技术分析三大假设的漏洞是什么？

技术分析三大假设的漏洞是什么？
今天我们来讨论一个复杂的金融问题！上半段是理论讲述，后半段是个人逻辑
市场价格行为包容一切、价格以趋势方式演变以及历史会重演构成了技术分析的理论基础，当我们在技术分析的迷宫当中不能自拔的时候，回归原始的原始是一种最好的选择。

回归这三个原始的基础（假设）是一种对技术分析的再认识和再思考，毕竟一座大厦根据的可靠性应该是最值得信赖的或推敲的。

在进行对技术分析三大假设的根本性思考中，思维会随着记忆的延伸获取新的材料，忽视表面的诸多指标或形状不可靠的技巧性，更加坚持对原始的原始的执著。

在思维的过程中，三个原始的基础能否被正确理解，是技术分析能否产生正确结论的必要条件。

三大假设构成了技术分析理论的坚实基础。

如果愿意理解技术分析，首先当然要承认这种基础，而当在运用中出现了些许的偏差之后，回顾基础的时候，技术分析可能会对基础加以虚化，对具体的例子采用的是基础不符合的解释。

可是，如果它不能概括市场的特性，难道就能成为分析市场工具的基础吗？
这是一个悖论。

当反对性的辩论在思维中出现的时候，技术分析的支持性思维认为只有对理论基础予以承认才能讨论的辩护是对反对性辩论的有力回击。

毕竟这种基础太过原始，证伪在任何市场分析理论中都是有可能实现的，更何况在这三个原始的理论基础中承载了太多人的期望，即使在真正面对其失效的时刻，行动上的表现远远和心理上的痛惜还是不一致的。

思维并不是要在基础的问题上停留太久，在对基础的思考中，由此而来的是对传统和原始的思辨。

在真实的应用中，市场的无效会导致价格无法包容，趋势的形成是一种心理对特定品种承受力的波动趋势。

事实上操作中会遇到无趋势和有趋势两种状态，有趋势也会因为制度、结构和心理等因素而无法转换为现实，历史会重演是一种多大程度的重演和以何种形式演化仍然是一个显然
存在的疑问。

面对原始的基础用一种现时的市场观去理解技术分析并进行应用，对于技术分析的时效性是一种思维的弥补，而由此带来的市场观的变化以及更加宏观和全面地看待并把握市场会对理解市场的思维有着不言自明的意义，对技术分析基础的原始理解也是需要更加宏观的思维作为有力的支撑，从而得到更多的开拓。

1 市场行为包容消化一切信息'市场行为包容消化一切'构成了技术分析的基础。

除非您已经完全理解和接受这个前提条件，否则学习技术分析就毫无意义。

技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素--基础的、政治的、心理的或任何其它方面的--实际上都反映在其价格之中。

由此推论，我们必须做的事情就是研究价格变化。

这句话乍一听也许过于武断，但是花功夫推敲推敲，确实如此。

这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格必然上涨；如果供给过于需求，价格必然下跌。

供求规律是所有经济预测方法的出发点。

把它倒过来，那么，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济基础上说必定看好；如果价格下跌，从经济基础上说必定看淡。

归根结底，技术分析者不过是通过价格的变化间接地研究基本面。

大多数技术派人士也会同意，正是某种商品的供求关系，即基本面决定了该商品的看涨或者看跌。

图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观或悲观的心态。

图表派通常不理会价格涨落的原因，而且在价格趋势形成的早期或者市场正处在关键转折点的时候，往往没人确切了解市场为什么会如此这般古怪地动作。

恰恰是在这种至关紧要的时刻，技术分析者常常独辟蹊径，一语中的。

所以随着您市场经验日益丰富，遇到上边这种情况越多，'市场行为包容消化一切'这一句话就越发显出不可抗拒的魅力。

顺理成章，既然影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，那么研究价格就够了。

实际上，图表分析师只不过是通过研究价格图表及大量的辅助技术指标，让市场自己揭示它最可能的走势，而并不是分析师凭他的精明'征服'了市场。

今后讨论的所有技术工具只不过是市场分析的辅助手段。

技术派当然知道市场涨落肯定有缘故，但他们认为这些因素对于分析预测无关痛痒。

另外，市场行为包容消化一切，一方面表明市场价格的变化反映了外在信息的变化，另一方面，外在信息的变化在价格变化上是否完全体现或过度体现，也需要值得重点思考。

一条或多条利多信息在被市场得知时，价格可能已经有了一段上涨，那么我们需要去理解和分析这样利多信息是完全被价格的上涨消化了，还是未被消化（即能继续推动价格上涨）或是已经被透支消化（即价格涨过了头，会进行反向回落，也是通常意义上的利多变成利空）。

2 市场运行以趋势方式演变 '趋势'概念是技术分析的核心。

研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。

事实上，技术分析在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的。

从'价格以趋势方式演变'可以自然而然地推断，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。

这当然也是牛顿惯性定律的应用。

还可以换个说法：当前趋势将一直持续到掉头反向为止。

虽然这句话差不多是同语反复，但这里要强调的是：坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。

趋势终有转变的时刻，在趋势进行转变的时期，我们可能仍以原来的趋势方式对价格进行预判，而这正是导致我们在前一轮的牛市中获胜，而在后面的熊市中失败的原因！这正提醒了我们在研究分析价格变化的时候，不能以主观上的多（空）进行预推后市的多（空），否则，分析将失去客观，从而陷入唯心主义了。

3 历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。

比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。

其实这些图形在过去的几百年里早已广为人知、并被分门别类了。

既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，而人类心理从来就是'江山易改本性难移'。

'历史会重演'说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。

历史会重演，但却以不同方式进行'重演'！现实中没有完全相同的两片树叶。

投资者经常在相似的历史变化中寻求投资'真理'，但最后
却伤痕累累，这也正说明了市场是变幻无穷的。

阴阳两种K线，却能构造百年来华尔街的风风雨雨，只因K线相似却神不似，历史重演却不重复。

在金融投资市场中使用技术分析方法来进行研究分析，就有如基本面分析一般，必须在正确理解的基础上，才能更进一步的用好技术分析的基础，从而做出正确的分析结论。

而好的投资决策需要正确的分析方法。

因此，我们进行技术分析时，需要正确理解技术分析的三大假设。

首先，技术分析真的构建在上面三条假设之上吗？
想必只要懂点金融的人，都听说过这三条假设。

我就偷懒不做考据了。

但是上面三个假设怎么也可以追溯到上上个世纪的道氏理论。

站在21世纪的今天，量化投资方兴未艾，大数据如火如荼。

本人虽初生牛犊，但稍稍动动脑筋，就觉得三大假设的提法有问题。

有点嚣张是不？“吾爱吾师，吾更爱真理”（亚里士多德）。

我们一条一条来分析。

从最不靠谱的第二条开始，价格以趋势方式演变。

这是假设吗？这是假设吗？这是假设吗？这仅仅是金融市场普遍存在但是不唯一的现象。

技术分析需要以趋势为假设吗？技术分析仅仅以历史会重演为假设就够了。

一个资产的价格演变存在趋势，你就按照趋势去交易；一个资产的价格演变存在反转，你就按照反转去交易。

合情合理。

或许一百多年前的人们确实仅仅观察到了趋势，因此做此假设，简化分析。

但是，就我所做过的研究，很多资产和很多周期上，反转效应强势得持续得存在。

因此，以趋势为假设，既不充分也无必要。

我们再来看第一条，市场行为包容消化一切。

这是假设吗？这是假设吗？这是假设吗？我认为这就是个简单事实。

交易者消化信息，参与市场；参与市场，就会影响了市场。

因此市场行为反映了信息。

推理结束。

事实如此。

市场行为包容消化一切的论点这么有名，仅仅是因为这论点有点反直觉，还可以用来踢馆投资的另外一个学派：基本面分析。

倒过来想，如果市场行为不包容消化一切，技术分析不一定消失，基本面分析必然消失。

假设价格不反映任何基本面变化，涨三天跌三天，持续重复。

无论基本面风云变换，铁打不动。

你还分析啥基本面？但是只要历史还在重复，技术分析还可以根据这价格波动的模式盈利。

因此，钻钻牛角尖，技术分析也不需要以市场行为包容一切为假设。

因此，技术分析有效的真正假设只有一个：历史会重演！
其次，历史会重演这个假设有没有漏洞？
亲！板上钉钉的事情你还假设个毛啊？没有漏洞的假设叫做公理好吗？先搞清楚啥是假设好吧！例如经济学就建立在理性人和自私人的假设之上的。

这个假设有漏洞吧？当然有，非理性的和利他的行为比比皆是。

但是，有了这条假设作为根基，才能够用人类的理性建立起经济学理论的参天大树。

换句话说，如果不把有漏洞的问题先作为假设规定好，以后所有的分析都会像大街上的吵架，公说公有理婆说婆有理。

纵使这条假设有千般漏洞。

技术分析，推广至所有基于历史测试的量化投资，因为这条假设而脉络清晰。

至少你知道要从历史数据中去挖掘交易机会，而不是凭借理论、感觉或是信仰。

如果赚钱，说明你的交易系统依赖的历史现象还在持续着。

你亏钱，说明历史没有重演。

清清楚楚明明白白。

而其他依据理论或者感觉的投资方式，假设绝对不止一个吗？甚至假设很难表述清楚吧？甚至没有假设吧？这样的投资方式，怎么总结成功的经验？怎么总结失败的教训？很难提高和进步。

历史不一定会重演，甚至因为金融市场内生的原因，历史一定不会一直重演下去。

金融市场近乎于零和博弈，你的盈利，即是另一方的亏损。

亏损是有极限的，因此盈利也是有极限的。

你在参与市场参与历史的同时，未来就已经被改变了。

但是，我们仍然可以总结出几个原则，尽可能把握住历史会重演的假设。

干货如下：
1. 历史测试时间要长。

在尽量长的历史中存在现象，很难瞬间消失。

2. 数据仅仅是现象，要尽量找到背后的根源。

比如，某个现象的根源是注册制，你的模型的假设就从历史会重演，变成注册制的存在。

3. 过渡拟合历史，容易造成外推困难。

4. 盈利的规模和盈利持续得时间（即历史会重演的时间）成反比。

5. 尽量多把握几个效应，几个效应不可能同时消失吧？。