国际金融实务课件
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注意:远期汇率不同于未来交割时的市场现汇汇率。 术语:升水、贴水、平价
3、从银行买卖外汇的角度: ❖ 买入汇率:又称买入价,银行买进外汇时使用的汇率。 ❖ 卖出汇率:又称卖出价,银行卖出外汇时使用的汇率。 银行实行双向报价,前小后大,买卖价之差为银行利润。
例:直接标价法下,(东京)USD/JPY=116.40/50 间接标价法下,(伦敦)GBP/USD=1.6775/85
基准价 1046.86 82.02 639.36
8.3093
921.51
中行折算价 1046.86 82.02 639.36 803.12 528.62 100.74 123.46 117.36 8.3093 646.5 666.88 921.51
4、从经济研究的角度:
❖ 名义汇率
❖ 实际汇率:对名义汇率进行物价等因素调整之后的汇率
第1节 外汇交易惯例
一、交易货币 ❖ 标准写法:前两个字符表示该货币所属国家/地区,第三
个字符表示货币单位 ❖ 例:美元 USD ($)
英镑 GBP (&) 日元 JPY (J¥) 港币 HKD (HK$) 欧元 EUR (€) 人民币 CHY (¥) 瑞士法郎 CHF (SF)
二、交易时间 三、外汇交易的参加者 ❖ 主要报价者(提供双向报价) ❖ 次级报价者(如旅游、饭店等服务业) ❖ 外汇经纪人(佣金中间商) ❖ 价格接受者(企业、个人、政府机构、中小银行) ❖ 投机商 ❖ 中央银行 四、外汇交易的规则
Closing Mid-Point
28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
1.2394 -
1.3079 7.7994 104.075
Bid/Offer Spread
597-677 951-958 644-649 955-9090
❖ 美元标价法:以其他货币表示单位美元的价格
外汇市场通用标价法,非美元货币之间的汇率可通过各自对美元汇率套算得出
(三)汇率的种类
1、从制定汇率的角度:
❖ 基本汇率:本币与关键货币的汇率。 关键货币:在国际经济交往中最常使用、在外汇储备中占比重最大、
可自由兑换、被国际社会普便接受的货币。 例:USD1=RMB8
现钞买入价 1010.85 81.14 632.43 778.03 510.68 97.83 119.8 114 8.0055 625.12 646.17 892.43
卖出价 1051.43 82.11 640.1 809.27 531.18 101.75 124.61 118.57 8.3269 650.22 672.11 928.26
❖ 狭义静态外汇:以外币表示、可用于国际结算的支付手段。 狭义外汇主要包括:以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
(二)外汇的特点(前提)
❖ 国际性 ❖ 可偿性 ❖ 可兑换性
(三)注意:
❖ 并非所有外国货币都是外汇。 ❖ 广义外汇包括外币及其所表示的资产。 ❖ 外汇现钞、国库券不作为直接支付手段,不能视为狭义外汇。
(三)现代外汇市场的新特点
❖ 时间上、空间上结为一个整体 ❖ 各市场汇率差异明显缩小 ❖ 交易风险进一步增大
(四)外汇市场的结构 1、主体:银行同业市场(调整外汇头寸) 2、客户与银行间交易市场
❖ 头寸:余额 ❖ 外汇头寸:外汇银行所持有的各种外币帐户余额
状况
(五)外汇市场的功能 ❖ 国际清算 ❖ 套期保值 ❖ 投机
5、根据汇率决定方式:官方汇率、市场汇率 6、按汇率是否统一划分:单一汇率、复汇率 7、从银行营业时间角度:开盘汇率、收盘汇率
三、外汇市场
(一)定义:进行外汇买卖的交易场所或网络,是外汇供给 者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇 的交易系统。
(二)分类
抽象(无形)市场和具体(有形)市场 国内市场和国际市场 外汇批发市场和外汇零售市场
第1章 外汇交易的一般原理
知识点回顾
一、外汇
(一)外汇的概念
❖ 动态含义:一国货币借助于各种国际结算工具,通过特定的金融机构, 兑换成另一个国家的货币,以清偿国际债权债务关系的一个交易过程。
❖ 广义静态外汇:指一切用外币表示的资产。 如《中国外汇管理条例》规定,外汇指以外币表示的可用作国际清偿
的支付手段和资产,包括:①外币现钞,包括纸币、铸币;②外币支 付凭证或支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等;③外币有 价证券,包括债券、股票等;④特别提款权;⑤其他外汇资产。
二、汇率
(一)概念:以一国货币表示的另一国货币的相对价格,或两种不同货币 之间的折算比价。
(二)汇率的标价方法
❖ 直接标价法:以本币表示的单位外币价格。如上海:1美元=6.82人
民币
❖ 间接标价法:以外币表示的单位本币价格。如上海:1人民币=0.15
美元
世界上采用间接标价法的国家:英国、美国、欧元区国家、澳大利亚、新西兰 美元对英镑仍采用直接标价法
- 7.7637 103.385
- 7.6719 100.83
2011年8月25日某时中国银行外汇牌价(人民币/100外币)
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元
现汇买入价 1043.05 81.8 637.54 802.82 526.95 100.94 123.62 117.63 8.2606 645.04 666.75 920.86
er
eP P*
上式汇率为间接标价法,P和P*为本国和外国的物价指数 ❖ 有效汇率:各种双边汇率的加权平均
A国货币的名义有效汇率=
n i 1
A国货币对i国货币的汇率
A国同i国的贸易额 A国的全部对外贸易额
❖ 实际有效汇率
XRr
XRn P P*
若实际有效汇率上升,本国的出口竞争力下降,因为在考虑了名义有效汇率 的变化后,本国物价上涨比贸易伙伴高,导致本国出口困难而进口增加。
One Month Three Month One Year
Rate
Rate
Rate
28.0737 1.1935 1.861 1.2961
1.2395 -
28.1287 1.1897 1.855 1.2974
1.2391 -
28.6137 1.1686 1.8357 1.3076
1.2337 -
- 7.7865 103.845
❖第二节 外汇交易战略与技巧 ❖第三节 外汇交易的组织与管理
第四节 外汇交易的种类
❖ 即期交易和远期交易 ❖ 套汇与套利交易 ❖ 掉期交易 ❖ 外汇期货交易 ❖ 外汇期权交易 ❖ 互换交易 ❖ 远期利率协议
USD1=JPY120 GBP1=USD2 ❖ 套算汇率:本币与非关键货币之间通过基本汇率套算出来的汇率。 例:JPY1=8/120=RMB0.0667 GBP1=2×8=RMB16
2、从外汇买卖交割期限的角度: ❖ 即期汇率:现汇价格,买卖双方在成交后的两个营业日内
完成交割所使用的汇率。
❖ 远期汇率:期汇价格,现在成交、将来交割,但事先由买 卖双方达成协议的汇率。
❖ 中间汇率:又称中间价,是买入价与卖出价的平均值。
SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€) America Canada(C$) USA($) Pacific/Middle East/Africa Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(J¥)
3、从银行买卖外汇的角度: ❖ 买入汇率:又称买入价,银行买进外汇时使用的汇率。 ❖ 卖出汇率:又称卖出价,银行卖出外汇时使用的汇率。 银行实行双向报价,前小后大,买卖价之差为银行利润。
例:直接标价法下,(东京)USD/JPY=116.40/50 间接标价法下,(伦敦)GBP/USD=1.6775/85
基准价 1046.86 82.02 639.36
8.3093
921.51
中行折算价 1046.86 82.02 639.36 803.12 528.62 100.74 123.46 117.36 8.3093 646.5 666.88 921.51
4、从经济研究的角度:
❖ 名义汇率
❖ 实际汇率:对名义汇率进行物价等因素调整之后的汇率
第1节 外汇交易惯例
一、交易货币 ❖ 标准写法:前两个字符表示该货币所属国家/地区,第三
个字符表示货币单位 ❖ 例:美元 USD ($)
英镑 GBP (&) 日元 JPY (J¥) 港币 HKD (HK$) 欧元 EUR (€) 人民币 CHY (¥) 瑞士法郎 CHF (SF)
二、交易时间 三、外汇交易的参加者 ❖ 主要报价者(提供双向报价) ❖ 次级报价者(如旅游、饭店等服务业) ❖ 外汇经纪人(佣金中间商) ❖ 价格接受者(企业、个人、政府机构、中小银行) ❖ 投机商 ❖ 中央银行 四、外汇交易的规则
Closing Mid-Point
28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
1.2394 -
1.3079 7.7994 104.075
Bid/Offer Spread
597-677 951-958 644-649 955-9090
❖ 美元标价法:以其他货币表示单位美元的价格
外汇市场通用标价法,非美元货币之间的汇率可通过各自对美元汇率套算得出
(三)汇率的种类
1、从制定汇率的角度:
❖ 基本汇率:本币与关键货币的汇率。 关键货币:在国际经济交往中最常使用、在外汇储备中占比重最大、
可自由兑换、被国际社会普便接受的货币。 例:USD1=RMB8
现钞买入价 1010.85 81.14 632.43 778.03 510.68 97.83 119.8 114 8.0055 625.12 646.17 892.43
卖出价 1051.43 82.11 640.1 809.27 531.18 101.75 124.61 118.57 8.3269 650.22 672.11 928.26
❖ 狭义静态外汇:以外币表示、可用于国际结算的支付手段。 狭义外汇主要包括:以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
(二)外汇的特点(前提)
❖ 国际性 ❖ 可偿性 ❖ 可兑换性
(三)注意:
❖ 并非所有外国货币都是外汇。 ❖ 广义外汇包括外币及其所表示的资产。 ❖ 外汇现钞、国库券不作为直接支付手段,不能视为狭义外汇。
(三)现代外汇市场的新特点
❖ 时间上、空间上结为一个整体 ❖ 各市场汇率差异明显缩小 ❖ 交易风险进一步增大
(四)外汇市场的结构 1、主体:银行同业市场(调整外汇头寸) 2、客户与银行间交易市场
❖ 头寸:余额 ❖ 外汇头寸:外汇银行所持有的各种外币帐户余额
状况
(五)外汇市场的功能 ❖ 国际清算 ❖ 套期保值 ❖ 投机
5、根据汇率决定方式:官方汇率、市场汇率 6、按汇率是否统一划分:单一汇率、复汇率 7、从银行营业时间角度:开盘汇率、收盘汇率
三、外汇市场
(一)定义:进行外汇买卖的交易场所或网络,是外汇供给 者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇 的交易系统。
(二)分类
抽象(无形)市场和具体(有形)市场 国内市场和国际市场 外汇批发市场和外汇零售市场
第1章 外汇交易的一般原理
知识点回顾
一、外汇
(一)外汇的概念
❖ 动态含义:一国货币借助于各种国际结算工具,通过特定的金融机构, 兑换成另一个国家的货币,以清偿国际债权债务关系的一个交易过程。
❖ 广义静态外汇:指一切用外币表示的资产。 如《中国外汇管理条例》规定,外汇指以外币表示的可用作国际清偿
的支付手段和资产,包括:①外币现钞,包括纸币、铸币;②外币支 付凭证或支付工具,包括票据、银行存款凭证、银行卡等;③外币有 价证券,包括债券、股票等;④特别提款权;⑤其他外汇资产。
二、汇率
(一)概念:以一国货币表示的另一国货币的相对价格,或两种不同货币 之间的折算比价。
(二)汇率的标价方法
❖ 直接标价法:以本币表示的单位外币价格。如上海:1美元=6.82人
民币
❖ 间接标价法:以外币表示的单位本币价格。如上海:1人民币=0.15
美元
世界上采用间接标价法的国家:英国、美国、欧元区国家、澳大利亚、新西兰 美元对英镑仍采用直接标价法
- 7.7637 103.385
- 7.6719 100.83
2011年8月25日某时中国银行外汇牌价(人民币/100外币)
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元
现汇买入价 1043.05 81.8 637.54 802.82 526.95 100.94 123.62 117.63 8.2606 645.04 666.75 920.86
er
eP P*
上式汇率为间接标价法,P和P*为本国和外国的物价指数 ❖ 有效汇率:各种双边汇率的加权平均
A国货币的名义有效汇率=
n i 1
A国货币对i国货币的汇率
A国同i国的贸易额 A国的全部对外贸易额
❖ 实际有效汇率
XRr
XRn P P*
若实际有效汇率上升,本国的出口竞争力下降,因为在考虑了名义有效汇率 的变化后,本国物价上涨比贸易伙伴高,导致本国出口困难而进口增加。
One Month Three Month One Year
Rate
Rate
Rate
28.0737 1.1935 1.861 1.2961
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28.1287 1.1897 1.855 1.2974
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28.6137 1.1686 1.8357 1.3076
1.2337 -
- 7.7865 103.845
❖第二节 外汇交易战略与技巧 ❖第三节 外汇交易的组织与管理
第四节 外汇交易的种类
❖ 即期交易和远期交易 ❖ 套汇与套利交易 ❖ 掉期交易 ❖ 外汇期货交易 ❖ 外汇期权交易 ❖ 互换交易 ❖ 远期利率协议
USD1=JPY120 GBP1=USD2 ❖ 套算汇率:本币与非关键货币之间通过基本汇率套算出来的汇率。 例:JPY1=8/120=RMB0.0667 GBP1=2×8=RMB16
2、从外汇买卖交割期限的角度: ❖ 即期汇率:现汇价格,买卖双方在成交后的两个营业日内
完成交割所使用的汇率。
❖ 远期汇率:期汇价格,现在成交、将来交割,但事先由买 卖双方达成协议的汇率。
❖ 中间汇率:又称中间价,是买入价与卖出价的平均值。
SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€) America Canada(C$) USA($) Pacific/Middle East/Africa Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(J¥)