货币供给需求和货币政策

第二货币创造量的大小，一与 央行新增货币供应量（△R） 相关，二取决于法定存款准 备金率，与其负相关。
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（3）货币乘数=1/r所必须具备的条件:
第一，商业银行无超额储备。 银行当中留下的超过法定存款准备金的 那部分现金，叫超额储备金，用ER来表示。 超额储备对存款的比率可用α表示， α=△ER/ △ D 新增存款总额 △D=△R/（r+α） =原始存款/实际准备金率
（亿元），由均衡利率为货币供给与货币需求相等时的利率可得： • L=L1+L2=2000-400r=1880 • 求得：均衡利率r=0.3
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• 4. 若货币交易需求为L1=0.20Y，货 币投机性需求L2=2000-500r,
• (1) 写出货币总需求函数；
• (2) 当利率r=6,收入Y=10000亿美元 时货币需求量为多少？
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第二，银行客户将货币存入银行，支付以 支票形式进行。 设β=客户抽出的现金/存款=△Cu/△D 存款总额△D=△R/（r+β） 有超额储备和漏出时的存款总额: △D=△R/（r+α+β） =△R/[r+（△ER/△D）+（△Cu/△D）] 货币创造乘数: K=△D/△R=1/（r+α+β） （活期存款乘数）
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❖ 对债券未来价格的预计与投机性货币需 求量呈负相关，即预计债券未来价格上涨 （r下降），L2将下降，反之则反是。 ❖ 利率越低时，人们持有现金货币的机会 成本就越低，愿意多持有现金， L2的量上升。
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3 .影响L2的因素 L2=L（r）
dL2/dr<0
L2→∞即使银 行增加货币供给 ，也不会导致利 率下降，这种现 象可称为“流动 性陷阱”或“凯 恩斯陷阱”。
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决定货币供给量及其变化的因素： 1.央行可以操纵的因素。 2.银行和其它金融机构决定的因素。 3.由工商企业和消费者所能影响的因素 。
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第二节 货币的需求
一 、货币需求的动机 货币需求是持有货币的动机和 机会成本两种考虑平衡的结果。
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（一）对货币的交易需求Lt
1.货币交易需求量与收入水平、商品 及劳务的价格水平呈正相关。 Lt=L（Y），且dLt/dY>0。
2.货币交易需求也是利息率r的减函数 ，即dLt/dr<0。
3.将收入和利息率合起来考虑， 则Lt=L（Y，r）
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（二）对货币的预防需求Lp Lp同人们收入、商品劳务的
价格水平成正相关，与利息率成 反相关。
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例：法定准备率r=20%，甲客户存入 甲银行100万元，各银行存款总和是：
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❖银行存款总和=100+80+64+51.2+… =500万元
❖货款总和=80+64+51.2+… =400万元 ❖新增存款总和△D=
原始存款△R/法定准备金率r ❖r=△R/△D ❖新增贷款总和△L=△D－△R
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(4)货币基础（高能货币）与货币供给 高能货币指能使货币发生倍数的增长，又 叫货币基础 ①高能货币H=Cu（非银行部门持有的通 货）+RR（法定准备金）+ER（超额储备） ②货币供应量M=Cu+D ②÷①得货币供给与货币基础比率 M/H= （Cu+D）/ Cu+RR+ER = （Cu/D+D/D）/（Cu/D+RR/D+ER/D） =（ß+1）/（ß+r+α）

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• 3．假设货币交易需求为L1=0.2Y， 货币投机需求L2=1200-400r,货币当 局的货币供给量为1800亿元，国民生 产总值为4000亿元，求：
• （1）均衡利率
• （2）国民生产总值为3200亿元时， 均衡利率为多少？
• （3）货币当局增加基础货币20亿元，
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• （4）将Y=10000亿元，Ms=2500亿元 代入MS=L=0.2Y+2000-500r，得出货 币市场均衡时利率为r=3。
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Байду номын сангаас
机构放款的利率。 （1）再贴现率和贴现量成反方向变动。 （2）再贴现量和货币供应量成正方向变动
4.其他措施
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课堂练习
• 1．假设银行的法定准备率r为15%，超额准1备率 α为4%，现金存款比率β为30%，没有定期存款， （1）求货币乘数；（2）新增基础货币为200亿 元，求货币供给为多少？
• (3) 若货币供给Ms=2500亿美元，收 入Y=6000亿美元时，可满足投机性 需求的货币是多少？
• (4) 当收入Y=10000亿美元，货币供 给Ms=2500亿美元时，货币市场均 衡时利率为多少？
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答案
•解 • (1)货币总需求函数L=L1+L2=0.2Y+2000-500r • (2)将r=6，Y=10000亿元代入货币总需求函数，得
三、 中央银行及其业务
• 政府的银行 • 银行的银行 • 发行的银行
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艾伦·格林斯潘 (Alan Greenspan)
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四、存款创造与货币供给 （一）法定存款准备金率
商业银行经常保留的供 支付提取用途的一定的现金 数额。这种准备金在存款中 应占的比率是由央行规定， 所以叫法定存款准备金率
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(二)货币乘数K 当央行增加一笔货币供应量
（△R）进入公众手中的时候，新 增货币供应量（△D）将扩大为新 增货币（△R）的1/r倍，就叫货币 乘数。 （1）K=1/r=1/（△R/△D）
=△D/△R
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（2）货币乘数的启示 第一货币供应不应只看到央行
新发行的货币，而必须更为重视派 生或创造的货币。
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第三节 货币政策
一 、货币供给与均衡利息率
1.L线表示货币需求函数，斜率为负。 2.Ms线均为货币供给曲线， 与r无关，由央行决定。
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二 、利率与投资需求 投资函数I=I（r）=e－dr。 r是实际利率，I为投资，e表示 r=0时自发投资量，1/d投资需求 曲线斜率。
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答案

• 解：（1）货币总需求函数 L=L1+L2=0.3Y+3000-200r

• （2）将r=5%,Y=2500代入上式得货币需 求量为：

• 0.3*2500+3000-200*5%=3740

• （3）利率上升10%，则利率变为5.5%，

收入为2000，代入（1）式得货币需求量

为：
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答案
• 解：（1）货币乘数 • K=(1+β)/(r+β+α)=(1+30%)/(15 %+30%+4%)=2.65 • （2）根据公式 ΔM=k*ΔH=2.65*200=530(亿元)
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• 2．假设货币交易需求为L1=0.3Y， 货币投机需求L2=3000-200r。 • （1）写出货币总需求函数 • （2）当利率为r=5%,收入Y=2500时， 货币需求量为多少？ • （3）当利率上升10%，而收入下降 为2000时，货币需求为多少？
Lp=L（Y，r），且dLp/dY>0 ，dLp/dr<0 Lp+Lt=L1
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（三）对货币的投机性需求L2
（货币的流动性偏好需求）
1.概念 由于债券未来价格的不确定
性，人们为了从事买进或卖出 债券这种牟利性的活动，而需 要在手中保存的现金。
2.利息率与债券价格的关系 债券价格=债券年收益/利息率
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二、货币总需求函数L
（一）交易、预防需求的货币函数L1 L1= Lt+ Lp==kPy （k > 0） k是一国货币的平均流通速度 的倒数。 Py：商品价格总和或名义GDP。
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（二）货币的投机性需求函数及曲线 L2=L（r）=－hr L2需求曲线斜率=-1/h （三）货币的总需求Md（= L3）函数 Md=L（Y，r）=kY－hr

答案
• 解（1）L=L1+L2=0.2Y+1200-400r=2000-400r • 货币供给为1800亿元，L=L1+L2=2000-400r=1800 • 求得：r=0.5 • （2）L=0.2Y+1200-400r=0.2*3200+1200-400r • 求得：L=1840-400r • 由L=1840-400r=1800 • 求得：r=0.1 • （3）ΔM=k*ΔH=4*20=80（亿元），则货币供给总量为80+1800=1880
L=0.2Y+2000-500r • =0.2*10000+2000-500*6 • =1000（亿元）
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答案
• （3）根据货币市场均衡条件 Ms=L=L1+L2和已知条件 Ms=2500,Y=6000亿元，得 2500=0.2*6000+L2
• 推出投机性需求的货币L2=1300亿元。
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三、货币、利率和总需求
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四、货币政策工具
1.改变法定准备金率 2.公开市场业务活动：中央银行在金融市场
上公开买进或卖出政府债券，以控制货币供给 量、影响利率、消费与投资即总需求而最终达 到预定的经济目标的政策行为。
3.再贴现率的政策：央行对商业银行及金融