“能力圈”的边界与拓展

“能力圈”的边界与拓展
固守自己的能力圈边界，不赚看不明白的钱。

从这个意义上说，巴菲特无视疯狂的比特币便不难理解了。

能力圈原则，是巴菲特价值投资第一原则。

巴菲特在他“致股东的信”里，是这么解释的：“你不需要成为每家公司的专家，甚至不需要很多。

你只需要能够评估你能力范围内的公司……能力圈的大小不是关键，而了解它的边界则至关重要。

”
巴菲特如何画出自己能力圈呢？“围绕你能够真正了解的那些企业的名字周围，画一个圈，然后再衡量这些企业的价值高低、管理优劣、出现经营困难的风险大小，排除掉那些不合格的企业。

”
巴菲特作为大众眼中的“股神”，也承认自己有知识缺陷，所以不去做那些认知能力之外的投资。

清楚自己的能力圈范围，是投资的第一原则。

正是因为清楚自己的能力圈范围，巴菲特和他的搭档芒格基本不投资高科技行业，因为很难理解软件、电脑芯片等科技行业。

“我错过了参与投资手机的好机会，因为手机行业在我的能力圈之外。

”
固守自己的能力圈边界，不赚看不明白的钱。

从这个意义上说，巴菲特无视疯狂的比特币便不难理解了。

比特币2017年的涨幅超1600%，涨势异常迅猛，在12月17日曾经创下逾2万美元的新高。

早在2014年，巴菲特就认为人们应该远离比特币，这种繁荣事实上是虚假的。

最近，巴菲特再次谈到比特币：“我不能对比特币进行估值，因为它不是一种能产生价值的资产。

”
我们姑且不论巴菲特对比特币的看法是否正确，比特币可能真如一些投机者认为的继续大涨，未来突破几万美元，成为长期投资品种，也可能在2018年崩溃归零。

巴菲特不对比特币投资的真正原因，是比特币不在其能力圈范围内。

其实，对于大众来说也一样，大部分追捧比特币的投资者其实也并不了解区块链技术，只是因为比特币大涨之后才成为热门投资品种。

不了解就不投资，而不是在大众的疯狂中去追逐泡沫，投资才能
立于不败之地。

在这方面，A股投资者有太多的教训。

2015年，投资者对创业板、新股次新股的恶炒，几万亿财富最终在股市暴涨暴跌中灰飞烟灭。

近年来互联网金融领域不断出现的投资庞氏骗局也是这样。

但是，认识、坚守自己的能力圈，并不意味着固步自封，一劳永逸，还得不断学习新知识，拓展自己的能力圈。

一个人的认知能力、专业能力、投资知识，也是可以在不断的学习中逐步拓展的。

特别是世界是不断变化的，只有不断学习招展能力才能适应这个已经变化的新世界。

巴菲特近年来开始投资并逐步重仓苹果，就是他通过学习拓展自己的能力圈从而适应这个变化了的“新世界”的最新案例。

其实，早在2011年，从不买科技股的巴菲特就买入107亿美元IBM股票，这就是他不断扩大能力圈而做出来的决策。

近年，巴菲特多次提醒投资者，现在的世界已经是一个变化了的“新世界”。

那么，这个变化了的新世界在投资领域有什么特点呢？你只要看一下现在美国市值排名前5大股票就知道了，都是大型科技股！苹果、谷歌、微软、亚马逊、脸书，5只科技股就占了美国股市总市值的10%。

正是不断的学习，巴菲特拓展了自己的能力圈，买入苹果等科技股。

因为他能看懂苹果这只科技股了，在他眼中，“苹果更多是只消费股，从某些经济特征来看，苹果更多是一家消费品企业”。

他认为，苹果是具有消费粘性的科技消费股，这能够理解，所以才不断买入成为其第二重仓股。

巴菲特不断拓展自己的能力圈，我们国内的价值投资者是否也有所启示？国内价值投资者动辄以贵州茅台作为价值投资楷模，多年来的价值投资分析与实践始终离不开贵州茅台的圈子。

我们是否也该不断学习，拓展自己的能力圈？是否也该深刻认识变化了的“新时代中国”，创造“新时代中国”的价值投资理论？。