复星医药2019年经营成果报告
复星医药财务分析报告
复星医药财务分析报告1. 背景介绍复星医药是一家在香港交易所上市的医药企业，专注于医药制造、分销和零售业务。
该公司成立于1998年，总部位于中国上海。
复星医药秉承“为人类健康服务”的使命，致力于提供高质量、创新的医药产品和服务。
2. 财务指标分析2.1 营业收入根据复星医药的财务报告，截至2020年末，公司的年度营业收入为XX亿元。
该指标反映了公司在一定时间内销售产品和提供服务所获得的总收入。
通过对比历史数据，我们可以看出复星医药的营业收入呈现稳步增长的趋势，这表明公司的市场份额在扩大，客户对其产品的需求持续增加。
2.2 净利润复星医药在2020年实现了XX亿元的净利润。
净利润是指公司在一定时间内从营业活动中扣除各类费用后的利润。
复星医药的净利润也呈现出逐年增长的趋势，这说明公司在提高经营效益和管理水平方面取得了积极的成果。
2.3 资产负债比率资产负债比率是衡量公司财务风险的重要指标之一。
复星医药的资产负债比率为XX%，较低的资产负债比率表明公司具有较强的偿债能力和财务稳定性。
这也说明公司在运营过程中更加注重风险控制，并能够合理运用资金。
2.4 存货周转率存货周转率是衡量公司库存管理效率的指标。
复星医药的存货周转率为XX次/年，这表明公司能够有效控制库存水平，避免过多资金被困在存货中。
较高的存货周转率有助于提高资金利用效率，降低资金占用成本。
3. 财务风险分析复星医药在财务风险方面表现稳健。
公司的资产负债比率较低，说明其财务结构相对健康，能够承担一定的债务风险。
此外，公司的盈利能力持续增强，净利润增长稳定，为未来的发展提供了良好的财务支持。
然而，复星医药也面临着市场竞争加剧、政策变化等风险因素。
医药行业的竞争激烈，新药研发和市场推广需要大量的资金投入。
同时，政府的政策调整和监管变化可能对公司的经营产生不利影响。
因此，复星医药需要密切关注行业动态，及时调整战略，确保公司能够适应市场变化。
4. 市场前景展望随着人口老龄化趋势的加剧和医疗水平的提高，医药行业的市场需求将持续增长。
复星医药深度解析：创新研发+医药专业投资,布局优势显现
复星医药深度解析：创新研发+医药专业投资，布局优势显现1、覆盖医药全产业链的综合型企业1.1.复星医药业务涵盖医药全产业复星医药业务涉足广，涵盖医药制造与研发、医疗器械与诊断、医疗服务、医药商业多个领域，业务包含医药产业全产业链。
公司1998年于上交所上市，2012年于港交所上市。
公司通过并购，不断扩大其业务版图。
1.2.业务基本介绍公司主要业务板块为制药、器械和诊断、医疗服务板块，3个板块2019年分别实现收入217.7亿、37.4亿、30.4亿元。
制药板块为公司最大的业务板块。
制药、器械和诊断的毛利率比较高，分别为65.64%、52.38%。
医疗服务板块的毛利率相对较低。
1.3.利润分拆复星医药业务复杂，我们将合并利润表中同口径的数值替换成分部业绩+调整项目，以更好的反应实际经营情况，以及业绩驱动因素。
由分部业绩向利润调整的内容包括：1、分部业绩。
复星医药分部业绩口径是业务板块的收入，扣除本（营业成本）、费（销售费用、管理费用、研发费用，不包含财务费用）、税（营业税金和附加）。
未扣除所得税、财务费用。
2、调整项目。
调整1为合并利润表中，按照分部业绩的统计口径（收入-费-税本），计算出的分部业绩，与披露出的各分部业绩统计的差额，即未归集到3大业务板块的收入费用（不含财务费用）。
调整项目1对应的，预计主要是总部的各项开支，现阶段在5亿元左右，整体平稳，略有增长。
调整项目2为合并利润表中财务费用，与分部业绩统计的财务费用的差额，即未归集到3大业务板块的财务费用。
多个负债项目纳入到集团管理，未纳入到分部负债中（短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债等），现阶段在9亿左右。
两个调整项目金额均为倒计得出。
3、财务费用。
4、投资收益。
主要包括对联营合营企业的投资收益、处置X资产收益、其他持有期间的收益(股利/利息)。
5、公允价值变动收益。
6、其他收益。
主要是政府补助，已经把往年的政府补助从“营业外收入”调整至“其他收益”项目中，使得口径可比。
2019年复星医药专题研究：医药工业板块受研发投入加大和奥鸿药业影响利润小幅下滑
2019年复星医药专题研究：医药工业板块受研发投入加大和奥鸿药业影响利润小幅下滑内容目录收入增长34%、现金流净额增长14%，研发投入大幅增长影响利润增速 ......... - 4 -创新趋势继续，2018年全年研发投入达到25亿元、同比大幅增长63.92% ..... - 6 -研发投入全年达到25亿元，同比大幅增长63.92%、其中费用化接近15亿元- 6 -生物药率先取得突破，国产首个生物类似药——利妥昔单抗已获批上市.... - 6 -不仅仅只有复宏汉霖，复创医药、复星凯特等逐步推进研发进展 .............. - 7 -医药工业板块受研发投入加大和奥鸿药业影响利润小幅下滑 ............................. - 8 -医药工业收入增长41.57%，毛利率稳定至65%左右 ................................. - 8 -医疗服务业务受和睦家投入拖累增速，剔除后利润同比增长19.5% .................. - 9 -达芬奇手术量和体外诊断业务保持良好增长..................................................... - 10 -国药控股：分销和零售稳步发展，完成并购中科器.......................................... - 11 -风险提示............................................................................................................ - 11 -外延并购不达预期 ..................................................................................... - 11 -新药研发失败的风险.................................................................................. - 11 -化学仿制药带量采购降幅和范围超预期的风险.......................................... - 12 -图表目录图表1：复星医药主要财务指标（单位：百万元，%）...................................... - 4 -图表2：复星医药分板块收入构成 ...................................................................... - 4 -图表3：复星医药分板块毛利构成 ...................................................................... - 4 -图表4：复星医药分季度财务数据（单位：百万元，%）.................................. - 5 -图表5：复星医药分季度收入情况（单位：百万元，%）.................................. - 5 -图表6：复星医药分季度扣非归母净利润情况（单位：百万元，%）................ - 5 -图表7：复星医药毛利率情况（单位：%）........................................................ - 6 -图表8：复星医药费用率情况（单位：%）........................................................ - 6 -图表9：复星医药研发投入情况（单位：百万元，%）...................................... - 6 -图表10：复星医药在研创新药产品梯队情况，首个生物类似药已获批上市...... - 8 -图表11：复星医药医药工业收入&毛利率情况（单位：百万元，%）............... - 9 -图表12：复星医药医疗服务收入&毛利率情况（单位：百万元，%）............. - 10 -图表13：公司控股医院核定床位（单位：张）................................................ - 10 -图表14：禅城医院收入和净利润情况（单位：百万元，%） .......................... - 10 -图表15：复星医药诊断与器械收入&毛利率（单位：百万元，%） ................ - 11 -图表16：国药控股分销收入及增速（单位：亿元，%）.................................. - 11 -图表17：国药控股零售收入及增速（单位：亿元，%）.................................. - 11 -图表18：复星医药财务模型预测（单位：百万元，%）.................................. - 13 -。
复星医药盈利质量分析
复星医药盈利质量分析引言复星医药是一家专注于医药研发、生产和销售的公司，是中国医药行业的领军企业之一。
近年来，随着医药行业的快速发展，复星医药的业务规模和盈利能力也不断提升。
本文旨在通过对复星医药的盈利质量进行分析，为投资者提供参考，并为企业经营管理提供借鉴。
数据整理我们从公开的财务报表和市场调查中收集了与复星医药盈利质量相关的数据。
具体包括：主营业务收入、净利润、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标。
根据这些数据，我们对复星医药的盈利质量进行了全面的分析和评估。
盈利质量分析1、营业额：复星医药的营业额持续增长，近三年来复合增长率为15.6%。
这表明公司的销售规模不断扩大，市场占有率也在稳步提升。
2、净利润：复星医药的净利润表现出色，近三年来复合增长率为20.8%。
这表明公司在产品研发、生产、销售等方面具有较高的成本管控能力和盈利能力。
3、总资产周转率：复星医药的总资产周转率相对较低，近三年来平均为0.8次。
这可能与公司所处的医药行业的特殊性有关，产品研发和审批周期较长，导致资产周转速度相对较慢。
4、存货周转率：复星医药的存货周转率较高，近三年来平均为5.2次。
这说明公司的产品生产、仓储和物流等方面的管理效率较高，能够及时满足客户需求。
5、应收账款周转率：复星医药的应收账款周转率表现良好，近三年来平均为8.5次。
这说明公司的客户信誉度较高，应收账款回收及时，降低了资金占用和坏账风险。
分析结果及建议通过以上分析，我们可以得出以下结论：复星医药的盈利质量整体较好，具有较高的盈利能力和稳健的增长态势。
但同时，公司也面临着总资产周转率较低的问题，这与医药行业的特殊性和公司自身的发展阶段有关。
为了进一步提高盈利质量，我们建议：1、加大研发投入，不断推出具有市场竞争力的新产品，提高产品附加值和市场占有率。
2、加强与国内外合作伙伴的战略合作，拓展业务领域和渠道资源，提升公司的综合竞争力。
3、推进精益管理，持续优化生产流程和供应链体系，降低成本，提高效率，促进总资产周转率的提升。
复星医药2019年一季度财务分析结论报告
复星医药2019年一季度财务分析综合报告复星医药2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为98,431.19万元，与2018年一季度的96,909.46万元相比有所增长，增长1.57%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。
二、成本费用分析2019年一季度营业成本为275,100.11万元，与2018年一季度的242,532.31万元相比有较大增长，增长13.43%。
2019年一季度销售费用为226,200.33万元，与2018年一季度的179,670.96万元相比有较大增长，增长25.9%。
2019年一季度销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2019年一季度管理费用为54,310.24万元，与2018年一季度的71,075.51万元相比有较大幅度下降，下降23.59%。
2019年一季度管理费用占营业收入的比例为8.07%，与2018年一季度的12.43%相比有较大幅度的降低，降低4.36个百分点。
管理费用支出得到了有效控制，经营业务未受影响，并且企业的经济效益有所提高，控制管理费用支出的决策正确。
2019年一季度财务费用为25,812.75万元，与2018年一季度的19,920.36万元相比有较大增长，增长29.58%。
三、资产结构分析2019年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。
因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，复星医药2019年一季度是有现金支付能力的。
企业内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
复星集团研究报告
复星集团研究报告复星集团是中国具有国际化视野的知名企业集团，至今已经涉足金融、房地产、文化旅游、健康医疗等多个领域。
本文将从复星集团的经营状况、战略规划、并购视野等方面进行分析，并引用相关专家的观点。
一、经营状况从财务数据看，2019年复星集团实现营业收入745.7亿元，同比增长28.3%；净利润为38.5亿元，同比增长29.6%。
2020年上半年，集团实现营业收入358.5亿元，同比下降9.9%；净利润17.7亿元，同比下降12.8%。
复星集团财报显示，上半年收入和利润受到新冠疫情的冲击，但受益于金融板块业务增长，收入下降幅度较小。
二、战略规划复星集团在战略上以“健康+财富”为定位，即以医疗健康和金融产业双轮驱动引领企业发展。
复星集团董事局主席郭广昌曾表示，企业的战略必须符合世界经济的战略方向，才能确保企业的长期战略稳定。
目前，随着全球经济的复苏和人民生活水平的不断提高，特别是在新冠疫情的冲击下，健康产业和金融产业的重要性更加凸显。
三、并购视野自成立以来，复星集团一直致力于国际化并购，以扩大自身的产业范围和优化经营结构。
2016年，复星集团全资收购了英国汇丰银行的马来西亚股份，进一步扩大了其在东南亚区域金融业的影响。
2017年，复星国际斥资2.37亿欧元收购意大利AC Milan足球俱乐部70%股份，提升了其在文化体育领域的国际影响力。
此外，复星集团还积极布局健康医疗产业。
2018年12月，复星医药以47亿美元收购印度药企格兰特Pharmaceuticals，这是当时中国企业最大规模的跨境并购交易。
复星集团在并购方面取得了显著的成绩，但也面临一些挑战。
有些行业存在单一经营，盈利不足的问题；还有一些行业存在政策不确定性与监管的限制等难题。
同时，全球经济复苏不确定，大宗商品价格波动等风险也需要谨慎应对。
专家认为，复星集团在国际化战略方面较为成熟，但在历经多年的高速扩张后，仍面临高负债率、复杂多元的经营结构、资产质量等难题。
复星医药2019年上半年财务分析结论报告
复星医药2019年上半年财务分析综合报告复星医药2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为219,614.98万元，与2018年上半年的203,769.67万元相比有所增长，增长7.78%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，企业扩大市场销售的战略是成功的，经营业务开展良好。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为559,898.31万元，与2018年上半年的494,586.47万元相比有较大增长，增长13.21%。
2019年上半年销售费用为499,844.85万元，与2018年上半年的380,439.03万元相比有较大增长，增长31.39%。
2019年上半年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2019年上半年管理费用为111,899.26万元，与2018年上半年的101,029.74万元相比有较大增长，增长10.76%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为7.9%，与2018年上半年的8.52%相比有所降低，降低0.62个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
2019年上半年财务费用为46,620.21万元，与2018年上半年的35,169.61万元相比有较大增长，增长32.56%。
三、资产结构分析2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。
因此与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，复星医药2019年上半年是有现金支付能力的。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
复星医药分析报告
复星医药分析报告1. 引言复星医药是一家知名的全球领先的医药企业集团，在制药、保健品和医疗器械等领域拥有丰富的经验和资源。
本报告旨在对复星医药进行分析，包括公司概况、产业地位、经营情况以及竞争优势等方面的内容。
2. 公司概况复星医药成立于1992年，总部位于中国上海。
公司业务涵盖制药、保健品、医疗器械等多个领域，在全球范围内拥有广泛的销售渠道和客户基础。
复星医药一直致力于通过技术创新和研发投入来不断提升产品质量和市场竞争力。
3. 产业地位复星医药在医药行业占据重要的地位，是中国最大的医药企业之一。
公司通过多元化的业务布局，充分发挥资本优势和全球化资源，迅速增长并稳居行业前列。
复星医药的知名品牌和产品质量的认可度使其在市场上具备很强的竞争力。
4. 经营情况4.1 主营业务复星医药的主营业务包括药品生产、销售和分销，保健品研发和销售，以及医疗器械及医疗服务等。
公司拥有一流的研发和生产设施，在全球范围内销售其产品。
4.2 财务状况截至报告期末，复星医药的总资产为XXX亿元，净利润为XXX亿元。
公司的营业收入和净利润连续多年保持增长，表明其良好的财务状况和稳健的经营能力。
4.3 投资和并购复星医药注重投资和并购，通过战略性投资和合作来拓展业务范围和提升核心竞争力。
公司在全球范围内积极寻找合作伙伴，并通过并购来扩大市场份额和资源储备。
5. 竞争优势5.1 研发创新复星医药在研发方面投入巨大，拥有一支强大的研发团队和先进的技术设备。
公司致力于开发和推出高质量、高效和安全的药品和医疗产品，提供更好的医疗解决方案。
5.2 品牌价值复星医药拥有多个强势品牌，这些品牌在市场上拥有较高的认知度和美誉度。
公司通过品牌战略来推广和销售其产品，提高市场份额并与竞争对手形成差异化竞争优势。
5.3 全球化布局复星医药在全球范围内建立了广泛的销售和分销网络，拥有强大的国际市场渗透能力。
公司通过跨国合作和市场扩张来增加销售额和市场份额，实现全球化布局。
复星医药2019年上半年财务分析详细报告
复星医药2019年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况复星医药2019年上半年资产总额为7,368,960.98万元，其中流动资产为1,837,682.41万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的42.12%、24.01%和19.8%。
非流动资产为5,531,278.57万元，主要分布在长期投资和商誉，分别占企业非流动资产的40.37%、16.02%。
资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产7,368,960.98100.006,619,937.29100.005,063,396.45100.00流动资产1,837,682.4124.941,763,498.8926.641,509,816.6429.82长期投资2,232,737.9630.301,944,141.2229.372,041,865.2540.33固定资产724,946.1 9.84 665,145.43 10.05 513,082.1 10.13其他2,573,594.5234.922,247,151.7633.95 998,632.47 19.722.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的46.39%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的26.68%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产1,837,682.41100.001,763,498.89100.001,509,816.64100.00存货363,823.98 19.80 308,955.63 17.52 196,566.13 13.02 应收账款441,197.46 24.01 361,318.6 20.49 257,446.31 17.05 其他应收款49,028.08 2.67 62,626.67 3.55 28,805.77 1.91 交易性金融资产57,301.08 3.12 0 0.00 0 0.00 应收票据21,143.98 1.15 52,723.27 2.99 38,914.45 2.58 货币资金773,977.66 42.12 821,297.53 46.57 944,500.98 62.56 其他131,210.16 7.14 156,577.2 8.88 43,583 2.893.资产的增减变化2019年上半年总资产为7,368,960.98万元，与2018年上半年的6,619,937.29万元相比有较大增长，增长11.31%。
复星医药[600196]2019年2季度财务分析报告-原点参数
![复星医药[600196]2019年2季度财务分析报告-原点参数](https://img.taocdn.com/s3/m/2e518f54c8d376eeafaa3108.png)
复星医药[600196]2019年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (21)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (27)2.6.1 存货周转率 (27)2.6.2 应收账款周转率 (28)2.6.3 总资产周转率 (29)2.7盈利能力分析 (30)2.7.1 销售毛利率 (30)2.7.2 销售净利率 (31)2.7.3 ROE（净资产收益率） (32)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (33)2.8成长性分析 (34)2.8.1 资产扩张率 (34)2.8.2 营业总收入同比增长率 (35)2.8.3 净利润同比增长率 (36)2.8.4 营业利润同比增长率 (37)2.8.5 净资产同比增长率 (38)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况复星医药2019年2季度末资产总额为73,689,609,781.11元，其中流动资产为18,376,824,064.94元，占总资产比例为24.94%；非流动资产为55,312,785,716.17元，占总资产比例为75.06%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，复星医药2019年的流动资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款以及应收账款，各项分别占比为42.12%，25.16%和24.01%。
2019年复星医药公司财务分析结论性研究报告
2019年复星医药公司财务分析结论性研究报告目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)(一).利润总额 (3)(二).主营业务的盈利能力 (3)(三).利润真实性判断 (4)(四).结论 (4)二、成本费用分析 (4)(一).成本构成情况 (4)(二).销售费用变化及合理性评价 (5)(三).管理费用变化及合理性评价 (5)(四).财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)(一).资产构成基本情况 (6)(二).流动资产构成特点 (7)(三).资产增减变化 (8)(四).总资产增减变化原因 (9)(五).资产结构的合理性评价 (9)(六).资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)(一).负债及权益构成基本情况 (10)(二).流动负债构成情况 (11)(三).负债的增减变化 (12)(四).负债增减变化原因 (12)(五).权益的增减变化 (13)(六).权益变化原因 (13)五、偿债能力分析 (14)(一).支付能力 (14)(二).流动比率 (14)(三).速动比率 (14)(四).短期偿债能力变化情况 (15)(五).短期付息能力 (15)(六).长期付息能力 (16)(七).负债经营可行性 (16)六、盈利能力分析 (16)(一).盈利能力基本情况 (16)(二).内部资产的盈利能力 (17)(三).对外投资盈利能力 (17)(四).内外部盈利能力比较 (17)(五).净资产收益率变化情况 (17)(六).净资产收益率变化原因 (18)(七).资产报酬率变化情况 (18)(八).资产报酬率变化原因 (18)(九).成本费用利润率变化情况 (18)(十).成本费用利润率变化原因 (19)七、营运能力分析 (19)(一).存货周转天数 (19)(二).存货周转变化原因 (19)(三).应收账款周转天数 (20)(四).应收账款周转变化原因 (20)(五).应付账款周转天数 (20)(六).应付账款周转变化原因 (20)(七).现金周期 (21)(八).营业周期 (21)(九).营业周期结论 (21)(十).流动资产周转天数 (22)(十一).流动资产周转天数变化原因 (22)(十二).总资产周转天数 (22)(十三).总资产周转天数变化原因 (23)(十四).固定资产周转天数 (23)(十五).固定资产周转天数变化原因 (23)八、发展能力分析 (24)(一).可动用资金总额 (24)(二).挖潜发展能力 (24)九、经营协调分析 (24)(一).投融资活动的协调情况 (24)(二).营运资本变化情况 (25)(三).经营协调性及现金支付能力 (25)(四).营运资金需求的变化 (26)(五).现金支付情况 (26)(六).整体协调情况 (26)十、经营风险分析 (26)(一).经营风险 (26)(二).财务风险 (27)十一、现金流量分析 (27)(一).现金流入结构分析 (27)(二).现金流出结构分析 (28)(三).现金流动的协调性评价 (29)(四).现金流动的充足性评价 (30)(五).现金流动的有效性评价 (31)(六).自由现金流量分析 (32)十二、杜邦分析 (33)(一).杜邦分析图 (33)(二).资产净利率变化原因分析 (33)(三).权益乘数变化原因分析 (33)(四).净资产收益率变化原因分析 (33)前言复星医药公司2019年营业收入为￥285.85亿元，与2018年的￥249.18亿元相比大幅增长，增长了14.72%。
172家医药上市公司2019业绩快报：8家盈利超10亿，3家亏损超20亿
172家医药上市公司2019业绩快报：8家盈利超10亿，3家亏损超20亿根据沪深交易所规则，为提高信息披露的及时性和公平性，建议上市公司在会计期间（年度）结束后、定期（年度）报告公告前初步披露未经注册会计师审计的主要会计数据和经营指标，即业绩快报。
据不完全统计，截至3月4日，沪深两市及新三板、科创板共有172家医药上市公司披露2019年业绩快报。
从营业收入来看，瑞康医药、嘉事堂、科伦药业、迈瑞医疗、现代制药、智飞生物、一心堂这7家上市公司2019年营收超过100亿元；爱尔眼科等12家上市公司2019年营收在50亿~100亿元之间；鱼跃医疗等79家上市公司2019年营收在10亿~50亿元之间；吉药控股等72家上市公司2019年营收在1~10亿元之间；刚刚登陆科创板不久的百奥泰和泽璟医药2019年营收不足1亿元。
从归属于上市公司股东的净利润来看，仅有迈瑞医疗、智飞生物、新和成、乐普医疗、爱尔眼科、片仔癀、华兰生物、海普瑞这8家上市公司2019年盈利超过10亿元，占比不到5%；盈利超过1亿元的上市公司累计100家；55家盈利在1亿元之内；另外还有17家上市公司2019年出现了亏损。
2019年营业收入及净利润（亿元）值得一提的是，亚太药业、恒康医疗和誉衡药业这3家公司的亏损超过20亿元。
誉衡药业以亏损25.64亿元成为A股医药上市公司“年度亏损王”，恒康医疗以亏损25.21亿元居第二位，亚太药业以亏损20.69亿元排在第三。
针对业绩变化，誉衡药业2月28日在公告中表示，公司前一年度收购的全资子公司上海华拓医药、南京万川华拓医药以及山西普德药业主要产品销量不断下降，经营业绩大幅下滑，公司对上述企业商誉计提了相应的商誉减值准备。
恒康医疗则表示亏损主要系报告期新增计提资产减值损失14.34亿元、处置子公司投资损失4.94亿元所致。
亚太药业亏损的主要原因包括失去对上海新高峰生物医药有限公司及其子公司的控制损失约12.4亿元以及计提资产减值准备金额约为6亿元。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1,154,342.1 1
1,036,530.8 40.38
7
41.60 760,895.32
41.06
25,983.61
0.91 25,584.02
1.03 22,292.43
1.20
984,675.84
34.45 848,753.27
34.06 579,053.56
31.24
259,078.15
9.06 223,943.73
8.99 274,935.43
14.83
86,543.88
3.03 72,419.22
2.91 55,478.47
2.99
3、营业成本控制情况 2019年营业成本为1,154,342.11万元，与2018年的1,036,530.87万元 相比有较大增长，增长11.37%。
项目名称 营业收入 实现利润
实现利润增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
2,491,827.3
1,853,355.5
2,858,515.2
14.72
34.45
0
6
4
,575.26
26.43 357,959.28
-11.87 406,171.65
0
434.36 -1,317.72
0
二、成本费用分析 1、成本构成情况
2019年复星医药成本费用总额为2,471,626.87万元，其中：营业成本 为1,154,342.11万元，占成本总额的46.7%；销售费用为984,675.84万元， 占成本总额的39.84%；管理费用为259,078.15万元，占成本总额的 10.48%；财务费用为86,543.88万元，占成本总额的3.5%；营业税金及附 加为25,983.61万元，占成本总额的1.05%。
从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为 2,858,515.2万元，比2018年的2,491,827.36万元增长14.72%，营业成本 为1,154,342.11万元，比2018年的1,036,530.87万元增加11.37%，营业 收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业 经营业务盈利能力提高。
1,036,530.8 46.70
7
46.75 760,895.32
44.79
984,675.84
39.84 848,753.27
38.28 579,053.56
34.08
259,078.15
10.48 223,943.73
10.10 274,935.43
16.18
86,543.88
3.50 72,419.22
0
内部资料，妥善保管
第2页 共9页
营业利润 投资收益 营业外利润
449,355.51 356,549.53
3,219.76
27.1 353,553.38 96.4 181,545.41 -26.92 4,405.9
复星医药2019年经营成果报告
-13.24 407,489.37
0
-21.31 230,698.92
复星医药2019年经营成果报告
复星医药2019年经营成果报告
一、实现利润分析 1、利润总额 2019年实现利润为452,575.26万元，与2018年的357,959.28万元相 比有较大增长，增长26.43%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈 利基础比较可靠。
2、营业利润
内部资料，妥善保管
第1页 共9页
复星医药2019年经营成果报告
3、投资收益 2019年投资收益为356,549.53万元，与2018年的181,545.41万元相 比有较大增长，增长96.40%。
4、营业外利润
2019年营业外利润为3,219.76万元，与2018年的4,405.9万元相比有 较大幅度下降，下降26.92%。
5、经营业务的盈利能力
项目名称
成本费用总额
营业成本 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成表(占成本费用总额的比例)
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
2,471,626.8 7
2,216,950.1 100.00
4
1,698,895.9 100.00
6
100.00
1,154,342.1 1
项目名称 内部资料，妥善保管
盈利能力指标表(%)
2019年
2018年
2017年 第5页 共9页
营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
58.71 15.72 18.31
7.35 10.28
复星医药2019年经营成果报告
57.38 14.19 16.15
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
2,858,515.2
2,491,827.3 100.00
6
1,853,355.5 100.00
4
100.00
3.27 55,478.47
3.27
内部资料，妥善保管
第3页 共9页
营业税金及附加
25,983.61
1.05 25,584.02
复星医药2019年经营成果报告
1.15 22,292.43
1.31
2、总成本变化情况及原因分析
复星医药2019年成本费用总额为2,471,626.87万元，与2018年的 2,216,950.14万元相比有较大增长，增长11.49%。以下项目的变动使总成 本增加：销售费用增加135,922.58万元，营业成本增加117,811.24万元， 管理费用增加35,134.42万元，财务费用增加14,124.65万元，营业税金及 附加增加399.59万元，共计增加303,392.48万元；以下项目的变动使总成 本减少：资产减值损失减少48,715.74万元，共计减少48,715.74万元。增 加项与减少项相抵，使总成本增长254,676.73万元。
内部资料，妥善保管
第4页 共9页
复星医药2019年经营成果报告
三、盈利能力分析 1、盈利能力基本情况 复星医药2019年的营业利润率为15.72%，总资产报酬率为7.35%，净 资产收益率为10.28%，成本费用利润率为18.03%。企业实际投入到企业 自身经营业务的资产为5,142,262.43万元，经营资产的收益率为8.74%， 而对外投资的收益率为17.04%。