2007年财务管理串讲班模拟题

财务管理模拟试题（一）
一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。

本类题共25分，每小题1分。

多选、错选、不选均不得分）
1.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）。

A.投产后净现金流量为递延年金形式
B.投产后各年的净现金流量不相等
C.在建设起点没有发生任何投资
D.投产后净现金流量为普通年金形式
2.某投资项目年营业收入180万元，年付现成本60万元，年折旧额40万元，所得税税率33%，则该项目年经营净现金流量为（）万元。

A.81.8
B.93.6
C.82.4
D.76.4
3.下列无法直接利用净现金流量信息计算的指标是（）。

A.投资回收期
B.投资利润率
C.净现值
D.内含报酬率
4.某公司预计2002年应收账款的总计金额为3000万元，必要的现金支付为2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2002年的应收账款收现保证率为（）。

A.70%
B.20.75%
C.50%
D.28.57%
5.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。

A.数量较多的存货
B.占用资金较多的存货
C.品种较多的存货
D.
6.编制弹性利润预算的百分比法最适用于（）。

A.经营单一品种的企业
B.经营多品种的企业
C.采用分算法的企业
D.任何类型的企业
7.某自然利润中心的有关数据为：销售收入20000元，已销产品的变动成本和变动销售费用12000元，利润中心负责人可控固定间接费用1000元，不可控固定间接费用1200元，分配来的公司管理费用1500元，那么，该部门的“利润中心负责人可控利润总额”为（）。

A.8000元
B.7000元
C.5800元
D.4300元
8.某企业2003年息税前利润150万元，总资产占用额800万元，预期最低总资产息税前利润率15%，则剩余收益为（）万元。

A.20
B.15
9.责任成本的计算范围是（）。

A.直接材料、直接人工、制造费用
B.直接材料、直接人工、变动制造费用
C.各责任中心的直接材料、直接人工、制造费用
D.各责任中心的可控成本
10.技术性成本可以通过（）予以控制。

A.弹性预算
B.零基预算
C.预算总额的审批
D.固定预算
11.下列关于套利定价理论的说法错误的是（）。

A.该理论认为资产的预期收益率只受单一风险因素的影响
B.该理论认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响
C.不同资产对同一风险因素的响应系数不同
D.同一风险因素对不同资产的预期收益率相同
12.对于分期付息债券，下列说法错误的是（）。

A.票面利率大于必要报酬率，债券应溢价发行
B.票面利率小于必要报酬率，债券应折价发行
C.票面利率等于必要报酬率，债券应平价发行
D.票面利率大于必要报酬率，债券应折价发行
13.将投资划分为生产性投资和非生产性投资，是依据（）所作的分类。

A.投资行为的介入程度
B.投入的领域不同
C.投资的方向不同
D.投资的内容不同
14.净现值属于（）。

A.静态评价指标
B.反指标
C.次要指标
D.绝对数指标
15.下列不属于静态投资回收期缺点的有（）。

A.没有考虑回收期满后继续发生的现金流量
B.无法直接利用净现金流量信息
C.不能正确反映投资方式不同对项目的影响
D.没有考虑资金时间价值因素
16.在存货允许缺货的情况下，导致经济批量减少的因素是（）。

A.存货年需用量增加
B.一次订货成本增加
C.单位缺货成本增加
D.单位缺货成本降低
17．下列不属于信用条件组成要素的是（）。

A．信用期限 B.现金折扣期
C．现金折扣率 D.商业折扣
18.若设定贴现率为i时，NPV＞0，则（）。

A.IRR＞i，应降低贴现率继续测试
B.IRR＞i，应提高贴现率继续测试
C.IRR＜i，应降低贴现率继续测试
D.IRR＜i，应提高贴现率继续测试
19.某普通股股票现行市场价格每股50元，认股权证规定认购价格为40元，每张认股权证可认购2张普通股股票。

则每张认股权证的理论价值为（）元。

A.10
B.20
C.5
D.15
20.某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为10%。

按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）。

A.11%
B.10%
C.9%
D.12%
21.下列属于资本结构存量调整的方式有( )。

A.可转换债券转换为股票
B.融资租赁
C.发行新股
D.股票回购
22.某公司下属两个分厂，一分厂从事医药保健产品的生产和销售，年营业收入2000万元，现在二分厂准备投资一项目也从事医药保健产品的生产和销售，预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收入1000万元，但由于和一分厂形成竞争，每年使得一分厂营业收入减少150万元，那么从该公司的角度出发，二分厂投资该项目预计的相关现金流入为（）万元。

A.3000
B.1000
C.2850
D.850
23.质量检查人员的工资属于（）。

A.半固定成本
B.半变动成本
C.变动成本
D.固定成本
24.资金边际成本采用加权平均法计算，其权数为（）权数。

A.账面价值
B.目标价值
C.公允价值
D.市场价值
25.
A.5
B.4.54
C.4.35
D.6
二、多项选择题（下列各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

请将选定的答案按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂相应的信息点。

本类题共20分，每小题2分。

多选、少选、错选、不选均不得分）
1.下列各项中属于企业广义投资活动的有（）。

A.与其它企业联营
B.购买机器设备
C.购买材料
D.购买其它公司股票
2.下列各项中属于接受风险的措施的有（）。

A.应收账款计提坏账准备
B.向保险公司投保
C.存货计提跌价准备
D.新产品在试制阶段发现诸多问题而果断放弃
3.可转换债券的投资风险包括（）。

A.提前赎回风险
B.强制转换风险
C.利率风险
D.股价波动风险
4.下列各项中，属于经营租赁特点的有（）。

A.租赁期较短
B.租赁合同较为稳定
C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务
D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人
5.下列属于资本结构存量调整方法的有（）。

A.股票回购
B.发行新股
C.债转股
D.用资本公积转增股本
6.企业所处的成长和发展阶段不同，相应采用的股利分配政策也不同，下列说法正确的有（）。

A.剩余股利政策一般适用于公司初创阶段衰退阶段
B.固定股利政策一般适用于公司的稳定增长阶段
C.低正常股利加额外股利政策一般适用于公司的衰退阶段
D.固定股利支付率政策一般适用于公司的高速发展阶段
7.下列关于每股收益无差别法的说法正确的有（）。

A.该法没有考虑资本结构对风险的影响
B.该法的决策目标是每股收益最大化
C.该法的决策目标是公司价值最大化
D.该法可用于资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司
8.某公司有A、B两个责任中心，A责任中心向B责任中心提供劳务，如果采用的结算价格提高，由此产生的影响可能有（）。

A.企业的利润总额增加
B.企业的利润总额不变
C.A责任中心的利润增加
D.B责任中心的利润减少
9.下列说法正确的有（）。

A.双重市场价格，供应方应采用最高市价，使用方应采用最低市价
B.标准变动成本转移价格，有利于调动各责任中心提高产量的积极性
C.标准成本转移价格，适用于成本中心之间的结算
D.协商价格的上限是市价，下限是单位成本
10.直接材料的数量标准是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括（）。

A.构成产品实体的直接材料数量
B.生产产品的主要材料数量
C.生产中必要的材料损耗量
D.不可避免的废品所消耗的材料数量
三、判断题（请将判断结果，按答题卡要求，在答题卡中用2B铅笔填涂选定的信息点。

本类题共10分，每小题1分。

每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0．5分，不判断不得分也不扣分。

本类题最低得分为零分。

）
1.金融工具具有期限性、流动性、收益性和风险性四个特征。

其收益性与风险性成反方向变动，其流动性与收益性成同方向变动。

（）
2.无论是两项资产还是多项资产构成的投资组合，组合中资产之间的相关系数发生变化时，投资组合的收益率都不会低于所有单个资产中的最低收益率，投资组合的风险也不会高于所有单个资产中的最高风险。

（）
3.一般来讲，当某种存货品种数量比重达到70%左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。

（）
4.杠杆租赁中出租人的角色很特殊，他既是债务人，又是债权人，既收取租金又要偿付债务。

（）
5.MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，企业价值不受有无负债以及负债程度高低的影响。

（）
6.在确定企业的资本结构时，应考虑资产结构的影响。

一般地，拥有大量固定资产的企业主要是通过长期负债和发行股票筹集资金，而拥有较多流动资产的企业主要依赖流动负债筹集资金。

（）
7.弹性成本预算的编制方法包括因素法和百分比法。

（）
8.成本的可控与不可控与该责任中心所处管理层次的高低、管理权限及控制范围的大小和经营期的长短没有直接联系。

（）
9.预防和检验成本属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将逐渐降低。

（）
10.由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。

因此，企业的负债程度越高，权益净利率就越大。

（）
四、计算分析题（本类题共20分，每小题5分。

凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。

凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。

）
（1）计算该公司2005年和2006年的边际贡献、息税前营业利润、净利润和每股收益；
（2）计算该公司2006年和2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数；
（3）利用连环替代法按顺序计算分析该公司经营杠杆系数、财务杠杆系数对复合杠杆系数的影响。

2．某投资者2007年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：
（1）2007年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元；预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%，在此以后转为零增长；
（2）2007年年初乙公司发放的每股股利为1元，股票每股市价为6.8元；预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6%；
（3）2007年年初丙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为8.2元；预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为4%；
假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。

要求：
（1）分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率；
（2）分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值；
（3）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买。

（4）假设按照40%、30%和30%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组合的必要收益率。

3.某公司年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元／千克，年度储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为20元。

要求：
（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；
（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；
（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次；
（5）假设材料的在途时间为5天，保险储备量为300千克，计算再订货点。

4．某企业预测2006年度赊销收入为4500万元，信用条件是（2/10，1/20，N/40），其变动成本率为55%，企业的资金成本率为15%。

预计占赊销额50%的客户会利用2%的现金折扣，
占赊销额40%的客户利用1%的现金折扣。

一年按360天计算。

要求：
（1）计算2006年度应收账款的平均收账期；
（2）计算2006年度应收账款的平均余额；
（3）计算2006年度维持赊销业务所需要的资金额；
（4）计算2006年度应收账款的机会成本；
（5）计算2006年度现金折扣成本。

五、综合题（本类题共25分，第1题15分，第2题10分。

凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。

凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。

）
1.A、B两家公司均从事家用电器制造和销售，其2006年的有关资料如下（单位：
要求：
（1）计算A、B两家公司息税前利润的期望值；
（2）计算A、B两家公司息税前利润的标准差；
（3）计算A、B两家公司息税前利润的标准离差率；
（4）家用电器行业的平均收益率为18%，息税前利润的平均标准离差率为0.5，无风险收益率为4%，计算该行业的风险价值系数；
（5）计算A、B两家公司的风险收益率和必要收益率；
（6）计算A、B两家公司2007年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

2.TM公司准备投资一个项目，为此投资项目计划按40%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为1000万元，当年投资当年完工投产。

负债资金通过发行公司债券筹集，期限为5年，利息分期按年支付，本金到期偿还，发行价格为100元/张，面值为95元/张，票面年利率为6%；权益资金通过发行普通股筹集。

该项投资预计有5年的使用年限，该方案投产后预计销售单价50元，单位变动成本35元，每年经营性固定付现成本120万元，年销售量为50万件。

预计使用期满有残值为10万元，采用直线法提折旧。

该公司适用的所得税税率为
33%，该公司股票的 为1.4，股票市场的平均收益率为9.5%，无风险收益率为6%。

（折现
率小数点保留到1%）
要求:
（1）计算债券年利息。

（2）计算每年的息税前利润。

（3）计算每年的息前税后利润和净利润。

（4）计算该项目每年的现金净流量。

（5）计算该公司普通股的资金成本、债券的资金成本和加权平均资金成本（按账面价值权数计算）。

（6）计算该项目的净现值（以加权平均资金成本作为折现率）。

模拟试题（一）参考答案
一、单项选择题
1.【答案】D
【解析】本题的主要考核点是计算内部收益率的特殊方法的应用前提。

计算内部收益率的特殊方法，即根据普通年金现值系数查表，然后用内插法的方法计算的条件有两个：（1）项目的全部原始投资均于建设起点一次投入，建设期为零；（2）投产后每年净现金流量相等，即投产后第1至第n期净现金流量为普通年金形式。

2．【答案】B
【解析】年经营净现金流量=税后利润+折旧=（180-60-40）×（1-33%）+40=93.6（万元）。

3．【答案】B
【解析】投资利润率无法直接利用净现金流量信息计算。

4.
【答案】C
【解析】应收账款收现保证率=（当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额=（2100-600）/3 000=50%。

5.
【答案】B
【解析】存货ABC分类管理是指按一定的标准，将存货划分为ABC三类。

分类标准：一是金额标准；另一个是品种数量标准。

其中金额标准是最基本的。

6.
【答案】B
【解析】弹性利润预算的百分比法最适用于经营多品种的企业；弹性利润预算的因素法适用于经营单一品种的企业或采用分算法处理固定成本的多品种经营企业。

7．
【答案】B
【解析】利润中心负责人可控利润总额=销售收入-变动成本总额-利润中心负责人可控固定成本=20000-12000-1000=7000（元）。

8．
【答案】D
【解析】剩余收益=150-800×15%=30（万元）。

9.
【答案】D
【解析】责任成本是以具体的责任单位（部门、单位或个人）为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。

10.
【答案】A
【解析】技术性成本可以通过弹性预算予以控制；酌量性成本的控制应着重于预算总额的审批上。

11.
【答案】A
【解析】套利定价理论认为，资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个
相互独立的风险因素的影响，是一个多因素的模型。

不同资产对同一风险因素的响应系数不同；同一风险因素对不同资产的预期收益率相同。

12.
【答案】D
【解析】对于分期付息债券：票面利率大于必要报酬率，债券应溢价发行；票面利率小于必要报酬率，债券应折价发行；票面利率等于必要报酬率，债券应平价发行。

13.
【答案】B 【解析】按照投资行为的介入程度，将投资分为直接投资和间接投资；按照投入的领域不同，将投资分为生产性投资和非生产性投资；按照投资的方向不同，将投资分为对内投资和对外投资；按照投资的内容不同，将投资分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。

14.
【答案】D
【解析】净现值属于动态评价指标、正指标、主要指标和绝对数指标。

15.
【答案】B 【解析】静态投资回收期的缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。

16.
【答案】C
【解析】在存货允许缺货的情况下，经济批量=
R R C C AB +⨯2=）
（C
R AB 1
12+⨯，所以，在存货允许缺货的情况下，与经济批量同方向变动的是存货年需用量和一次订货成本，与经
济批量反方向变动的有单位储存成本和单位缺货成本。

17.【答案】D
【解析】本题的考核点是信用条件的组成要素。

信用期限、现金折扣期和现金折扣率属于信用条件的组成要素。

18.【答案】B
【解析】若设定贴现率为i 时，NPV ＞0，由于内部收益率为净现值等于零的折现率，则说明要想使得净现值由大于零向等于零靠近，即净现值变小，只有进一步提高贴现率，此时内部收益率大于测试比率。

19.【答案】B
【解析】每张认股权证的理论价值=（普通股市场价格-普通股认购价格）×认股权证换股比率=（50-40）×2=20（元）。

20.【答案】A
【解析】该项贷款的实际利率=10%/（1-10%）=11%。

21.【答案】A
【解析】融资租赁、发行新股属于资本结构增量调整方式；股票回购属于资本结构减量调整的方式；可转换债券转换为股票属于资本结构存量调整方式。

22.【答案】D
【解析】估算现金流量时应当注意:必须是项目的增量现金流量；考虑项目对企业其他部门的影响。

综合考虑以上因素，二分厂投资该项目预计的相关现金流入=1000-150=850（万元）。

一分厂年营业收入2000万元为无关现金流量。

23.【答案】A
【解析】质量检查人员的工资属于半固定成本。

24.【答案】D
【解析】资金边际成本采用加权平均法计算，其权数为市场价值权数。

25.【答案】C
【解析】包括建设期的投资回收期=4+7/20=4.35。

二、多项选择题
1.【答案】ABCD
【解析】企业的广义投资活动包括对内投放资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其它企业的股票、债券或者与其它企业联营等），狭义投资仅指对外的资金投放活动。

2.【答案】AC
【解析】应收账款计提坏账准备、存货计提跌价准备均属于接受风险的对策。

向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移均属于转移风险的措施。

新产品在试制阶段发现诸多问题而果断放弃属于规避风险的对策。

3.【答案】ABCD
【解析】可转换债券的投资风险包括：（1）股价波动风险；（2）利率风险；（3）提前赎回风险；（4）公司信用风险；（5）公司经营风险；（6）强制转换风险。

4.【答案】AC
【解析】本题的主要考核点是经营租赁的特点。

经营租赁，又称营业租赁，它是典型的租赁形式，通常为短期租赁。

其特点是：（1）承租企业可随时向出租人提出租赁资产要求；（2）租赁期短，不涉及长期而固定的义务；（3）租赁合同比较灵活，在合理限制条件范围内，可以解除租赁契约；（4）租赁期满，租赁资产一般归还给出租者；（5）出租人提供专门服务，如设备的保养、维修、保险等。

5．【答案】CD
【解析】股票回购属于减量调整；发行新股属于增量调整。

6.【答案】AB
【解析】剩余股利政策一般适用于公司初创阶段和衰退阶段；固定股利政策一般适用于公司的稳定增长阶段；固定股利支付率政策一般适用于公司的成熟阶段；低正常股利加额外股利政策一般适用于公司的高速发展阶段。

7.【答案】ABD
【解析】每股收益无差别法没有考虑资本结构对公司风险的影响，其决策目标是追求每股收益最大化。

该法主要用于资本规模不大、资本结构不太复杂的股份有限公司。

8.【答案】BCD
【解析】从企业的角度来看，无论结算价格如何变动，企业的利润总额不会发生变化，影响的仅是企业内部各责任中心的收入或利润的分配份额。

9.【答案】AC
【解析】双重市场价格，供应方应采用最高市价，使用方应采用最低市价；标准成本转移价格，适用于成本中心之间的结算，它有利于调动供需双方降低成本的积极性；标准变动成本转移价格，不有利于调动各责任中心提高产量的积极性；协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本。

10.【答案】ABCD
【解析】本题的主要考核点是直接材料的数量标准的构成。

直接材料的数量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的各种材料消耗量，包括：构成产品实体的直接材料数量；生产产品的主要材料数量；生产中必要的材料损耗量；不可避免的废品所消耗的材料数量。

三、判断题
1.【答案】×
【解析】金融工具的收益性与风险性成同方向变动，其流动性与收益性成反方向变动。

2.【答案】√
【解析】投资组合的收益率等于组合中单个资产收益率的加权平均数，与组合中资产之间的相关系数无关，同时既然是加权平均数，则必然不会低于组合中单个资产中的最低收益率；根据投资组合的标准差的计算公式可知，投资组合的风险也肯定不会高于组合中单个资产中的最高风险。

3.
【答案】×
【解析】一般来讲，当某种存货品种金额比重达到70%左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。

4.【答案】√
【解析】杠杆租赁中出租人既是债务人，又是债权人，既收取租金又要偿付债务。

5.【答案】√
【解析】MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，企业价值不受有无负债以及负债程度的影响。

但如果考虑企业和个人所得税，则负债程度越高，企业价值越大。

6.【答案】√
【解析】因为固定资产的变现能力较差，资金主要来源于长期负债和股票筹资；流动资产的变现能力一般较强，可选择流动负债与之相匹配。

7.【答案】×
【解析】弹性成本预算的编制方法包括公式法和列表法；弹性利润预算编制方法包括因素法和百分比法。

8.【答案】×
【解析】成本的可控与不可控与该责任中心所处管理层次的高低、管理权限及控制范围的大小和经营期的长短有直接联系。

9.【答案】×。