创业指南-创业技能第七章 精品
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
第七章 创业融资
【核心问题】
【学习目的】
–创业者为什么难以融到资金？ •了解创业融资难的相关理论
–创业者可以从哪里获得资金？ •掌握创业融资的主要渠道及
–如何确定融资的需求量？
差异
–为什么要准备创业计划书？ •了解融资的过程
钱是有的，关键是到哪里去找。
——《小企业的有效管理》提到的 融资秘诀
【引导案例】 ：我的三次创业融资故事
借款、发行债券、融资租赁和商业信用等负债（债权）融 资方式与吸收直接投资、发行股票等权益（股权）融资方 式
➢私人资本融资：创业者自筹资金、 向亲朋好友融资，
天使资金……
➢机构资本融资：银行贷款、企业间的信用贷款、中
小企业间的互助机构的贷款、创业投资资金、政府的扶持 资金……
14
7.3.3 私人资本融资
因为创业企业具有的融资劣势，使他们难以 通过传统的融资方式如银行借款、发行债券等获 得资金，所以，私人资本成为创业融资的主要组 成部分。
在公司取得快速发展之后，郑海涛现在已经开始筹划第三次 融资， 按计划这次融资的金额将达2000万人民币。郑海涛认为，一个企业要 想得到快速发展，产品和资金同样重要，产品市场和资本市场都不能 放弃，必须两条腿走路，而产品与资本是相互促进、相互影响的。郑 海涛下一步的计划是通过第三次大的融资，对公司进行股份制改造， 使公司走向更加规范的管理与运作。此后，公司还计划在国内或者国 外上市，通过上市进一步优化股权结构，为公司进军国际市场做好必 要的准备。
7.3.1 融资渠道
➢ 国家财政资金； ➢ 企业自留资金； ➢ 国内外金融机构资金； ➢ 其他企业和单位的资金； ➢ 职工和社会个人资金； ➢ 境外资金
13
7.3.2 融资渠道和方式的比较和选择
➢内部融资：企业依据内部积累进行融资，具体包括三
种形式：资本金、折旧基金转化和留存收益转化
➢外部融资：通过一定方式从外部融入资金，包括银行
3
我的三次创业融资故事
2001年7月，国家广电总局为四家公司包颁发了入网证，允许它 们生产数字电视设备的编码、解码器。包括北京数码视讯有限公司。 在当时参加测试的所有公司中，数码视讯的测试结果是最好的。也正 是因为这个原因，随后的投资者蜂拥而至。7月份清华科技园、中国 信托投资公司、宁夏金蚨创业投资公司又对数码视讯投了450万元人 民币。
4
我的三次创业融资故事 请思考：
该公司获得资金的渠道有哪些？ 试分析郑海涛为什么三次融资都能成功？ 你从上述故事中学到什么？
5
7.1 创业融资：创业者面临的最大难题
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会 2004年的一项专题调查显示：45％的被调查者认为创业 遇到的最大问题是“缺乏资金”，32％的人认为“缺乏项 目”。
8
世上无难事 只怕有心人
一个真正的创业者首先要具备克服困难的信心；创业者也 应该感谢融资的困难，因为它使很多有创业想法的人在一 开始就退出了创业的赛场，那些不畏惧困难的创业者已经 获得了首回合较量的胜利。
化解融资难题，创业者需要了解创业融资的特点和 融资渠道。
9
7.2 创业融资的特点
7.2.1 创业融资需求的阶段性
➢ 种子期的融资需求特征 ➢ 创业期的融资需求特征 ➢ 成长期的融资需求特征 ➢ 成熟期的融资需求特征
10
7.2 创业融资的特点
7.2.1 创业融资需求的阶段性
创业企业在不同阶段的各类资金需求经验数据
种子期 创业期 成长期 成熟期
技术及产 生产及设 拓展市场 人力资源 品开发 备
50%
10%
5%
35%
✓创业企业缺少甚至没有资产。无法进行抵押。 ✓创业企业没有可参考的经营情况。可口可乐公
司即使在一夜之间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。
✓创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，
对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。
6
创业融资难的理论解释
➢ 不确定性。从创业活动本身来看，面临非常大的 不确定性。创业企业的不确定性比既有企业的不 确定性要高的多，创业企业缺少既有企业所具备 的应付环境不确定性的经验，尚未发展出以组织 形式显现出来的组织竞争能力。
• 郑海涛：1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后，在中兴通讯 公司工作了7年。从搞研发到做市场，从普通员工到中层管理人员。 但是具有强烈事业心的他并不满足于平稳安逸的工作。在经过一番 市场调查后，2000年他带着自筹的100万元资金，在中关村创办以生 产数字电视设备为主的北京数码视讯科技有限公司。
40%
20%
10%
30%
20%
30%
25%
25%
10%
35%
35%
20%
11
7.2.2 债权性资金和股权性资金
比较项目
债权性资金
股权性资金
本金 报酬 风险承担
到期从企业收回 不能从企业抽况而变化 额的利息
不承担
承担
对企业的控制权
无
按比例享有
12
7.3 融资渠道和方式的比较和选择
100万元的资金很快用光。郑海涛只得捧着周密的商业计划书，四处 寻找投资商，一连找了20家，都吃了闭门羹——投资商的理由是： 互联网泡沫刚刚破灭，选择投资要谨慎；况且数码视讯产品还没有 研发出来，投资种子期风险太大，因此风险投资商们宁愿做中后期 投资或短期投资，甚至希望跟在别人的后面投资。 2001年4月，公 司研制的新产品终于问世，第一笔风险投资也因此有了着落。清华 创业园、上海运时投资和一些个人投资者共投260万人民币。
➢ 信息不对称。与创业者相比，投资者则处于相对 信息劣势的地位。投资前的信息不对称可能导致 逆向选择；投资后的不对称则与道德风险有关。
7
世上无难事 只怕有心人
美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》一书中 写道：“有昆仑山脉在，铁路就永远到不了拉萨。” 上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西藏考 察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可能”。 因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀薄的空气， 冬天晚上可达零下40摄氏度的气温，550公里夏天融沉、 冬天冻胀的冻土区，折磨得人头痛欲裂甚至失去生命 的高原反应……但是被预言“不可能”修成的铁路， 在2006年7月1日变成了现实。它就是青藏铁路。
【核心问题】
【学习目的】
–创业者为什么难以融到资金？ •了解创业融资难的相关理论
–创业者可以从哪里获得资金？ •掌握创业融资的主要渠道及
–如何确定融资的需求量？
差异
–为什么要准备创业计划书？ •了解融资的过程
钱是有的，关键是到哪里去找。
——《小企业的有效管理》提到的 融资秘诀
【引导案例】 ：我的三次创业融资故事
借款、发行债券、融资租赁和商业信用等负债（债权）融 资方式与吸收直接投资、发行股票等权益（股权）融资方 式
➢私人资本融资：创业者自筹资金、 向亲朋好友融资，
天使资金……
➢机构资本融资：银行贷款、企业间的信用贷款、中
小企业间的互助机构的贷款、创业投资资金、政府的扶持 资金……
14
7.3.3 私人资本融资
因为创业企业具有的融资劣势，使他们难以 通过传统的融资方式如银行借款、发行债券等获 得资金，所以，私人资本成为创业融资的主要组 成部分。
在公司取得快速发展之后，郑海涛现在已经开始筹划第三次 融资， 按计划这次融资的金额将达2000万人民币。郑海涛认为，一个企业要 想得到快速发展，产品和资金同样重要，产品市场和资本市场都不能 放弃，必须两条腿走路，而产品与资本是相互促进、相互影响的。郑 海涛下一步的计划是通过第三次大的融资，对公司进行股份制改造， 使公司走向更加规范的管理与运作。此后，公司还计划在国内或者国 外上市，通过上市进一步优化股权结构，为公司进军国际市场做好必 要的准备。
7.3.1 融资渠道
➢ 国家财政资金； ➢ 企业自留资金； ➢ 国内外金融机构资金； ➢ 其他企业和单位的资金； ➢ 职工和社会个人资金； ➢ 境外资金
13
7.3.2 融资渠道和方式的比较和选择
➢内部融资：企业依据内部积累进行融资，具体包括三
种形式：资本金、折旧基金转化和留存收益转化
➢外部融资：通过一定方式从外部融入资金，包括银行
3
我的三次创业融资故事
2001年7月，国家广电总局为四家公司包颁发了入网证，允许它 们生产数字电视设备的编码、解码器。包括北京数码视讯有限公司。 在当时参加测试的所有公司中，数码视讯的测试结果是最好的。也正 是因为这个原因，随后的投资者蜂拥而至。7月份清华科技园、中国 信托投资公司、宁夏金蚨创业投资公司又对数码视讯投了450万元人 民币。
4
我的三次创业融资故事 请思考：
该公司获得资金的渠道有哪些？ 试分析郑海涛为什么三次融资都能成功？ 你从上述故事中学到什么？
5
7.1 创业融资：创业者面临的最大难题
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会 2004年的一项专题调查显示：45％的被调查者认为创业 遇到的最大问题是“缺乏资金”，32％的人认为“缺乏项 目”。
8
世上无难事 只怕有心人
一个真正的创业者首先要具备克服困难的信心；创业者也 应该感谢融资的困难，因为它使很多有创业想法的人在一 开始就退出了创业的赛场，那些不畏惧困难的创业者已经 获得了首回合较量的胜利。
化解融资难题，创业者需要了解创业融资的特点和 融资渠道。
9
7.2 创业融资的特点
7.2.1 创业融资需求的阶段性
➢ 种子期的融资需求特征 ➢ 创业期的融资需求特征 ➢ 成长期的融资需求特征 ➢ 成熟期的融资需求特征
10
7.2 创业融资的特点
7.2.1 创业融资需求的阶段性
创业企业在不同阶段的各类资金需求经验数据
种子期 创业期 成长期 成熟期
技术及产 生产及设 拓展市场 人力资源 品开发 备
50%
10%
5%
35%
✓创业企业缺少甚至没有资产。无法进行抵押。 ✓创业企业没有可参考的经营情况。可口可乐公
司即使在一夜之间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。
✓创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，
对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。
6
创业融资难的理论解释
➢ 不确定性。从创业活动本身来看，面临非常大的 不确定性。创业企业的不确定性比既有企业的不 确定性要高的多，创业企业缺少既有企业所具备 的应付环境不确定性的经验，尚未发展出以组织 形式显现出来的组织竞争能力。
• 郑海涛：1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后，在中兴通讯 公司工作了7年。从搞研发到做市场，从普通员工到中层管理人员。 但是具有强烈事业心的他并不满足于平稳安逸的工作。在经过一番 市场调查后，2000年他带着自筹的100万元资金，在中关村创办以生 产数字电视设备为主的北京数码视讯科技有限公司。
40%
20%
10%
30%
20%
30%
25%
25%
10%
35%
35%
20%
11
7.2.2 债权性资金和股权性资金
比较项目
债权性资金
股权性资金
本金 报酬 风险承担
到期从企业收回 不能从企业抽况而变化 额的利息
不承担
承担
对企业的控制权
无
按比例享有
12
7.3 融资渠道和方式的比较和选择
100万元的资金很快用光。郑海涛只得捧着周密的商业计划书，四处 寻找投资商，一连找了20家，都吃了闭门羹——投资商的理由是： 互联网泡沫刚刚破灭，选择投资要谨慎；况且数码视讯产品还没有 研发出来，投资种子期风险太大，因此风险投资商们宁愿做中后期 投资或短期投资，甚至希望跟在别人的后面投资。 2001年4月，公 司研制的新产品终于问世，第一笔风险投资也因此有了着落。清华 创业园、上海运时投资和一些个人投资者共投260万人民币。
➢ 信息不对称。与创业者相比，投资者则处于相对 信息劣势的地位。投资前的信息不对称可能导致 逆向选择；投资后的不对称则与道德风险有关。
7
世上无难事 只怕有心人
美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》一书中 写道：“有昆仑山脉在，铁路就永远到不了拉萨。” 上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西藏考 察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可能”。 因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀薄的空气， 冬天晚上可达零下40摄氏度的气温，550公里夏天融沉、 冬天冻胀的冻土区，折磨得人头痛欲裂甚至失去生命 的高原反应……但是被预言“不可能”修成的铁路， 在2006年7月1日变成了现实。它就是青藏铁路。