动能指标--背离
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
背离
如果价格与动能指标朝相同方向发展,它们的走势是相互配合的,代表当时的趋势相当健全;除此之外,没有其他重要的意义。
可是,如果价格不受动能的确认,请注意:既有的趋势可能即将反转。
当指标发生超买或超卖的读数,我们假定摆荡指标与价格大约会同时出现峰位或谷底。
可是,实际情况经常不是如此。
动能指标很可能会领先价格反转。
让我们进行一项实验,把一只铅笔用力掷向空中。
当铅笔脱手的一刹那,运动的速度最大。
它虽然会继续上升,但运动的速度愈来愈慢,直到上升的力量不抵地心引力为止。
然后,它开始向地面移动。
市场中的情况也是如此,价格走势代表铅笔的运动,动能指标代表速递的变化。
图1-5是由另一个角度说明动能。
价格始终处于上升状态—最初加速,随后减速。
这个图形清楚地显示,价格如何由加速上涨演变为减速上涨,最后才做出头部。
动能指标就是尝试衡量这个加速与减速的因子,并绘制为图形。
图1-6说明实际运作情况。
A点代表速度的极大点,然后价格以愈来愈缓慢的步调继续上涨到C点。
动能与价格之间所产生的冲突现象称为“背离”,因为摆荡指标与价格之间失去同步。
目前的情况称为“负性的背离”,因为价格涨势所受到的动能支撑愈来愈弱。
动能恶化代表价格趋势转弱的早期警讯。
就某个角度来说,市场如同一栋房子:盖房子所需要的时间远超过拆房子。
同理,市场
的上涨期间也远超过下跌。
这意味着动能指标的主要性质是反映在头部而不是底部。
尽管如此,市场底部也会发生“正性背离”,因为动能触底的时间早于价格。
这种现象类似于一部打空档的车子由小丘顶往下滑。
当车子沿着斜坡往下滑,速度(动能)会逐渐加快。
稍后,当车子到达小丘的底部,速度会减缓。
虽然速度下降,但车子在停顿之前还是会继续下滑。
在这个例子中,车子的速度代表动能,车子的位置代表价格。
图1—7是一个正性背离的例子,虽然价格下跌,但下跌的速度愈来愈缓慢。
就技术而来说,情况是在“改善中”或“增强中”。
事实上,假定你认为某个市场正在筑底,如果价格与动能之间没有发生背离现象,你最好重新考虑,因为大多市场底部至少会发生一个正性背离。
请注意,背离虽然代表市场情况正在恶化或改善中,但背离本身并不代表既有的价格趋势已经发生反转。
后者仅会来自价格本身所提供的某种趋势反转信号。
例如:价格型态的完成、移动平均的穿越或其他信号。
一旦发生这种情况,技术分析者认为背离现象得到价格的“确认”。
动能的负性背离,相当于是一部车子发生了机械性问题。
车子开始发出一些怪响,但驾驶者还是可以把车子开得飞快,因为问题还不严重。
如果远方的观察者听不到怪响,或许认为车子完全没有问题。
同理,当动能发生负性背离,市场价格还是可以继续走高。
对于某些市场观察者而言,趋势看起来还是很健全。
可是,如果他察觉机械已经发生问题,他可能希望尽快送修,否则车子可能会停在半路上。
所以,如果我们同意汽车引擎问题拖延得愈久,往后的问题将更为棘手,则我们也应该同意背离的次数愈多,趋势反转的后果更严重。
当动能指标朝某个方向强力移动,但价格跟进的程度完全不成比例,这也是趋势反转的信号。
它代表价格,很难朝既有趋势的方向移动;虽然动能很强劲,但不足以刺激价格做充分的反应。
这是一种不寻常而重要的现象。
图1-8与1-9分别说明这种情况发生在头部与底部的例子。
背离的重要性
我们可以从三个角度衡量背离的重要性:发生的次数;涵盖的期间得长度;在价格的最后反转点,动能读数与均衡水准之间的距离。
以下分别讨论这三点。
一般来说,背离发生的次数愈多,所代表的意义就愈重要。
在行情的头部,大量的负性背离表明趋势正在酝酿长期而严重的转弱过程。
这种情况类似于一位病人,他急需动手术而不断拖延。
及时的治疗原本很容易解决问题,但持续拖延使得病情严重恶化。
负性背离的情况也是如此。
最初的背离已经代表市场需要修正,但价格不愿意拉回,这显示很多明智的投资者得以卖出,但有更多不明智的投资者愿意买进。
由于发生额外的“出货”,一旦修正走势发生之后,情况将非常严重。
类似的推理也适用于市场的底部。
正性背离的次数愈多。
技术条件愈强劲。
背离涵盖的期间长度也很重要。
一般来说,动能峰位之间与价格峰位之间所涵盖的期间愈长,背离愈重要。
同理,仅需要凭借一些常识的判断,我们可以知道一连串背离对于既有趋势的影响。
以图1-10为例,动能的实际峰位发生在A1,但是这个动能峰位所反映的价格涨势是发生在A与B之间。
背离的重要性应该由目前的趋势来考虑(换言之,价格涨势发生在C与D之间,背离现象发生在B1、B2、B3)。
这回到先前所讨论的概念,我们究竟是分析短期、中期还是长期的趋势。
就这个例子来说,我们可以假定动能指标是反映短期的趋势。
所以,A~B与C~D是代表中期的价格上升趋势,浓线都分是代表中期的下降趋势。
这意味着,在两个短期趋势的动能峰位与两个不同中期趋势之间进行比较,这种背离分析并不合理。
所考虑的趋势型态与背离的涵盖期间,两者之间有密切的关联。
如果交易者是分析短期的价格趋势,他所考虑的背离涵盖期间最多是在一个星期左右。
另一方面,如果投资者所关心的是主
要趋势,动能背离应该由中期的时间架构来考虑。
中期摆荡指标的三个背离,其重要性当然高于短期指标的三个背离。
背离的涵盖期间是趋势本身的函数,这一点应该很清楚。
换言之,如果某短期趋势中发生2个、3个或4个背离,主要的影响是发生在下一个短期趋势。
它们对于所考虑的趋势影响仅有次级的重要性。
举例来说,中期趋势之间所产生的背离现象,它对于下一个主要趋势有影响;短期动能指标的背离,它对于下一个中期趋势很重要,依此类推。
有关背离重要性的另一个问题,是最后一个背离所发生的位置。
在市场的峰位,如果动能指标的峰位勉强维持在零线(均衡性)之上,价格随后经常发生暴跌,请参考图1-11。
这在技术分析中是一种少见的情况:某个现象可以预先放映下一个走势的性质。
我必须强调一点,这种背离并不代表价格一定会暴跌。
可是,在大多数情况下,如果动能指标发生如果弱势的表现,再得到价格突破趋势的确认,则必须留意严重的跌势。
相同的原理也适用于行情底部。
当价格创新低时,动能指标发生一系列的正性背离,但在价格的最后一波跌势中,动能指标的谷底却仅稍低于零线,请参考图1-12。
我们可以引用一个比喻来总结背离的重要性。
某人早上离家外出。
当他踏出门外,发现天空乌云密布。
他很自然地判断当天可能下雨;于是决定带一把雨伞或一套雨衣,这相当于防范淋湿的保险。
市场的资金管理也适用类似的原则。
如果你发现市场笼罩在一片负性背离的乌云中,你也应该准备一些“保险”。
这类防范措施有很多种,例如部分平仓获利、降低止损点或进行避险。
当然,这时候也可能出现一波高气压而驱散乌云。
那位带着雨具的人认为可能下雨,但他并不知道究竟是否会下雨,除非雨水已经淋到头上,然后他才会避雨或打开雨伞。
所以,即使动能发生弱势表现,我们也必须等待价格趋势实际反转的确认信号。
前述的比喻还可以进一步延伸,乌云愈浓密,雨势可能愈猛烈。
价格与动能之间的关系也是如此。
如果价格完成某种反转型态或出现其他的反转信号,则趋势突破之前的背离现象愈严重,价格反转的强度与幅度也愈可观。
背离的陷阱
在大多数情况下,背离的发展都相当完美;换言之,负性背离中动能峰位持续下滑,正性背离中的动能谷底不断垫高。
可是,情况未必始终如此。
在图1-13中的A点,你预期价格将继续下跌,但突然发生最后一波涨势,将动能指标带回前一个峰位之上,使得原本看空的交易者放弃立场。
最后一波涨势通常是所谓的“背离陷阱”,价格随后还是出现先前预期的空头走势。
这波最后的涨势,通常来自意外消息所驱动的空头回补。
当空头回补结束之后,价格就会因为缺乏支撑而下挫。
图1-14显示正性背离的类似情况。
复杂的背离
价格趋势取决于许多不同时间循环之间的互动。
可是,动能指标通常仅能够反映一个时间循环,因为它们是建立在某特定期间长度之上。
解决这个问题的办法之一,是同时采用两个不同期间的动能指标,将它们重叠而进行比较。
一般来说,两个指标会大体呈现类似的方向。
图1-15中有两个摆荡指标,它们大多数时候都呈现相同方向的走势,相互比较没有提供重要的信号。
另一方面,如果短期指标出现峰位而朝零线移动,长期指标却继续上升而创新高,这代表两个摆荡指标所反映的时间循环相互冲突。
读者是否还记得那都引擎发生问题的车子?复杂的背离也可以由类似的角度处理。
关于复杂背离的分析,有几个因素需要考虑:
1、两个动能指标的期间应该有显著的时间差距。
当然,“显著的时间差距”是从相对的角度来说的。
根据定义,分析短期趋势所采用的“长期”摆荡指标,其时间长度显然短于长
期趋势中所采用的“短期”摆荡指标。
举例来说,当我们分析的短期趋势时,可以比较10天期与20天期的摆荡指标,因为它们的时间长度相差一半。
所以,它们将各自反映截然不同的时间循环。
如果我们比较10天期与12天期的摆荡指标,这没有太大的意义,因为它们基本上是反映价格趋势中的相同循环。
同理,比较10周期与12周期的摆荡指标也没有意义。
“10天/20天”与“10周/12周”的两组摆荡指标,期间长度的间距虽然都是10天(2周)但前者是衡量短期趋势,1:2的时间长度很有意义,后者是分析中期的价格走势,时间差距太过于短暂而缺乏比较的意义。
走势图1-1是比较10天期与12天期的ROC,两者的走势太过于接近而不足以显示复杂的背离。
走势图1-2是比较12天期与30天期的ROC,两者的轨迹显著不同。
请注意1992年2月份的复杂背离。
2、长期指标与短期指标的峰位关系必须有明显的差异。
举例来说,如果你比较13周期与26周期的摆荡指标,则后者所创的新高至少必须是最近6个月的新高。
3、当长期摆荡指标到达峰位时,短期指标的位置应该在均衡水准附近。
4、复杂的背离也会发生在市场底部,但所有的条件都相反。
换言之,当长期指标创相对长期的新低时,短期指标应该向上攀升到均衡水准附近。
5、最重要的是,复杂的背离必须得到价格反转的确认。
在图1-16中,复杂的背离发生在A点,完全与图1-15的情况相同,但价格继续上涨。
在这个例子中,背离的现象告诉我们,价格将发生重大的走势,但方向是维持原先的趋势。
请留意,图1-16中完全没有显示价格反转的信号。