经营特点与资金需求规
律把握就更深入。 因此也就更有可能针对这一细分市场 ， 开发 出更 有针对性的金融服务产品。信贷人员长期从事 同一产业集群企业 的信贷服务 ， 日积月 累， 对该产业 的专门知识逐渐 丰厚 ， 于行业 对 风 险和市场盈利的前景判 断就更 为准确 。 另外 ， 长期与 同一产业相
长、 投入多 、 风险大。 产业集 群内的初创期 与成长期 的中小企 业大 多都资金短缺 。 因此 ， 技术创新离不 开风险投资 的支持。 产业 集群
产业集群对企业融资积
失控的一个重要诱 因。 因此 ， 无论从集群整体 ， 还是企业 自身 ， 提高
融资的数 量和质量都是组织成长 的 自发要求。 产业集群 网络 内的企业不会满足于集群 内的网络资源，会积
融资研究 Ｉ Ｉ Ｎ Ｉ Ｔ Ｄ ＮＡ Ｃ ＮＧ Ｓ Ｕ Ｙ Ｆ
产业集群视 角下企业融 资创 新
辽 东学院 戴鸿 丽
一
、
产 业 集 群 与 企 业 融 资 关 系
从产业集群整体来看 ，产业集群升级时需要有相应资金 的支
持。 这种支持初期表现为资金规模上的支持 ， 其后表现为资金使用
为突 出。 助于产业集群 内部 中小企业的合作关 系 ， 借 金融机构可以 通过企业网络关系减少征信 成本 。 同时 一步的研究加以科学评价 。
二 、 业 集 群 融 资 创 新 实 践 产
以产业集群促 中小企业融资不仅理论 上可行 ，在实践 中已有 应用 。 国内外众多的应 用实例可资借鉴 。
从而增强产业集群抵御风险的能力 。 为西樵纺织产业集群服务 的金 融机构 由于地理位置上占据优 势， 可以及时捕捉企业融资的相关信
产业集群企业合作的时间越 长 ，对 于产业经营特点与资金需求规
律把握就更深入。 因此也就更有可能针对这一细分市场 ， 开发 出更 有针对性的金融服务产品。信贷人员长期从事 同一产业集群企业 的信贷服务 ， 日积月 累， 对该产业 的专门知识逐渐 丰厚 ， 于行业 对 风 险和市场盈利的前景判 断就更 为准确 。 另外 ， 长期与 同一产业相
长、 投入多 、 风险大。 产业集 群内的初创期 与成长期 的中小企 业大 多都资金短缺 。 因此 ， 技术创新离不 开风险投资 的支持。 产业 集群
基于产业集群的中小企业间接融资模式研究
第 ２ ６卷 第 ４期
２ ０ １ ３年 ８月
武 汉 理 工 大 学 学 报 （ 社会科学版）
Ｗｕ ｈ ａ ｎ Ｕｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ ｏ ｆ Ｔｅ ｃ ｈ ｎ ｏ ｌ ｏ ｇ ｙ（ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ｅ ｄ ｉ ｔ ｉ ｏ ｎ ）
反融资 条款 ， 由此 产 生 的逆 向选择 和 道德 风险 进
一
步损 毁 了企 业 自身 的社会 公 信 度 ］ 。此 外 ， 我
国银行业 受 到管 制严 格 和 高度 集 中的制 约 ， 其 主 要 由大银行 构成 。我 国的大银 行倾 向于服务 大企 业， 因而 对 于 中小 企 业 而 言 更加 缺 乏 信 息 优 势 。 相反 ， 长期 互动假 说 认 为 ， 作 为主要 地方性 金融 机构 的 中小金融 机构 由于对地 方 中小企业 服务具 有针 对性 ， 在长期 的合作 中彼 此更为 了解 ， 有 助 于
中小企业 的发 展对 于产业 集群 的成 长至关 重
分， 这 些 中小 企 业 又 将 如 何 突破 融 资 难 “ 瓶颈” ？
这些都 是本 文要 着重分 析和探讨 的问题 。
要 。一方 面 ， 中小 企 业 作 为我 国劳 动 密集 型 产 业 的主体 ， 与 我 国要 素 禀赋 的特点相 匹配 ， 通常 在经
作者简介 ： 张司飞（ １ ９ ８ １ 一） ， 男， 湖 北 省 武 汉市 人 ， 武 汉 大 学 中国 中 部 发展 研 究 院 副 研 究 员 ， 主要 从 事 企 业 与 区域 经 济 发 展 研 究 。 ＊基 金 项 目 ： 中 国博 士 后 科 学 基 金 项 目资 助 （ １ ０ ５ —１ ８ ０ ９ ２ ５ ） ； 武 汉 大 学一 般 自主 科 研 项 目
２ ０ １ ３年 ８月
武 汉 理 工 大 学 学 报 （ 社会科学版）
Ｗｕ ｈ ａ ｎ Ｕｎ ｉ ｖ ｅ ｒ ｓ ｉ ｔ ｙ ｏ ｆ Ｔｅ ｃ ｈ ｎ ｏ ｌ ｏ ｇ ｙ（ Ｓ ｏ ｃ ｉ ａ ｌ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ Ｅ ｄ ｉ ｔ ｉ ｏ ｎ ）
反融资 条款 ， 由此 产 生 的逆 向选择 和 道德 风险 进
一
步损 毁 了企 业 自身 的社会 公 信 度 ］ 。此 外 ， 我
国银行业 受 到管 制严 格 和 高度 集 中的制 约 ， 其 主 要 由大银行 构成 。我 国的大银 行倾 向于服务 大企 业， 因而 对 于 中小 企 业 而 言 更加 缺 乏 信 息 优 势 。 相反 ， 长期 互动假 说 认 为 ， 作 为主要 地方性 金融 机构 的 中小金融 机构 由于对地 方 中小企业 服务具 有针 对性 ， 在长期 的合作 中彼 此更为 了解 ， 有 助 于
中小企业 的发 展对 于产业 集群 的成 长至关 重
分， 这 些 中小 企 业 又 将 如 何 突破 融 资 难 “ 瓶颈” ？
这些都 是本 文要 着重分 析和探讨 的问题 。
要 。一方 面 ， 中小 企 业 作 为我 国劳 动 密集 型 产 业 的主体 ， 与 我 国要 素 禀赋 的特点相 匹配 ， 通常 在经
作者简介 ： 张司飞（ １ ９ ８ １ 一） ， 男， 湖 北 省 武 汉市 人 ， 武 汉 大 学 中国 中 部 发展 研 究 院 副 研 究 员 ， 主要 从 事 企 业 与 区域 经 济 发 展 研 究 。 ＊基 金 项 目 ： 中 国博 士 后 科 学 基 金 项 目资 助 （ １ ０ ５ —１ ８ ０ ９ ２ ５ ） ； 武 汉 大 学一 般 自主 科 研 项 目
产业集群下中小企业融资模式创新
产业集群下中小企业融资模式创新摘要:文章首先分析了我国中小企业融资的现状，指出存在的几个比较突出的问题。
然后深入阐述了产业集群下中小企业融资的几种创新模式，包括供应链融资模式、园区担保模式、中小企业集合票据模式和区域集优融资模式。
关键词:产业集群中小企业融资模式创新中小企业在社会上已经是最有影响力的群体，它已经进入到了国民经济的所有领域之中，各个行业都有他们的身影。
但融资难一直是困扰中小企业发展的一个重要问题。
本文着重探讨在产业集群的背景下，如何解决中小企业的融资难问题。
一、中小企业融资的现状(一)直接融资受到严格的限制债券融资和股权融资是我国中小企业最为重要的直接融资，但是我国对企业上市有着非常严格的标准，这就大大地限制了泉州中小企业的上市融资。
我国《公司法》规定:“只有资本不得少于5000万的股份制企业才有上市的权利，同时这个公司的股票必须已经被国务院证券管理部门认可向社会公开发行，此外还要求公司已经完成三年连续盈利。
”中小型的民营企业一般根本无法实现股权融资。
近年来相关部门出台了一系列的关于企业债券管理的新条例，对企业债券的发行条件进行了相应的放宽，比如发行主体的放宽和项目范围的放宽。
尽管这些政策能够发挥一定的作用，但是对于民营中小企业来说，它们的资格还是远远不够的。
债券运作的最主要的形式就是风险投资，可是多数投资者都是很理性的，很少有投资者把资本投入到一个劳动密集型的中小企业中去，一般情况之下他们都会选择那些具有高技术含量的企业进行投资。
(二)间接融资受到信用危机的制约以金融机构作为主要媒介进行融资就是所谓的间接融资。
我国的中小企业多数是家族企业，有着很浓厚的家族企业气息，企业内部关系深受亲情和友情的影响，在企业里主要职位上都是自己的亲信，管理制度不科学，中小企业改制过程中又多有偷税漏税，拖欠债务等不良现象。
银行等金融机构为了避开金融风险，减少呆账赖账现象的出现，多数的国有金融机构把资本投给了由国家扶持的国有企业和大型企业，对那些中小企业实行少贷或者是不贷。
提升金融服务能力 破解中小企业融资困境
２０１０（１１）．
［２】赵 红娟．黑龙江省 边境 小额 贸易发展 对策研究 ［Ｊ］．黑龙江 对外经 贸，２Ｏ１ ０（７）．
［３］国家外 汇管理局 新疆分局课题 组．促 进新疆 边境 小额 贸 易 外汇管理工作 的思考 【Ｊ］．区域 经贸，２００６（４）．
［４】沈晓丹．丹 东对朝 边境 小额 贸易发展 问题探析 ［Ｊ］．辽 东学 院学报 （社会 科学版 ），２００９（５）． （作者单位 ：南开大学经济学院经济研 究所）
前景 展望
边境小额 贸易是一般 贸易的补 充贸易 ，边境 小额贸 易的 成 长和 壮 大 有 利 于 我 国 贸 易结 构 的 改 善 和 优 化 。新 时 期 ，我 国 各 级 政 府 尤 其 是 边 境 省 市 地 区积 极 探 索 有 利 于 边 境 小 额 贸 易 发展 壮 大 的政 策 措 施 和 贸 易模 式 是 经 济 发 展 的必 然 趋 势 。 未来 的经济 中，边境 小额贸 易会扮演 更加重要 的角色 ，也将 会 为 中 国经 济 的 发展 和 缩 小 东 西部 的 经 济 差 距 乃 至 共 同 富裕 作 出更大 的贡献 。口 参考文献 ： ［１］边 贸人 民 币结算退 （免 ）税 范 围扩 大 ［Ｊ】．国际商务财会，
对 外 开 放 政 策 也 得 到 了 世 界 尤 其 是 周 边 邻 国 的 支 持 ， 中 国 与 毗 邻 国 家 之 间有 着 良好 的 外 交 关 系 和 民族 关 系 ， 经 济 联 系 互 惠 互 补 ，密 不 可 分 。 新 时 期 中 国政 府 应 该 尝 试 与 毗 邻 国 家 建 立边 境 自由贸 易区，实行特别 的政 策优惠 ，通过我 国政府 的 努 力 使 邻 国认 识 到 自 由贸 易 区 的 意 义 所 在 ，达 成 共 识 ，共 同 努 力 ， 在 边 境 自 由 贸 易 区 的基 础 上 ， 不 断 尝 试 新 的 更 好 的发 展 模 式 。
［２】赵 红娟．黑龙江省 边境 小额 贸易发展 对策研究 ［Ｊ］．黑龙江 对外经 贸，２Ｏ１ ０（７）．
［３］国家外 汇管理局 新疆分局课题 组．促 进新疆 边境 小额 贸 易 外汇管理工作 的思考 【Ｊ］．区域 经贸，２００６（４）．
［４】沈晓丹．丹 东对朝 边境 小额 贸易发展 问题探析 ［Ｊ］．辽 东学 院学报 （社会 科学版 ），２００９（５）． （作者单位 ：南开大学经济学院经济研 究所）
前景 展望
边境小额 贸易是一般 贸易的补 充贸易 ，边境 小额贸 易的 成 长和 壮 大 有 利 于 我 国 贸 易结 构 的 改 善 和 优 化 。新 时 期 ，我 国 各 级 政 府 尤 其 是 边 境 省 市 地 区积 极 探 索 有 利 于 边 境 小 额 贸 易 发展 壮 大 的政 策 措 施 和 贸 易模 式 是 经 济 发 展 的必 然 趋 势 。 未来 的经济 中，边境 小额贸 易会扮演 更加重要 的角色 ，也将 会 为 中 国经 济 的 发展 和 缩 小 东 西部 的 经 济 差 距 乃 至 共 同 富裕 作 出更大 的贡献 。口 参考文献 ： ［１］边 贸人 民 币结算退 （免 ）税 范 围扩 大 ［Ｊ】．国际商务财会，
对 外 开 放 政 策 也 得 到 了 世 界 尤 其 是 周 边 邻 国 的 支 持 ， 中 国 与 毗 邻 国 家 之 间有 着 良好 的 外 交 关 系 和 民族 关 系 ， 经 济 联 系 互 惠 互 补 ，密 不 可 分 。 新 时 期 中 国政 府 应 该 尝 试 与 毗 邻 国 家 建 立边 境 自由贸 易区，实行特别 的政 策优惠 ，通过我 国政府 的 努 力 使 邻 国认 识 到 自 由贸 易 区 的 意 义 所 在 ，达 成 共 识 ，共 同 努 力 ， 在 边 境 自 由 贸 易 区 的基 础 上 ， 不 断 尝 试 新 的 更 好 的发 展 模 式 。
浅析产业集群视角下中小企业融资的途径
获得园区担保。第二种是银行与政府合作的担保模式 ，由于我国产业 园 区内的产业关系不明朗 ，政府在进行招商引资方 面工作不 到位 ，很多园 区的企业分布杂乱 ，相互之 间根本无法进行担保合作 ，其融 资优 势也难 以得到体现 。因此园区担保 这种集群融资模式就能够在 实质 上解决园 区 内企业的融资问题 。 ３ ．４利 用 区域 集优 融 资 区域集优融资模式是当前 中小企业解决 自身融资难 问题的新型应用 模式 ，这种模式 主要通过一些具备核心技术和 良好市场场景的企业在一 定 区域内进行发展时 ，能够通过政府扶持在金融机构 发行集合票据来 实 现的 。它是由地方政府进行规划 和批量进行的 中小企业 集合票据发行模 式 。区域集优融 资模式是我国债务资本市场上各银行间进行市场交 易商 协会 的一项新创新 ，同时也是有效推进 中小企业发展 ，解决产业集群 视 角下 中小企业融资问题的重大举 措。 ４ ． 结 论 总之 ，我国中小企业 在构建 产业集 群 时还面 临着众 多同题 亟待 解
１ ． 产 业 集 群
盈利为 目的 ，只为机构 内部企业 提供借贷服务 ，这样一来 ，企业在 向银 行进行借贷时也可 以借助互助担保机构 的信用度进行担保 ，从而解决 了 自身企业的融资困难 问题 。
３ ．３采 用 园 区担 保
产业集群是指在特定 区域 中具有竞争合 作关系 的企业 、金融机 构 、 供应商 以及厂商等相关机构集聚在一处地理位置进行生 产发展 ，并通过 这种集聚方式形成有效的 区域竞争 ， 共享 区域设施和环 境，共 同优化产 业集群 ，以此节约信息交流成本。不同的产业集群其操作 的的复杂性也 有差异 ，产业集群形式主要存在于具有一定经济优势 的地区 ，是介 于经 济 等级制度 与市场竞争机制 中的一种全新经济组织形 式。产 业集群在一 定程度 的发展下可逐渐变为产业园区 ，这一类 产业园区能够给企业带来 外部规模 的经济效应 。现如今 ，产业集群已经成为了考察地 区经济发展 水平的一项重要指标 ，从某种角度来看 ，产业集群无 疑是对产业结构的 种调整 和优化 ，企业通过产业集群的聚集 ，不仅可以提高产品竞争优 势 ，还能够 提高 自身企业对于市场变化捕捉的灵敏度 ，是企业跨入高新 技 术产业 范围 ， 获取更 多的经济效益 。 ２ ．产业集群融资对 融资方式 的影响 集群经济已经成为了大部分 区域经济地 区的经济发展主要模 式 ，同 时也成为了区域 地区考核 经济发展水平 的依据 。在产业集群 的合作过程 中 ，企业之间能够进行相互学习和资 源的共享 ，并且在生产发展 上明确 自身的分工 ，将产业信息资源和技术都发挥到极致 ，使企业 内部 资源得 到有效利用 ，同时企业通过对 资源的全 盘操作来实现双赢 。这种产 业集 群的生产价值远远大予企业 自身整体 生产价值 ，并且还能够 对企 业内部 闲散资金进行合理 的整合 与利用 ，也 更容 易赢得 政府 和金融 机构 的支 持 ，从而拓宽企业 自身进入融资市场的渠道。产业集群 的形 成能够将不 同企业变成产业链形式进行发展 ，企业 之间的相互合作促进 了信 息的交 流 与利用 ，就可 以降低金融机构在为企业进行信贷时的风险成本 ，甚至 能够 消除金融机构 对于企 业贷 款的信用 度歧 视 ，扩 大企业 信贷获 取渠
１ ． 产 业 集 群
盈利为 目的 ，只为机构 内部企业 提供借贷服务 ，这样一来 ，企业在 向银 行进行借贷时也可 以借助互助担保机构 的信用度进行担保 ，从而解决 了 自身企业的融资困难 问题 。
３ ．３采 用 园 区担 保
产业集群是指在特定 区域 中具有竞争合 作关系 的企业 、金融机 构 、 供应商 以及厂商等相关机构集聚在一处地理位置进行生 产发展 ，并通过 这种集聚方式形成有效的 区域竞争 ， 共享 区域设施和环 境，共 同优化产 业集群 ，以此节约信息交流成本。不同的产业集群其操作 的的复杂性也 有差异 ，产业集群形式主要存在于具有一定经济优势 的地区 ，是介 于经 济 等级制度 与市场竞争机制 中的一种全新经济组织形 式。产 业集群在一 定程度 的发展下可逐渐变为产业园区 ，这一类 产业园区能够给企业带来 外部规模 的经济效应 。现如今 ，产业集群已经成为了考察地 区经济发展 水平的一项重要指标 ，从某种角度来看 ，产业集群无 疑是对产业结构的 种调整 和优化 ，企业通过产业集群的聚集 ，不仅可以提高产品竞争优 势 ，还能够 提高 自身企业对于市场变化捕捉的灵敏度 ，是企业跨入高新 技 术产业 范围 ， 获取更 多的经济效益 。 ２ ．产业集群融资对 融资方式 的影响 集群经济已经成为了大部分 区域经济地 区的经济发展主要模 式 ，同 时也成为了区域 地区考核 经济发展水平 的依据 。在产业集群 的合作过程 中 ，企业之间能够进行相互学习和资 源的共享 ，并且在生产发展 上明确 自身的分工 ，将产业信息资源和技术都发挥到极致 ，使企业 内部 资源得 到有效利用 ，同时企业通过对 资源的全 盘操作来实现双赢 。这种产 业集 群的生产价值远远大予企业 自身整体 生产价值 ，并且还能够 对企 业内部 闲散资金进行合理 的整合 与利用 ，也 更容 易赢得 政府 和金融 机构 的支 持 ，从而拓宽企业 自身进入融资市场的渠道。产业集群 的形 成能够将不 同企业变成产业链形式进行发展 ，企业 之间的相互合作促进 了信 息的交 流 与利用 ，就可 以降低金融机构在为企业进行信贷时的风险成本 ，甚至 能够 消除金融机构 对于企 业贷 款的信用 度歧 视 ，扩 大企业 信贷获 取渠
中小企业供应链融资的发展方向与对策
信 用 为主 导 的信誉链 ； 信誉 经过 综合 、 外化 、 内化和 社 会化 的过程 。 信誉 链 内企 业 在共 享 的 同时 ， 与链 使 能
外企业相互感染 ． 使边际信誉度不断提高 。反过来 ，
４ ． ７ ．
２１ ０ ０年第 １ 期 ０
中小企 业要 提 高 自己 的声誉 度 就必 须 加强 在 价值 链
了资金 使用 效 率 ， 现银 企 共赢 ， 决 供应 链 上 资 金 实 解
不平 衡 的问题 ．从 而进 一 步促 进 中小 企业 与 核 心企
供应链 指 的是 商 品的原 材料 供应 商 、生 产商 、 分
销商 、 零售商以及最终消费者等成员通过与上下游成 员的连接组成的网络结构。其中规模较大、 竞争力较 强的企业因其强势地位成为核心企业 ， 而上下游相对 弱势 的配套 企 业 大多 是 难 以从 金 融 机 构 获取 信 贷 的 中小 企业 。供应 链 融资 的核 心是 ， 行把 供应 链上 相 银
状况 ， 利用供应链融资解决方案 ， 掌控整个供应链 上 下游企业信用风险 ，从而把资金投放到过去不愿意 贸然 介入 的 中小企 业 。在扩 大银 行 经营 范 围 、 提高 业
务收 益 的 同时 ， 变 了过 于 依赖 大 客 户 的格 局 ， 高 改 提
、
供应链 融资 的内涵 与现实意义
行可 以通过 物流 公司对 经销商 商 品进 行仓储 管理 ， 掌
握商 品 市场 变现 渠道 、 情 波动 等 ， 行 以此 为基 础 为 经
和供应链 上与核心 企业 的合作 ， 否则 会遭 遇到声誉 机
制 的惩 罚 。供应链 的形 成使 内部 企 业 的 目标 具 有 一
致性 ． 单个企业追求个体利益的同时也有助于群体利 益 的实现 ， 有较 强的规模 和 范 同经 济作用 。链上 企 具 业 出于相互 协作 ， 渐形 成 了一种“ 生与反 哺 ” 逐 共 的机
外企业相互感染 ． 使边际信誉度不断提高 。反过来 ，
４ ． ７ ．
２１ ０ ０年第 １ 期 ０
中小企 业要 提 高 自己 的声誉 度 就必 须 加强 在 价值 链
了资金 使用 效 率 ， 现银 企 共赢 ， 决 供应 链 上 资 金 实 解
不平 衡 的问题 ．从 而进 一 步促 进 中小 企业 与 核 心企
供应链 指 的是 商 品的原 材料 供应 商 、生 产商 、 分
销商 、 零售商以及最终消费者等成员通过与上下游成 员的连接组成的网络结构。其中规模较大、 竞争力较 强的企业因其强势地位成为核心企业 ， 而上下游相对 弱势 的配套 企 业 大多 是 难 以从 金 融 机 构 获取 信 贷 的 中小 企业 。供应 链 融资 的核 心是 ， 行把 供应 链上 相 银
状况 ， 利用供应链融资解决方案 ， 掌控整个供应链 上 下游企业信用风险 ，从而把资金投放到过去不愿意 贸然 介入 的 中小企 业 。在扩 大银 行 经营 范 围 、 提高 业
务收 益 的 同时 ， 变 了过 于 依赖 大 客 户 的格 局 ， 高 改 提
、
供应链 融资 的内涵 与现实意义
行可 以通过 物流 公司对 经销商 商 品进 行仓储 管理 ， 掌
握商 品 市场 变现 渠道 、 情 波动 等 ， 行 以此 为基 础 为 经
和供应链 上与核心 企业 的合作 ， 否则 会遭 遇到声誉 机
制 的惩 罚 。供应链 的形 成使 内部 企 业 的 目标 具 有 一
致性 ． 单个企业追求个体利益的同时也有助于群体利 益 的实现 ， 有较 强的规模 和 范 同经 济作用 。链上 企 具 业 出于相互 协作 ， 渐形 成 了一种“ 生与反 哺 ” 逐 共 的机
产业集群内中小企业融资问题研究
信 息不 对 称是 中小 企业 融资难 的关 键原 因。相 对 于 大企业 ， 多数 中小 企业 资源 封 闭 ， 临更加 激 大 面
烈的市场竞争压力 ， 缺乏规范 的信息披露方法和不 健 全披 露机 制 ， 向外 界披 露信 息时 更加 审慎 ， 导致 外 部 投 资者 很 难 收 集 中 小企 业 合 格 和 可 信 的财 务 信 息 ， 部投 资者 将对 中小 企 业 的融 资将 承担 更 高 的 外
内 中小 企 业 融 资 的策 略与 建 议 。 关键词 ： 业集群 ； 产 中小 企 业 ； 资 融 中图 分 类 号 ： ２ ５ ６ Ｆ ７．１ 文献标识码 ： Ａ 文章 编 号 ：６ ２ ２ １ （０ ２ Ｏ 一Ｏ ２ —０ １ ７ － ８ ７ ２ １ ）５ ０ ９ ４
产业集 群 是某 一产 业领域 性质 各异 而 又相互 间
（ ） 息 缺 乏透 明性和 对称 性 一 信
方面 ， 由于 中小 企 业 经 营具 有 随 意 性 、 不确
性， 短期 行为 较为 严 重 ， 乏长 期 的 经 营发 展 战 略 ； 缺 另一 方 面 ， 企业 内部发展 基础 不稳 固 ， 多涉足 其 在 过
他行 业领 域 ， 过度扩 张 ， 资金脱 离实业 而非用 于企业 的实 体 经营 ， 易 引 发 企业 资 金 困难 ， 容 陷入 经 营 困
收 稿 日期 ：Ｏ ２ ４ １ ２ １ 一Ｏ — ６
境 。同时 ， 中小企业资产较少， 抵抗风险能力较弱， 倒 闭率 高等 ， 就意 味着 投 资 风 险 的增 大 和投 资 收 益 的不 确定 ， 因此 ， 部 的 出 资者 面 临 较大 的风 险 ， 外 自 然不 愿 意为 中小企业 提供 资金 支持 。
体 优 势 ， 速形 成强 劲 的竞争 优势 。然 而 ， 迅 中小企 业 由于 缺乏规 模 、 乏 担保 、 息不 对 称 等 不 利 因 素 ， 缺 信 导 致其 融 资 困难 。如何 解决 中小 企业融 资难 问题 已 成 为理 论界 、 府 等 多 方关 注 的焦 点 。 由 于处 于 集 政
基于产业集群的中小企业融资问题
一、产业集群及其竞争优势 (1)产 业 集 群 的 概 念 “产业集群是一种经济地理现象或实践经验，也可以看作是 一类产业群空间组织或经济理论模式， 即产业集群是把区域经 济视为相互依赖的企业和机构地理集聚的经济系统的一种方 法”。 国内外研究结果表明，培育产业集群是提高区域经济竞争 力的有效途径。 以中小企业为主体的产业集群所表现出的地域上的集聚 性、地区的根植性等特征，在一定程度上保证了集群内企业的系 统化、专业化和有序化合作，使企业能适应外部环境的动态多变 性的要求，满足资源的共享、信息的快速扩散和价值链上的相互 需求。 (2)产 业 集 群 的 竞 争 优 势 产业集群有助于中小企业及时采购到符合自己需要且价格 相对较低的生产要素， 降低了集群内企业搜寻和购买劳动力的 成本，增强了集群内企业产品的竞争力。 而产业集群内的竞争促 进企业创新，易形成区域品牌，增强企业品牌效应，提高知名度， 这些优势对流动资金紧张、融资不景气的中小企业而言，是一个 很好的解决资金困难的有效途径。 二、产业集群内中小企业的融资方式 融资是企业资本运动的起点，在市场经济中，企业要维持正 常的生产经营并求得发展，需要不断的进行资金融通活动。 产业 集群内的中小企业主要可以选择以下几种方式： (1)互 助 担 保 融 资 “互助担保融资模式是指产业集群内中小企业联合担保向 金融机构融资的模式”。 在集群内，各个企业都是集群系统中的 有机分子，有着相似的生存环境，是同一市场的合作竞争伙伴， 发生频繁的资金和资源的往来，需要相互提供信用担保。 正是这 样一个复杂的关系网络为其建立互助信用担保机制奠定了基 础， 集群内中小企业协会通过协会成员集资建立互助合作的担 保基金会。 当担保基金会向银行提出贷款时，不但使银行降低贷
《商场现代化》2012 年 9 月（下旬刊）总第 696 期 33
《商场现代化》2012 年 9 月（下旬刊）总第 696 期 33
探索产业集群中的供应链金融
务产品等。但是 ， 相对于珠三角以及 长江 等 区域 ，国 内的很 多区域 的产业集群 还
处 于 探 索 阶段 。 这 些 区域 的 产 业 集 群 无 论是在 资金 支持 ，还是政 策扶 持等 方面
中图分 类号 ： Ｆ ８ ３ ０
文 献 标 识码 ： Ａ 文章编 号 ： １ ０ ０ ４ — ４ ９ １ ４ （ ２ ０ １ ４ ） ０ １ — ０ ５ ３ 一 Ｏ ４
《 经济师｝ ２ ０ １ ４ 年第 １ 期
●经济观 察
探 索 产 业 集 群 中 的 供 应 链 金 融
●孙 小强
摘 要： 改革开放 以来 ， 国内的产业 集群发展 迅速 。在创新 型 国家构 建理念 的推动 下 ，其逐 渐呈现 出技 术 密集型 以 及 资 金 密 集 型特 点 。 产 业 集 群 要 想 实 现 健康 、 可持 续发展 ， 势 必 离不开 大量的资 金 支持 。供应链金 融 的产生与发展 极 大 地 满足 了产 业集群发展 的资金 需求。 文 章首先 对产 业集群 以及供应 链金 融的相 关概念 进行 阐述 ，然后 对供 应链金 融在 产 业集群 中的应用进行介 绍 ，最后探 索 推动产 业集群发展 的供应链金融策略。 关 键 词 ： 产 业 集 群 供 应 链 金 融
一
集群 内企 业的 贸易以及 资金状 况，提供 给有关企业 的金 融或 资金服 务 ，进 而满 足企业 的融资需 求，促进 产业 集群 的健
康、 可持续发展 。 （ 三） 产 业 集 群 与供 应４ ４， － ｋ ＇融 间 关 系 １ ． 产 业集群 为供应链 金 融提 供 了良 好的企 业环境 。供 应链金 融的存在 与发
前， 我 国 的 东南 融创 造 了
论 （ 一） 产 业 集 群
中小企业集群融资的制约因素与对策研究——以福建省为例
另一 方 面 ， 业 集 群 的 发展 也 促 进 了集 群 中 的 产
境 ， 以减少 银行 的信息 搜集 成本 ， 化信 用评 估 的 可 简 流程 ， 降低融 资 成本 。此 外 ， 集 群 内同质 中小 企业 对 进行 集 中放 贷也 有 助 于 银 行 形成 贷 款 的规 模 经 济 ， 降低 融 资成 本 。 三 是丰 富融 资模 式 。集 群 内企业 处 于同一 产业
（ ） 二 集群发 展 中后期 的 正规 融资优 势
业发 展 的关键 。在 解决 中小 企业 融资 难 的众 多思路
中 ， 群 融资具 有 切 实 的可 行 性 。企 业集 群通 常 是 集 指 以某 一主 导产业 为核 心 、 量 产 业 联 系 密切 的企 大
业 以及 相关 支撑 机构在 某 一 区域 集 聚 的现 象 。集群
中的 中小企 业与 单个 中小 企 业 相 比 ， 有 独 特 的融 具
随着产 业 的发 展 和 分 工 的不 断 细 化 ， 群 企 业 集
之 间的分 工协作 网络 效 应逐 渐显 现 ， 互 之 问 的关 相 系也 由以亲缘地 缘 为主 向 以产业分 工 合作 为基 础演 变 ， 范 围 、 次 的交 易 扩 展 为 大范 围 、 小 低频 密集 的交
为 主。众 多学 者 的实证 研究 也支 持 了这一 观点 ， ： 如
方面 ， 以产 业集 群 发展 为契 机 ， 中小 企业 能够
获得 一定 的金 融 资 源 倾 斜 。 近年 来 ， 建 省各 级 政 福
府 出 台了多项 金 融政 策支 持产 业集 聚 ， ２ ０ 如 ０ ４年福
徐夕 湘 等人在 研究 中发 现 ， 间融 资 仍 然 是 晋 江 民 民
资 优势 。改 革开 放 以来 ， 建产 业集 群发 展迅 速 ， 福 目
境 ， 以减少 银行 的信息 搜集 成本 ， 化信 用评 估 的 可 简 流程 ， 降低融 资 成本 。此 外 ， 集 群 内同质 中小 企业 对 进行 集 中放 贷也 有 助 于 银 行 形成 贷 款 的规 模 经 济 ， 降低 融 资成 本 。 三 是丰 富融 资模 式 。集 群 内企业 处 于同一 产业
（ ） 二 集群发 展 中后期 的 正规 融资优 势
业发 展 的关键 。在 解决 中小 企业 融资 难 的众 多思路
中 ， 群 融资具 有 切 实 的可 行 性 。企 业集 群通 常 是 集 指 以某 一主 导产业 为核 心 、 量 产 业 联 系 密切 的企 大
业 以及 相关 支撑 机构在 某 一 区域 集 聚 的现 象 。集群
中的 中小企 业与 单个 中小 企 业 相 比 ， 有 独 特 的融 具
随着产 业 的发 展 和 分 工 的不 断 细 化 ， 群 企 业 集
之 间的分 工协作 网络 效 应逐 渐显 现 ， 互 之 问 的关 相 系也 由以亲缘地 缘 为主 向 以产业分 工 合作 为基 础演 变 ， 范 围 、 次 的交 易 扩 展 为 大范 围 、 小 低频 密集 的交
为 主。众 多学 者 的实证 研究 也支 持 了这一 观点 ， ： 如
方面 ， 以产 业集 群 发展 为契 机 ， 中小 企业 能够
获得 一定 的金 融 资 源 倾 斜 。 近年 来 ， 建 省各 级 政 福
府 出 台了多项 金 融政 策支 持产 业集 聚 ， ２ ０ 如 ０ ４年福
徐夕 湘 等人在 研究 中发 现 ， 间融 资 仍 然 是 晋 江 民 民
资 优势 。改 革开 放 以来 ， 建产 业集 群发 展迅 速 ， 福 目
商业银行发展产业集群式中小企业融资的风险管理探讨
商业银行发展产业集群式中小企业融资的风险管理探讨摘要：大力发展中小企业融资，促进中小企业健康发展已经成为我国社会各界的共识，其中产业集群式融资日益引起大家的重视，本文通过研究产业集群具有的特征，探讨商业银行积极开展产业集群式融资，缓解中小企业融资难的问题时，应采取的融资风险管理措施，实现调整融资结构和确保资产质量的双重目标。
关键词：产业集群；融资；风险升级中图分类号：f832.33 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)02-0195-01中小企业由于经营规模小、信息透明度低、抗风险能力差、缺乏抵押物等特点使其在融资过程中处于不利地位。
近年来，为了支持中小企业的发展，国家出台了一系列信贷优惠政策措施，各商业银行对中小企业的信贷支持力度也不断加大，产业集群式融资模式就是随着产业的发展，产业集群形态的形成发展的一种融资模式。
产业集群为中小企业的发展提供了有力的生态环境，但商业银行在根据产业集群特征，积极开展中小企业信贷融资的同时，也应重视对产业集群式融资风险的研究和管理，更好地促进产业集群和中小企业的健康发展。
一、产业集群和其特征产业集群(industrial cluster)是产业发展演化过程中的一种地缘现象，是一组相互联系的公司和关联的机构在相近的地理区域内的聚集体。
产业集群主要具备五个方面的特征：一是同一地理区域的大部分企业基本围绕统一产业、或机密相关产业、或有限的几个产业从事产品开发、生产和销售等经营活动；二是产业内部企业之间具有某个或某几个显著的产业特征作为联接，产业内部企业之间实行专业分工。
最常见的是以供应商——客户作为联结模式；三是在资源、信息以及公共设施等方面实现共享或供需连接，使集群内的个体大大地降低了经营成本；四是集群内的企业绝大部分属于中小企业，规模不大，但是整个集群却具有显著的规模优势和很高的市场占有率；五是集群产品销售具有极强的市场渗透力，部分集群在发展过程中形成了产业集群和地区专业市场互动发展的局面。
基于集群环境的中小企业融资模式创新研究
金 都是 集群 环境 下 中小企 业 的有 效融 资模 式 。 关键 词 ： 集群 环境 ； 中小企 业； 资模 式 融
一
引 言
金 的 时 间 ； 用贷 款 时 间有 限 ； 使 中小企 业 很难 得 到相 关等
级评定 标 准 的认 可等 条 件 的限制 和 约束 ． 中小企 业融资 难 ３ ．政府 的扶 持力度 不强 。 政府 对 中小企业 的扶持力 度
展． 并将 其如何 促 进 国 内经济 的快 速增 长提 上 日程 同时 政府也 针 对 中小企 业颁 布 了一 些相 关 优惠政 策 ． 由于 中 但 基于 政府 政策 实施对 象 的 限制 和扶 持力 度不 够 ． 中小企 业
的发 展未 能一 帆风顺 。 目前 ． 中小企 业 主要有 ３种外 部融 府政 策 对 这些 融 资 渠道 的制 定实 施 也 不利 于 中小 企业 采 序 首先 是 国有 大 型 企业 ． 次 是集 体 企 业 ． 后 是私 营 和 其 最 中小企 业 ， 加之 进入 条 件苛 刻 ， 以通 过发 行债 券融 资 ． 所 对 于中小企 业 而言 是难 上加 难 。第 二 。 即使 中小企业 发行债
对 于 中小企 业融 资模 式 的研究 ． 国内大部 分 专家 学者 对 称 、 模不 大 、 资 费用 高等 问题 ， 以没有 从 根本 上找 规 融 所 出解决 中小 企业融 资难 的途径 本文在 结合 前人 研究 的基 础 上 ， 集 群 这一 视 角对 上 述 问题 进 行 深入 探 讨 ． 致 力 从 并 于探索 出利 于产业 集群 内中小 企业 发 展 的融资 渠道 ． 而 进 从 根本 上解决 这个 难题
般 说来 ， 比较 集 群 外 的 中小 企业 企 业融 资 ． 相 集群 环境下 的 中小企 业融 资具有 独到 的优 势 ：
一
引 言
金 的 时 间 ； 用贷 款 时 间有 限 ； 使 中小企 业 很难 得 到相 关等
级评定 标 准 的认 可等 条 件 的限制 和 约束 ． 中小企 业融资 难 ３ ．政府 的扶 持力度 不强 。 政府 对 中小企业 的扶持力 度
展． 并将 其如何 促 进 国 内经济 的快 速增 长提 上 日程 同时 政府也 针 对 中小企 业颁 布 了一 些相 关 优惠政 策 ． 由于 中 但 基于 政府 政策 实施对 象 的 限制 和扶 持力 度不 够 ． 中小企 业
的发 展未 能一 帆风顺 。 目前 ． 中小企 业 主要有 ３种外 部融 府政 策 对 这些 融 资 渠道 的制 定实 施 也 不利 于 中小 企业 采 序 首先 是 国有 大 型 企业 ． 次 是集 体 企 业 ． 后 是私 营 和 其 最 中小企 业 ， 加之 进入 条 件苛 刻 ， 以通 过发 行债 券融 资 ． 所 对 于中小企 业 而言 是难 上加 难 。第 二 。 即使 中小企业 发行债
对 于 中小企 业融 资模 式 的研究 ． 国内大部 分 专家 学者 对 称 、 模不 大 、 资 费用 高等 问题 ， 以没有 从 根本 上找 规 融 所 出解决 中小 企业融 资难 的途径 本文在 结合 前人 研究 的基 础 上 ， 集 群 这一 视 角对 上 述 问题 进 行 深入 探 讨 ． 致 力 从 并 于探索 出利 于产业 集群 内中小 企业 发 展 的融资 渠道 ． 而 进 从 根本 上解决 这个 难题
般 说来 ， 比较 集 群 外 的 中小 企业 企 业融 资 ． 相 集群 环境下 的 中小企 业融 资具有 独到 的优 势 ：
供应链金融与产业集群发展的关系研究
的全 流程 控制
４授信 用途 的特 定化 。 行授 予企 业 的融 资额度 下 ， 业 的每次 出账 都对应 明确 的贸易 背景 ， 到金额 、 ． 银 企 做 时 间 、 易对 手等 信息 的 匹配 。 交
二 、 业 集 群 的 内涵 产
产 业 集 群 ． 称 之 为 产 业 群 、 业 集 群 、 业 簇 （ 文 文 献 中称 为 ｉｄ ｓ ｉｌ ｌｓ ｒ 或 ｌｃｌｃ ｓ ｒ ｏ 也 企 企 英 ｎ ｕ ｔａ ｃ ｔ ｓ ｏ ａ ｌ ｔ ｓ ｆ ｒ ｕ ｅ ｕｅ
２２
《 华北 金 融》
２１ ０２年第 １期
ｅ ｔｒｒ ｅ ） ， 名思 义 ， 描述 经济 活动 在 空 间上 的聚集 现象 的词语 。 ｎｅｐｉ ｓ 等 顾 ｓ 是 产业 集 群可 以定 义 为 ： 特定 地域 一 在 些 相 互联 系的企 业 和机构 在 地理 上集 中 的现象 （ ｏｔ ，９ ８ 。 Ｐ ｒ ｒ １ ９ ） 产业 集群 在特 定 区域 中形 成 ， ｅ 是企 业 间竞争 与 合作 的产 物 。 同时 又促 进 竞争 与 合作 。一个 产 业集 群 中 ， 有交 互 关联 性 的企 业 、 专业 化 供 应商 、 服务 供 应商 、
３以贷 后操 作作 为风 险控 制 的核 心 。 同传 统业 务 相 比 ， 应链 金 融相 对 降低 对 企 业财 务 报 表 的评 价权 ． 供
重 。 准 入控制 方 面 ， 调操作 模 式 的 自偿性 和封 闭性 评估 ， 重建立 贷后 操作 的专业 化 平 台 ， 在 强 注 以及 实施 贷后
为 核心 企业 配套 中小企 业赢 得更 多与 大企 业合作 的商机
供 应链 融 资重 点关 注 贸易 背景 的真 实性 、 易 的连续 性 、 易对 手 的履约 能力 、 务 的封 闭 运作 与 贷 款 交 交 业 的 自偿 性 。它将 贷款 风 险控制前 移 至企业 的生 产 、 储及 其交 易环 节 ， 存 以产业 链整 体或 局部 风 险控制 强化 单
４授信 用途 的特 定化 。 行授 予企 业 的融 资额度 下 ， 业 的每次 出账 都对应 明确 的贸易 背景 ， 到金额 、 ． 银 企 做 时 间 、 易对 手等 信息 的 匹配 。 交
二 、 业 集 群 的 内涵 产
产 业 集 群 ． 称 之 为 产 业 群 、 业 集 群 、 业 簇 （ 文 文 献 中称 为 ｉｄ ｓ ｉｌ ｌｓ ｒ 或 ｌｃｌｃ ｓ ｒ ｏ 也 企 企 英 ｎ ｕ ｔａ ｃ ｔ ｓ ｏ ａ ｌ ｔ ｓ ｆ ｒ ｕ ｅ ｕｅ
２２
《 华北 金 融》
２１ ０２年第 １期
ｅ ｔｒｒ ｅ ） ， 名思 义 ， 描述 经济 活动 在 空 间上 的聚集 现象 的词语 。 ｎｅｐｉ ｓ 等 顾 ｓ 是 产业 集 群可 以定 义 为 ： 特定 地域 一 在 些 相 互联 系的企 业 和机构 在 地理 上集 中 的现象 （ ｏｔ ，９ ８ 。 Ｐ ｒ ｒ １ ９ ） 产业 集群 在特 定 区域 中形 成 ， ｅ 是企 业 间竞争 与 合作 的产 物 。 同时 又促 进 竞争 与 合作 。一个 产 业集 群 中 ， 有交 互 关联 性 的企 业 、 专业 化 供 应商 、 服务 供 应商 、
３以贷 后操 作作 为风 险控 制 的核 心 。 同传 统业 务 相 比 ， 应链 金 融相 对 降低 对 企 业财 务 报 表 的评 价权 ． 供
重 。 准 入控制 方 面 ， 调操作 模 式 的 自偿性 和封 闭性 评估 ， 重建立 贷后 操作 的专业 化 平 台 ， 在 强 注 以及 实施 贷后
为 核心 企业 配套 中小企 业赢 得更 多与 大企 业合作 的商机
供 应链 融 资重 点关 注 贸易 背景 的真 实性 、 易 的连续 性 、 易对 手 的履约 能力 、 务 的封 闭 运作 与 贷 款 交 交 业 的 自偿 性 。它将 贷款 风 险控制前 移 至企业 的生 产 、 储及 其交 易环 节 ， 存 以产业 链整 体或 局部 风 险控制 强化 单
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产 的寡 ； 三 是 中小 企 业 治 理 结 构 不 合 规 、 财 务 管 理 粗 糙 、 社 会 信 用 度 低 ， 而 企 业 又 不 能 提 供 银 行 要 求 的 有 效 担 保 ， 银 行 和 金 融 机 构 不 敢 放 贷 ； 四 是 有 金 融 高 管 说 ： “ 们 给 大 企 业 我
１ ． ３ 。人 民 银 行 广 州 分 行 的 一 份 调 查 显 示 ， 被 抽 查 的 ３ ２ ８７％ ８
的 。相对 而 言 ，紧缩 货 币政策 对 中小企 业 资金 需求 满足 度
的 表 面 影 响 要 小 一 些 。 以 往 的 一 些 研 究 表 明 ， 金 融 机 构 倾
向于 向产 权 结构清 晰 、责 任 明确 的 中小企 业发 放贷 款 。金 融机 构 的这 一策 略与 金融 生态 环境 尚不够 完善 不无 关系 。
分 中 小 企 业 甚 至 采 取 各 种 手 段 规 避 银 行 对 信 贷 资 金 的 有 效 监 管 ， 短 贷 长 投 将 流 动 性 贷 款 固 化 ，从 而 丧 失 了 流 动 性 。
如果 受 到经 营环境 变化 和 突发 性事 件冲 击 ， 中小企 业濒 临 破产 边缘 ，这 将给 银行 信贷 资 产安 全带 来 极大 风险 。如 此
一
贷款 ，你贷 几个亿 ，几 十个亿 ，那么 几个人就可 以做 到了 ， 那么我们 为这么多众 多的小企业和微 小企业 、个体工 商户服 务 ，那恐 怕就需要许 多的人走街 串巷 为这些不 同的客 户群体 来服 务，所投入 的精 力，包括我们 的交易成本 、管理 成本都
会加大 。”
来 ，信 贷 歧 视 在 所 难 免 。 （ ）规 模 歧 视 及 其 他 。 中小 企 业 融 资 难 成 因 是 多 方 面 四
石 ，信用 缺 失会使 交 易成 本提 高 ，甚 至会 导致 交 易链 的 中 断 。二 是部 分 中小企 业在 自有 资金 并 不充裕 的情况 下 ，单 纯依 靠银 行信 贷 资金 或其 他非 信贷 融 资盲 目扩 张 ，致使 资 金链 常常 处 于紧绷 状态 ，没有 预 留足够 的余 地 和弹 性 ；部
＿ 融论 苑 金
冒风 险。一是银行和金 融机构对抵押 物的要求也非常 严格 ， 像流动 资金、库存 、在 制品 、途 中产 品、原料等流动 资产 因 控制 、监 管难度大 ，银 行和金融机构 一般都不接受 ；二是绝 大 多数 中小 企业 受经 营规 模所 限 ，普遍 缺 乏合 乎银 行标 准 的抵押 资产。租赁场地 、设备 的多， 自有厂房土地等 固定资
贷款 利率上浮 ７ 的上 限。同时 ，限制贷款 的使用也 导致 企 Ｏ 业 融资成本相 应增加 。例如 ，少数金融机构 发放贷款后 ，为 满足 内部相 关考核指标等要 求，要求贷款企 业在一定 时间 内 不能使用贷款 ，或只能使用 部分贷款额度 ， 以增加银行派 生 存款 ，这种行 为侵犯 了企业 使用贷款 的权利 。广东省社科 院
进 ， 它 的 影 响 将 趋 于 减 弱 ，而 规 模 歧 视 则 是 一 个 更 具 普 遍 性和长 期性 的问题 。
部 融资费用 ，即银 行所得到 的 “ 综合收益 ”，至少相 当于 当
期基 准 利 率 上 浮 ３ 的水 平 ， 有 时 甚 至 可 达 到 央 行 规 定 基 准 Ｏ
业 ， 围 绕 这 一 核 心 企 业 为 整 个 供 应 链 上 的企 业 提 供 金 融 产 品
和 服务 的一种 融资模式 。在某 种程度上 ，供应 链融资不但 解
决 了上 下 游 企 业 融 资 难 、担 保 难 的 问题 ， 还 可 以降 低 供 应 链
期 ，企 业一般 商业贷 款的融 资成本 为５ ３ ％（ ． １ 基准 利率 ）， 而 目前 企业 一 般 商业 贷 款 的融 资成 本 为７ ２ ％，同 比增 加 ．２
等 其 中 一 项 或 几 项 费 用 。最 后 综 合 起 来 ，企 业 实 际 支 付 的全
有 的所 有制 歧视 ， 因为 即使存 在所 有 制歧 视 ，那它 也 只是
一
个 过 渡 性 问 题 ， 它 可 能 在 经 济 转 轨 的 某 一 阶 段 变 得 特 别
突 出 ，但从 长期 看 ，随着 经济 市场 化 和金 融体 制 改革 的推
产 业 经 济 研 究 所 所 长 向 晓 梅 举 例 指 出 ， ２ ０ 年 金 融 危 机 时 ０８
二 、产业集群环境下的供应链 融资 （ ）供应链融资的概念及特征 一
供 应 链 融 资 ， 即 商 业 银 行 通 过 审 查 整 条 供 应 链 ，在 供 应
链 中选 择 一个 实力 雄厚 、居 主动 地位 的大企 业作 为核 心 企
（ ）融 资成 本较 高 。 《 ０ １ 东省 中小 企业 融 资调 二 ２ １广
企 业 认 为 融 资 成 本 过 ５ ．％
高 。全 国政协委 员、民革吉林省委 副主委徐涛说 ： “ 一些金 融机 构在办理 中小企业贷款业务 时，虽然所执行 的贷 款利率 上浮 水平并不高 ，但一般都采取 “ 捆绑 ”式销售 以提 高银行 的 ‘ 综合收益 ’水 平 。”一笔贷 款，银行可 能给 出的利率是 上浮 １ ，但 同时又要求企业支 付 “ ０ 帐户管理 费 ”、 “ 资 融 顾 问费 ”、 “ 承诺 费 ”、 “ 息咨询费 ”、 “ 务手续费 ” 信 业
不 过 ， 结 合 企 业 规 模 与 融 资 的 关 系 以及 样 本 企 业 的 所 有 制 与 其 成 长 阶 段 负 相 关 的 事 实 ， 可 以 发 现 ， 这 与 一 些 经 济 学 者 的 论 断 相 一 致 ： 构 成 我 国 中 小 企 业 融 资 壁 垒 的 主 要 因 素 仍 然 是 市 场 经 济 中 普 遍 存 在 的 规 模 歧 视 而 非 转 轨 经 济 中 特
１ ． ３ 。人 民 银 行 广 州 分 行 的 一 份 调 查 显 示 ， 被 抽 查 的 ３ ２ ８７％ ８
的 。相对 而 言 ，紧缩 货 币政策 对 中小企 业 资金 需求 满足 度
的 表 面 影 响 要 小 一 些 。 以 往 的 一 些 研 究 表 明 ， 金 融 机 构 倾
向于 向产 权 结构清 晰 、责 任 明确 的 中小企 业发 放贷 款 。金 融机 构 的这 一策 略与 金融 生态 环境 尚不够 完善 不无 关系 。
分 中 小 企 业 甚 至 采 取 各 种 手 段 规 避 银 行 对 信 贷 资 金 的 有 效 监 管 ， 短 贷 长 投 将 流 动 性 贷 款 固 化 ，从 而 丧 失 了 流 动 性 。
如果 受 到经 营环境 变化 和 突发 性事 件冲 击 ， 中小企 业濒 临 破产 边缘 ，这 将给 银行 信贷 资 产安 全带 来 极大 风险 。如 此
一
贷款 ，你贷 几个亿 ，几 十个亿 ，那么 几个人就可 以做 到了 ， 那么我们 为这么多众 多的小企业和微 小企业 、个体工 商户服 务 ，那恐 怕就需要许 多的人走街 串巷 为这些不 同的客 户群体 来服 务，所投入 的精 力，包括我们 的交易成本 、管理 成本都
会加大 。”
来 ，信 贷 歧 视 在 所 难 免 。 （ ）规 模 歧 视 及 其 他 。 中小 企 业 融 资 难 成 因 是 多 方 面 四
石 ，信用 缺 失会使 交 易成 本提 高 ，甚 至会 导致 交 易链 的 中 断 。二 是部 分 中小企 业在 自有 资金 并 不充裕 的情况 下 ，单 纯依 靠银 行信 贷 资金 或其 他非 信贷 融 资盲 目扩 张 ，致使 资 金链 常常 处 于紧绷 状态 ，没有 预 留足够 的余 地 和弹 性 ；部
＿ 融论 苑 金
冒风 险。一是银行和金 融机构对抵押 物的要求也非常 严格 ， 像流动 资金、库存 、在 制品 、途 中产 品、原料等流动 资产 因 控制 、监 管难度大 ，银 行和金融机构 一般都不接受 ；二是绝 大 多数 中小 企业 受经 营规 模所 限 ，普遍 缺 乏合 乎银 行标 准 的抵押 资产。租赁场地 、设备 的多， 自有厂房土地等 固定资
贷款 利率上浮 ７ 的上 限。同时 ，限制贷款 的使用也 导致 企 Ｏ 业 融资成本相 应增加 。例如 ，少数金融机构 发放贷款后 ，为 满足 内部相 关考核指标等要 求，要求贷款企 业在一定 时间 内 不能使用贷款 ，或只能使用 部分贷款额度 ， 以增加银行派 生 存款 ，这种行 为侵犯 了企业 使用贷款 的权利 。广东省社科 院
进 ， 它 的 影 响 将 趋 于 减 弱 ，而 规 模 歧 视 则 是 一 个 更 具 普 遍 性和长 期性 的问题 。
部 融资费用 ，即银 行所得到 的 “ 综合收益 ”，至少相 当于 当
期基 准 利 率 上 浮 ３ 的水 平 ， 有 时 甚 至 可 达 到 央 行 规 定 基 准 Ｏ
业 ， 围 绕 这 一 核 心 企 业 为 整 个 供 应 链 上 的企 业 提 供 金 融 产 品
和 服务 的一种 融资模式 。在某 种程度上 ，供应 链融资不但 解
决 了上 下 游 企 业 融 资 难 、担 保 难 的 问题 ， 还 可 以降 低 供 应 链
期 ，企 业一般 商业贷 款的融 资成本 为５ ３ ％（ ． １ 基准 利率 ）， 而 目前 企业 一 般 商业 贷 款 的融 资成 本 为７ ２ ％，同 比增 加 ．２
等 其 中 一 项 或 几 项 费 用 。最 后 综 合 起 来 ，企 业 实 际 支 付 的全
有 的所 有制 歧视 ， 因为 即使存 在所 有 制歧 视 ，那它 也 只是
一
个 过 渡 性 问 题 ， 它 可 能 在 经 济 转 轨 的 某 一 阶 段 变 得 特 别
突 出 ，但从 长期 看 ，随着 经济 市场 化 和金 融体 制 改革 的推
产 业 经 济 研 究 所 所 长 向 晓 梅 举 例 指 出 ， ２ ０ 年 金 融 危 机 时 ０８
二 、产业集群环境下的供应链 融资 （ ）供应链融资的概念及特征 一
供 应 链 融 资 ， 即 商 业 银 行 通 过 审 查 整 条 供 应 链 ，在 供 应
链 中选 择 一个 实力 雄厚 、居 主动 地位 的大企 业作 为核 心 企
（ ）融 资成 本较 高 。 《 ０ １ 东省 中小 企业 融 资调 二 ２ １广
企 业 认 为 融 资 成 本 过 ５ ．％
高 。全 国政协委 员、民革吉林省委 副主委徐涛说 ： “ 一些金 融机 构在办理 中小企业贷款业务 时，虽然所执行 的贷 款利率 上浮 水平并不高 ，但一般都采取 “ 捆绑 ”式销售 以提 高银行 的 ‘ 综合收益 ’水 平 。”一笔贷 款，银行可 能给 出的利率是 上浮 １ ，但 同时又要求企业支 付 “ ０ 帐户管理 费 ”、 “ 资 融 顾 问费 ”、 “ 承诺 费 ”、 “ 息咨询费 ”、 “ 务手续费 ” 信 业
不 过 ， 结 合 企 业 规 模 与 融 资 的 关 系 以及 样 本 企 业 的 所 有 制 与 其 成 长 阶 段 负 相 关 的 事 实 ， 可 以 发 现 ， 这 与 一 些 经 济 学 者 的 论 断 相 一 致 ： 构 成 我 国 中 小 企 业 融 资 壁 垒 的 主 要 因 素 仍 然 是 市 场 经 济 中 普 遍 存 在 的 规 模 歧 视 而 非 转 轨 经 济 中 特