TWR计算公式范文

TWR计算公式范文

TWR（Time-Weighted Return）是一种用于测量投资组合或资产的绩效的方法。它计算资产增长的速度，不受现金流入和流出的影响，以便更准确地反映投资的收益率。

TWR是基于两个主要因素进行计算的，即时间因素和市值因素。时间因素考虑了投资的持有时间，而市值因素考虑了投资的市场价值。

TWR的计算需要从资产的起始市值开始，并逐日或逐月计算资产的市值变化。为了计算TWR，需要记录每个市值期间的收益率，并对这些收益率进行加权平均，以反映每个市值期间的资产绩效。

TWR的计算公式如下：

TWR=(1+R1)*(1+R2)*(1+R3)*...*(1+Rn)-1

其中，R1、R2、..、Rn分别代表不同时间期间的收益率。

TWR的计算过程如下：

1.确定投资组合的起始市值（V0）以及不同时间期间的市值（V1，V2，...，Vn）。

2.计算每个时间期间的资产收益率（R1，R2，...，Rn），计算公式为：Ri=(Vi-Vi-1)/Vi-1

3.对于每个时间期间的收益率，加上1，得到调整后的收益率

（1+Ri）。

4.将所有调整后的收益率相乘，并将结果减去1，得到TWR的值。

通过以上的计算步骤，可以得到TWR，该值反映了投资组合或资产的绩效，不受现金流的影响。

举例说明：

假设一个投资组合在第一个时间期间的市值（V1）为$10,000，在第二个时间期间的市值（V2）为$11,000，在第三个时间期间的市值（V3）为$12,000。

计算收益率时，第一个时间期间的收益率（R1）为（$11,000-$10,000）/$10,000=0.1，第二个时间期间的收益率（R2）为（$12,000-$11,000）/$11,000=0.0909

计算TWR时，首先计算调整后的收益率，即（1+R1）=1+0.1=1.1，以及（1+R2）=1+0.0909=1.0909

将两个调整后的收益率相乘，得到1.1*1.0909=1.1999、最后，减去1，得到TWR的值为0.1999，即19.99%。

这样，我们就得到了该投资组合的TWR，反映了投资组合的绩效。

TWR的作用是为投资者提供一个不受现金流影响的投资绩效度量。利用TWR，投资者可以对不同时间期间的绩效进行比较，并更好地了解他们的投资收益率。