期货从业资格考试复习笔记—第6章
2011年期货从业资格考试《基础知识》复习重点(6).
第五章期货行情分析第一节期货行情解读一、价格(一主要期货价格:--包括开盘价、收盘价、最高价、最低价。
(二期货价格的图示法1、闪电图与分时图2、K线图3、竹线图二、交易量和持仓量1、交易量与持仓量的关系表p1372、价格、交易量与持仓量关系表p1383、价格、交易量与持仓量关系:第一,交易量和持仓量随价格上升而增加。
第二,交易量和持仓量增加而价格下跌。
第三,交易量和持仓量随价格下降而减少。
第四,交易量和持仓量下降而价格上升。
第二节行情分析法一、基本分析法的特点1、分析价格变动的中长期趋势2、研究的是价格变动的根本原因3、主要分析的是宏观性因素二、技术分析法的三大假设1、市场行为反映一切,这是进行技术分析的基础。
2、价格呈趋势变动,这是进行技术分析最基本、最核心的因素。
3、历史会重演,这是从人的心里因素方面考虑的。
三、技术分析法的特点1、量化指标特性。
2、趋势追逐特性。
3、技术分析直观现实。
第三节基本面分析法一、需求与市场价格的关系(一需求法则(二需求弹性(三商品市场的需求量构成(四影响商品需求的其他因素二、供给与市场价格的关系。
(一供给法则(二供给弹性(三商品市场的供给量构成(四影响商品供给的其他因素三、影响价格的其他因素(一经济波动周期因素(二金融货币因素(三政治因素(四政策因素(五自然因素(六投机和心理因素第四节技术分析法一、技术分析主要理论(一道氏理论1、道氏理论的主要原理。
(1市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
(2市场波动的三种趋势(3交易量在确定趋势中的作用。
(4收盘价是最重要的价格。
(二艾略特波浪理论。
1、波浪理论的基本思想。
2、波浪理论的主要原理(1价格走势所形成的形态;(2价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置;(3完成某个形态是最重要的,它是指波浪的形状和构造,是波浪理论赖以生存的基础。
(三江恩理论二、技术分析的趋势与形态(一、趋势线的主要作用(二、形态分析1、反转突破形态2、持续整理形态三、技术分析法的主要指标(一趋势类指标1、移动平均线--葛氏法则2、MACD指标(二摆动类技术指标1、威廉指标2、KDJ指标3、RSI指标第六章套期保值第一节套期保值概述一、套期保值的概念是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约,从而在期货和现货两个市场建立盈亏冲抵机制。
期货从业资格考试重点总结
期货基础知识章节复习要点与重点汇总第一章期货市场概述（要点与重点）2．1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。
A3．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。
（单选）4．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易（CBOT）。
1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。
（单选）6．芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。
7．1925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。
10．伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。
11．1726年，法国商品交易所在巴黎诞生。
12．期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。
两者相互补充、共同发展。
（判断）14．在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。
（判断）16．远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
（判断）17．期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。
（多选）18．期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
（多选）19．期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。
（判断）20．期货市场与证券市场的重要区别：①证券市场的基本职能是资源配置和风险定价；期货市场的基本职能是规避风险和发现价格。
②交易目的不同。
证券交易的目的是让渡证券的所有权；期货交易的目的是规避现货市场价格风险或获取投机利润。
③市场结构不同④保证金规定不同。
期货从业人员资格复习中的重点知识点记忆与巩固方法
期货从业人员资格复习中的重点知识点记忆与巩固方法期货从业人员资格考试对于期货行业的从业人员而言，是非常重要的一项认证。
要通过这项考试，需要掌握一定的知识和技能。
本文将重点介绍期货从业人员资格考试中的一些重点知识点，并提供一些记忆与巩固方法，帮助考生更好地备考。
一、期货基础知识在期货从业人员资格考试中，期货基础知识是需要重点掌握的内容之一。
包括期货的定义、期货市场的功能、期货合约的组成要素等等。
在记忆这些知识点时，可以采用以下方法：1. 制作知识点总结表格：将定义、功能、组成要素等进行分类整理，制作成表格形式，在复习时可以一目了然，方便记忆。
2. 制作记忆卡片：将每个知识点写在一张卡片上，正面写上问题或关键词，背面写上答案或详细说明。
反复翻阅这些卡片，巩固记忆。
3. 制定复习计划：将期货基础知识按照一定的顺序分阶段复习，每天抽出固定的时间进行学习和复习。
并在每个阶段结束时进行总结，查漏补缺。
二、期货交易技术分析期货交易技术分析是期货从业人员资格考试中的重点内容之一。
包括K线图形态分析、技术指标的应用、趋势线的绘制等等。
以下是一些记忆与巩固方法：1. 实操演练：使用真实或模拟的期货交易平台，进行实际的交易操作。
通过实操演练，加深对技术指标的理解和应用。
2. 对比研究：将不同时间段、不同品种的K线图进行对比研究，分析价格走势和技术指标的变化。
通过对比研究，找出一些规律和特点。
3. 制作图表：将各种K线形态、技术指标的公式和计算过程制作成图表，贴在墙上或放在桌面上，方便反复观察和记忆。
三、期货交易风险管理期货交易风险管理是期货从业人员资格考试的重要考点之一。
包括风险识别与衡量、风险控制方法、保证金制度等。
以下是一些记忆与巩固方法：1. 制定交易计划：在进行期货交易时，要制定详细的交易计划，包括风险控制的措施和方法。
然后按照计划执行，逐步形成良好的交易习惯。
2. 案例分析：通过分析一些真实的期货交易案例，了解交易者在面对风险时的应对策略和效果。
2020年期货从业资格《基础知识》速记考点：第六章
2020年期货从业资格《基础知识》速记考点：第六章第六章期货价格分析【考点一】常见期货行情图一、分时图分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格实行连线所构成的行情图。
二、Tick图Tick图也称闪电图，是按照时间顺序将期货合约的每一笔成交价格变动依次标注出来并连线形成。
三、K线图K线图也称蜡烛图、烛线图、阴阳线图等，已经广泛应用于股票、期货、外汇、期权等市场。
四、竹线图竹线图又称条形图、棍图，最早源自欧美。
五、点数图点数图也称点形图、OX图、圈叉图，是迄今发现的历史最早的趋势分析工具。
【考点二】基本面分析及其特点基本面分析流派认为，应重点分析宏观性因素和总量性因素等相关内容，包括政治经济事件、宏观经济政策等内容对宏观性和总量性因素的影响。
基本分析基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格走势。
期货价格的基本分析具有以下特点：(1)以供求决定价格为基本理念；(2)分析价格变动的中长期趋势。
【考点三】需求分析一、需求及其构成需求是指在一定的时间和地点，在各种价格水平下，买方愿意并有水平购买的产品数量。
本期需求量由国内消费量、出口量和期末结存量构成。
二、影响需求的因素影响需求的因素有：(1)价格；(2)收人水平；(3)偏好；(4)相关产品价格；(5)消费者的预期。
三、需求的价格弹性需求的价格弹性表示需求量对价格变动的反应水准，或者说价格变动1％时需求量变动的百分比。
当价格稍有升降，需求量就大幅减少或增加，称之为需求富有弹性；反之，当价格大幅升降，需求量却少有变化，则称之为需求缺乏弹性。
【考点四】供给分析一、供给及其构成供给是指在一定时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。
本期供给量由期初库存量、当期国内生产量和当期进口量构成。
二、影响供给的因素影响供给的因素有：(1)价格；(2)生产成本；(3)技术和管理水平；(4)相关产品的价格；(5)厂商的预期。
三、供给的价格弹性供给的价格弹性表示供给量对价格变动的反应水准，或者说价格变动1％时供给量变动的百分比。
期货从业资格考试基础知识重点总结
期货市场教程应考笔记第一章:期货市场概述一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。
１５７１年，英国创建了——伦敦皇家交易所。
二、１８４８年芝加哥期货交易所问世。
１８４８年，芝加哥８２位商人发起组建了芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）。
１８５１年，引入远期合同。
１８６５年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。
１８８２年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
１８８３年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。
１９２５年，ＣＢＯＴ成立结算公司。
三、１８７４年芝加哥商业交易所产生。
１９６９年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
（ＣＭＥ）四、１８７６年伦敦金属交易所产生［ＬＭＥ］（１９８７年新建）五、期货交易与现货交易的联系期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。
没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：（１）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。
（２）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。
（３）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。
期货交易一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。
的交易所内公开竞价方式。
（５）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场(1)基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格(2)交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润(3)市场结构不同(4)保证金规定不同。
期货从业资格考试—主要知识点讲解
1991. 5. 28 上海金属交易所开业
1992. 9 广东万通期货经纪公司成立
我国第一家期货经纪公司
1993. 11
国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》，明确 期货市场的管理由证监会负责和执行
解决了期货市场的多头管理问题
1999. 6. 2
国务院颁布《期货交易管理暂行条例》及配套的系列管理 办法
光大期货
13
四、套期保值--知识准备
买入套期保值
对未来欲买进，但目前尚未拥有现货的购买者而言（还没有现货 头寸/现货空头），则通过期货市场建立多头，锁定成本 。
适用现货需求方，如加工商等。
现货价格 期货价格
做多期货获利
尚未持有现货头寸 成本上升
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
加强了对期货市场的法制监管
1999. 12. 25 《中华人民共和国刑法修订案》将期货领域犯罪纳入刑法
光大期货
5
一、期货发展历史
3、中国期货市场
时间
事件
意义
1999. 12. 29 中国期货业协会宣告成立
标志着我国三级监管体系的形成
2001. 5. 24 《国有企业境外期货套期保值业务管理办法》发布实施
四、套期保值--知识准备
卖出套期保值
对现货拥有者而言（已持有现货头寸/现货多头），则通过期货市 场建立空头头寸，锁定售价变动风险。
适用销货方，如生产商、贸易商、仓储商等
现货价格 期货价格
做空期货获利
持有现货头寸 出现亏损
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
赫尔《期权、期货及其他衍生产品》复习笔记及课后习题详解（利率期货）【圣才出品】
赫尔《期权、期货及其他衍⽣产品》复习笔记及课后习题详解（利率期货）【圣才出品】第6章利率期货6.1 复习笔记1．天数计算和报价惯例天数计算常表⽰为X/Y，计算两个⽇期间获得的利息时，X定义了两个⽇期间天数计算的⽅式，Y定义了参照期内总天数计算的⽅式。
两个⽇期间获得的利息为：（两个⽇期之间的天数/参考期限的总天数）×参考期限内所得利息在美国常⽤的三种天数计算惯例为：①实际天数/实际天数；②30/360；③实际天数/360。
（1）美国短期债券的报价货币市场的产品报价采⽤贴现率⽅式，该贴现率对应于所得利息作为最终⾯值的百分⽐⽽不是最初所付出价格的百分⽐。
⼀般来讲，美国短期国债的现⾦价格与报价的关系式为：P＝360（100－Y）/n其中，P为报价，Y为现⾦价格，n为短期债券期限内以⽇历天数所计算的剩余天数。
（2）美国长期国债美国长期国债是以美元和美元的1/32为单位报出的。
所报价格是相对于⾯值100美元的债券。
报价被交易员称为纯净价，它与现⾦价有所不同，交易员将现⾦价称为带息价格。
⼀般来讲，有以下关系式：现⾦价格＝报价（即纯净价）＋从上⼀个付息⽇以来的累计利息2．美国国债期货（1）报价超级国债和超级国债期货合约的报价与长期国债本⾝在即期市场的报价⽅式相同。
（2）转换因⼦当交割某⼀特定债券时，⼀个名为转换因⼦的参数定义了空头⽅的债券交割价格。
债券的报价等于转换因⼦与最新成交期货价格的乘积。
将累计利息考虑在内，对应于交割100美元⾯值的债券收⼊的现⾦价格为：最新的期货成交价格×转换因⼦＋累计利息（3）最便宜可交割债券在交割⽉份的任意时刻，许多债券可以⽤于长期国债期货合约的交割，这些可交割债券有各式各样的券息率及期限。
空头⽅可以从这些债券中选出最便宜的可交割债券⽤于交割。
因为空头⽅收到的现⾦量为：最新成交价格×转换因⼦＋累计利息买⼊债券费⽤为：债券报价＋累计利息因此最便宜交割债券是使得：债券报价－期货的最新报价×转换因⼦达到最⼩的债券。
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总
期货从业资格考试《期货基础知识》知识点汇总第一章期货市场概述第一节期货市场的产生和发展1、期货交易的起源于欧洲19世纪中期产生于美国芝加哥，1848年芝加哥期货交易所（CBOT）现代期货市场：标准化合约、保证金制度、对冲机制、统一结算芝加哥商业交易所（CME）:最大的肉类和畜类期货交易中心2007年CBOT和CME合并为芝加哥商业交易所集团（CME Group）:最大期货交易所伦敦金属交易所（LME）:最大的有色金属期货交易中心。
2、期货交易与现货交易、远期交易的关系3、期货交易的基本特征合约标准化、杠杆机制（保证金5%-10%，比例越低作用越大）、双向交易、对冲机制、当日无负债结算制度（下一日开市前）、交易集中化（会员制）4、期货市场的发展商品期货农产品期货金属期货主要品种为有色金属（除铁铬锰外的金属），诞生于英国，纽约商业交易所（NYMEX）拥有成交量最大的黄金期货合约能源期货纽约商业交易所（NYMEX）最具影响力金融期货外汇期货CME设立国际货币市场分部（IMM）利率期货:CBOT上市国民抵押协会债券（GNMA）合约股指期货:美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发价值线综合指数期货合约其他品种天气期货:CME推出，包括温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货指数期货5、期货交易在衍生品交易中的地位交易量：北美:亚太:欧洲衍生品：股指类期货期权:利率类:外汇类衍生品远期:远期外汇合约受欢迎期货期权:选择权，分为看涨期权和看跌期权互换:利率互换和外汇互换第二节期货市场的功能与作用1、期货市场的规避风险、价格发现功能规避风险借助套期保值建立盈亏冲抵机制，锁定成本、稳定收益同种商品的期货价格和现货价格走势一致期货价格和现货价格随期货合约到期日的来临呈现趋同性投机者、套利者的参与是套期保值实现的条件价格发现:预期性、连续性、公开性、权威性2、期货市场的作用锁定生产成本，实现预期利润利用期货价格信号安排生产经营活动提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济为政府宏观政策的制定提供参考依据有助于现货市场的完善和发展有助于增强国际价格行程中的话语权第三节中国期货市场的发展历程1、中国期货市场的建立1990年10月12日中国郑州粮食批发市场:第一个商品期货市场1991年6月10日深圳有色金属交易所，1992年上海金属交易所1992年9月广东万通期货经纪公司:第一家期货经纪公司1992年底中国国际期货经纪公司2、中国期货市场的治理整顿2000年12月29日中国期货业协会:期货行业自律组织清理后，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所，品种12种1995年2月国债期货“3.27”事件和5月“3.19”事件:“市场禁止进入制度”3、中国期货市场的规范发展2002年，证监会：《期货从业人员管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》:奠定基础2003年，最高法院：《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》:完善2003年，《期货从业人员执业行为准则》:第一部行业性行为规范2004年，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》:期货经纪公司建设成为金融企业2004年，证监会：《期货经纪公司治理准则》:明确公司制度规定2007年，国务院修订《期货交易管理条例》适用范围由商品期货交易扩大到商品、金融期货和期权合约，实行分级结算制度“期货经纪公司”改为“期货公司”，实行许可制度，由国务院监管机构颁发证期货公司还可申请经营境外期货经纪、期货投资咨询及其他业务2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立，由上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所出资兴办，为非营利性公司制法人。
期货从业人员考试《期货基础知识》复习笔记金融期货
期货从业人员考试《期货基础知识》复习笔记：金融期货做空做空定义做空是一种股票期货等投资术语：就是比如说当你预期某一股票未来会跌，就在当期价位高时卖出你拥有的股票，再在股价跌到一定程度时买进，这样差价就是你的利润。
做空的影响可能仿效老外，划定一些可以做空的股票。
对中小投资者而言，在目前条件下推出股指期货等做空机制只能意味着风险的加大。
做空机制是强者的游戏，作为股票市场的弱势群体，如果没有法律和制度的保护，中小投资者参与这种危险的游戏是极易受到伤害的。
目前，关于推出股指期货等做空机制的议论充斥于各个媒体，在这些议论中，大家众口一词，纷纷指出推出做空机制的必要性、紧迫性和给市场带来的好处，但却没有人提到其负面影响。
这是我们媒体一贯的做法，说好时，大家一致歌功颂德，听不到反面意见；出了问题以后，则是一片责难推卸责任之声。
其实，这是一种很不负责的作法。
做空机制对于股票市场来讲，固然有着积极的意义和作用，但其负面影响也绝对不容忽视。
特别是对于我们这样一个历史短暂、法制尚不健全、规则尚有漏洞、信息极不对称的新兴市场而言，其负面影响如果不能引起足够重视，并得到有效控制的话，其杀伤力足以摧毁整个市场并引发金融动荡，破坏稳定的局面，阻碍中国股票市场的健康发展。
这绝不是危言耸听，海外证券市场发展的历史曾多次表明了做空机制的巨大负面效应。
当然，我们指出股指期货等做空机制负面作用的目的并不是想阻止其推出，而只是想提醒广大中小投资者，在目前条件下推出做空机制对中小投资者而言意味着且只能意味着风险的加大。
做空机制是强者的游戏，作为股票市场弱势群体的中小投资者，如果没有严谨而极具威慑力的法律和制度的保护，中小投资者参与这种危险的游戏是极易受到伤害的。
因为做空机制对庄家来说，固然也有很大的风险，但是其暴利的诱惑是巨大的，在暴利诱惑和监管乏力下，他们会不择手段，会散布更多难以辨真伪的虚假信息，会更频繁地做庄、联手操纵价格等等。
特别是在做空机制下，股指和股价的暴跌将会经常发生，而且这样的暴跌将使一部分集团和个人获得暴利，市场中将出现真正的空方，而对于只能依靠股价上涨而获利的中小投资者来说，怎么可能有能力与空方进行搏杀并战而胜之呢？我认为，对于广大中小投资者来说，对做空机制一定要有一颗戒备和警惕之心；对于监管当局来讲，我们强烈呼吁，在推出做空机制时，一定要慎之又慎，特别是要同时出台相关法律、法规，并加强监管，切实保护广大中小投资者的合法权益。
期货资格考试基础知识第六章利率期货考点思维导图
交割：
买卖双方并不进行现金及存单的实际交割，而是安装交割结算价与上一交易日结算价轧差持仓双方的差额进行现金划转，即现金交割。 我国中金所 百元面值净价报价（不含持有期利息），小数点后按十进位制
中长期国债期货的报价：
价格报价法
美国（如118‘222或118-222）
118+22/32+（0、2、5、7）（0代表0、2代表1/32的1/4、5代表1/32的1/2、7代 表1/32的3/4）
报价方式 指数报价=100-不带百分号的年利率。（利率与价格成反比，成交价越高，利率越低）
3个月CME欧洲美元期货：如年利率2.5%（按360天计算），报价为97.5点，实际价格是97.5万美元。
3个月CME欧元拆借利率期货：合约标的本金100万美元，1个基点代表的合约价值为 1000000*0.01%*3/12=25美元。最小变动价位：近期为1/4个基点，其他为1/2个基点。
合约面值一般为10万美元，但仍按100来报价。用100来报10万，相当于放大1000 倍。即：价格变动1点，代表金额变动1000美元。
如：报价118-225的合约价值为（118+22/32+1/32*2/4)*1000=118703.13美元
如：118-215买入，119-237卖出。 盈亏计算：【（119-118）+（23-21）*1/32+（3/4-2/4)*1/32】*1000
在风险管理和投资组合管理中的应用
在久期管理中的应用： 在资产配置中的应用： 商业银行和保险机构
目标久期调整 预期利率走高，适当增加国债期货空头，降低组合久期。反之 构建长久期组合 构建用现券无法实现的长久期组合，避免现券市场的供给及流动性问题 替代买入现券（多头替代策略），管理配置成本风险。 替代卖出现券，管理组合跌价风险。
2019年期货从业资格考试基础知识第六章第一节知识点二
2019年期货从业资格考试基础知识第六章第一节知识
点二
二、期权交易和建仓及头寸了结
知识点：
（一）期权交易
期权交易或买卖的对象是期权合约，买方支付期权费获得期权。
在规定的行权期限内，买方能够行使权利买进或卖出标的资产。
所以，期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖。
买方有权执行
期权，也可放弃行权，所以期权也称为选择权。
（二）建仓和头寸了结
交易所期权交易与期货交易相似，均可采用双向交易方式，既能
够开仓买入，也能够开仓卖出;同样也能够将期权持仓对冲平仓。
(1)建仓方向和头寸类型。
1、开仓买入期权。
开仓买入期权通常称为建立期权多头头寸，
能够开仓买入看涨期权，也能够开仓买入看跌期权。
称交易者为期权
多头，建仓头寸分别为看涨期权多头头寸和看跌期权多头头寸。
2、开仓卖出期权。
开仓卖出期权通常称为建立期权空头头寸，
能够开仓卖出看涨期权，也能够开仓卖出看跌期权。
称交易者为期权
空头，建仓头寸分别为看涨期权空头头寸和看跌期权空头头寸。
(2)了结期权头寸的方式。
期权多头和空头了结头寸的方式不同。
期权多头能够通过对冲平仓、行权等方式将期权头寸了结，也能够持有期权至合约到期;当期权
多头行权时，空头必须履约，即以履约的方式了结期权头寸;如果多头
没有行权，则空头也能够通过对冲平仓了结头寸，或持有期权至合约到期。
期货从业资格考试基础知识必过精华重点笔记
期货从业资格考试基本知识点注意新版本与旧版本不同地方，如下：1、从基本素质规定为出发点，删繁就简。
太难理解可以忽视。
2、基本概念和专业术语先后统一。
会有概念题目，对重要概念要能理解而不用背诵。
3、加强了交易所关于规则和期货公司业务实务简介。
识记交易所规则和公司业务4、全面简介合约，更实用。
注意合约细节5、补充完善了某些案例。
注意案例分析，与分析题有关特别提示：理解为主，识记熟悉而不必要背诵。
第一章．期货市场概述第一节期货市场产生和发展第二节期货市场功能和作用第三节中华人民共和国期货市场发展历程重点：期货交易基本特性，期货市场基本功能和作用，发展历程第一节期货市场产生和发展一、期货交易来源：当代意义上期货19世纪中叶产生于美国，1848年——82个商人——芝加哥期货交易所（CBOT），1851年引进了远期合同，1865年推出原则化合约，同步实行保证金制度1882年对冲交易，1925年成立了结算公司。
原则化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算——标志着当代期货市场确立。
世界上重要期货交易所：芝加哥期货交易所CBOT芝加哥商业交易所（1874）CME——1969年成为全球最大肉类、畜类期货交易中心以上两个合并成CME Group芝加哥商业交易所集团伦敦金属交易所（1876）LME——全球最大有色金属交易中心二、期货交易与现货交易、远期交易关系现货交易：买卖双方出于对商品需求或销售目，重要采用实时进行商品交收一种交易方式。
期货交易：在期货交易所内集中买卖期货合约交易活动，是一种高度组织化交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格限定。
联系：现货交易是期货交易基本，期货交易可以规避现货交易风险。
现货交易与期货交易区别a交易对象不同：实物商品VS 原则化期货合约b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS 时间差c交易目不同：获取商品所有权VS 转移价格风险或者获得风险利润d交易场合和方式不同：场合和方式无特定限制VS 交易所集中公开竞价e结算方式不同：一次性结算或者分期付款VS 每日无负债结算制度期货交易与远期交易远期交易：买卖双方订立远期合同，规定在将来某一时间进行商品交收一种交易方式。
期货交易实务第6章
16
实践中常用的基本分析方法: 经验法、平衡表法、图表法、经济计量模型法
、季节性分析方法、分类排序法等。
17
平衡表法是在表中列出供给与需求方面的重要
数据，例如上期结转库存、当期生产量、进口 量、消耗量、出口量、当期结转库存，除此以 外，还列出前期的对照值及未来期的预测值。
18
在对商品期货价格走势进行定性分析的同时，
可以利用统计技术进行定量分析，提高预测的 准确度，还可以通过建立经济模型，系统地描 述影响价格变动的各种供求因素之间相互制约 、相互作用的关系。
19
季节性分析法是用季节指数反映商品价格的季
节性变化规律、对期货价格走势进行分析的方 法。 季节性分析法表明，在某一年份中，可能发生 价格上升或下降的某些特殊时期，或者力图指 出可能出现全年价格最高点和最低点的一些特 殊月份。
3
商品的供求与价格是相互影响相互制约的。 从短期看，市场上商品的供求决定价格，从长 期来看，价格决定着市场上的商品供给和需求 。 （一）供给方面 供给方面主要考察本期商品供给量的构成及其 变化。本期商品供给量主要由前期库存量、本 期产量和本期进口量三部分组成。
4
前期库存量
是指前期积存下来可供社会消费的商品实物量， 它是构成总供给景的重要部分。 本期产量 是指当期商品的生产量，是市场商品供给量的主 体。 本期进口量 本期进口量是对国内生产量的补充，通常会随着 国内市场供求平衡状况的变化而变化。同时，进 口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家 进出口政策以及国际政治因素的影响而变化。
20Biblioteka 分类排序法适用于有效数据时间不长；数据不
全面和无法满足定量分析方法对资料以及数据 全面性的要求的情况。
期货从业资格考试基础知识重点总结
精品文档期货考试基础知识[重点总结]期货市场教程应考笔记第一章: 期货市场概述一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。
１５７１年，英国创建了——伦敦皇家交易所。
二、１８４８年芝加哥期货交易所问世。
１８４８年，芝加哥８２位商人发起组建了芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）。
１８５１年，引入远期合同。
１８６５年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。
１８８２年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
１８８３年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。
１９２５年，ＣＢＯＴ成立结算公司。
三、１８７４年芝加哥商业交易所产生。
１９６９年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
（ＣＭＥ）四、１８７６年伦敦金属交易所产生［ＬＭＥ］（１９８７年新建）五、期货交易与现货交易的联系期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。
没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：（１）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。
（２）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。
（３）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。
期货交易一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。
（４）、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。
（５）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场(1) 基本经济职能不同，证券市场——资源配置和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格(2)交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润(3)市场结构不同(4)保证金规定不同。
期货从业资格考试基础知识汇总精校版
期货从业资格考试基础知识知识点总结考前记忆第一节期货市场的产生和发展第一节期货市场的产生和发展一、期货交易的起源1、1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所。
2、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(cbot)△3、1851年，芝加哥期货交易所才引进了远期合同。
△4、芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度△5、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。
6、1964年，交易所一反传统率先推出了火牛期货品种，后来又推出了活猪期货合约。
7、1969年，芝加哥商业交易所(CME)已经成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
8、伦敦金属交易所正式创建于1876年。
19世纪中期，英国已经成为世界上最大实物金属和铜的生产国。
9、1874年芝加哥商业交易所产生10、1876年伦敦金属交易所产生☆标准化合约，保证金制度，对冲机制和统一结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立。
二、期货交易与现货交易、远期交易的关系（一）期货交易与现货交易△1.期货交易与现货交易的联系：（p5—6）△2.期货交易与现货交易的区别：（1）交割时间不同（2）交易对象不同（3）交易目的不同（4）交易场所与方式不同（5）结算方式不同（二）期货交易与远期交易△1.期货交易与远期交易的联系（p6）2.期货交易与远期交易的区别：（1）交易对象（2）交易目的不同（3）功能作用不同（4）履约方式不同（5）信用风险不同△（6）保证金制度不同三、期货交易的基本特征（一）合约标准化期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。
期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。
（二）杠杆机制（三）双向交易和对冲机制（四）每日无负债结算制度☆（五）交易集中化，期货交易必须在期货交易所内进行。
期货从业资格考试复习笔记—第六章
声明：本资料由大家论坛期货从业考试专区/forum-352-1.html收集整理，转载请注明出自更多期货从业考试信息，考试真题，模拟题下载/forum-390-1.html大家论坛，全免费公益性考试论坛，期待您的光临！期货从业资格考试复习笔记—第六章第六章：套期保值一、期货价格构成要素包括：1、商品生产成本：物质耗费＋人工2、期货交易成本：佣金与交易手续费、保证金利息3、期货商品流通费用（3％）：商品运杂费、商品保管费、保险费4、预期利润：社会平均投资利润、期货交易的风险利润5、期货商品的价格＝现货商品价格＋持仓费（仓储费＋保险费＋利息）二、套期保值的原理、特点与作用：特点：经营规模大、头寸方向比较稳定、保留时间长作用：对企业来说，套期保值是为了锁住生产成本和产品利润，稳定经营。
套期保值者是期货市场的交易主体，必须具备一定的条件：是有一定的生产经营规模、产品价格风险大、套期保值者的风险意识强能及时判断风险、能够独立经营与决策。
原理：·同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致·现货市场与期货市场随着时间的推移两者趋向一致。
三、套期保值的操作规程：1、商品种类相同原则（或相互替代性强）2、商品数量相等原则3、月份相同或相近原则4、交易方向相反原则四、买进（多头）套保的利弊分析：1、买进套期保值能够回避价格上涨所带来的风险2、提高了企业资金的使用效率3、对需要库存的商品来说，节约了一些仓储费用、保险费、损耗4、能够促使现货合同的早日签订，但在回避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格可能出现对己有利的价格机会。
五、卖出（空头）套保的利弊分析：a)回避未来现货价格下跌的风险b)卖出套保能够顺利完成预期价格销售计划c)有利于现货合同的顺利签订，但放弃了价格日后出现上涨的获利机会六、影响基差的因素有哪些？基差＝现货价—期货价它与持仓费有一定关联，并不完全等同持仓费，但变化受制于持仓费。
七版协会期货第六章-59页文档资料
（二）影响需求量的五因素：
1、价格。 需求定理：其他条件相同，一种物品价格↑，
该物品需求量↓。 2、收入。
收入↑，增加消费者对多数商品的需求量。 3、偏好。对某商品偏好程度↑，该商品需求量↑。 4、替代品、互补品价格。 替代品价格↑会引起该商品需求量↑； 互补品价格↑引起该商品需求量↓
（汽油价↑与汽车↓，同时消费）。 5、预期。预期未来价↑（↓），影响商品现期需求Fra bibliotek表6—1
（一）合约
期货品种代码与合约到期月份组合在一起， 能清楚反映某一特定合约：如a1110，a代 表黄大豆1号品种（豆1），1110代表合约 到期月份是2019年10月份。表6—1中有9 个不同月份合约同时在交易。
（二）期货价格：开盘价、收盘价、最高价、最低价、 结算价。 开盘价是期货合约开市前五分钟内，经集合竞价 产生的成交价。集合竞价未产生成交价，以集合竞价 的第一笔成交价为开盘价。 最高价是单位周期内合约成交的最高价格。 最低价是单位周期内合约成交的最低价格。 最新价是期货合约开市后即时成交的价格。 涨跌是合约最新价与上日结算价之绝对、 相对 差额。 买价是某合约当前的最高申报买价。 买量是与当前的最高申报买价对应的买入量。 卖价是某合约当前的最低申报卖价。 卖量是与当前的最低申报卖价对应的卖出量。
（四）行情图中的文字信息 总手是开盘到目前为止该合约总成交量或手数。 现手是刚刚撮合成交的某合约数量或手数。仓差
是目前持仓量与昨日收盘时持仓量的差，正值为增 仓，负值为持仓量减少。
外盘是统计以卖出价成交的数量。 内盘是统计以买入价成交的数量。 外盘+内盘=总手，外盘数大说明买方强势，反之卖 方强势。 多开与空开，也称买开、卖开，是多头开仓、空 头开仓的简称。 多平与空平，也称卖平、买平，是多头平仓、空 头平仓的简称。
2014年期货从业资格考试基础知识讲义第六章
2014年期货从业资格考试基础知识讲义第六章
第六章期货价格分析
第一节期货行情解读
一、期货行情表术语解读
期货行情表提供了某一时点上某种期货合约交易的基本信息。
(1)合约。
(2)开盘价：是交易开始前5分钟经集合竞价产生的（其中，前4分钟为期货合约买、卖申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间）。
集合竞价未产生成交价格的。
以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价。
(3)最高价。
(4)最低价。
(5)最新价。
(6)涨跌：某一期货合约在当日交易期间的最新价与上一交易日的结算价之差。
(7)买价：某一期货合约当前的最高申报买入价。
(8)买量。
(9)卖价：某一期货合约当前的最低申报卖出价。
(10)卖量：与当前的最低申报卖出价对应的卖出量。
(11)成交量（是双边累计数量）。
(12)持仓量（是双边累计数量）。
(13)收盘价。
(14)结算价：某一期货合约当日所有成交价格的加权平均，与成交价格相对应的成交量作为权重。
(15)昨收盘。
(16)昨结算。
二、期货行情图
期货行情图主要反映了某一时段某种期货合约的价格和成交量的走势。
1．分时图
2.Tick图
3.K线图
4.竹线图
5.点数图
老师课程：为了帮助考生全面、系统的备考，开设有期货从业资格考试、、、，针对考试不同需要，有侧重点、分阶段的对学员进行辅导。
有效结合历年考试特点，预测考试方向，梳理各章重要考点，分析考点出题形式，讲解答题思路，传授应试技巧。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
期货从业资格考试复习笔记—第六章
第六章：套期保值
一、期货价格构成要素包括：
1、商品生产成本：物质耗费＋人工
2、期货交易成本：佣金与交易手续费、保证金利息
3、期货商品流通费用（3％）：商品运杂费、商品保管费、保险费
4、预期利润：社会平均投资利润、期货交易的风险利润
5、期货商品的价格＝现货商品价格＋持仓费（仓储费＋保险费＋利息）
二、套期保值的原理、特点与作用：
特点：经营规模大、头寸方向比较稳定、保留时间长
作用：对企业来说，套期保值是为了锁住生产成本和产品利润，稳定经营。
套期保值者是期货市场的交易主体，必须具备一定的条件：是有一定的生产经营规模、产品价格风险大、套期保值者的风险意识强能及时判断风险、能够独立经营与决策。
原理：
·同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致
·现货市场与期货市场随着时间的推移两者趋向一致。
三、套期保值的操作规程：
1、商品种类相同原则（或相互替代性强）
2、商品数量相等原则
3、月份相同或相近原则
4、交易方向相反原则
四、买进（多头）套保的利弊分析：
1、买进套期保值能够回避价格上涨所带来的风险
2、提高了企业资金的使用效率
3、对需要库存的商品来说，节约了一些仓储费用、保险费、损耗
4、能够促使现货合同的早日签订，但在回避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格可能出现对己有利的价格机会。
五、卖出（空头）套保的利弊分析：
a)回避未来现货价格下跌的风险
b)卖出套保能够顺利完成预期价格销售计划
c)有利于现货合同的顺利签订，但放弃了价格日后出现上涨的获
利机会
六、影响基差的因素有哪些？
基差＝现货价—期货价
它与持仓费有一定关联，并不完全等同持仓费，但变化受制于持仓费。
·持仓费－反映的是期货价与现货价之间的基本关系的本质特征·基差：是期货价与现货价之间实际运行变化的动态指标
·正向市场：基差——为负值
·反向市场：基差——为正值
·基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系：如农产品的季节因素、替代产品的供求变化、仓储费运费、保险费、上年结转库存等。
七、基差的作用：
a)基差是套期保值成功与否的基础。
套保者是利用期货价差来弥补现货价差，即以基差风险取代现货市场的价差风险。
套保效果主要由基差的变化决定的。
b)基差是发现价格的标尺。
从根本上说，是现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货价格，但这并不妨碍以期货价格为基础报出现货价。
c)基差对于期现套利交易很重要。
在正向市场上，基差绝对值大于持仓费，出现无风险套利。
八、基差变化对套期保值的影响
基差缩小：卖出——正向市场——盈利买进——反向市场——赢利卖出——反向市场——亏损买进——正向市场——亏损基差扩大：卖出——反向市场——盈利买进——正向市场——赢利卖出——正向市场——亏损买进——反向市场——亏损买进卖出期货套保形象图
期货价现货价
¤¤
正向市场买进盈利卖出盈利买进盈利卖出盈利
反向市场
基差扩大基差缩小基差缩小基差扩大
卖出亏损买进亏损卖出亏损买进亏损
¤现货价¤期货价
九、基差交易的特点有哪些？
基差交易是以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
（基差交易大都是和套期保值交易结合在一起进行的）不管现货
市场上的实际价格是多少，只要套保者与现货交易的对方协商得到的基差，正好等于开始做套保时的基差，就能实现完全保值。
套保者如果能争取到一个更有利的基差，套期保值交易就能盈利。
两种方式：买方叫价交易卖方叫价交易
十、套期保值的发展趋势：
期货市场在某种程度上已成为企业或个人资产管理的一个重要手段。
1、保值者主动参与，大量收集整个宏观经济和微观经济的信息，采用科学的分析方法，以决定交易策略的选取，以期获得较大的利润。
2、保值者不一定等到现货交割才完成保值行为，而可根据现货价格和期货价格的变化，进行多次的停止或恢复保值活动，不但能降低风险，同时还能保证获取一定的利润。
3、将期货保值视为风险管理工具，一方面利用期货交易控制价格，通过由预售而进行的卖期保值来锁住商品售价；另一方面利用期货交易控制成本，通过买期保值以锁住原材料价格，以保持低原料成本及库存成本。
通过这两方面的协调在一定程度上可以获得较高的利润。
4、保值者将保值活动视为融资管理工具。
资产或商品的担保价值，通过套期保值，可以使资产具有相当的稳定价值，提高贷款额度。
5、保值者将保值活动视为重要的营销工具，保证商品供应和稳定采购，消除债务互欠。
保证活动由于期现结合，远近结合，形成多种价格策略，借套期保值参与市场竞争，提高企业的市场竞争力。
倚窗远眺，目光目光尽处必有一座山，那影影绰绰的黛绿色的影，是春天的颜色。
周遭流岚升腾，没露出那真实的面孔。
面对那流转的薄雾，我会幻想，那里有一个世外桃源。
在天阶夜色凉如水的夏夜，我会静静地，静静地，等待一场流星雨的来临…
许下一个愿望，不乞求去实现，至少，曾经，有那么一刻，我那还未枯萎的，青春的，诗意的心，在我最美的年华里，同星空做了一次灵魂的交流…
秋日里，阳光并不刺眼，天空是一碧如洗的蓝，点缀着飘逸的流云。
偶尔，一片飞舞的落叶，会飘到我的窗前。
斑驳的印迹里，携刻着深秋的颜色。
在一个落雪的晨，这纷纷扬扬
的雪，飘落着一如千年前的洁白。
窗外，是未被污染的银白色世界。
我会去迎接，这人间的圣洁。
在这流转的岁月里，有着流转的四季，还有一颗流转的心，亘古不变的心。