10万美金对赌巴菲特

<div class="article_tit"> 10万美金对赌巴菲特 </div> <span>作者 :  陈建光</span> <p> 编者按: <br> 10万美金对赌巴菲特? <br> 这不是哗众取宠,蚍蜉撼树,而是一场经得起时间检验和公众审视的理性判断! <br> 有人说,中国的投资家人云亦云,只懂得贩卖西方的理论和分析,借此抬高身价; <br/> 有人说,中国的财经媒体毫无主见,被西方投资家忽来悠去,还卖力地充当传声筒。 <br/> 其实,今天的中国民众对经济已有相当独立的判断力,我们已经或正在接近更多事情的真相。<br/> 《商界评论》主编李彤曾在多家投资机构担任过高管职务,在投资价值分析方面有自己深刻的理解。此番拿出相当于他一年主编薪酬的10万美金约战“股神”巴菲特――赌以三年为限,比亚迪股价跑不赢大盘! <br/> 李彤此举,不是毫无根据贬低比亚迪,也不是自不量力比肩巴菲特,而是希望以理性的分析,证明自己的判断以及巴菲特行为的不恰当!以对投资价值的探讨,回应股神有意无意的误导! <br/> 如果李彤赢了,我们希望巴菲特不要再滥用自身的影响力,也希望中国公众的盲从之心归于理性。 <br/> 如果李彤输了,我们钦佩巴菲特的远见与李彤的善心,同时更祝贺比亚迪用业绩为自己正名! <br/> <br/> 尊敬的巴菲特先生: <br/> 您好!我是中国《商界评论》杂志的主编。 <br/> 作为价值投资的倡导者,我从您的理论中受益匪浅,也非常敬重您。但是敬重不等于盲从。<br/> 我认为您近年在中国对比亚迪的投资并不明智,几乎犯了您所定的“投资八戒”中的所有戒律。而在比亚迪业绩下滑、新能源汽车犹抱琵琶半遮面的今天,您依然高调地以比亚迪员工自居,专程飞到中国参加比亚迪的经销商大会,有滥用影响力之嫌。 <br/> 为了让国人少一些盲从,更具独立思考的精神,我以个人名义斗胆邀约您来一次对赌:以三年为限,赌比亚迪股票跑输恒生大盘。 <br/> 具体说就是以2010年9月30日(那天正好是您结束比亚迪之旅离开中国的日子)为起点:恒生指数收盘22358点;比亚迪收盘价62.35港元;您持股比亚迪市值140亿港元。至2013年9月30日(星期二)收盘时,您持有的比亚迪股票市值加套现金额(如有)的增长率落后于香港恒生指数增长率,则算您输了;如果高于香港恒生指数增长率,则是您赢了。例如,恒生指数上涨34%至30000点,比亚迪股价上涨34%以上(股价高于83.66港元,或者市值高于188港元),则为您赢了。依此类推。如果您在三年内任何时候清空比亚迪股票,如果累计套现金额高于同时段内恒生指数增(减)幅,也算您赢。 <br/> 如果您输了,请我吃一顿牛排大餐;如果我输了,我愿意将个人的年收益10万美元打入您指定的美国慈善机构账户。 <br/> 今立此存照,请公众为中人。 <br/> <br/> 我为何要和巴菲特 <br/> <br/> 在2008年9月26日,巴菲特的伯克希尔?哈撒韦(Berkshire Hathaway Inc.纽交所代码BRKA)透过旗下附属公司“美中能源控股”(MidAmerican Energy Holdings Co.)斥资18亿港元,以每股8港元认购2.25亿比亚迪增发的H股新股。区区2.3亿美元对巴菲特来说是九牛一毛,但对众多投资者而言,“股神”的号召力是无法抗拒的。尽管经历了席卷全球的金融危机,比亚迪的股价却一路走高。 <br/> 2009年7月30日,交易正式完成后,“美中能源控股”持股占比亚迪已发行H股的28.37%,相当于总股本的9.89%。这一年,比亚迪(01211.HK)股价升至41.65港元,短短10个月巴菲特已浮赢75.7亿港元,收益率达421%!在巴菲特光环的照耀下,随着香港市场回暖,比亚迪股价一路狂飙,2009年10月23日盘中创出88.4港元。从签约到获取181亿港元(收益率1005%)浮赢,巴菲特只用了一年。<br/> 2008年是王传福的幸运之年。不仅得到“股神”青睐,还成为CCTV年度经济人物。毫无疑问,比亚迪屡获殊荣是因为高调宣布了“世界首款最接近量产”的双模电动车――F3DM。令人尴尬的是,2009年全年比亚迪仅向机关及企业提供了48辆F3DM,2010年前6个月的销量为36辆。如果把比亚迪新能源车的“难产”归咎于补贴政策没有落实,那么在今年6月份获得每台8万元的补贴(F3DM获得国家5万元+深圳3万元)仅售8.98万元,第三季度的总销量也只不过是200辆。还不知道其中有多少台被压在经销商的库房,有多少台被竞争对手买回去拆解。 <br/> 2008年,比亚迪号称可以领先日美竞争对手两到三年实现电动车商业化。

如今,比亚迪高调宣传出来的“先发优势”已经不复存在,国内外汽车巨头在新能源车领域或

瓜分地盘,或合纵连横,比亚迪中国新能源车“课代表”的帽子已经戴不下去了。2010年8月

18日,国资委旗下16家央企组建了电动汽车联盟,央企主导新能源车的态势已经昭然若揭。

民营的比亚迪再强也拼不过央企,何况是央企联盟。我们并不赞成央企的垄断,但作为财务投

资人必须正视现实,巴菲特投资中石油就是最好的例证。 <br/> 与此同时,比亚迪传统汽

车销量的增长也日益显露出疲态。2010年上半年仅销售出28.5万辆,比亚迪年度销售目标从

80万辆减至60万辆,经销商退网的“传闻”不绝于耳。新能源车纸上谈兵、传统车增长放缓,

比亚迪股价一路回落。2010年8月收于44.8港元,巴菲特的投资净收益从巅峰时的10倍剧

降到5倍,但持股市值仍在100亿港元之上。 <br/> 在此危急存亡之秋,巴菲特与王传福

都坐不住了。2010年9月末,巴菲特拉上盖茨进行了一场“比亚迪之秀”。9月27日,80岁高

龄的巴菲特抵达深圳才刚两个小时,就与1500多名经销商见面并为其中的56位亲手颁发证书。

须知与巴菲特吃顿饭的价码是262万美元,一千多名经销商的兴奋可想而知。到30日离开长

沙,四天的行程,除一顿晚饭的时间奉献给慈善事业外,其余全部精力放在了参加比亚迪的活

动上。期间溢美之辞不断:“比亚迪是当代中国最了不起的公司之一”、“跟比亚迪合作是非常

明智的选择”、“比亚迪的技术过硬,梦想一定能够实现”、“我想现在就下订单买M6”……甚

至有巴菲特“无意减持而还有意增持”比亚迪的“传闻”。 <br/> 大家知道王亚伟是基

金经理中的明星,他操盘的“华夏大盘基金”如果重仓某支个股也足以吸引跟风者。但是作为

财务投资人,王亚伟不会摇旗呐喊鼓吹自己买的股票如何优秀。如果想要提高被投资公司的价

值可以在公司治理、战略规划等方面提供力所能及的帮助,还可以整合被投资企业“强强联手”。

但自称“比亚迪一员”的巴菲特赤膊上阵,为比亚迪“背书”,给经销商和股民“洗脑”,有点

过了。如果王亚伟高调鼓吹东方金钰,恐怕早有人跳起来说:“你看好就持有吧,凭什么干扰别

人的判断。” <br/> 世上根本没有神仙。巴菲特是人,他一定会犯错误。在别人贪婪时,

他不能彻底杜绝贪婪;在别人恐惧时,他亦不能与恐惧绝缘。2008下半年,巴菲特贪婪地以80

多美元增持“康菲石油”到8.48亿股,总成本高达70亿美元,2009年3月,康菲石油跌到34

美元。其实,巴菲特在康菲石油的反弹过程中陆续“恐惧地”割掉了大半筹码,均价50美元都

不到! <br/> 持续看好比亚迪是巴菲特自己的事,但戴着“股神”的光环忽悠中国人,就

不那么“慈善”了。香港二级市场有多少投资人是冲巴菲特买进比亚迪的?2.3亿美元对巴菲

特来说不算多,但几千万元人民币可能是若干个中国民营企业的全部身家。是否与比亚迪合作,

中国经销商还是应当自己拿主意。 <br/> 巴菲特投资比亚迪犯了“八戒”

<br/> 巴菲特投资比亚迪有可能是一次经典的失败,因为他违反了自己一贯的投资风格。

这些风格可以概括为“八戒”。 <br/> <br/> 1戒投机 <br/> 巴菲特是价值投

资的发起人、倡导者和代表人物。而投资比亚迪的依据是“新能源车”,至今仍然是纸上谈兵

的概念。A股市场流行炒概念,什么“抗通胀”、“航天军工”、“海西”、“四万亿”、“重组”、“十

“人民币升值”……甚至“抗蜱虫”、“超级细菌”这种昙花一现的东西也要拿来炒。 <br/> 二五”、

在电动车领域流传着一个美丽的传说,大意是:“中国在电动车方面与国外企业站在同一条起

跑线上,中国企业有机会弯道超车。”实际情况是怎么样呢?世界电动车协会主席、中国工程院

院士陈清泉先生说:“中国的电动车领域实际上没有与国外巨头站在同一起跑线上,美国做电

动车已经有几十年的历史,而且最好的产品、技术都在美国的实验室……得益于政府与企业的

良好配合,电动车产业化最好的则是日本。同时,最强的工艺装配使得日本在全球电动车领域

拥有了极强的竞争力。”中国汽车工业协会秘书长董扬先生更是直言:“目前中国的电动车与

世界巨头根本不存在同一起跑线的说法,也无法在短时间内实现超越。” <br/> 比亚迪的

“新能源车”,2008年底“量产”,2010年上半年才卖了36辆。不是概念是什么?炒股不是不

可以炒概念,但炒概念真不是巴菲特的长处。 <br/> <br/> 2戒生冷 <br/> 也

就是不熟悉的地区不投、不熟悉的行业不投、不熟悉的公司不投。巴菲特不远万里来到中国,