终极控制人性质、连锁董事关系与审计独立性
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对管 理层 进行 监 管 ， 另 一方 面也 可能 会 助 长终 极 但
控股股东转移公司资产、 占中小股东利益的行为 。 侵 会计信息披露有助于缓解中小股东面临的信息 不对 称 问题 。审计 作 为外 部 监 督 机 制 ， 通过 对 上 市 公司提供 的财务报告质量做 出合理保证 ， 能有效地
会 担任职 务 ， 而形 成 连 锁董 事 关 系 。这 种关 系有 从
传统的委托代理理论认为 ， 所有权和控制权的
分 离是现 代 企业 典 型 的组 织 形 式 。在 这 种安 排下 ， 股 东享 有所 有权 ， 管 理 层 享 有 对公 司 的实 际 控 制 而
权 。这 就使 得管 理 层 可 能会 通 过 增 加 在 职 消 费 、 闲
连锁董事关 系的存在能促使其支付更高的审计费用， 而且对于异常审计费用为正的子样本 ， 上市公司终极 控制
人的国有性质 、 连锁董事关系对非标意见的签发概率没有显著影响 ； 对于异常审计费用为负的子样本 ， 国有控制
公司更容易收到非标审计意见 。研究表 明， 政府控制、 连锁董事关系能增强 审计师的独立性。 关键词 ： 极控制人性质 ； 终 连锁董事 ； 审计独立性 ； 异常 审计 费用 ； 审计意见
然而， 随着对 所有 权 结构 研 究 的 深入 ， ａＰ ｒａ Ｌ ｏｔ
等学者发现 ， 除了投资者保护非常好 的少数几个国 家外 ， 在当今世界上大多数 国家， 大部分公司的所有 权是 相对 集 中的 ［ 。这些 控 股股 东往 往通过 金 字塔 １ ］ 或 者交叉 持 股等 方 式 ， 以较低 的 现金 流 权 掌 握 较 高 的控 制权 。这 种 控制 权一方 面 有助 于终 极控股 股东
中 图分类号 ：２ ９ Ｆ ３ 文献标志码 ： Ａ 文章编号 ：０ ７ ３ １ （０ ２ Ｏ —０ ７ 一Ｏ １０ － １ ６ ２ １ ） ３ Ｏ ７ ６
一
、
引 言
而， 审计 师 与客户 之 间经 济上 的依存 关 系 ， 得 审计 使
师难 以做 到完全独立。安然、 世通 、 科龙等会计舞弊 案件充分表明， 即使是高质量的审计师 ， 如果无法保 持应有的独立性 ， 那么其审计质量也难以得到保证。 作 为“ 业裁 判 ”独 立 董 事 能有 效 地 缓解 代 理 专 ， 问题 。外 部 董事在 董 事 会 的 比例 越 高 ， 能 降低 财 越 务报告舞弊的可能性Ｌ 。作为社会威望和工作能力 ２ ］ 的体现 ， 独立 董事 往 往 同时 在 多家 上 市 公 司 的董 事
张俊瑞 ， ， 男 陕西渭南人 ， 教授 ， 博士生导师 ， 研究方向 ： 资本市 场会计。
７７
统计与信息论坛
持与客户 的良好关 系， 审计师往往会 以独立性为代 价， 减少签发非标意见 的概率 ， 对客户的盈余管理行 为更 加包 容 Ｌ 。 ３ ｊ 在中国资本市场， 大部分上市公司所有权相对 集 中 ， 最终 是 由政府 控 制 的 。国有 性 质 的上 市 公 且
司 比非 国有 性质 的上 市公 司存 在着 更 多 的连锁董 事
性质 的上市公 司还需 承担 就业 、 济发展 战 略、 收 、 经 税
社会稳定等社会责任。 此外， 政府机关性质使得国有
降低管理 者与股东 以及股 东 内部 的利 益冲突。然
收稿 日期 ：０ １ １ ７ 修复 日期 ：０ ２ １ ０ ２ １ —１ —１ ｝ ２ １ －０ —１
基金项 目： 教育部 新世纪人才支持计划项 目《 资产结 构、 产流动性 与企 业价值￣ Ｎ Ｅ －０ － ０ ０ ） 资 （ Ｃ Ｔ－ ７ ３ ９ 作者简介 ： 杨蓓 ， ， 女 陕西汉 中人 ， 博士生 ， 研究方 向： 公司治理和审计 ；
第 ２ 卷第 ３ ７ 期
汤 ｃ２ Ｎｏ ３ ７ ．
பைடு நூலகம்统 计 与 信 息 论 坛
Ｓ ａｉ ｉｓ＆ Ｉ ｛ｒ ｔ ｎＦ ｒ ｍ ｔｔ ｔ ｓｃ ｎｏｍａｉ ｏ ｕ ｏ
２１ ０ ２年 ３月
Ｍａ． ２ １ ｒ ，０ ２
【 统计 应用 研 究】
终极 控制人性质 、 连锁董事关 系与审计独立性
杨 蓓 ， 张俊 瑞
（ 西安交通大学 管理学 院，陕西 西安 ７ ０ ４ ） １０ ９
摘要 ： 以中国深市和沪市 ２０ － ２０ 年 ２９２ ０ ６ ０ ９ ９ 家上市公司为样本 ， 检验 了终极控制人性质和连锁董事关系 对审计 独立性 的影响 。通过 回归分析发现 ， 当上市公司的终极控制人 是政府 ， 由“ 且 四大” 会计师事务所 审计 时，
暇 时 间、 建造 企业 帝 国等货 币 （ 或非货 币） 的收益 ， 实 现 自己效 用 的最 大 化 ， 偏 离 股 东财 富最 大 化 的 目 而 标 。因此 ， 决 管理 层 和 股 东 之 间 的代 理 冲突 是 企 解
业 面临 的最 主要 的 问题 。
利 于促进 信 息和 资源 的流动 ， 从整 体 上 实 现 资源 的 优化 配置 。而且 ， 由于受 到公众 关 注 ， 连锁 董事 有动 力 积极发 挥 出社会 监 督 作用 ， 以维 持 自己的 良好 声 誉 。因此 ， 锁董 事 的存 在 应该 能在 一 定 程 度上 增 连 强 审计师 的外 部监 督 作 用 ， 好 地 保 护 中 小股 东 的 更 利益 。但 另 一方 面 ， 当潜 在 的利 益足 够大 时 ， 锁董 连 事很 可 能会 利用这 种 信 息 和资 源 优 势 ， 管理 层 合 与
谋， 转移公司利益到 自己手中， 背离股东利益最大化 的目标 ， 并默许管理层“ 粉饰” 报表 ， 掩盖其利益侵占 行 为 。这 很 可能会 对 审计 师独 立 性 造成 威 胁 ， 因为 审计师一旦对某个客户采取较严格的策略， 那么， 该 审计师除了可能失去该客户外 ， 还可能失去与该客 户处于同一连锁网络中的一群客户 。因此 ， 为了保
控股股东转移公司资产、 占中小股东利益的行为 。 侵 会计信息披露有助于缓解中小股东面临的信息 不对 称 问题 。审计 作 为外 部 监 督 机 制 ， 通过 对 上 市 公司提供 的财务报告质量做 出合理保证 ， 能有效地
会 担任职 务 ， 而形 成 连 锁董 事 关 系 。这 种关 系有 从
传统的委托代理理论认为 ， 所有权和控制权的
分 离是现 代 企业 典 型 的组 织 形 式 。在 这 种安 排下 ， 股 东享 有所 有权 ， 管 理 层 享 有 对公 司 的实 际 控 制 而
权 。这 就使 得管 理 层 可 能会 通 过 增 加 在 职 消 费 、 闲
连锁董事关 系的存在能促使其支付更高的审计费用， 而且对于异常审计费用为正的子样本 ， 上市公司终极 控制
人的国有性质 、 连锁董事关系对非标意见的签发概率没有显著影响 ； 对于异常审计费用为负的子样本 ， 国有控制
公司更容易收到非标审计意见 。研究表 明， 政府控制、 连锁董事关系能增强 审计师的独立性。 关键词 ： 极控制人性质 ； 终 连锁董事 ； 审计独立性 ； 异常 审计 费用 ； 审计意见
然而， 随着对 所有 权 结构 研 究 的 深入 ， ａＰ ｒａ Ｌ ｏｔ
等学者发现 ， 除了投资者保护非常好 的少数几个国 家外 ， 在当今世界上大多数 国家， 大部分公司的所有 权是 相对 集 中的 ［ 。这些 控 股股 东往 往通过 金 字塔 １ ］ 或 者交叉 持 股等 方 式 ， 以较低 的 现金 流 权 掌 握 较 高 的控 制权 。这 种 控制 权一方 面 有助 于终 极控股 股东
中 图分类号 ：２ ９ Ｆ ３ 文献标志码 ： Ａ 文章编号 ：０ ７ ３ １ （０ ２ Ｏ —０ ７ 一Ｏ １０ － １ ６ ２ １ ） ３ Ｏ ７ ６
一
、
引 言
而， 审计 师 与客户 之 间经 济上 的依存 关 系 ， 得 审计 使
师难 以做 到完全独立。安然、 世通 、 科龙等会计舞弊 案件充分表明， 即使是高质量的审计师 ， 如果无法保 持应有的独立性 ， 那么其审计质量也难以得到保证。 作 为“ 业裁 判 ”独 立 董 事 能有 效 地 缓解 代 理 专 ， 问题 。外 部 董事在 董 事 会 的 比例 越 高 ， 能 降低 财 越 务报告舞弊的可能性Ｌ 。作为社会威望和工作能力 ２ ］ 的体现 ， 独立 董事 往 往 同时 在 多家 上 市 公 司 的董 事
张俊瑞 ， ， 男 陕西渭南人 ， 教授 ， 博士生导师 ， 研究方向 ： 资本市 场会计。
７７
统计与信息论坛
持与客户 的良好关 系， 审计师往往会 以独立性为代 价， 减少签发非标意见 的概率 ， 对客户的盈余管理行 为更 加包 容 Ｌ 。 ３ ｊ 在中国资本市场， 大部分上市公司所有权相对 集 中 ， 最终 是 由政府 控 制 的 。国有 性 质 的上 市 公 且
司 比非 国有 性质 的上 市公 司存 在着 更 多 的连锁董 事
性质 的上市公 司还需 承担 就业 、 济发展 战 略、 收 、 经 税
社会稳定等社会责任。 此外， 政府机关性质使得国有
降低管理 者与股东 以及股 东 内部 的利 益冲突。然
收稿 日期 ：０ １ １ ７ 修复 日期 ：０ ２ １ ０ ２ １ —１ —１ ｝ ２ １ －０ —１
基金项 目： 教育部 新世纪人才支持计划项 目《 资产结 构、 产流动性 与企 业价值￣ Ｎ Ｅ －０ － ０ ０ ） 资 （ Ｃ Ｔ－ ７ ３ ９ 作者简介 ： 杨蓓 ， ， 女 陕西汉 中人 ， 博士生 ， 研究方 向： 公司治理和审计 ；
第 ２ 卷第 ３ ７ 期
汤 ｃ２ Ｎｏ ３ ７ ．
பைடு நூலகம்统 计 与 信 息 论 坛
Ｓ ａｉ ｉｓ＆ Ｉ ｛ｒ ｔ ｎＦ ｒ ｍ ｔｔ ｔ ｓｃ ｎｏｍａｉ ｏ ｕ ｏ
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Ｍａ． ２ １ ｒ ，０ ２
【 统计 应用 研 究】
终极 控制人性质 、 连锁董事关 系与审计独立性
杨 蓓 ， 张俊 瑞
（ 西安交通大学 管理学 院，陕西 西安 ７ ０ ４ ） １０ ９
摘要 ： 以中国深市和沪市 ２０ － ２０ 年 ２９２ ０ ６ ０ ９ ９ 家上市公司为样本 ， 检验 了终极控制人性质和连锁董事关系 对审计 独立性 的影响 。通过 回归分析发现 ， 当上市公司的终极控制人 是政府 ， 由“ 且 四大” 会计师事务所 审计 时，
暇 时 间、 建造 企业 帝 国等货 币 （ 或非货 币） 的收益 ， 实 现 自己效 用 的最 大 化 ， 偏 离 股 东财 富最 大 化 的 目 而 标 。因此 ， 决 管理 层 和 股 东 之 间 的代 理 冲突 是 企 解
业 面临 的最 主要 的 问题 。
利 于促进 信 息和 资源 的流动 ， 从整 体 上 实 现 资源 的 优化 配置 。而且 ， 由于受 到公众 关 注 ， 连锁 董事 有动 力 积极发 挥 出社会 监 督 作用 ， 以维 持 自己的 良好 声 誉 。因此 ， 锁董 事 的存 在 应该 能在 一 定 程 度上 增 连 强 审计师 的外 部监 督 作 用 ， 好 地 保 护 中 小股 东 的 更 利益 。但 另 一方 面 ， 当潜 在 的利 益足 够大 时 ， 锁董 连 事很 可 能会 利用这 种 信 息 和资 源 优 势 ， 管理 层 合 与
谋， 转移公司利益到 自己手中， 背离股东利益最大化 的目标 ， 并默许管理层“ 粉饰” 报表 ， 掩盖其利益侵占 行 为 。这 很 可能会 对 审计 师独 立 性 造成 威 胁 ， 因为 审计师一旦对某个客户采取较严格的策略， 那么， 该 审计师除了可能失去该客户外 ， 还可能失去与该客 户处于同一连锁网络中的一群客户 。因此 ， 为了保