白糖基础培训

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白糖-基础培训
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2023/5/13
白糖基础培训
主要内容
食糖概况
白糖期货规则要点
白糖价格影响因素分析
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食糖种类
甘蔗糖-甜菜 糖
原糖-成品糖
白砂糖-绵白 糖
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硫化糖-碳化
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我国食糖的结构
我国食糖品种产量比例图
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中国食糖消费的增长空间
4、中国食糖消费进入快车道 • 食糖消费呈阶梯式增长, 1997-2002年食糖消费在800-900万
吨持续了五年,2002-2006年食糖消费在1000-1100万吨持续 了五年。 • 生活水平和食品安全意识的提高,以及08年奥运会的召开, 将使2008年食糖消费保持不低于2007年的增速。 5、2010年前中国的食糖消费量有望突破1500万吨 2008年中国食糖消费将有望突破1400万吨,2010年前食糖 消费突破1500万吨,人均消费11.5公斤,接近全球人均水平 的50%。
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食糖进出口
06/07进口概况和07/08进口课题: 关税: 15 50; 配额: 194.5
1) 进口数量: 06/07年度,中国进口了65万吨食糖。 配额内进口50万吨,配额外进口15万吨.
2) 进口价格:在280到295美元之间。按平均290美元计 算, 折白糖成本为3450,有一定利润。
食糖年度和制糖期(榨季)
我国的食糖生产销售年度为10月1日至翌年的9 月30日
我国甘蔗糖榨季为11月至翌年的4月
我国甜菜榨季为每年10月份至翌年2月
世界食糖年度为9月至翌年8月计算
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• 我国食糖主产省
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广西甘蔗主要生长区
崇左、来 宾、南宁、 柳州、百 色、河池
共有五家生产企业,2004年我国生产24718吨。
3、甜蜜素:2004年我国生产5.5万吨
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能源及其他
原油价格上涨,使干蔗生产乙醇比例提高,促进食糖价 格上涨。玉米价格上涨,使玉米生产乙醇成本提高,也促 进食糖价格上涨.这两个因素是支持国际糖价的两大支柱. 当然,美圆贬值,基金的介入也是促进商品,包括食糖上涨 的因素 预测07/08年度(10月/9月),纽约原糖期货价格将在11美 分到16美分浮动。 08/09年度,纽约期货价格12美分有可能成为底部,是否 冲击06年的19美分高点,还要取决于原油价格,美元走势, 以及其他金融市场,资本市场和周边市场的情况。摩根 斯坦利公司预测未来两年纽约期货价格可以达到28到30 美分
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白砂糖
10吨/手 元(人民币)/ 吨 1元 / 吨 不超过上一个交易日结算价±4% 1、3、5、7、9、11月 合约交割月份的第10个交易日 合约交割月份的第12个交易日 标准品:一级白糖(符合《郑州商品交易所白砂糖期
货交割质量标准》(Q/ZSJ002-2005)); 替代品 及升贴水:见《郑州商品交易所白糖交割细 则》。
2000/2001制糖期的食糖因霜冻减产,致使供求关系 发生变化,糖价从1900元/吨跃居4000元/吨左右。
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价格影响因素:替代品
甜味剂包括:
1、淀粉糖: 1993年的37万吨, 2005年产量450万吨,近三
年年均增长25%。
2、糖精:甜味是白砂糖的500倍,我国实行指令性计划管理,
• 天津 • 陕西 2个
1个
• 四川 1个
南海华商 80 • 云南
昆明国粮储备 -110
2个
云南广大 -200
上海东方 100
中糖江苏 110
天津(2) 浙江糖酒 广西(7) PPT文档演模板
180
• 广西7
150
个库
0
• 辽宁 1个
• 山东 1个
• 中糖南通 库
• 上海东 方
• 通海物 • 流湖北 1个
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• 食糖价格波动特点
兼有工业品(品种单一、标准化程度高)和农产品的特点; 现货流动性强;市场化程度高;工业消费为主等
价格波动周期性强。每次波动大致持续2-3年的时间,这 与甘蔗生产一年种植、三年收获的特点基本吻合。
波动幅度较大。92年以来,有四个年度的波动幅度超过50 %,其中2000年的最高价是最低价的2.5倍还多。
• 相关性:0.85
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价格影响因素:季节性
食糖是季产年销的商品,在销售上就有其固有的、 内在的规律。食糖集中上市时,供给充足;随着时 间的推移和持续消费,白糖库存量减少,而价格也 往往随之变化。
节日:中秋 春节
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价格影响因素:气候与天气
甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸 肥多等特点,因此,对热、光、水等条件有着特殊 的依赖性。干旱、洪涝、大风、冰雹、低温霜冻等 天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响
波动频率较高。白糖价格波动基本上是连续发生。
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影响白糖期货价格的主要因素
供给与需求(世界、中国) 政策因素 国际、国内经济形势 国际期货市场联动性 季节性(节假日) 气候与天气 替代品 其他因素(原油、政治、国际基金等)
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价格影响因素:供给与需求
合约价值的6% SR
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Q/ZSJ 002-2005
• 郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准
• (理化指标)

Байду номын сангаас•项目
•一级
•指标
•二级
•蔗 糖 分,% ≥
•99.6
•99.5
•还原糖分,% ≤
•0.10
•0.15
•电导灰分,% ≤
•0.10
•0.13
•干燥失重,% ≤
•0.07
•0.10
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世界食糖消费
•总 量
•主 要
•国 家
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世界食糖进出口
•出 口
•进 口
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白糖期货合约
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价位 每日价格最大波动限制 合约交割月份 最后交易日 交割日 交割品级
最低交易保证金 交易代码
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十年来世界食糖产量变化图
• 1.733
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世界食糖产量前十国(地区)产量对比图
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巴西
巴西中南部: 07/08 生产年度已经结束.四月已开始08/09榨季. 预计生产甘蔗4.95亿吨,比07/08年度的4.30亿吨提高15% 。预 计生产乙醇比例为58%,比07/08年度的56%提高2%. 预计生产食 糖3200万吨比07/08年度的3000万吨提高200万吨。这个预测还 要取决于今后乙醇和食糖的性价比。
•色 值,IU ≤
•150
•240
•混 浊 度,MAU ≤
•160
•220
•不溶于水杂质,
•40
•60
mg/kg≤
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白糖制度的特殊性
替代: 符合《所标》的一级和二级(色值小于等于170IU)进
口白糖(含进口原糖加工而成的白糖)可以交割。
色值小于等于170IU,其他指标符合《所标》的二级白 糖,可以在本制糖年度(每年的10月1日至次年的9月30日) 的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割,贴水 标准为50元/吨。
• 浙江
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• 广东 4个
白糖期货持续火爆、成为国内最活跃的期货 品种之一
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郑州白糖全球市场份额迅速增加
• 2007年世界主要食糖期货市场成交量对比图
• 单位:手(单边)
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投资价值
1、 充分的竞争性
2、良好的流动性
3 、较高的收益率

产 量-播种面积、单产、灾 害……
消费量-工业消费(食品工业、饮 料、制药) 、民用消费 ……
期初(末)库存量-进出口量、抛 储、吸储、工业库存、……
求供

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白糖期货价格反映了国内食糖市场供求状况
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郑州白糖与纽约原糖既有相关,又独立
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世界食糖生产
世界上产糖国家有107个(欧盟15国作为一个地区 统计),其中产糖在50万吨以上的国家和地区有31 个。食糖产量排名前十位的国家(地区)是:巴西、印 度、欧盟、中国、美国、澳大利亚、墨西哥、泰国、 菲律宾、南非、巴基斯坦。这些国家的食糖产量占全 球总产量的70%以上。
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日内

波段
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日波动率分析
单位:元/吨
1%以内 1%-2% 2%-3%
3%以上
变动价位
40元 41-74 75-120 121-303
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日数
124 199 109 49
比例%
25.8 41.4 22.7 10.2
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我国白糖价格趋势波段强
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巴西是全球最大的食糖生产和出口国。巴西08/09榨季甘蔗 产量增加. 但是生产乙醇的比例增加,雷拉尔升值,食糖成本 提高,因此巴西食糖生产和出口与乙醇的价格, 进而与石油价 格有关.
• 糖料生产乙醇能源产品,使食糖原料具有能源属性。
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印度
受05/06年度国际高糖价吸引, 06/07年度印 度甘蔗种植面积扩大。食糖产量猛增到3040 万吨, 消费2150万吨,生产过剩890万吨。印 度政府为了减轻庞大的库存压力,采取取消 出口税收并对出口补贴30美元/吨。印度在 06/07年度出口了250万吨。 印度自2007年10月已经出口210万吨食糖, 其中130万吨为原糖。预计07/08年度可出口 300万吨。但比之前预测的350吨下调。 预计印度07/08年度食糖生产仅2700万吨, 比之前预测的3300万吨,大幅减少。
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白糖制度的特殊性
退出: 某一制糖年度生产的白糖,只能交割到该制糖年度结
束后的当年11月份,且从当年8月份开始并逐月增加贴水, 贴水标准为每月10元/吨。
一级白糖的色值小于等于190IU的,由货主承担;大 于190IU小于等于240IU的,色值每增加10IU(不足10IU 按10IU计),交割仓库给提货方每吨10元的补偿。白糖 色值大于240IU时,交割仓库承担赔偿责任。
最近五年巴西货币雷拉尔对美元大幅升值,2002年的平均汇 率是1美元对3.53雷拉尔, 2007年的平均汇率是1.77雷拉尔, 雷 拉尔对美元升值100%。食糖出口收益折扣打半。目前巴西原糖 出口成本12美分以上。新建糖厂的出口成本为13.50 美分FOB。
巴西乙醇燃料消费量近年来猛增,并首次与汽油的消费量持 平。元月巴西汽油消费量为15.2亿立升,乙醇燃料消费量为 14.7立升。
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白糖制度的特殊性
免检
获得国家级“名牌产品”或者享受国家级质量 “免检”的白糖,在国家规定的“名牌产品”称号 和“免检”有效期内,由货主或交易所认可的单位 对交割白糖的出库质量提供担保的,经交割仓库同 意并提出书面申请,报交易所确认后,入库白糖质 量可以免检
通用
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仅占全球人均水平的34.6%,2007年增长到为9 . 6公斤。未来增长 空间巨大。 • 同为副食品----农作物压榨的食用油,世界人均消费17公斤,中国 人均消费15公斤,已经接近国际平均水平。 • 华人世界食糖消费,我国台湾23.9公斤,香港31公斤 。 2、生活水平的提高和城镇化建设是食糖消费快速增长的主要原因 食糖消费量的增加与我国经济水平相关联 。 随着城镇化建设的加快,消费习惯的改变,将极大的促进食糖消 费。 3、中国注重食品安全将全面提升食糖消费
3) 进口品种: 以原糖为主。06/07年度末, 进口印度 白糖有更高性价比。但是07/08年度,印度白糖价格 已经大幅提高,竞争力下降。
4) 07/08年度,目前进口糖价格高于国内糖价。如何 寻找国际糖价洼地,使进口在国内盈利是重要的课题。
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世界糖料主要种植区域
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全国食糖产量变化情况
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主要含糖食品用糖对比图
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白糖基础培训
消费预测
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我国食糖消费进入持续增长
•?
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中国食糖消费的增长空间
1、中国食糖消费增长潜力巨大 • 2006年全球人均消费食糖23.9公斤,中国人均消费食糖8.27公斤,
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白糖制度的特殊性
★ 保证金 6%
8% • 70
10% • 90
12% • 100
• 8% •上
15%
20%
30%
•中
•下
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仓库 升贴水
成都中糖 50
湖北中糖 150
顺德中糖 80 东莞制糖 80 日照凌非 140 陕西西瑞 100 营口港务 210 湛江糖库 0
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