论我国在1997-2003年间的通货紧缩

论我国在1997-2003年间的通货紧缩摘要：通货紧缩是指价格总水平的持续下跌。

我国从１９９６年起连续20多个月物价水平持续下跌，说明我国经济运行中在那一段时期出现了通货紧缩现象。

通货紧缩会导致就业减少、消费萎缩，会引发银行业危机，会导致信贷供给和需求的萎缩，会严重制约货币政策的实施。

因此，如何及时适度地调动金融杠杆进行宏观调节，对缓解通货紧缩是有重要的现实意义。

关键词：通货紧缩持续下降经济衰退需求不足
一、我国通货紧缩的成因
造成我国通货紧缩的原因是多方面的，除了外部原因以外，内部原因是最主要的。

（一）政府宏观调控。

中国经济于１９９６年实现了“软着陆”。

但伴随着政府宏观调控的日益加强，尤其是１９９７年亚洲金融危机的爆发促使政府加大对经济运行的干预力度之后，一些政府部门及其官员，或出于对市场经济条件下政府职能的误解，或出于本部门利益的需要，对正常的经济活动横加干预，要么是限制市场准入，要么是力图控制价格，想方设法利用一切手段、动用一切资源来限制竞争，保护落后。

因此，政府作用的不当发挥和过度干预，是造成我国通货紧缩局面的重要原因之一。

（二）国有部门垄断：限制竞争与价格控制。

首先，在生产过剩领域国有企业无法退出；在供不应求领域，民营企业无法进入；国有企业仍处于垄断地位，严重阻碍了经济结构调整的顺利进行，并导致通货紧缩不断恶化。

（三）财税政策相互矛盾：
税收超经济增长的紧缩效应抵消了积极的财政政策的扩张效应。

自我国经济出现了通货紧缩以来，政府实行了“积极的财政政策”。

为了维持“积极的财政政策”，政府在增发国债的同时，还加大了税收征管力度。

在名义税率不变的情况下实际税率大大提高，企业负担明显加重。

（四）资金循环受阻：债务链迅速膨胀，银行“惜贷”严重。

一般来讲，经济下降或处于低谷时期必然会出现资金循环不畅，并形成一定规模的债务链。

我国的债务链已经从企业间的“小三角”债转变为国有企业——国有银行———国家财政之间的“大三角债”。

再加上我国资本市场不发达、不规范等原因，资金循环明显受阻。

（五）资产价格“泡沫化”。

在银行“惜贷”的同时，相当一部分资金却主要流向了房地产和股票市场，而不是流向实物生产领域。

（六）资金配置效率低下。

由于公众的金融风险意识不断提高，而我国的信用评级制度又不够健全，于是，广大储户在无法判定哪一家金融机构信用状况如何的情况下，只好将存款转存到国有商业银行。

大量存款资金重新回流到以国家信用为背景的国有商业银行，一方面对一些经营不错的非国有金融机构造成了不应有的冲击；另一方面又会掩盖国有商业银行存在的问题，重新强化国有商业银行的垄断地位。

二、我国通货紧缩对经济发展的影响
（一）通货紧缩对就业的影响——会加重失业的可能。

第一，通货紧缩的经济衰退效应表明，通货紧缩多与经济衰退相伴随。

通货紧缩的经济衰退效应可以理解为物价持续对经济的促退作用。

物价的普遍下跌主要通过以下途径对经济产生促退作用：产品价格下降，利润
减少。

通货紧缩意味着投资机会的锐减，亦即可能容纳就业的机会的锐减。

第二，在通货紧缩条件下，实际利率高企。

由于通货紧缩会加重借债人的负担，而现代企业经营所需的资金大部分是借来的，这样，势必会使之陷入停顿状态。

因此，通货紧缩将导致生产过程的低落，从而会导致失业的增多，下岗人员自然增多。

第三，在通货紧缩条件下，物价下跌使生产者的利润减少，生产积极性降低。

这又将影响到居民的收入水平和就业状况，居民收入水平的降低意味着消费需求减少，加重社会总需求不足的状况。

（二）通货紧缩对投资的影响：通货紧缩对投资的影响主要通过投资成本和投资收益的变化而发生作用。

第一、对通货紧缩投资成本的影响。

在通货紧缩条件下，投资倾向会随着通货紧缩加剧而有所减弱。

通货紧缩时的实际利率有所提高，社会投资实际成本随之增加，这种实际成本的增加还使投资项目处于劣势，这就使当期投资决策不合算。

第二、通货紧缩对投资收益的影响。

通货紧缩可使投资预期收益下降。

在通货紧缩条件下，产品市场供过于求的矛盾比较突出，据此，理性的投资者的预期价格会进一步下降，公司的预期利润有所下降。

因而投资者不仅会推迟新的投资项目实施，而且会努力缩减产量以减少投资项目亏损。

第三、通货紧缩对投资倾向的影响。

通货紧缩对投资决策产生较大影响。

当出现严重通货紧缩时，投资者会提前偿还其债务并同时购买债券，各种形式的债务利息负担会自动上升。

对于股票投资来说通货紧缩与预期收益下降并存。

三、出现通货紧缩时采取的政策
（一）防止通货紧缩，扩张性的财政政策与扩张性的货币政策应当双管齐下。

从财政政策来看，政策的可操作空间比较有限。

只有暂缓“淡出”积极的财政政策，依靠进一步增发国债来实施扩张的财政政策。

（二）从货币政策来看，在货币政策传导机制不畅以及商业银行努力防范不良资产的情况下，应当将货币政策的着眼点转移到扩大直接融资方面来。

因此，及时地降息是非常必要的。

（三）正视通货紧缩压力，正确处理好改革措施与居民收入的关系，对牵扯到居民收入，尤其是倾向收入方面的改革措施的出台要选择好时机，谨慎地推行；利用倾向政策的告示作用，可以考虑明确设定一个通货膨胀率目标给居民造成物价将持续上涨的预期。

针对我国经济处在阶段转换时期，大调整是这一时期开始后的首要任务，调整的基本方向就是经济增长方式从粗放全面转向集约。

通货紧缩是在新发展阶段体制转轨的一个基本推动力量，通过转轨，才能完善新的经济规则，通过制度调整，才能从根本上解决通货紧缩的状况。

参考文献：
杜厚文、黄泰岩：《通货紧缩下的经济增长》，经济科学出版社，2003年。

王春雷：《通货紧缩时期的财政与货币政策》，2004年。

钱小安：《通货紧缩的原因、危害与对策》，载《金融研究》，1999（9）。