企业营运资金融资政策浅析

企业营运资金融资政策浅析
摘要：在中美贸易持续摩擦的大环境背景下，国内经济结构化不断调整，我
国经济政策也正处于频繁波动的阶段。

而针对经济政策，不确定这个时代环境，
微观企业如何开展营运资金融资决策，也将直接决定企业的持续发展和成长。

为
了保障企业的正常经营和发展，企业必须立足于全局角度，提高企业营运资金融
资的科学性，基于此，文章将详细探讨企业营运资金融资的主要目的，并全面分
析企业营运资金融资的政策，以期为相关单位提供参考。

关键词：企业发展；营运资金；融资政策
引言：对于企业的长远生存和发展来说，营运资金占据着重要地位，营运资
金不仅变现能力相对较强，且其周转速度较快，资金来源也极为宽泛，作为企业
资金的重要组成部分，一旦企业营运资金短缺，企业的价值创造能力便会大打折扣，企业经营所面临的财务风险也会随之提升，企业营运资金短缺过于严重还会
导致企业陷入财务困境，甚至面临破产。

而科学且合理的资金来源，也能有效减
少企业融资成本，降低企业经营所面临的风险，因此，在企业经营发展过程中，
必须做好营运资金融资决策，对营运资金融资政策进行全面分析，保证企业拥有
更为稳健的营运资本。

1.企业营运资金融资的主要目的
1.1解决资金短缺问题
当企业在日常经营中面临资金短缺时，营运资金融资的目的是为了解决这一
问题。

资金短缺可能是由于企业经营活动的特点所导致的，比如销售季节性波动、应收账款回收不及时、库存周转不畅等原因，也可能是由于外部因素的影响，比
如经济下行、市场需求减少等。

融资可以帮助企业弥补资金缺口，确保企业的正
常经营。

企业可以通过向银行申请贷款或者发行债券来获得所需的资金。

银行贷
款是企业融资的主要渠道之一，企业可以根据自身的信用状况和融资需求选择不
同类型的贷款，如短期贷款、中长期贷款等。

债券发行则可以通过向投资者出售
债券的方式筹集资金，具有融资规模大、期限长等特点。

通过融资解决资金短缺
问题，可以确保企业维持正常经营。

资金短缺可能导致企业无法及时支付供应商
款项，影响供应链的稳定性；也可能导致企业无法按时支付员工工资，影响员工
的积极性和工作稳定性；还可能导致企业无法满足市场需求，错失市场机会。

与
此同时，融资可以帮助企业缓解资金压力。

企业在经营过程中可能会遇到一些突
发情况或者季节性需求变化，导致资金压力加大。

例如，企业需要支付大额的税款、经营活动突然增加需求等。

在这种情况下，企业可以通过融资来缓解资金压力，确保正常运营。

1.2支持企业扩大经营规模
当企业希望扩大业务规模、增加生产能力或者进一步开拓市场时，通常需要
大量的资金支持。

这些资金可以用于购买新的生产设备、扩建生产线、增加库存、提升企业品牌宣传等。

通过融资，企业可以获得足够的资金，支持企业的扩大规
模计划。

企业可以通过向银行贷款、发行债券或者吸引股东投资等方式筹集资金。

在此基础上，企业可以扩大生产能力，提高生产效率，降低单位成本，从而在市
场上获取更多的份额。

此外，融资还可以支持企业开展市场推广活动，提升品牌
知名度，增加产品销售。

1.3优化企业资金结构
企业的资金结构是指企业资产负债表中长期债务和股东权益之间的比例关系。

营运资金融资可以通过不同的方式来优化企业的资金结构。

一种方式是债务重组
或再融资。

企业可能存在大量的短期债务，财务风险相对较高。

通过融资，企业
可以将短期债务转化为长期债务，降低债务偿还压力。

例如，企业可以通过发行
债券来偿还到期的短期贷款，以延长债务偿还期限。

这种方式可以优化企业的资
金结构，减少财务风险。

另一种方式是股权融资。

企业可以通过发行股票或吸引
股东投资来增加股东权益，从而降低企业负债比例，改善资金结构。

股权融资可
以为企业提供长期稳定的资金来源，减少对债务的依赖。

此外，股权融资还可以
引入新的股东，带来更多的资源和经验，对企业的发展有积极的影响。

通过优化
资金结构，企业可以降低财务风险，提高财务稳定性。

较低的负债比例可以帮助
企业降低财务成本，提高盈利能力。

此外，优化资金结构还可以提高企业的信誉度，获得更好的贷款条件和融资机会。

2.企业营运资金融资政策的主要类型
作为企业生存发展的血脉，资金的重要作用不言而喻，而企业的营运资金便
是流动资产减去流动负债后所剩的余额。

在企业经营发展过程中营运资金融资政
策的决策表现其实就是企业对临时性流动资产和永久性流动资产的具体安排。

而
一般情况下，常见的企业营运资金融资政策主要分为以下三种类型：
2.1配合型融资政策
从企业发展角度出发，配合型融资政策的应用也相对常见。

企业若选择采用
配合型融资政策，其实就是依托临时性负债的资金筹集来让临时性流动资产的资
金需求得到充分满足，并通过企业自发性负债企业长期负债以及企业权益资本的
资金筹集和帮助，来使得企业永久性流动资产和固定资产得以满足。

而配合型融
资政策的应用也对企业的临时复制在融资情况提出了更高的要求，企业必须立足
于发展全局制定更完善严密且科学的临时负债融资计划，确保现金流动和预期设
置的协调性和一致性。

当企业面临经营发展的季节性低迷期时，企业的流动负债
只能包括自发性负债。

企业临时性债务的举债也必须在临时性流动资产需求突破
一定程度后才能进行。

而立足于实践角度，以某企业的生产经营为例，该企业在
生产经营的季节性低谷阶段，需占用的固定资产和流动资产数额分别为5000万
元和3000万元，而进入企业生产经营的高峰阶段后，企业的季节性存货需求增
加额度为2000万元。

在此背景下配合型融资政策的具体表现为：当企业进入生
产经营的高峰阶段后，借入短期借款2000万元，而不管在生产经营的哪一阶段，5000万元的固定资产和3000万元的永久性流动资产都由自发性负债，权益资本
以及长期负债来承担。

从理论角度来看，配合型融资政策的实行，其实就是实现了负债和资产的有
效配合，从而有效降低企业无法偿还到期债务的风险性，让债务的资本成本得以
减少。

但是注意的是企业的资产使用年限和寿命往往具有明显的不确定性特征，
所以，资产和负债的完全有效配合也难以实现。

比如若部分企业在生产经营高峰
阶段时，销售情况未达到预期，企业偿还临时性负债的难度便会随之增加。

所以，配合型融资政策对企业的资金使用提出了更高的要求，这种营运资金融资政策也
具有明显的理想性。

2.2激进型融资政策
激进型融资政策和配合型融资政策对企业资产结构表现以及企业发展情况提
出了不同的要求，若企业选择使用激进型融资政策，而企业的临时性流动资产和
部分永久性资产的资金需求都由临时性负债来解决。

而相比配合型融资政策来说，激进型融资政策影响下的企业临时性负债在企业全部资金来源中所占比重更高。

例如，若企业在生产经营的击鼓阶段，便直接使用了3,000万元的流动资产和
5,000万元的固定资产，企业在生产经营高峰环节的季节性存货需求也随之增加
至2,000万元，在这种情况下，如果企业的长期负债、自发性负债以及权益成本
筹资额未达到8000万元，也就是未达到企业正常经营阶段固定资产占用和流动
资产占用的总和，在这种情况下，企业在经营高峰阶段的临时性负债融资就需解
决超出1000万元的永久性资产和数额达2000万元的临时性流动资产。

如果企业
的营运资金表现出以上状态，这便代表企业采用的营运资金融资政策为激进型融
资政策。

从理论角度来看，企业权益资本和长期负债的资本成本一般高于企业临时性
负债的资本成长，而企业采用激进型融资政策进行营运资金融资时，临时性负债，在企业全部资金来源中的占比会明显增加。

因此，该政策下的企业资金成本通常
较低。

但为了让企业永久性资产的长期资产需求得到充分满足，一旦企业临时性
负债正式到期，企业便需要进行重新举债或正式申请债务展期。

这样一来，企业
举债和还债的频率将会增加，企业经营发展过程中资金筹措的难度也会明显提升，这还在无形之中增大了企业经营所面临的风险。

长此以往，企业的资本成本风险，很有可能会因为短期负债利率的频繁波动而增大。

因此，企业必须对激进型融资
政策的具体特征进行深入了解，作为一种兼具风险和收益的营运资金融资政策，
激进型融资政策往往利弊共存。

2.3稳健型融资政策
相比配合型融资政策和经济型融资政策来说，稳健型融资政策的稳定性更高。

该融资政策的具体特征便是：企业临时性负债仅仅需要满足并解决企业部分临时
性流动资产的需求。

而企业的长期负债，企业的自发性负债以及企业的权益资本
则承担着企业另外一部分临时性流动资产和永久性资产的资金需求。

企业在经营
发展过程中，如果选择使用稳健型融资政策进行营运资金的融资，企业的临时性
负债，占据企业全部资金来源的比例便会随之降低。

以某企业的经营为例，该企
业进入生产经营高峰阶段后，所介入资金未超出2,000万元，且企业不同生产经
营阶段的长期负债、权益资本以及自发性负债的总和一直超出8,000万元，企业
高峰阶段的季节性存货资金需求并不需要完全借助短期借款来实现，只有一部分
需依托短期借款来满足，其余部分的存货需求仅依靠企业长期负债以及权益资本
等便能有效处理和解决。

而当企业面临生产经营低迷环境时，还可对闲置资金进
行合理投资，为后续企业高峰阶段的资金需求打下良好基础。

当稳健型融资政策在企业营运资金融资中发挥作用后，企业总体资金来源中
所占比例较小的则为企业的临时性负债。

在此背景下，企业无法偿还债务期债务
的风险将会大大降低，短期利率波动等客观因素对企业的干扰和影响也会随之减少。

但与此同时，稳健型融资政策的应用也具有一定劣势，在该政策影响下，企
业的临时性负债资本成本要低于企业的长期负债资本，所以即便企业进入经营发
展的低谷阶段，其真需要承担较多的长期负债利息，这也在一定程度上减少了企
业经营发展所获取的经济效益。

所以，从理论角度出发，稳健型融资政策是一种
稳定性较强、但企业风险收益较少的营运资金融资手段。

结语：
综上所述，企业营运资金融资政策的制定和实施对于企业的发展和盈利能力
具有重要意义。

企业应该根据自身的实际情况和资金需求，明确企业营运资金融
资的真正目的，深入了解不同企业营运资金融资政策的优势和特征，选择与企业
经营发展实际情况更符合的营运资金融资政策，做出科学的营运资金融资决策，
选择合适的融资渠道和方式，并通过创新和成本控制等方式提高融资效率和降低
融资成本。

只有在合理的融资政策指导下，企业才能实现资金的优化配置和高效
利用，提高企业的竞争力和核心竞争力，从容应对企业经营发展过程中面临的各
类风险问题，有效推动企业的长效健康发展，让企业获取更多的经济和社会效益。

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作者简介：李志斌(1990.08—),男,汉，山东菏泽，本科，管理学学士，会
计师，主要研究方向：电力行业和房地产行业资金管理、融资管理、负债管理。