浅析特殊时期电子消费券对居民消费需求的影响--基于乘数论视角

（作者单位：中央民族大学经济学院）
浅析特殊时期电子消费券对居民消费需求的影响◎张凯莉刘慧菁
济纵横
在特殊时期，国民经济陷入持续性的低迷，供给端和需求端都出现了下降，短期内如何提升消费需求、推动企业生产增长成为提振经济的关键。

充分利用电子消费券的乘数效应，将特殊时期被抑制的消费需求释放出来，使得实体经济与线上经济得到同步回补，刺激供给端和生产端的全面复工复产，企业得以恢复活力扩大再生产，进而增加就业机会提升居民可支配收入，进一步达到刺激需求、消费升级的良性循环。

一、引言
在特殊时期，国民经济运行面临极大的压力，居民消费欲望显著下降，供需两端宏观经济均受到不同程度的影响，消费、投资、出口三驾马车整体乏力，不少地区为刺激居民消费、保障经济发展，依托互联网平台发放消费券，已取得初步成效。

对于中国的经济增长来说，虽然近年来我国GDP 增速相较于之前有所放缓，但依旧高于世界上大部分国家和地区，而且基本上符合我国政府设置的预期目标，属于稳中有进增长。

然而突发公共卫生事件对中国经济的发展提出了极大的挑战。

以发放电子消费券的方式刺激居民消费，可列为政府的财政政策，即政府通过公共财政支出影响物价，提高居民的实际收入水平和效用水平。

如何通过刺激消费拉动国内市场需求、提高居民可支配收入水平需要更有效的解决方案。

二、影响消费需求的主要因素1.居民家庭收入降低。

据国家统计局数据，2020年我国第一季度居民人均可支配收入累计增长-3.9%，相较于2019年第一季度的6.8%，我国居民人均收入可谓遭遇历史性断崖。

许多中小微企业无法进行正常的生产经营，资金链断裂、原料采购断层、产品滞销等多方面问题造就了一大批企业的倒闭，社会上开始涌现大量的失业人口。

我国收入分配不均，财富差异极大，大多数人还处于低收入阶层，工资是家庭收入的最主要来源。

因此，下降的居民家庭收入是影响我国消费需求最主要的原因之一。

2.消费者对未来的心理预期。

人们的货币需求动机可以分为交易动机、投机动机和预防动机三种。

在外界市场环境充满不确定性的情况下，利率不断下降，货币基金的收益率也在创历史新
低，人们更倾向于持有现金，选择稳健型
的投资理财方案。

根据欧文·费雪的跨期消费决策，消费者在综合考虑了现在与将来面临的约束条件及偏好之后，做出的消费决策即削减现行消费需求，避免不必要的消费支出。

虽然利率在不断下调，有利于降低企业及居民的借贷成本，但在特殊时期，企业及居民对市场的预期短期内并不乐观，因此消费需求也持续低迷。

3.社会收入分配不均。

从初次分配的情况来看，中国长期存在“资本—劳动”收入分配严重失衡的现象，扭曲了整体的收入分配格局，我国现有的贫富差距使得消费需求在特殊时期的下降程度格外显著。

低收入人群的边际消费倾向远高于高收入人群的消费倾向，而边际储蓄倾向则比较低。

与高收入者相比，低收入人群是由于可支配收入不足而限制了购买力，在这种情况下，消费券这种“半实物”形式的财政补贴，能够为他们带来更大的效用，体现最大的经济效益。

三、电子消费券的乘数效应分析
短时间内如何稳定扩大内需、释放国内市场的需求，将是特殊时期促进国民经济恢复和发展的关键。

自2020年2月14日澳门宣布面向本地居民发放每人3000元的电子消费券以来，济南、杭州、济宁、浙江、宁波、南京、安徽等省市相继跟进，消费券成为地方政府刺激消费的重要工具。

为贯彻中央“扩大居民消费，合理增加公共消费，启动实体商店消费，保持线上新型消费热度不减”的指示，各地决定发放各类消费券来激发消费热情以刺激需求端。

相比于直接发放现金，消费券能直接带动消费行为，实现政府以较小的财政补贴撬动数倍的消费规模的效果。

而消费券作为政府发放给居民的有期限约束和品类限制的支付凭证，能够在短期内增加社会总需求和有效需求。

居民的消费热情虽然短期内有所下降，但我国消费市场超大规模优势和拥有全球最大中等收入群体的事实依旧没有改变，消费潜力依然十分强劲，居民消费能力依旧存在。

因此，居民消费需求只是暂时性被抑制，需要宏观层面的调控或政府的引导。

据国家统计局数据，2020年第一季度，我国实物商品线上销售额达18536亿元，同比增长5.9%，在所有消费品销售总额中占比23.6%，同比增长5.4%。

可
见，在百业待兴、经济萎靡的背景下，互联
网消费显现出了强劲的生命力，各地政府纷纷与支付宝、微信支付、美团支付、银联云闪付等大型互联网平台合作发放电子消费券。

四、实施电子消费券相关政策具体策略建议
1.搭配期限的满减电子消费券。

消费券对经济的带动作用表现在使用消费券真正地去进行消费，因此如何提高电子消费券这一“准货币”的流动性是提振消费需求的关键。

作为政府的财政补贴，有使用期限的电子消费券可以刺激消费者的当期消费，有效地解决了以现金等其他形式发放的补贴的时效性问题。

例如银川市兴庆区政府与美团合作发放的五百万元餐饮类电子消费券就以满额减和使用期限相结合的方式赠与消费者的美团账户，在消费时可直接抵扣，而且由于消费券的使用期限为七天，这就激励消费者在七天之内进行消费，极大地提升了消费的时限性和资金的流动性。

2.对客户进行差别化精准发放。

将不同品类、不同额度的电子消费券发放给不同人群，利用互联网的大数据技术，精确刻画消费者的需求画像，结合不同人群的隐性消费需求发放相关品类、不同额度的消费券，从而刺激消费者的消费热情，释放潜在的消费需求。

据支付宝公布数据，2019年其全球用户超过了10亿，通过支付宝的方式发放消费券，实质上采取的是“实名制”手段，能够切实防范消费券被冒领的风险，使得政策落地能够实现精准化。

3.科学合理设置电子消费券的发放金额。

地方政府应结合当地的财政收支情况，科学合理地设置电子消费券的发放金额，对其经济带动效果做出合理评估，以达到当地的经济发展预期目标。

通过数字化监管与风险控制预警机制确保消费券不会被套现，确保在用户消费后直接核销，避免出现套现、转让等现象，以达到消费券有效地进入实体经济的初衷。

同时，在组织资金来源方面，地方政府可以和各大电商平台、外卖平台、支付平台合作，协商其资金组织结构，而不是单靠地方财政的资金支持。

借助平台和商家的让利活动，可以更加有效、大幅刺激消费需求。

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基于乘数论视角
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