《风险管理》高频考题(4)

《风险管理》高频考题(4)标准化文件发布号：（9312-EUATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-
2016年银行从业资格考试初级《风险管理》高频考题(四)
一、单项选择题
1.在持有期为1天、置信水平为97%的情况下，若计算的风险价值为3万元，则表明该银行的资产组合为()。

A.在1天中的损失有97%的可能性不会超过3万元
B.在1天中的损失有97%的可能性会超过3万元
C.在1天中的收益有97%的可能性不会超过3万元
D.在1天中的收益有97%的可能性会超过3万元
[解析]风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的、较大的损失。

在持有期为1天、置信水平为97%的情况下，若计算的风险价值为3万元，则表明该银行的资产组合在1天中的损失有97%的可能性不会超过3万元，所以A项正确。

2.期权可以分为美式期权和欧式期权两类，关于它们的以下表述，不正确的是()。

A.在美式期权中，买方可在任意时点要求卖方买入特定数量的某种交易标的物
B.在欧式期权中，期权的买方至到期日前不得要求卖方履行期货合约
C.美式期权与欧式期权是按照执行价格进行分类的
D.美式期权和欧式期权是按照履约方式进行分类的
[解析]本题主要考查期权的分类以及各分类期权之间的区别。

按照履约方式期权可以分为关式期权和欧式期权两类，所以D项正确，C项错误;美式期权买方可在任意时点要求卖方买入特定数量的某种交易标的物，在欧式期权中，期权的买方在到期日前不得要求卖方履行期货合约，仅能在到期当天要求期权卖方履行合约，所以AB项正确。

3.某进口公司持有美元，但要求对外支付的货币是日元，可以通过()，卖出美元，买人日元，满足对外日元的需求。

A.期货交易
B.即期外汇交易
C.远期外汇交易
D.期权交易
[解析]本题主要考查的是即期外汇交易的含义。

即期外汇交易是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同贷币的需求。

4.关于商业银行市场风险的以下说法中错误的是()。

A.就我国目前商业银行的发展现状而言，信用风险是其所面临的最大的最主要的风险种类之一
B.市场风险只存在于银行的交易业务中
C.市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险
D.市场风险的存在是由于市场价格的不利变动而导致的
[解析]本题考查考生要从宏观上对市场风险进行整体把握。

A项中考查信用风险与市场风险的区别，就我国目前商业银行的发展现状而言，信用风险是其所面临的最大的最主要的风险种类之一，所以A项正确;市场风险存在于银行的交易和非交易业务中，所以B项错误;市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险，所以C项正确;市场风险的存在是由于市场价格的不利变动而导致的，所以D项正确。

5.下列关于收益率的说法不正确的是()。

A.收益率曲线是市场对当前经济状况的判断
B.收益率曲线通常表现为四种形态，正向、反向、水平、波动收益率曲线
C.正收益率曲线流动性较差
D.反收益率曲线表示投资曲线越长，收益率越高
[解析]本题考查考生对收益单的把握。

收益率的形状反映了长短收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，对未来经济走势的预测，所以A项正确;收益率曲线通常表现为四种形态：正向、反向、水平、波动收益率曲线，所以B项正确;正收益率曲线投资期限越长，收益率越高，其流动性较差，所以C项正确;反收益率曲线表示投资曲线越长，收益率越低，所以D项错误。

6.关于公允价值、名义价值、市场价值的以下说法，不正确的是()。

A.国际会计准则委员会将公允价值定义为：“公允价值为交易双方在公平交易中可接受的资产或债权价值”
B.市场价值是指在评估基准日，买卖双方在自愿的情况下通过公平交易资产所获得的资产的预期价值
C.与市场价值相比，公允价值的定义更广、更概括
D.在大多数情况下，公允价值可以代表市场价值
[解析]国际会计准则委员会将公允价值定义为：“公允价值为交易双方在公平交易中可接受的资产或债权价值”，A项正确;市场价值是指在评估基准日，买卖双方在自愿的情况下通过公平交易资产所获得的资产的预期价值，B项正确;与市场价值相比，公允价值的定义更广、更概括，C项正确;在大多数情况下，市场价值可以代表公允价值，所以D项不正确。

7.对于总敞口头寸的理解不正确的是()。

A.累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和
B.总敞口头寸反映的是整个货币组合的外汇风险
C.净总敞口头寸等于所有外币多头总额
D.短边法计算的总敞口头寸等于净多头头寸之和与净空头头寸之和之中的较大值
[解析]累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和，所以A项正确;总敞口头寸反映的是整个货币组合的外汇风险，所以B项正确;短边法计算的总敞口头寸等于净多头头寸之和与净空头头寸之和之中的较大值，所以D项正确;净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差，所以C项不正确。

8.若银行资产负债表上有美元资产1100，美元负债500，银行卖出的美元远期合约头寸为400，买入的美元远期合约头寸为300，持有的期权敞口头寸为100，则美元的敞口头寸为()。

A.多头650
B.空头650
C.多头600
D.空头600
[解析]敞口头寸=即期资产一即期负债+远期买入一远期卖出+期权敞口头寸+其他=
1100—500+300一400+100=600，如果某种外汇的敞口头寸为正值，则说明机构在该币种上处于多头，所以C项正确。

9.关于巴塞尔委员会在1996年《资本协议市场风险补充规定》中，对市场内部模型提出的定量要求，下列说法不正确的是()。

A.市场风险要素价格的历史观测期至少为l年
B.持有期为10个营业日
C.至少每2个月更新一次数据
D.置信水平采用99%的单尾置信区间
[解析]巴塞尔委员会在1996年《资本协议市场风险补充规定》中，对市场内部模型提出了定量要求，置信水平采用99%的单尾置信区阃，持有期为10个营业日，市场风险要素价格的历史观测期至少为1年，所以ABD项正确，至少每3个月更新一次数据，所以C项不正确。

10.假设某家银行的外汇敞口头寸表示为：瑞士法郎多头200，欧元多头150，英镑多头100，美元空头50，日元空头220，则净总敞口头寸法为()。

[解析]净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差。

净总敞口头寸=(200+150+100)一(220+50)=180，所以A项正确。

二、多项选择题
1.公允价值的计量方式包括()。

A.直接使用可获得的市场价格
B.如不能获得市场价格，则使用公认的模型估算市场价格
C.既可以直接使用名义价值，也可以直接使用市场价值
D.实际支付价格(无依据证明其不具有代表性)
E.允许使用企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突
[解析]公允价值的计量方式包括四种：直接使用可获得的市场价格;如不能获得市场价格，则使用公认的模型估算市场价格;实际支付价格(无依据证明其不具有代表性);允许使用企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突。

所以ABDE项正确。

2.计算VaR的值的参数选择应注意的是()。

的计算涉及置信水平和持有期
B.一般来讲，风险价值随置信水平和持有期的增大而减少
C.如果模型是用来决定与风险相对应的资本，置信水平应该取低
D.如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性
E.如果资产组合变动频繁，则时间间隔应该长
[解析]VaR的计算涉及置信水平和持有期，所以A项正确;一般来讲，风险价值随置信水平和持有期的增大而增加，所以B项错误;如果模型是用采决定与风险相对应的资本，置信水平应该取，所以C项错误;如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性。

如果资产组合变动频繁，则时间间隔应该短，所以D项正确，E项错误。

3.以下关于利率互换表述正确的是()。

A.假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么应进行利率互换，将固定利率自为浮动利率
B.假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么不应进行利率互换
C.假设某机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么不用进行利率互换
D.假设某机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么不用进行利率互换
E.利率互换是交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资资本
[解析]假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么应进行利率互换，将固定利率调为浮动利率，所以A项正确;假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么不应进行利率互换，所以B项正确;假设某机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么不用进行利率互换，所以C项正确;假设桌机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么将浮动利率调整为固定利率，所以D项错误;利率互换是交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资资本，所以E项正确。

4.下列属于负责市场风险管理的部门履行的具体职责()。

A.识别、计量和监测市场风险
B.拟订市场风险管理政策和程序，提交高级管理层和董事会审批
C.监测相关业务经营部门和分支机构对市场风险限额的遵守情况，报告超限额情况
D.设计、实施事后检验和压力测试
E.识别、评估新产品中所包含的市场风险
[解析]以上各项均是负责市场风险管理的部门通常履行的具体职责。

5.以下对于期权价值的理解正确的是()。

A.期权的内在价值可能为负值
B.期权的价值包括内在价值和时间价值两部分
C.期权的价值可能与其时间价值相等
D.期权的价值可能大于其时间价值
E.期权的价值在到期日当天，期权的价值等于其内在价值
[解析]期权价值包括内在价值和时间价值两部分，所以B项正确;当期权为价外期权或平价期权时，期权的内在价值为零，期权价值为时间价值，所以C项正确，期权的价值在到期日当天，期权的时间价值为零，期权的价值等于其内在价值，所以DE项正确，价内期权具有内在价值，价外期权与平价期权的内在价值为零，没有负值，所以A项错误。

6.市场风险中的期权性风险包括()。

A.场内(交易所)交易的期权
B.场外的期权合同
C.债券或存款的提前兑付
D.贷款的提前偿还等选择性条款
E.银行资产、负债之间的币种不匹配
[解析]期权风险是一种越来越重要的利率风险，源于银行资产、负债和表外业务中所隐舍的期权性条款。

期权可以是单独的金融工具，如场内(交易所)交易的期权和场外的期权合同，也可以隐含于其他的标准化金额工具之中，如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等。

通常，期权和期权性条款都是在对期权持有者有利时执行。

因此，期权性工具因具有不对称的支付特征而给期权出售方带来的风险，被称为期权性风险。

据此，ABCD选项正确。

E选项为汇率风险。

7.即期外汇买卖是外汇交易中最基本的交易，它可以()。

A.满足客户对不同货币的需求
B.用来调整持有不同外汇头寸的比例
C.防范市场风险
D.控制汇率风险
E.避免市场风险
[解析]在实践中，即期通常是指即期外汇买卖，即交割日为交易日以后的第二个工作日的外汇交易。

即期外汇买卖除了可以满足客户对不同货币的需求外，还可以用于调整持有不同外汇头寸的比例以降低汇率风险。

故AB选项正确。

远期外汇交易可以预先将对外贸易结算、跨境投资、外汇借款还贷等国际业务的外汇成本固定，从而达到控制汇率风险的目的。

8.金融期货按照交易对象的不同，可分为()。

A.货币期货
B.大豆期货
C.指数期货
D.黄金期货
E.利率期货
[解析]期货是在场内进行交易的标准化远期含约，包括金融期货和商品期货等交易品种。

金融期货按照交易对象可以分为利率期货、货币期货、指数期货三类。

故ACE选项正确。

BD选项属于商品期货。

9.商业银行对交易账户进行市值重估，通常采用的方法有()。

A.盯市
B.盯模
C.按照成本价值计值
D.按照历史价值计值
E.按照账面价值计值
[解析]市值重估是指对交易账户头寸重新估算其市场价值。

商业银行在进行市值重估时通常采用盯市与盯模两种方法。

盯市即按市场价格计值，按市场价格对头寸的计值至少应遥日进行，其好处是收盘价往往有独立的信息来源，并且很容易得到。

盯模即按模型计值，当按市场价格计值存在困难时，银行可以按照数理模型确定的价值计值。

10.止损限额适用的时期为()。

A.一日
B.半个月
C.一个月
D.一年
E.三年
[解析]止损限额是指所允许的最大损失额。

通常，当某个头寸的累计损失达到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。

止损限额适用于一日、一周或一个月等一段时间内的累计损失。

三、判断题
1.远期利率与借款或投资活动结合在一起。

()
1.×[解析]远期利率与借款或投资活动是分离的。

2.假设目前收益率是向上倾斜的，如果预期收益率基本维持不变，则可以买人期限较短的金融产品。

()
2.×[解析]假设目前收益率是向上倾斜的，如果预期收益率基本维持不变，则可以买入期限较长的金融产品。

3.马柯维茨提出的均值一方差模型描绘了资产组合选择的最基本、最完整的框架。

()
3.√[解析]马柯维茨提出的均值一方差模型描绘了资产组合选择的最基本、最完整的框架，是目前投资理论与投资实践的主流方法。

4.巴塞尔委员会规定成数因子的值不得低于2。

()
4.×[解析]巴塞尔委员会规定成数因子的值不得低于3。

5.商业银行交易账户中的所有项目均应按历史成本计价。

()
5.×[解析]商业银行交易账户中的所有项目均应按市场价格计价。

6.投资组合理论，投资组合的整体VaR大于其所包含的每个金融产品的VaR值之和。

()
6.×[解析]投资组合理论，投资组合的整体VaR小于等于其所包含的每个金融产品的’VaR 值之和。

7.货币互换明确了利率的支付方式，不能确定汇率。

()
7.×[解析]本题考查的是对交易产品互换。

互换分为利率互换和货币互换，货币互换既明确了利率的支付方式，又确定了汇率。

8.巴塞尔委员会采用的计算银行总敞口头寸的短边法是将空头总额与多头总额中较小的一个视为银行的总敞口头寸。

()
8.×[解析]短边法是将空头总额与多头总额中较大的一个视为银行的总敞口头寸。

9.银行账户中的项目通常是按市场价值计价。

()
9.×[解析]银行账户的项目通常是按历史成本计价。

10.远期产品通常包括即期外汇交易和远期利率合约。

()
10.×[解析]远期产品通常包括远期外汇交易和远期利率合约。

11.利用5年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，该10年期政府债券多头头寸的经济价值会下降。

()
11.√[解析]利用5年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡时，虽然上述安排已经对收益率曲线的平行移动进行了对冲，但该10年期政府债券多头头寸的经济价值还是会下降。

12.现金交易或现货交易属于衍生产品。

()
12.×[解析]即期不属于衍生产品，但它是衍生产品交易的基础工具，通常是指现金交易或现货交易。

13.一家银行以1年期的存款为资金来源发放l年期的贷款，该银行不会面临因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险。

()
13.×[解析]一家银行以1年期的存款为资金来源发放1年期的贷款，由于其基准利率变化的可能不完全相关，变化不同步，该银行仍会面临因基准利率的利差发生变化而带来的基准风险。

14.如果银行有专用的期权计价模式，应采用简化的计算方法计量期权敞口头寸。

()
14.×[解析]如果银行有专用的期权计价模式，应采用Delta的计算方法计量期权敞口头寸。

15.久期分析已经成为计量市场风险的主要指标，也是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。

()
15.×[解析]风险价值已经成为计量市场风险的主要指标，也是银行采用内部模型计算市场风险资本要求的主要依据。

16.敏感性分析是指研究单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响。

()
16.√[解析]略
17.压力测试的目的是评估银行在极端不利情况下的损失承担能力。

()
17.√[解析]银行不仅应采用各种市场风险计量方法对在正常市场情况下所承受的市场风险进行分析，还应当通过压力测试来估算突发的小概率事件等极端不利的情况可能对其造成的潜在损失。

因此，题干说法正确。

18.在事后检验中，如果市场风险计量模型的估算结果比实际发生损失的频率和金额都相差较多，则说明市场风险计量模型可靠性低。

()
18.√[解析]事后检验是指将市场风险计量方法或模型估算结果与实际发生的损益进行比较，以检验计量方法或模型的准确性、可靠性，并据此对计量方法或模型进行调整和改进的一种方法。

若估算结果与实际结果近似，则表明该风险计量方法或模型的准确性和可靠性较高;若两者之间的差距较大，则袁明该风险计量方法或模型的准确性和可靠性较低，或者是事后检验的假设前提存在问题;介于这两种情况之闾的检验结果，则暗示该风险计量方法或模型存在问题，但结论不确定。

19.风险价值(VaR)和风险限额报告必须在交易结束的第三天以前完成。

()
19.×[解析]根据国际先进银行的市场风险管理实践，风险价值L(VaR)和风险限额报告必须在每日交易结束之后尽快完成。

20.经济增加值(EVA)是指商业银行在扣除资本成本后所创造的价值增加。

()
20.√[解析]经济增加值是指商业银行在扣除资本成本之后所创造的价值增加。

经济增加值强调资本成本的重要性，督促金融机构降低运营过程中所承担的风险及占用的资本，达到增加金融机构价值的目的。

参考答案及解析
一、单项选择题
[解析]风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或机构造成的潜在的、较大的损失。

在持有期为1天、置信水平为97%的情况下，若计算的风险价值为3万元，则表明该银行的资产组合在1天中的损失有97%的可能性不会超过3万元，所以A项正确。

[解析]本题主要考查期权的分类以及各分类期权之间的区别。

按照履约方式期权可以分为关式期权和欧式期权两类，所以D项正确，C项错误;美式期权买方可在任意时点要求卖方买入特定数量的某种交易标的物，在欧式期权中，期权的买方在到期日前不得要求卖方履行期货合约，仅能在到期当天要求期权卖方履行合约，所以AB项正确。

[解析]本题主要考查的是即期外汇交易的含义。

即期外汇交易是外汇交易中最基本的交易，可以满足客户对不同贷币的需求。

[解析]本题考查考生要从宏观上对市场风险进行整体把握。

A项中考查信用风险与市场风险的区别，就我国目前商业银行的发展现状而言，信用风险是其所面临的最大的最主要的风险种类之一，所以A项正确;市场风险存在于银行的交易和非交易业务中，所以B项错误;市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险，所以C项正确;市场风险的存在是由于市场价格的不利变动而导致的，所以D项正确。

[解析]本题考查考生对收益单的把握。

收益率的形状反映了长短收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，对未来经济走势的预测，所以A项正确;收益率曲线通常表现为四种形态：正向、反向、水平、波动收益率曲线，所以B项正确;正收益率曲线投资期限越长，收益率越高，其流动性较差，所以C项正确;反收益率曲线表示投资曲线越长，收益率越低，所以D项错误。

[解析]国际会计准则委员会将公允价值定义为：“公允价值为交易双方在公平交易中可接受的资产或债权价值”，A项正确;市场价值是指在评估基准日，买卖双方在自愿的情况下
通过公平交易资产所获得的资产的预期价值，B项正确;与市场价值相比，公允价值的定义更广、更概括，C项正确;在大多数情况下，市场价值可以代表公允价值，所以D项不正确。

[解析]累计总敞口头寸等于所有外币的多头与空头的总和，所以A项正确;总敞口头寸反映的是整个货币组合的外汇风险，所以B项正确;短边法计算的总敞口头寸等于净多头头寸之和与净空头头寸之和之中的较大值，所以D项正确;净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差，所以C项不正确。

[解析]敞口头寸=即期资产一即期负债+远期买入一远期卖出+期权敞口头寸+其他=
1100—500+300一400+100=600，如果某种外汇的敞口头寸为正值，则说明机构在该币种上处于多头，所以C项正确。

[解析]巴塞尔委员会在1996年《资本协议市场风险补充规定》中，对市场内部模型提出了定量要求，置信水平采用99%的单尾置信区阃，持有期为10个营业日，市场风险要素价格的历史观测期至少为1年，所以ABD项正确，至少每3个月更新一次数据，所以C项不正确。

[解析]净总敞口头寸等于所有外币多头总额与空头总额之差。

净总敞口头寸=(200+150+100)一(220+50)=180，所以A项正确。

二、多项选择题
[解析]公允价值的计量方式包括四种：直接使用可获得的市场价格;如不能获得市场价格，则使用公认的模型估算市场价格;实际支付价格(无依据证明其不具有代表性);允许使用企业特定的数据，该数据应能被合理估算，并且与市场预期不冲突。

所以ABDE项正确。

[解析]VaR的计算涉及置信水平和持有期，所以A项正确;一般来讲，风险价值随置信水平和持有期的增大而增加，所以B项错误;如果模型是用采决定与风险相对应的资本，置信水平应该取，所以C项错误;如果模型的使用者是经营者自身，则时间间隔取决于其资产组合的特性。

如果资产组合变动频繁，则时间间隔应该短，所以D项正确，E项错误。

[解析]假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么应进行利率互换，将固定利率调为浮动利率，所以A项正确;假设某机构有固定利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么不应进行利率互换，所以B项正确;假设某机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将上升，那么不用进行利率互换，所以C项正确;假设桌机构有浮动利息收入，如果预期利率在未来将下降，那么将浮动利率调整为固定利率，所以D项错误;利率互换是交易双方利用自身在不同种类利率上的比较优势有效地降低各自的融资资本，所以E项正确。

[解析]以上各项均是负责市场风险管理的部门通常履行的具体职责。

[解析]期权价值包括内在价值和时间价值两部分，所以B项正确;当期权为价外期权或平价期权时，期权的内在价值为零，期权价值为时间价值，所以C项正确，期权的价值在到期。