汉王启示机遇与陷阱并存

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汉王启示:机遇与陷阱并存
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来源：《中国计算机报》2012年第15期
在近年来上市的众多计算机及相关设备制造业企业中，汉王科技是最受关注的一支。

这支曾经攀升到一百多元的股票今天在十元左右徘徊。

2011年，汉王科技净亏49669.57万元，这让汉王上市融资获得的资金损失近半。

过高的研发投入是汉王巨亏的原因之一。

2011年年报显示，虽然占公司主营业务收入比
例达43.69%的电纸书业务亏损3689.33万元，但公司整体毛利率依然保持在17.18%的水平，其手写产品线、OCR产品线、技术授权、行业应用、人像识别等产品线均保持了较高的毛利率。

公司毛利达9158.13万元。

不过，由于上市前公司电纸书业务增长迅猛，公司按照乐观预期保持对经营和管理费用的投入，尤其是在电纸书业务方面的投入。

公司2011年营收仅为53319.31万元，但经营和管理费用合计达到47881.92万元；而2009年营收为58156.89万元，经营和管理费用合计仅为2011年的一半不到。

2010年，电纸书业务的良好表现是让汉王做出错误判断的重要因素。

公司2010年营收达到了123703.45万元，其中占主营业务收入比例达到75.22%的电纸书业务的毛利率还保持在36.99%的高水平，贡献利润34415.86万元。

2011年，电纸书业务营收仅为23293.97万元，反而亏损3689.33万元。

在终端设备不断变革的今天，这种陷阱依然可能出现在其他产品上。

因此，很多企业对新终端抱着浅尝辄止的态度，也是可以理解的。