证券业计算能力实训

2. 配股除权报价＝(除权前一日收盘价＋配股 价×配股比例) ÷(1＋配股比例) 例： 某上市公司2007年度决定向老股东配股 增资，配股比例为每10股配3股,配股价为9 元/股，除权前一交易日的收盘价为12元,计 算该股的配股除权价. 配股除权报价＝(12+9*0.3)／(1+0.3）=11.3
3. 送股与配股同时进行的除权报价 ＝(除权 前一日的收盘价＋配股价×配股比例) ÷ (1＋配股比例＋送股比例) 4. 除息与配股、送股同时进行的除权除息报 价＝(除权前一日的收盘价－每股现金股利 ＋配股价×配股比例)／(1＋送股比例＋配 股比例) 作业： 某上市公司2008年度的分红方案为每 10股送3股派息1元,除息除权前一交易日的 收盘价为12元,计算该股的除息除权价.
市盈率 市净率
市盈率（静态市盈率）＝普通股每股市场价格÷普通股每 年每股盈利 市盈率 市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得 回报。每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净 利润减去优先股股利之后除以总发行已售出股数。 假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利 为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率， 即每付出8元可分享1元的盈利。 投资者计算市盈率，主 要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低， 愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈 率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。
债券出售者的收益率卖出价格发行价格持有期间的利息发行价格持有年限100债券购买者的收益率到期本息和买入价格买入价格剩余期限100债券持有期间的收益率卖出价格买入价格持有期间的利息买入价格持有年限100例如投资者于2001年1月1日以102元的价格购买了一张面值为100元利率为10每年1月1日支付一次利息的1997年发行5年期国库券持有到2002年1月1日到期计算购买者出售者的收益率
作业题：
1、如某只股票在股权登记日的收盘价为16元，拟定的分配方 案分别为: ①每股派息0．4元；
②每股送股0．6股；
③每股送0．5股派息0．1元； ④每股送0．5股派0．1元配0．4股，配股价5元， 分别计算除息、除权价。
2．凭证式国债的购买 凭证式国债主要面向个人投资者发行。其发售和 兑付是通过各大银行的储蓄网点、邮政储蓄部门 的网点以及财政部门的国债服务部办理。其网点 遍布全国城乡，能够最大限度满足群众购买、兑 取需要。投资者购买凭证式国债可在发行期间内 持款到各网点填单交款，办理购买事宜。由发行 点填制凭证式国债收款凭单，其内容包括购买日 期、购买人姓名、购买券种、购买金额、身份证 件号码等，填完后交购买者收妥。
办理手续和银行定期存款办理手续类似。 凭证式国债以百元为起点整数发售，按面值 购买。发行期过后，对于客户提前兑取的凭 证式国债，可由指定的经办机构在控制指标 内继续向社会发售。投资者在发行期后购买 时，银行将重新填制凭证式国债收款凭单， 投资者购买时仍按面值购买。购买日即为起 息日。兑付时按实际持有天数、按相应档次 利率计付利息(利息计算到到期时兑付期的最 后一日)。
债券购买者的收益率=(到期本息和－买入价 格)/(买入价格×剩余期限)×100％
债券持有期间的收益率=(卖出价格－买入价 格＋持有期间的利息)/(买入价格×持有年 限)×100％
例如，投资者于2001年1月1日以102元的价格 购买了一张面值为100元、利率为10％、每年1月 1日支付一次利息的1997年发行5年期国库券，持 有到2002年1月1日到期，计算购买者，出售者， 的收益率。
Байду номын сангаас
债券购买者的收益率=(100＋100×10％－ 102)/(102×1)×100％=7.8％ 债券出售者的收益率=(102－100＋100×10％ ×4)/(100×4)×100％=10.5％
例：2001年1月1日，某投资者以120元的价格购买 面值为100元、利率为4％、每年1月1日支付一次利 息的2000年发行的10年期国库券，并持有到2006 年1月1日以140元的价格卖出，则： 债券持有期间的收益率＝（140－120＋100×4％ ×5）／（120×5）×100％＝6．7％。
分别计算计算青岛啤 酒的静态市盈率，动态 市盈率。
国债 国债是通过证券经营机构间接发行，投 资者购买国债可到证券经营机构购买。国债 的品种不同，其购买方式也不同，其中无记 名式和凭证式国债的购买手续简便，记账式 国债的购买手续稍复杂些。
1,无记名式国债的购买 无记名式国债的购买对象主要是各种机 构投资者和个人投资者。无记名式实物券国 债的购买是最简单的。投资者可在发行期内 到销售无记名式国债的各大银行(包括中国工 商银行、中国农业银行、中国建设银行、交 通银行等)和证券机构的各个网点，持款填单 购买。无记名式国债的面值种类一般为100元、 500 元、1000元等。
3．记账式国债的购买
记账式国债是通过交易所交易系统以记账 的方式办理发行。投资者购买记账式国债 必须在交易所开立证券账户或国债专用账 户，并委托证券机构代理进行。因此，投 资者必须拥有证券交易所的证券账户，并 在证券经营机构开立资金账户才能购买记 账式国债。
记账式债券收益计算
债券收益率计算公式:债券收益率=(到期本息和－发 行价格)/(发行价格×偿还期限)×100％ 由于债券持有人可能在债券偿还期内转让债券， 因此，债券的收益率还可以分为债券出售者的收益 率、债券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。 各自的计算公式如下: 债券出售者的收益率=(卖出价格－发行价格＋持 有期间的利息)/(发行价格×持有年限)×100％
动态市盈率，
动态市盈率＝静态市盈率/(1+年复合增长率)N次方
其中：i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的 可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20 元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28 元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增 长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／ （1＋35％）^5＝22％。 相应地，动态市盈率为11．6倍即：52（静态市盈率： 20元／0．38元＝52）×22％。 两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊， 恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又 深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公 司。
证券业计算实训
股票的相关计算
1、除息、除权
通常 除权简称“DR”，除息简称“XR”，除权除息统称 为XD，它要对前收盘价进行修正： ㈠ 除息 除息报价＝除息前一日收盘价－每股现金股利 例：某上市公司2008年度的分红方案为股东每10股送2元,除 息前一交易日的收盘价为10元,计算该股的除息价. 除息价=10－0.2=9.8元 ㈡ 除权 1. 送股除权报价＝除权前一日收盘价÷ (1＋送股比例) 例：某上市公司2008年度的分红方案为股东每10股送5股,除 权前一交易日的收盘价为12元,计算该股的除权价. 除权价=12/(1+0.5)=8
市净率的计算方法是：市净率=（P/BV）即： 股票市价(P)/每股净资产(book value) 股票净值即：公司资本金、资本公积 金、资本公益金、法定公积金、任意公积 金、未分配盈余等项目的合计，它代表全 体股东共同享有的权益，也称净资产。净 资产的多少是由股份公司经营状况决定的， 股份公司的经营业绩越好，其资产增值越 快，股票净值就越高，因此股东所拥有的 权益也越多。