2020年零食电商行业分析研究报告
2020年休闲食品新零售行业分析报告
2020年休闲食品新零售行业分析报告2020年4月目录一、线上：传统电商增长趋缓，企业扩品拓扩渠做大规模 (8)1、线上增速放缓，集中度不断提升 (8)（1）休闲食品线上市场增速放缓，渗透率有望提升超25% (8)①传统电商增长趋缓，休闲食品线上市场预计保持15%以上增长 (8)②对标可比商品零售额电商布局，休闲食品线上渗透率有望超25% (9)（2）行业集中度不断提升，未来5年CR5有望突破22% (10)①市场集中化，竞争加速化，预计5年内CR5将突破22% (10)②线上收入增速趋缓，未来增长来自品类扩张 (10)2、品类+渠道，扩规模为主 (11)（1）品类：坚果引爆线上，未来爆款引流、全品类发展 (11)①休闲食品消费高频，客单价较高，新品有助维护消费者粘性 (11)②行业红利下卤味/烘焙/坚果增速快 (12)③树坚果迎健康美味需求，市场空间广阔 (13)④坚果引领互联网休闲食品浪潮，未来企业向全品类发展 (14)（2）渠道：流量多元化，市场头部为主，尾部多样 (17)①电商渠道头部集中，尾部多样化 (17)②B2C发力传统电商平台，阿里系平台贡献主要收入 (18)③B2B渠道2015年爆发，收入趋于稳定 (19)④自营APP绑定会员，增强用户粘性 (19)⑤社交电商等多元化流量引入 (20)（3）盈利：竞争加剧，维持净利率3%-5%的水平下以扩规模为主 (20)①毛利率净利率趋稳，扩规模抢份额提升周转效率为主 (20)②头部收入渐成规模，毛利水平趋于稳定,预计保持25-30%水平 (21)③规模效应渐显，为抢份额中短期费用投放必不可少，预计净利率保持3-5% .. 21二、线下：单店运营能力与模式可复制性是关键，良品稳步松鼠快速来伊份摸索 (22)1、区域可复制性：良品已成熟、来伊份在摸索、松鼠大力向前 (22)（1）门店管理与运营模式 (24)（2）直营店与加盟店收入规模 (26)（3）门店与加盟商数量 (27)（4）线下门店收入的分区域组成 (28)（4）未来区域扩张 (30)2、单店运营能力：线下经营稳定净利率4%-5%，良品盈利能力不断优化 .. 31三、新零售是方向，优选全渠道融合与供应链优势企业 (36)1、休闲食品新零售全方位触达消费者，供应链与大数据是关键 (36)（1）线上线下融合的新零售模式是方向 (36)（2）供应链管理与大数据整合是关键 (39)2、优选全渠道多品类发展，供应链领先优势企业 (42)（1）三只松鼠：互联网休闲食品龙头，线下布局加快 (42)（2）良品铺子：线上线下均衡发展，稳扎稳打复制全国 (43)四、主要风险 (45)1、宏观观经济走弱 (45)2、市场需求转变 (45)3、销售季节性波动 (45)4、食品安全问题 (45)5、行业竞争加剧 (45)休闲食品线上2012年爆发，三只松鼠当年成立，迎电商渠道红利、坚果品类蓝海、IP形象成功营造，叠加资本助力，发展8年2019年收入规模已超百亿。
2020年休闲零食细分市场分析报告
2020年休闲零食细分市场分析报告蓝海战略中提出，企业要从为顾客提供价值角度出发，跨越现有竞争，重新制定和排序产品、服务价值，达到价值提升和成本降低双重目的，脱离红海，开创蓝海。
重建市场边界、超越现有需求是关键。
随着消费场景增多，消费需求日益精细化，使得休闲零食市场进一步细分，近两年甚至兴起一批依靠单个品类或爆款的新锐品牌。
同时，疫情加速消费升级，消费需求差异化和个性化发展，以消费者为中心，深耕细分需求，跳脱出当前竞争格局，成为零食市场新蓝海。
本章将以具有代表性的儿童零食细分市场为例，结合2020年市场数据、消费人群需求、行业动态展开。
一、儿童零食细分市场尚处于早期竞争阶段2019年年末，我国14岁以下儿童数量已达2.35亿人，儿童日常消费市场用户群体庞大。
再加上80、90后父母普通受教育程度较高，“精细化养娃”意识提升，家庭中儿童支出比重水涨船高，儿童消费市场发展空间较大。
根据阿里发布的《2020年线上儿童零食行业趋势洞察》，从线上渠道来看，尽管目前儿童零食市场规模占比相对较小，但增速非常显著，从2019年开始到报告节点，儿童零食品类销售额的增速快于整体市场增速3倍。
相较其他消费品领域，我国儿童零食行业尚处于较早的起步阶段，在相当一段时间内都存在产品没有明确的适用标准、生产环节存有安全隐患、预包装使用不规范、儿童零食添加剂量不低等多方面问题。
2020年5月17日，中国副食流通协会正式发布《儿童零食通用要求》团体标准（简称“团标”），针对儿童健康饮食，参考《中国儿童青少年零食指南》，提出少添加糖、盐、油的规定，并要求规定氯化钠、蔗糖、脂肪的限值，特别提出了产品物理层面食用安全性的感官要求。
团标的出台，推动国内零食市场开始走向规范化、标准化。
二、产品差异化有助于品牌在现有竞争格局中突围市场有关机构预测，从2019年到2023年，儿童零食市场将以10％到15％复合年增长率持续增长。
正是看到儿童零食的广阔前景，这一细分市场入局者近来显著增加，主要可分为三类：一种是专业型零食品牌细分化发展，良品铺子旗下的“良品小食仙”、三只松鼠的“小鹿蓝蓝”、百草味的“童安安小朋友”等，一种是母婴品牌跨品类延展，从婴幼儿辅食拓展至儿童零食品类，如英氏、贝因美等。
零食市场的调研报告5篇
零食市场的调研报告5篇最新零食市场的调研报告【篇1】随着电子商务的飞速发展，越来越多的消费者们选择从网上购买食品。
研究表明，线上购买食品的行业整体平均水平高于实体店的平均水平，而且这个数据近几年来是持续增长的。
随着国民人均可支配收入的提升，消费者对吃也是越来越讲究，线上进口食品的消费热情不断地被挖掘。
近年来跨境电商的快速发展，线上进口食品的市场不仅成交量直线上升，市场渗透率也不断扩大。
据相关调查报告显示，在购买零食比例中，女性占总比例的68%，男性占总比例的32%，购买人数超过男性的2倍多。
而且她们对于新鲜零食产品的探索欲望极强由此可见，女性是零食市场上最大的主力军。
其中以90后到95后的女生为消费主流，饼干、糕点、蜜饯果干以及坚果类食品为主。
糖果、巧克力等的销售占比有所下降，说明高糖分食品正在被替代，消费者的饮食习惯正向健康化转移。
休闲零食销售也会受季节和节日影响很强，往往年后进入淡季，9月和10月走入旺季并在年底迎来高峰。
受到市场，坚果类休闲零食作为年货非常受欢迎。
由于供应链因素，巧克力易融化在夏季不宜储存运输。
从地域方面来看，一二线城市是购买零食的主要引领地，其中以浙江、江苏、山东、福建以及北上广的人数最多。
其中二线城市以接近50%的分布占据了休闲零食消费的主力地位。
三四线消费格局来看，其空间还是有很大的发展空间。
休闲零食行业进入移动趋势时代，移动端销售额迅速增长。
从20_年起，一系列跨境电商政策开启了海淘阳光化时代，跨境电商迅猛发展，预计未来3--5年仍将保持高速发展趋势，加速了线上零食行业的发展。
据美国食品工业协会预测，20_年中国将成为最大进口食品消费国，市场规模将高达4800亿元。
线上进口食品中，休闲零食占比成为最高，接近40%。
线上进口食品交易规模高速增长，同时“进口”渗透率也在迅速提升，意味着消费者在购买食品时会更多得考虑进口品类。
休闲零食上渗透还有较大的发展空间。
最新零食市场的调研报告【篇2】一、现状现在，学生吃零食的现象很普遍，走进一些学校，就会发现校门前的地面上有学生扔的零食包装袋，尤其是风大的时候更是刮得到处飞舞，校园里，随处可见拿零食吃的学生。
2020年零食市场运行情况分析报告
2020年我国零食市场运行情况分析报告一、全年零食市场实现较快增长根据中心测算，2020年全年我国零食市场零售额同比增长6%以上，高于国内整体消费品市场增速10个百分点以上。
从行业内重点A股上市企业来看，前三季度，三只松鼠营收同比增长7.7%，来伊份营收同比增长2.9%，洽洽营收同比增长13.4%。
其中，良品铺子身处疫情重灾区，在线下门店销售受到严重冲击的情况下整体营收实现同比正增长1. 3%，除武汉所在的华中地区外其余地区均实现同比较快增长，其中华南地区同比增长超过20%。
从重点渠道来看，魔镜市场情报数据显示，2020年天猫平台零食行业整体呈现稳步扩张势态，市场表现优于天猫平台整体，全年实现销售额707.0亿元，同比增速19.5%，高于平台2.1个百分点，实现销量22.6亿件，同比增长18.5%，高于平台9.8个百分点。
从消费者群体来看，目前高线城市的富裕消费者比重明显高于低线城市，该状态还将长期持续，但在知名度不高的三四线城市（如绵阳、盐城和自贡等），中产阶级消费者数量快速增长，2010年-2018年宽裕小康和大众富裕家庭数量年复合增长率达38%，超过高线城市23%。
从市场活跃性来看，零食巨大市场潜力吸引了越来越多参与者。
2019年以来，天猫平台零食行业活跃店铺数量、活跃商品数量整体呈现上升趋势， 2020年12月活跃店铺已达1.2万家，相较2019年1月增加了5900多家，活跃商品达46.7万个，相较2019年1月增加了22.2万个。
活跃店铺数量高点出现在2020年11月份，活跃商品数量高点出现在2020年6月份。
整体来看，当前零食行业已开始由增量市场向存量转化，品牌竞争加剧。
二、零食市场“年节”等节点性驱动销售特点突出零食市场在传统节日集中消费的特点仍非常突出，尤其是春节效应明显。
全年销售中，除双十一效应和元旦效应叠加四季度营收处于高位外，一季度营收则属另一明显高位。
从市场终端情况来看，汇总数据显示，2019、2020年重点线上平台全年销售中，1月、9月、11月和12月均为销售高点月份。
2020年休闲食品新零售行业分析报告
2020年休闲食品新零售行业分析报告2020年4月目录一、线上：传统电商增长趋缓，企业扩品拓扩渠做大规模 (8)1、线上增速放缓，集中度不断提升 (8)（1）休闲食品线上市场增速放缓，渗透率有望提升超25% (8)①传统电商增长趋缓，休闲食品线上市场预计保持15%以上增长 (8)②对标可比商品零售额电商布局，休闲食品线上渗透率有望超25% (9)（2）行业集中度不断提升，未来5年CR5有望突破22% (10)①市场集中化，竞争加速化，预计5年内CR5将突破22% (10)②线上收入增速趋缓，未来增长来自品类扩张 (10)2、品类+渠道，扩规模为主 (11)（1）品类：坚果引爆线上，未来爆款引流、全品类发展 (11)①休闲食品消费高频，客单价较高，新品有助维护消费者粘性 (11)②行业红利下卤味/烘焙/坚果增速快 (12)③树坚果迎健康美味需求，市场空间广阔 (13)④坚果引领互联网休闲食品浪潮，未来企业向全品类发展 (14)（2）渠道：流量多元化，市场头部为主，尾部多样 (17)①电商渠道头部集中，尾部多样化 (17)②B2C发力传统电商平台，阿里系平台贡献主要收入 (18)③B2B渠道2015年爆发，收入趋于稳定 (19)④自营APP绑定会员，增强用户粘性 (19)⑤社交电商等多元化流量引入 (20)（3）盈利：竞争加剧，维持净利率3%-5%的水平下以扩规模为主 (20)①毛利率净利率趋稳，扩规模抢份额提升周转效率为主 (20)②头部收入渐成规模，毛利水平趋于稳定,预计保持25-30%水平 (21)③规模效应渐显，为抢份额中短期费用投放必不可少，预计净利率保持3-5% .. 21二、线下：单店运营能力与模式可复制性是关键，良品稳步松鼠快速来伊份摸索 (22)1、区域可复制性：良品已成熟、来伊份在摸索、松鼠大力向前 (22)（1）门店管理与运营模式 (24)（2）直营店与加盟店收入规模 (26)（3）门店与加盟商数量 (27)（4）线下门店收入的分区域组成 (28)（4）未来区域扩张 (30)2、单店运营能力：线下经营稳定净利率4%-5%，良品盈利能力不断优化 .. 31三、新零售是方向，优选全渠道融合与供应链优势企业 (36)1、休闲食品新零售全方位触达消费者，供应链与大数据是关键 (36)（1）线上线下融合的新零售模式是方向 (36)（2）供应链管理与大数据整合是关键 (39)2、优选全渠道多品类发展，供应链领先优势企业 (42)（1）三只松鼠：互联网休闲食品龙头，线下布局加快 (42)（2）良品铺子：线上线下均衡发展，稳扎稳打复制全国 (43)四、主要风险 (45)1、宏观观经济走弱 (45)2、市场需求转变 (45)3、销售季节性波动 (45)4、食品安全问题 (45)5、行业竞争加剧 (45)休闲食品线上2012年爆发，三只松鼠当年成立，迎电商渠道红利、坚果品类蓝海、IP形象成功营造，叠加资本助力，发展8年2019年收入规模已超百亿。
食品电商市场分析报告
食品电商市场分析报告1.引言1.1 概述概述部分：食品电商市场是指通过互联网平台进行食品销售和配送的商业模式。
随着互联网的普及和人们对生活品质的追求，食品电商市场正在迅速崛起。
本报告将对食品电商市场的现状、主要竞争对手、消费者需求与趋势进行分析，旨在为行业内相关企业提供参考和帮助。
通过本报告的编写，我们希望为食品电商市场的未来发展趋势提供有益的指导，并提出适合市场竞争的战略建议。
1.2 文章结构文章结构部分:本报告主要包括三个部分：引言、正文和结论。
在引言部分，我们将概述食品电商市场的整体情况，介绍文章的结构和目的，并对整篇报告进行总结。
在正文部分，我们将分析食品电商市场目前的现状，主要竞争对手的情况，以及消费者需求与趋势。
最后，在结论部分，我们将对未来发展趋势进行展望，并提出相应的战略建议，最后对整篇报告进行总结。
1.3 目的文章的目的是通过对食品电商市场进行深入分析，了解市场现状、主要竞争对手和消费者需求与趋势，进而为食品电商行业的发展提供有效的参考和建议。
同时，本报告也旨在探讨未来食品电商市场的发展趋势，并提出战略建议，以帮助相关企业更好地把握市场机遇，制定合理的发展策略。
通过本文的撰写，希望能够为食品电商行业的发展提供有益的信息和见解，为相关企业的决策提供参考依据。
1.4 总结在本报告中，我们对食品电商市场进行了全面的分析和研究。
我们首先概述了食品电商市场的背景和现状，然后对主要竞争对手进行了深入分析。
接着，我们调查了消费者需求和趋势，以了解市场的发展方向。
通过对食品电商市场的分析，我们可以清晰地看到这个行业的巨大潜力和发展空间。
随着消费者对健康和便利食品的需求不断增加，食品电商市场将迎来更多的发展机遇。
同时，随着竞争对手越来越多，企业需要不断创新和改进，以保持市场竞争力。
在未来的发展趋势中，我们预测食品电商市场将继续保持快速增长的态势。
我们建议企业在发展战略上要注重产品品质和品牌营销，针对消费者需求进行市场定位，以取得更大的竞争优势。
2020年休闲零食行业分析报告
2020年休闲零食行业分析报告2020年9月目录一、小零食，大生意 (5)1、品类角度：优选赛道，创新扩容 (9)（1）赛道长、增速高，竞争格局好的品类是可以做大的好生意 (9)（2）我国休闲零食品类发展的痛点：同质化程度高、品牌黏性不足，行业格局分散 (10)（3）休闲零食品类发展趋势：产品健康、便捷、新鲜，业态创新 (12)2、渠道变迁：多元化同时稳定性趋弱 (13)（1）零食连锁业态的兴起：从物质到服务，感性化消费 (15)①零食连锁品牌顺应第三消费社会发展，个人化、感性化消费崛起 (15)②零食连锁VS母婴连锁：母婴连锁业态黏性更强，逐步取代百货商超 (16)（2）不同渠道的流量特征存在差异 (17)二、不同业态模式之辩：制造型VS渠道平台型 (18)1、制造型企业：品类扩张是关键词 (19)（1）单一品类易触碰增长瓶颈，构建多品类组合是必经之路 (19)（2）制造类零食企业具有明显的规模效应 (20)2、渠道平台型企业：更复杂的生意，效率为王 (21)（1）多品类到多品牌，多流量入口及媒介方式，使得生意更为复杂，技术驱动效率 (22)①供应链的难点之一：代工供应商品质及稳定性保证 (22)②供应链的难点之二：仓储及物流配送效率 (23)（2）数字化驱动，提升物流配送效率 (24)3、发展趋势：互补互利，优质供应链价值凸显 (25)（1）制造型与渠道平台型企业具有互补互利的关系 (25)（2）传播媒介发展使新品牌认知门槛降低，优质供应链重要性凸显 (26)（3）“单品牌、多品类”向“多品牌、多品类”发展成为趋势 (26)三、财务角度对比分析 (27)1、财务报表的构成及差异 (27)（1）收入端驱动因素不同 (27)①开店逻辑驱动，以绝味食品、良品铺子为代表，收入增速与门店拓展挂钩.. 28②品类扩张驱动，以洽洽食品、盐津铺子为代表，收入业绩弹性大 (28)③毛销差影响因素不同，渠道平台型企业关注折扣促销力度，制造型企业关注规模效应 (29)（2）销售模式不同决定费用构成差异 (30)①渠道平台型企业促销、物流费用居多，制造型企业市场费用、员工支出居多 (30)②制造型企业净利润率中枢在10-15%，渠道平台型企业净利润率中枢为个位数 (30)2、ROE分析：周转和盈利能力的平衡 (31)（1）横向比较，渠道平台类企业更需关注周转效率 (31)（2）纵向比较，盈利能力是驱动ROE主导因素 (32)四、主要风险 (33)1、食品质量安全问题 (33)2、市场需求及消费习惯变化 (33)3、新开门店选址风险 (34)4、市场竞争激烈 (34)小零食，大生意：万亿市场规模，顺应消费升级。
2020年休闲食品行业新零售模式分析报告
２０２０年休闲食品行业新零售模式分析报告目录1. 线上：传统电商增长趋缓，企业扩品拓扩渠做大规模 (6)1.1 线上增速放缓，集中度不断提升 (6)1.1.1 休闲食品线上市场增速放缓，渗透率有望提升超25% (6)1.1.2 行业集中度不断提升，未来5年CR5有望突破22% (7)1.2 品类+渠道，扩规模为主 (8)1.2.1 品类：坚果引爆线上，未来爆款引流、全品类发展 (8)1.2.2 渠道：流量多元化，市场头部为主，尾部多样 (13)1.2.3 盈利：竞争加剧，维持净利率3%-5%的水平下以扩规模为主 (16)2. 线下：单店运营能力与模式可复制性是关键，良品稳步松鼠快速来伊份摸索 (17)2.1 区域可复制性：良品已成熟、来伊份在摸索、松鼠大力向前 (17)2.2 单店运营能力：线下经营稳定净利率4%-5%，良品盈利能力不断优化 (25)3. 新零售是方向，优选全渠道融合与供应链优势企业 (29)3.1 休闲食品新零售全方位触达消费者，供应链与大数据是关键 (29)3.1.1 线上线下融合的新零售模式是方向 (29)3.1.2 供应链管理与大数据整合是关键 (32)3.2 投资建议：优选全渠道多品类发展，供应链领先优势企业 (34)3.2.1 三只松鼠：互联网休闲食品龙头，线下布局加快 (34)3.2.2 良品铺子：线上线下均衡发展，稳扎稳打复制全国 (35)插图目录图1：三只松鼠收入规模与增速 (5)图2：三只松鼠上市前募资历程 (5)图3：传统电商增速下滑明显 (6)图4：电商市场休闲食品电商市场仍有可为 (6)图5：商品零售额线上：线下近1：4 (7)图6：休闲食品线上零售份额逐年提升 (7)图7：线上休闲食品竞争分化，品牌集中 (8)图8：三只松鼠市占率领先较大 (8)图9：CR4线上收入分布（亿元） (8)图10：线上收入增速趋缓 (8)图11：休闲食品消费高频 (9)图12：休闲食品客单价较高 (9)图13：线上消费频次较低（三只松鼠） (9)图14：三只松鼠多品类转型零食占比提升客单价下降 (9)图15：烘焙糕点为休闲食品行业第一大品类 (10)图16：卤味/烘焙/坚果增速快 (10)图17：我国树坚果进口量快速攀升 (10)图18：坚果收入以三只松鼠领先（亿元） (10)图19：三只松鼠零食份额跃居第二 (11)图20：百草味主打坚果起家 (11)图21：良品铺子全品类战略均衡发展 (11)图22：来伊份深耕全品类 (11)图23：三只松鼠品类均衡化发展 (12)图24：三只松鼠丰富专利塑造产品口碑 (12)图25：良品铺子SKU与门店数量量级变化 (12)图26：良品铺子建立消费者反馈机制 (12)图27：来伊份多为散装产品，鼓励多品类消费 (13)图28：来伊份高效供应链保证产品新鲜度 (13)图29：B2C模式收入差距明显（亿元） (14)图30：B2C模式于天猫布局更深（亿元） (14)图31：松鼠与良品争相打造2B业务 (14)图32：B2B天猫京东同时发力 (14)图33：松鼠/良品自营APP各具特色 (15)图34：良品铺子募资投入APP升级 (15)图35：三只松鼠双十一全渠道销售额 (16)图36：良品铺子主要线上流量来源 (16)图37：头部企业初具规模优势（亿元） (16)图38：各公司线上毛利率（%） (16)图39：松鼠、百草味净利率趋同（%） (17)图40：松鼠整体费用率下行（%） (17)图41：2015-2018良品铺子加盟收入（亿） (19)图42：良品铺子2019H1加盟收入组成 (19)图43：三只松鼠投食店店铺门面 (20)图44：三只松鼠联盟小店店铺门店 (20)图45：良品铺子直营与加盟模式收入 (20)图46：来伊份直营与加盟模式收入 (20)图47：良品铺子直营与加盟门店数量 (21)图48：来伊份直营与加盟门店数量 (21)图49：良品铺子加盟商与平均承接加盟店数 (22)图50：良品铺子不同合作年限加盟商贡献收入比 (22)图51：良品铺子线下门店收入分区域组成与子公司建立时间 (23)图52：良品铺子门店优势与弱势区域及子公司建立时间 (23)图53：2015-2018良品铺子分区域门店收入CAGR (23)图54：来伊份分地区收入（亿） (24)图55：来伊份门店分布密度 (24)图56：良品铺子未来3年门店数量扩张计划 (25)图57：良品联盟小店布局图 (25)图58：良品铺子与来伊份直营店单店收入（年收入） (28)图59：良品铺子与来伊份直营店毛利率 (28)图60：良品铺子与来伊份加盟店单店收入（年收入） (28)图61：良品铺子与来伊份加盟店毛利率 (28)图62：休闲食品企业渠道特点 (31)图63：我国网民规模增长逐步放缓 (31)图64：供应链柔性下消费意愿向最终产品转化流程 (32)图65：良品铺子采购流程 (32)图66：良品铺子仓储物流运营模式 (33)图67：三只松鼠发展历程 (34)图68：三只松鼠募资投向供应链体系升级项目 (35)图69：信息系统平台实现各业务信息传递共享 (35)图70：良品铺子发展历程 (35)表格目录表1：休闲食品代表企业 (5)表2：我国休闲食品电商市场发展历程 (6)表3：线上B2B、B2C模式分类 (13)表4：各公司自营APP表现 (15)表5：良品铺子、来伊份、三只松鼠线下收入组成 (17)表6：休闲食品线下门店直营、加盟模式的优劣比较 (18)表7：良品铺子单店模型 (26)表8：来伊份单店模型 (27)表9：良品铺子与来伊份线下盈利能力 (29)表10：我国休闲食品行业发展历程 (30)表11：休闲食品公司渠道触点与全渠道融合情况（截止2017年） (31)表12：我国休闲零食可比公司存货周转率水平 (34)题记休闲食品电商孕育了龙头企业的快速腾飞。
2020年休闲食品行业分析报告
2020年休闲食品行业分析报告2020年9月目录一、从市场环境解读行业趋势 (6)1、行业规模稳步扩张，空间广阔 (6)2、主力购买人群驱动消费升级，消费需求决定市场趋势 (6)3、同质化竞争激烈，结合消费趋势的创新和差异化发展是突破口 (11)二、从内部产业链解读行业发展趋势 (14)1、休闲食品行业产业链分析 (14)2、参与产业链中上游，加强供应链管理 (15)3、产业链下游，线上线下融合势在必行 (17)4、信息化技术助力高效供应链和智慧营销 (19)三、重点公司：结合行业趋势把握三条主线 (21)1、全品类赛道，看好具备品牌力、运营能力强、新零售转型布局在行业前列的公司，主推良品铺子 (21)（1）全品类全渠道均衡发展，新零售布局已成型 (21)（2）定位高端零食，打造差异化品牌形象 (22)2、看好有良好基础和优势，某些环节落后的公司的转型，具备边际改善效应，推荐三只松鼠和来伊份 (23)（1）三只松鼠：线上龙头优势明显，线下布局大力推进 (23)①IP形象塑造成功，柔性供应链打造完成 (23)②品类和渠道发展愈发均衡，开拓线下可形成新的盈利点 (24)（2）来伊份：深耕华东的高端品牌，加快全渠道布局及品牌全国化 (25)①加快全渠道布局走出华东 (25)②“新鲜零食”符合消费升级趋势，邀请顶流实现品牌年轻化 (26)3、单品类赛道，看好行业扩容空间广阔，具备品牌力和领先优势的龙头公司，主推绝味食品 (27)四、主要风险 (28)1、宏观经济波动风险 (28)2、行业竞争加剧的风险 (28)3、食品安全风险 (28)从市场环境解读行业趋势：1）行业规模稳步上升，仍有扩容空间。
休闲食品行业已有万亿规模，近几年CAGR保持在10%以上。
且我国休闲食品的人均消费量和消费习惯相似的日韩相比仍有较大差距，具备巨大的提升空间。
2）需求端消费升级趋势不变。
购买休闲零食的主力人群是年轻的白领人士。
这部分收入稳定的年轻人群重视产品品质，对品牌有认可度和忠诚度，是消费升级的驱动人群。
2020年休闲零食行业深度研究报告
2020年休闲零食行业深度研究报告一、小零食、大产业，看好行业集中度提升潜力（一）行业历经春秋，当前“消费升级+渠道融合”两条主线我国休闲食品行业按照发展特征可以分为以下五个阶段：1、70-90年代，居民生活缓慢恢复、个体销售主导阶段：国内物质生活水平缓慢提升；休闲食品行业整体需求较弱且以充饥性需求为主，产品品类较少，主要以饼干糖果为主；销售渠道主要以个体销售为主；出现的代表性企业主要有大白兔、麦丽素等。
2、90-21世纪初，品类扩张、外国企业进驻阶段：改革开放后国内生活水平快速上升，休闲食品消费需求上升，外国食品企业进入并迅速占领市场，市场出现食薯片、QQ糖、威化饼等西式零食产品，产品品类快速扩充，其中膨化食品为消费者主要选择品类，此时国内市场代表性企业包括乐事、亿滋国际、上好佳等。
3、2000-2010年，民企崛起、线下商超渠道主导阶段：国民生活水平大幅提高，充饥性需求减弱，消费场景逐渐转向休闲娱乐，国内企业快速发展，中国特色零食品类如卤制品市场规模快速扩张，商超、杂货店成为主要人，仅为全球/日本/韩国人均水平0.69/0.36/0.58，未来仍具增长空间；从人均消费额增速来看，2005-2019年中国休闲食品人均消费增速居首位，2019年为1.74%，预计未来五年中国将保持该消费增速优势。
从各细分品类规模增速来看，休闲卤制品、烘培糕点产品增速超过行业整体水平。
从各细分品类零售额占比来看，2018年主要品类中烘培糕点类产品占比最高，达24 ;饼干类产品占比最低，仅占7%；糖果类、膨化类、休闲卤制品及坚果炒货占比均在10%左右。
2 、国内龙头企业增速超行业平均水平，行业集中度有望提升我国休闲食品行业整体集中度低，产品仍显同质化。
2019年全球休闲食品行业CR5为25.6%，而我国休闲食品行业CR5仅为16.3%，远低于韩国、美国、新加坡等发达国家和地区，行业集中度低，未来提升空间大。
从各细分行业集中度来看，截至2018年，坚果炒货、烘培糕点和休闲卤制品集中度较低，CR5 分别为17.2%、17.3%和20.2%；膨化食品、饼干、糖果巧克力集中度较高，CR5 分别为69.4%、63.7%、48%。
2020年休闲零食行业研究报告
2020年休闲零⾷⾏业研究报告⾏业研报代找代下，每⽇最新研报更新分享，请加⼊知识星球（星球号：47133113）https:///zfyBMr7导语预计 2019-2022 年我国休闲零⾷⾏业规模仍保持 11% 左右复合增速，⾄ 2022 年达到 1.3 万亿，其中线下渠道复合增速约为 10%，线上渠道复合增速约为 18%。
PS：我们运营的备⽤号⾏研资本（ID：report18）为很多⽼朋友提供了另⼀处空间，欢迎⼤家同时关注！来源：国盛证券⼀、为什么说⼩零⾷，⼤⽣意？休闲零⾷⾏业发展顺应⼈们对品质、健康⽣活的向往。
休闲零⾷是指正餐以外，与“主⾷”相对应的⾷品集合，是⼀种冲动型购买的⾮必需消费品，满⾜消费者闲暇享受、情感交流、健康等多样化需求。
随着⼈均可⽀配收⼊增长，⼈们对⽣活品质更加关注，不仅满⾜于“吃饱”，⽽且要“吃好”，零⾷饮料消费⽀出逐步增加。
休闲零⾷消费者画像：以 18-35 岁的年轻⼥性为主。
根据良品铺⼦消费者⼤数据，77% 的消费者为⼥性，并且 18-35 岁消费者占⽐接近 3/4。
从职业构成看，⽩领是休闲零⾷消费主⼒（占⽐约 47%），其次是事业机关、⾃由职业者、家庭主妇及学⽣群体。
这类消费群体通常喜爱新鲜事物并注重改善⽣活品质，在购买⾏为上具有冲动性，同时重视产品品质及服务，对品牌认可度⾼但忠诚度低。
此外，随着休闲零⾷消费⽅式更加便捷，其消费频次通常⾼于酒⽔、粮油调味品以及⽇常⽣活⽤品。
休闲零⾷万亿市场规模仍稳健增长，线上渗透率提升。
基于庞⼤消费⼈群及⾼购买频次，我国休闲零⾷⾏业整体市场空间⼤并且仍处于成长阶段。
2018 年休闲零⾷⾏业零售额规模达到10297 亿元，2013-18 年⾏业规模增长 CAGR 为 11.5%，其中线上 CAGR 约为 54.5%，线下CAGR 为 9.0%。
2013 年后随着电商和快递物流的快速发展，以及“双⼗⼀”、“618”等购物节活动的出现，消费者逐步培养成线上消费习惯。
休闲零食线上数据20Q3跟踪：行业增速有所放缓，龙头受基数影响大
日常消费食品、饮料与烟草休闲零食线上数据20Q3行业深度报告P2休闲零食线上数据20Q3跟踪：行业增速有所放缓，龙头受基数影响大电话：************E-MAIL：**************执业资格证书编码：S1190519100001 继续线上深耕，线下左手直营右手小店；良品铺子重视数字化建设，赋能全产业链。
品类分析：四大品类依旧，肉脯品类崛起。
2020Q3休闲零食全网销售前六的品类为糕点、饼干、肉脯、坚果、蜜饯、糖果，销售额分别为66亿元/28亿元/27亿元/25亿元/16亿元/11亿元，增速分别为29%/-2%/30%/-6%/10%/26%。
其中糕点、饼干、肉脯、坚果为四大核心品类，肉脯品类高增长，糖果品类保持增速，为第六大品类。
行业评级及投资策略：休闲零食电商步入中速增长时期，三强格局稳定，中长期逻辑成立。
龙头线上增速亮眼，线下布局积极推进。
未来行业中短期来看是线上龙头的份额争夺，中长期来看是龙头竞争优势的比拼。
短期来看，休闲零食电商行业空间依旧存潜力，随着品类调整等动作，预期净利率可有提升，我们给予行业推荐评级。
重点推荐个股：三只松鼠（300873.SZ）、良品铺子（603719.SH）。
1）三只松鼠：长期来看，公司加注供应链、开拓新领域，大食品零售公司初具雏形，我们预计收入端仍能保持25%+的增速，预期未来毛利率稳定，净利率、周转率带动ROE缓慢提升。
短期来看，疫情对线上影响较小，疫情对线下其他门店的影响可能有助于公司获取更多优势门店资源。
2）良品铺子：线下起家，进军线上，跨渠道运作能力强，未来公司具有成为全渠道龙头品牌的潜力。
公司首次公开发行后，募集资金将主要用于全渠道营销网络建设，如能顺利完成募投项目，公司有望发展迈入新的阶段。
风险提示：经济下行风险；食品安全问题；推荐公司表现不及预期目录核心观点及结论 (5)一、全网分析：增速有所放缓，集中度持续下行 (7)（一）行业增速：基数+消费透支，增速有所放缓 (7)（二）行业格局：集中度继续下滑，参与者大幅增加，短期逻辑或存变数 (8)二、龙头分析：线上龙头出现下滑，线下各家推进迥异 (10)（一）线上分析：高基数+新趋势下，龙头出现下滑 (10)（二）线上对比：松鼠百草紧相随，良品高端售价高 (12)（三）战略对比：三家策略各不相同 (13)三、品类分析：四大品类依旧，肉脯品类崛起 (18)四、投资建议：给予推荐评级 (20)五、相关公司 (21)（一）三只松鼠（300783.SZ） (21)（二）良品铺子（603719.SH) (22)图表目录图1：休闲零食全网销售情况（按季度） (7)图2：休闲零食全网增速量价拆分（按季度） (7)图3：快消品电商行业进入中高速增长期 (7)图4：休闲零食线上渗透率不断提高 (7)图5：休闲零食电商集中度（按季度） (9)图6：休闲零食电商前三市占率（按季度） (9)图7：休闲零食品牌数量不断下降（按月） (9)图8：休闲零食单品数量不断下降（按月） (9)图9：休闲零食前三销售情况（按季度） (10)图10：休闲零食前三与行业增速对比（按季度） (10)图11：休闲零食前三量价拆分（按季度） (10)图12：前三销售额对比（按季度） (10)图13：前三增速对比（按季度） (12)图14：三只松鼠量价拆分（按季度） (12)图15：百草味量价拆分（按季度） (12)图16：良品铺子量价拆分（按季度） (12)图17：松鼠投食店门店图 (14)图18：松鼠小店门店图 (14)图19：百草味门店图 (15)图20：良品铺子门店图 (15)图21：2020Q3各品类成交金额（亿元） (18)图22：核心品类销售额占比 (18)图23：单季度核心品类成交金额（按季度/亿元） (19)图24：单季度核心品类成交金额增速（按季度/%） (19)表1：休闲零食电商行业跟踪体系 (5)表2：线上品牌门店折扣力度对比 (12)表3：线上品牌单品价格比较 (13)表4：休闲零食龙头渠道对比 (16)核心观点及结论我们通过对休闲零食产品品类、生意本质、阶段格局和当下逻辑的分析，对行业判断如下：（1）发展阶段：休闲零食电商已从导入期进入成长期，若成长分两阶段，则目前已从春秋步入战国时期；（2）行业格局：三强格局已确立，三强发展各有特色；（3）长期逻辑：中短期是线上份额保卫战，中长期是线下拥抱新零售；（4）中期逻辑：线上零食行业空间依旧存潜力，价格战趋缓、品类调整、规模优势将提升行业公司净利率。