国际资本打击中国的危机模式和应对战略
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
ห้องสมุดไป่ตู้
维 持在 ｌ 万亿 人民币左右，也即大约 ２ ０ ８ ０ ２年的水平 ；中国城市
２ ０至 ２ 万亿元 的市值 ；中国 ５ 但是，从中国国内市场和 国际市场 中能 够获得足够 的流动性 １０亿平方米的房地产可能会缩 水 ｌ
以 支 持 打 击 吗？ １９ 与 ９ ２年 国 际 资本 打 击 欧 洲 货 币市 场 相 比 ，时 证券 市场 的 流 通 市值 可能 只有 ５至 ８万亿 元 的水 平 至 今 日集 中 打击 中国经 济 体 系 所 需 的 资 金 已非 昔 比，从 国 内而 言
而 在于 我 们 国 内裹 足不 前 。
融 危 机 、财 政 预 算 危 机 、 急 剧 的 气候 和 生 态 等 自然 灾 难 、 病 毒 和
瘟疫等等。 中国与国际经济交流互动的基础是在资本 项 目、商品价格管 制的前提下运转 的，这种资本和 价格管制造成了内外 经济体的高
度不 确 定 性 和 不 对 称 性 ，也 是 一 种 带 有 经济 阀 门 的互 动 ，这 不 是
整个 国内经济体系与国际经济体系直 接对接的互动 ，后者是一种
０ ０至 １０ ０亿 美元 ；中国的 年进 出 口总 额 可能 下 ３０ 目前的固定汇率、资产对冲和通货膨胀是国际资本金融打击 储 备可能 流 失 ５ ０ ００ ０ ０亿 美 元 ；中 国的 Ｇ ＤＰ可 能 会 下 降 １ ％至 ３ ％ ， ５ ０ 中国的基本 前提 和理想环 境，中国的强制性 外汇制度客观 上也 降 ５ ０ 至 ８ ０ 造 就了实 施一 次 国 际金 融 打 击 的制 度 性 缺 陷 。
近期国内有一股思潮集 中认为， 国际热钱要大规模撤离中国、 做空中国，中国将发生全面的经济危机 ；国际资本将寻机冲击中 国、从中国套利。这 种悲观 的论点也造成了一种恐慌的随众集群 行为，构造了一种对中国发展 目标模糊不定、前景危险、甚至 焦
虑 不安 的 社 会心理 。这 种 行 为 不 但可 能 使 中 国痛 失 机 遇 ，也 可能
维普资讯
中国越是 走自己的增长 之路 ， 功地拉动 经济增 长， 成 发生经 济危机的 危险
越低 。 而且国际投机资本更多 的还会成 为中国经济的 同路人 。
本打击 匡
口文 ／武建东 （ 发展战略专家、《 中国改革 杂志学术顾问 ）
桃横
麓 睡
啁
２ ０ ．０ ０ １１ １
维普资讯
机 爆 发 的可 能性 就 越 高 。 为 此 ， 中 国越 是 走 自己 的 增 长 之 路 ，成 功 地 拉 动 经 济 增 长 ， 这 种 经 济 危 机 的 危 险 越 低 。 而 且 国 际投 机 资 本更 多 的还 会成 为 中 国 经济 的 同 路 人 。 对 于 国 际投 机 资 本 而 言 ， 打 击 你 是 为了 赚 钱 ， 投 资 你 也 是 为 了赢 利 。所 以 ， 中 国 经济 的 真 正 风 险 不 在于 外 部 ，
另外 ｌ ２万亿则是 因应 １０ ８亿美元外汇储备而发行的等额 人民 ８８ 币基础货币，占比为 ３ 。 ０ 由于中国海外投资的规模还不大，内需的经济体量也还没有 运 转 ，也 就 是说 资 本 集 结 和 反制 机 会 可能 同时 运 转 ， 中国未 必 就 完全释放 出来 ，这个基础货币的发行结 构就有些不太健康 了，因 会输给投机者，而且金融打击中国战略利益的最大获利者是谁？ 此，也就可能成为 国际资本与中国互动的临界标 志和破击 中国的 也 就 是 说 中国 的危 机 重建 能 力 强 ，还 是 美 国和 欧 洲 的 损 失大 ？这
使 中国失 去 财 富 利 益 。
在 驱 动 目前 中国经 济 增 长 的信 贷力 量 中，外 国 纸 币的 运 转功
效越 来越大。截至 ２ ０ ０ ８年 ６ 月底 ，维持 目前 中国国民生产 能力
运转 的广义货币供应量 （ ） Ｍ２ 余额为 ４ ．１ ４３ 万亿元，其 中 ３ ０万亿
是 由央行 根 据 中国经 济 的 运 转 情况 发行 的基 础 货 币， 占比 为 ７ ； ０
最 佳 路径 。 个 话题 需 要 长 期 探 索 。 以 目前 中国的 外 汇 储备 和 国际 经济 交 流 而 言 ： 果 以 金 融 力 如 量 实 施一 次 有 效 的 经济 打 击 ， 目前 较 可 能 的是 一 个 中小规 模 的 多
国际资本打 击中国的战略 模式和攻击框架
对 于 国际对 冲 基金 而 言 ，以 金 融 力量 快 速 冲击 中国以 获 取短 期 暴 利 是 一 个 长 久 的 战 略话 题 ，也是 一 个 进 入 中国 市场 内部 “ 内 生性 ”打 击 中国 的 问题 ，对 进 攻 者 和 防 御 者 而 言风 险 同样 高 。 但
周期的集中冲击，而且直接攻击 的目标应主要集中在突发事件和
金融领域。
是 ，这种集 中性打击中国的较量和互动 ，能超过 中国提供的市场
利 益 和 潜 力吗？换 句话 说 ，也 就 是奶 牛 重要 还 是 牛 肉重要 ！
预测 和评估 ： 国际资本可能 打击 中国的 危机 后果
前 瞻 性 估价 这 样 一 场 危 机 ，可 能 造 成 如 下情 况 ： 中国的 外 汇
因此 ，中国越是 维持城乡二元分制的土地和房屋制度，这种
越是不能够创造性重新安排 股权分置改革 ， 至 少 需 要 ３ ５万 亿 人 民 币的 资本 ，从 国 际 而 言 至 少 需 要 握 有 攻击的可能 性越高 ； 至 ３０ ０ ０至 ５ ０ ０ ０亿美元的头寸。当然，筹集这个资本也是有可能的， 越有 可能被市场利 用 ；越是 维持 现有的 美国危机，中国紧缩 的 越是不主动创造新的经济增长点，这种危 然而其 目 标也是 巨大的。在此期 间中国的反打击力量也能 够成 功 政策越可能造就 攻击 ；
维 持在 ｌ 万亿 人民币左右，也即大约 ２ ０ ８ ０ ２年的水平 ；中国城市
２ ０至 ２ 万亿元 的市值 ；中国 ５ 但是，从中国国内市场和 国际市场 中能 够获得足够 的流动性 １０亿平方米的房地产可能会缩 水 ｌ
以 支 持 打 击 吗？ １９ 与 ９ ２年 国 际 资本 打 击 欧 洲 货 币市 场 相 比 ，时 证券 市场 的 流 通 市值 可能 只有 ５至 ８万亿 元 的水 平 至 今 日集 中 打击 中国经 济 体 系 所 需 的 资 金 已非 昔 比，从 国 内而 言
而 在于 我 们 国 内裹 足不 前 。
融 危 机 、财 政 预 算 危 机 、 急 剧 的 气候 和 生 态 等 自然 灾 难 、 病 毒 和
瘟疫等等。 中国与国际经济交流互动的基础是在资本 项 目、商品价格管 制的前提下运转 的，这种资本和 价格管制造成了内外 经济体的高
度不 确 定 性 和 不 对 称 性 ，也 是 一 种 带 有 经济 阀 门 的互 动 ，这 不 是
整个 国内经济体系与国际经济体系直 接对接的互动 ，后者是一种
０ ０至 １０ ０亿 美元 ；中国的 年进 出 口总 额 可能 下 ３０ 目前的固定汇率、资产对冲和通货膨胀是国际资本金融打击 储 备可能 流 失 ５ ０ ００ ０ ０亿 美 元 ；中 国的 Ｇ ＤＰ可 能 会 下 降 １ ％至 ３ ％ ， ５ ０ 中国的基本 前提 和理想环 境，中国的强制性 外汇制度客观 上也 降 ５ ０ 至 ８ ０ 造 就了实 施一 次 国 际金 融 打 击 的制 度 性 缺 陷 。
近期国内有一股思潮集 中认为， 国际热钱要大规模撤离中国、 做空中国，中国将发生全面的经济危机 ；国际资本将寻机冲击中 国、从中国套利。这 种悲观 的论点也造成了一种恐慌的随众集群 行为，构造了一种对中国发展 目标模糊不定、前景危险、甚至 焦
虑 不安 的 社 会心理 。这 种 行 为 不 但可 能 使 中 国痛 失 机 遇 ，也 可能
维普资讯
中国越是 走自己的增长 之路 ， 功地拉动 经济增 长， 成 发生经 济危机的 危险
越低 。 而且国际投机资本更多 的还会成 为中国经济的 同路人 。
本打击 匡
口文 ／武建东 （ 发展战略专家、《 中国改革 杂志学术顾问 ）
桃横
麓 睡
啁
２ ０ ．０ ０ １１ １
维普资讯
机 爆 发 的可 能性 就 越 高 。 为 此 ， 中 国越 是 走 自己 的 增 长 之 路 ，成 功 地 拉 动 经 济 增 长 ， 这 种 经 济 危 机 的 危 险 越 低 。 而 且 国 际投 机 资 本更 多 的还 会成 为 中 国 经济 的 同 路 人 。 对 于 国 际投 机 资 本 而 言 ， 打 击 你 是 为了 赚 钱 ， 投 资 你 也 是 为 了赢 利 。所 以 ， 中 国 经济 的 真 正 风 险 不 在于 外 部 ，
另外 ｌ ２万亿则是 因应 １０ ８亿美元外汇储备而发行的等额 人民 ８８ 币基础货币，占比为 ３ 。 ０ 由于中国海外投资的规模还不大，内需的经济体量也还没有 运 转 ，也 就 是说 资 本 集 结 和 反制 机 会 可能 同时 运 转 ， 中国未 必 就 完全释放 出来 ，这个基础货币的发行结 构就有些不太健康 了，因 会输给投机者，而且金融打击中国战略利益的最大获利者是谁？ 此，也就可能成为 国际资本与中国互动的临界标 志和破击 中国的 也 就 是 说 中国 的危 机 重建 能 力 强 ，还 是 美 国和 欧 洲 的 损 失大 ？这
使 中国失 去 财 富 利 益 。
在 驱 动 目前 中国经 济 增 长 的信 贷力 量 中，外 国 纸 币的 运 转功
效越 来越大。截至 ２ ０ ０ ８年 ６ 月底 ，维持 目前 中国国民生产 能力
运转 的广义货币供应量 （ ） Ｍ２ 余额为 ４ ．１ ４３ 万亿元，其 中 ３ ０万亿
是 由央行 根 据 中国经 济 的 运 转 情况 发行 的基 础 货 币， 占比 为 ７ ； ０
最 佳 路径 。 个 话题 需 要 长 期 探 索 。 以 目前 中国的 外 汇 储备 和 国际 经济 交 流 而 言 ： 果 以 金 融 力 如 量 实 施一 次 有 效 的 经济 打 击 ， 目前 较 可 能 的是 一 个 中小规 模 的 多
国际资本打 击中国的战略 模式和攻击框架
对 于 国际对 冲 基金 而 言 ，以 金 融 力量 快 速 冲击 中国以 获 取短 期 暴 利 是 一 个 长 久 的 战 略话 题 ，也是 一 个 进 入 中国 市场 内部 “ 内 生性 ”打 击 中国 的 问题 ，对 进 攻 者 和 防 御 者 而 言风 险 同样 高 。 但
周期的集中冲击，而且直接攻击 的目标应主要集中在突发事件和
金融领域。
是 ，这种集 中性打击中国的较量和互动 ，能超过 中国提供的市场
利 益 和 潜 力吗？换 句话 说 ，也 就 是奶 牛 重要 还 是 牛 肉重要 ！
预测 和评估 ： 国际资本可能 打击 中国的 危机 后果
前 瞻 性 估价 这 样 一 场 危 机 ，可 能 造 成 如 下情 况 ： 中国的 外 汇
因此 ，中国越是 维持城乡二元分制的土地和房屋制度，这种
越是不能够创造性重新安排 股权分置改革 ， 至 少 需 要 ３ ５万 亿 人 民 币的 资本 ，从 国 际 而 言 至 少 需 要 握 有 攻击的可能 性越高 ； 至 ３０ ０ ０至 ５ ０ ０ ０亿美元的头寸。当然，筹集这个资本也是有可能的， 越有 可能被市场利 用 ；越是 维持 现有的 美国危机，中国紧缩 的 越是不主动创造新的经济增长点，这种危 然而其 目 标也是 巨大的。在此期 间中国的反打击力量也能 够成 功 政策越可能造就 攻击 ；