《财务案例分析》2011秋期末复习题

《财务案例分析》2011秋期末复习题
注意：该课程是开卷考试，同学们在答题的时候，一定要尽量多写，在规定的答题时间内，尽量将所留空白写满，字可以大一点。

一、单项案例分析题
1．阅读教材案例九简述影响目标利润规划的因素有哪些？这些因素是如何影响目标利润的？
2．阅读教材案例十一结合该公司情况简述股利分配政策对公司可持续增长能力和公司市场价值会产生何种影响？
3．阅读教材案例十二简述在一个大型企业集团，母公司的功能应该如何定位？母公司的职责主要是什么？
4．阅读教材案例八简述结算中心模式面临的问题和障碍是什么。

5．阅读教材案例六简述内部控制应遵循的基本原则及内部控制的内容。

6．根据所学知识及国家有关法规，简述什么是公司债券，与股票融资和银行贷款相比，发行债券对公司的利弊何在？
二、综合案例分析
1、“中国神马企业集团”是生产尼龙、橡胶轮胎、工程塑料、地毯丝、树脂、烧碱、棉纺。

印染布等10大系列500多个品种及规格，产品横跨化工、化纤两大产业的特大型企业集团。

集团现拥有8家全资子公司、 5家控股子公司、 5家参股公司，资产总额50亿元，员111万余人。

为了更有效管理企业集团本身和下属的参股、控股子公司，神马集团针对企业集团管理的特点，积极地进行了集团管理的功能建设。

要点包括：
1．确定母公司在企业集团中的主导作用
作为企业集团的管理主体，中国神马企业集团设立了管理委员会，它是集团的协商议事机构。

企业集团在管理委员会的领导下开展活动，不另设职能管理部门，其日常工作由母公司职能部门负责完成。

企业集团母公司行使集团的战略规划、资本经营、投资融资、科技开发、对外贸易和经济技术交流等职能，在集团中发挥主导作用。

母公司的职能主要包括：（l）制定企业集团的发展战略和发展规划；（2）决定集团重大投资、融资、技术改造项目，对外经贸与经济合作，重大科技研究与开发项目；（3）协调母公司与子公司之间以及子公司之间的重大关系：（4）编制集团合并会计、统计报表；（5）推进集团结构调整；（6）统一管理集团知识产权等无形资产的使用等。

2．统一企业集团发展战略规划功能
中国神马企业集团进一步加强战略规划功能建设的主要措施包括如下几个方面：（1）完善集团战略管理体制。

集团母公司设立发展部，在母公司董事会的领导下．对集团发展战略及发展规划的制定、实施、控制、调整和实现等全过程实行统筹管理，并对集团母公司各职能部门和各子公司贯彻落实集团发展战略及发展规划的各项工作进行指导、检查和监督。

各子公司分别建立相应的领导体系，按照集团母公司的统一部署，从各自分担的职责及任务入手，负责抓好集团发展战略和发展规划的落实工作。

（2）建立集团战略规划实施监督体系。

按照逐级分解、落实措施、实施推进、跟踪监控、信息反馈、调整修正等程序实行过程控制，即把集团战略规划层层分解到各有关职能部门和子公司，由有关职能部门制定并采取相应措施，推进集团战略规划的具体落实。

（3）健全集团战略规划实施考核制度。

在对集团战略规划所涉及的任务及指标进行层层分解的基础上，按照责权利相结合的原则，对母公司各有关
职能部门贯彻落实集团战略规划的各项工作与经济责任制挂钩进行考核及奖罚，对各子公司贯彻落实集团战略规划的各项工作与资产经营责任制挂钩，对其法人代表或领导进行考核及奖罚。

总体战略可以分为以下八个方面：（1）集团上下进一步树立信心，转变观念，增强市场意识和竞争意识，树立危机感，使思想和行动适应变化了的经济体制和市场形势。

（2）产业选择以稳定、强化化工和化纤为主导产业，并向关联产业延伸，拓展视野，综合配置资源，适度发展多角经营，逐渐完善集团内部的产业体系；选择市场前景好，技术含量高的产品进行重点研究开发，优化集团产品组合，提高集团产品质量和档次。

（3）以产业、产品战略和集团发展为目标，以资本为纽带，在企业集团内部实行资产和机构重组。

（4）积极组织研究生存空间，不断研究完善集团战略目标。

强化集团产品、技术开发力度，加强与国外先进企业技术交流和与科研单位的联系，跟踪并掌握国内外新产品、新技术的发展动态，保持主业在国内的领导地位并与国际水平同步发展。

（5）深化企业内部改革，强化企业内部管理，提高集团决策的科学性，向改革和管理要效益，建立有效的激励和约束机制，完善按劳分配制度，充分调动全体职工的积极性和创造性；加强企业民主建设，增强凝聚力，使“全心全意依靠全体职工办好企业”成为集团发展的根本原则。

（6）完善市场机制，组织强大力量研究、制定竞争策略。

对集团的市场实行统筹安排，运用综合高效的营销手段，在国内外建立比较完善的营销网络，扩大集团产品的市场占有率。

（7）集团建立科学的融投资体制，提高内部效益转化为投资的力度；外部充分发挥集团母公司及上市子公司的融资优势，提高集团的融投资功能。

（8）全面树立“以人为本”的管理思想，加大教育投入，加强员工培训力度，全面提高员工素质，使内部人才资源得到最大限度的开发，为企业经营与发展提供人力资源保证。

3．统一企业集团的技术研究和开发（R＆D）功能
企业集团建立以母公司为集团的技术开发中心，建立以技术委员会为领导机构，以专家委员会为咨询机构，技术中心为实施机构的技术开发体制，对集团的技术研究和开发实行集中统一管理。

4．统一企业集团融投资功能。

（1）实行一体化的融资和投资管理体制。

集团母公司作为集团的融资中心和投资中心对融投资实行集中统一管理。

各子公司的融资和投资项目必须报经母公司董事会讨论决定后方可实施。

（2）集团公司中母公司设立了结算中心，模拟财务公司建立了内部结算体系。

（3）加快推行“财务总监制”。

建立集团母公司向各子公司派出财务总监制度；对各子公司的财务管理工作实行直接监管。

（4）进一步加大对投资项目的监管力度。

在规范投资项目的可行性研究、立项报批和监督实施的基础上，进一步完善投资项目的监管制度，对工程建设投资项目和对外投资项目的实施过程，由集团母公司运营部会同有关部门进行跟踪监督，对投资效果进行评价和考核，根据投资项目的实施效果及运营收益情况，对责任单位或责任人进行奖罚，进一步强化对投资项目的监管力度。

5．统一企业集团的资本运营功能
集团母公司作为集团的资本运营中心，设立了资本运营管理委员会和资本运营管理部，统筹负责集团的资本运营活动的具体操作及管理工作。

（1）实行集中统一的资本运营体制。

集团母公司作为集团的资本运营中心，由母公司资产运营委员会对集团的资本运营实行集中统一管理。

（2）进一步优化资产配置。

为更好地盘活存量资产、不断提高存量资产的运营效率和盈利能力，按照集团既定的发展战略，在继续抓紧抓好产业结构和产品结构调整的基础上，剥离不良资产和低效资产，进一步对存量资产进行结构优化、合理重组和有效配置。

（3）加大知识产权的运营力度。

中国神马企业集团拥有专利、技术、商业信誉等价值巨大的知识产权。

因此，运用通过转让商标使用权、技术输出、技术入股等途径，不断提高知识产权的运营效率。

6．加强市场营销功能
集团母公司设有代销公司（分公司），统一负责集团主导产品国内商场销售业务，集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责。

母公司建立了集团内部优先交易机制，并设有经营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员企业之间的内部交易。

（1）完善国内市场营销管理体系。

集团母公司对国内市场营销实行统筹管理，统一制定并实施国内市场营销战略，对国内市场营销网络的建立实行统筹规划和集中管理。

（2）全面实施名牌战略。

坚持从进一步强化全面质量管理和完善质量保护体系、不断以提高各类产品质量和档次入手，制定并实施企业名牌战略，充分发挥企业品牌的市场营销。

（3）进一步强化市场开拓能力。

为不断增强市场竞争能力，提高国内市场占有率，公司重点抓好营销队伍建设和市场营销网络建设，培养和造就一支素质高、能征善战的销售队伍。

2、阅读以下资料，回答问题
2001年中国广东核电集团有限责任公司企业债券的基本要项
1．发行人：中国广东核电集团有限责任公司
发行人注册资本102亿元，是中国广东核电集团的核心企业，为经国务院批准组建的大型企业集团。

截止2000年12月31日，中广核集团公司总资产为512。

9亿元，净资产为118。

9亿元，2000年度实现主业收入67。

9亿元，利润总额26。

7亿元，净利润18。

9亿元。

而且从近年经营业绩来看，其主业收入、利润总额、净利润均呈稳定增长之势。

2．公司信用等级：中诚信国际信用评级有限责任公司以信评委函字［2001］第 017号文评定本期债券信用等级为AAA级。

3．发行规模：人民币25亿元整。

4．债券期限：7年。

上市前可协议转让、上市后可自由买卖。

5．债券利率：固定年利率为 4。

12％。

6．发行价格：按面值平价发行，以1000元人民币为一个认购单位。

7．发行期限：2001年12月11日至12月31日。

8．债券形式：实名制记账式。

二级托管方式，使用中央国债登记结算有限责任公司统一印制的企业债券托管凭证。

9．还本付息方式：单利，每年付息一次，最后一期利息随本金一并支付。

上市前通过承销商在原销售网点兑付；上市后通过交易所系统进行。

10．主承销商和担保人：国家开发银行。

本期债券由国家开发银行提供无条件不可撤销连带责任保证。

11．上市交易：在深或沪交易所上市。

预计发行结束后，一至两月内。

12．筹资用途：发行债券所募集的25亿元资金用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款以及岭澳核电站项目工程建设。

所募资投向的岭澳核电站是国家“九五”开工的基建项目中最大的能源项目之一，已于1997年5月正式开工，目前项目正处于安装调试高峰期，首期建设的两台百万千瓦级核能发电机组将分别于2002年7月和2003年3月投入商业运行。

认真阅读以上案例资料，对上述债券发行方案进行分析。