国际金融(广东商学院)模拟试题四(含答案)

国际金融（广东商学院）模拟试题四
一、名词解释（5×6分）
1．经常账户2．J形曲线效应3．汇率低估4．国际货币体系
5．支出转换政策6．蒙代尔最优货币区理论
二、判断题（1×10分。

判断对的打“√”，判断为错的打“×”）
1．购买力平价理论是以劳动价值论为基础的。

2．国际收支乘数论中的乘数是指边际进口倾向。

3．资本流出是指把外国货币换成本国货币。

4．资产市场说是指本国货币市场、本国证券市场和外国证券市场的同时均衡决定本国货币汇率。

5．固定汇率制度下货币政策更有效。

6．直接管制政策属于支出转换政策。

7．本国货币贬值能够立即改善本国国际收支。

8．货币危机不可能引发金融危机。

9．远期合约就是期货。

10．根据利率平价理论，低利率货币在远期市场上必定升水。

三、简答题（6×7分）
1．简述马歇尔——勒纳条件。

2．简述利率平价理论的基本内容。

3．简述浮动汇率制条件下国际收支自动调节机制。

4．简述影响汇率变动的主要经济因素。

5．简述金币本位制的特点。

6．简述分别在固定汇率制和浮动汇率制下财政政策和货币政策的有效性。

7．简述固定汇率制度的优点和缺点。

三、计算题（5×2分）
1．某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄1．7800/1．7810，纽约市场为￡1=＄1．7815/1．7825。

根据上述市场条件如何套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？（不计交易成本）。

2某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：￡1=＄1．50，纽约市场为：＄1=RMB8．0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：￡1=RMB13．0。

请计算：（1）由基本汇率计算出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（2）如果一个投资者有1500万美元，请问该投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？
四、论述题（8分）
试述布雷顿森林体系的主要内容及其崩溃的根本原因。

参考答案及评分标准
一、名词解释（5×6分）
1．经常账户：国际收支平衡表中对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。

它又分为商品、劳务、收益和经常转移四个小的账户。

（5分）
2．J形曲线效应：指本国货币的贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从进出口相对价格的变动到贸易数量的增减需要一段时间的调整，贬值的初期贸易收支可能会恶化的一种经济现象。

（5分）3．汇率低估：指在国际收支顺差等情况下政府规定的汇率低于市场均衡汇率的情况。

（5分）4．国际货币体系：指在国际经济关系中，为满足国际间各类交易的需要，各国政府对货币在国际间的职能作用，以及其他有关国际货币金融问题所制定的协议、规则和建立的相关机构的总称。

它包括汇率制度、国际储备制度、国际收支及其调节机制和国际货币事务的协调和管理等方面。

（5分）
5．支出转换政策：是指汇率政策和直接管制政策。

汇率政策指通过调整汇率从而调整进出口的对比关系来调节国际收支的目的。

直接管制政策是指政府通过行政命令形式（如数量性管制和价格管制）来平衡国际收支的政策。

该两政策都没有改变总需求水平，而只是改变了指出的方向。

（5分）
6．蒙代尔最优货币区理论：指若干个国家或地区因生产要素自由流动而构成一个区域，在该区域内实行固定汇率制度或单一货币制度有利于建立该区域与其他区域的调节机制。

（5分）
二、判断题（1×10分）
1．×，2．√，3．×，4．√，5．×，6．√，7．×，8．×，9．×，10．√
三、简答题（6×7分）
1．简述马歇尔——勒纳条件。

回答如下：
1．马歇尔——勒纳条件是在如下假定下分析汇率变化对进出口的影响：贸易商品供给弹性无穷大；贸易收支代表国际收支；本币贬值前贸易账户处于均衡状态；其他条件不变（2分）。

2．其主要内容为：本币贬值要达到实现贸易账户净额增加的目的的必要条件是，当进出口产品需求弹性之和大于1（4分）。

3．本币贬值要达到改善贸易收支的目的必须要经过一定时间——J形曲线效应（1分）。

2．简述利率平价理论的基本内容。

回答如下：
1．汇率的远期差价由两国利差决定，并且高利率国货币在远期市场上必定贴水，低利率国货币在远期市场上必定升水（4分）。

2．在没有考虑交易成本的情况下，汇率远期差价等于两国利差（3分）。

3．简述浮动汇率制条件下国际收支自动调节机制。

回答如下：
1．浮动汇率制度下，政府不对外汇市场进行干预，汇率由市场供求关系产生（2分）。

2．当一国国际收支出现赤字时，本币会贬值（3分）。

3．只要一国贸易条件满足马歇尔——勒纳条件，本币贬值就能起到改善国际收支的作用；国际收支盈余的调节则刚好相反（2分）。

4．简述影响汇率变动的主要经济因素。

回答如下：
1．国际收支状况。

在其他条件不变的情况下，一国国际收支顺差就会使本国货币汇率上升；一国国际收支逆差就会使本国货币汇率下降。

（2分）
2．通货膨胀的差异。

在其他条件不变的情况下，一国通货膨胀率高于他国，则该国的货币购买力下降，该国货币汇率下降。

（2分）
3．相对利率水平。

一国利率相对较高，国际短期资本流入本国，本国货币汇率上升。

（1分）4．经济增长率的差异。

在其他条件不变的情况下，一国经济增长且发展势头良好，则该国货币汇率上升。

（1分）
5．外汇储备。

一国储备充足，则该国货币汇率趋于上升。

（1分）
5．简述金币本位制的特点。

回答如下：
1．国家以法律形式规定铸造一定形状、重量和成色的金币，具有无限法偿效力的自由流通。

（3分）
2．金币和黄金可以自由输出和输入国境。

（2分）
3．金币可以自由铸造，也可以自由熔毁。

（1分）
4．银行券可以自由兑换成金币或等量的黄金。

（1分）
6．简述分别在固定汇率制和浮动汇率制下财政政策和货币政策的有效性。

回答如下：
1．固定汇率制度下，财政政策的扩张会导致产出增加和利率上升，资本内流，货币供应量扩张，财政政策作用得到加强（1．5分）。

2．固定汇率制度下，扩张性的货币政策会导致产出增加和资本外流，货币供应量减少，货币政策效果受到抑制并失去效力；基础货币构成发生变化（2分）。

3．浮动汇率制度下，财政扩张导致产出增加和利率上升，资本内流，本币升值，本国出口减少进口增加，抵消了初期的产出扩张，财政政策失去效力；总支出构成发生变化（2分）。

4．浮动汇率制度下，货币扩张则产出增加利率下降，资本外流并导致本币贬值，从而使本国出口增加进口减少，货币政策效果得到增强（1．5分）。

三、计算题（5×2分）
1．某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为￡1=＄1．7800/1．7810，纽约市场为￡1=＄1．7815/1．7825。

根据上述市场条件如何套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？（不计交易成本）。

解：根据市场价格情况，美元在伦敦市场比纽约市场贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美元，在纽约市场卖出英镑。

（1分）
其利润如下：2000÷1．7810×1．7815－1000=0．5615万美元（4分）
2．某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：￡1=＄1．50，纽约市场为：＄1=RMB8．0，而在中国上海市场上的外汇牌价为：￡1=RMB14．0。

请计算：（1）由基本汇率计算出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？（2）如果一个投资者有1500万美元，请问该投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？
解：（1）基本汇率计算出来的交叉汇率为：1．5×8．0=12．0
即￡1=RMB12．0（2分）
（2）先将1500万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：1500÷1．5=1000万英镑（1分）再将1000万英镑在上海市场换成人民币，得到：1000×13．0=13000万人民币（1分）
最后将13000万人民币在纽约市场换成美元，得到：13000÷8．0=1625万美元
从而获利为：1625—1500=125万美元（1分）
四、论述题（8分）
试述布雷顿森林体系的主要内容及其崩溃的根本原因。

答：主要内容如下：
1．建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商（1分）。

2．采用可调整的盯住汇率制（1分）。

3．通过“双挂钩”，确定美园和黄金并列成为国际储备资产的体制（1分）。

4．采用IMF向赤字国提供短期融资或在国际收支出现根本不平衡时调整汇率平价的措施来进行国际收支调节（1分）。

5．取消外汇管制（1分）。

6．制定稀缺货币条款（1分）。

崩溃的根本原因主要在于布雷顿森林体系的内在矛盾，尤其是特里芬两难。

1．特里芬两难。

指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾。

当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机（1分）。

2．缺乏有效的国际收支调节机制；外部平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性；对发展中国家不公平（1分）。