公司理财与项目融资讲义

公司理财与项目融资讲义
目录
资产负债表的由来
资产负债表的内容 损益表 现金流量表
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公司理财与项目融资讲义
资产负债表的由来
•资产
•负债
•所有者权益
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目录
资产负债表的由来
资产负债表的内容
损益表 现金流量表
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公司理财与项目融资讲义
® 期间费用是企业的管理费用、财务费用和销售费 用。期间费用直接计入当期损益。
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目录
资产负债表的由来 资产负债表的内容 损益表
现金流量表
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现金流量表
功能
提供企业在某一特定期间内有关现金及现金 等价物的流入和流出的信息
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公司理财与项目融资讲义
项目、项目融资与财务管理
公司理财 了解和掌握公司理财的一般规律和基本 技术
项目融资 了解和掌握项目投融资的基本知识
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项目、项目融资与财务管理
•一个企业管理相关理论的框架
•市场营销
•战略管 理
资源
•财务管理
•生产管理
•项目管理
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财务报表之间的勾稽关系
•资产负债表
•利润表
•所有者权益：
•净利润
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•报表及帐户信息
•现 金 流 量 表
公司理财与项目融资讲义
财务报表之间的勾稽关系
® 某公司当月收入100元，成本和费用总额 为80元，利润20元。在仅考虑以上因素, 这家企业的现金流量可能是多少？
•
•投资活动现金流入
•
•投资活动现金流出
•投资活动产生的现金流量
•净额
•三、筹资活动产生的现金流量
•
•融资活动现金流入
•
•融资活动现金流出
•筹资活动产生的现金流量
•净额
•四、汇率变动对现金的影响
•五、现金及现金等价物净增加额
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•金•
•额
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现金流量表反映的财务管理内容
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损益表—资产负债表的变化
® 资产负债表的变化形式
资产负债表
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•流
•现 金
动
资
•欠条
产
•应收账款
•存 货
•长
•固定资产
期
资
产
•无形资产
•流
动
•短期借款
资
产
•应付款
•长 期负
债
•长期借款
•所
有
者
权
益
•所有者权益
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损益表
® 营业收入 ® 营业成本 ® 销售费用 ® 管理费用 ® 财务费用 ®税
•每支价格 •每支变动成本 •公司固定成本（月） •现总产量（月）
•55元 •20元 •100000元 •5000支
此外，经过详细调查，B公司现有的生产能力是7000支。A 公司认为，可以利用B公司剩余的生产能力实现双方的双 赢。
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公司理财与项目融资讲义
® 企业会低于成本价进行销售吗？
® 继4月14日国务院常务会议决定提出用差别化的信贷、税收和土地政 策为高烧不退的房地产市场的“新国四条”之后，4月17日，国办又 发布了《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》(简称 《通知》)。对“新国四条”进一步地细化、完善。《通知》指出， 商品住房价格过高、上涨过快、供应紧张的地区，商业银行可根据风 险状况，暂停发放购买第三套及以上住房贷款；对不能提供1年以上 当地纳税证明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷 款。
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2020/11/6
公司理财与项目融资讲义
•绪论
FINANCIAL MANAGEMENT
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公司理财与项目融资讲义
目录
项目、项目融资与财务管理
本课程的主要内容 参考书目和作业
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项目、项目融资与财务管理
® “ 项目 ® 一项独特的任务 ® 用来实现特定的结果 ® 需要各种资源 ® 有时间的限制”
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揭示企业成本、业务量和利润的数量依存关系 的分析方法称之为量本利分析
公司理财与项目融资讲义
成本核算的基本方法
® 假设你现在是A公司的采购经理，最近公司在寻 找一家新的高级钢笔供应商，准备采购1000支钢 笔。
® B公司是一家生产高级钢笔的企业，以下是有关 生产成本、销售价格的信息。
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资产负债表的内容
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公司理财与项目融资讲义
案例分析：600727
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资产负债表的内容
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公司理财与项目融资讲义
练习
® A公司月末 需填制本月 的资产负债 表，已知的 信息如下：
•贷款 •现金 •商品存货 •应交税金 •机器 •客户欠款 •应 付 供 应 商 账款 •建筑物
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资产负债表的由来 资产负债表的内容
损益表
现金流量表
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损益表—资产负债表的变化
® 资产负债表变化的原则
• 企业的会计遵循“复式记账原 则”记录企业的经济活动，公 司的一项业务活动在资产负债 表上至少有两个项目会发生变 化
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损益表
® 成本和费用
® 费用指企业在生产商品、提供劳务等日常经营活 动中发生的各项耗费。
根据现行会计制度规定，费用按其归属不同， 分为直接费用、间接费用和期间费用。
® 直接费用是指为生产产品或提供劳务等而发生的 能直接计入产品成本的各项费用。
® 间接费用是指为组织和管理生产经营活动而发生 的共同费用和不能直接计入产品成本的各项费用。
® T. Copeland, 《价值评估——公司价值的衡量 和管理》，中国大百科出版社，1998年
® 克.帕利普，《经营透视：企业分析与评价》， 东北财经大学出版社，1998
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公司理财与项目融资讲义
第二篇 财务分析
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（一）财务报表 的
基本结构
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财务运作体系
市场：销售额
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财务运作体系
® 案例分析
•利息=5%
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•利息= 10%
•利息=15%
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财务运作体系
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财务运作体系 总金字塔
-----净权--利益-润------
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目录
项目、项目融资与财务管理 本课程的主要内容
参考书目和作业
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公司理财与项目融资讲义
参考书目
® G. Hawawini，《经理人员财务管理——创造 价值的过程》，机械工业出版社，2000年
® R. C. Higgins, 《财务管理分析》，北京大学 出版社，1998年
资产负债表的内容
资产
负债及
所有者权 益
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资产负债表的内容
® 第一条规则：资产负债表的左边是资金 占用，右边是资金来源
资产负债表
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公司理财与项目融资讲义
资产负债表的内容
® 第二条规则：变现能力强的在上面，变 现能力弱的在下面
资产负债表
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公司理财与项目融资讲义
房地产：请不要怀疑政府调控的决心 地产股短期面压力
® 4月中旬，国务院连续出台相当严厉级别的房地产调控政策
® 4月14日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署遏 制部分城市房价过快上涨的政策措施(简称“新国四条”)。其中，要 求对购买首套自住房且套型建筑面积在90平方米以上的家庭，贷款首 付款比例不得低于30%，对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款 不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。
-----净总--利收-润入------
利润政策 花了多少钱？ 收了多少钱？
-----总 总--收 资-入 产------
-----总-权-资益-产------
周转政策 占用了多少钱？
收了多少钱？
结构政策 占用了谁的钱？ 财务在杠杆上的代价
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ROA=净利润/总资产
公司理财与项目融资讲义
关系
作用
有助于管理者了解净收益质量、取得和运用 现金的能力、支付债务本息和股利的能力和 预测未来现金流量
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公司理财与项目融资讲义
现金流量表结构
•项•
•目
•一、经营活动产生的现金流量
•
•经营活动现金流入
•
•经营活动现金流出
•经营活动产生的现金流量
•净额
•二、投资活动产生的现金流量
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公司理财与项目融资讲义
项目、项目融资与财务管理
® 项目融资是项目的融资方式的一种 ® 它是以项目的资产、预期收益或权益作
为抵押而取得的一种无追索权或有限追 索权的融资。
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公司理财与项目融资讲义
项目、项目融资与财务管理
•什么是企业的财务管理 •企业的财务管理是企业管理的一部分，是有 关企业资金的获得和有效使用的管理工作。
•100000元 •44000元
•131000元 •10000元 •82000元 •88000元 •55000元
•120000元
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公司理财与项目融资讲义
练习
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公司理财与项目融资讲义
例：苏宁系拥有第二家上市公司 苏宁环球借净壳上市
2005年 9月2日，已经暂停上市的*ST吉纸（000718.SZ）发 布公告称，8月30日苏宁环球集团和张桂平之子张康黎与*ST吉纸 的大股东签约，通过向*ST吉纸注入约4.03亿元的经营性资产， 获得了该股50.06%的控股权，从而完成了一出借壳上市的好戏。
® Ross等，《公司理财》，第5版，机械工业出 版社，2000年
® D. R. 爱默瑞，《公司财务管理》（上、下）， 中国人民大学出版社，1999
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公司理财与项目融资讲义
参考书目
® A. Domodaran，《应用公司理财》，机械工 业出版社，2000年
® A. Domodaran， 《投资估价》，清华大学出 版社，1999年
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公司理财与项目融资讲义
（二）从财务看 企业管理
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公司理财与项目融资讲义源自 你认为一个企业是怎么 赚钱的？PPT文档演模板
公司理财与项目融资讲义
财务运作体系
® 一个起点 ® 3个方面的财务运
作：
利润
周转
结构
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风险
回报
2大结
公司理财与项目融资讲义
财务运作体系
•项•
•目
•一、经营现金净流量
•二、投资现金净流量
•三、筹资现金净流量
•四、汇率对现金的影响
•五、现金净增加额
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•财• •务• •管• •理 •1•．•经营•活动产生的现金流量 •营业现金及其盈余产生能力：可用于 •支持经营性流动资产的规模、偿还债 •务本息和支持长期投资的内源融资 •2•．•投资•活动产生的现金流量 •投资于实物资产、权益性及债权性虚 •拟资产和这类投资的本金与收益的回 •收。如为负值意味着需要内外源融资 •3•．•筹资•活动产生的现金流量 •外源融资能力 •：•吸收投资、发行股票， •分配利润、支付股利、偿付债务本息、 •返还股本或投资。
由于*ST吉纸自2002年起已连续停产，目前公司的生产经营 仍处于停顿状态。截至2005年6月30日止，公司的净资产总额为2.031863亿元，累计未弥补亏损达12.564729亿元。因此，其退 市几乎难以避免。
在吉林省和当地市政府的支持下，*ST吉纸在半年报出具的 最后时刻上演了大逆转。8月15日，*ST吉纸与全部债权人签订债 务和解协议，*ST吉纸以全部资产抵偿全部债务，债务和解协议 全部执行完毕后，*ST吉纸将成为无资产、无负债、无人员的 “净壳”公司。
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胜利油田的成本
® 售价 ® 变动成本 ® 固定成本 ® 利润 ® 边际贡献
•人力资源管理
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公司理财与项目融资讲义
财务管理的一般框架
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公司理财与项目融资讲义
目录
项目、项目融资与财务管理
本课程的主要内容
参考书目和作业
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公司理财与项目融资讲义
本课程的主要内容
财务理论
公司理财的 基本思想
案例、计算
公司理财的 基本技术
项目 融资
1、利润运作： 关注成本
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公司理财与项目融资讲义
成本核算的基本方法
® 固定成本是指在一定相关范围内，其总额不随业务量 发生任何数额变化的那部分成本。
® 变动成本是指在一定相关范围内，其总额随业务量成 正比例变化的那部分成本。
利润=销售收入总额 –（固定成本总额+变动成本总额）
=销售单价*销售量 – （单位变动成本*销售量+固定成本总额）