企业供应链占资与税务筹划调节效应及影响因素的分析与检验

企业供应链占资与税务筹划调节效应及影响因素的分析
与检验
姜英兵李星辰班旭
内容提要：供应链占资是企业经营过程中普遍存在的现象，本文从税
务筹划动机的视角探讨企业供应链净占资对其税务筹划程度的影响。

研究
发现，企业的供应链净占资与税务筹划程度显著正相关。

进一步研究发现，对财务人员实施股权激励的企业，供应链净占资对企业进行税务筹划的正
向边际作用更大;高现金流风险会放大供应链净占资对税务筹划的正向影响。

本文丰富和拓展了企业税务筹划影响因素的相关研究，为政府在供给
侧改革过程中有效减轻企业税费负担提供参考。

关键词：供应链占资;税务筹划;现金流风险;财务人员股权激励
一、引言
税务筹划指企业在法律“允许”或“非不允许”的范围内对涉税事项
进行旨在实现税收负担最小化、税收利益最大化的谋划或安排。

我国
2022年开启的供给侧改革，将减轻企业税费负担作为改革的目标之一。

自2022年5月起，全面实施营业税改征增值税，目的在于进一步减轻企
业税负。

探究影响企业税务筹划的因素，有助于为政府在供给侧改革过程
中更有效地减轻企业税负提供理论参考和经验证据。

供应链净占资体现了企业被供应链上下游企业以及自身存货占用资金
的情况。

企业在与供应链上游供应商和下游客户之间进行交易时，常常采
用应收应付等方式以便实现提高销售和市场占有率等目的[1]。

已有研究
企业与供应链上下游企业之间的应收应付交易时，多是站在商业信用融资
角度，将企业作为商业信用的接受方，即只关注应付和预收项目对企业的
影响，包括商业信用促进规模效率、促进企业投资、抑制研发投入等，而
且商业信用融资作为企业的一种重要的融资渠道，与银行信贷之间存在替
代关系，对公司价值产生正面影响。

Allenetal.（2022）[2]发现在中国，商业信用对国民经济的支持可能会超过银行贷款。

供应链占资是企业日常
经营活动过程中的普遍现象，对企业的生产经营活动有着重要影响。

为此，以2022年至2022年沪深A股上市公司数据，研究企业供应链净占资对其
税务筹划程度的影响，在此基础上进一步探究对供应链净占资影响税务筹
划产生调节效应的因素。

本文可能的创新点和贡献主要体现在以下三个方面：第一，由于在实
践中，供应链中的企业通常既是商业信用的提供方也是商业信用的接受方。

本文综合考虑企业提供和接受商业信用以及自身存货的情况，完善了供应
链企业之间占用资金情况和供应链关系的研究。

第二，本文关注企业在供
应链中的占资情况对税务筹划的影响，丰富了企业税务筹划动机的研究。

第三，本文在进一步研究中，探究了财务人员股权激励对企业税务筹划的
影响，表明财务人员对企业经营决策的重要作用。

二、理论分析与研究假设
供应链净占资越多，企业的现金持有量越少，会给公司带来两个方面
的不利影响。

一方面，使企业在产品市场上与竞争对手竞争的过程中处于
不利地位，增加了被驱逐出市场的风险。

根据掠夺理论，现金持有量充裕
的企业可以凭借这一优势向竞争对手展开掠夺其市场份额的攻击性策略，
例如改变生产和经营区位、扩大分销网络等。

现金充裕的企业更便于通过
增加产出实现低价竞争，将现金匮乏的竞争对手驱逐出市场[3]。

充裕的
现金储备可以通过其风险管理职能和竞争效应显著减低客户集中度对公司
竞争优势的负面影响，在高竞争行业现金持有更有助于缓解客户集中度对
公司競争优势的负面影响[4]。

另一方面，使企业抵御经营风险的能力下降，增加企业陷入经营困境的风险。

企业在供应链中净占资越多，意味着
在经营过程中可以用于周转的经营资金越少，从而使企业出现经营性资金
缺口的概率增大，甚至进一步诱发现金支付缺口，这在一定程度上加大了
企业的经营现金流风险，尤其在遭遇外部负面冲击时，企业陷入经营困境
的可能性会急剧升高。

如果企业被供应链上下游企业占用资金过多，会导致企业盈余中现金
盈余所占比例较低。

企业应纳税所得额的计算是遵循权责发生制和实质重
于形式原则，这导致企业某些纳税义务的发生和应税收入的实现在时间上
不尽一致。

另外，由于对应收账款计提的坏账准备税法规定不允许税前抵扣，在坏账损失实际发生时才可以向税务机关申报抵扣，这相当于在收到
货款之前先垫支应税收入需交的税款，并且对未来无法实现的收入当期依
然要缴纳税款，这与财务管理“早收迟付”原则相违背，对企业而言也是
不利的。

企业的销售收入中赊销所占比重越大，这种不利影响越大。

因此
企业有动机通过税务筹划减少这部分税款支出或延迟支出的时间。

综上所述，供应链净占资增加了企业的经营风险、降低了企业在产品
市场中的竞争能力，并且会使所得税支付在时机上对企业不利。

为了抵御
以上风险，企业通过税务筹划进行现金流储备和延迟纳税便成了一种现实
选择。

已有研究发现当企业面临更大的竞争压力时，为了储备更多资金以
维持市场地位，企业会更多地选择通过税务筹划以减少税费支出[5]，通
过税务筹划降低税负是实践中企业增加现金持有量和抵御外部风险的常用
手段。

当然，企业也可能通过其他方式来提升市场竞争力和抵御可能的经营
风险。

但是，通过税务筹划进行现金流储备以抵御以上风险具有诸多优势。

首先，企业增加现金持有量通常有两种方式，即“开源”和“节流”，税务筹划兼具“开源”和“节流”双重效果。

“开源”即通过融资增加企
业的营运资金。

企业营运资金主要依靠短期融资，主要包括商业信用、应
计项目、短期银行借款、短期融资券。

当企业在供应链中被占资越多，企
业的经营风险越大，上游的供应商在面对盈利能力不佳和存在现金流风险
的企业时，为了自身货款的安全，会减少对企业的商业信用供给或要求企
业预先支付部分货款，使企业通过商业信用获得融资的难度和成本增加。

短期银行借款是银行和企业双向选择的行为，银行为了自身资产的安全，
会对贷款对象进行筛选，具有一定的门槛要求，在供应链中处于优势地位
并且经营状况良好的企业更容易获得银行贷款。

研究发现，供应链占资与
企业在供应链中的地位有一定关系，企业在供应链中地位越低，越难及时
收回货款，应收账款所占比重越高[6];市场竞争程度越激烈，企业越倾向
于向顾客提供应收账款[7]。

另一方面，企业面对下游客户处于弱势地位，也常常意味着存货销路不畅，当存货积压滞销时，也意味着企业资金链存
在断裂的风险。

根据以上分析，供应链占资严重的企业往往更不容易获得
银行的贷款，同时短期银行借款会对企业造成较大的还款压力。

根据《短
期融资券管理办法》中对短期融资券发行条件的规定，目前只有那些知名
度高、信誉卓著的大公司能够获得发行资格，导致发行短期融资券进行融
资的方式不具有普遍性。

而应计项目主要是指企业生产经营活动中的应付
职工薪酬、应付税金等因结算以及分配政策原因形成的应付未付项目，这
种融资方式在确保能够按期支付的前提下没有融资成本。

企业通过税务筹划，对生产经营活动和财务活动进行合理安排，在规定的时间内利用应付
税金等项目分期或延迟缴纳税款，增加企业本期现金流量来缓解短期经营
资金的压力是一种可行和低成本的方式。

“节流”即减少企业的现金支出。

企业可以通过削减广告费用和研发投入以及裁员等措施减少现金支出，但
这会直接影响企业正常的生产经营活动，而税务筹划对企业的生产经营影
响较小[8]。

相比于税负支出，日常现金支付发生得更为频繁，可进行筹
划的空间相对较小。

而税负的支付虽然同样要求为现金支付，但是在发生
时间上有一定的阶段性，使得企业有进行筹划的准备时间，同时由于我国
在税收法律法规上对企业有大量的税收优惠和税收减免政策，使得企业有
进行税务筹划的法律空间。

因此，从成本收益角度来看，通过税务筹划减
少税负支出对企业来说是一种低成本高收益的“节流”方式。

其次，税务筹划具有战略效应能够帮助企业在产品市场上建立竞争优势。

刘行和吕长江（2022）研究发现，企业通过税务筹划使所得税避税程
度每提高1个标准差，其未来的行业市场份额将增长1.9%。

供应链占资
降低了企业在产品市场上的竞争力，为了更好地参与市场竞争，更有效地
实施掠夺型战略占有更多市场份额或是实施防御型战略保住现有市场份额，企业有动机通过税务筹划减少企业的税负支出，增强企业的财务实力，帮
助企业建立竞争优势，提升产品市场绩效。

对于供应链占资导致的企业在纳税时间上的不利影响，企业可以通过
税务筹划中税收递延的方法，例如推迟收入的确认或尽早确认费用，以及
利用暂时性差异项目等在合理范围内进行筹划，使纳税时间尽量与收入实
现时间同步或延后于收入。

由此可见，税务筹划不仅兼具“开源”和“节流”双重效果，帮助企
业降低由于供应链占资引起的经营风险，而且具有战略效应，帮助企业解
决由于供应链占资导致的竞争力下降的困境。

因此，供应链占资问题越严重，企业进行税务筹划的程度也就越高。

基于以上分析，提出假设如下：
H1：企业供应链净占资越多，实行税务筹划的程度越高。

三、研究设计。