南方家具公司筹资决策分析【某家具公司筹资决策分析】(20210210175854)
财务管理：南方家具公司筹资决策分析实验
273
255
11
563
409
178
231
231
794
63
310
268
14
655
424
189
235
235
890
Байду номын сангаас负债及股东权益
应付帐款及应计费用
一年内到期的长期借款
应付股利
应付税金
流动负债合计
长期负债（5.5%）
股东权益（600000股）
负债及股东权益总计
62
10
—
36
108
105
477
690
90
10
22
22
—
—
表3南方家具公司以预计息税前收益单位：万元
项目
1991
1992
1993
1994
1995
销售净额
2
3700
4200
销售成本
7
2800
3179
销售毛利
506
610
753
900
1021
销售及管理费用
223
270
335
400
454
息税前利润
283
340
418
500
567
上述成本中包括的折旧
23
75
10.4%
16.0%
流动资本占普通股权益%
65.4%
64.9%
67.3%
74.5%
净收益占销售收入%
5.1%
8.6%
6.3%
3.95%
净收益占普通股权益%
10.6%
17.1%
定制家具项目企业投融资决策及重组解决方案
定制家具项目企业投融资决策及重组解决方案《定制家具项目企业投融资决策及重组解决方案》
概述
随着经济的发展，定制家具的需求量增加，企业投资增加，这些企业的投融资决策及重组对企业未来的发展至关重要。
本文就定制家具项目企业的投融资决策及重组解决方案进行深入研究，以期达到优化企业资金管理，提高企业经济效益的效果。
一、企业投融资决策
1.自有资金投资
自有资金投资是企业资产的投资机制，是由企业自身募集资金组成的投资活动。
企业的自有资金投资受到企业自身的经营情况、市场环境以及投资市场的变化等因素的影响，需要综合考虑各方面因素，合理分配自有资金。
2.外部资金投资
外部资金投资是指企业从外部募集资金，可以是支付投融资的方式，也可以是支付投融资利息的方式，也可以是支付其他费用的方式。
外部资金投资的主要方式有债券、股票、银行贷款以及合作金融机构等。
公司理财案例：南方家具公司筹资决策分
公司理财案例：南方家具公司筹资决策分模，到1993年末，使生产能力翻一番。
预计在北洼附近耗资800万元建造一所占地18．3万平方米的工厂，这将是家具行业中规模最大、现代化程度最高的一家工厂。
此外，还需要50万元整修和装备现有的厂房和设备；需要价值300万元的流动资金以补充生产规模扩大而短缺的部分；这三项合计共需资金1150万元。
二、家易行业的状况家具业是高度分散的行业。
据了解在1000多家家具企业中，雇员少于20人的占三分之二。
1989年，家具行业的销售收入为50亿元，但其中销售收入超过1500万元的公司只有不到30家。
在过去的5年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且这种趋势愈演愈烈。
在其他行业的大公司以收购家具公司的形式实现多种经营的同时，本行业中的大公司也在吞并小公司。
例如年销售收入6500万元的宏远公司被中美合资的科克公司兼并。
家具行业的发展前景是可观的。
经济不景气时期已经过去，该行业也随着整个经济的复苏发展起来。
表4列示了三个独立的家具公司和南方公司的财务资料。
三、公司财务状况及其规划南方公司现有长期借款80万元，其中10万元在一年内到期。
年利率为5．5％，每年分两期偿还本金10万元。
借款合约规定公司至少要保持225万元的流动资金。
南方公司1986年以每股5元公开发行普通股170000股。
目前，该公司发行在外的普通股共计600000股，其中高级职员和董事会成员持有20％左右。
其股利分配政策保持不变，年股利率为每股0．4元；公司筹措800万元的两种方案如下：1．发行普通股除非在股票发行日之前证券市场情况发生重大变化，公开发行普通股258065股将为公司筹措800万元。
这种方案必须在董事会讨论决定后90天，即在1991会计年度结束后方可实施。
2．举债，即向银行举借年利率为7％，期限为10年的贷款其有关内容为：A．从贷款取得后第30个月开始，每半年偿还本金40万元；B．第十年末偿还贷款本金的25％（200万元）；C．借款的第一年，公司的流动资金必须保持在借款总额的50％，以后每年递增10％，直至达到未偿还贷款的80％；D．股东权益总额至少为600万元；E．借款利息必须在每季末支付。
南方家具公司筹资决策分析
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南方家具公司筹资决策分析
3.1 EBIT-EPS分析图
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南方家具公司筹资决策分析
3.2 分析及结论
• 3.2.1 从筹资成本角度考虑：
• 两种筹资方式的筹资成本很接近，权 益法为9.5%，负债法（贷款）为 7.19%。单从绝对数值来看，负债法 的筹资成本较低，但由于相差不大， 我们就要综合考虑其他方面。
0.5 )=1.10
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南方家具公司筹资决策分析
2.2 从股东角度考虑——股东每股收益 (EPS)
2.2.1 权益融资的每股收益
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南方家具公司筹资决策分析
2.2 从股东角度考虑——股东每股收益
2.2.2 债务融资的每股收益
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南方家具公司筹资决策分析
3．你认为应采取哪种筹资方式？是发行股票还是 取得银行借款？作出你最终的决策。
公式：R=DIV/P+g
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南方家具公司筹资决策分析
1.1 权益资本成本
1.1.1对公司股利增长率g的估算：
表二.南方家具公司损益表
g=[(0.4/0.27)1/5-1]*100%=8.2% R=0.4/31+g=1.3%+8.2%=9.5%
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南方家具公司筹资决策分析
1.2 长期借款成本
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南方家具公司筹资决策分析
2.1 从财务风险角度考虑——财务杠杆
2.1.2债务融资的财务杠杆
公司向银行借款800万元（不计筹资费用），利率为7%，期 限为十年。从贷款取得后第30个月开始，每半年偿还本金40万 元；第十年末偿还贷款本金的 25％（200万元）；借款利息必须 在每季末支付；股东权益总额至少为600万元。
南方家居筹资案例分析
三、案例分析 1
4、分析两种筹资方式
（1）普通股筹资 股票的方式需要计算普通股筹资的成本，因为该 公司股利分配政策不变，年股利率为每股0.4元， 以后年增长6%,普通股筹资费用率为2/33 普通股筹资成本=0.4/33*（1-2/33）*100%+6%=7.29% （2）长期借款筹资 2011年，借款本金为800万，除过第一季度，以 后每季度都将有14万的费用（年利率为7%），这 还不包括偿还本金。由此，其季度内部收益率为 1.75%，以季度为一期计算折现率，计算债务成 本为7.1859%。扣除应缴纳税款后的债务成本 =5.3894%
公司预计未来5年的DOL为 ： 年份 201 1 1.05 2012 201 3 1.04 1.02 2014 1.02
2
3
4
5
DOL
三、案例分析 1
5、利用财务杠杆分析
2
（2）负债融资法（新增负债后对公司总体财 务杠杆的影响）
公司预计未来5年的DOL为 ：
3
4
年份 DOL
201 1 1.05
2012 201 3 2.19 0.54
2
3
5
二、背景知识 1
3、筹资的动机
（1）新建筹资动机：在企业新建时为满足正 常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹 资动机，其要素为核定资金需用量——资产总 额，筹措资本金——所有者投入资本，公司设 立时注册登记资本金——注册资本，《公司法 》对注册资本有详细规定，不足部分即需负 债。 （2）扩张筹资动机：因扩大生产经营规模或 追加对外投资而产生的筹资动机，要素为资 产总额和资本总额增加
5
一、案情介绍 1
2、南方家居的筹资之路 公司计划在今后5年中，使销售收入成 倍增长。为了实现这一目标，公司必须 扩大生产规模，计划新建一家工厂。工 厂直接投资需800万元，此外，需要50 万元整修和装备现有的厂房和装备， 300万元的流动资金补充生产规模扩大 而短缺的部分。这三项合计供需资金 1150万元。在未来的几年中，通过公司 内部留存收益和提高流动资金利用效果 ，可解决350万元资金，但此外的800万 元资金必须从外部筹措。
【精编推荐】MBA财务管理案例
【精编推荐】MBA财务管理案例实验一筹资决策综合分析一、实验名称南方家俱公司筹资决策二、实验目的熟悉和掌握资本成本计算、各种筹资方式的优缺点，财务风险分析以及筹资决策的方法。
三、实验材料2001年8月，南方家具公司管理层研究公司资金筹措问题，其有关情况如下：1、基本情况南方家俱公司成立于1990年，经过10年的发展，到2000年资产达到794万元，销售收入达到1620万元，净利达到74万元。
尽管2000年是萧条年，但该公司销售收入和净利仍比上年分别增长了8.7%和27.6%。
目前，该公司规模偏小，生产线较少，不能在每年向市场推出大量的新产品，因而利润的增长幅度相对降低。
公司计划在今后5年中，使销售收入成倍增长。
为了达到这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家分厂，到2003年末，使生产能力翻一番。
分厂直接投资需要800万元，其中，2002年投资500万元，2003年投资300万元。
这将是同行业中规模最大，现代化程度最高的工厂。
此外，需要50万元的资金整修和装备现有的厂房和设备，300万元的流动资金弥补生产规模扩大而引起的流动资金的不足。
这三项合计共需资金1150万元。
在未来几年中，通过公司内部留用利润和提高流动资金利用效果，可解决350万元资金，但此外的800万元资金必须从外部筹措。
2001年9月2日董事会将正式讨论筹资问题。
2、行业情况家俱业是高度分散的行业，在1000多家家俱企业中，销售收入超过1500万元的不到30家。
在过去的几年中，家俱行业一直经历着兼并和收购的风险，而且其趋势愈演愈烈。
但该行业的发展前景是可观的，经济不景气的时期已经过去，该行业也会随着经济的复苏而发展起来。
南方家俱公司和同行业三家公司2000年的财务资料如下表1.1所示。
表1.1南方家俱公司和同行业三家公司财务状况表单位：万元3、南方家俱公司财务状况南方家俱公司现有长期借款85万元，其中10万元在1年内到期，年利率为5.5.%。
筹资决策综合分析报告
综合实验一筹资决策综合分析综合实验——实验一一、实验名称：南方家具公司筹资决策二、实验目的：熟悉和掌握资本成本计算、各种筹资方式的优缺点，财务风险分析以及筹资决策的方法。
三、实验数据：2001年8月，南方家具公司管理层正在研究公司资金筹措问题，其有关情况如下：（一）基本情况南方家具公司成立于1990年，经过10年的发展，到2000年资产达到794万元，销售收入达到1620万元，净利达到74万元。
尽管2000年是家具行业的萧条年，但该公司销售收入和净利仍比上年分别增长了8.7%和27.6%。
该公司规模偏小，生产线较少，不能在每年向市场推出大量新产品。
在今后5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润的增长幅度相对降低。
为了达到这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家分厂，到2003年末，使生产能力翻一翻。
分厂直接投资需要800万元，其中2002年投资500万元，2003年投资300万元。
这将是同行业中规模最大，现代化程度最高的工厂。
此外，需要50万元资金整修和装备现有的厂房和设备，还需要300万元的流动资金以弥补生产规模扩大而引起的流动资金的不足。
这三项合计共需资金1150万元。
在未来几年中，通过公司内部留用利润和提高流动资金利用效果，可解决350万元资金，另外800万元资金必须从外部筹措。
2001年9月2日的董事会上将正式讨论筹资问题。
（二）行业情况家具业是高度分散的行业，在1000多家家具企业中，销售收入超过1500万元的不到30家。
在过去几年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且其趋势愈演愈烈。
但该行业的发展前景是可观的，经济不景气时期已经过去，该行业也会随着经济复苏而发展起来。
南方家具公司和同行业三家公司2000年的财务资料如下表3.1.1表3.1.1 单位：万元（三）南方公司财务状况南方公司现有长期借款85万元，其中10万元在一年内到期，年利率为5.5%。
每年末偿还本金10万元。
借款合约规定公司至少要保持225万元的流动资金。
家具公司的筹资决策
家具公司的筹资决策引言在家具行业中，筹资决策是一项至关重要的任务。
无论是扩大生产规模、开展新产品线还是进行市场营销活动，都需要足够的资金支持。
本文将探讨家具公司的筹资决策，并提供一些实用的建议。
资金需求分析在进行筹资决策之前，首先需要对资金需求进行分析。
家具公司需要确定资金用途，例如购买设备、扩大生产规模、市场营销推广等。
同时，还需要评估所需资金的数量。
这可以通过编制财务预测和预算来实现。
财务预测能够根据过去的经营情况和市场趋势预测未来的收入和支出情况，从而确定所需的资金数量。
筹资方式选择家具公司有多种筹集资金的方式可供选择。
以下是一些常见的筹资方式：1.自有资金：家具公司可以运用自有资金进行筹资。
这包括公司盈余、资产出售的收入等。
使用自有资金进行筹资的好处是避免支付额外的利息或分红。
2.股权融资：股权融资是指通过发行公司股票来筹资。
家具公司可以出售一部分股本来获得资金，并向股东分享利润或决策权。
3.债务融资：债务融资是指通过向银行、金融机构或个人借款来筹资。
家具公司可以通过发行债券或贷款来获得所需资金，并按约定的利率偿还债务。
4.合作伙伴关系：家具公司可以与其他公司或个人建立合作伙伴关系。
这可以是共同投资、联合营销或共享资源等形式。
合作伙伴关系可以为公司提供资金、技术或市场渠道支持。
在选择筹资方式时，家具公司需要考虑多个因素，如资金成本、股权结构、财务风险以及合作伙伴关系的稳定性等。
筹资方案制定一旦确定了筹资方式，家具公司需要制定详细的筹资方案。
以下是一些需要考虑的关键要素：1.筹资目标：明确筹资所需的金额和时间计划。
这有助于公司确保筹集足够的资金，并按时按计划完成目标。
2.筹资渠道：根据筹资方式的选择，确定最适合家具公司的筹资渠道。
与银行、投资机构或合作伙伴协商并制定相关协议。
3.利率和条件：在进行债务融资时，家具公司需要谈判并确定借款利率和还款条件。
此外，还需要考虑是否需要提供担保或抵押品。
财务管理各章习题、财务管理教学案例
财务管理教学案例案例一南方家俱公司筹资决策分析1991年8月，南方家具公司总经理钟晨先生正在研究公司资金筹措方式问题。
为扩大生产规模，公司需要到1993年10月筹措1150万元，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，其余部分800万元需要从外部筹措。
在此之前，钟晨先生已经和投资银行设想了几个方案，并将在1991年9月2日的董事会上正式提交讨论。
公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资 800万元。
在证券市场上，南方公司普通股每股高达33元，扣除发行费用，每股净价为31元。
但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率 7%，期限10年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成本。
1．公司背景及其规划南方家具公司是由几个具有丰富专业知识的投资者于 1980的年创立的，经过十年的发展，到1990年，销售收入从刚成立时的1000万元增至1620万元。
利润增加到74万元。
有关的资料表11-3和表11-4。
根据钟晨先生介绍，南方公司的家具生产线较少，不能向市场推出大量的新产品。
1991年，该公司的生产线仅包括八种卧室家具类型、五种餐厅家具类型以及其他各种系列的家具类型，如有活动顶板的书桌及酒柜等。
各类家具一般是按照传统方式，采用木制结构制作的，或采用类似于木制材料进行表面装饰，使其既具有实用性，又具有观赏性。
从生产能力看，目前公司拥有四套独立的生产设备，设在东图的分公司占地面积为 9.7万平方米，主要生产卧室及餐厅家具；而设在西林的分公司占地面积为3万平方米，主要生产其他系列的各种家具。
这两个分公司所需要的木制胶合板是由北洼林业局的一家工厂提供；其他各种装饰用材料是由几家工厂分别提供。
为了不断扩充和发展，公司经常组织有关人员进行市场调查，了解消费者的口味与偏好，不断改进产品设计，每年在家具市场上推出二至三种新型家具，并且关闭了相同数量的过时或不受欢迎的生产线，使公司避免了生产线的过度扩张与生产线的低效率。
筹资决策综合分析报告
综合实验一筹资决策综合分析资决策综合分析实验材料2001年8月，南方家具公司管理层正在研究公司资金筹措问题，其有关情况如下：（一）基本情况南方家具公司成立于1990年，经过10年的发展，到2000年资产达到794万元，销售收入达到1620万元，净利达到74万元。
尽管2000年是家具行业的萧条年，但该公司销售收入和净利仍比上年分别增长了8.7%和27.6%。
该公司规模偏小，生产线较少，不能在每年向市场推出大量新产品。
在今后5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润的增长幅度相对降低。
为了达到这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家分厂，到2003年末，使生产能力翻一翻。
分厂直接投资需要800万元，其中2002年投资500万元，2003年投资300万元。
这将是同行业中规模最大，现代化程度最高的工厂。
此外，需要50万元资金整修和装备现有的厂房和设备，还需要300万元的流动资金以弥补生产规模扩大而引起的流动资金的不足。
这三项合计共需资金1150万元。
在未来几年中，通过公司内部留用利润和提高流动资金利用效果，可解决350万元资金，另外800万元资金必须从外部筹措。
2001年9月2日的董事会上将正式讨论筹资问题。
（二）行业情况家具业是高度分散的行业，在1000多家家具企业中，销售收入超过1500万元的不到30家。
在过去几年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且其趋势愈演愈烈。
但该行业的发展前景是可观的，经济不景气时期已经过去，该行业也会随着经济复苏而发展起来。
南方家具公司和同行业三家公司2000年的财务资料如下表3.1.1。
南方公司现有长期借款85万元，其中10万元在一年内到期，年利率为5.5%。
每年末偿还本金10万元。
借款合约规定公司至少要保持225万元的流动资金。
南方公司于1996年以每股5元公开发行普通股170000股，目前公司发行在外的普通股共计600000股，其股利政策保持不变，年股利支付率为35%。
南方家具公司筹资决策分析课件
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2.2 从股东角度考虑——股东每股收益(EPS)
2.2.1 权益融资的每股收益
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2.2 从股东角度考虑——股东每股收益
2.2.2 债务融资的每股收益
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3．你认为应采取哪种筹资方式？是发行股票还是 取得银行借款？作出你最终的决策。
3.1 EBIT-EPS分析图 3.2 分析及结论
单利计算利息。 （3）公司在1991年会计年度结束后开始该项
目的融资.
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1.2 长期借款成本
1.2.2长期借款现金流
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1.2 长期借款成本
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1.2 长期借款成本
利用excel计算其季度的IRR得1.75%， 年化后为7.19%，由于贷款的利息费用是可 以抵税的，故k=7.19%*(1-0.4)=4.314%
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3.2 分析及结论
从案例中我们看到，“在今后 的 5年中，（南方家具公司）预 计销售收入将成倍增长”、“在公 司中存在着剩余劳动力”，说明家 具公司正处在业绩上升的阶段。 此时财务杠杆就会发挥积极的效 应，让公司的股东收益。从公司 的预计来看，负债法显然比权益 法更能增加股东收益。因此，高 财务杠杆在案例中是更优的选择。
公式：R=DIV/P+g
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3ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1.1 权益资本成本
1.1.1对公司股利增长率g的估算：
表二.南方家具公司损益表
g=[(0.4/0.27)1/5-1]*100%=8.2% R=0.4/31+g=1.3%+8.2%=9.5%
家具公司筹资决策分析
家具公司筹资决策分析简介筹资决策是一个对公司发展至关重要的决策过程。
对于家具公司而言，筹资决策的合理与否将直接影响公司的运营和发展，因此需要进行深入的分析与考虑。
本文将通过SWOT分析、财务分析和风险评估等方法，对家具公司的筹资决策进行分析。
SWOT分析SWOT分析是一种常用的策略分析工具，通过对公司的优势、劣势、机会和威胁进行评估，帮助决策者了解公司当前的竞争优势和面临的挑战。
1.优势–家具公司具备丰富的设计和生产经验，可以提供高质量的家具产品。
–公司品牌知名度高，拥有忠实的客户群体。
–公司在市场上有一定的竞争优势，销售额稳定增长。
2.劣势–家具行业竞争激烈，市场份额有限。
–公司生产成本较高，导致产品价格相对较高。
–公司在创新和研发方面相对薄弱。
3.机会–家具市场需求不断增长，因为人们对家居环境的重视度增加。
–公司可以通过拓展线上销售渠道，进入更多的消费者市场。
–国家对绿色环保家具和定制家具的政策支持力度加大。
4.威胁–其他竞争对手的崛起，可能会对公司市场份额构成压力。
–原材料价格上涨和外部环境的不确定性，可能会增加公司的经营风险。
–消费者购买力下降，可能导致销售额减少。
通过SWOT分析，可以看出家具公司具备一定的优势和机会，但也面临一定的劣势和威胁。
在筹资决策中，需要考虑如何发挥公司的优势和机会，应对劣势和威胁，确保筹资后的资金利用能够提高公司的竞争力。
财务分析财务分析是评估公司财务状况和盈利能力的重要手段。
在家具公司的筹资决策中，财务分析可以帮助决策者了解公司的偿债能力以及经营稳定性。
1.偿债能力分析–资产负债率：衡量公司资产与负债的比例，用以评估公司的偿债能力。
若资产负债率较高，意味着公司的债务较多，可能面临偿债风险。
–利息保障倍数：用来评估公司的偿债能力，即公司利润是否能够覆盖利息支出。
若利息保障倍数较低，意味着公司偿债能力较弱。
2.经营稳定性分析–流动比率：用来评估公司在短期内偿付能力的指标，即目前资产能够覆盖所有短期债务的能力。
南方家具筹资案例分析
南方家居筹资之路分析院系：经济管理学院班级：财管1002班姓名：张吉莹学好：2一、案情介绍1、南方家居公司简介2、南方筹资之路二、背景知识1、筹资管理介绍2、筹资类型3、筹资动机4、筹资渠道5、筹资方式三、案例分析1、公司财务状况2、筹资方式分析3、一般方式分析4、财务杠杆分析四、总结与启示1、总结2、启示五、进一步思考六、参考文献案情介绍1、南方家居公司简介成都南方家俱有限公司创建于1991年，总部位于成都西南航空港经济开发区，是一家涉及家具制造、房地产开发、矿业投资和商业零售等行业的多元化企业。
家具制造是南方家居的主营业务，在中国三大家具产业集群——四川家具行业名列前茅，中国木家具国家标准主要起草单位。
南方家居成立二十多年以来，始终坚持以“产品研发为先导、品质管理为生命、品牌经营为战略、成本领先为关键、市场营销为龙头、顾客满意为目的、全员绩效考核为保证、全面预算管理为始终”的经营理念；坚持走国外技术引进、消化、吸收和自主创新相结合的道路，不断推出符合消费者个性化、多元化和大众化需求的产品。
南方家居率先引进德国和意大利自动化流水生产线，生产做到材质选料讲究、做工精细、品质过硬，顺利通过IS09001-2000国际质量体系认证，产品畅销日本、北美、中东及东南亚等国家和地区。
曾先后被评为：中国质量AAA级企业、CQC中国质量环保产品认证、质量跟踪重点保护品牌、中国家具十大创新品牌、中国十大板式家具品牌、中国驰名商标、四川省著名商标、四川省名牌等殊荣。
2、南方家居的筹资之路尽管2010年是家具行业的萧条年，但该公司销售收入和利润仍比上年分别增长了8.7%和27.6%。
目前该公司规模偏小，生产线较少，不能向市场推出大量的新产品，因而利润增长幅度相对较低。
公司计划在今后5年中，使销售收入成倍增长。
为了实现这一目标，公司必须扩大生产规模，计划新建一家工厂。
工厂直接投资需800万元，此外，需要50万元整修和装备现有的厂房和装备，300万元的流动资金补充生产规模扩大而短缺的部分。
南方家居筹资案例分析共28页
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
61、奢侈是舒适的，否则就不是奢侈 。——CocoCha nel 62、少而好学，如日出之阳；壮而好学 ，如日 中之光 ；志而 好学， 如炳烛 之光。 ——刘 向 63、三军可夺帅也，匹夫不可夺志也。 ——孔 丘 64、人生就是学校。在那里，与其说好 的教师 是幸福 ，不如 说好的 教师是 不幸。 ——海 贝尔 65、接受挑战，就可以享受胜利的喜悦 。——杰纳勒 尔·乔治·S·巴顿
南方家居筹资案例分析PPT共28页
南方家居筹资例分析
1、合法而稳定的权力在使用得当时很 少遇到 抵抗。 ——塞 ·约翰 逊 2、权力会使人渐渐失去温厚善良的美 德。— —伯克
3、最大限度地行使权力总是令人反感 ；权力 不易确 定之处 始终存 在着危 险。— —塞·约翰逊 4、权力会奴化一切。——塔西佗
5、虽然权力是一头固执的熊，可是金 子可以 拉着它 的鼻子 走。— —莎士 比
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71、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下去。——康德 72、家庭成为快乐的种子在外也不致成为障碍物但在旅行之际却是夜间的伴侣。——西塞罗 73、坚持意志伟大的事业需要始终不渝的精神。——伏尔泰 74、路漫漫其修道远，吾将上下而求索。——屈原 75、内外相应，言行相称。——韩非
定制家具项目企业投融资决策及重组解决方案
定制家具项目企业投融资决策及重组解决方案一、引言背景介绍：定制家具项目是一个近年来发展迅速的新兴产业。
随着人们生活水平的提高和消费观念的变化，越来越多的人开始追求个性化、舒适化、环保化的家居生活方式，因此定制家具的市场需求不断增长。
为了满足这一需求，许多企业纷纷投资并进入定制家具行业。
然而，由于市场竞争激烈，企业投融资决策和重组解决方案成为企业发展的重要环节。
目的和意义：本文旨在探讨定制家具项目企业的投融资决策和重组解决方案，以帮助企业提升竞争力，实现可持续发展。
二、投融资决策1.市场分析与预测：通过对市场需求、竞争情况、趋势预测等的分析，评估项目的商业前景和投资回报率，以确定是否值得投资。
2.资金筹集方案：根据项目的需求和规模，制定资金筹集计划，包括自有资金、银行贷款、股权融资等多种方式，确保项目能够顺利进行。
3.投资风险管理：评估项目的投资风险，并采取相应的风险管理措施，如做好市场调研、选取可靠的合作伙伴、制定风险应对方案等。
4.投资回报评估：通过对项目的收益、利润率、现金流等进行评估，制定合理的投资回报策略，以实现投资者的利益最大化。
1.组织结构优化：根据企业发展需要和市场变化情况，调整企业的组织结构，提高决策效率和响应能力。
2.业务整合与合作：通过与其他定制家具企业进行业务整合或合作，实现资源共享、规模效应和市场拓展，提升企业竞争力。
3.品牌建设与推广：加强品牌建设和推广力度，提升企业的知名度和美誉度，提高市场份额。
4.技术创新与研发：加大对技术创新和研发的投入，开发出更具竞争力的产品，满足消费者个性化需求。
5.人才培养与引进：加强对人才的培养和引进，提高企业的创新能力和竞争力。
四、案例分析以定制家具企业为例，分析其投融资决策和重组解决方案的具体实施情况。
五、总结通过投融资决策和重组解决方案的探讨，可以发现，对于定制家具企业来说，合理的投融资决策和科学的重组解决方案是实现可持续发展的重要保障。
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南方家具公司筹资决策分析【某家具公司筹资决策分析】
公司理财案例：某家具公司筹资决策分析1991年8月，某家具公司总经理钟晨先生正在研究公司资金筹措方式问题。
为扩大生产规模，公司需要到1993年10月末筹措1150万元，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，其余部分800万元需要从外部筹措。
在此之前，钟晨先生己经和投资银行设想了几个方案，并将在1991年9月2日的董事会上正式提交讨论。
公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资800万元。
在证券市一场上，某公司普通股每股高达33元，扣除发行费用，每股净价为31元。
但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率7%,期限10年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成木。
一、公司背景及其规划某家具公司是由几个具有丰富专业知识的投资者于1980年创立的，经过十年的发展，到1990年，销售收入从刚成立时的1000万元增至1620万元。
利润增加到74万元。
有关的资料见表1和表2。
根据钟晨先生介绍，某公司的家具生产线较少，不能向市场推出大量的新产品。
1991年，该公司的生产线仅包括八种卧室家具类型、五种餐厅家具类型以及其他各种系列的家具类型，如有活动顶板的书桌及酒柜等。
各类家具一般是按照传统方式，采用木制结构制作的，或采用类似木制材料
进行表而装饰，使其既具有实用性，又具有观赏性。
从生产能力看，目前公司拥有四套独立的生产设备，设在东图的分公司占地而积为9・7万平方米，主要生产卧室及餐厅家具；而设在西林的分公司占地而积为3万平方米，主要生产其他系列的各种家具。
这两个分公司所需要的木制胶合板是由北洼林业局的一家工厂提供；其他各种装饰用材料是由几家工厂分别提供。
为了不断扩充和发展，公司经常组织有关人员进行市场调查，了解消费者的口味与偏好，不断改进产品设计，每年在家具市场上推出二至三种新型家具，并且关闭了相同数量的过时或不受欢迎的生产线，使公司避免了生产线的过度扩张与生产线的低效率公司的销售人员近50人，销售网点遍及全国各地，拥有客户5000多家。
目前，市场部门致力于组建地区连锁店及平价商店。
公司的管理人员确信，只有连锁店或平价商店才有利于在既定价格下大批量地推销家具。
1991年，公司拥有平价商店14家，预计到1992年可达到18——24家。
某公司拥有950雇员，平均人均年生产总值为50000元，而同行业的人均生产总值为16000元。
管理人员认为在公司中存在着剩余劳动力。
1990年，是家具行业的萧条年，尽管如此，某公司的销售收入和利润仍比1989分别增长了8. 7%和27. 6%。
在今后的5年中，预计销售收入将
成倍增长，而利润增长幅度相对降低（1991年一1995 年财务预测如表3所示）。
为了实现这一目标，公司必须扩大生产规模，到1993年末，使生产能力翻一番。
预计在北洼附近耗资800 万元建造一所占地18. 3万平方米的工厂，这将是家具行业中规模最大、现代化程度最高的一家工厂。
此外，还需要50万元整修和装备现有的厂房和设备；需要价值300万元的流动资金以补充生产规模扩大而短缺的部分；这三项合计共需资金1150万元。
二、家易行业的状况家具业是高度分散的行业。
据了解在1000多家家具企业中，雇员少于20人的占三分之二。
1989年，家具行业的销售收入为50亿元，但其中销售收入超过1500万元的公司只有不到30家。
在过去的5年中，家具行业一直经历着兼并和收购的风险，而且这种趋势愈演愈烈。
在其他行业的大公司以收购家具公司的形式实现多种经营的同时，本行业中的大公司也在吞并小公司。
例如年销售收入6500万元的宏远公司被中美合资的科克公司兼并。
家具行业的发展前景是可观的。
经济不景气时期已经过去，该行业也随着整个经济的复苏发展起来。
表4列示了三个独立的家具公司和某公司的财务资料。
三、公司财务状况及其规划某公司现有长期借款80万元，其中10 万元在一年内到期。
年利率为5. 5%,每年分两期偿还本金10万元。
借款合约规定公司至少要保持225万元的流动资金。
某公司1986年以每股5元公开发行普通股170000股。
目前，该公司发行在外的普通股共计600000股，其中高级职员和董事会成员持有20%左右。
其股利分配政策保持不变，年股利率为每股0. 4 元；公司筹措800万元的两种方案如下：1.发行普通股除非在股票发行FI之前证券市场情况发生重大变化，公开发行普通股258065股将为公司筹措800万元。
这种方案必须在董事会讨论决定后90天，即在1991会计年度结束后方可实施。
2.举债，即向银行举借年利率为7%,期限为10年的贷款其有关内容为：A.从贷款取得后第30个月开始，每半年偿还木金40万元；B.第十年末偿还贷款本金的25% （200万元）；C.借款的第一年，公司的流动资金必须保持在借款总额的50%,以后每年递增10%,直至达到未偿还贷款的80%；D.股东权益总额至少为600万元；E.借款利息必须在每季末支付。
钟晨先生必须准备一份详细的计划，他希望为公司赢得最大的利益，并可以在9月2日的董事会上向大家解释他的计划。
要求：试根据以上案例所提供的资料编制一份分析报告，并回答下列问题：1.两种不同筹资方式下的资本成本各为多少？2.不同的筹资方式对公司的财务状况有何影响？3.你认为应采取哪种筹资方式？是发行股票还是取得银行借款？作出你最终的决策。
（本案例是根据George C. Philippatos & William W Sihler
《Financial Management^ , 1987 年版，第346 — 354 页的资料编译改写的）。
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