公租房融资多元化及ppp模式风向管理研究大学本科毕业论文

国内图书分类号：F294.1国际图书分类号：硕士学位论文公租房融资多元化及PPP模式风险管理研究硕士研究生：杨冠楠导师姓名：王建波教授申请学位级别：管理学硕士学科、专业：管理科学与工程所在单位：管理学院答辩日期：2012年12月学位授予单位：青岛理工大学Classified Index：F294.1U.D.C：Dissertation for the Master Degree in ManagementRESEARCH ON FINANCIAL DIVERSIFICATION AND PPP MODEL’S RISK MANAGEMENT OFPUBLIC-RENT HOUSINGCandidate:Yang GuannanSupervisor:Prof. Wang JianboAcademic Degree Applied for:Master of ManagementSpecialty:Management Sciences and Engineering Date of Oral Examination:December 2012University:Qingdao Technological University硕士学位论文公租房融资多元化及PPP模式风险管理研究学位论文答辩日期：指导教师签字：答辩委员会成员签字：青岛理工大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。

尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得青岛理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。

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研究生签名：导师签名：日期：目录摘要 (I)ABSTRACT ................................................................................................................ I II 第1章绪论 .. (1)1.1本文的选题背景和目的意义 (1)1.1.1 选题背景 (1)1.1.2 研究的目的和意义 (3)1.2文献综述 (4)1.2.1 国外及境外研究现状 (4)1.2.2 国内研究现状 (8)1.3研究的思路方法与主要内容 (11)1.3.1 研究思路 (11)1.3.2 采用的主要方法 (12)1.3.3 研究的结构与主要内容 (13)第2章公租房及其融资模式的概念与理论基础 (17)2.1公租房的基本概念及特征 (17)2.1.1 公租房的概念 (17)2.1.2 公租房的基本特征 (17)2.2公租房融资模式概念 (18)2.3公租房融资模式的相关理论基础 (18)第3章公租房融资模式多元化研究 (20)3.1公租房PPP模式适用性研究分析 (20)3.1.1 PPP模式的概念 (20)3.1.2 PPP模式的特点 (20)3.1.3 公租房引入PPP模式的可行性分析 (22)3.1.4 公租房PPP模式运作机制 (23)3.2公租房REIT S模式适用性研究分析 (24)3.2.1 REITs的概念 (24)3.2.2 REITs的特点 (25)3.2.3 公租房引入REITs的可行性分析 (26)3.2.4 公租房REITs的运作机制 (26)3.3公租房融资其他模式 (27)第4章公租房PPP项目融资风险的识别与评估 (28)4.1公租房PPP项目风险识别 (28)4.1.1 风险检查表法 (28)4.1.2 RBS法 (29)4.1.3 公租房PPP项目融资风险因素识别结果 (29)4.2公租房PPP项目风险评估 (31)4.2.1 项目风险评估的主要内容 (31)4.2.2 风险评估方法的选取 (32)4.2.3 模糊综合评估法的原理与步骤 (32)4.2.4 因子分析法相关性分析的原理与步骤 (34)第5章公租房PPP项目融资风险分配与应对 (41)5.1公租房PPP项目的相关利益主体 (41)5.2公租房PPP项目风险分配的原则和过程 (44)5.2.1 PPP项目风险分配的原则 (44)5.2.2 公租房PPP项目风险分配过程 (45)5.3基于马科维茨模型的公租房PPP项目融资风险分配的研究 (47)5.3.1 马科维茨模型的原理与模型构建 (47)5.3.2 公租房PPP项目马科维茨模型的构建 (48)5.3.3 公租房PPP项目主要风险的分配处理 (49)5.4基于模糊灰色综合评价的公租房PPP项目风险应对考评 (54)第6章案例分析——基于X市公租房PPP项目融资风险管理的实证研究 (56)6.1X市公租房项目概况 (56)6.2X市公租房PPP项目融资风险评估 (57)6.2.1 模糊综合评估法在公租房PPP项目融资风险评估中的应用 (57)6.2.2 基于公租房PPP项目风险因素的因子分析 (60)6.3X市公租房PPP项目融资风险分配与应对 (63)6.3.1 X市公租房PPP项目风险分配 (63)6.3.2 X市公租房PPP项目风险应对 (63)第7章结论与展望 (68)7.1结论 (68)7.2展望 (69)参考文献 (71)攻读硕士学位期间公开发表的论文及科研工作 (73)致谢 (74)摘要随着中国城镇化进程的逐步加快，城镇居民数量呈现递增趋势，紧随其后的是城市居民住宅需求量也出现了前所未有的紧张态势。

尤其是2007年以来，商品住房价格一路飙升，住房消费与居民实际收入出现了严重失衡现象。

针对这些问题，我国政府从1998年开始就推出了廉租房、经济适用房等保障性住房措施，特别是近些年来大力推行了公租房保障措施，对于解决中低收入群体的住房问题起到了一定的作用。

然而公租房建设过程中首先要解决的就是资金问题，2011年国务院提出了今后五年将兴建公租房约227万套，需要的资金大约是2000亿元，单单依靠政府财政预算支出是远远不能满足资金需求的，这就要求必须运用科学先进的融资模式来解决融资难题。

随着近些年来PPP模式、REITs等融资手段在城市基础设施、水利水电设施、教育医疗等领域的成功应用和实施，已经成为解决这些领域资金问题的有效工具，本文探讨并研究了如何将这些融资模式引入到公租房的建设当中。

然而经验显示PPP模式参与方过多、协调难度大，其中潜藏了一系列风险因素，对PPP融资模式进行全面系统的风险管理研究是该模式在公共租赁房建设中成功运用的关键性前提。

本文首先介绍了国内外专家学者对公租房的定义和阐释，阐述了公租房的特征及其融资模式的基本概念，论述了公租房融资模式相关理论。

针对公租房融资问题，提出了诸如PPP模式、REITs等融资模式，并分析了这些融资工具的特点及其在公租房建设中的可行性与适用性，同时构建了相应融资模式的运作机制。

然后，通过相关数学模型与方法，对公租房PPP融资模式进行了全面系统的风险识别、评估、分配与应对等方面的理论研究。

而风险识别和风险评估是保证公租房PPP项目成功的基础和前提，本文针对公租房PPP融资模式中可能出现的风险因素运用风险检查表法和RBS法进行了风险识别与分类，建立了风险因素层次结构图。

由于不同的风险因素对于拟建项目影响程度大小不同，本文运用了模糊综合评价方法对风险因素进行定量化分析，针对不同风险因素采取不同措施加以防范，同时运用SPSS软件对风险因素进行了因子分析，得出了影响公租房PPP项目的风险因素相关性结果。

合理的风险分配机制和科学有效的应对是公租房PPP项目成功的核心与关键保证。

本文基于马科维茨模型对风险因素在公租房PPP项目相关利益主体之间进行了合理的分配，构建了具体的风险分配方案，然后针对分配方案采用了模糊灰色理论法对公租房PPP项目利益相关主体的风险应对能力进行了定量衡量。

最后，本文以X市公租房PPP项目为案例，探讨了将PPP模式引入到该市公租房项目中的可行性和适用性，并针对X市公租房PPP项目中可能出现的风险因素构建了风险层次结构图，运用了相关数学模型和方法对这些风险因素进行了风险评估、分担、应对的研究分析，得出了相应科学的结论。

不仅对于X市公租房融资多元化进行了一定的研究，更多的是为城市公租房PPP项目参与方进行风险管理提供了理论支撑和方法参考，同时对于将PPP模式运用于更多的公租房项目具有一定的理论指导和现实价值。

关键词公租房；PPP模式；REITs；融资风险管理；风险检查表法；RBS；模糊综合评价；因子分析法；马科维茨模型；模糊灰色理论AbstractAs the step of Chinese urbanization process is speeding largely, the quantity of city residents is increasing by degree, too. With that the demand quantity of residence for residents has been more intense than before. Especially from 2007s, the gap between housing consumption and actual income has been in a state of imbalance as the price of commercial houses is growing all the way. Chinese government has implemented the measurements including low-rent housing and economical housing to resolve the problems. Particularly recent years the public-rent housing regulations have solved the housing problems for the middle and low income by a degree. First of all the difficult problem for public-rent housing is huge capital. In 2011s, the state council required 227 billion public-rent housing in the last five years, the capital for which is more than 2000 billions. Single governmental financial budget can not satisfy the fund demand. The difficulty should be resolved by scientific and advanced finance means. The finance models such as PPP and REITs have been applied in city fundamental facilities、water conservancy project and education field,and those models hace achieved results.What’s more, these models have been beneficial means to resolve the capital problems. This paper will try to put these finance models into the construction of public-rent housing. However, PPP model hides a series of risk factors because of more participants and hard coordination. So it is critical to discuss the risk management on PPP model.Firstly, this paper presents the definition and explanation about public-rent housing as well as expounds the basic conception of public-rent housing’s finance model and the relevant method of financing model. It puts forward several finance means such as PPP and REITs so as to resolve the finance difficulty, analyzing the trait and applicability of these models and establishing relevant operation mechanism of finance models.Secondly, this paper puts total systematic finance risk management by relative mathematic model and methods.However, risk identification and assess are the foundation and permise that guarantee PPP’s success. Then it carries on the riskidentification by risk examination method and RBS，setting up the risk gradation structure. Due to different risk factors’ effect degree to PPP projects, this paper makes ration analysis on risk factors by fuzzy quality synthetic evaluation to adopt respective measures to guard. After that this paper analyses the relevance of risk factors with factor analysis method by SPSS software,getting the relativity betweeen the risk factors.Rational risk distribution mechanism and effective treatment are the core and key guaranty for public-rent housing’s success. This paper distributes the risks among the relative participants who participate in the public-rent housing PPP projects and composes specific risk distribution program based on Markowitz’s model.Then based on the distribution program, it weights the treatment ability of distinct participants by fuzzy grey method.Finally, this paper sets City X’ s public-rent housing PPP project as an example of case to discuss the feasibility and amplification of PPP model. Then it identifies the risk factors and researches the risk’ s evaluation、distribution and treatment by several mathematic molds and methods. In the end it gets relevant conclusions. The realistic conclusions not only theoretically makes useful exploration and supplement for City X’s finance for public-rent housing, but it also provides theory support and method reference for PPP project participants. Meanwhile this paper has regular theory guidance and practical value for the application and implementation of PPP model into more public-rent housing projects.key word Public-rent housing;PPP Model;REITs;Financial Risk Management;Risk Check Method;RBS; Fuzzy Quality Synthetic Evaluation; Factor Analysis; Markowitz Mold; Fuzzy Grey Theory第1章绪论1.1 本文的选题背景和目的意义1.1.1 选题背景1．公租房的发展背景及融资模式近些年来尽管住房条件得到了明显改善,但由于住宅成本的上升和整体市场价格的拉动，加之住房价格一路飙升，城镇中无力购买住房的低收入群体越来越多，其基本住房需求无法得到满足，有些地方甚至出现了由于中低收入群体的住房问题无法解决而造成众多的社会不稳定因素。