Ch8 商业银行表外业务与中间业务2xf

商业银行的这类业务活动是无风险的服务活动。银行 只提供金融服务而不承担任何资金损失的风险，目的 是收取手续费，不构成银行的或有债权债务。
2.
1)
按照业务性质，可将表外业务分为四类 担保和类似的或有负债

此类业务是指商业银行以证人和保人的身份接受客户 的信托，对国内外的企业提供信用担保服务的业务。

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同样B公司也有三项现金流：
1）支付给外部借款人年利率为LIBOR+1%的利息； 2）从A得到LIBOR的利息； 3）向A支付年利率为9.95%的利息。 三项现金流的总结果是B只需支付10.95%的利息， 比它直接到固定利率市场借款少支付0.25%的利率。 这项互换协议中A和B每年都少支付0.25%，因此总 收益为每年0.5%。
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二、中间业务与表外业务
1．中间业务(intermediary business)
狭义上：为中介的或代理的业务，即商业银行 较多地以中间人的身份替客户办理收 付和其他委托事项，提供各类金融服 务并收取续费的业务。 广义上：不构成商业银行资产负债表表内资 产、表内负债，形成非利息收入的业 务。
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考察A公司的现金流：

1）支付给外部贷款人年利率为10%的利息； 2）从B得到年利率为9.95%的利息； 3）向B支付LIBOR的利息。
三项现金流的总结果是A只需支付 LIBOR+0.05%的利息，比它直接到浮动利率市场借 款少支付0.25%的利息。
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三、表外业务的种类
1.
按照是否构成银行或有资产和或有负债，表外业 务可分为两类
1)
或有债权/债务类表外业务：
•
此类业务即狭义的表外业务，它在一定条件下可以转 化为表内资产或负债业务。此类业务主要包括贷款承 诺、担保和金融衍生工具类业务。
2)
金融服务类表外业务：

票据发行便利的参与者 借款人； 发行银行； 包销银行； 投资者。 组织票据发行便利的程序 借款人选定组织银行； 组织银行与借款人共同拟定一份情况备忘录； 借款人与包销人和投标小组签订协议； 投标及付款。
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第三节
与利率和汇率有关的或有项目
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四、表外业务产生的原因

银行拓展表外业务的动因：



规避资本管制,增加盈利来源; 应对竞争－－存贷利差逐渐缩小； 风险管理－－20世纪70年代后，布雷顿森林体系 解体，各国采用浮动汇率制，同时取消利率管制， 实施利率自由化，银行需借助金融衍生工具进行 套期保值； 适应客户对银行服务多样化的需要。
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作为理解互换进行的第一步，我们假想A与B直接 接触，他们可能商定的互换类型如下图所示。
9.95%
公司A LIBOR

公司B
A公司同意向B公司支付本金为一千万美元的以6个 月期LIBOR计算的利息，作为回报，B公司同意向 A公司支付本金为一千万美元的以9.95%固定利率 计算的利息。
2)
承诺类表外业务

承诺是指银行承认并按约定在特定的时点或时段完成 某项或某些业务的许诺，一般分为不可撤销的承诺和 可撤销的承诺。


不可撤销的承诺主要有商业票据、备用信用证额度、 循环信用证额度、回购协议、票据发行便利等， 可撤销的承诺包括透支、信用额度等。
3)

与利率和汇率有关的或有项目
主要是指80年代以来与市场价格有关的金融衍生工具，这 些工具是以股票、债券或货币等资产为交易基础派生出来 的，其本身不能独立存在。 它们的共同特征是减少金融市场成本和收益的不确定性， 使客户在现货市场已经发生的金融业务可能出现的损失在 衍生工具市场上得到弥补。
College Of Finance , Zhejiang Gongshang University 浙江工商大学精品课程
第8章 商业银行表外业务与中间业务
主讲：何靖
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何靖
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学习要点
掌握表外业务的概念、种类及其发展； 了解票据发行便利业务 了解互换业务； 了解表外业务的管理要点；


银行提供的票据发行便利通常为期5-7年，在此期间 内，通过滚动发行、借新还旧的期限转换效应，发 行人能够以较低的短期利率获得中长期融资。 在承诺期和金额限度内，借款人每次发行短期票据 时的未售出部分都将由银行收购。银行赚取承诺费， 但同时承担流动性风险和信贷风险。
5亿 0 6 12 18
一般认为，票据发行便利起源于辛迪加贷款，同时 又是近年来国际金融市场商证券化浪潮的结果。 票据发行便利是商业银行适应国际金融市场上的证 券化趋势而进行的一项成功的金融创新业务。它把 本属于表内业务的银团贷款，成功的转化为表外业 务，减轻了对资本充足率要求的压力，同时使银行 与企业建立了一个更广泛的合作，适应了融资发展 的需要。

4)

资产证券化：
是指银行将具有共同特征的、流动性较差的盈利性资产集 中起来，以此为基础发售具有投资特征的证券的行为。
表外业务
狭义的表外业务
金融服务类业务
承诺
担保
信托与咨询
支付结算
与利率和汇率有 关的或有项目
资产证券化
各种代理业务
与贷款业务有关 的业务
进出口服务业务
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3. 互换的种类

互换的种类有利率互换、货币互换、商品互换和股 权互换等。商业银行经常进行的互换交易主要是利 率互换和货币互换。 1) 利率互换
利率互换（Interest Swap）是指俩笔债务以 利率方式相互交换，一般在一笔象征性本金数 额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利 息款项支付。在利率互换中，本金只是象征性 地起计息作用，双方之间只有定期的利息支付 流，并且这种利息支付流表现为净差额支付。
票据发行便利的分类 票据发行便利根据有无包销可分为两大类： 包销的票据发行便利和无包销的票据发行便利。
无包销的票据发行便利：无包销的票据发行便利 就是没有“包销不能售出的票据”承诺的NIFs。 无包销的NIFs的具体内容通常很粗略。一般采用 总承诺的形式，通过安排银行为借款人出售票据， 而不是实际上可能提取的便利。 包销的票据发行便利又可分为循环包销便利、可 转让的循环包销便利和多元票据发行便利：

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第8章 商业银行表外业务与中间业务
第一节 第二节 第三节 第四节 表外业务的含义与发展 承诺业务 与利率或汇率有关的或有项目 表外业务的管理
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第一节
表外业务的含义与发展
一、表外业务的含义 二、中间业务与表外业务 三、表外业务的种类 四、表外业务产生的原因 五、中国工商银行表外业务概况
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2.
表内业务和表外业务

表内业务：资产业务和负债业务 业务发生时直接进入资产负债表的业务。 表外业务： 业务发生时不进入资产负债表，但将来有可能 进入资产负债表的业务。 有风险的中间业务。
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3. 概念辨析 狭义的中间业务并不能等同于表外业务，但表外 业务却属于广义的中间业务。 广义的表外业务= 狭义的中间业务 + 狭义的表外 业务


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票据发行便利

P222

票据发行便利（Note Issuance Facilities， NIFs）是一种中期的（一般期限为5—7年）具有 法律约束力的循环融资承诺。根据这种承诺，客 户（借款人）可以在协议期限内用自己的名义以 不高于预定利率的水平发行短期票据筹集资金， 银行承诺购买客户未能在市场上出售的票据或向 客户提供等额银行贷款。票据发行便利实质上是 一种直接融资，是借款人（银行客户）与投资者 （票据购买人）之间的直接信用关系，银行充当 的是包销商的角色。
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固定利率
浮动利率
公司A
10.00%
6个月期 LIBOR+0.30%
6个月期 LIBOR+1.00%
公司B
11.20%
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从上表可知，在固定利率市场B公司比A公司多付 1.20%，但在浮动利率市场只比A公司多付0.7%， 说明B公司在浮动利率市场有比较优势，而A公司 在固定利率市场有比较优势。 现在假如B公司想按固定利率借款,而A公司想借入 与6个月期LIBOR相关的浮动利率资金。由于比较 优势的存在将产生可获利润的互换。A公司可以 10%的利率借入固定利率资金，B公司以 LIBOR+1%的利率借入浮动利率资金，然后他们 签订一项互换协议，以保证最后A公司得到浮动利 率资金，B公司得到固定利率资金。
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一、表外业务的含义
表外业务（Off－Balance Sheet Activities，简 称OBS），是指不反映在资产负债表上但对资产负 债表构成潜在的实质影响，不占用银行资金但对 银行资金构成或有损失的银行业务。

广义的表外业务------银行的金融服务类业务 和或有债权/债务； 狭义的表外业务------仅指或有债权/债务;
利率互换举例分析

利率互换产生的前提：互换的双方存在比较优 势的情况下。
假设A和B两家公司，A公司的信用级别高于B公 司，因此B公司在固定利率和浮动利率市场上借款 所需支付的利率要比A公司高。首先介绍一下在许 多利率互换协议中都需用到的LIBOR，即为伦敦同 业银行间拆借利率，LIBOR经常作为国际金融市场 贷款的参考利率，在它上下浮动几个百分点。现在 A、B两公司都希望借入期限为5年的1000万美元， 并提供了如下表所示的利率：



循环包销便利，在这种形式下，包销的银行有责任承 包摊销当期发行的短期票据。如果借款人的某期短期 票据推销不出去，承包银行就有责任自行提供给借款 人所需资金（其金额等于未如期售出部分的金额）。 可转让循环包销便利，是指包销人在协议有效期内， 随时可以将其包销承诺的所有权利和义务转让给另一 家机构。 多种成分票据发行便利，允许借款人以更多的更灵活 的方式提取资金，它集中了短期预支条款、银行承兑 票据等提款方式于一身，使借款人无论在选择在提取 资金的期限上，还是在选择提取何种货币方面都获得 了更大的灵活性。
主要有远期利率协议、金融期货、金融期权、互 换业务等。
互换业务

（P234）
1. 互换的概念 互换（ Swap），是两个或两个以上的交易对手方根 据预先制定的规则，在一段时期内交换一系列款项 的支付活动。这些款项有本金、利息、收益和价格 支付流等，可以是一项，也可以是多项，以达到多 方互利的目的。 2. 互换的特点 互换是一种场外交易活动，有较大的灵活性，并且 能很好地满足交易双方保密的要求。除此之外，互 换业务还有两个特点： 一是可保持债权债务关系不变； 二是能较好地限制信用风险。
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五、中国工商银行表外业务概况
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第二节

承诺业务
承诺业务是指银行向客户允诺在未来某一日期按照 事前约定的条件向客户提供约定信用的业务。 虽然承诺交易不反映在资产负债表上，但银行可能 在未来某一时间因满足客户的融资需求，形成银行 的或有资产。 银行开办的承诺业务主要有：贷款承诺、贷款出售、 票据发行便利、透支额度、银行承兑汇票等。



从本例中我们可以更好地理解利率互换的原理。
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利率互换是交易最大的一类互换，它的类型主要有 三种： A. 息票利息互换（Coupon Swap）,从固定利率到浮 动利率的互换。 B. 基础利率互换（ Basis Swap）, 从以一种参考利 率为基础的浮动利率到以另一种参考利率为基础 的浮动利率的互换。 C. 交叉货币利率互换（Cross-Currency Interest Rate Swap),从一种货币的固定利率到另一种货 币浮动利率的互换。