第六章项目投资估算与资金筹措

单位建筑工程投资估算法，以单位建筑工程量投资 ×建筑工程总量计算，即指标估算法。
单位实物工程量投资估算法，以单位实物工程量的 投资×实物工程总量计算。
概算指标投资估算法，按照设计概算方法进行分部 分项工程详细估算。建筑工程费=单位工程概算指 标*单位工程量*修正指数。
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估算出的项目总资金作为制定项目融资方案、 进行项目经济评价，以及在项目实施阶段编制设计 概算的重要依据。
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1、投资估算的内容 项目总投资＝建设投资＋流动资金。
2、投资估算的依据？ 3、投资估算的深度 机会研究阶段：投资估算误差率±30%以内； 初步可行性研究阶段：估算误差±20％以内； 可行性研究阶段：估算误差±10％以内； 评估阶段：估算误差±10％以内。
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建筑工程费用估算表
序号 建（构）筑物名称 单位 工程量 费用合计 （万元）
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b、设备及工器具购置费估算：是由设备购置费和工器具、生 产家具购置费用。
设备购置费是指为投资项目购置或自制的达到固定资产标准 的国产或进口设备、工具、器具的费用，应根据主要设备表 及价格、费用资料编制。国内设备和进口设备分别估算：
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练习：某项目的静态投资为3750万元，按年度计 划，项目建设期为两年，两年的投资分年使用， 比例为第一年40%，第二年60%，建设期内平均 价格变动率预测为6%，计算该项目建设期的涨 价预备费。
解：PF=PF1+PF2
=3750*40%*[（1+6%）1-1]
+3750*60%*[（1+6%）2-1]
第6章 投资估算与融资
6.1 投资的构成与估算 6.2 项目融资方案分析 6.3 案例分析
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6.1 投资的构成与估算
投资估算是在项目的建设规模、技术方案、设 备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究和基 本确定的基础上，估算项目投入总资金（包括建设 投资和流动资金），并测算建设期内分年度资金需 要量的过程。
1）单位生产能力投资估算法：
——把投资与生产能力之间的关系看作线性关系，根据同类 项目单位生产能力所消耗的建设投资额来估算拟建项目的 建设投资额的一种估算方法。是由类似项目的单位生产能 力投资乘以拟建项目的生产能力求得，计算公式为：
I2=P2（I1/P1）×f 其中：f——价格调整系数（物价指数）。
在汇总单项工程费用的基础上，估算项目工程建设 其他费用和基本预备费，形成项目建设投资静态部 分；
最后估算建设投资动态部分的涨价预备费和建设期 贷款利息；
汇总各项估算，计算建设投资。
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2）估算方法
a、建筑工程费估算：建筑工程费是指为建造永久性建 筑物和构筑物所需的费用。
运用此方法时，拟建项目规模的增加幅度不宜大于50倍；在同 行业中，如果拟建项目与同类型项目相比，主要是靠增加设 备或装置的容量、规格来扩大规模时，n取0.6~0.7；以增加 相同设备数量来扩大生产规模时，n取0.8~0.9；高温高压的 工业生产项目，n取0.3`~0.5。
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——建设投资可分为静态投资和动态投资两部分。见图6-2。
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1、工程费用，是指直接构成固定资产实体（即工程实 体）的各种费用，由建筑工程费、设备及工器具购 置费和安装工程费三项费用构成。
2、工程建设其他费用，是从工程筹建起到工程竣工验 收交付使用为止的整个建设期间，除了上述的建筑 安装工程费用和设备与工器具购置费以外的，为保 证工程建设顺利完成和交付使用后能正常发挥效用 而发生的各项费用总和。
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6.1.2 建设投资构成及估算
——建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的 全部费用。
——根据我国现行项目投资管理规定，建设投资由建筑工程费、 设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基 本预备费、涨价预备费、固定资产投资方向调节税及建设期 贷款利息构成。
主要包括（？）
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3、预备费，是指为保证项目建设顺利实施，避免在难以预料 的情况下造成投资不足而需要预先安排的一笔费用，包括：
基本预备费（工程建设不可预见费）：是项目在可行性研究 和初步设计阶段难以预料的支出，并需要事先预留的费用， 主要是由于自然灾害造成的损失及设计变更或施工过程中工 程量增加所发生的工程费用；
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6.1.1 项目总投资及其构成
——是指建设项目从前期准备工作开始到项目全部
建成投产为止所发生的全部投资费用和生产期所需 的全部流动资金，即由建设期和筹建期投入的建设 投资和项目建成投产后所需的流动资金两大部分组 成。
根据资金保全原则和企业资产划分的有关规定， 建设项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金 分别形成固定资产、无形资产、递延资产和流动资 产。
f、涨价预备费估算，以（？）为计算基数，计算 公式为：
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工程建设其他费用估算表：
单位：万元
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例题：某建设项目的静态投资为22310万元， 按项目实施进度计划，项目建设期为三年， 每年的投资分配使用比例为：第一年20%， 第二年55%，第三年25%，建设期内平均价 格变动率预测为6%，试估算该项目建设期 的涨价预备费。
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3）比例估算法
第三年利息：（300+18+600+74.16+400 × 1/2）×12% =143.06万元
所以，建设期贷款利息为=18+74.16+143.06 =235.22万元
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2、扩大指标估算法（简单估算法或匡算法）
——套用原有同类项目的资产投资额来进行拟建项目建设投 资额估算的一种方法。具体分为：
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3、递延资产——指不能计入工程成本，应当在生产 经营期内一次摊销的各项其他费用，包括开办费、 临时设施和以经营租赁方式租入的固定资产改良 工程支出等。
4、流动资产——是指可以在一年内或超过一年的一 个营业周期内变现或运用的资产，主要包括包括 现金及各种存款、存货、应收款项等。
5、建设期利息，是指项目在建设期内因使用外部 资金而支付的利息。
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6.1.2 建设投资估算
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1、详细估算法（即分项估算法） 1）估算步骤：
首先分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备 及工器具购置费、安装工程费，形成单项工程费用；
例：已知建设年产30万吨乙烯装置的静态投资为60000 万元，试估算拟建年产70万吨乙烯装置的静态投资 额（生产能力指数n=0.6，f=1.2）
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练习：某拟建项目生产规模为年产B产品500万吨，根据统计资 料，生产规模为年产400万吨同类产品的企业工程费用为3000 万元，物价上涨指数为1.08，生产规模指数为0.7，则估算拟 建项目所需的工程费用。
项目总投资构成及资产形成见图6-1。
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1、固定资产——是指使用期限在一年以上，单位价值在国家 规定的限额标准，并在使用过程中保持原有实物形态的资 产，包括房屋及建（构）筑物、机器设备、运输设备以及 其他与生产经营活动有关的工具、器具等。
2、无形资产——是指企业能长期（一般为一年以上）使用 而没有实物形态的有偿使用的资产，是企业为生产商品、 提供劳务、出租给他人或为管理目的而持有的非货币性长 期资产，主要包括专利权、著作权、商标权、土地使用权、 非专利技术、商誉和版权等。
综合吨位指标法：按设备吨位重量乘以每吨设备安装费指标 计算，常用于设备价格波动较大的非标准设备和引进设备， 计算公式为：
设备安装工程费=设备吨重*每吨设备安装费指标（元/吨）
按座、台、套、组、根或功率为计算单位的概算指标计算， 如工业炉按每台安装费指标计算。
按m2建筑面积的概算指标计算，如通风、动力、照明、管道。
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安装工程费估算表：
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d、工程建设其他费估算，按各项费用科目的费率 或实际取费标准估算。
e、基本预备费估算，主要是设计变更及施工过程 中可能增加工程量的费用。 基本预备费=（建筑安装工程费+设备及工器 具购置费+安装工程费+工程建设其他费用）× 基本预备费率。 基本预备费率按国家与部门的有关规定约 8~15%。
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例：根据历史资料获得冷库每吨静态投资费为1.5万 元，则可推算出拟建项目生产能力为200吨的冷库 的静态投资为300万元。
练习：某拟建项目年产某种产品40万件。调查研究 表明，本地区年产该种产品20万件的同类项目的 固定资产投资额为1000万元，假定不考虑物价因 素的变动，则估算拟建项目的固定资产投资额。
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例：某新建项目，建设期为3年，分年均衡进行贷款， 第一年贷款300万元，第二年600万元，第三年400万元， 年利率为12%，计算建设期贷款利息。
解：在建设期各年利息计算如下： 第一年利息：1/2×300×12%=18万元； 第二年利息：（300+18+1/2 ×600 ）×12% =74.16万元；
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国内设备购置费估算表
序 设备 型号 单位 数量 设备购置费
号 名称 规格
出厂价（元）运杂费（元） 总价（万元）
合计
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c、安装工程费估算，通常按行业主管部门或专门机构发布的 安装工程定额、取费标准和指标估算。具体计算方法为：
设备价值百分比法：按安装工程费占设备费的百分比计算， 设备安装工程费=设备原价*安装费率
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h、建设期贷款利息估算，是指项目投资的借款在建设期内发 生并计入固定资产投资的借款利息。按年计息，以名义利 率折算为有效年利率。
对于贷款总额一次性贷出且利率固定的贷款，则 本利和F=P（1+i）n；贷款利息=F-P
其中：P一次性贷款总额；n—贷款年限。
当总贷款是分年均衡发放时，通常假定借款均在每年年中 支出，即借款当年按半年计息，其余各年按全年计息，计 算公式为： 各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2） ×年实际利率。
涨价预备费（价差预备费或价格变动不可预见费）：是对建 设工期较长的建设项目，在建设期内可能发生的材料、人工、 设备、施工机械等价格上涨，以及费率、利率、汇率等变化， 而引起项目投资的增加，需要事先预留的费用。
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4、固定资产投资方向调节税，是根据国家产业政 策和项目经济规模，对项目的固定资产投资额实 行差别税率征收的一种税金，应列入固定资产投 资总额，并于项目竣工后计入固定资产原值。目 前，暂缓征收。
=368.1万元
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g、固定资产投资方向调节税估算，（建筑工程费+ 设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他 费+预备费）×税率。
税率分别为0%、5%、10%、15%和30%五档， 可查阅国家颁发的《固定资产投资方向调节税税目 税率表》。
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设备购置费＝设备原价（或进口设备价）＋设备运杂费
工器具及生产家具购置费，指投资项目（含新建和改扩建项 目）按初步设计规定，保证生产初期正常生产所必需购置的、 没有达到固定资产标准的的设备、仪器、工卡模具、器具、 生产家具和备品备件等的购置费用。一般按占设备费的一定 比例计取。
工器具及生产家具购置费＝设备购置费＊工器具及生产家 具定额费率
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பைடு நூலகம்
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2）生产规模指数估算法（生产能力指数估算法）：
——根据已建成投产的项目或单一工程的投资资料， 来估算生产规模不同的同类项目或单一工程的工程 费用，计算公式为：
I2= I1（P2/P1）n×f 其中：n——生产能力指数，根据不同类型项目的统
计资料确 定，0≤n≤1。
f——价格调整系数。